i
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi
Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
VENTY ADYSTI B 200 130 234
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISINIS
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Tahun 2013-2015)
Yang ditulis oleh:
VENTY ADYSTI B200130234
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:
Dosen pembimbing
iii
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Tahun 2013-2015)
Yang ditulis oleh:
VENTY ADYSTI B 200 130 234
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Rabu, 12 April 2017 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat,
Dewan Penguji:
1. Dra. Nursiam, M.H., Akt., CA ( )
(Ketua Dewan Penguji)
2. Drs. Atwal Arifin, M.Si., Akt., CA ( )
(Anggota 1 Dewan Penguji)
3. Dr. Triyono, S.E, M.Si ( )
(Anggota 2 Dewan Penguji)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
iv
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : VENTY ADYSTI
NIM : B200130234
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi : PENGARUH STRUKTUR MODAL,
PROFITABILITAS, DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2013-2015)
v MOTTO
Dreams are free. Dream big and go for it for everything you have.
Maybe you will not reach the stars, but you will reach the moon.
(Jorge Lorenzo)
Life is not about breath and eat. Life is the process that you have doing something
to be a real human, being realize that your life isn’t forever.
(V.A)
When a goal matters enough to a person, that person will find away
to accomplish what at first seemed impossible
(Rio Haryanto)
Don’t belive what you see. Just belive what you feel.
Learn, Pray and Let it flow ...
(V.A)
A pessimist sees the difficulty in every opportunity,
an optimist sees the opportunity in every difficulty.
(Rio Haryanto)
Todo es facil si sabes como hacerlo.
vi
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat
dan karunia-Nya sehingga saya selaku penulis dapat menyelesaikan skripsi ini
dengan lancar dan karya ini akan saya persembahkan untuk :
Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ibu dan Ayah ku tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada
lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus,
semoga tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaanku. You are my everything.
Sahabat-sahabatku tersayang terima kasih atas semangat, motivasi, perhatian, kasih sayang, canda tawa, arti kebersamaan selama ini, dan
memberikan keceriaan tersendiri dalam hidup semoga kita selalu diberi
petunjuk oleh-Nya. Aamiin.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Syukur alhamdulilah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan, kemudahan, dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN SAHAM TERHADAP NILAI PERUSAHAAN” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini, penulis banyak menerima pemikiran serta dorongan dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung. Untuk itu dalam kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih yang tulus kepada:
1. Allah ‘Azza Wa Jalla yang telah melimpahkan rahmat, hidayah, dan karunia-Nya serta segala kekuatan, petunjuk,dan kemudahan untuk semuanya.
2. Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan suri tauladan dan telah membawa perubahan pada umat muslim dari jaman jahiliyah ke jaman yang terang benderang.
3. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, MS, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
viii
6. Ibu Dra. Nursiam, Akt., M.H selaku pembimbing Utama yang dengan sabar telah memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama proses penyusunan skripsi.
7. Ibu Dra. Rina Trisnawati, MSi., Akt., Ph.D selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
8. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
9. Ibu ku tercinta Sulistyowati dan Ayah ku tercinta Zaini terimakasih atas kasih sayangnya, doa, motivasi, nasihat dan seluruh perjuangan. Ku persembahkan karya kecil ini sebagai salah satu bentuk tanda bakti, hormat, dan rasa terimakasih yang tak terhingga. Semoga selalu diberi kesehatan, umur panjang yang bermanfaat, cahaya kemuliaan dan rahmat-Nya.
10. Nenek dan Kakek ku tersayang yang telah memberikan motivasi dan semangat yang tak terhingga. Terimakasih telah menyayangiku dari kecil hingga dewasa kini.
11. Pakdhe Puput Himawan yang telah memberiku jalan untuk meraih cita-cita yang saya inginkan, terimakasih atas nasihat-nasihat yang selalu memberiku semangat dan kekuatan.
12. Untuk keluarga besar, terimakasih atas doa dan semangat yang telah kalian berikan selama ini.
13. Sahabat terbaik ku Ana, Eka, Isti, Novi, dan Ummu terimakasih telah memberikanku arti persahabatan sesungguhnya yang kita lalui dalam suka maupun duka.
ix
15. Teman-teman akuntansi kelas F angkatan 2013 yang telah berjuang bersama-sama, semoga kita semua bisa meraih cita-cita yang kita mimpikan.
16. Inspirasi serta idolaku RH dan JL terimakasih telah menginspirasi hidupku dan membuatku dewasa dalam menyikapi setiap masalah. Semoga kalian selalu diberikan kesuksesan dan kebahagiaan.
17. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu, kecuali hanya dapat mengucapkan banyak terima kasih semoga Allah SWT memberikan pahala dan balasan atas budi baik dan bantuan yang telah diberikan. Aamiin.
Penulis menyadari bahwa penyusun skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, April 2017 Penulis
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
ABSTRAK ... xv
ABSTRACT ... xvi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah ... 1
xi
C. Tujuan Penelitian ... 5
D. Manfaat Penelitian ... 6
E. Sistematika Penulisan ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 8
A. Landasan Teori ... 8
1. Teori Sinyal ... 8
2. Teori Keagenan... 9
3. Struktur Modal ... 10
4. Profitabilitas ... 15
5. Struktur Kepemilikan Saham... 17
a. Kepemilikan Institusional ... 18
b. Kepemilikan Manajerial ... 19
6. Nilai Perusahaan ... 21
B. Penelitian Terdahulu ... 26
C. Kerangka Konseptual ... 29
D. Pengembangan Hipotesis ... 29
xii
A. Jenis Penelitian ... 34
B. Populasi dan Sampel ... 34
C. Jenis dan Sumber Data ... 35
D. Metode Pengumpulan Data ... 36
E. Definisi Operasional Variabel ... 36
F. Metode Analisis Data ... 41
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 46
A. Deskripsi Data... 46
B. Analisis Statistik Deskriptif ... 47
C. Pengujian Asumsi Klasik ... 52
a. Uji Multikolinieritas ... 53
b. Uji Heteroskedastisitas... 54
c. Uji Autokorelasi ... 56
d. Uji Normalitas ... 57
D. Pengujian Hipotesis ... 58
a. Analisis Regresi Berganda ... 58
xiii
c. Uji Regresi Parsial (Uji t) ... 61
d. Uji Koefisien Determinasi ... 62
E.. Pembahasan ... 63
BAB V PENUTUP ... 65
A. Simpulan ... 65
B. Keterbatasan Penelitian ... 67
C.Saran... 68
DAFTAR PUSTAKA
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel IV. 1 Hasil Pengambilan Sampel ... 47
Tabel IV. 2 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ... 47
Tabel IV. 3 Uji Multikolinieritas ... 53
Tabel IV. 4 Uji Heteroskedastisitas ... 55
Tabel IV. 5 Uji Autokorelasi ... 57
Tabel IV. 6 Uji Normalitas ... 58
Tabel IV. 7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 59
xv
DAFTAR GAMBAR
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2 Data Variabel Struktur Modal
Lampiran 3 Data Variabel Profitabilitas
Lampiran 4 Data Variabel Kepemilikan Institusional
Lampiran 5 Data Variabel Kepemilikan Manajerial
Lampiran 6 Data Variabel Nilai Perusahaan
Lampiran 7 Data Variabel yang Diolah
Lampiran 8 Hasil Perhitungan Statistik Deskriptif
Lampiran 9 Hasil Uji Normalitas
Lampiran 10 Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 11 Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 12 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 13 Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Lampiran 14 Hasil Uji Signifikansi Model (Uji F)
Lampiran 15 Hasil Uji Parsial (Uji t)
xvii ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal, profitabilitas, kepemilikan institusional, dan kepemilikan manajerial pada nilai perusahaan. Perusahaan mempunyai tujuan jangka panjang yaitu untuk memaksimumkan kemakmuran pemegang saham. Memaksimumkan kemakmuran pemegang saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan nilai perusahaan.
Sampel dengan 88 perusahaan diperoleh menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria yang telah ditentukan. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu metode analisis regresi linier berganda. Dalam penelitian ini digunakan data sekunder eksternal sebagai data penelitian dari Indonesia Stock Exchange (IDX) periode 2013-2015 pada perusahaan manufaktur. Alat untuk mengolah data menggunakan SPSS 17.
Kesimpulannya adalah bahwa 1) struktur modal berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, 2) profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, 3) kepemilikan institusional perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, dan 4) kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
xviii ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of capital structure, profitability, institutional ownership, and managerial ownership on firm value. The company has long-term goal is to maximize shareholder wealth. Maximizing shareholder wealth can be reached by maximizing the present value.
The 88 sample companies be found by purposive sampling method with predetermined criteria. The data analysis technique used is the multiple regression analysis. The data used in the form of external secondary data from the Indonesia Stock Exchange (IDX) 2013-2015 period with observations made on manufacturing companies using SPSS 17.
The results showed that: 1) capital structure has a positive effect on firm value, 2) profitability has a positive effect on firm value 3) institutional ownership has a positive effect on firm value and 4) managerial ownership has a negative effect on firm value.
