commit to user
i
PENGARUH PROFITABILITAS, INSIDER OWNERSHIP, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, UKURAN PERUSAHAAN, DAN FREE CASH FLOW
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh:
RISA YUANITA HELENA NIM. F0312103
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
commit to user
ii
OPPORTUNITY SET, UKURAN PERUSAHAAN, DAN FREE CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
Risa Yuanita Helena F0312103
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, insider ownership, investment opportunity set, ukuran perusahaan, dan free cash flow terhadap kebijakan dividen. Data penelitian menggunakan data sekunder yang diambil dari Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling method. Teknik analisis data menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi klasik, regresi linear berganda untuk mengetahui hubungan antar variabel. Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa return on equity dan investment opportunity set berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio. Sedangkan insider ownership, ukuran perusahaan, dan free cash flow berpengaruh tidak signifikan terhadap dividend payout ratio.
Kata kunci: dividend payout ratio, profitabilitas, insider ownership, investment opportunity set, ukuran perusahaan, free cash flow
commit to user
iii ABSTRACT
EFFECT OF PROFITABILITY, INSIDER OWNERSHIP, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, SIZE COMPANY, AND FREE CASH FLOW TO
DIVIDEND POLICY Risa Yuanita Helena
F0312103
The purpose of this study is to determine the effect of profitability, insider ownership, investment opportunity set, the size of the company, free cash flow and the dividend policy. This study used secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange. The data sampling was conducted by using the purposive method. Using the descriptive statistics, classical assumption test, linear regressions as the data analysis to determine the relationship between variables. Results from the study showed that the profitability and the investment opportunity set significantly influence the dividend payout ratio. While insider ownership, company size, and free cash flow not significant effect on dividend payout ratio.
Keywords: dividend payout ratio, profitability, insider ownership, investment opportunity set, the size of the company, free cash flow
commit to user
commit to user
commit to user
commit to user
vii
HALAMAN MOTTO
“Whatever you make a request for in prayer, have faith that it has been given to you, and you will have it” Mark 11:24
“Remember in the end, it is always beautiful. Not by your side look, but for every single side in your life. In His time, in His way”
“Janganlah hendaknya kamu kuatir tentang apa pun juga, tetapi nyatakanlah dalam segala hal keinginanmu kepada Allah dalam doa dan permohonan dengan
ucapan syukur” Filipi 4:6
“Bersukacitalah dalam pengharapan, sabarlah dalam kesesakan, dan bertekunlah dalam doa” Roma 12:12
“For to me, life is Christ and death is profit” Phillippians 1:21
commit to user
viii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Ku persembahkan skripsi ini untuk: Tuhan Yesus Kristus
Papa Mama tercinta yang senantiasa berjuang untukku Kakak adik dan keluarga yang menjadi penyemangatku
Dosen pembimbingku Sahabat-sahabatku
Keluarga Akuntansi 2012 FEB UNS Almamaterku
commit to user
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang senantiasa memberikan perlindungan dan penyertaan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan lancar. Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan terimakasih kepada:
1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si selaku Ketua Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelah Maret Surakarta.
2. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Sebelas Maret Surakarta.
3. Ibu Lulus Kurniasih., S.E., M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah dengan sabar berkenan memberikan bimbingan, pengalaman dan ilmunya selama ini untuk penulis.
4. Drs. Hanung Triatmoko, M.Si., Ak selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan pengarahan dan bimbingan selama masa studi penulis. 5. Seluruh jajaran dosen yang telah memberikan ilmu dan pengalamannya
untuk penulis, terimakasih atas jasanya selama ini.
6. Ayah A.E Manik dan Ibu R R. Hutapea tercinta atas perjuangannya, doa, nasihat, dan semangatnya selama ini.
commit to user
x
9. Teman satu bimbingan skripsi Fromelia, Oncos, Irwan yang selama ini telah berjuang bersama demi terselesainya skripsi ini.
10. Kakak tingkat Akuntansi Mbak Devy dan Mbak Caca yang memberikan bantuan dan masukan yang berguna dalam menyelesaikan skripsi ini. 11. Keluarga Accounting Education HMJA 2013 Manajer Nur Chayati, Mas
Yoshia, Mbak Devy, Andre, Kinoy, Meli, Chanif, terimakasih atas kerjasama dan pengalaman yang telah kalian berikan.
12. Teman-teman Akuntansi B 2012 atas kebersamaan, keceriaan, dan pengalaman bersama serta seluruh teman-teman Akuntansi 2012. Terima kasih atas kebersamaan dan kekeluargaannya selama ini.
13. Keluarga Besar PMK FEB UNS atas pelayanan rohani dan sukacita luar biasa.
14. Pihak-pihak lain yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini.
Penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk menyempurnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini mampu memberikan manfaat bagi para pembaca.
Surakarta, April 2016
commit to user xi DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ... i ABSTRAK... ii ABSTRACT ... iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ... iv
HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI... v
HALAMAN PENGESAHAN... vi
HALAMAN MOTTO... vii
HALAMAN PERSEMBAHAN... ix
KATA PENGANTAR... xiii
DAFTAR ISI... xiv
DAFTAR TABEL... xv
DAFTAR GAMBAR... xvi
DAFTAR LAMPIRAN... xvii
BAB I PENDAHULUAN ... 1 1. LATAR BELAKANG ... 1 2. RUMUSAN MASALAH ... 5 3. TUJUAN PENELITIAN ... 6 4. MANFAAT PENELITIAN ... 7 5. SISTEMATIKA PENULISAN ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10
1. LANDASAN TEORI ... 10
commit to user
xii
5. Insider Ownership ... 20
6. Investment Opportunity Set ... 21
7. Ukuran Perusahaan ... 23
8. Free Cash Flow ... 23
2. PENELITIAN TERDAHULU ... 24
3. PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 26
1. Pengaruh Profitabilitas terhadap Dividend Payout Ratio .. 26
2. Pengaruh Insider Ownership terhadap Dividend Payout Ratio... 28
3. Pengaruh Investment Opportunity Set terhadap Dividend Payout Ratio ... 29
4. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Dividend Payout Ratio ... 30
5. Pengaruh Free Cash Flow terhadap Dividend Payout Ratio... 31
4. KERANGKA PEMIKIRAN ... 32
BAB III METODOLOGI PENELITIAN ... 35
1. Jenis Penelitian ... 35
2. Jenis Data dan Sumber Data ... 35
commit to user
xiii
4. Variabel Penelitian dan Pengukuran ... 36
1. Variabel Dependen ... 37
2. Variabel Independen ... 37
3. Variabel Kontrol ... 40
5. Metode Analisis Data ... 40
1. Analisis Statistik Deskriptif ... 40
2. Uji Asumsi Klasik ... 41
1. Uji Normalitas ... 41
2. Uji Multikolinieritas ... 42
3. Uji Autokorelasi ... 42
4. Uji Heterokedastisitas ... 43
3. Analisis Regresi Berganda ... 43
1. Pengujian Hipotesis ... 44
1. Uji Statistik t ... 44
2. Uji Statistik F ... 45
2. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 45
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 47
1. Deskripsi Obyek Penelitian ... 47
2. Analisis Deskriptif ... 48
3. Uji Asumsi Klasik ... 52
1. Uji Normalitas ... 52
2. Uji Multikolinieritas ... 54
commit to user
xiv
2. Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ... 59
3. Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) ... 60
5. Pembahasan ... 64 BAB V PENUTUP ... 71 1. KESIMPULAN ... 71 2. KETERBATASAN PENELITIAN ... 72 3. SARAN ... 72 DAFTAR PUSTAKA ... 74 LAMPIRAN ... 77
commit to user
xv
DAFTAR TABEL
1. TABEL 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel ... 48
2. TABEL 4.2 Statistik Deskriptif ... 49
3. TABEL 4.3 Uji Normalitas Residual K-S sebelum menghilangkan outlier ... 53
4. TABEL 4.4 Uji Normalitas Residual K-S setelah menghilangkan outlier ... 54
5. TABEL 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ... 55
6. TABEL 4.6 Uji Autokorelasi ... 56
7. TABEL 4.7 Uji Heterokedastisitas ... 57
8. TABEL 4.8 Uji Koefisien Determinasi ... 59
9. TABEL 4.9 Uji Statistik F ... 60
commit to user
xvi
commit to user
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan ... 77 2. Lampiran2: Data Variabel Dependen dan Variabel Independen
... 79 3. Lampiran 3 : Hasil Olah Data ... 100
