PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, FREE CASH FLOW, DAN DEBT TO EQUITY RATIOTERHADAP DEVIDEN PAYOUT RATIO

i

PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, FREE CASH FLOW, DAN DEBT TO EQUITY RATIOTERHADAP

DEVIDEN PAYOUT RATIO

(Studi pada Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2016)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

Irfan Muttaqin B200 140 243

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2018

brought to you by

CORE View metadata, citation and similar papers at core.ac.uk

provided by UMS Digital Library - Selamat datang di UMS Digital Library

ii

HALAMAN PERSETUJUAN

Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:

“PENGARUHIPROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, FREE CASH FLOW, DAN DEBT TO EQUITY RATIOTERHADAP DEVIDEN PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2016)”

Yang ditulis oleh:

IRFAN MUTTAQIN B 200 140 243

Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.

Surakarta, 13 Agustus 2018 Pembimbing

(Fauzan, S.E., MS.i., Ak.)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. H. Syamsudin, M.M.)

iii

HALAMAN PENGESAHAN

PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, FREE CASH FLOW, DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP

DEVIDEN PAYOUT RATIO

(Studi pada Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2016)

Oleh:

IRFAN MUTTAQIN B 200 140 243

Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta, 13 Agustus 2018 dan dinyatakan telah

memenuhi syarat

Dewan Penguji:

1. Fauzan, S.E., MS.i., Ak.

(Ketua Dewan Penguji) ( )

2. Drs M.A. Aris, M.Si

(Anggota I Dewan Penguji ( )

3. Eko Sugiyanto SE, M.Si

(Anggota II Dewan Penguji) ( )

Dekan,

(Dr. H. Syamsudin, M.M.)

iv

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan- ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.

Surakarta, 13 Agustus 2018 Yang membuat pernyataan

(IRFAN MUTTAQIN) Nama : IRFAN MUTTAQIN

NIRM : B 200 140 243 Jurusan : AKUNTANSI

Judul Skripsi : PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT

OPPORTUNITY SET, FREE CASH FLOW, DAN DEBT

TO EQUITY RATIO TERHADAP DEVIDEN PAYOUT

RATIO (Studi pada Perusahaan BUMN yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2016)

v

MOTTO

“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain

dan hanya kepada Tuhanmu lah hendaknya kamu berharap”

(Q.S.AL-Insyiroh: 6-8)

“Belajar tentang pikiran dan ilmu pengetahuan tanpa belajar untuk memperkaya hati sama dengan tak belajar apa-apa”

(Aristoteles)

“Kegagalan dan kesalahan mengajari kita untuk mengambil pelajaran dan menjadi lebih baik”

(Penulis)

“Selalu berpikir besar, dan memulainya dengan sekarang”

(Penulis)

vi

PERSEMBAHAN

Skripsi yang telah terselesaikan ini penulis persembahkan untuk:

 Allah SWTyang telah memberikan anugrah serta rahmat kepada hidupku dan senantiasamencurahkan karunia-Nya.

 Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan syafaat dan membawa perubahan bagi umat Islam.

 Untuk bapak dan ibu tercinta terima kasih atas segala pengorbanan, waktu,doa, nasihat, dan kasih sayang yang telah engkau curahkansehingga saya mampu menyelesaikan skripsi tepat waktu.

 Untuk adikku tersayang terima kasih atas doa, dukungan serta nasihat yang kamu berikan, sehingga saya mampu menyelesaikan skripsi tepat waktu.

 Untuk sahabatku Ahna, Cahya, Dhani, Pundut, Riska, Yogi, Yulinar, Zaki, dan teman-temanku kelas G akuntansi angkatan 2014 terima kasih atas dukungan, doa, canda tawa, waktu, perhatian, motivasi, dan pengalaman yang sangat berharga selama ini.

 Untuk Afifah Thahara terima kasih atas dukungan, doa, semangat,waktu,

perhatian, dan motivasi sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini

dengan tepat waktu.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala rahmat serta memberikan kemudahan, kekuatan, dan ketabahan kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul

“PENGARUHIPROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, FREE CASH FLOW, DAN DEBT TO EQUITY RATIOTERHADAP DEVIDEN PAYOUT RATIO (Studi pada Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2016)” dengan baik.

Tujuan dari penyusunan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhhamadiyah Surakarta. Penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah memberikan bantuan, bimbingan, dan dorongan hingga skripsi ini terselesaikan dengan lancar. Kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih dengan segala kerendahan hati kepada:

A. Bapak Dr. H. Syamsudin, M.M., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

B. Bapak Dr. Fatchan Ahyani, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

viii

C. Bapak Fauzan, S.E., MS.i., Ak., selaku Pembimbing Skripsi yang telah meluangkan waktu, memberikan pengarahan, masukan, dan bimbingan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi.

D. Bapak Dr. Noer Sasongko, S.E., MS.i., Ak., selaku Pembimbing Akademik yang telah membimbing dan membantu membimbing penulis dalam proses studi.

E. Segenap Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah berkontribusi kepada penulis.

F. Keluarga besar akuntansi angkatan 2014, terima kasih atas segala bantuan, canda tawa, perhatian, suka duka, dan kebersamaan selama ini.

Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, sehingga membutuhkan kritik serta saran dari pembaca. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan diterima oleh pihak-pihak yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta, 10 Agustus 2018 Penulis

IRFAN MUTTAQIN

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PERSETUJUAN ... ii

HALAMAN PENGESAHAN ... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv

HALAMAN MOTTO ... v

HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiv

ABSTRAK ... xv

ABSTRACT ... xvi

BAB I PENDAHULUAN ... 1

A. Latar Belakang Masalah ... 1

B. Perumusan Masalah ... 6

C. Tujuan Penelitian ... 6

D. Manfaat Penelitian ... 7

E. Sistematika Penulisan Skripsi ... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9

A. Landasan Teori ... 9

x

1. Teori-Teori Mengenai Deviden Payout Ratio ... 9

a. Teori Signaling Hypothesis ... 9

b. Dividend Payout Ratio ... 10

c. Profitabilitas ... 11

d. Investment Opportunity Set ... 11

e. Free Cash Flow ... 13

f. Debt Equity Ratio ... 14

g. Profitabilitas dan Deviden Payout Ratio ... 15

h. Investment Opportunity Set dan Deviden Payout Ratio. 15 i. Free Cash Flowdan Deviden Payout Ratio ... 16

j. Debt Equity Ratiodan Deviden Payout Ratio ... 17

2. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 17

B. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 23

C. Perumusan Hipotesis ... 24

BAB III METODE PENELITIAN ... 30

A. Desain Penelitian ... 30

B. Populasi dan Sampel Penelitian ... 30

C. Data dan Sumber Data ... 31

D. Metode Pengumpulan Data ... 31

E.Variabel dan Pengukuran ... 32

F.Metode Analisis Data ... 35

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 45

A. Deskripsi Objek Penelitian ... 46

xi

B. Statistik Deskriptif ... 47

C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis ... 48

1. Uji Asumsi Klasik ... 48

a. Uji Normalitas ... 48

b. Uji Multikolinearitas ... 49

c. Uji Heteroskedastisitas ... 50

d. Uji Autokorelasi ... 50

2. Uji Hipotesis ... 51

a. Uji Regresi Linier Berganda ... 51

b. Uji Fit Model (Uji F) ... 53

c. Koefisien Determinasi (R ² ) ... 53

d. Uji Hipotesis (Uji Statistik t)... 54

D. Pembahasan Hasil Penelitian... 55

BAB V PENUTUP ... 59

A. Kesimpulan ... 59

B. Keterbatasan Penelitian ... 59

C. Saran ... 60 DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

TABEL IV.1 Data Pemilihan Sampel Perusahaan BUMN ... 46

TABEL IV.2 Statistik Deskriptif ... 47

TABEL IV.3 Hasil Uji Normalitas ... 49

TABEL IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 49

TABEL IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 50

TABEL IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 50

TABEL IV.7 Hasil Regresi Linier Berganda ... 51

TABEL IV.8 Hasil Uji F ... 53

TABEL IV.9 Hasil Uji R ² ... 53

TABEL IV.10 Hasil Uji t ... 54

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

GAMBAR II.1 Kerangka Teori ... 24

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Tabulasi Data Tahun 2013 Lampiran 2 Tabulasi Data Tahun 2014 Lampiran 3 Tabulasi Data Tahun 2015 Lampiran 4 Tabulasi Data Tahun 2016 Lampiran 5 Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 6 Hasil Uji Normalitas Data Lampiran 7 Hasil Uji Multikolinearitas Data Lampiran 8 Hasil Uji Heteroskedastisitas Data Lampiran 9 Hasil Autokorelasi Data

Lampiran 10 Hasil Uji Regresi Linier Berganda

Lampiran 11 Validasi

xv

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set, Free Cash Flow, dan Debt Equity Ratio terhadap Devidend Payout Ratio (Studi pada Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2016). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh Perusahaan BUMN di Indonesia. Sampel dalam penelitian ini adalah Perusahaan BUMN di Indonesia pada tahun 2013-2016 dan diperoleh sebanyak 54 sampel. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Teknik analisis dalam penelitian ini adalah metode analisis linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel Profitabilitas, Opportunity Set, Free Cash Flow, tidak mempengaruhi Devidend Payout Ratio.

Sedangkan variabel Debt Equity Ratio mempengaruhi Devidend Payout Ratio.

Kata kunci: Devidend Payout Ratio, Profitabilitas, Investment Opportunity Set,

Free Cash Flow, Debt Equity Ratio

xvi

ABSTRACT

This study aims to provide empirical evidence of the influence of Profitability, Investment Opportunity Set, Free Cash Flow, and Debt Equity Ratio on the Devidend Payout Ratio (Study on BUMN Companies listed in Bursa Efek Indonesia in 2013-2016). The population in this study are all BUMN companies in Indonesia. The sample in this study were BUMN companies in Indonesia in 2013-2016 and obtained 54 samples. The method used in this study is purposive sampling. The analysis technique in this study is a multiple linear analysis method. The results of this study indicate that the variable Profitability, Opportunity Set, Free Cash Flow, does not affect the dividend payout ratio. While the Debt Equity Ratio variable affects the dividend payout ratio.

Keywords: Devidend Payout Ratio, Profitabilitas, Investment Opportunity Set,

Free Cash Flow, Debt Equity Ratio