Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKIRAAN PASAR HARI INI
IHSG Diprediksi Untuk Mengalami Penurunan
Pada perdagangan Selasa kemarin indeks mengalami
technical rebound meski tidak signifikan sebesar +0,15%
yang ditutup di posisi 6.209,35. Seluruh bursa regional Asia
Pasifik
mengalami
penguatan,
seperti
Nikkei
yang
mengalami lonjakan 2,65% ke level 21.317,32 begitu juga
dengan Hang Seng yang mengalami kenaikan 0,79% ke level
30.790,83. Investor asing mencatat posisi jual bersih (net sell)
sejumlah IDR 854 miliar. Sektor yang mencatat kenaikan di
antaranya consumer discretionary dan materials. Sementara
itu, nilai tukar Rupiah (IDR) melemah terhadap dollar AS
(USD) ke level IDR 13.747 per USD, sedangkan harga minyak
ditutup di posisi USD 65,25 per barel.
Pada sisi lain di bursa AS, Selasa kemarin indeks Dow Jones
mengalami pelemahan sebesar 1,43% ke level 23.857,71
sedangkan Nasdaq mencatat penurunan sebesar 2,93%
akibat sentiment pelemahan saham teknologi. Sementara
pada bursa regional Asia Pasifik, pagi hari ini Nikkei dibuka
melemah. Isu global terkait pelemahan bursa global
diperkirakan akan turut mempengaruhi pergerakan IHSG
hari ini. Kami memprediksikan bahwa IHSG hari ini akan
mengalami
penurunan
dimana
pergerakan
indeks
diproyeksikan dalam kisaran 6.150 dan 6.250. Saham pilihan
kami untuk sesi perdagangan hari ini diantaranya KLBF,
BBCA dan HMSP.
Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected])
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Kontrak Baru PT Wijaya Karya Gedung (WEGE) Mencapai
Rp 2,29 Triliun. NOT RATED. Analyst: Maxi Liesyaputra.
Penjualan Komatsu PT United Tractors Tbk (UNTR) di
2M18 Naik 41,6% YoY. BUY. Analyst
: Thennesia Debora.
Global Indices Closing Change %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 23,857.71 -344.89 -1.43 (3.49) 19.27 SPX Index 2,612.62 -45.93 -1.73 (2.28) 21.07 CCMP Index 7,008.81 -211.737 -2.93 1.53 31.12 IBOV Index 83,808.05 -1279.81 -1.50 9.69 21.75 EMEA UKX Index 7,000.14 111.45 1.62 (8.94) 12.96 CAC Index 5,115.74 49.46 0.98 (3.70) 15.90 RTSSTD Index 14,865.09 162 1.10 8.72 7.11 IBEX Index 9,473.60 92.6 0.99 (5.68) 13.87 FTSEMIB Index 22,209.75 197.99 0.90 1.63 3.88 AEX Index 525.76 7.01 1.35 (3.46) 15.59 SMI Index 8,638.42 129.13 1.52 (7.92) 28.78 Asia / Pacific NKY Index 20,895.50 -421.82 -1.98 (8.21) 15.33 HSI Index 30,790.83 242.06 0.79 2.91 13.00 SHCOMP Index 3,166.65 32.927 1.05 (4.25) 15.97 TWSE Index 10,986.79 146.74 1.35 3.23 15.86 KOSPI Index 2,423.51 -28.55 -1.16 (1.78) 11.88 JCI Index 6,209.35 9.178 0.15 (2.30) 22.17 SET Index 1,802.58 1.48 0.08 2.79 18.16 PCOMP Index 8,047.03 114.65 1.45 (5.98) 22.27 SENSEX Index 33,174.39 107.98 0.33 (2.59) 22.63 FSSTI Index 3,439.35 26.89 0.79 1.07 11.23 Description Last Previous %Chg Market Capitalization (IDR Trillion) 6,906.92 6,896.61 0.15 Transaction Volume (Million Shares) 7,131.00 6,242.32 14.24 Transaction Value (IDR Million) 5,963.00 5,332.38 11.83 Stocks Value (IDR) 836.21 854.23 -2.11 Net Foreign (IDR Million) (854,007.00) (906,390.88) -5.78 Commodities Last Previous %Chg Nickel (US$/Ton) 13,000.00 12,955.00 0.35 Copper (US$/Ton) 6,649.00 6,602.00 0.71 Tins (US$/Ton) 20,875.00 20,860.00 0.07 Oil (US$/BBL) (*) 65.25 65.55 -0.46 Gas (US$/MMBTU) 2.72 2.51 8.37 Coal (US$/Ton) (**) 96.90 96.60 0.31
Gold (USD/OZ) n.a n.a n.a
CPO PALMROTT(USD/ton) n.a n.a n.a
CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,413.00 2,419.50 -0.27 (*) WTI Cushing
(**) McCloskey Newscatle
ADR Stocks Last (US$) % Conversition Last (IDR) (US$) Chg (IDR)
Stocks Code Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (IDR) Telkom TLK US 26.13 -1.17 8,969.92 3560.00
Recommendation TP (IDR) PT Wijaya Karya Gedung Tbk (WEGE) NOT RATED -PT United Tractors Tbk (UNTR) BUY 37,500
Company/Industry Updates Bloomberg
Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RINGKASAN BERITA
PT Paramitra Bangun Sarana Tbk (PBSA) alami penurunan laba bersih
menjadi Rp96,57 miliar hingga periode 31 Desember 2017 dibandingkan laba
bersih Rp123,59 miliar di periode sama tahun sebelumnya.
PT Samindo Resources Tbk (MYOH) alami penurunan laba yang dapat
didistribusikan kepada pemilik entitas induk menjadi US$12,28 juta hingga
periode 31 Desember 2017 dibandingkan laba US$21,21 juta di 2016.
PT Destinasi Nusantara Tbk (PDES) meraih kenaikan laba yang dapat
didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar 16,3% hingga 31
Desember 2017 menjadi Rp29,80 miliar dibandingkan laba Rp25,61 miliar di
periode sama tahun sebelumnya.
PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO) alami penurunan laba yang dapat
didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar 34,9% hingga periode 31
Desember 2017 menjadi Rp287,66 miliar atau Rp158 per saham dibandingkan
laba Rp441,87 miliar atau Rp243 per saham di 2016.
PT Wijaya Karya Gedung Tbk (WEGE) menargetkan kontrak baru di 2018
sebesar Rp7,83 triliun, sedangkan hingga akhir Maret tahun ini telah mencapai
kontrakt baru sekitar Rp2,29 triliun dari sepuluh proyek.
(Sumber: IQ Plus; Bisnis Indonesia)
Akumulasi Beli Bersih Asing
Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 -60,000,000 -50,000,000 -40,000,000 -30,000,000 -20,000,000 -10,000,000 0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 3/ 01 /2 01 7 16 /0 1/ 2 01 7 27 /0 1/ 2 01 7 9/ 02 /2 01 7 23 /0 2/ 2 01 7 8/ 03 /2 01 7 21 /0 3/ 2 01 7 4/ 04 /2 01 7 18 /0 4/ 2 01 7 4/ 05 /2 01 7 18 /0 5/ 2 01 7 2/ 06 /2 01 7 15 /0 6/ 2 01 7 6/ 07 /2 01 7 19 /0 7/ 2 01 7 1/ 08 /2 01 7 14 /0 8/ 2 01 7 28 /0 8/ 2 01 7 11 /0 9/ 2 01 7 25 /0 9/ 2 01 7 6/ 10 /2 01 7 19 /1 0/ 2 01 7 1/ 11 /2 01 7 14 /1 1/ 2 01 7 27 /1 1/ 2 01 7 11 /1 2/ 2 01 7 22 /1 2/ 2 01 7 9/ 01 /2 01 8 22 /0 1/ 2 01 8 2/ 02 /2 01 8 15 /0 2/ 2 01 8 1/ 03 /2 01 8 14 /0 3/ 2 01 8
Accumulation JCI Index
13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 13,800 13,900 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000
JCI Index USDIDR
No
Stock
Top Value (IDR)
1
UNTR IJ
382,162,500,000
2
TLKM IJ
380,724,700,000
3
BBRI IJ
370,177,900,000
4
BBCA IJ
311,026,600,000
5
BMRI IJ
223,711,700,000
No
Stock
Top Volume (Shares)
1
MYRX IJ
501,191,500.00
2
IIKP IJ
482,092,600.00
3
RIMO IJ
468,576,200.00
4
BUMI IJ
273,578,500.00
5
IKAI IJ
192,809,000.00
No
Top Gainers
% Change
1
HELI IJ
70
2
PKPK IJ
34.38
3
MGNA IJ
34.29
4
BUDI IJ
34.26
5
SULI IJ
24.49
No
Top Losers
% Change
1
RELI IJ
-20.1
2
OASA IJ
-15.57
3
TBMS IJ
-15.47
4
LPIN IJ
-15.3
5
TPMA IJ
-13.64
No Leading Movers
% Change
1
HMSP IJ
1.47
2
BBCA IJ
0.75
3
ASII IJ
1.04
4
INAF IJ
18.76
5
KLBF IJ
2.86
No Lagging Movers
% Change
1
BMRI IJ
-0.93
2
TLKM IJ
-0.84
3
UNVR IJ
-0.70
4
CPIN IJ
-3.90
Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: Kontrak Baru PT Wijaya Karya Gedung (WEGE) Mencapai Rp 2,29 Triliun
WEGE membukukan kontrak baru senilai Rp 2,29 triliun pada 1Q18 dibandingkan target Rp 7,83 triliun pada FY18. Beberapa
kontrak baru tersebut adalah Transpark Cibubur, Bandara Syamsudin Noor Banjarmasin dan gedung fasilitas produksi media.
Manajemen menargetkan pertumbuhan laba bersih 30% sampai 40% pada FY18.
Opini Analis:
Menurut kami perseroan memiliki potensi untuk dapat mencapai target laba bersih FY18 yang didukung oleh kemampuannya
dalam mengerjakan berbagai jenis proyek gedung serta pengalaman panjang dalam bidang tersebut. Perolehan kontrak baru
pada 1Q18 mencapai 29,2% dari target FY18. Pada FY17 perseroan membukukan lonjakan laba bersih yang signifikan sebesar
106,5% YoY menjadi Rp 296 miliar. Saat ini, saham WEGE diperdagangkan pada PER dan PBV 2018 masing-masing sebesar 5,5x
dan 1,5x. Rekomendasi: NOT RATED.
Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected])
Berita: Penjualan Komatsu PT United Tractors Tbk (UNTR) di 2M18 naik 41,6% YoY
Di February 2018, volume penjualan Komatsu mencapai 351 unit (-13,3% MoM). Hingga 2M18, volume penjualan Komatsu
sales volume naik signifikan menjadi 756 unit (+41,6% YoY) dengan pangsa pasar sebesar 36,0% di Indonesia.
Opini Analis:
Kami menilai positif pencapaian perseroan di Februari 2018. Sektor pertambangan masih mendominasi penjualan Komatsu
yakni sekitar 59% terhadap total penjualan perseroan. Kami optimis bahwa kinerja perseroan tahun ini akan bertumbuh seiring
dengan penguatan harga batubara yang akan diikuti dengan peningkatan permintaan terhadap alat berat. Tidak hanya bisnis
alat berat yang mendapatkan keuntungan karenanya, tetapi bisnis kontraktor pertambangan dan pertambangannya juga akan
terkena imbas positif dari meningkatnya harga jual batubara. Produksi dan penjualan batubara perseroan meningkat
masing-masing menjadi 17,2 juta ton (+6,2% YoY) dan 1,7 juta ton (+14,8% YoY). Selain itu, perseroan tahun ini menargetkan PLTU
Mulut Tambang Unit 1 bisa beroperasi di 1H18. Kami menilai kedepannya bisnis perseroan akan tetap positif seiring dengan
kontribusi dari bisnis PLTU yang akan diikuti dengan naiknya permintaan batubara. Oleh karena itu, kami tetap
mempertahankan rekomendasi BUY untuk saham UNTR dengan target harga (TP) of Rp37.500 per lembar saham untuk 12
bulan mendatang dengan PE18E 8,6x dan PBV18E 1,1x.
Income Statement (IDR Bn)
2014
2015
2016
2017E
2018F
Revenue
53,141.77
49,347.48
45,539.24
54,619.71
57,086.00
GOGS
(41,071.36)
(37,645.19)
(35,878.27)
(42,349.76)
(44,618.73)
Gross Profit
12,070.41
11,702.29
9,660.96
12,269.95
12,467.28
Total Operating Expense
(3,204.44)
(3,115.96)
(2,954.65)
(3,496.34)
(3,679.02)
Operating Profit
8,865.97
8,586.33
6,706.31
8,773.61
8,788.26
Financing costs
(92.42)
(70.54)
(80.21)
(87.14)
(95.81)
Other Income (Charges) net
2,151.69
4,323.04
(103.93)
1,015.28
246.84
Income before income tax benefit
6,621.86
4,192.75
6,730.03
7,671.19
8,445.61
EBITDA
13,061.66
12,684.64
13,490.48
14,638.35
15,048.46
Net Income
5,369.62
3,853.49
5,002.23
6,344.20
6,616.40
Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Analyst: Thennesia Debora ([email protected])
Balance Sheet (IDR Bn)
2014
2015
2016
2017E
2018F
Cash and cash equivalents
10,067.73
15,421.14
19,468.79
14,677.65
16,450.08
Accounts receivables
13,112.59
11,479.71
11,041.51
11,971.44
13,176.58
Short-Term Investments
550.00
700.00
849.21
1,018.54
979.61
Inventories
7,770.09
8,328.33
7,108.04
8,576.56
9,169.51
Other Current Assets
2,087.32
3,338.46
3,737.69
4,089.06
4,479.55
Total Current Assets
33,587.73
39,267.64
42,205.25
40,333.26
44,255.33
Accumulated Depreciation
25,726.69
34,418.41
36,849.67
35,326.18
38,367.59
Total Non-Current Assets
26,726.98
22,455.69
21,793.91
31,317.58
33,215.42
Total Assets
60,314.71
61,723.33
63,999.16
71,650.84
77,470.74
ST Debt
1,278.69
1,135.90
1,028.07
1,245.16
1,295.06
Total Current Liabilities
16,297.82
18,280.29
18,355.95
21,111.96
22,534.39
LT Debt
1,318.61
1,091.32
64.89
77.83
81.34
Total Non-Current Liabilities
5,479.32
4,184.79
3,013.34
3,558.00
3,748.02
Total Liabilites
21,777.13
22,465.07
21,369.29
24,669.96
26,282.42
Total Equity
38,529.65
39,250.33
42,621.94
46,980.88
51,188.33
Net Debt/Cash
3,309.72
10,100.46
15,427.39
9,874.49
11,406.99
Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RESEARCH TEAM
Phone
: +62 21 25543946 (Hunting)
Fax
: +62 21 57935831
: [email protected]
Website
: www.bnisekuritas.co.id
Norico Gaman
(Head of Research
Division)
[email protected]
Ext: 3934
Investment Strategy
Maxi Liesyaputra
(Head of Equity Research
Department)
[email protected]
Ext: 3968
Construction, Property,
Infrastructure, Cement
Ariawan
(Head of Fixed Income
Research Department)
[email protected]
Ext: 2098
Fixed Income Market,
Corporate & Government
Bond
Andri Zakarias Siregar
(Head of Technical Analysis
Research Department)
[email protected]
Ext: 2054
Market Strategy, Currency,
Commodities, Bond & Stocks
Thennesia Debora
(Equity Analyst)
[email protected]
Ext: 2123
Transportation, Automotive,
Heavy Equipment,
Plantation, Health Care
Ankga Adiwirasta
(Equity Analyst)
[email protected]
Ext: 3986
Consumer Good, Banking, Metal
Mining, Telecommunication, Tower
Infrastructure
Dessy Lapagu
(Equity Analyst)
[email protected]
Ext: 2051
Poultry, Crops, Fishery, Retail,
Coal Mining, Pharmaceutical
Ahmad Hapiz
(Fixed Income Analyst)
[email protected]
Ext: 3978
Fixed Income Market, Corporate
& Government Bond
R. Venia Allani Meissalina
(Research Analyst/Assistant)
[email protected]
Ext: 2050
Data Administrator
Indah Lestari Permata H.
(Research Analyst/Assistant)
[email protected]
Ext: 2073
Rabu, 28 Maret 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
EQUITY TEAM
CM
: +62 21 25543946 (Hunting)
Fax No
: +62 21 57935831
Entis Sutisman
ext. 3945
[email protected]
Head of Domestic Equity Department
Teguh Hendro
ext. 3948
[email protected]
Institutional Sales Trader
Dharmawan P.
ext. 3916
[email protected]
Institutional Sales Trader
Putri Erinasari
ext. 3920
[email protected]
Institutional Sales Trader
Fian Pusparini
ext. 3958
[email protected]
Head of Domestic Equity Sales
Dini Desita
ext. 3981
[email protected]
Domestic Equity Sales
Danovan Yazir
ext. 3929
[email protected]
Domestic Equity Sales
Jufrani Amsal
ext. 3957
[email protected]
Head of Channel Distribution Division
Fahma Riniarti
ext. 3917
[email protected]
Head of Channel Development
P. Sariningsih
ext. 3984
[email protected]
Head of Branch Supervision
Teuku Hafez
ext. 2084
[email protected]
Branch Manager Mangga Dua, Jakarta
Hapsari
ext. 2078
[email protected]
Branch Manager Puri Indah, Jakarta
Fadjar H S
ext. 2111
[email protected]
Branch Manager Central Park, Jakarta
M. Yasrul
ext. 2081
[email protected]
Branch Manager Wisma Bumiputera
Fahmi Lubis
ext. 2079
[email protected]
Branch Manager Bandung
Rifaat Annur
ext. 2091
[email protected]
Branch Manager Yogyakarta
Agus Purwanto
ext. 2090
[email protected]
Branch Manager Solo
Achmad Ridwan
ext. 2088
[email protected]
Branch Manager Surabaya
Edith Febriana
ext. 2082
[email protected]
Branch Manager Malang
Ni Nyoman Citasti ext. 2080
[email protected]
Branch Manager Denpasar
Nirmasari N.
ext. 2083
[email protected]
Branch Manager Medan
Ari Magdalena
ext. 2086
[email protected]
Branch Manager Palembang
Rini Wati
ext. 2085
[email protected]
Branch Manager Pekanbaru
Allen Makalew
ext. 2102
[email protected]
Branch Manager Manado
Melisa
ext. 2136
[email protected]
Branch Manager Aceh
RESEARCH
Equity
MAIN OFFICE - JAKARTA
PT BNI SEKURITAS
Sudirman Plaza, Indofood Tower 16thFloor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia
Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: [email protected] (General)
Website: http://www.bnisekuritas.co.id JAKARTA - Mangga Dua
Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890
Fax: (62-21) 6123806 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Puri Indah
Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464
Fax: (62-21) 58357465 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Central Park
Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan
Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: [email protected]
JAKARTA – Wisma Bumiputera
Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910
Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: [email protected] BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: [email protected] YOGYAKARTA
Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032
Fax: (62-274) 584023 e-mail: [email protected]
SOLO
Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525
Fax: (62-271) 729668 e-mail: [email protected]
SURABAYA
Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912
Fax: (62-31) 5318425 e-mail: [email protected]
MALANG
Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430
Fax: (62-341) 356876 e-mail: [email protected]
DENPASAR
Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali
Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: [email protected]
MEDAN
Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616
Fax: (62-61) 4579656 e-mail: [email protected]
PALEMBANG
Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969
Fax: (62-711) 319663 e-mail: [email protected]
PEKANBARU
Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698
Fax: (62-761) 856279 e-mail: [email protected]
MANADO
BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado
Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: [email protected]
ACEH
Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh
Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107
BANJARMASIN
Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin
Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: [email protected]
This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.
Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang
