PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
IMAM ASYARI NIM. 7101220010
FAKULTAS EKONOMI
i ABSTRAK
Imam Asyari, 7101220010. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) . Skripsi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2015.
Permasalahan penelitian ini apakah kebijakan dividen, kebijakan hutang, dan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan. dan tujuan penelitian ini untuk menganalisis pengaruh variabel kebijakan dividen, kebijakan hutang, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013 yang berjumlah 139 perusahaan, dipilih 33 perusahaan sebagai sampel dengan menggunakan metode purposive sampling. Data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda, uji asumsi klasik dan uji hipotesis.
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa kebijakan dividen, kebijakan hutang, dan profitabilitas berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan (fhitung >
f-tabel = 2,68 > 101,278). Artinya adanya informasi yang baik mengenai kebijakan
dividen, kebijakan hutang, dan profitabilitas akan mencerminkan nilai perusahaan yang tinggi sehingga berhasil menarik hati para investor, dan hasil ini sesuai dengan signal theory.
ii ABSTRACT
Imam Asyari, 7101220010. Influence Dividend Policy, Debt Policy, and Profitability of the Company Value in Manufacturing Company listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI). Thesis, Department of Accounting, Faculty of Economics, University of Medan, 2015.
The problems of this study whether dividend policy, debt policy, and profitability affect the value of the company. and the purpose of this study was to analyze the effect of variable dividend policy, debt policy, and profitability of the company's value.
The population in this study are all companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2010-2013, amounting to 139 companies, selected 33 companies as sample using purposive sampling method. The data in this research is secondary data obtained from www.idx.co.id. The analytical method used is multiple regression analysis, the classical assumption test and test hypotheses.
These results indicate that the dividend policy, debt policy, and profitability significantly affect the value of the company (f-count> f-table = 2.68>
101.278). That is the good information regarding the dividend policy, debt policy, and profitability will reflect the value of the company are high that won the hearts of investors, and this results in accordance with signal theory.
vii
2.1.5 Lngkah-Langkah Pembayaran Dividen ... 14
2.1.6 Pengertian Kebijakan Dividen ... 15
2.1.7 Jenis-Jenis Kebijakan Dividen ... 17
2.1.8 Teori-Teori Kebijakan Dividen ... 18
2.1.9 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ... 19
2.1.10 Kontroversi Kebijakan Dividen ... 20
2.1.11 Pengertian Hutang ... 22
2.1.12 Kebijakan Hutang ... 24
2.1.13 Profitabilitas ... 25
2.1.14 Tujuan dan Manfaat Profitabilitas ... 26
2.1.15 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas ... 27
2.2Penelitian Terdahulu ... 29
2.3Kerangka Berpikir ... 34
2.3.1 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ... 34
2.3.2 Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan ... 35
2.3.3 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan... 35
2.4Hipotesis... 36
ix
4.1.4.1 Uji Analisis Regresi Berganda ... 59
4.1.4.2 Uji Signifikasi Simultan (Uji Statistik F) ... 61
4.1.4.3 Uji Koefisien Determinasi (R2)) ... 62
4.1.4.4 Uji Signifikasi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 63
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ... 65
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 67
5.1 Kesimpulan ... 67
5.2 Saran ... 68
DAFTAR PUSTAKA..……… .... 69
x
DAFTAR TABEL
TABEL 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu……….. ... 32
TABEL 3.1 Definisi Operasional ... 41
TABEL 4.1 Hasil Pengambilan Sampel ... 49
TABEL 4.2 Daftar Nama Perusahaan ... 50
TABEL 4.3 Hasil Statistik Deskriptif ... 52
TABEL 4.4 Uji Normalitas Data ... 54
TABEL 4.5 Uji Multikolonieritas... 57
TABEL 4.6 Uji Autokorelasi ... 59
TABEL 4.7 Uji Regresi Linear Berganda ... 60
TABEL 4.8 Hasil Uji F ... 61
TABEL 4.9 Hasil Uji Goodness of Fit ... 62
xi
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR 2.1 Kerangka Berpikir ... 36
GAMBAR 4.1 Histogram ... 55
GAMBAR 4.2 Grafik Normal P-Plot ... 56
i
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 Tabulasi Data
LAMPIRAN 2 Hasil Output SPSS
67
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
1.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan di atas menunjukkan bahwa :
1. Menurut hasil uji nilai F-hitung > F-tabel (2,68 > 101,278) dengan nilai
signifikansi sebesar 0,000. Karena nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 maka hipotesis diterima yang menyatakan bahwa secara bersama-sama variabel Kebijakan Deviden (DPR), Kebijakan Hutang (DER) dan Profitabilitas (ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2010 - 2013. Artinya adanya informasi yang baik mengenai kebijakan dividen, kebijakan hutang, dan profitabilitas akan mencerminkan nilai perusahaan yang tinggi sehingga berhasil menarik hati para investor. Dan hasil ini sesuai dengan teori yang digunakan dalam penelitian ini yaitu signal theory.
68
1.2 Saran
1. Bagi investor, sebelum berinvestasi sebaiknya meneliti dahulu informasi yang telah di publikasikan oleh perusahaan yang akan dijadikan sebagai pedoman dalam mengambil keputusan investasi. Dalam hal ini harus diperhatikan oleh calon investor adalah kinerja perusahaan yang dapat dilihat melalui perkembangan profitabilitas dan kebijakan dividen perusahaan dari tahun ke tahun sehingga dapat diperoleh keyakinan bahwa perusahaan tersebut memiliki prospek kedepan yang lebih baik dan layak sebagai tempat untuk berinvestasi.
2. Bagi perusahaan, untuk meyakinkan para calon investor perusahaan sebaiknya menyediakan informasi lengkap mengenai kinerja perusahaan yang dibutuhkan oleh para calon investor yang akanmenanamkan modalnya. Perusahaan juga harus berusaha meningkatkan kesejahteraan para pemegang sahamnya dengan terus meningkatkan kinerjanya kearah yang lebih baik sebagai suatu sinyal bagi paracalon investor mengenai prospek perusahaan sehingga mereka tertarik untuk menanamkan modalnya di perusahaan.
69
DAFTAR PUSTAKA
Abdillah, Andianto. 2013. Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan Keputuan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2009-2012. Semarang: Universitas Dian Nuswantoro.
Analisa, Yangs. 2011. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, dan kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan mannufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2008). Semarang: Universitas Diponegoro.
Arfan, Muhammad dan Pasrah. 2012. Beberapa Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 2, No 2, p 125-134.
Astuti, Leni dan Erna Setiawati. 2014. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Niali Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010- 2012). Seminar Nasional dan Call For Paper Program Studi Akuntansi FEB UMS. ISBN: 978-602-70429-2-6.
Brigham, Eugene F and Joel F.Houston. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Buku Satu. Edisi Sepuluh. Jakarta: Salemba Empat.
Djarwanto. 2004. Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan. Edisi Kedua. Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA
Fitria, Vivin. 2014. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Tunai pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Medan: Skripsi Universitas Negeri Medan.
Fuad, M. dkk. 2000. Pengantar bisnis. Jakarta: Gramedia pustaka utama.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi Ketiga. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
70
Hermuningsih, Sri dan Dewi Kusuma Wardani. 2009. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis Vol. 13 No. 2, Hal: 173-183
Jusriani, Ika Fanindya. 2013. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011). Semarang: Universitas Diponegoro.
Jusriani, Ika Fanindya dan Shiddiq Nur Rahardjo. 2013. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011). Diponegoro Journal of Accounting. Vol 2, No 2, Hal 1-10.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Keown, Arthur J dkk. 2004. Prinsip-prinsip dan Aplikasi Manajemen Keuangan. Jakarta: Indeks.
Kieso, Weygandt dan Kimmel .2006. Accounting Principle. John Wiley & Sons Inc.
Manurung, Adler Haymans. 2007. Cara menilai Perusahaan. Cetakan kedua. Jakarta: PT.Gramedia.
Mardiyati, Umi., Gatot Nazir Ahmad dan Ria Putri. 2012. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Niali Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2010. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI). Vol. 3, No. 1.
Margaretha, Farah, Dra, ME. 2005. Teori dan aplikasi manajemen keuangan investasi dan sumber dana jangka panjang. Jakarta: Grasindo.
Martikartini, Nani. 2012. Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, dan Dividen Terhadap Nialai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011. Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi. Universitas Gunadarma.
71
Munawir. 2002. Analisa Laporan Keuangan, Yogyakarta : Liberty.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.
Sari, Dwi Puspita. 2013. Kebijakan Dividen.
http://ardwiradwipuspita.blogspot.com/2013/07/kebijakan-dividen_23.html. (Diakses pada 22 Januari 2015).
Santoso, Singgih. 2002. Mengolah Data Statistik Secara Prefesional. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Sartono, Agus 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPEF-YOGYAKARTA.
Sjahrial, Dermawan. 2007. Manajemen Keuangan Lanjutan. Edisi Pertama. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Sugiono Arief. 2009, Manajemen Keuangan Untuk Praktisi Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Pertama. Jakarta: Grasindo.
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif & RND. Bandung: Alfabeta.
Sukrini, Dwi. 2012. Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal. AAJ 1 (2). Universitas Negeri Semarang.
