ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL DEWAN KOMISARIS KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL KEBIJAKAN DIVIDEN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN FARMASI
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Disusun Guna Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
NIKI TIVITASARI
B100130373
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
v
HALAMAN MOTTO
“Sesungguhnya Allah mencintai orang
-
orang yang sabar.”
(QS. Ali Imran ayat 146)
“
Allah mencintai pekerjaan yang apabila bekerja ia menyelesaikannya
dengan baik
“
(H.R Thabrani)
"Orang-orang yang sukses telah belajar membuat diri mereka melakukan hal
yang harus dikerjakan ketika hal itu memang harus dikerjakan, entah mereka
menyukainya atau tidak." (Aldus Huxley)
"Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari
betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah." (Thomas
vi
PERSEMBAHAN
Sebagai wujud rasa syukurkepada Allah SWT dan terima kasih atas segala rahmatNya yang telah ia berikan hingga terselesainya skripsi ini dan penulis persembahkan karya ini untuk:
1. Allah SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap makhluk Tanpa-Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua.Aamiin.
2. Rasulullah SAW semoga sholawat serta salam selalu tercurah kepada Beliau Nabi Muhammad SAW.
3. Ayah dan Ibuku tercinta yang selalu menjaga dan melindungiku dalam setiap langkah, yang telah memberikan segalanya untukku, yang selalu berdoa demi kesuksesan ku tanpa mengharap balasan,
4. Kakakku tersayang yang selalu memberikan aku dukungan, semangat dan doanya untk kebaikan dan kesuksesanku.
5. Kamu yang selalu menemani, menasihatiku dan selalu memberi semangat yang tiada henti untuk segala kebaikanku. Terimakasih selalu ada untuk aku.
vii
7. Teman seperjuangan dan teman satu dosen pembimbing, Novia Nurmayanti yang setia berjuang bersama demi ketemu bapak dosen dan
demi kata “acc”.
8. Teman kumpul bersama setiap ada jam kosong, teman mengerjakakan tugas bersama, dan teman curhat Desi, Riska, Indah, Desta, Mamik.
9. Teman-teman seangkatan,teman-teman satu kelas,yang memberi semangat dan doa nya untuk keberhasilanku.
viii
Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas nikmat, hidayah dan karunia-Nya, serta dengan ikhtiar yang sungguh-sungguh, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini sebagai salah satu syarat mendapat gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta dengan judul “ANALISIS PENGARUH
STRUKTUR MODAL DEWAN KOMISARIS KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL KEBIJAKAN DIVIDEN DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA (BEI)”. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih atas dukungan dari berbagai pihak yag telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung hingga terselesaikannya skripsi ini. Ucapan terimakasih yang tulus penulis sampaikan kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, petunjuk serta kasih saying-Nya yang tak henti-hentinya dilimpahkan kepada hamba-Nya.
2. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, MS, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs.Anton Setiawan, SE, M.Si, selaku ketua jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak Edy Purwo Saputro,SE,MSi, selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surkarta.
ix
7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu di UMS.
8. Seluruh staf karyawan di Fakltas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan kelancaran proses administrasi maupun informasi selama kuliah dan penulisan skripsi ini.
9. Bapak dan ibu yang telah banyak memberikan bantuan baik materiil dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini.
10.Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.
Dengan selesainya penyusunan skripsi ini, penulis berharap dapat memberikan manfaat yang baik, serta menjadi arahan dalam perjalanan pengetahuan.
x
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv
xi
4. Kepemilikan Institusional ... 17
5. Kebijakan Dividen ... 19
6. Ukuran Perusahaan ... 24
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 26
C. Pengembangan Hipotesis ... 30
1. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan ... 30
2. Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris Terhadap Nilai Perusahaan 30 3. Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan 31 4. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ... 32
5. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ... 33
D. Kerangka Pemikiran ... 35
BAB III METODE PENELITIAN A. Populasi dan Sampel ... 36
B. Data dan Sumber Data ... 36
C. Metode Pengumpulan Data ... 37
D. Definisi Operasional dan Pengukuran ... 37
1. Nilai Perusahaan ... 37
2. Struktur Modal ... 38
3. Ukuran Dewan Komisaris ... 38
4. Kepemilikan Institusional ... 39
5. Kebijakan Dividen ... 39
xii
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Analisis Statistik Deskriptif ... 47
xiii BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ... 65
B. Keterbatasan Penelitian ... 66
C. Saran ... 66
DAFTAR PUSTAKA ... 67
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 ... 47
Tabel IV.2 ... 48
Tabel IV.3 ... 51
Tabel IV.4 ... 52
Tabel IV.5 ... 53
Tabel IV.6 ... 54
Tabel IV.7 ... 55
xv
DAFTAR GAMBAR
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar nama Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek
lampiran 0 : Indonesia
Lampiran 2 : Tabulasi data sampel penelitian
Lampiran 3 : Lanjutan Tabulasi data sampel penelitian Lampiran 4 : Hasil Analisis Deskriptif
Lampiran 5 : Hasil Uji Normalitas
Lampiran 6 : Hasil Uji Autokorelasi dan Uji Multikolinieritas Lampiran 7 : Hasil Uji Heteroskedastisitas
xvii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh struktur modal, ukuran dewan komisaris, kepemilikan institusional, kebijkan dividen dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berasal dari website Bursa Efek Indonesia dan Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Populasi penelitian ini adalah perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2006 sampai 2015. Sampel penelitian ditentukan dengan purposive sampling. Analisis data dilakukan dengan menggunakan metode regresi linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa koefisien determinasi diperoleh 0,501 yang berati sebesar 50,1% nilai perusahaan dipengaruhi oleh struktur modal, dewan komisaris, kepemilikan institusional, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan serta sisanya 49,9% dipengaruhi oleh variabel di luar model. Secara parsial hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal dan kepemilikan institusional berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan ukuran dewan komisaris, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: Struktur Modal, Ukuran Dewan Komisaris, Kepemilikan
xviii research sample was determined by purposive sampling. Data analysis was performed using linear regression.
The results showed that the coefficient of determination obtained 0.501 which means a 50.1% value of the company was affected by the capital structure, the board of commissioners, institutional ownership, dividend policy and the size of the company and the remaining 49.9% is influenced by variables outside the model. Partially, the results showed that the capital structure and institutional ownership has a significant effect on the value of the company, while the board size, and the size of the company's dividend policy does not affect the value of the company.
