PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR MODAL, DAN KEPUTUSAN INVESTASI
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN INDUSTRI MANUFAKTUR
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
RIZA PRIMADAYANTI
NIM : 2014310043
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
“BISMILLAHIRROHMANIRROHIM”
Bacalah dengan menyebut nama Tuhanmu
Dia telah menciptakan manusia dari segumpal darah, dan Tuhanmulah yang maha mulia
Yang mengejar manusia dengan pena,
Dia mengajarkan manusia apa yang tidak diketahuinya (QS : AL-Alaq 1-5) Niscaya Allah akan mengangkat derajat orang-orang yang beriman diantaramu dan
orang-orang yang diberi ilmu beberapa derajat (QS : AL-Mujadilah 11) Ya Allah,
Waktu yang sudah kujalani dengan jalan hidup yang sudah menjadi takdirku, sedih, bahagia, dan bertemu orang-oranng yang memberiku sejuta pengalaman
bagiku yang telah memberi warna-warni kehidupanku. Kubersujud dihadapan-Mu, Engkau berikan aku kesempatan untuk
bisa sampai Di penghujun awal perjuanganku Segala Puji bagi-Mu ya Allah,
Yang Utama Dari Segalanya...
Sembah sujud serta syukur kepada Allah SWT. Taburan cinta dan kasih sayang-Mu telah memberikanku kekuatan, membekaliku dengan ilmu serta memperkenalkanku dengan cinta. Atas karunia serta kemudahan yang Engkau berikan akhirnya skripsi yang sederhana ini dapat terselesaikan. Sholawat dan salam selalu terlimpahkan keharibaan Rasullah Muhammad SAW.
Kupersembahkan karya sederhana ini kepada orang yang sangat kukasihi dan kusayangi.
Ibunda dan Ayahanda Tercinta
vi
Dalam silah di lima waktu mulai terbit fajar sampai terbenam matahari.. seraya tanganku menadah.. “Ya Allah ya Rahman ya Rahim.. Terima kasih telah kau tempatkan aku diantara kedua malaikat-Mu yang setiap waktu ikhlas menjagaku,, mendidikku,, membimbingku dengan baik,, ya Allah berikanlah balasan setimpal surga untuk kedua orang tuaku dan jauhkan mereka dari panasnya sengat api neraka-Mu...
Untukmu Bapak (IMAM GAZALI),,, Ibu (HOZAIMA)... Terima kasih... We always loving you.. (ttd Anakmu)
Dalam setiap langkahku aku berusaha mewujudkan harapan-harapan yangkalian impikan, meski belum semua kuraih insyallah atas dukungan doa dan restu
semua mimpi itu akan terjawa di masa penuh kehangatan nanti. Untuk itu kupersembahkan ungkapan terimakasihku kepada :
Kepada kakakku (Okik Oktaviyanto) dan Mbak iparku (Nur Halimah)..” Makasih ya buat segala dukungan doa kalian.” Kepada kakek dan nenekku..”terima kasih buat perhatian doa disetiap sujud kalian.”
... i love you all :* ...
“Hidupku terlalu berat unttuk mengandalkan diri sendiri tanpa melibatkan bantuan Allah dan orang lain. Tak ada tempat terbaik untuk berkeluh kesah seain
bersama sahabat-sahabat terbaik..”
Terima kasih kuucapkan kepada teman sejawat saudara seperjuangan (Yanny, Nurul, Nanda, dan Tita)
“Tanpamu teman aku tak pernah berarti,,tanpamu teman aku bukan siapa-siapa yang takkan jadi apa-apa”. Tetap semangat sobat,, lancar skripsinya aku yakin dan sangat yakin kalian semua bisa !! Jangan cepat menyerah apapun yang terjadi, tetap melangkah meski itu sulit. Special doa untuk kalian semua semoga cepat terkejar target kalian untuk cepat wisuda..Aamiiin ya robbal alamin... Letakkan bayangan toga di depan alis mata, target 5cm itu pasti kalian raih !!
Buat saudara sekaligus sahabatku selama berada di Surabaya Melisa yang biasa aku sebut dengan sebutan gembul,, suka cita beberapa tahun kita lalui bersama dan selalu menemaniku disaat aku lagi gundah gulana. Terima kasih buat dukungannya bul, kita pasti sukses dan bahagia !!
Special buat dedy terima kasih atas segala bantuan dan motivasinya, kamu adalah obat pelipur lara hatiku yang selalu menghiburku dalam keadaan terjatuh,
Kalian semua bukan hanya menjadi teman Kalian adalah saudara bagiku!!
Hanya sebuah karya kecil dan untaian kata-kata ini yang dapat kupersembahkan kepada kalian semua,, Terima kasih berjuta terima kasih kuucapkan..
Atas segala kekhilafan dan kekuranganku, Kurendahkan hati meminta maaf kepada kalian.
Skripsi ini kupersembahkan. –by “Riza Primadayanti”
vii "Harga kebaikan manusia adalah
diukur menurut apa yang telah dilaksanakan/diperbuatnya" (Ali Bin
Abi Thalib)
Where there is a life,
there is a hope
Do not be a follower…
be a Leader
"Musuh yang paling berbahaya di atas dunia ini adalah penakut
dan bimbang. Teman yang paling setia, hanyalah keberanian dan
keyakinan yang teguh." (Andrew Jackson)
MOTTO
Motivator terhebat adalah orang lain
Motivator terbaik adalah diri sendiri
viii
KATA PENGANTAR
Dengan mengucapkan alhamdulilah puji syukur kehadirat Allah SWT.
Karena dengan petunjuk dan karunia-Nya yang telah memberikan kekuatan, serta
kemampuan untuk dapat menyelesaikan penelitian ini yang berjudul “PENGARUH
UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR MODAL,
DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA
INDUSTRI MANUFAKTUR”
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat untuk penyelesaian
Program Sarjana Jurusan Akuntansi Konsentrasi Akuntansi Keuangan di STIE
Perbanas Surabaya. Penulis mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang
telah membantu hingga terselesaikannya skripsi ini.
1. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M. Si. selaku dosen pembimbing yang selalu
memberikan pengarahan dan saran kepada penulis sehingga dapat
menyelesaikan skripsi ini.
2. Ibu Erida Herlina, S.E., M.Si. selaku dosen wali yang selalu membimbing saya
dari awal sampai akhir.
3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA, CPSAK. selaku Ketua
Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
4. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin. selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
5. Ibu Erida Herlina, S.E., M.Si dan Ibu Dewi Murdiawati, S.E., M.M. selaku
ix
6. Bapak dan Ibu Dosen STIE Perbanas Surabaya yang selalu memotivasi,
membimbing, dan dengan kesabaran memberikan penulis ilmu yang
bermanfaat.
Akhir kata ini mohon maaf yang sebesar-besarnya apabila dalam penyusunan
skripsi ini banyak kesalahan. Serta semoga penyusunan skripsi ini dapat bermanfaat
dan berguna bagi banyak pihak terutama untuk pengembangan ilmu pengetahuan.
Surabaya, Maret 2018
x
DAFTAR ISI
Hal
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
ABSTRAK/RINGKASAN ... xvi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
2.2.4 Kebijakan Dividen... 22
2.2.5 Struktur Modal ... 23
2.2.6 Keputusan Investasi ... 24
2.2.7 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan .. 25
2.2.8 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan .... 25
2.2.9 Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan ... 26
2.2.10 Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan .. 27
2.3 Kerangka Pemikiran ... 27
2.4 Hipotesis Penelitian ... 28
BAB III METODE PENELITIAN... 29
3.1 Rancangan Penelitian ... 29
3.2 Batasan Penelitian ... 30
3.3 Identifikasi Variabel ... 30
3.4 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ... 31
xi
3.6 Data Dan Metode Pengumpulan Data ... 34
3.7 Teknik Analisis Data ... 35
3.7.1 Analisis Deskriptif... 35
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ... 35
3.7.3 Pengukuran Hipotesis Regresi Berganda ... 37
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA…. 41 4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 41
4.2 Analisis Data ... 43
4.2.1 Analisis Deskriptif... 44
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 51
4.2.3 Pengujian Hipotesis ... 55
4.3 Pembahasan ... 62
BAB V PENUTUP ... 70
5.1 Kesimpulan ... 70
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 72
5.3 Saran ... 72
xii
DAFTAR TABEL
Hal
Tabel 2.1 : Tabel Matriks Penelitian Terdahulu 18
Tabel 4.1 : Sampel Penelitian 42
Tabel 4.2 : Perusahaan Manufaktur 42
Tabel 4.3 : Hasil Uji Analisis Deskriptif Nilai Perusahaan 44
Tabel 4.4 : Hasil Uji Analisis Deskriptif Ukuran Perusahaan 46
Tabel 4.5 : Hasil Uji Analisis Deskriptif Kebijakan Dividen 47
Tabel 4.6 : Hasil Uji Analisis Deskriptif Struktur Modal 49
Tabel 4.7 : Hasil Uji Analisis Deskriptif Keputusan Investasi 50
Tabel 4.8 : Hasil Uji Multikolonieritas 52
Tabel 4.9 : Hasil Uji Autokorelasi 53
Tabel 4.10 : Hasil Uji Heterokedastisitas 54
Tabel 4.11 : Hasil Uji Normalitas 55
Tabel 4.12 : Hasil Uji Regresi Linier Berganda 56
Tabel 4.13 : Hasil Uji Statistik F 58
Tabel 4.14 : Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) 60
xiii
DAFTAR GAMBAR
Hal
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 28
Gambar 4.1 : Grafik Rata-Rata Nilai Perusahaan 45
Gambar 4.2 : Grafik Rata-Rata Ukuran Perusahaan 47
Gambar 4.3 : Grafik Rata-Rata Kebijakan Dividen 48
Gambar 4.4 : Grafik Rata-Rata Struktur Modal 49
Gambar 4.5 : Grafik Rata-Rata Keputusan Investasi 51
Gambar 4.6 : Grafik Rata-Rata Nilai Perusahaan dan Ukuran Perusahaan 64
Gambar 4.7 : Grafik Rata-Rata Nilai Perusahaan dan Kebijakan Dividen 65
Gambar 4.8 : Grafik Rata-Rata Nilai Perusahaan dan Struktur Modal 67
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Tabel Matrik
Lampiran 2 : Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian
Lampiran 3 : Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran 4 : Perhitungan Ukuran Perusahaan
Lampiran 5 : Perhitungan Kebijakan Dividen
Lampiran 6 : Perhitungan Struktur Modal
Lampiran 7 : Perhitungan Keputusan Investasi
Lampiran 8 : Tabulasi
xv
THE EFFECT OF FIRM SIZE, DIVIDEND POLICY, CAPITAL STRUCTURE, AND INVESTMENT DECISION ON
FIRM VALUE OF MANUFACTURING INDUSTRY COMPANY
RIZA PRIMADAYANTI
STIE Perbanas Surabaya
Email : 2014310043@students.perbanas.ac.id
Jl. Nginden Semolo 34-36 Surabaya
Abstract
This research is aimed to examine and find empirical evidence on the effect of firm size, dividend policy, capital structure, and investment decisions on firm value. The population of this research is a manufacturing company listed on the Indonesia Stock Exchange period 2014-2016. The total sample used in this research were 384 companies. The sample chosen by purposive sampling method every year from 2014 until 2016 so that 421 samples are obtained. This research uses multiple linier regression descriptive method. The statistical results show that: (1) firm size has positive effect on firm value, (2) dividend policy has no effect on firm value, (3) capital structure has negative significant effect to firm value, and (4) investment decision has significant positive effect to the value of the value. Adjusted R2 indicates that 6.2% of independent variables affect firm size, dividend policy, capital structure, and investment decisions, while 90.8% are influenced by other factors.
xvi
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR MODAL, DAN KEPUTUSAN INVESTASI
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN INDUSTRI MANUFAKTUR
RIZA PRIMADAYANTI
STIE Perbanas Surabaya
Email : 2014310043@students.perbanas.ac.id
Jl. Nginden Semolo 34-36 Surabaya
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menemukan bukti empiris mengenai pengaruh ukuran perusahaan, kebijakan dividen, struktur modal, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Populasi penelitian ini perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016. Total sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 384 perusahaan. Sampel yang dipilih menggunakan metode purposive sampling setiap tahun dari 2014 sampai dengan 2016 sehingga diperoleh 421 sampel. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif regresi linier berganda.Hasil berdasarkan statistik menunjukkan bahwa : (1) ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, (2) kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (3) struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dan (4) keputusan investasi berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Adjusted R2 menunjukkan bahwa sebesar 6,2% variabel-variabel independen mempengaruhi ukuran perusahaan, kebijakan dividen, struktur modal, dan keputusan investasi, sedangkan 90,8% dipengaruhi oleh faktor lainnya.
