Permintaan yang lebih besar daripada supply (tarikan permintaan) Kenaikan bahan baku maupun biaya produksi (desakan biaya) Tekanan permintaan +

 Inflasi adalah “kenaikan harga

barang atau jasa–dimana, daya beli uang menurun” (kebalikannya:

deflasi)

 Perubahan harga mempengaruhi

jumlah barang dan jasa yang dapat dibeli dari sejumlah uang yang sama

PENGANTAR



Permintaan yang lebih besar daripada supply (tarikan permintaan)



Kenaikan bahan baku maupun biaya produksi (desakan biaya)



Tekanan permintaan + dorongan ongkos (inflasi struktural)



Peredaran uang kartal yang tak terkendali



Kekacauan politik dan ekonomi



Tuntutan kenaikan upah

Pada tingkat yang rendah, inflasi mendorong pertumbuhan

industri karena adanya kenaikan

pendapatan usaha

 Menurunkan taraf hidup

 Prospek ekonomi yang tidak

menentu

 Untuk mengukur perubahan level harga

historis dari komoditi tertentu perlu dihitung price index

 Price index adalah suatu perbandingan antara harga dari beberapa komoditi atau jasa pada beberapa titik waktu dengan harga pada

beberapa titik waktu sebelumnya (base year)

PRICE INDEX

PRICE INDEX

 Contoh

Base year, 1967 (price index

₁₉₆₇

=100) Commodity price

₁₉₆₇

= $1.46 per pound Commodity price

₁₉₉₃

= $5.74 per pound

Nilai index menunjukkan bahwa harga pada 1993 adalah 3,932 lebih besar daripada harga pada 1967

PRICE INDEX

price index

₁₉₉₃

= $5.74 per pound

$1.46 per pound (100) = 393.2

 Seorang menginvestasikan uang $100 pada saat ini dengan perkiraan pendapatan tahunan sebesar 15%. Akhir tahun kelima jumlah uang tersebut menjadi :

Saat ini harga sebuah ban mobil $100, dan mengalami kenaikan sebesar 10% per tahun.

Pada akhir tahun kelima ban yang sama akan berharga :

PRICE INDEX

$100 ( 2.011 ) = $201.10

F/P, 15, 5

$100 ( 1.611 ) = $161.10

F/P, 10, 5

Orang tersebut akan tertipu jika mengabaikan perubahan harga. Uang pada akhir tahun kelima setelah investasi tidak dapat untuk membeli 2 ban tetapi hanya 1.25 ban.

PRICE INDEX

Ketika mempertimbangkan time value

of money, maka harus juga memper-

timbangkan pengaruh perubahan

harga & pengaruh daya pendapatan-

nya (earning power)

 Menghitung tingkat inflasi

dimana CPI

_t

adalah index of consumer prices pada akhir tahun t

Contoh:

TINGKAT INFLASI

Annual inflation rate for year t+1 = CPI

_t+1

− CPI

_t

CPI

_t

CPI

₁₉₈₀

− CPI

₁₉₇₉

CPI

₁₉₇₉

=

246.8 − 217.4 217.4

= 0.135 atau 13.5% per tahun

Annual inflation rate untuk 1980

TINGKAT INFLASI

Perkiraan tingkat inflasi didasarkan atas:

 Kecenderungan rate sebelumnya

 Prediksi kondisi ekonomi

 Judgment

 Elemen-elemen peramalan ekonomi

yang lain

TINGKAT INFLASI

 Ekspektasi tingkat inflasi dapat dilakukan dengan 2 cara :

1. Individual annual inflation rate

 Tingkat inflasi dihitung pada tiap-tiap tahun

 Cara ini time consuming dan biasanya

tidak lebih akurat dibandingkan dengan

tingkat gabungan tunggalnya

TINGKAT INFLASI

2. Average annual inflation rate

 Tingkat inflasi tahunan rata-rata (gabungan)

 Digunakan untuk investasi dengan proyeksi umur yang panjang

 Tingkat inflasi ini ditentukan dengan persamaan:

dimana f adalah average annual inflation rate

( )

t n n

t

f CPI

CPI 1 + =

₊

TINGKAT INFLASI

 Contoh

future inflation rate ⇒ sulit diprediksikan secara akurat

Berapa average inflation rate dari akhir tahun 1966 sampai dengan akhir tahun 1980 (14 tahun)?

( )

per tahun

% 9 . 6

8 . 246 1

2 .

97

¹⁴

=

= +

f

f

TINGKAT INFLASI

 Keputusan apakah menggunakan individual annual inflation rate atau average annual rate tergantung pada judgment yang biasanya

mempertimbangkan antara lain:

 Situasi

 Sensitivitas terhadap perubahan tingkat inflasi

 Tingkat akurasi yang diinginkan

 Informasi yang tersedia untuk meramalkan

tingkat inflasi (yang paling menentukan)

DAYA BELI UANG

 Jumlah barang dan jasa yang dapat dibeli dengan sejumlah uang yang tetap juga akan menurun atau meningkat seperti kenaikan atau penurunan harga

 Pada kondisi inflasi, purchasing power of money akan menurun

 CPI index value dapat digunakan untuk

menentukan daya beli uang. Purchasing power dollar 1987 dari purchasing power 1967

2938 .

4 0 . 340

0 . power 100

Purchasing

1987 1967

1987

= = =

CPI

CPI

DAYA BELI UANG

DAYA BELI UANG

 Average annual inflation rate dari 1966 sampai 1980 dapat dihitung sebagai berikut (gunakan Tabel Purchasing Power)

Menggunakan data CPI, perhitungan tingkat kenaikan harga tahunan (f) untuk tahun 1981

( ) ( )

per tahun

% 9 . 6

029 .

1 1

405 .

0

power Purchasing

1 power

Purchasing

14

1966 14

1980

=

= +

= +

f f f

( )

% 4 . 10

4 . 272 1

8 .

246

¹

=

= +

f

f

DAYA BELI UANG

 Sedangkan tingkat penurunan tahunan dalam purchasing power (k) untuk tahun 1981 dengan menggunakan data purchasing power

( )

% 4 . 9

367 .

0 1

405 .

0

¹

=

= +

f f

Tingkat kenaikan harga (f) biasanya tidak sama dengan tingkat penurunan

purchasing power (k)

INFLASI DAN DAYA BELI UANG

 Hubungan antara f dan k adalah

dimana,

( )

ⁿ _{t n}

t

f CPI

CPI 1 + =

₊

f

^: tingkat kenaikan harga per tahun

k

^: tingkat kehilangan dalam purchasing power per tahun

n

^: jumlah tahun

−

−

( ) ^{1 + f}

ⁿ

⁼ ( ) ^{1 − 1 k}

ⁿ

INFLASI DAN DAYA BELI UANG

 Hubungan antara f dan k adalah

sehingga dapat dituliskan,

( )

t n

n

t

1 + k = Purchasing power

₊

power

Purchasing

( )

( )

ⁿ _{t n}

t

n t n

t

CPI k

CPI

CPI k CPI

CPI CPI

+ +

−

=

=

−

1

1

^{base year}

year base

INFLASI DAN DAYA BELI UANG

 Contoh

Didasarkan pada data CPI dan data Purchasing Power of dollar, average annual inflation rate dan rate of loss of purchasing power dari 1967 sampai 1980

Jadi, kenaikan harga sebesar 7.196% per tahun mempunyai pengaruh yang sama dengan

penurunan purchasing power sebesar 6.713%

per tahun

( )

07196 .

0

8 . 246 1

100

¹³

=

= +

f

f ( )

06713 .

0

40519 .

0 1

0 .

1

¹³

=

= +

k

k

PENGARUH INFLASI

 Jenis interest rate yang digunakan dalam

perhitungan untuk analisis actual dan constant dollars :

1. Market interest rate (combined interest rate, current-dollars interest rate, actual interest rate, inflated interest rate) → i

 tingkat bunga aktual yang ada dalam finance dan business yang sudah

dipengaruhi oleh inflasi, purchasing

power of money dan earning power of

money

PENGARUH INFLASI

2. Inflation-free interest rate (real interest rate, constant-dollars interest rate) → i'

 tingkat bunga abstrak yang harus dihitung secara khusus (pengaruh inflasi dihilangkan) dan biasanya tidak digunakan dalam transaksi financial

Jika tidak ada inflasi ( f = 0 ), maka

Inflation-free interest rate = Market interest rate

3. Inflation rate (escalation rate, rate of increase in cost of living) → f

persentase annual kenaikan harga barang dan jasa

HUBUNGAN ANTARA i, i ′, DAN f

 Karena nilai P harus sama pada base year, maka persamaan dari kedua metode tersebut

memberikan hubungan

( ) ( ) ( )

( ) ( ) ( ) ( ) ( )( )

( ^{1 1} )( ^{1 1} ) ¹

1

1 1

1

1 1 1

1 1

1

′ − + +

=

+ ′ +

= +

+ ′ +

= +

+ ′

= + +

i f

i

i f

i

i f

i

i f

F i

F

n n

n

n n

n

1 1

1 −

+

= +

′ f

i i

HUBUNGAN ANTARA i, i ′, DAN f

 Misalkan inflation rate 10% per tahun dimana market interest rate diketahui sebesar 15% per tahun sehingga

Jika suatu penerimaan tunggal $100 diterima 12 tahun dari saat ini, berapakah jumlah ekuivalen dari penerimaan ini pada t = 0

% 55 . 4 10 1

. 1

15 .

1 − =

′i =

P ⁼ $100( 0.1869 ) = $18.69,

^P/F,15,12

atau

P ⁼ $100( 0.3186 )( 0.5866 ) = $18.69

P/F,10,12 P/F,4.55,12

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

Seorang wanita berusia 30 tahun merencanakan pensiun pada umur 65 tahun. Ia mengestimasikan bahwa ia akan hidup cukup dengan $20,000 per tahun

dalam nilai pada saat ini. Diperkirakan bahwa tingkat inflasi sebesar 8% per tahun dan ia dapat

menginvestasikan savings-nya pada interest rate 12%

compounded annually. Berapakah jumlah pembayaran seragam yang harus disimpan tiap-tiap tahun oleh wanita tersebut sampai ia pensiun sehingga ia dapat melakukan penarikan uang untuk dapat hidup cukup

selama 5 tahun setelah pensiunnya?

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

 Analisis Actual Dollar

Pertama kali tentukan jumlah dalam actual

dollars yang akan diperlukan pada usia 66 sampai 70 untuk mendukung kebutuhan hidupnya.

0 1 2 3 32 33 34 35

36 37 38 39 40

A=$3,075

$319,360 $344,920 $372,500 $402,300 $434,500

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

Dollar yang diperlukan pada tahun n untuk Akhir memberikan $20,000 per tahun dalam Present tahun

Dollars dengan tingkat inflasi 8% per tahun

36 66 $20,000 ( 15.968 ) = $319,360

F/P,8,36

37 67 $20,000 ( 17.246 ) = $344.920

F/P,8,37

38 68 $20,000 ( 18.625 ) = $372,500

F/P,8,38

39 69 $20,000 ( 20.115 ) = $402,300

F/P,8,39

40 70 $20,000 ( 21.725 ) = $434,500

F/P,8,40

Tahun Umur

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

Pada usia 70 tahun wanita tersebut memerlukan

$435,500 untuk membeli produk-produk yang

sama dimana pada usia 20 tahun ia dapat

membeli dengan $20,000. Ini menunjukkan

suatu penurunan purchasing power yang sangat

besar

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

Nilai A diperoleh dengan menentukan savings cash flow yang ekuivalen dengan penarikan cash flow. Karena itu dua cash flow tersebut diekuivalenkan pada akhir tahun 35

A (431.664) = $319,360( 0.8929 ) + $344,920( 0.7972 )

F/A,12,35 F/A,12,1 F/A,12,2

+ $372,500( 0.7118 ) + $344,920( 0.6355 )

F/A,12,3 F/A,12,4

+ $434,500( 0.5674 )

F/A,12,5

A = $3,075 per tahun (actual dollar)

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

 Analisis Constant Dollar

Misalkan mencari berapa deposit yang dibuat pada akhir tahun ke-35 dalam nilai constant dollar

Nilai $25,140 terjadi pada base year sehingga nilai tersebut adalah untuk actual dollar ataupun constant dollar

F ′ ⁼ $3,075( 0.0676 ) = $208

P/F,8,35

P = $3,075( 0.0189 ) = $25,140

P/F,12,35

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

Sedangkan inflation-free ratenya adalah

Nilai A dalam constant dollar selama 35 tahun yang ekuivalen dengan $25,149 adalah

% 7 . 3 037 . 0 08 1

. 1

12 .

1 − = =

′i =

A ′ = $25,140( 0.0514 )=$1,292 per tahun

^P/F,3.7,35

A ′ = $3,075( 431,664 ) (0.0676) (0.01436)

= $1,292 per tahun

F/A,12,35 P/F,8,35 A/F,3.7,35

ANALISIS ACTUAL DOLLAR VS CONSTANT DOLLAR

Meskipun banyak publik dan perusahaan

menggunakan analisa constant-dollar sebagai

pendekatan utama, analisa actual-dollar lebih

umum digunakan dalam studi engineering

economy. Hal ini disebabkan analisa actual-dollar

lebih intuitive dan lebih mudah dimengerti, juga

interest rate yang digunakan lebih mudah

ditentukan dan umumnya tersedia.

Tugas Rumah :

1. Jelaskan pengaruh kenaikan harga BBM terhadap inflasi di Indonesia ? 2. Jelaskan cara perhitungan inflasi di Indonesia, komoditi apa saja yang

digunakan sebagai standar ?