PENGARUH DIVERSIFIKASI OPERASI, DIVERSIFIKASI GEOGRAFIS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP MANAJEMEN LABA (Studi
Empiris Pada Perusahaan Manufaktur SektorConsumer Goods Industry yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013)
Oleh:
ARIEF DARMAWAN NIM: 1111082000018
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Data Pribadi
1. Nama : Arief Darmawan
2. Tempat Tanggal Lahir : Tangerang, 01 September 1993 3. Jenis Kelamin : Laki-laki
4. Alamat : Komplek PU Pengairan No. 72 RT 03/04 Kelurahan Koang Jaya, Kecamatan Karawaci, Pasar Baru, Kota Tangerang.
5. Agama : Islam
6. Nomor Telepon : 08998312502
7. E-Mail : darmawan.arief51@yahoo.co.id
Data Pendidikan Formal
1. 1999-2005 : SDN Sukasari 5 Kota Tangerang 2. 2005-2008 : SMPN 2 Kota Tangerang
3. 2008-2011 : SMAN 2 Kota Tangerang
4. 2011-2015 : Jurusan Akuntansi (Akmen), Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta
Pengalaman Organisasi
1. Anggota UKM FORSA UIN Syarif Hidayatullah Jakarta (2012-2014)
2. Ketua divisi sepakbola UKM FORSA UIN Syarif Hidayatullah Jakarta (2013-2014)
2. Seminar 4 Pilar Goes To Campus: “Sosialisasi Pancasila, Undang-Undang Dasar Negara Republik Indonesia Tahun 1945, Negara Kesatuan Republik Indonesia dan Bhineka Tunggal Ika”, UIN Syarif Hidayatullah Jakarta, 2014. 3. Seminar Nasional Accounting Fair 2014: “Kredibilitas Seorang Akuntan
Dalam Menghadapi Perkembangan Perbankan Syariah di Indonesia” Untuk Meningkatkan Kesadaran dan Pemahaman Akuntansi Syariah, FEB UIN Syarif Hidayatullah Jakarta, 2014.
Kepanitiaan
THE EFFECT OF OPERATION DIVERSIFICATION, GEOGRAPHIC DIVERSIFICATION, AND FIRM SIZE ON EARNINGS MANAGEMENT
(EMPIRICAL STUDY ON MANUFACTUR COMPANIES SECTOR CONSUMER GOODS INDUSTRY WHICH WERE LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE FOR PERIOD ON 2010-2013)
ABSTRACT
This research aim to analyze the effect of operating diversification, geographic diversification, and company size on earnings management. The population in this research are sector consumer goods industry on manufacturing companies which listed in Indonesian Stock Exchange for period on 2010-2013 with sample number are 17 companies that acquired by using purposive sampling method. The method of research analysis was used multiple regression analysis with SPSS 20 program.
The result showed that the operating diversification has significant effect on earnings management, geographic diversification has no significant effect on earnings management, and company size has significant effect on earnings management.
PENGARUH DIVERSIFIKASI OPERASI, DIVERSIFIKASI GEOGRAFI, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP MANAJEMEN LABA (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR CONSUMER GOODS INDUSTRYYANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2010-2013)
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa pengaruh diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran perusahaan terhadap manajemen laba. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2010-2013 dengan sampel sebanyak 17 perusahaan yang ditentukan berdasarkan metode purposive sampling. Metode analisis penelitian yang digunakan adalah metode analisis regresi berganda dengan program SPSS 20.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa diversifikasi operasi berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba, diversifikasi geografis tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba, ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Segala Puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat rahmat dan karunia-Nya dengan segala pengetahuan dan kekuasan-karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Diversifikasi Operasi, Diversifikasi Geografis, dan Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Goods Industry yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013)”dengan baik. Shalawat serta salam penulis haturkan kepada Nabi Muhammad SAW beserta keluarga dan para sahabatnya. Skripsi ini disusun dalam rangka untuk memenuhi syarat-syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
Pada kesempatan kali ini, penulis menyampaikan terimakasih atas bantuan, saran, bimbingan, dukungan, semangat dan doa, baik langsung maupun tidak langsung dalam penyelesaian skripsi ini kepada:
1. Kedua orang tuaku, Bapak Herlang dan Ibu Husnawati tercinta serta kakaku Sari, yang selalu mendoakan dan memotivasi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
2. Bapak Dr. Arief Mufraini Lc.,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
3. Bapak Hepi Prayudiawan, SE,. MM., Ak., CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
5. Ibu Yusro Rahma SE.,M.Si., selaku Dosen Pembimbing Skripsi II yang telah meluangkan waktunya, memberikan pengarahan dengan baik kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
6. Seluruh Dosen yang telah memberikan ilmu kepada penulis selama menuntut ilmu yang menjadi bekal untuk penulis serta motivasi yang tidak henti diberikan kepada penulis dan karyawan Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta yang memberikan bantuan kepada penulis.
7. Seluruh Staff Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah membantu penulis dalam mengurus segala kebutuhan administrasi dan lain-lain.
8. Teman-teman Akuntansi A 2011 dan Akuntansi 2011 yang telah memberikan semangat dan motivasi kepada penulis dalam proses penyelesaian skripsi ini.
9. Seluruh keluarga besar tim sepakbola Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta yang selalu memotivasi agar penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
10. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu-persatu. Terimakasih telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu penulis menerima saran dan kritik yang membangun dari semua pihak.
Akhir kata dengan penuh rasa hormat dan kerendahan hati, penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis maupun pembaca umumnya.
Jakarta, Mei 2015
DAFTAR ISI
Keterangan Halaman
COVER DALAM... i
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI... ii
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN KOMPREHENSIF... iii
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN SKRIPSI... iv
LEMBAR PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH... v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP... vi
ABSTRACT... viii
ABSTRAK... ix
KATA PENGANTAR... x
DAFTAR ISI... xii
DAFTAR TABEL... xvi
DAFTAR GAMBAR... xvii
A. Latar belakang... 1
B. Rumusan masalah... 9
C. Tujuan dan manfaat... 10
1. Tujuan Penelitian... 10
2. Manfaat Penelitian... 10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA... 12
A. Landasan Teori ... 12
1. Basis Teori ... 12
a. Teori Agensi ... 12
2. Diversifikasi Perusahaan ... 14
a. Jenis Diversifikasi ... 15
b. Tujuan Diversifikasi ... 19
c. Hipotesis Diversifikasi ... 21
3. Ukuran Perusahaan ... 22
4. Manajemen Laba ... 23
B. Penelitian-penelitian Terdahulu ... 28
C. Keterkaitan Antarvariabel dan Perumusan Hipotesis ... 34
1. Diversifikasi Operasi dengan Manajemen Laba... 34
2. Diversifikasi Geografis dengan Manajemen Laba ... 35
3. Ukuran Perusahaan dengan Manajemen Laba ... 37
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN... 41
A. Ruang Lingkup Penelitian... 41
B. Metode Penentuan Sampel... 41
C. Metode Pengumpulan Data ... 42
D. Metode Analisis Data... 43
1. Statistik Deskriptif... 43
2. Uji Asumsi Klasik ... 44
3. Uji Koefisien Determinasi... 47
4. Uji Hipotesis... 47
E. Operasionalisasi Variabel Penelitian... 50
1. Diversifikasi Operasi (X1) ... 51
2. Diversifikasi Geografis (X2) ... 52
3. Ukuran Perusahaan (X3) ... 52
4. Manajemen Laba (Y)... 53
BAB IV. PENEMUAN DAN PEMBAHASAN... 57
A. Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian ... 57
B. Hasil Uji Instrumen Penelitian ... 59
1. Hasil Statistik Deskriptif ... 59
2. Hasil Uji Asumsi Klasik... 61
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN... 78
A. Kesimpulan... 78
B. Saran... 79
DAFTAR PUSTAKA... 80
DAFTAR TABEL
Nomor Keterangan Halaman
2.1 Penelitian-penelitian Terdahulu... ... 30
3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian... .... 56
4.1 Rincian Perolehan Sampel Penelitian ... 58
4.2 Sampel Perusahaan Manufaktur SektorConsumer Goods Industry... 59
4.3 Hasil Statistik Deskriptif... 60
4.4 Hasil Uji Multikolonieritas... 62
4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 64
4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Menggunakan Uji Glejser... 66
4.7 Hasil Uji NormalitasKolmogorov Smirnov... 68
4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi... 69
DAFTAR GAMBAR
Nomor Keterangan Halaman
2.1 Kerangka Pemikiran... 40
4.1 GrafikScatterplot... 65
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor Keterangan Halaman
1 Sampel Perusahaan Manufaktur SektorConsumer
Goods Industry... 84
2 Hasil Perhitungan Variabel Diversifikasi Operasi... 85
3 Hasil Perhitungan Variabel Diversifikasi Geografis... 86
4 Hasil Perhitungan Variabel Ukuran Perusahaan... 87
5 Hasil Perhitungan Variabel Manajemen Laba... 88
6 Hasil Statistik Deskriptif... 89
7 Hasil Uji Multikolinieritas... 89
8 Hasil Uji Autokorelasi... 89
9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Dengan GrafikScatterplot.. 90
10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Dengan UjiGlejser... 90
11 Hasil Uji Normalitas Dengan Grafik P-Plot... 91
14 Hasil Uji Statistik t... 92
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Pada era globalisasi ini perkembangan perusahaan dalam berbagai bidang di Indonesia semakin pesat. Hal ini dikarenakan semakin meningkatnya kebutuhan masyarakat Indonesia terhadap output yang dihasilkan oleh suatu perusahaan. Dalam menghadapi persaingan pasar yang ketat, manajer dari tiap-tiap perusahaan dituntut cerdas dalam menerapkan strategi untuk memperoleh pangsa pasar yang lebih besar. Tidak dapat dipungkiri bahwa banyak perusahaan yang gagal berkembang akibat tidak adanya kebijakan strategi yang baik dalam menarik pangsa pasar, sehingga menyebabkan kebangkrutan bagi perusahaan tersebut.
secara bisnis maupun geografis maupun memperluas market share yang ada atau mengembangkan berbagai produk yang beraneka ragam. Sedangkan menurut Kurniasari (2014:1) diversifikasi usaha merupakan salah satu strategi yang menjadi pilihan manajer. Dengan penerapan diversifikasi usaha, manajer dapat mengajukan reward yang lebih besar, karena semakin banyak jenis usaha yang dikelola, semakin besar tingkat kompleksitas perusahaan. Penerapan diversifikasi usaha salah satunya juga bertujuan untuk memaksimumkan ukuran dan keragaman usaha, sehingga pemilik dapat memperoleh tingkat keuntungan yang tinggi dari beberapa segmen usaha yang dimiliki. Selain memberikan dampak positif bagi perusahaan, strategi diversifikasi juga dianggap memberikan dampak negatif bagi perusahaan. Diversifikasi dianggap dapat menimbulkan praktik manajemen laba dalam suatu perusahaan.
angka-angka dalam laporan keuangan dengan mempermainkan metode dan prosedur akuntansi yang digunakan perusahaan.
Manajemen laba cenderung mudah terjadi dalam perusahaan yang melakukan diversifikasi. Mehdi dan Seboui (2011:177) dalam penelitiannya menyatakan bahwa perusahaan besar dengan organisasi yang kompleks dan memiliki masalah keagenan, umumnya terdiversifikasi di lebih dari satu negara dan atau industri. Diversifikasi tidak hanya memotivasi manajer dalam melakukan manipulasi akuntansi, tetapi bisa juga menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk membuat manajemen laba sulit dideteksi. Hal ini dibuktikan dengan adanya beberapa kasus manajemen laba pada perusahaan yang terdiversifikasi.
Salah satu contoh kasus manajemen laba pada perusahaan yang melakukan strategi diversifikasi terjadi pada perusahaan Enron Corporation. Enron Corporation merupakan salah satu contoh perusahaan yang melakukan diversifikasi baik secara industrial maupun geografis. Hal tersebut terbukti dengan keberagaman bidang bisnis yang dijalaninya (seperti: bidang listrik, gas alam, produksi kertas, dan komunikasi) serta banyaknya jumlah cabang perusahaannya secara geografis (tidak hanya di Amerika melainkan juga di Eropa) (Aryati dan Walansendouw, 2013:244).
bisnis, nilai kerugian Enron diperkirakan mencapai US$ 50 miliar. Sementara itu, pelaku pasar modal kehilangan US$ 32 miliar dan ribuan pegawai Enron harus menangisi amblasnya dana pensiun mereka tak kurang dari US$ 1 miliar (Koran Tempo, 2002).
Saham Enron yang pada Agustus 2000 masih berharga US$ 90 per lembar, terjerembab jatuh hingga tidak lebih dari US$ 45 sen. Tidak heran kalau banyak kalangan menyebut peristiwa ini sebagai kebangkrutan terbesar dalam sejarah bisnis di Amerika Serikat. Sedemikian hebohnya, sampai-sampai seluruh media bisnis dan ekonomi terkemuka menempatkannya sebagai cover story. Majalah Time, Fortune, dan Business Weekmengulasnya berhalaman-halaman.
Dalam proses pengusutan sebab-sebab kebangkrutan itu, belakangan Enron dicurigai telah melakukan praktek window dressing. Manajemen Enron telah menggelembungkan (mark up) pendapatannya US$ 600 juta, dan menyembunyikan utangnya sejumlah US$ 1,2 miliar (Koran Tempo, 2002).
menaikan harga saham begitu juga sebaliknya, namun hal berbeda terjadi pada tahun 2004 ke tahun 2005 dimana laba yang diperoleh dari 1.079.520 naik ke 1.222.099 harga sahamnya turun dari 800 menjadi 760 sedangkan tahun 2009 dan 2011 terjadi kebalikannya yaitu laba turun tetapi harga saham naik. Adanya ketidakseimbangan ini mengindikasikan adanya praktik manajemen laba yang dilakukan manajemen dengan pola income maximizationdanincome minimization(Mariana, 2012).
Kasus tersebut juga diperkuat dengan adanya dugaan manipulasi pajak PT. Bumi Resources. Dugaan tunggakan pajak Grup Bakrie senilai 2,1 triliun rupiah dari tiga perusahaan tambang, yakni PT. Bumi Resources Tbk, PT. Kaltim Prima Coal, dan PT. Arutmin Indonesia. Bumi diduga menunggak pajak senilai 376 miliar rupiah, sedang dua anak perusahaannya yakni KPC sebesar 1,5 triliun rupiah dan Arutmin 300 miliar rupiah (Koran Jakarta, 2010).
penjulaan itu adalah untuk tahun 2001 perbedaan volume terhadap penjualan bersih diestimasikan sebesar maksimum Rp. 13 miliar. Untuk tahun 2002 sebesar Rp. 45 miliar, untuk tahun 2003 sebesar Rp. 55 miliar serta Rp. 2 miliar untuk tengah tahun 2004 (Detik Finance, 2004).
Estimasi tersebut dapat mempresentasikan perbedaan maksimum sebesar 10 persen, 30 persen, 32 persen dan 3 persen lebih rendah dari penjualan yang telah dilaporkan pada tahun-tahun yang disebut di atas. Saham ADES sendiri disuspensi sejak 5 Agustus 2004, karena ada dugaan perbedaan laporan penjualan diatas dan baru bisa diperdagangkan di Pasar Negosiasi. Kasus tersebut telah disampaikan Coca-Cola sebagai salah satu pemegang saham ADES melalui Water Partner Bottling (WPB), kepada US SEC/Security Exchange Commision(Detik Finance, 2004).
Selain diversifikasi, ukuran perusahaan juga dianggap memiliki pengaruh terhadap praktik manajemen laba dalam suatu perusahaan. Ukuran perusahaan sendiri merupakan suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil perusahaan menurut berbagai cara, antara lain: total aktiva, logsize, nilai pasar saham, dan lain-lain (Anggraini, 2013:5).
modal bagi perusahaan untuk meningkatkan kemampuan perusahaan mendanai investasi atau proyek yang menguntungkan.
Shen dan Chih (2007:1011) dalam penelitiannya yang berjudul “Earnings Management and Corporate Governance in Asia’s Emerging
Markets” menyatakan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh
terhadap manajemen laba. Perusahaan yang besar cenderung mudah melakukan manajemen laba.
Sedangkan menurut Anggraini (2013:6) perusahaan yang berukuran besar memiliki basis pemegang kepentingan yang lebih luas, sehingga berbagai kebijakan perusahaan besar akan berdampak lebih besar terhadap kepentingan publik dibandingkan dengan perusahaan kecil. Selain itu, perusahaan berukuran besar juga lebih mendapatkan perhatian dari masyarakat sehingga dalam melaporkan laporan keuangannya mereka akan melaporkannya sesuai dengan kondisi sebenarnya (Anggit dan Shodiq, 2014:9).
origin. Pada penelitian Anggraini (2013) variabel independen yang digunakan adalah siklus hidup dan ukuran perusahaan. Pada penelitian Fatmawati dan Sabeni (2013) variabel independen yang digunakan adalah diversifikasi geografis, diversifikasi industri, konsentrasi kepemilikan perusahaan dan masa perikatan audit. Sedangkan variabel independen yag digunakan pada penelitian ini adalah diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran perusahaan.
2. Objek penelitian pada penelitian Indraswari (2010) adalah perusahaan Asia yang terdaftar di New York Stock Exchange. Pada penelitian Anggraini (2013) objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pada penelitian Fatmawati dan Sabeni (2013) objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan objek penelitian pada penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Periode penelitian Indraswari (2010) yaitu periode 2006-2008, periode penelitian Anggraini (2013) yaitu periode 2009-2011, periode penelitian Fatmawati dan Sabeni (2013) yaitu periode 2011. Sedangkan periode penelitian pada penelitian ini adalah periode 2010 sampai dengan 2013.
kasus manajemen laba pada perusahaan besar yang terdiversifikasi. Selain itu, banyaknya faktor-faktor yang mempengaruhi manajemen laba juga akan membuat penelitian dengan tema manajemen laba diperkirakan masih akan terus dikembangkan oleh peneliti-peneliti selanjutnya. Dengan demikian, maka dibuat suatu penelitian dengan judul “Pengaruh Diversifikasi Operasi, Diversifikasi Geografis, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Goods Industry yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013)”.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang yang telah dipaparkan diatas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah diversifikasi operasi berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba?
2. Apakah diversifikasi geografis berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba?
3. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba?
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian
Tujuan yang ingin dicapai dari penelitian ini yaitu:
a. Untuk mengetahui pengaruh diversifikasi operasi terhadap manajemen laba.
b. Untuk mengetahui pengaruh diversifikasi geografis terhadap manajemen laba.
c. Untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan terhadap manajemen laba.
d. Untuk mengetahui pengaruh diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran perusahaan secara simultan terhadap manajemen laba.
2. Manfaat Penelitian
Manfaat yang ingin dicapai dari penelitian ini yaitu: a. Bagi Penulis
Diharapkan penulis dapat mengetahui apakah diversifikasi operasi, diversifikasi geografis dan ukuran perusahaan dapat mempengaruhi suatu perusahaan dalam melakukan manajemen laba.
b. Bagi Investor
dijadikan tempat investasi telah melakukan pelaporan keuangan yang baik tanpa adanya unsur kepentingan dari pihak manajemen. Investor juga diharapkan dapat memperhatikan pelaporan keuangan dari perusahaan yang melakukan strategi diversifikasi agar tidak terjadi asimetri informasi.
c. Bagi Manajer Perusahaan
Diharapkan dengan adanya penelitian ini, para manajer perusahaan yang melakukan diversifikasi operasi dan geografis serta berada pada ukuran perusahaan tertentu dapat melakukan tindakan yang sewajarnya dalam pelaporan keuangan tanpa ada unsur kepentingan pribadi, sehingga nantinya laporan keuangan dapat dipercaya dan memiliki keandalan bagi para pengguna.
d. Bagi para Akademisi
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori 1. Basis Teori
a. Teori Agensi
Teori keagenan (agency theory) menyatakan bahwa dalam perusahaan (firm) terjadi konflik kepentingan antara pemilik (principal) dan manajer (agent). Konflik yang timbul dipicu oleh kepentingan masing-masing pihak untuk memaksimalkan kesejahteraannya (wealth). Dalam kondisi konflik tersebut, informasi akuntansi menjadi instrumen mediasi dalam menyelaraskan berbagai konflik kepentingan yang ada (Indraswari, 2010:6-7).
Agen diasumsikan akan menerima kepuasan tidak hanya dari kompensasi keuangan tetapi juga dari tambahan yang terlibat dalam hubungan suatu agensi, seperti waktu luang yang banyak, kondisi kerja yang menarik, keanggotaan klub, dan jam kerja yang fleksibel. Sedangkan prinsipal diasumsikan hanya tertarik pada pengembalian keuangan yang diperoleh dari investasi mereka di perusahaan tersebut (Anthony dan Govindarajan, 2012:269).
informasi yang diperlukan untuk menyusun laporan keuangan. Manajer bisa menjelaskan secara rinci mengapa dan untuk apa informasi itu ada. Manajer juga mengetahui dan memahami hubungan antara satu informasi dengan informasi lain. Sementara pihak lain di luar perusahaan, yaitu pemilik, calon investor, kreditur, supplier, regulator, pemerintah, dan stakeholderlain, yang mempunyai keterbatasan sumber dan akses untuk memperoleh informasi mengenai perusahaan. Pihak-pihak ini hanya bisa mengandalkan informasi yang disajikan manajemen jika ingin mengetahui kinerja dan kondisi perusahaan. Artinya, seberapa banyak informasi yang dapat dikuasai pihak-pihak ini sangat tergantung pada seberapa banyak informasi yang diterimanya dari manajer.
Oleh karena itu kontrak yang baik antara investor dan manajer adalah kontrak yang mampu menjelaskan apa saja yang harus dilakukan manajer dalam pengelolaan dana yang diinvestasikan dan pembagian return antara manajer dan investor. Masalah yang kemudian timbul dalam teori agensi adalah ketidaklengkapan informasi yaitu ketika tidak semua keadaan diketahui oleh kedua belah pihak, hal inilah yang disebut dengan asimetri informasi.
potensial mempunyai informasi lebih atas yang lain. Adverse selection ini dapat terjadi karena beberapa orang seperti manajer dan para pihak internal perusahaan lainnya lebih mengetahui kondisi saat ini dan prospek ke depan suatu perusahaan daripada para investor; (2)Moral Hazardyaitu suatu tipe asimetri informasi dimana satu orang atau lebih pelaku bisnis atau transaksi potensial yang dapat mengamati kegiatan-kegiatan mereka secara penuh dibandingkan dengan pihak lain. Moral hazard ini dapat terjadi karena adanya pemisahan kepemilikan dan pengendalian sehingga principal tidak dapat mengamati seluruh aksi manajer yang mungkin berbeda dengan apa yang diinginkan principal (Prayudi dan Daud, 2013:121).
2. Diversifikasi Perusahaan
dapat memperoleh tingkat keuntungan yang tinggi dari beberapa segmen usaha yang dimiliki.
Sedangkan Harto (2005:297) mendifinisikan diversifikasi perusahaan sebagai bentuk pengembangan usaha dengan cara memperluas jumlah segmen secara bisnis maupun geografis maupun memperluas market share yang ada atau mengembangkan berbagai produk yang beraneka ragam. Hal ini dapat dilakukan dengan membuka lini usaha baru, memperluas lini produk yang ada, memperluas wilayah pemasaran produk, membuka kantor cabang, melakukan merger dan akuisisi untuk meningkatkan skala ekonomis dan cara yang lainnya.
a. Jenis Diversifikasi
Jenis diversifikasi menurut Anthony dan Govindrajan (2008:67) ada dua macam, yaitu :
1) Diversifikasi yang Tidak Berhubungan
2) Diversifikasi yang Berhubungan
Diversifikasi yang berhubungan terdiri dari perusahaan yang beroperasi dalam sejumlah industri dan bisnisnya saling berhubungan satu sama lain melalui sinergi operasi. Salah satu cara perusahaan dengan diversifikasi yang berhubungan menciptakan sinergi operasi adalah dengan membuat dua atau lebih unit bisnis menggunakan sumber daya yang sama seperti kekuatan penjualan, fasilitas manufaktur, dan fungsi perbekalan.
Sedangkan jenis diversifikasi dilihat dari jumlah segmen yang dimiliki perusahaan dibagi menjadi dua macam yaitu diversifikasi operasi dan diversifikasi geografis. Kedua macam diversifikasi ini yang dijadikan variabel independen dalam peneletian ini.
1) Diversifikasi Operasi
dan komponen itu memiliki risiko dan imbalan yang berbeda dengan risiko dan imbalan segmen lain. Faktor-faktor yang dipertimbangkan dalam menentukan terkait atau tidaknya produk atau jasa, meliputi:
(a) Karakteristik produk atau jasa (b) Karakteristik proses produksi
(c) Jenis atau golongan pelanggan (produk atau jasa)
(d) Metode pendistribusian produk atau penyediaan jasa dan,
(e) Karakteristik iklim regulasi, misalnya dalam perbankan, asuransi, ataupublic utilities.
berukuran besar dalam lokasi geografis yang berbeda dan atau bermacam-macam bisnis. Menurut Radebaugh dan Street (2003) dalam Indraswari (2010:4) tujuan dari standar tersebut adalah untuk memberikan informasi mengenai perbedaan jenis aktivitas bisnis perusahaan dalam membantu pengguna laporan keuangan untuk:
(a) Memahami kinerja perusahaan dengan lebih baik.
(b) Menilai lebih baik kemungkinan aliran kas masa depan. (c) Membuat pertimbangan lebih informatif mengenai
perusahaan secara keseluruhan.
Dua aspek penting dari standar pelaporan adalah:
(a) Bagaimana manajemen memilih untuk membagi perusahaan kedalam segmen operasi, dan
(b) Item-item informasi yang dibutuhkan untuk diungkapkan untuk masing-masing segmen operasi. 2) Diversifikasi Geografis
komponen yang beroperasi pada lingkungan (wilayah) ekonomi lain (IAI, 2002).
Selanjutnya operasi dalam lingkungan (wilayah) ekonomi dengan risiko dan imbalan yang berbeda secara signifikan tidak boleh dikelompokkan ke dalam segmen geografis yang sama. Faktor-faktor yang dipertimbangkan dalam mengidentifikasi segmen geografis, mencakup kondisi ekonomi dan politik, hubungan antar operasi dalam wilayah geografis, kedekatan geografis operasi, dan risiko mata uang (IAI, 2002).
b. Tujuan Diversifikasi
Menurut Haberberg dan Rieple (2003) dalam Kurniasari dan Purwanto (2011:7-8), diversifikasi perusahaan memiliki beberapa tujuan sebagai berikut:
1) To Seek Growth and Capture Value Added
Tujuan pertumbuhan dan nilai tambah dapat terpenuhi ketika perusahaan berinvestasi pada usaha yang memberikan keuntungan bagi perusahaan sehingga kinerja perusahaan semakin meningkat.
2) To Spread Risk
perusahaan karena dapat diimbangi oleh return yang diperoleh dari usaha yang lain.
3) To Prevent a Competitor from Gaining Ground
Tujuan ini dimaksudkan untuk mencegah penguasaan usaha yang memiliki sumber daya strategis yang memberikan nilai tambah oleh pesaing.
4) To Achieve Synergy
Sinergi dimaksudkan sebagai kemampuan untuk mencapai sesuatu dengan melakukan kombinasi antara segmen usaha yang tidak bisa dicapai jika segmen usaha tersebut bekerja sendiri-sendiri.
5) To Control the Supply or Distribution Chain
Tujuan ini dimaksudkan untuk mengendalikan rantai pasokan atau distribusi penjualan.
c. Hipotesis Diversifikasi
Dalam hubungan diversifikasi dan manajemen laba terdapat dua teori hipotesis yaitu agency conflict hypotesis dan earnings volatility hypotesis(Mehdi dan Seboui, 2011:179-180).
1) Hypothesis Agency Conflict
Hipotesis ini didasarkan pada penelitian terdahulu yang menyimpulkan bahwa diversifikasi mungkin memperkuat asimetri informasi, menyebabkan keragaman budaya dan mendorong misalokasi investasi. Kesimpulan ini menyiratkan bahwa diversifikasi dapat menjadi dasar yang menguntungkan untuk terjadinya fenomena manajemen laba.
2) Hypothesis Earnings Volatility
3. Ukuran Perusahaan
Menurut Niresh dan Velnampy (2014:57) ukuran dari suatu perusahaan adalah jumlah dari berbagai kapasitas produksi dan kemampuan yang dimiliki perusahaan atau jumlah dari berbagai layanan perusahaan yang dapat disediakan secara bersamaan kepada pelanggan. Ukuran dari suatu perusahaan juga merupakan faktor utama dalam menentukan profitabilitas dari suatu perusahaan.
Sedangkan menurut (Anggraini, 2013:5) ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil perusahaan menurut berbagai cara, antara lain: total aktiva, log size, nilai pasar saham, dan lain-lain.
Ukuran perusahaan tidak hanya menunjukan seberapa besar kecilnya suatu perusahaan, tetapi juga kemampuan suatu perusahaan dalam menjalankan kegiatan bisnisnya sehingga dapat meningkatkan penjualan dan laba bagi perusahaannya. Penggunaan total aset pada penghitungan ukuran perusahaan karena total aset yang ada pada perusahaan merupakan suatu modal bagi perusahaan untuk meningkatkan kemampuan perusahaan mendanai investasi atau proyek yang menguntungkan (Fransiska dan Hermawan, 2013:4164).
Ukuran perusahaan dianggap menarik karena ukuran perusahaan yang kecil dianggap lebih banyak melakukan praktik manajemen laba daripada perusahaan besar. Hal ini dikarenakan perusahaan kecil lebih ingin memperlihatkan kondisi perusahaan yang selalu berkinerja baik agar investor menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut (Anggit dan Shodiq, 2014:2).
Perusahaan yang berukuran besar memiliki basis pemegang kepentingan yang lebih luas, sehingga berbagai kebijakan perusahaan besar akan berdampak lebih besar terhadap kepentingan publik dibandingkan dengan perusahaan kecil (Anggraini, 2013:6). Selain itu, perusahaan berukuran besar juga lebih mendapatkan perhatian dari masyarakat sehingga dalam melaporkan laporan keuangannya mereka akan melaporkannya sesuai dengan kondisi sebenarnya (Anggit dan Shodiq, 2014:9).
Sedangkan menurut Shen dan Chih (2007:1011) dalam penelitiannya menyatakan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh terhadap manajemen laba. Perusahaan besar mungkin memiliki lebih banyak aset lancar, dengan kata lain perusahaan besar memiliki kemampuan yang lebih untuk melakukan manajemen laba (Kim et. al, 2003:5).
dapat diklasifikasikan menjadi (WEM) white earnings management, (GEM) grey earnings management, dan (BEM) black earnings management.
(WEM) dapat meningkatkan transparansi laporan keuangan. Berdasarkan definisi tersebut, manajemen laba dilakukan dengan mengambil keuntungan dari pemilihan metode akuntansi yang fleksibel untuk memberi sinyal informasi pribadi manajer terhadap arus kas di masa depan. (GEM) merupakan manipulasi laporan keuangan dalam batas-batas yang sesuai dengan standar yang berlaku, yang dapat berupa oportunistik atau penambahan efisiensi. Berdasarkan definisi tersebut, manajemen laba adalah pemilihan metode akuntansi yang oportunistik (hanya memaksimalkan utilitas manajemen saja) atau efisiensi ekonomi. (BEM) dilakukan dengan melakukan penipuan dan kekeliruan secara langsung. Berdasarkan definisi tersebut, manajemen laba adalah praktek dari penggunaan penipuan untuk memutarbalikkan atau mengurangi transparansi dari suatu laporan keuangan (Ronen dan Varda Yaari, 2008; Omid ,2015:47).
2013:3). Menurut Anggit dan Shodiq (2014:4) manajemen laba merupakan perilaku yang secara etik dimaknai negatif oleh investor meskipun secara prosedural akuntansi diperbolehkan.
Sedangkan menurut Liu dan Yu (2013:50) manajemen laba didefinisikan sebagai kewenangan manajemen tingkat atas yang mengikuti prinsip akuntansi yang berlaku secara umum, yang dapat mengontrol atau mengatur laporan informasi laba akuntansi dengan cara merubah penggunaan metode akuntansi, menentukan pemilihan kebijakan akuntansi. Dengan kata lain juga dapat menyesatkan pemegang kepentingan lain untuk mendapatkan bunga dari grup yang dimaksimalkan dan keuntungan yang dimaksimalkan oleh perusahaan.
1) Pola Manajemen Laba
Menurut Sulistyanto (2008:177) pola manajemen laba meliputi :
(a) Penaikan Laba (Income Increasing)
Merupakan upaya perusahaan mengatur agar laba periode berjalan menjadi lebih tinggi daripada laba sesungguhnya. Upaya ini dilakukan dengan mempermainkan pendapatan periode berjalan menjadi lebih tinggi daripada pendapatan sesungguhnya dan atau biaya periode berjalan menjadi lebih rendah dari biaya sesungguhnya.
(b) Penurunan Laba (Income Decreasing)
Merupakan upaya perusahaan mengatur laba agar periode berjalan menjadi lebih rendah daripada laba sesungguhnya. Upaya ini dilakukan dengan mempermainkan pendapatan periode berjalan menjadi lebih rendah daripada pendapatan sesungguhnya dan atau biaya periode berjalan menjadi lebih tinggi dari biaya sesungguhnya.
(c) Perataan Laba (Income Smoothing)
berjalan menjadi lebih tinggi atau lebih rendah daripada pendapatan atau biaya sesungguhnya.
2) Hipotesis Manajemen Laba
Sulistyanto (2008:63-64) mengatakan bahwa terdapat tiga hipotesis dalam teori akuntansi positif yang dipergunakan untuk menguji perilaku etis seseorang dalam mencatat transaksi dan menyusun laporan keuangan.
(a) Bonus Plan Hypothesis
Menyatakan bahwa rencana bonus atau kompensasi manajerial akan cenderung memilih dan menggunakan metode-metode akuntansi yang akan membuat laba yang dilaporkannya menjadi lebih tinggi. Konsep ini membahas bahwa bonus yang dijanjikan pemilik kepada manajer perusahaan tidak hanya memotivasi manajer untuk bekerja dengan lebih baik tetapi juga memotivasi manajer untuk melakukan kecendrungan manajerial.
(b) Debt (equity) Hypothesis
berupa permainan laba agar kewajiban utang piutang dapat ditunda untuk periode berikutnya sehingga semua pihak yang ingin mengetahui kondisi perusahaan yang sesungguhnya memperoleh informasi yang keliru dan membuat keputusan bisnis menjadi keliru pula. Akibatnya, terjadi kesalahan dalam mengalokasikan sumberdaya.
(c) Political Cost Hypothesis
Menyatakan bahwa perusahaan cenderung memilih dan menggunakan metode-metode akuntansi yang dapat memperkecil atau memperbesar laba yang dilaporkannya. Konsep ini membahas bahwa manajer perusahaan cenderung melanggar regulasi pemerintah, seperti undang-undang perpajakan, apabila ada manfaat dan keuntungan tertentu yang dapat diperolehnya. Manajer akan mempermainkan laba agar kewajiban pembayaran tidak terlalu tinggi sehingga alokasi laba sesuai dengan kemauan perusahaan.
B. Penelitian-penelitian terdahulu
antara manajemen laba dengan diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran perusahaan.
Tabel 2.1 Penelitian-penelitian Terdahulu No . Judul Penelitian (Tahun) Variabel Penelitian
Analisis Metode Penelitian Hasil Penelitian
Persamaan Perbedaan
1. Analisis Pengaruh
Diversifikasi
Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Titik Aryati & Yoel Charisma Walansendouw (2013) Independen: diversifikasi perusahaan Kontrol: Ukuran perusahaan Pertumbuhan perusahaan Leverage Dependen: Manajemen laba Regresi berganda Variabel independen: diversifikasi perusahaan Variabel dependen: Manajemen laba
Penelitian ini menggunakan diversifikasi geografis dan ukuran perusahaan sebagai variabel independen Penelitian ini tidak menggunakan variabel kontrol
Sampel penelitian ini perusahaan manufaktur sektorconsumer
goodsindustryyang terdaftar
di BEI tahun 2010-2013
Tingkat diversifikasi perusahaan yang diproksikan dengan Indeks Herfindahl tidak berpengaruh terhadap manajemen laba Ukuran perusahaan (size) berpengaruh terhadap manajemen laba.
2. Pengaruh Status
Internasional, Diversifikasi Operasi
DanLegal Origin
Terhadap Manajemen Laba (studi perusahaan Asia yang terdaftar di NYSE)
Ratih Indraswari, S.E., M.Sc. (2010) Independen: status internasional Diversifikasi operasi Legal origin Kontrol:Firm size Leverage Kualitas audit Dependen: manajemen laba Regresi Berganda Variabel independen: diversifikasi operasi Variabel dependen: manajemen laba
Penelitian ini menggunakan diversifikasi geografis dan ukuran perusahaan sebagai variabel independen Penelitian ini tidak menggunakan variabel kontrol
Sampel penelitian ini perusahaan manufaktur sektorconsumer goods
industryyang terdaftar di
BEI tahun 2010-2013
Status internasional, diversifikasi operasi,
danfirm size
berpengaruh terhadap manajemen laba yang dilakukan perusahaan-perusahaan Asia terdaftar di NYSE.
Tabel 2.1 (Lanjutan) No. Judul Penelitian
(Tahun)
Variabel Penelitian Analisis Metode Penelitian Hasil Penelitian Persamaan Perbedaan
3. Pengaruh Diversifikasi
Geografis, Diversifikasi Industri, Konsentrasi Kepemilikan Perusahaan, Dan Masa Perikatan Audit Terhadap Manajemen Laba
Dewi Fatmawati & Arifin Sabeni (2013) Independen: Diversifikasi geografis Diversifikasi industri Konsentrasi kepemilikan perusahaan
Masa perikatan audit
Dependen: Manajemen laba Regresi berganda Variabel independen: Diversifikasi geografis Diversifikasi industri Variabel dependen: Manajemen laba Penelitian ini menggunakan ukuran perusahaan sebagai variabel independen. Sampel penelitian ini perusahaan
manufaktur sektor consumer goods
industryyang
terdaftar di BEI tahun 2010-2013
Diversifikasi geografis dan masa perikatan audit berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba.
Diversifikasi industri dan konsentrasi kepemilikan perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.
4. Analisis Pengaruh Audit
Tenure, Ukuran KAP dan Diversifikasi Geografis Terhadap Manajemen Laba
Vina Kholisa & Dinuka Zulaikha (2014) Independen: Audit tenure Ukuran KAP Diversifikasi geografis Dependen: Manajemen laba Regresi berganda Variabel independen: Diversifikasi geografis Dependen: Manajemen laba Penelitian ini menggunakan diversifikasi operasi dan ukuran perusahaan sebagai variabel independen. Sampel penelitian ini perusahaan
manufaktur sektor consumer goods
industryyang
terdaftar di BEI
Masa perikatan audit antara perusahaan dan KAP dapat meningkatkan praktik manajemen laba. Ukuran KAP
mempengaruhi tingkat manajemen laba di perusahaan.
Diversifikasi geografis tidak berpengaruh
[image:50.842.91.794.114.467.2]Tabel 2.1 (Lanjutan) No
.
Judul Penelitian (Tahun)
Variabel Penelitian Analisis Metode Penelitian Hasil
Penelitian
Persamaan Perbedaan
5. Corporate
Diversification and Earning Management
Imen Khanchel El Mehdi & Souad Sebuoi (2011) Independen: Corporate diversification Kontrol:Debt ratio Operating risk Dependen: Earnings management Regresi berganda Variabel independen: Corporate diversification Variabel dependen: Earnings management
Penelitian ini menggunakan ukuran perusahaan sebagai variabel independen Penelitian ini tidak menggunakan variabel kontrol
Sampel penelitian ini perusahaan manufaktur sektorconsumer goods industryyang terdaftar di BEI tahun 2010-2013
Diversifikasi secara geografis meningkatka n menajemen laba. Diversifikasi secara industri mengurangi manajemen laba. 6. Hubungan antara
mekanismecorporate governance,
manajemen laba dan kinerja keuangan Domas Titis Anggit dan Muhammad Ja’far Shodiq (2014)
Independen:
Kepemilikan manajerial Kepemilikan institusional Proporsi dewan komisaris Ukuran dewan komisaris Komite audit Kontrol: Ukuran perusahaan Dependen: Manajemen laba Regresi berganda Variabel dependen: Manajemen laba
Penelitian ini menggunakan diversifikasi operasi, diversifikasi geografis dan ukuran perusahaan sebagai variabel independen. Sampel penelitian ini perusahaan manufaktur sektorconsumer goods industryyang terdaftar di BEI tahun 2010-2013
Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba
[image:51.842.102.771.117.490.2]Tabel 2.1 (Lanjutan) No
.
Judul Penelitian (Tahun)
Variabel Penelitian Analisis Metode Penelitian Hasil Penelitian
Persamaan Perbedaan
7. Pengaruh Siklus
Hidup dan Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen Laba
Anggi Ratna Anggraini (2013)
Independen:
Siklus hidup perusahaan Ukuran perusahaan Dependen: Manajemen laba Regresi berganda Variabel independen: Ukuran perusahaan Variabel dependen: Manajemen laba
Penelitian ini menggunakan diversifikasi operasi,
diversifikasi geografis sebagai variabel independen dan tidak menggunakan siklus hidup perusahaan sebagai variabel independen.
Sampel penelitian ini
perusahaan manufaktur sektor
consumer goods industryyang
terdaftar di BEI tahun 2010-2013 Siklus hidup perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba. Ukuran perusahaan memiliki pengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba.
8. Earning management
and corporate governance in Asia Emerging Markets
C.H. Shen dan H.L. Chih (2007) Independen: Corporate governance Firm size Leverage Dependen: Earning management Regresi berganda Variabel independen: Ukuran perusahaan Variabel dependen: Manajemen laba
Penelitian ini menggunakan diversifikasioperasi dan diversfikasi geografis sebagai variabel independen.
Sampel penelitian ini
perusahaan manufaktur sektor
consumer goods industry yang
terdaftar di BEI tahun 2010-2013
Ukuran perusahaan berpengaruh
terhadap manajemen laba.
[image:52.842.103.768.102.467.2]C. Keterkaitan Antarvariabel dan Perumusan Hipotesis 1. Diversifikasi Operasi dengan Manajemen Laba
Aryati dan Walansendouw (2013) meneliti antara diversifikasi perusahaaan dengan manajemen laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama tahun 2008 sampai dengan tahun 2010. Penelitian tersebut memperoleh hasil bahwa tingkat diversifikasi industri tidak berpengaruh terhadap manajemen laba. Hasil tersebut juga sejalan dengan hasil penelitian Fatmawati dan Sabeni (2013:9) yang menyatakan bahwa tingkat diversifikasi operasi perusahaan tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Lain halnya dengan hasil penelitian Indraswari (2010) yang meneliti mengenai pengaruh status internasional, diversifikasi operasi dan legal origin terhadap manajemen laba. Penelitian ini memperoleh hasil bahwa diversifikasi operasi perusahaan berpengaruh positif terhadap manajemen laba yang dilakukan perusahaan-perusahaan Asia yang terdaftar di NYSE.
Hasil penelitian Mehdi dan Seboui (2011) juga sejalan dengan earnings volatility hypothesis yang mengatakan bahwa perusahaan yang terdiversifikasi industri serta beroperasi pada segmen-segmen bisnis yang berbeda menyebabkan para manajer di anak-anak perusahaan kesulitan untuk memanipulasi laba melalui akrual. Hal ini dikarenakan akrual yang dihasilkan dari unit-unit usaha yang berbeda cenderung dihapuskan.
Berdasarkan hasil penelitian-penelitian di atas, maka dapat disimpulkan bahwa diversifikasi operasi perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap manajemen laba.
Ha1: Diversifikasi operasi berpengaruh signifikan terhadap manajemen
laba.
2. Diversifikasi Geografis dengan Manajemen Laba
perusahaan untuk melakukan praktik manajemen laba yang lebih agresif.
Sedangkan dalam dua penelitian yang lain mengenai pengaruh diversifikasi geografis terhadap manajemen laba, masing-masing oleh Mehdi dan Seboui (2011) serta Fatmawati dan Sabeni (2013) menyatakan bahwa diversifikasi secara geografis berpengaruh positif terhadap manajemen laba. Kedua hasil penelitian tersebut juga konsisten denganagency conflict hypothesis.
Agency conflict hypothesis menjelaskan bahwa dalam sebuah organisasi dapat muncul ketidakseimbangan informasi (information asymmetry) dan konflik kepentingan (conflict of interest). Dengan tingkat organisasi yang kompleks, manajer dapat dengan mudah untuk memutarbalikkan informasi dan melakukan manipulasi angka-angka akuntansi. Selain itu juga kondisi perusahaan yang terdiversifikasi baik secara segmen bisnis maupun geografis dapat menyulitkan proses deteksi manajemen laba (Mehdi dan Seboui, 2011:177). Berdasarkan hasil penelitian-penelitian di atas, maka dapat disimpulkan bahwa diversifikasi geografis perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap manajemen laba.
Ha2: Diversifikasi geografis berpengaruh signifikan terhadap
3. Ukuran Perusahaan dengan Manajemen Laba
Penelitian terkait dengan ukuran perusahaan telah banyak dilakukan di Indonesia. Diantaranya Aryanti dan Walansendouw (2013) yang menjadikan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol dalam penelitiannya yang berjudul “Analisis Pengaruh Diversifikasi Perusahaan terhadap Manajemen Laba”. Dalam hasil penelitiannya, Aryanti dan Walansendouw (2013:258) menyatakan bahwa ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap manajemen laba. Hasil penelitian tersebut memperkuat hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Shen dan Chih (2007) serta Anggit dan Shodiq (2014) yang menunjukkan bahwa semakin besar ukuran suatu perusahaan maka tingkat manajemen laba yang dilakukan perusahaan tersebut akan semakin tinggi.
memberikan laporan keuangan yang kredibel kepada investor pun menjadi lebih kecil.
Perusahaan yang berukuran besar memiliki basis pemegang kepentingan yang lebih luas, sehingga berbagai kebijakan perusahaan besar akan berdampak lebih besar terhadap kepentingan publik dibandingkan dengan perusahaan kecil. Bagi investor, kebijakan perusahaan akan berimplikasi terhadap prospek cash flowdimasa yang akan datang. Sedangkan bagi regulator (pemerintah) akan berdampak terhadap besarnya pajak yang diterima, serta efektifitas peran pemberian perlindungan masyarakat secara umum. Sehingga manajemen laba yang dilakukan perusahaan besar lebih rendah dibandingkan perusahaan kecil (Anggraini, 2013:6). Berdasarkan temuan-temuan di atas, maka diekspetasi adanya hubungan signifikan antara ukuran perusahaan dengan manajemen laba.
Ha3: Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap manajemen
laba.
4. Diversifikasi Operasi, Diversifikasi Geografis, dan Ukuran Perusahaan dengan Manajemen Laba
audit tenure, ukuran KAP, siklus hidup perusahaan, dan corporate governance. Adapun penelitian mereka menunjukkan adanya hubungan positif maupun negatif faktor-faktor yang mempengaruhi manajemen laba tersebut Aryati dan Walansendouw (2013), Indraswari (2010), Fatmawati dan Sabeni (2013), Dinuka dan Zulaikha (2014), Mehdi dan Seboui (2011), Shen dan Chih (2007), Anggit dan Shodiq (2014) dan Anggraini (2013). Berdasarkan temuan-temuan tersebut di atas, maka penelitian ini mengekspetasi serta menguji kembali hubungan antara manajemen laba dengan diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran perusahaan.
Ha4: Diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran
perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.
[image:58.595.106.516.233.599.2]D. Kerangka Pemikiran
Gambar di bawah ini menunjukkan kerangka pemikiran yang dibuat dalam model penelitian mengenai pengaruh diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran perusahaan terhadap
Gambar 2.1
Skema Kerangka Pemikiran
Judul: Pengaruh Diversifikasi Operasi, Diversifikasi Geografis dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba
Perusahaan manufaktur sektorconsumer goods industryyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013
Teori pendukung :Agency Theory
Diversifikasi Operasi (X1)
Diversifikasi Geografis (X2)
Manajemen Laba (Y)
Ukuran
Perusahaan (X3)
Model Analisis : Regresi Berganda
Hasil Pengujian dan Pembahasan
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian
Penelitian ini merupakan penelitian kausalitas, yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan serta pengaruh antara dua variabel atau lebih. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel independen, yaitu diversifikasi operasi, diversifikasi geografis, dan ukuran perusahaan terhadap variabel dependen yaitu manajemen laba. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2010-2013. Alasan dipilihnya perusahaaan manufaktur sektor consumer goods industry sebagai objek penelitian karena besarnya tingkat kompleksitas perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang diakibatkan oleh penerapan diversifikasi operasi dan diversifikasi geografis yang dilakukan perusahaan tersebut. Hal ini dianggap dapat menimbulkan praktik manajemen laba dalam perusahaan tersebut.
B. Metode Penentuan Sampel
Adapun kriteria pemilihan sampel pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang terdaftar di BEI periode 2010 sampai dengan 2013.
2. Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang menerbitkan laporan keuangan dan annual report secara lengkap yang dinyatakan dalam mata uang rupiah selama periode 2010 sampai dengan 2013.
3. Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang konsisten melaporkan laporan segmen operasi dalam laporan keuangannya selama periode 2010 sampai dengan 2013.
4. Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industryyang memiliki lebih dari satu segmen operasi.
C. Metode Pengumpulan Data
melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan alamat website www.idx.co.id. Selain itu peneliti juga menggunakan data sekunder lain yang berkaitan dengan masalah yang sedang diteliti melalui buku, jurnal, internet dan perangkat lain yang berkaitan dengan judul penelitian.
D. Metode Analisis Data
Metode analisis data dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan perhitungan statistik, yaitu dengan penerapan SPSS (Statistical Product and Services Solutions) for windows 20. Setelah data-data yang diperlukan dalam penelitian ini terkumpul, maka selanjutnya dilakukan analisis data yang terdiri dari metode statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji koefisien determinasi dan uji hipotesis. Adapun penjelasan mengenai metode analisis data tersebut adalah sebagai berikut:
1. Statistik Deskriptif
2. Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik bertujuan untuk mengetahui kelayakan penggunaan model regresi dalam penelitian ini. Uji asumsi klasik terdiri atas uji multikolinieritas, uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas, dan uji normalitas data.
a. Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen. Untuk mendeteksi ada atau tidaknya multikolinieritas di dalam model regresi adalah sebagai berikut (Ghozali, 2013:105):
1) Nilai R2 yang dihasilkan oleh suatu estimasi model regresi empiris sangat tinggi, tetapi secara individual variabel-variabel independen banyak yang tidak signifikan mempengaruhi variabel independen.
3) Multikolinieritas dapat juga dilihat dari (a) nilai Tolerance dan lawannya (b) Variance Inflation Factor (VIF). Kedua ukuran ini menunjukan setiap variabel independen manakah yang dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Dalam pengartian sederhana setiap variabel independen menjadi variabel dependen (terikat) dan diregres terhadap variabel independen lainnya. Tolerance mengukur variabilitas variabel independen yang terpilih yang tidak dijelaskan oleh variabel independen lainnya. Jadi nilai Tolerance yang rendah sama dengan nilai VIF tinggi (karena VIF = 1/Tolerance). Nilai cutoff yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolinieritas adalah nilaiTolerance≤0.10 atau sama dengan nilai VIF≥ 10. b. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam model regresi linier ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi (Ghozali, 2013:110). Dalam penelitian ini, untuk mendeteksi autokorelasi dengan menggunakan ujiDurbin-Watson.
c. Uji Heteroskedastisitas
satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homokedastisitas. Model regresi yang baik adalah homoskedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2013:139).
Dalam penelitian ini cara untuk mendeteksi ada tidaknya heteroskedastisitas, yaitu dengan menggunakan metode grafik. Metode ini mendeteksi ada tidaknya heteroskedastisitas dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED.
Dasar analasis:
(1) Jika pada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu yang teratur (bergelombang kemudian menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas,
(2) Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
d. Uji Normalitas
dideteksi dengan analisis grafik histogram, normal probability plot, dan analisis statistik non-parametrik Kolmogorov-Smirnov Z (1-Sample K-S).
3. Uji Koefisien Determinasi
Bertujuan mengukur seberapa jauh kemampuan variabel independen, yaitu diversifikasi operasi, diversifikasi geografis dan ukuran perusahaan dalam menjelaskan variasi variabel dependen, yaitu manajemen laba. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 dan 1. Tapi karena R2 mengandung kelemahan mendasar, yaitu adanya bias terhadap jumlah variabel independen yang dimasukkan ke dalam model, maka dalam penelitian ini menggunakan adjusted R2 berkisar antara 0 dan 1. Jika nila adjusted R2 semakin mendekati 1 maka semakin baik kemampuan model tersebut dalam menjelaskan variabel dependen (Ghozali, 2013:97).
4. Uji Hipotesis
a. Analisis Regresi Berganda
dependennya adalah manajemen laba. Untuk menguji hipotesis dari variabel-variabel tersebut, maka rumus persamaan regresi yang digunakan adalah sebagai berikut:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + e
Keterangan :
Y : Manajemen Laba (DACC)
a : Konstanta
b1b2b3 : Koefisien regresi
X1 : Diversifikasi Operasi (DIVOP)
X2 : Diversifikasi Geografis (DIVGEO)
X3 : Ukuran Perusahaan (SIZE)
e : Kesalahan Regresi (regretion error) b. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t)
Uji statistik t pada dasarnya menunjukan seberapa jauh pengaruh satu variabel penjelas/independen secara individual dalam menerangkan variansi variabel dependen. Hipotesis nol (Ho) yang hendak diuji adalah apakah suatu parameter (bi) sama dengan nol, atau:
Ho : βi =0
alternatifnya (HA) parameter suatu variabel tidak sama dengan nol, atau:
HA : βi ≠0
Artinya, variabel tersebut merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen.
Cara pengambilan keputusan adalah sebagai berikut (Ghozali, 2013:99):
(1) Quick look : bila jumlah degree of freedom (df) adalah 20 atau lebih, dan derajat kepercayaan sebesar 5%, maka Ho yang menyatakan bi = 0 dapat ditolak bila nilai t lebih besar dari 2 (dalam nilai absolut). Dengan kata lain hipotesis alternatif diterima.
[image:68.595.101.516.236.573.2](2) Membandingkan nilai statistik t dengan titik kritis menurut tabel. Apabila nilai statistik t hasil perhitungan lebih tinggi dibandingkan nilai t tabel, kita menerima hipotesis alternatif. c. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)
Uji statistik F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel independen atau bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen/terikat (Ghozali, 2013:98).
Artinya, apakah semua variabel independen bukan merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen. Hipotesis alternatifnya (HA) tidak semua parameter secara simultan sama dengan nol, atau:
HA : b1≠b2≠...≠bk≠0
Artinya, semua variabel independen secara simultan merupakan penjelas yang signifikan terhadap variabel dependen.
Untuk menguji hipotesis ini digunakan statistik F dengan kriteria pengambilan keputusan sebagai berikut:
(1) Quick look : bila nilai F lebih besar daripada 4 maka Ho dapat ditolak pada derajat kepercayaan 5%. Dengan kata lain kita menerima hipotesis alternatif, yang menyatakan bahwa semua variabel independen secara serentak dan signifikan mempengaruhi variabel dependen.
[image:69.595.99.516.209.599.2](2) Membandingkan nilai F perhitungan dengan nilai F menurut tabel. Bila nilai F hitung lebih besar daripada nilai F tabel, maka Ho ditolak dan menerima HA.
E. Operasionalisasi Variabel Penelitian
pengukurannya. Adapun operasionalisasi variabel-variabel tersebut adalah sebagai berikut:
1. Diversifikasi Operasi (X1)
Diversifikasi operasi dalam penelitian ini didefinisikan sebagai kondisi dimana suatu perusahaan memiliki satu atau lebih dari satu segmen bisnis. Variabel diversifikasi operasi diproksikan dengan menggunakan Herfindahl Index, yang dihitung dengan berdasarkan distribusi penjualan masing-masing segmen bisnis dari suatu perusahaan. Data diperoleh dari laporan segmen operasi yang terdapat dalam laporan keuangan tiap-tiap perusahaan. Untuk memperoleh nilai Herfindahl Index (HERF) dikalkulasi dengan menggunakan rumus berikut:
HERFit=∑ (SSale / Sales)2
Dimana :
HERFit :Revenue based Herfindahl Indexuntuk perusahaan (i)
pada tahun (t)
Ssale : Penjualan dari masing-masing segmen perusahaan Sales : Penjualan total dari semua segmen perusahaan (i) pada
kurang dari 1 untuk perusahaan dengan lebih dari satu segmen bisnis. Sehingga semakin kecil nilai indeks tersebut, semakin tinggilah nilai diversifikasinya (Aryanti dan Walansendouw, 2013:251).
2. Diversifikasi Geografis (X2)
Variabel diversifikasi geografis dalam penelitian ini merupakan jumlah negara di mana perusahaan beroperasi dan dilaporkan dalam laporan keuangan tahunannya (annual report). Diversifikasi geografis dilambangkan dengan DIVGEO. Jika perusahaan hanya beroperasi dalam satu negara, maka akan diberi nilai 1. Sedangkan, jika beroperasi di beberapa negara, maka akan diberi nilai sesuai jumlah negara tersebut (Fatmawati dan Sabeni, 2013:5).
3. Ukuran Perusahaan (X3)
Ukuran perusahaan merupakan ukuran skala dari suatu perusahaan yang terbagi menjadi perusahaan kecil, sedang, dan besar. Pengukuran ukuran perusahaan dilakukan dengan menggunakan logaritma dari total aset masing-masing perusahaan (Aryati dan Walansendouw, 2013:253). Data total aset dapat diperoleh dari laporan keuangan. Berikut ini merupakan rumus ukuran perusahaan:
Size = Log(Total Aset)
Dimana:
Log(Total Aset) : Logaritma total aset suatu perusahaan dalam tahun tertentu.
4. Manajemen Laba (Y)
Manajemen laba dalam penelitian ini didefinisikan sebagai intervensi yang disengaja oleh manajamen dalam proses pelaporan keuangan perusahaan kepada pihak eksternal perusahaan yang memanfaatkan penilaian (judgement) mereka untuk mempengaruhi keputusan para penggunanya serta demi memperoleh keuntungan pribadi (Anggraini, 2013:3).
Manajemen laba dalam penelitian ini menggunakan diskresi akrual untuk menilai manajemen laba yang dilakukan oleh perusahaan. Pengukuran diskresi akrual ini menggunakan model modified Jones. Penghitungan ini dilakukan dengan menghitung total akrual, menentukan koefisien dari regresi total akrual, menentukan akrual nondiskresioner, dan menghitung akrual dikresioner. Total akrual dihitung dengan menggunakan pendekatan aliran kas (cash flow approach), yaitu:
EBXit : laba perusahaan (i) sebelum item luar biasa pada akhir tahun (t)
OCFit : aliran kas dari operasi perusahaan (i) pada akhir tahun (t) Lalu menentukan koefisien regresi total akrual yang diestimasi dengan persamaan regresi:
TACCit/TAit-1= a1(1/TAit-1) + a2(∆REVit/TAit-1) + a3(PPEit/TAit-1) + eit
Dimana:
TACCit : Total akrual perusahaan i pada akhir tahun t (yang
dihasilkan dari perhitungan rumus 1 di atas) TAit-1 : Total aset perusahaan i pada akhir tahun t-1
∆REVit : Perubahan pendapatan perusahaan i pada akhir tahun t
PPEit :Property, plant and equipmentperusahaan i pada akhir
tahun t
a1,a2,a3 : Koefisien regresi
eit :error termperusahaan i pada tahun t
Setelah itu persamaan tersebut diestimasi dan digunakan untuk menghitung akrual nondiskresioner sebagai berikut:
NDACCit= a1(1/TAit-1) + a2(∆REVit/TAit-1-∆RECit/TAit-1)
+ a3(PPEit/TAit-1) + eit
Dimana:
dihasilkan dari perhitungan rumus 1 di atas) TAit-1 : Total aset perusahaan i pada akhir tahun t-1
∆REVit : Perubahan pendapatan perusahaan i pada akhir tahun t
∆RECit : Perubahan piutang bersih (net receivable) perusahaan i
pada akhir tahun t
PPEit :Property, plant and equipmentperusahaan i pada akhir
tahun t
a1,a2,a3 : Koefisien regresi
eit :error termperusahaan i pada tahun t
Apabila sudah didapat nilai akrual diskresioner, dapat dihitung nilai akrual diskresionernya dengan rumus:
DACCit=TACCit/TAit-1- NDACCit
Dimana:
DACCit : akrual diskresioner perusahaan i pada tahun t
TACCit : total akrual perusahaan i pada akhir tahun t (yang
dihasilkan dari perhitungan rumus 1 di atas) TAit-1 : total aset perusahaan i pada akhir tahun t-1
Tabel di bawah ini menunjukkan operasionalisasi variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini.
Tabel 3.1
Operasionalisasi Variabel Penelitian
Variabel Indikator Skala
Pengukuran Diversifikasi Operasi
(X1)
(Sumber: Aryati dan Walansendouw (2013))
HERFit=∑ (Ssale / Sales)2
Skala Rasio
Diversifikasi Geografis (X2)
(Sumber: Fatmawati dan Sabeni (2013))
Diversifikasi Geografis (GEODIV): Jika perusahaan hanya beroperasi dalam satu negara, maka akan diberi nilai 1. Sedangkan, jika beroperasi di beberapa negara, maka akan diberi nilai sesuai jumlah negara tersebut.
Skala Nominal
Ukuran Perusahaan (X3)
(Sumber: Aryati dan Walansendouw (2013))
Size = Log(Total Aset)
Skala Rasio
Manajemen laba (Y) (Sumber: Anggraini, (2013))
TACCit = EBXit - OCFit
TACCit/TAit-1= a1(1/TAit-1) + a2
(∆REVit/TAit-1) + a3(PPEit/TAit-1) + eit
NDACCit= a1(1/TAit-1) + a2
(∆REVit/TAit-1-∆RECit/TAit-1) + a3
(PPEit/TAit-1) + eit
DACCit=TACCit/TAit-1 - NDACCit
Skala Rasio
BAB IV
PENEMUAN DAN PEMBAHASAN
A. Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan populasi perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010 sampai dengan 2013. Perusahaan manufaktur adalah suatu perusahaan yang memproses barang mentah menjadi barang jadi untuk dijual. Sektor consumer goods industry merupakan salah satu dari tiga sektor yang termasuk dalam perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Consumer goods industry memiliki lima sub sektor, adapun kelima sub sektor tersebut terdiri dari:
1. Farmasi
2. Kosmetik dan keperluan rumah tangga 3. Makanan dan minuman
4. Peralatan rumah tangga 5. Rokok
2010, 2011, 2012, dan 2013 melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia pada alamatwebsitewww.idx.co.id. Berikut ini adalah rincian perolehan sampel perusahaan manufaktur dengan kriteria-kriteria yang ditentukan sesuai dengan kebutuhan analisis.
Tabel 4.1
Rincian Perolehan Sampel Penelitian
Kriteria Jumlah
Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010 sampai dengan 2013.
31
Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang tidak konsisten menerbitkan laporan keuangan dengan menggunakan mata uang rupiah secara berurutan selama periode tahun 2010 sampai tahun 2013.
(0)
Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang tidak mengeluarkan annual report secara berurutan selama periode tahun 2010 sampai tahun 2013.
(10)
Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang tidak memiliki laporan segmen dalam laporan tahunan secara berurutan selama periode tahun 2010 sampai tahun 2013.
(4)
Perusahaan manufaktur sektor consumer goods industry yang menjadi sampel.
17
Sumber: Data sekunder yang diolah.
Berdasarkan tabel tersebut, maka dapat dilihat bahwa sampel yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 17 perusahaan, dengan tahun pengamatan 4 tahun berturut-turut. Maka 4 tahun observasi x 17 sampel = 68 observasi.
tabel sampel perusahaan manufaktur sektorconsumer goods industry yang digunakan dalam penelitian ini.
Tabel 4.2
Sampel Perusahaan Manufaktur SektorConsumer Goods Industry
No. Kode Emiten
1 ADES Akasha Wira International Tbk. 2 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. 3 GGRM Gudang Garam Tbk.
4 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. 5 INAF Indofarma (Persero) Tbk.
6 KAEF Kimia Farma Tbk.
7 KDSI Kedaung Setia Industrial Tbk. 8 KICI Kedaung Indah Can Tbk. 9 KLBF Kalbe Farma Tbk.
10 LMPI Langgeng Makmur Industri Tbk. 11 PSDN Prasidha Aneka Niaga Tbk. 12 PYFA Pyridam Farma Tbk.
13 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk. 14 SKLT Sekar Laut Tbk.
15 TCID Mandom Indonesia Tbk.
16 ULTJ Ultrajaya Milk Industry & Trading Co. Tbk. 17 UNVR Unilever Indonesia Tbk.
Sumber: Data sekunder yang diolah. B. Hasil Uji Instrumen Penelitian
1. Hasil Statistik Deskriptif
Variabel-variabel tersebut akan diuji secara statistik deskriptif seperti yang terlihat dalam tabel 4.3 dibawah ini:
Tabel 4.3
Hasil Statistik Deskriptif
Sumber: Data sekunder yang diolah. a. Variabel Independen
1) Diversifikasi Operasi
Hasil statistik deskriptif pada tabel 4.3 menunjukkan bahwa diversikasi operasi minimum sebesar 0,27 dan diversifikasi operasi maksimum sebesar 0,95 dengan diversifikasi operasi rata-rata sebesar 0,5732, sedangkan standar deviasi diversifikasi operasi sebesar 0,20446.
2) Diversifikasi Geografis
