i
PENGARUH MANAJEMEN LABA,
VOLUNTARY DISCLOSURE
,
ASIMETRI INFORMASI TERHADAP
COST OF EQUITY
CAPITAL
PADA PERUSAHAAN
PROPERTY
DAN
REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR
DI BEI
SKRIPSI
Diajukan ntuk Memenuhi sebagian Syarat Mencapai Derjat Sarjana S-1
Oleh:
DIAH AYU WULANDARI 1102030135
PROGRAM STUDI AKUNTANSI SI FAKULTAS EKONOMI
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH MANAJEMEN LABA,
VOLUNTARY DISCLOSURE
,
ASIMETRI INFORMASI TERHADAP
COST OF EQUITY
CAPITAL
PADA PERUSAHAAN
PROPERTY
DAN
REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR
DI BEI
Oleh:
DIAH AYU WULANDARI 1102030135
Diperiksa dan disetujui oleh : Pembimbing,
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH MANAJEMEN LABA, VOLUNTARY DISCLOSURE, ASIMETRI INFORMASI TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL PADA
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI
Oleh :
DIAH AYU WULANDARI 1102030135
Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skripsi Pada Hari Selasa, 2 Maret 2015
SUSUNAN PANITIA SKRIPSI Ketua
Dekan Fakultas Ekonomi
Sekertaris
Kaprodi Akuntansi S1
Iwan Fakhrudin, SE.,M.Si Hadi Pramono, SE.,M.Si, Ak NIK. 2160186 NIP.197511232005011001
Peguji 1 Penguji II
Iwan Fakhrudin, SE.,M.Si Hardiyanto Wibowo, S.E, M.Si, Ak
NIK. 2160186 NIK. 2160277
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Diah Ayu Wulandari NIM : 1102030135
Program StudI : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi
Universitas : Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan ini sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya bukan jiplakan dari hasil karya orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka.
Demikian pernyataan ini saya buat secara jujur dan apabila dikemudian hari terbukti ada unsur jiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Maret 2015 Yang menyatakan,
vi
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis pesembahkan kepada :
1. Tuhanku, Allah SWT tempatku mengadu dan berserah diri serta karena NYA lah saya dapat melewati ini semua.
2. Kedua orang tuaku, untuk mamah yang telah melahirkanku dan untuk the best SUPER HERO in the world bapak Rokhyat Subandi yang telah memberikan dukungan moril dan materi. Terimakasih sudah menjadi inspirasiku, ayah yang baik, sahabat, dan mentor untuk anak-anak mu. I love you so much, and I really grateful to god because I have you in my life. 3. Mbah Kakung dan Mbah Putri yang telah merawat dan membesarkanku dari
kecil dengan kasih sayang dan sabar.
4. Budhe Roliyah yang telah menggantikan sosok ibu selama ini, merawat, mendoakan dan mendisiplinkan aku.
5. My the best Knight in my world, kakaku tercinta Rudi Fitrianto, yang selalu menjadi guardian ku, selalu mensuportku, menyemangatiku, dan menjadi konsultan kepercayaankudan inspirasiku. I’m proud of you and I love you big brother.
vi
7. Bapak Iwan Fakhrudin dan Ibu Dr. sri wahyuni yang baik hati, dan selalu membantu, dan menjadi inspirasi saya. Terimakasih untuk waktu dan ilmu dan nasehat yang bapak dan ibu berikan kepada saya.
8. Sahabat-sahabatku tercinta yang tidak pernah lelah menghadapi tingkahku yang selalu membuat masalah, membantuku, mensuportku. Eka, Ayu Claudita Putri, Titi setianingsih, Yuli winarsih, Vini Trinita, Palupi Endah, Ratu Kistyah. Karena kalian masa – masa kuliah tidak membosankan, Aku harap kita akan menjadi sahabat, saudara selamanya. I love you so much. 9. Sahabatku, anak BEM dan DPM FE 2013, Praditya Anggie R, Febriyani,
Della Nursanti, Tiara Prihastian,Feranitha Adhar R, Dwi Hartiti, Tri Hari Wahono, Andhika Eka P, Lukman Aziz W, Rizqy Fauzy, Suwito. Terimakasih membuat hidupku jadi rame. I love you so much.
10.Adek – adek ku tersayang, Emanuel satria indrajati, Dimas panji gilang agami, Fransiskus xaverius dwi kurniawan yang selalu membuatku jengkel, tapi selalu menghibur dan menyemangatiku. Terimakasih dek el yang selalu dan selalu aku repotin. Terimakasih untuk Shikamaru yang memberiku semangat dan dukungan.
vii
MOTTO
Berjuang untuk orang-orang yang kamu sayangi dan menyayangimu, hingga
kamu benar-benar tidak mempunyai kekuatan lagi untuk melakukanya.
Sesulit apapun itu, hadapi, nikmati setiap sensasinya dan jangan pernah
melarikan diri.
Cobalah untuk belajar sesuatu tentang segala sesuatu dan segala sesuatu
tentan sesuatu
-Sherlock Holmes-
It matter not what someone is born, but what they grow to be
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT berkat rahmat, hidayah dan karuniaNya penulis dapat menyelesaikan skrisi yang berjudul: “PENGARUH MANAJEMEN LABA, VOLUNTARY DISCLOSURE, ASIMETRI INFORMASI TERHADAP
COST OF EQUITY CAPITAL PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL
ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI”. Pada kesempatan ini perkenankanlah
penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah banyak membantu baik moral maupun matrial sehingga penulis dapat menyelsaikan skripsi ini.
Sebuah hasil yang masih kurang dari kesempurnaan dikarenakan keterbatasan kemampuan yang penulis miliki, sehingga hambatan dan kesulitan masih senatiasa dirasakan oleh penulis, tapi berkat semua pihak yang membantu dalam penyelsaian skripsi ini penulis bisa melewatinya, dengan ini ijinkan penulis mengucapkan terimakasih dan penghargaan kepada :
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H,M.H
2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Iwan Fakhrudin, SE, M.Si.
ix
4. Bapak Iwan Fakhrudin, SE, M.Si. selaku pebimbing yang telah memberikan banyak bimbingan, saran, motivasi dan pengarahan dalam penyusutan skripsi ini.
5. Bapak Hardiyanto Wibowo, SE, M.Si. Akt selaku dosen penguji I terimakasih atas segala masukan, motivasi dan saran yang membangun supaya skripsi ini lebih baik dan bermnfaat dan jauh dari ketidaksempurnaan.
6. Ibu Dr Sri Wahyuni, SE, M.Si selaku dosen penguji II terimakasih atas segala masukan, motivasi dan saran yang membangun supaya skripsi ini lebih baik dan bermnfaat dan jauh dari ketidaksempurnaan.
7. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah tulus ikhlas memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
x
9. Semua pihak yang telah membantu penulis menyelsaikan sripsi ini. Semua bantuan dan kebaikan semoga menjadi amal kebajikan yang akan dibalas oleh allah SWT.
Penulis berharap semoga skripsi ini dapat menambah pengetahuan penulis dan dapat bermanfaat bagi pembaca.
Purwokerto, 2 Maret 2015
xi DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
SURAT PERNYATAAN ... iv 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 6
1.3 Pembatasan Masalah ... 6
1.4 Tujuan Penelitian ... 7
1.5 Manfaat Penelitian... 7
xii
2.1 Manajemen Laba ... 9
2.1.1 Definisi Manajemen Laba... 9
2.1.2 Model Manajemen Laba ...12
2.2 Voluntary Disclosure ...15
2.3 Asimetri Informasi ...17
2.4 Cost Of Equity Capital ...20
2.4.1 Definisi Cost Of Equity Capital ...20
2.5 Penelitian Terdahulu...22
2.6 Kerangka Pemikiran dan Hipotesis ...23
2.6.1 Kerangka Pemikiran ...23
2.6.2 Pengaruh Secara Simultan Manajemen Laba, Voluntary Disclosure, Asimetri Informasi Terhadap Cost Of Equity Capital ...24
2.6.3 Manajemen Laba dan Cost Of Equity Capital ...25
2.6.4 Voluntary Disclosure dan Cost Of Equity Capital ...26
2.6.5 Asimetri Informasi dan Cost Of Equity Capital ...27
BAB III METODE PENELITIAN ... 3.1 Jenis Penelitian ...28
3.2 Objek Penelitian ...28
3.3 Data yang Diperlukan ...29
3.3.1 Jenis Data ...29
3.3.2 Data yang Diperlukan ...29
3.3.3 Metode Pengumpulan Data ...29
xiii
3.4 Definisi Operasional ...31
3.4.1 Variabel Independen (Independent Variabble) ...31
1. Manajemen Laba ...31
2. Voluntary Disclosure ...32
3. Asimetri Informasi ...34
3.4.2 Variabel Dependen (Dependent Variable)...35
3.5 Metode Analisis Data ...36
3.5.1 Statistik Deskriptif...36
3.5.2 Uji Asumsi Klasik ...36
a. Uji Normalitas ...36
b. Uji Heteroskedastisitas ...37
c. Uji Autokorelasi ...37
d. Uji Multikolonieritas ...38
3.5.2 Analisis Regresi Linier Berganda ...39
1. Pengujian Determinasi (R2) ...40
2. Uji Simultan (F Test) ...40
3. Uji Statistik t ...42
3.6 Pengujian Hipotesis ...42
xiv
3.6.2 Pengujian Hipotesis Kedua ...44
3.6.3 Pengujian Hipotesis Ketiga ...46
3.6.4 Pengujian Hipotesis Ketiga ...48
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 4.1 Deskripsi Data ...50
4.1.1 Populasi dan Sampel ...50
4.2 Analisis Data dan Pembahasan ...52
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ...52
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...54
4.2.2.1 Uji Normalitas ...54
4.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas ...56
4.2.2.3 Uji Autokorelasi ...57
4.2.2.4 Uji Multikolinieritas ...58
4.2.3 Analisis Regresi Berganda ...59
4.2.4 Koefisien Determinasi (R2) ...60
4.2.5 Uji Statistik F ...61
4.2.6 Uji Statistik t ...61
4.2.6.1 Pengujian Hipotesis pertama ...62
4.2.6.1 Pengujian Hipotesis Kedua ...64
4.2.6.1 Pengujian Hipotesis Ketiga ...66
xv
xvi
DAFTAR TABEL
No Judul Tabel Halaman
Tabel 1.1 Penelitian Terdahulu ...22
Tabel 1.2 Ketentuan uji Durbin Watson (DW) ...38
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ...52
Tabel 4.2 Sampel Penelitian ...53
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ...54
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas (Data Awal) ...56
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Setelah Casewise Diagnostc ...57
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskesdatisitas ...58
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi ...58
Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolinearitas ...59
Tabel 4.9 Analisis Regresi Berganda ...60
Tabel 4.10 Hasil Koefisien Determinasi ...61
Tabel 4.11 Hasil Uji F ...62
Tabel 4.12 Hasil Uji t ...63
xvii
DAFTAR GAMBAR
No Judul Gambar Halaman
Gambar 1.1 Kerangka Pemikiran ...23
Gambar 4.1 Kurva Penerimaan Hipotesis Pertama ...64
Gambar 4.2 Kurva Penolakan Hipotesis kedua ...67
Gambar 4.3 Kurva Penerimaan Hipotesis Ketiga ...69
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
No Lampiran Halaman
xix ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji kemampuan pengaruh Manajemen Laba, Voluntary Discclosure, Asimetri Informasi terhadap Cost Of Equity Capital , data diperoleh dengan metode purposive sampling dengan sampel perusahaan property dan real estate.
Hasil analisis menunjukkan bahwa data-data yang digunakan didalam penelitian ini telah memenuhi asumsi klasik, dari hasil analisis regresi menunjukkan bahwa variabel Manajemen Laba, Voluntary Discclosure, Asimetri Informasi, secara simultan berpengaruh terhadap Cost Of Equity Capital. Manajemen Laba dan voluntary Discclosure secara persial berpengaruh negatif signifikansi terhadap Cost Of Equity Capital. Sedangkan variabel Asimetri Informasi secara persial tidak berpengaruh signifikansi terhadap Cost Of Equity Capital. Kemampuan prediksi dari ketiga variabel secara simultan adalah sebesar 19%.
xx ABSTRACT
This research aimed to examine the effects of Profit Management, Voluntary Disclosure, and Information Asymmetry toward Cost of Equity Capital. Purposive sampling was used as the method of data collection with the samples of property and real estate companies.
The results of analysis showed that the data of this research were qualified to the classical assumption. From the regression analysis, it could be seen that the variable of Profit Management, voluntary disclosure, information asymmetry simultaneously affected toward Cost of Equity Capital, whereas Information Asymmetry did not partially toward Cost of Equity Capital. The prediction capability of those three variables was 19%.