i
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, UKURAN
PERUSAHAAN, LEVERAGE, UMUR OBLIGASI DAN
REPUTASI KAP TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2015.
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memeroleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
v MOTTO
Maka sesungguhnya beserta kesulitan itu ada kemudahan. (QS.
Al-Insyiraah : 5)
Kita keliru sekali jika lari dari sebuah kenyataan hidup. Sungguh, kalau
kau berusaha lari dari kenyataan itu, kau hanya menyulitkan diri sendiri. Ketahuilah semakin keras kau berlari, maka semakin kuat cengkeramannya. Semakin kencang kau berteriak melawan, maka semakin kencang pula gemanya memantul, memantul, dan memantul memenuhi kepala. (Tere Liye)
Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib suatu kaum itu sendiri
yang mengubah apa-apa yang pada diri mereka. (QS. Ar-Ra’d: 11)
Orang-orang hebat di bidang apapun bukan baru bekerja karena mereka
vi
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam tercurah kepada Beliau Nabi
Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak Suyud, Ibu Indah & adikku Vea tercinta, terima kasih atas seluruh
perhatian, doa-doa, materi, dan kasih sayang yang tak ternilai harganya. Semoga ini langkah awal untuk membuat ibu bapak bahagia.
Krisna Wijaya terima kasih atas seluruh perhatian, waktu, kasih sayang, perhatian, kasing sayang, canda tawa, dan keceriaan tersendiri dalam hidup semoga kita selalu bahagia dan bersama sampai kapanpun.
Sahabat-sahabatku Ranti, Beta, Nita, Annisa, Dina, Nia, Wili, Dinar, Ririn,
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya serta memberikan kekuatan, ketabahan, dan kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage, Umur Obligasi dan Reputasi KAP pada Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
viii
4. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah membrikan ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Bapak dan ibu yang selalu memberikan semangat dan bantuan baik materiil maupun moril sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu.
ix DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL i
HALAMAN PERSETUJUAN ii
HALAMAN PENGESAHAN iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI iv
HALAMAN MOTTO v
HALAMAN PERSEMABAHAN vi
KATA PENGANTAR vii
E. Sistematika Penulisan 10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA 12
A. Teori Keagenan 12
x
C. Pengertian Obligasi 14
D. Jenis-jenis Obligasi 15
E. Keuntungan Investasi Obligasi 17
F. Risiko Investasi Obligasi 18
G. Persyaratan Pencatatan Obligasi 19
H. Peringkat Obligasi 20
I. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi 22
J. Penelitian Terdahulu 27
K. Kerangka Pemikirab dan Pengembangan Hipotesis 31
BAB III. METODE PENELITIAN 38
A. Desain Penelitian 38
B. Jenis dan Sumber Data 38
C. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel 39 D. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel 39
E. Metode Analisis Data 43
BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN 50
A. Prosedur Pemilihan Sampel 50
B. Analisis Statistik Deskriptif 51
C. Pengujian Asumsi Klasik 54
1. Uji Normalitas Data 54
2. Uji Mulitikolinearitas 55
3. Uji Autokorelasi 56
xi
D. Pengujian Hipotesis 58
1. Uji Regresi Berganda 58
2. Uji Parsial (Uji T) 61
3. Uji Simultan (Uji F) 64
4. Uji Koefisien Determinansi (Adjusted ) 65
E. Pembahasan 66
BAB V. PENUTUP 72
A. Kesimpulan 72
B. Keterbatasan Penelitian 73
C. Saran 73
xii
DAFTAR TABEL
No. Keterangan Halaman
2.1 Peringkat Obligasi PT.PEFINDO 21
2.2 Daftar Istilah Penilaian Rating Outlook PT.PEFINDO 22
3.1 Pemberian Nilai Peringkat Obligasi 40
4.1 Prosedur Pemilihan Sampel 51
4.2 Statistik Deskriptif 52
4.3 Hasil Uji Normalitas 54
4.4 Hasil Uji Multikolonearitas 55
4.5 Hasil Uji Autokorelasi 56
4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas 57
4.7 Hasil Uji Regresi Berganda 59
4.8 Hasil Uji T 62
4.9 Hasil Uji F 65
xiii
DAFTAR GAMBAR
No. Keterangan Halaman
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur 2. Lampiran 2 Daftar Peringkat Obligasi Dan Nilai Konversi 3. Lampiran 3 Profitabilitas
4. Lampiran 4 Likuiditas
5. Lampiran 5 Ukuran Perusahaan 6. Lampiran 6 Leverage
7. Lampiran 7 Umur Obligasi 8. Lampiran 8 Reputasi KAP 9. Lampiran 9 Tabulasi
10. Lampiran 10 Hasil Perhitungan Statistik Deskriptif 11. Lampiran 11 Hasil Uji Normalitas
xv ABSTRACT
Bond rating is something that should be considered for investors and issuers before making a decision on bond investment. Bond rating provides an informative statement and signals about the probability of failur of a
company’s debt.
The purpose of this research is to providing emipical evidance on any factors that possibly affect bond rating. This study examines the factors which consist of profitability, , liquidity, size, leverage, maturity and KAP reputation of the bond rating.
The population used in this study focused on manufacturing companies rated by PT. PEFINDO and listed in Indonesia Stock Exchange 2013-2015. The number of samples collected as many 50 companies. Outliers data as many as 11 companies, so that the samples to 39 companies. Research hypothesis tested by Multiple Linear Regression with sample collection methods using purposive sampling. The result of this research: 1) profitability, size, and KAP reputation has affect to the bond rating, and 2) likuidity, leverage, and maturity has no affect to the bond rating.
xvi ABSTRAKSI
Peringkat obligasi adalah sesuatu yang harus dipertimbangkan untuk investor dan emiten sebelum membuat keputusan investasi obligasi. Peringkat obligasi memberikan pernyataan informatif dan sinyal tentang kemungkinan gagal bayar utang perusahaan.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti secara empiris pada setiap faktor yang mungkin mempengaruhi peringkat obligasi. Penelitian ini menguji faktor-faktor yang terdiri dari profitabilitas, likuiditas. ukuran perusahaan, leverage, umur obligasi, dan reputasi KAP terhadap peringkat obligasi.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini difokuskan pada perusahaan manufaktur yang diperingkat oleh PT. PEFINDO dan terdaftar di Bursa efek Indonesia tahun 2013-2015. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 50 perusahaan. Data outliers sebanyak 11 perusahaan sehingga sampel menjadi 39 perusahaan. Pengujian hipotesis menggunakan Regresi Linier Berganda, metode pengumpulan sampel menggunakan metode purposive sampling. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) profitabilitas, ukuran perusahaan, dan reputasi KAP mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi, 2) likuiditas, leverage, dan umur obligasi tidak mempunyai pengaruh terhadap peringkat obligasi.
