TERHADAP FINANCIAL DISTRESS

PENGARUH RASIO KEUANGAN, UKURAN PERUSAHAAN, BIAYA AGENSI DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL

TERHADAP FINANCIAL DISTRESS

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)

SKRIPSI

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Manajemen S1

IVONY PUSPA ANGGASARA 1902010290

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2023

ii

PENGARUH RASIO KEUANGAN, UKURAN PERUSAHAAN, BIAYA AGENSI DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL

TERHADAP FINANCIAL DISTRESS

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)

HALAMAN JUDUL

SKRIPSI

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Manajemen S1

IVONY PUSPA ANGGASARA 1902010290

PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2023

iii

HALAMAN PERSETUJUAN

PENGARUH RASIO KEUANGAN, UKURAN PERUSAHAAN, BIAYA AGENSI DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL

TERHADAP FINANCIAL DISTRESS

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)

SKRIPSI

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Manajemen S1

Oleh :

IVONY PUSPA ANGGASARA 1902010290

Diperiksa dan Disetujui Oleh Pembimbing

Restu Frida Utami, S.E., M.Si

iv

HALAMAN PENGESAHAN

Skripsi yang diajukan oleh:

Nama : Ivony Puspa Anggasara

NIM : 1902010290

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Judul : Pengaruh Rasio Keuangan, Ukuran

Perusahaan, Biaya Agensi dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress

Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen (S.M) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

DEWAN PENGUJI

Ketua : Restu Frida Utami, S.E., M.Si ( ) Anggota 1 : Dr. Wida Purwidianti, S.E.,M.Sc ( ) Anggota 2 : Hengky Widhiandono, S.E., M.Si., Ph.D ( )

Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : Januari 2023

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Assoc. Prof. Dr. Naelati Tubastuvi, SE.,M.Si NIK. 2160187

IIALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

Saya yang bertanda tangan dibarvah ini.

Nema

^{. Ivony Puspa} Anggasara

Niiv{

. 190201t1290 Prograrrr

Studi

^: Manajemen Sl

Fakultas

^{: Ekonomi} dan Bisnis

PerguruanTinggi

:ljniversitasMuhammadiirahPurwokerto

N'{en5,-atakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik _.vang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan sebenar-benarnya serla bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.

Deraikian pernvataan ini saya buat dan apahila kelak dikemudian hari terbr"rkti ada

unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggring jau,abkan sesuai dengan ketentuan vang berlakr"r.

Purwokerto, Yang membuat

Iarruarj'2023

! \!\L.\!:!:\ :{ '-.8

ri;.:rl

Ivony Puspa

iv

IIALAMAN PEANYATAAN PERSETUJUAN PTIBLIKASI SKRIPSI IffiPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai civitas akademika Universitas Muhammadiyah Purrvokerto dan derni pengembangan ilmu pengetahuan" saya yang bertanda tangan dibarvah ini:

Nanra

: Ivony Puspa Anggasara

NIM

_' ^1902010290

Prograrn

Studi

^. Ivlanaiemen 51

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purrvokerto jenis

Karya

^'. Skripsi

Menyetujui untuk memberikan Hak Behas Ro"valti Noneksklusif ^(i\t,uz- fixalusite Royalty'-]';ree llight) kepada Universitas Muhanrmadiyah Purwclkerto atas karya ihniah saya yang berjudul:

PENGARUH RASIO KETTANGAN, TIKfIRAN PERLiSAHAAN,

BIA}A

AGEN SI DAN KE P E SI ILIKAI{ INSTT T U SIOI{AL TERTIADAP FIPIANCIAI DlS'TftTSJ

(Pada perusahaan manufaktur sutr sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2021) Eeserte _Ferangkat ]'arig ada

fiika

diperlukani. f)engan }{ek Bebas RaS,alti N+neksklusif

ini

Ll*iversitas iVluirammadiyal: Purwakerto h*rhak rnen_vimpan,

r:*ngaiihmedia,r m**galihfi:rmatkan, mengslrrla dalam irentuk pangkal;rn data irSeiabas*i" ir:etalvat dan men:putrlikasikan tugas akhir sa:'a den-ran tetail n":enearrtutlkan nama sa-r'a sebagai penulisr pencipta dan sebagai pernilik tlak i'rpta.

Pernriataar: ini saya Lruat denean sebeuarnya.

Fr-rnvokerto, Januari 2C:"i

Il,onv Fuspa

',;iili;

:l: i1l

w

v

vii MOTTO

“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan yang

lain).”

(QS. Al-Insyirah : 6-7)

“Your plan is beautifully written by Allah and one day it will all make sense in a way that you’ve never imagined. You have to keep on praying and believing,

what’s meant to be, will be. And it will be so beautiful.”

(Sara)

viii

PERSEMBAHAN

Skripsi ini saya persembahkan untuk :

❖ Orang tua saya Bapak Kudaryadi dan Ibu Yuliati tercinta sebagai tanda sayang, bakti, hormat dan terima kasih yang tidak terhingga atas kasih sayang, kerja keras, motivasi dan doa yang telah diberikan selama ini.

❖ Kakak saya Ikhwan Furqon Bakhtiar dan Inovy Cahyaningrum sebagai tanda terima kasih atas dukungan, motivasi, semangat dan doa selama ini.

ix

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb

Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat- Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Rasio Keuangan, Ukuran Perusahaan, Biaya Agensi dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress (Pada perusahaan manufaktur sub sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2021”. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Manajemen pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini.

Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih kepada:

1. Allah SWT yang banyak memberikan rahmat kepada saya melalui kesehatan, semangat, dan inspirasi yang membuat saya terus bekerja keras untuk mencapai hasil terbaik.

2. Dr. Jebul Suroso, S.Kep., Ns. M.Kep, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya.

3. Assoc. Prof. Dr. Naelati Tubastuvi, S.E.,M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberi berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya.

4. Restu Frida Utami, S.E., M.Si, selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk membimbing, mengarahkan dan memberikan masukan sehingga saya dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini tepat waktu sesuai dengan apa yang diharapkan.

x

5. Dr. Wida Purwidianti, S.E., M.Sc, selaku dosen penguji I yang selalu memberikan saran yang sangat membangun sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

6. Hengky Widhiandono, S.E., M.Si., Ph.D, selaku dosen penguji II yang selalu memberikan saran yang sangat membangun sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

7. Arini Hidayah, S.E., M.Si, selaku dosen pembimbing akademik yang selama ini memberikan arahan dan saran yang membangun sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini sesuai dengan waktu yang saya harapkan.

8. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing, mengajar, serta memberikan ilmu dan pengetahuan selama menjadi mahasiswa, serta seluruh staf dan karyawan yang membantu dalam kelancaran proses belajar dan mengajar.

9. Untuk diri sendiri yang mampu melawan rasa malas, dan menjadi diri yang kuat hingga saat ini mampu menyelesaikan skripsi dengan tepat waktu.

10. Untuk kedua orang tua saya Bapak Kudaryadi dan Ibu Yuliati yang selalu memberikan motivasi, bimbingan, doa dan kasih sayang sehingga penulis selalu bersemangat dan optimis menghadapi setiap masalah dalam penyusunan skripsi ini. Terimakasih untuk bapak dan ibu atas supportnya selama ini sehingga penulisan skripsi ini bisa selesai tepat waktu.

11. Untuk Ikhwan Furqon Bakhtiar, Inovy Cahyaningrum dan keluarga besar yang telah memberi dukungan dan semangat dalam menyelesaikan penyusunan skripsi ini.

12. Untuk Mandalika Nawa Kusumandaru yang selalu memberikan semangat, selalu bersedia menjadi tempat berkeluh kesah, bertukar pikiran dalam apapun keadaannya.

13. Untuk sahabat Annisa Putri, Dinda Cahya Kirani, Arafah Esa, Dewi Wijayanti, Intan Zahra, Naistana Shafah, Rizka Elfina, Rizka Septiana, dan Rizky Mulyana terimakasih telah menjadi sahabat dan teman baik selama ini dan sudah mau bersedia mendengarkan keluh kesahku selama menyelesaikan skripsi ini.

xi

Terimakasih banyak atas bantuannya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.

14. Teman-teman seperjuangan Manajemen S1 kelas F Angkatan 2019 semangat dan sukses untuk kita semua.

Akhir kata, penulis menyadari bahwa dalam skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan, segala kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan untuk kesempurnaan penelitian ini di masa yang akan datang. Saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu. Aamiin.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb.

Purwokerto, 24 Januari 2023 Penulis,

Ivony Puspa Anggasara

xii

PENGARUH RASIO KEUANGAN, UKURAN PERUSAHAAN, BIAYA AGENSI DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP

FINANCIAL DISTRESS

(Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021)

Ivony Puspa Anggasara¹, Restu Frida Utami²

Program studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto

1ivonyy10@gmail.com, ²restufridautami06@yahoo.co.id

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan adanya pengaruh negatif dan signifikan pada variabel profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan kepemilikan institusional terhadap financial distress dan untuk membuktikan adanya pengaruh positif dan signifikan pada variabel leverage dan biaya agensi terhadap financial distress. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2021. Financial distress dalam penelitian ini diukur dengan metode Springate. Teknik pengambilan sampel yang digunakan yaitu purposive sampling dengan diperoleh 69 data yang telah memenuhi kriteria.

Teknik analisis yang digunakan adalah regresi logistik. Berdasarkan penelitian ini disimpulkan bahwa profitabilitas dan likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress. Leverage dan biaya agensi berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap financial distress. Ukuran perusahaan tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap financial distress. Kepemilikan institusional berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap financial distress.

Kata kunci : profitabilitas, likuiditas, leverage, ukuran perusahaan, biaya agensi dan kepemilikan institusional terhadap financial distress.

xiii

THE EFFECT OF FINANCIAL RATIO, FIRM SIZE, AGENCY COST AND INSTITUSIONAL OWNERSHIP ON FINANCIAL DISTRESS (Study on Manufacturing Companies in the Industry Sub Sector Food and

Beverage Listed on The Indonesia Stock Exchange 2019-2021) Ivony Puspa Anggasara¹, Restu Frida Utami²

Program studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto

1ivonyy10@gmail.com, ²restufridautami06@yahoo.co.id

ABSTRACT

This study aims to prove the existence of the effect of negative and significant influences on the variables of profitability, liquidity, firm size, and institutional ownership on financial distress and to prove the existence of the positive and significant influence on variable leverage and agency costs on financial distress.

The sample used in this study is a manufacturing company in the food and beverage indutry sub-sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2019-2021 period. Financial distress in this study was measured by the Springate method. The sampling technique used is purposive sampling with 69 data obtained that have met the criteria. The analysis technique used is logistic regression. Based on this study, it is concluded that profitability and liquidity have a negative and significant effect on financial distress. Leverage and agency costs have a positive and insignificant effect on financial distress. The firm size has no negative and insignificant effect on financial distress. Institutional ownership has a negative and insignificant effect on financial distress.

Keywords: profitability, liquidity, leverage, company size, agency costs and institutional ownership of financial distress.

xiv DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... ii

HALAMAN PERSETUJUAN ... iii

HALAMAN PENGESAHAN ... iv

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... v

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI... vi

MOTTO ... vii

PERSEMBAHAN ... viii

KATA PENGANTAR ... ix

ABSTRAK ... xii

DAFTAR ISI ... xiv

DAFTAR TABEL ... xvi

DAFTAR GAMBAR ... xvii

BAB I PENDAHULUAN ... 1

A. Latar Belakang ... 1

B. Perumusan Masalah ... 12

C. Pembatasan Masalah... 13

D. Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 13

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 16

A. Landasan Teori ... 16

B. Hasil Penelitian Terdahulu ... 32

C. Kerangka Pemikiran ... 48

D. Hipotesis ... 54

xv

BAB III METODE PENELITIAN ... 56

A. Jenis Penelitian ... 56

B. Populasi dan Sampel ... 56

C. Metode Pengumpulan Data ... 58

D. Variabel Penelitian ... 59

E. Definisi Operasional Variabel ... 60

F. Metode Analisis Data ... 64

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 74

A. Hasil Penelitian ... 74

B. Pembahasan ... 97

BAB V PENUTUP ... 107

A. Kesimpulan ... 107

B. Keterbatasan dan Saran ... 108

DAFTAR PUSTAKA ... 111

LAMPIRAN ... 114

xvi

DAFTAR TABEL

Tabel 1. 1 Data Rata-rata Laba Bersih Industri Makanan dan Minuman ... 3

Tabel 2. 1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 32

Tabel 3. 1 Data Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman 2019-2021 ... 57

Tabel 3. 2 Daftar Pengukuran Variabel Penelitian... 64

Tabel 4. 1 Kriteria Sampel ... 76

Tabel 4. 2 Statistik Deskriptif ... 76

Tabel 4. 3 Hosmer and Lemeshow Test ... 82

Tabel 4. 4 Uji Overall Model Fit ... 83

Tabel 4. 5 Uji Overall Model Fit ... 84

Tabel 4. 6 Cox and Snell's R Square dan Nagelkerke's R Square ... 85

Tabel 4. 7 Tabel Klasifikasi ... 85

Tabel 4. 8 Uji Wald ... 87

Tabel 4. 9 Rangkuman Hasil Uji Hipotesis ... 96

xvii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2. 1 - Kerangka Pemikiran... 54

xviii DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Data perusahaan manufaktur sub sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-

2021 ... 115

Lampiran 2. Data nama sampel perusahaan penelitian ... 116

Lampiran 3. Hasil Perhitungan Profitabilitas ... 117

Lampiran 4. Hasil Perhitungan Likuiditas ... 119

Lampiran 5. Hasil Perhitungan Leverage... 123

Lampiran 6. Hasil Perhitungan Ukuran Perusahaan ... 127

Lampiran 7. Hasil Perhitungan Biaya Agensi ... 129

Lampiran 8. Hasil Perhitungan Kepemilikan Institusional ... 133

Lampiran 9. Hasil Perhitungan Financial Distress ... 137

Lampiran 10. Analisis Statistik Deskriptif ... 156

Lampiran 11. Analisis Regresi Logistik... 156

Lampiran 12. Uji Kelayakan Model (Goodness of Fit Test) ... 156

Lampiran 13. Uji Keseluruhan Model (Overall Model Fit) ... 157

Lampiran 14. Koefisien Determinasi (Cox and Snell’s R Square dan Nagelkerke R Square) ... 157

Lampiran 15. Tabel Klasifikasi ... 158

Lampiran 16. SPSS ... 158