Manajemen Risiko Keuangan Financial Risk Management
Risiko-risiko utama yang timbul dari instrumen keuangan yang dimiliki Grup adalah risiko suku bunga, risiko nilai tukar, risiko kredit, dan risiko likuiditas. Kegiatan operasional Grup dijalankan secara berhati-hati dengan mengelola risiko-risiko tersebut agar tidak menimbulkan potensi kerugian bagi Grup.
The main risks arising from the Group’s financial instruments are interest rate risk, foreign exchange risk, credit risk, and liquidity risk. The operational activities of the Group are managed in a prudential manner by managing those risks to minimize potential losses.
Risiko Suku Bunga Interest Rate Risk
Risiko suku bunga adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan suku bunga pasar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko suku bunga terutama terkait dengan pinjaman kepada bank dan lembaga keuangan, liabilitas anjak piutang, dan liabilitas sewa pembiayaan.
Interest rate risk is the risk that the fair value or contractual future cash flows of a financial instrument will be affected due to changes in market interest rates. The Group’s exposure to interest rate risk relates primarily to loans payable to bank and financial institutions, factoring payable, and lease liabilities.
Untuk meminimalkan risiko suku bunga, Grup mengelola beban bunga melalui kombinasi utang dengan suku bunga tetap dan suku bunga variabel. Manajemen Grup juga melakukan
penelaahan atas suku bunga yang telah
ditetapkan, apabila suku bunga pasar turun secara signifikan, Manajemen Grup akan melakukan negosiasi untuk menurunkan suku bunga tersebut. Manajemen Grup juga secara terus-menerus melakukan penelahaan pasar keuangan untuk mendapatkan sumber pendanaan yang optimal dengan tingkat bunga yang menguntungkan bagi Grup.
To minimize interest rate risk, the Group manages interest cost through a mix of fixed-rate and variable-rate debts. Management of the Group also conducts assessments on such rates and if market interest rate decreases significantly, management of the Group would negotiate with creditors for reduction in interest rates. Management also continuously assess conditions in the financial markets for opportunities to obtain optimal funding sources in terms of the interest rate for the Group’s benefit.
Tabel berikut adalah nilai tercatat, berdasarkan jatuh temponya, atas aset dan liabilitas keuangan Grup yang terkait risiko suku bunga pada tanggal 31 Maret 2012:
The following table sets out the carrying amount, by maturity, of the Group’s financial assets and liabilities that are exposed to interest rate risk as of March 31, 2012:
Kurang dari Lebih dari Kurang dari Lebih dari atau sama dengan 1 tahun/ atau sama dengan 1 tahun/
1 tahun/ More than 1 tahun/ More than Jumlah/
Within 1 year 1 year Within 1 year 1 year Total
US$ US$ US$ US$ US$
Aset Assets
Kas dan setara kas 64,572,144 - 278,059,542 - 342,631,686 *) Cash and cash equivalents Investasi jangka pendek - - 6,672,114 - 6,672,114 Short-term investments Dana yang dibatasi
pencairannya - - 56,644,880 - 56,644,880 Restricted fund
Investasi obligasi konversi - - - 181,154,660 181,154,660 Investment in convertible bond Aset tidak lancar lain-lain - - 8,985,494 - 8,985,494 Other noncurrent assets Jumlah aset keuangan 64,572,144 - 350,362,030 181,154,660 596,088,834 Total financial assets
Liabilitas Liabilities
Pinjaman bank dan Loans payable to bank and
lembaga keuangan 75,339,202 85,577,789 21,764,992 6,766,291 189,448,274 financial institutions Liabilitas anjak piutang - - 1,000,000 - 1,000,000 Factoring payable Liabilitas sewa pembiayaan - - 1,106,828 1,188,778 2,295,606 Lease liabilities Jumlah liabilitas keuangan 75,339,202 85,577,789 23,871,820 7,955,069 192,743,880 Total financial liabilities
31 March 2012
Floating interest rate Fixed interest rate
Suku bunga mengambang/ Suku bunga tetap/
Kurang dari Lebih dari Kurang dari Lebih dari atau sama dengan 1 tahun/ atau sama dengan 1 tahun/
1 tahun/ More than 1 tahun/ More than Jumlah/
Within 1 year 1 year Within 1 year 1 year Total
US$ US$ US$ US$ US$
Aset Assets
Kas dan setara kas 42,476,613 - 438,698,541 - 481,175,154 *) Cash and cash equivalents Investasi jangka pendek - - 6,754,522 - 6,754,522 Short-term investments Dana yang dibatasi
pencairannya - - 57,344,508 - 57,344,508 Restricted fund
Investasi obligasi konversi - - - 73,114,224 73,114,224 Investment in convertible bond Aset tidak lancar lain-lain - - 8,486,198 1,456,557 9,942,755 Other noncurrent assets Jumlah aset keuangan 42,476,613 - 511,283,769 74,570,781 628,331,163 Total financial assets
Liabilitas Liabilities
Pinjaman bank dan Loans payable to bank and
lembaga keuangan 79,175,738 92,807,280 31,235,573 8,114,007 211,332,598 financial institutions Liabilitas anjak piutang - - 1,000,000 - 1,000,000 Factoring payable Liabilitas sewa pembiayaan - - 1,104,174 1,471,456 2,575,630 Lease liabilities Jumlah liabilitas keuangan 79,175,738 92,807,280 33,339,747 9,585,463 214,908,228 Total financial liabilities *) Tidak termasuk saldo kas/ Excluding cash on hand
31 December 2011
Floating interest rate Fixed interest rate
Suku bunga mengambang/ Suku bunga tetap/
Risiko Nilai Tukar Foreign Exchange Risk
Risiko nilai tukar adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan nilai tukar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko nilai tukar terutama terkait dengan pinjaman bank dan lembaga keuangan.
Foreign exchange rate risk is the risk that the fair value or future contractual cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in foreign exchange rates. The Group’s exposure to the foreign exchange risk relates primarily to loans payable to bank and financial institution.
Selain pinjaman bank dan lembaga keuangan, Grup memiliki eksposur dalam mata uang asing yang timbul dari transaksi operasionalnya. Eksposur tersebut timbul karena transaksi yang bersangkutan dilakukan dalam mata uang selain mata uang fungsional unit operasional atau pihak lawan. Transaksi yang menimbulkan risiko nilai tukar terutama dari utang kepada bank dan lembaga keuangan dalam mata uang Rupiah. Risiko ini dikurangi dengan pendapatan Grup dalam mata uang Rupiah. Selain itu, Grup juga meyakinkan bahwa eksposur bersih ditekan pada tingkat yang dapat diterima dengan cara membeli atau menjual mata uang asing pada harga pada
saat dibutuhkan untuk mengatasi
ketidakseimbangan jangka pendek.
Other than loans payable to bank and financial institutions, the Group has transactional currency exposures. Such exposure arises when the transaction is denominated in currencies other than the functional currency of the operating unit or the counterparty. The transaction giving rise to this risk is primarily loans payable to bank and financial institutions denominated in Rupiah. This risk is, to some extent, mitigated by the Group’s revenues denominated in Rupiah. Furthermore, the Group also ensures that the net exposure is kept to an acceptable level by buying or selling foreign currencies at spot rates where necessary to address short-term imbalances.
Pada tanggal 31 Maret 2012 dan 31 Desember 2011, Grup mempunyai aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing sebagai berikut:
As of March 31, 2012 and December 31, 2011, the Group has monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies as follows:
Saldo dalam Saldo dalam
Mata mata uang mata uang
uang asal/ Ekuivalen asal/ Ekuivalen
asal/ Balance in dalam US$/ Balance in dalam US$/
Original original Equivalent in original Equivalent in
currency currency US$ currency US$
Aset Assets
Kas dan setara kas IDR 1,971,529,508,340 214,763,563 3,978,774,348,818 438,770,881 Cash and cash equivalents CNY - 1,636 10,396 1,650
Investasi jangka pendek IDR 124,844,388,688 13,599,593 94,009,900,668 10,367,214 Short term investments Piutang usaha IDR 310,876,963,740 33,864,593 340,605,437,948 37,561,253 Trade accounts receivable Piutang lain-lain IDR 242,920,254,060 26,461,901 179,980,077,233 19,847,825 Other receivables Dana yang dibatasi
pencairannya IDR 520,000,000,000 56,644,880 520,000,000,000 57,344,508 Restricted fund Long-term trade accounts Piutang usaha jangka panjang IDR 23,411,955,700 2,550,322 23,411,955,700 2,581,821 receivable
Investasi obligasi konversi 1,662,999,780,855 181,154,660 662,999,780,874 73,114,224 Investment in convertible bond Aset tidak lancar lain-lain IDR 162,650,422,959 17,717,911 77,691,855,321 8,567,695 Other noncurrent asset
Jumlah Aset 546,759,059 648,157,071 Total Assets
Liabilitas Liabilities
Pinjaman bank jangka pendek IDR 118,260,496,260 12,882,407 126,260,500,000 13,923,743 Short-term bank loans Utang usaha IDR 158,086,934,820 17,220,799 118,315,972,419 13,047,637 Trade accounts payable
SGD 18,480 14,713 19,531 15,022 JP¥ - - 690,960 8,900 EUR 1,524,491 2,035,805 1,387,126 1,795,704 GBP 71,478 114,225 -
-Utang lain-lain IDR 103,456,793,608 11,269,803 43,048,323,866 4,747,279 Other accounts payable SGD 3,441 2,739 5,753 4,425
EUR - - 1,061 1,374
Biaya yang masih harus dibayar IDR 28,495,914,721 3,104,130 53,320,492,726 5,880,631 Accrued expenses SGD 18,822 14,985 -
-JP¥ 460,748 5,607 - -GBP 38,340 61,269 - -EUR 204,224 272,721 467,308 604,954
Liabilitas jangka panjang lainnya IDR 3,981,466,980 433,711 3,981,468,928 439,068 Other noncurrent assets Defined benefit post -Cadangan imbalan paska kerja IDR 57,034,991,160 6,212,962 54,874,784,368 6,051,476 employment reserve
Pinjaman bank dan - - Loans payable to bank and
lembaga keuangan IDR 474,687,765,954 51,708,907 521,134,187,712 57,469,584 financial institutions Liabilitas sewa pembiayaan IDR 47,797,141 5,207 180,767,947 19,935 Lease liabilities
Jumlah Liabilitas 105,359,990 104,009,732 Total Liabilities
31 Dec 2011 31 Mar 2012
Pada tanggal 31 Maret 2012 dan 31 Desember 2011, kurs konversi yang digunakan Grup diungkapkan pada Catatan 2e atas laporan keuangan konsolidasian.
As of March 31, 2012 and December 31, 2011, the conversion rates used by the Group were disclosed in Note 2e to the consolidated financial statements.
Risiko Kredit Credit Risk
Risiko kredit adalah risiko bahwa Grup akan mengalami kerugian yang timbul dari pelanggan atau pihak lawan akibat gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat risiko kredit yang terkonsentrasi secara signifikan. Grup mengendalikan risiko kredit dengan cara melakukan hubungan usaha dengan pihak lain yang memiliki kredibilitas, menetapkan kebijakan verifikasi dan otorisasi kredit, serta memantau kolektibilitas piutang secara berkala untuk mengurangi jumlah piutang tak tertagih.
Credit risk is the risk that the Group will incur a loss arising from the customers or counterparties which fail to fulfill their contractual obligations. Management believes that there are no significant concentrations of credit risk. The Group manages and controls the credit risk by dealing only with recognized and credit worthy parties, setting internal policies on verifications and authorizations of credit, and regularly monitoring the collectibility of receivables to reduce the exposure to bad debts.
Berikut adalah eksposur laporan posisi keuangan konsolidasian yang terkait risiko kredit pada tanggal 31 Maret 2012 dan 31 Desember 2011:
The table below shows consolidated statements of financial position exposures related to credit risk as of March 31, 2012 and December 31, 2011:
31 Mar 2012 31 Dec 2011 Jumlah Bruto/ Jumlah Neto/ Jumlah Bruto/ Jumlah Neto/
Gross Amounts Net Amounts Gross Amounts Net Amounts
US$ US$ US$ US$
Diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi At FVPL
Investasi jangka pendek - unit reksa dana 6,927,479 6,927,479 3,612,692 3,612,692 Short-term investment - units of mutual fund Investasi jangka pendek - obligasi konversi 4,357,299 4,357,298 4,411,116 4,411,116 Short-term investment - convertible bonds Investasi obligasi konversi - - 73,114,224 73,114,224 Investment in convertible bond
Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables
Kas dan setara kas 342,631,686 342,631,686 481,175,154 481,175,154 Cash and cash equivalents Investasi jangka pendek - deposito berjangka 2,314,815 2,314,815 2,343,406 2,343,406 Short-term investment - time deposits Piutang usaha - bersih 116,574,450 115,559,610 126,458,139 125,433,871 Trade accounts receivable - net Piutang lain-lain 30,105,170 30,105,170 26,585,725 26,585,725 Other receivables
Dana yang dibatasi pencairannya 56,644,880 56,644,880 57,344,508 57,344,508 Restricted fund
Piutang usaha jangka panjang 15,872,518 15,872,518 15,904,028 15,904,028 Long-term trade accounts receivable Aset tidak lancar lain-lain 8,523,762 8,523,762 10,727,570 10,727,570 Other noncurrent assets
Tersedia untuk dijual AFS
Investasi dalam saham 44,297,590 44,297,590 46,958,622 46,958,622 Investments in shares of stock
Jumlah 628,249,649 627,234,808 848,635,184 847,610,916 Total
Risiko Likuiditas Liquidity Risk
Risiko likuiditas adalah risiko kerugian yang timbul karena Grup tidak memiliki arus kas yang cukup untuk memenuhi liabilitas.
Liquidity risk is a risk arising when the cash flow position of the Group is not enough to cover the liabilities which become due.
Dalam pengelolaan risiko likuiditas, manajemen memantau dan menjaga jumlah kas dan setara kas yang dianggap memadai untuk membiayai operasional Grup dan untuk mengatasi dampak fluktuasi arus kas. Manajemen juga melakukan evaluasi berkala atas proyeksi arus kas dan arus kas aktual, termasuk jadwal jatuh tempo utang. Manajemen tidak mengharapkan bahwa arus kas yang dimasukkan ke dalam analisa jatuh tempo tersebut terjadi jauh lebih awal, atau dalam jumlah yang berbeda signifikan.
In the management of liquidity risk, management monitors and maintains a level of cash and cash equivalents deemed adequate to finance the Group’s operations and to mitigate the effects of fluctuation in cash flows. Management also regularly evaluates the projected and actual cash flows, including loan maturity profiles. It is not expected that the cash flows included in the maturity analysis could occur significantly earlier, or at significantly different amounts.
Berikut adalah jadwal jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan konsolidasian berdasarkan pembayaran kontraktual yang tidak didiskontokan pada tanggal 31 Maret 2012 dan 31 Desember 2011.
The table below summarizes the maturity profile of consolidated financial assets and liabilities based on contractual undiscounted payments as of March 31, 2012 and December 31, 2011.
<= 1 tahun/ >1 tahun-2 tahun/ >2 tahun-5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/ Biaya transaksi/ Nilai Tercatat/
<= 1 year >1-2 years >2-5 years > 5 years Total Transaction costs As Reported
US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$
Aset Assets
Kas dan setara kas 342,805,664 - - - 342,805,664 - 342,805,664 Cash and cash equivalents
Investasi jangka pendek 13,599,593 - - - 13,599,593 - 13,599,593 Short-term investments
Piutang usaha - bersih 115,559,610 - - - 115,559,610 - 115,559,610 Trade accounts receivable - net
Piutang lain-lain 30,105,170 - - - 30,105,170 - 30,105,170 Other receivable
Dana yang dibatasi pencairannya 56,644,880 - - - 56,644,880 - 56,644,880 Restricted fund
Piutang usaha jangka panjang - 15,872,518 - - 15,872,518 - 15,872,518 Long-term trade accounts receivable
Investasi saham *) - - - 44,297,500 44,297,500 - 44,297,500 Investment in shares of stocks *)
Investasi obligasi konversi - 181,154,660 - - 181,154,660 - 181,154,660 Investment in convertble bond Aset tidak lancar lain-lain 8,985,494 77,526 - - 9,063,020 - 9,063,020 Other noncurrent assets
Jumlah 567,700,411 197,104,704 - 44,297,500 809,102,615 - 809,102,615 Total
Liabilitas Liabilities
Pinjaman bank dan lembaga Loans payable to bank and financial
keuangan 89,973,681 33,957,421 35,808,869 30,000,000 189,739,971 (291,696) 189,448,275 institutions
Utang usaha 75,825,039 - - - 75,825,039 - 75,825,039 Trade accounts payable
Utang lain-lain 50,264,824 - - - 50,264,824 - 50,264,824 Other account payable
Liabilitas anjak piutang 1,000,000 - - - 1,000,000 - 1,000,000 Factoring payable
Biaya yang masih harus dibayar 9,306,444 - - - 9,306,444 - 9,306,444 Accrued expenses
Liabilitas sewa pembiayaan 1,106,828 1,188,778 - - 2,295,606 - 2,295,606 Lease liabilities
Jumlah 227,476,816 35,146,199 35,808,869 - 328,431,884 (291,696) 328,140,188 Total
Selisih aset dengan liabilitas 340,223,595 161,958,505 (35,808,869) 44,297,500 480,670,731 291,696 480,962,427 Maturity gap of assets and liabilities
31 Mar 2012
<= 1 tahun/ >1 tahun-2 tahun/ >2 tahun-5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/ Biaya transaksi/ Nilai Tercatat/
<= 1 year >1-2 years >2-5 years > 5 years Total Transaction costs As Reported
US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$
Aset Assets
Kas dan setara kas 481,385,444 - - - 481,385,444 - 481,385,444 Cash and cash equivalents Investasi jangka pendek 10,367,214 - - - 10,367,214 - 10,367,214 Short-term investments Piutang usaha - bersih 125,433,871 - - - 125,433,871 - 125,433,871 Trade accounts receivable - net
Piutang lain-lain 26,585,725 - - - 26,585,725 - 26,585,725 Other receivable
Dana yang dibatasi pencairannya 57,344,508 - - - 57,344,508 - 57,344,508 Restricted fund
Piutang usaha jangka panjang - 15,904,028 - - 15,904,028 - 15,904,028 Long-term trade accounts receivable Investasi saham *) - - - 46,958,622 46,958,622 - 46,958,622 Investment in shares of stocks *) Investasi obligasi konversi - 73,114,224 - - 73,114,224 - 73,114,224 Investment in convertble bond Aset tidak lancar lain-lain 8,486,428 2,241,142 - - 10,727,570 - 10,727,570 Other noncurrent assets
Jumlah 709,603,190 91,259,394 - 46,958,622 847,821,206 - 847,821,206 Total
Liabilitas Liabilities
Pinjaman bank dan lembaga Loans payable to bank and financial
keuangan 110,542,387 71,091,994 30,022,013 - 211,656,394 (323,796) 211,332,598 institutions
Utang usaha 83,492,577 - - - 83,492,577 - 83,492,577 Trade accounts payable
Utang lain-lain 4,902,663 - - - 4,902,663 - 4,902,663 Other account payable
Liabilitas anjak piutang 1,000,000 - - - 1,000,000 - 1,000,000 Factoring payable Biaya yang masih harus dibayar 10,771,861 - - - 10,771,861 - 10,771,861 Accrued expenses Liabilitas sew a pembiayaan 1,104,174 1,471,456 - - 2,575,630 - 2,575,630 Lease liabilities
Jumlah 211,813,662 72,563,450 30,022,013 - 314,399,125 (323,796) 314,075,329 Total
Selisih aset dengan liabilitas 497,789,528 18,695,944 (30,022,013) 46,958,622 533,422,081 323,796 533,745,877 Maturity gap of assets and liabilities
2011
41. Perjanjian Penting, Komitmen, dan Kontijensi 41. Significant Agreements, Commitments, and