i
ANALISIS KEBIJAKAN HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAA INDUSTRI DASAR DAN
KIMIA YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2013-2015
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Oleh : SUKMA AGAMI NIM. 2013-11-159
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
ii
ANALISIS KEBIJAKAN HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN INDUSTRI DASAR DAN
KIMIA YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2013-2015
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus, 2017
Mengetahui
Ketua Progdi Pembimbing I
Agung Subono, SE, M.Si Dr. Drs. H. M.Zainuri, MM
NIP/NIS. 0520017602 NIP/NIS. 0615076301
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs., MM Dian wismar’ein, SE, MM
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO :
Sesungguhnya bersama kesukaran itu ada kemudahan, karena itu bila kau telah selesai ( mengerjakan yang lain ) dan kepada Tuhan, berharaplah.
(Q.S Al Insyirah : 6-8)
Cukuplah Allah menjadi penolong bagi kami dan Dia sebaik-baik pelindung. (Q.S Ali Imron : 173 )
Tidak pantas bagi orang yang bodoh mendiamkan kebodohannya dan tidak pantas pula orang yang berilmu mendiamkan ilmunya.
(H.R Ath Thabrani )
iv
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan karunianya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Sholawat serta salam semoga selalu tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW, keluarganya dan sahabatnya, dan umatnya hingga akhir zaman.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhu salah satu syarat memperoleh gelar sarjana pada program studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Judul yang penulis ajukan adalah “ Analisis Kebijakan
Hutang dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2015”.
Dalam penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan, bimbingan dalam berbagai hal serta dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terima kasih kepada yang terhormat :
1. Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM, selaku dekan Universitas Muria Kudus 2. Noor Azis, SE, MM selaku ketua program studi manajemen fakultas ekonomi
Universitas Muria Kudus
3. Dr. H. Zainuri, Drs., MM. Selaku pembimbing I. Yang selalu bijaksana memberikan bimbingan, nasehat serta waktunya selama penelitian dan penulisan skripsi
v
5. Noor Aziz, SE., MM selaku ketua Program Studi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
6. Dosen dan staf pengajar Universitas Muria Kudus yang membekali berbagai ilmu sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini.
7. Ayah dan ibu yang selalu mendukungku selama ini secara langsung maupun tidak langsung membantu penyusunan skripsi ini.
8. Sahabat-sahabatku yang telah membantu memotivasi untuk menyelesaikan penyusunan skripsi ini.
9. Sempga amal baik beliau tersebut di atas juga semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu mendapatkan pahala yang berlipat ganda.
Akhirnya penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari pencapaian kemampuan yang sempurna, namun penulis berharap skripsi ini dapat bernanfaat bagi penulis sendiridan pada para pembaca.
Kudus, Agustus 2017
Penulis
vi
ANALISIS KEBIJAKAN HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADDA PERUSAHAAN INDUSTRI DASAR DAN
KIMIA YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2013-2014 NAMA : SUKMA AGAMI
NIM : 2013 11 159
Pembimbing : 1. Dr. Drs. H. M. Zainuri, MM 2. Dian Wismar’ein, SE., MM
UNIVERSIATS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di BEI tahun 2013-2015 secara parsial dan bersama-sama. Data yang digunakan adalah data sekunder Debt To Equity ratio (DER),
Return On Asset (ROA) dan Dividend Payout Ratio (DPR). Sampel dipilih
berdasarkan metode purposive sampling, populasi penelitian berjumlah 64 perusahaan industri dasar dan kimia yang terdaftad di BEI tahun 2013-2015 dengan 11 perusahaan sebagai sampel. Pengolahan data menggunakan program SPSS. Analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif dan kuantitatif dengan menggunakan alat statistik regresi serta pengujian hipotesis menggunakan uji t, uji F dan koefisien determinasi. Hasil analisis data menunjukkan (1) Secara parsial ada pengaruh negatif dan signifikan kebijakan hutang terhadap kebijakan dividen dengan nilai regresi (-5,285). t hitung (-1,855) < t tabel (2,365) ≠ 0 dengan nilai signifikansi SPSS sebesar 0,008 < 2,5%. (2) Variabel lainnya yaitu profitabilitas secara parsial berpengruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen dengan nilai regresi (0,310). t hitung 2,067 < t tabel 2,365 ≠ 0 dengan nilai signifikansi 0,006. (3) secara bersama-sama kebijakan hutang dan profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Manajemen sebaiknya lebih meningkatkan kinerja perusahaan sehingga dapat meningkatkan kemampuan memperoleh laba, memenuhi kewajibannya, dan mensejahterakan pemegang saham.
vii
ANALYSIS OF DEBT POLICY AND PROFITABILITY TO DIVIDEND POLICY OF BASIC AND CHEMICAL INDUSTRY COMPANIES LISTED
ON IDX IN THE PERIOD OF 2013-2015 NAMA : SUKMA AGAMI
NIM : 2013 11 159
Pembimbing : 1. Dr. H. M. Zainuri. Drs., MM 2. Dian Wismar’ein, SE., MM
UNIVERSIATS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRACT
This research aimed to determine the influence of debt policy and profitability toward divident payout ratio in the basic and chemical industry listed on Indonesian Stock Exchange (IDX) by the period of 2013-2015 partially and simultaneously. The source of the data in the form of secondary data of Debt To Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) and Dividend Payout Ratio (DPR). The sample was chosen based purposive sampling method, the research population amounted to 64 companies of basic and chemical industry listed in IDX in the period of 2013-2015. There were 11 qualified companies decided as samples. Processing the data using a computer program of SPSS. The analysis of the data used is deskriptve and quantitative analysis using statistical regression and hypothesis test using t test, F test and coefficient of determination. Based on the result of the data analysis showed (1) the result partially showed that there is negative and significant influence among debt policy on dividend policy with value of regression (-5,285). t calculate of (-1,855) < t table (2,365) and SPSS significance probability 0,008 < 2,5%. (2) other variables that is partial profitability had a positive and significant influence on dividen policy with value of regression 0,310. t calculate of (2,067) < t table (2,365) and SPAA significance probability 0,006 < 2,5%. (3) the result simultaneously showed that debt policy had influence on dividend policy. Manajement should further improve the company’s performance so as to improve the ability to earn profit. Fulfill its obligations and shareholder welfare.
viii
2.1.1. Pengertian Hutang dan Kebijakan Hutang ... 7
2.1.2. Teori Kebijakan Hutang ... 8
2.2. Profitabilitas... 11
2.2.1. Pengertian Profitabilitas ... 11
2.3. Kebijakan Dividen ... 13
2.3.1. Pengertian Dividen ... 13
2.3.2. Pengertian Kebijakan Dividen ... 13
2.3.3. Teori Dividen ... 15
2.3.4. Faktor yang mempengaruhi Dividen... 17
2.4. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 19
2.5. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 25
2.6. Hipotesia ... 25
BAB III METODE PENELITIAN... 27
3.1. Rancangan Penelitian ... 27
3.2. Variabel Penelitian ... 27
3.2.1. Variabel Bebas ... 27
ix
Halaman
3.2.3. Definisi Operasional... 28
3.2.3.1. Debt To Equity Ratio ... 28
3.5.2. Penelitian Kepustakaan ... 36
3.6. Analisis Data... 36
3.6.1. Analisis Deskriptif ... 36
3.6.2. Analisis Kuantitatif ... 36
3.6.3. Pengujian Hipotesis ... 37
3.6.3.1. Analisis Regresi ... 37
3.6.3.2. Uji Parsial (Uji t) ... 38
3.6.3.3. Uji Simultan (Uji F) ... 38
3.6.3.4. Koefisien Determinasi Berganda ... 38
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 40
4.2.10.PT. Ekadharma Internasional Tbk... 55
4.2.11.PT Tunas Alfin Tbk ... 56
4.3.3. Koefisien Determinasi ... 70
x
Halaman 4.4.1. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap
Kebijakan Dividen ... 71
4.4.2. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen ... 72
4.4.3. Pengaruh Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen ... 73
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 74
5.1. Kesimpulan ... 74
5.2. Saran ... 75
DAFTAR PUSTAKA ... 76
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1. Tinjauan Pustaka Penelitian Terdahulu... 19
Tabel 3.1. Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia ... 32
Tabel 3.1. Sampel perusahaan ... 36
Tabel 4.1. Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian ... 41
Tabel 4.2. PT Semen Baturaja Persero Tbk ... 43
Tabel 4.3. PT Semen Indonesia Tbk ... 44
Tabel 4.4. PT Wijaya Karya Beton Tbk ... 46
Tabel 4.5. PT Asahimas Flat Glass Tbk ... 47
Tabel 4.6. PT Arwana Citra Mulia Tbk ... 49
Tabel 4.7. PT Surya Toto Indonesia Tbk ... 50
Tabel 4.8. PT Citra Turbindo Tbk ... 52
Tabel 4.9. PT Lion Metal Works Tbk ... 53
Tabel 4.10. PT Lionmesh Prima Tbk ... 54
Tabel 4.11. PT Ekadharma Internasional Tbk ... 55
Tabel 4.12. PT Tunas Alfin Tbk ... 56
Tabel 4.13. Hasil Analisis Regresi ... 57
Tabel 4.14. Hasil Analisis Parsial ... 59
Tabel 4.15. Hasil pengujian Berganda ... 61
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1. Kerangka Pikir Teoritis ... 25
Gambar 4.1. Grafik Debt To Equity Ratio ... 60
Gambar 4.2. Grafik Return On Asset ... 61
