i
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009 )
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh : AYU NOVITA B 200 060 191
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
“PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)”
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
NAMA : Ayu Novita
NIM : B 200 060 191
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta, 15 Juli 2011 Pembimbing Utama
(Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si)
Co. Pembimbing
(Andy Dwi Bayu Bawono, SE, M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
iii AYU NOVITA 06.6.106.02030.50191 AKUNTANSI
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)
Juli 2011
MOTTO
“Teman yang baik adalah orang
dapat berkata benar kepada kita dan bukan orang yang selalu membenar-benarkan perkataan kita”
(Kaizan)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan, akan datang kemudahan. Maka
kerjakanlah urusanmu dengan sungguh-sungguh, dan hanya kepada Allah
kamu berharap.”
(Qs. Asy-Syarrh : 6-8)
“ Numerik bukan pengukur diri, karena numerik tak mewakili jati diri “
(Penulis)
“ Tekanan bersembunyi dalam setiap serpih cahaya dan gerak halus benda
-benda, disinilah tersimpan rahasia, mengapa kita ada” (Aksioma kedua Archimedes)
“ Tak semua yang dapat dihitung, diperhitungkan. Dan tak semua yang diperhitungkan, dapat dihitung ”
v
PERSEMBAHAN
Karya sederhana ini kupersembahkan kepada :
Allah SWT yang telah mewujudkan impian-impian dan mengabulkan
doa-doa hamba-Nya.
Ayah Daryanto (Alm.) dan Ibu Sudarni tercinta yang telah
mengajarkan arti pentingnya hidup dan mendoakan aku setiap saat dan
waktu sampai tak terhitung dan tak terhingga.
Papa Sioti dan Adek Yang So Chen tercinta.
Keluarga besar Dermo Suwito dan Darmo Suwito.
My Beibe Ghani Dwi Saputro, Fakultas Ilmu Komunikasi dan
Tehnik Informatika Universitas Muhammadiyah Surakarta 2006.
Sahabat-sahabat terhebat yang kumiliki.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Segala puji syukur penulis haturkan kehadirat Allah SWT atas guyuran rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis, sehingga penulis mampu menyelesaikan penelitian ini. Sholawat serta salam selalu tercurah kepada junjungan kita nabi Muhammad SAW yang sepanjang hayat-Nya mendidik umat selaras dengan ayat yang diwahyukan kepada-Nya. Tak lupa pula melalui otoritas Muhammad al-Mustafa dan keturunannya yang merupakan sebaik-baiknya manusia, semoga selalu dianugerahi keberhasilan untuk melakukan apapun yang Allah SWT ridhoi. Karena kenikmatan itulah maka penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)”.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penelitian ini masih jauh dari sempurna karena kesempurnaan hanya milik ALLAH SWT. Penulis juga menyadari bahwa selesainya penulis skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati serta ucapan terima kasih penulis sampaikan kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Unuversitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si., selaku pembimbing I skripsi yang telah meluangkan waktu, membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
3. Bapak Andy Dwi Bayu Bawono, SE, M.Si., selaku pembimbing II skripsi, atas kesabaran dalam bimbingan dan memberi masukan–masukan hingga terselesaikanya skripsi ini.
vii
5. Segenap dosen dan staf pengajar FE UMS yang telah memberikan ajarannya berupa ilmu yang mudah-mudahan bermanfaat bagi semua pihak.
6. Ayah Daryanto (Alm.) dan Ibu Sudarni tercinta yang selalu mendoakan dan
men-support dengan kasih sayang dan cinta yang menjadi semangatku sampai
Ayu jadi seperti sekarang ini.
7. Papaku tercinta Yang Sioti dan Adekku tersayang Yang So Chen yang selalu memberikan kebahagiaan untuk keluargaku.
8. Keluarga besar Dermo Suwito dan Darmo Suwito, terimakasih atas dukungan dan doanya.
9. Ghani-ku tercinta, yang selalu memberi dukungan, semangat dan kebahagiaan, dan yang setia selama ini dan selama-lamanya.
10. Kakakku tercinta Briptu Dheni D.S dan Rateh S, Amd., terimakasih atas dukungan dan doanya.
11. Sahabat terbaikku Ida, Pipit, Ikha yang selalu memberi motivasi.
12. Sahabat-sahabat dekatku, Jeqi, Dek Tri, Siska, dan Nita yang selalu menberi dukungan. Putri, Indra, Megasari, Vivian, Pramita, Rona, Zazid, Septian, dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu. Terimakasih kalian sudah selalu punya nesehat yang menyakitkan buat memotivasi aku agar cepat lulus. 13. Teman-teman terlucu Hafid, buat Ardhy, Mono, Pete, Copet, Takeshi (Ayo,
tetap semangat mengerjakan skripsi dan jangan pantang menyerah).
14. Teman-teman Kelas F khususnya Yudha, Danung, Anang, Dini, Fia, Yuna, Devi, Ayu, Adi Rizki, Yana, Eva, Ayu Nuridha, Naning, Ida cilik, terimakasih atas kebersamaannya selama ini. Sukses untuk kalian semua. 15. Teman-teman Kelas A (Lulut, Rio, Igit Bonie, Rusty, Ririn, Vindra), Kelas E
(Bagas, Gilar, Adha), Kelas G (Ero), Kelas H (Mega D., Bayu Candra, Lukman “Gubernur BEM 2011”, Yanti, Vinda Ewit, Cungkring). Terimakasih atas dukungan dan kebersamaan kalian.
16. Teman-teman Jurusan Menejemen Pandu, Yoga, Dimas, David, Bagus, Devi, Yulia, sukses untuk kalian semua.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini, masih banyak kekurangan. Maka, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan pihak yang membutuhkan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan demi kesempurnaan skripsi ini.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, Juli 2011
ix DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
1. Pengertian Good Corporate Governance ... 13
E. Populasi dan Sampel Penelitian ... 30
F. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel Penelitian ... 31
xi
c. Uji Heteroskedastisitas ... 47
d. Uji Autokorelasi ... 48
2. Pengujian Hipotesis ... 49
a. Hasil Regresi Linear Berganda ... 49
b. Hasil Uji t ... 50
c. Hasil Uji F ... 52
d. Hasil Uji Ketepatan Perkiraan (R2) ... 53
C. Pembahasan ... 54
BAB V PENUTUP ... 60
A. Kesimpulan ... 60
B. Keterbatasan Penelitian ... 61
C. Saran ... 62 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR GAMBAR
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Kriteria Perusahaan Sampel ... 42
Tabel IV.2 Statistik Diskriptif ... 43
Tabel IV.3 Hasil Pengujian Normalitas ... 45
Tabel IV.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ... 45
Tabel IV.5 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ... 46
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 47
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2. Data Good Corporate Governance
Lampiran 3. Data Keuangan
Lampiran 4. Perhitungan Nilai Pasar (Tobin’s Q) Lampiran 5. Data Penelitian
xv ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari penerapan good
corporate governance terhadap nilai perusahaan. Good corporate governance
terdiri dari audit committee, board of commissioners independence dan kepemilikan institusional. Sedangkan Nilai perusahaan adalah nilai jual perusahaan atau nilai tambah bagi pemegang saham yang tercermin dari harga pasar sahamnya. Dalam penelitian ini nilai perusahaan diukur menggunakan
Tobin’s Q. Q adalah nilai pasar dari ekuitas (E) ditambah hutang (D) dibagi
dengan asset (A) , atau (E + D)/A. Nilai pasar dari ekuitas dapat diperoleh dari harga pasar saham perlembarnya dikalikan jumlah saham yang beredar pada akhir tahun. Penelitian ini menggunakan data empiris perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2009 dengan sampel 25 perusahaan. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda yang meliputi uji F, uji t dan uji determinasi (R2).
Analisis data dimulai dengan pendeskripsian data, kemudiaan dari hasil uji asumsi klasik, menyatakan bahwa data penelitian terdistribusi normal pada uji normalitas dan terbebas dari asumsi-asumsi uji multikolinearitas, uji autokorelasi dan uji heteroskedastisitas. Hasil uji t variabel board of commissioners
independence dan kepemilikan institusional mempunyai probabilitas dibawah
0,05, berarti P < 0,05, maka Ho ditolak dan Ha diterima artinya variabel board of
commissioners independence dan kepemilikan institusional mempunyai pengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan untuk variabel audit committee
mempunyai nilai probabilitas lebih besar dari 0,05, berarti P>0,05, maka Ho diterima dan Ha ditolak, artinya variabel audit committee tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Analisis regresi menunjukkan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen hanya sebesar 18,2% sedangkan 81,8% merupakan faktor lain selain variabel penelitian yang mempengaruhi nilai perusahaan.
