PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP
PERINGKAT OBLIGASI SYARIAH
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
O
leh :DICKHA MELINDA OCTAVIYANTI
2014310734
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
v
MOTTO
Rumus tidak berjalan sama untuk semua orang, karena
setiap manusia memiliki personalitas yang berbeda.
Walaupun kita bisa mencontoh dari orang lain, namun kita
harus bisa memodifikasi agar pas dengan kita.
Dalam melangkah, pasti terjadi benar dan salah.
Percayalah, bahwa kamu tidak akan mencapai kebenaran.
Karena semua kebenaran yang kau pahami sekarang adalah
kesalahan yang belum kau pahami. Tidak mudah mencari
benar dan salah. Karena kita sesama siswa tidak bisa
mengisi raport teman, yang bisa hanyalah Tuhan.
Lebih baik saling belajar untuk mencari apa
yang benar, bukan siapa yang benar.
vi
PERSEMBAHAN
Dengan segala puja dan puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa dan atas
dukungan dan do’a dari orang-orang tercinta, akhirnya skripsi ini dapat diselesaikan dengan baik dan tepat pada waktunya. Oleh karena itu, dengan rasa bangga dan bahagia saya ucapkan rasa terima kasih Saya kpeada:
1. Kepada Allah SWT, karena hanya atas izin dan karunia Nya lah maka skripsi ini dapat dibuat dan diselesaikan tepat pada waktunya. Puji syukur yang tak terhingga pada Allah SWT penguasa alam yang meridhoi dan mengabulkan segala doa.
2. Kedua orang tua saya tercinta, yang selalu mensupport saya dalam banyak hal baik moril ataupun materi, yang selalu menyebut nama saya disetiap doanya demi kesuksesan saya, karena tiada kata seindah doa dari kalian berdua. Mungkin ucapan terima kasih ini tidak ada apa-apanya dibandingkan pengorbanan kalian selama ini, tapi terimalah persembahan ku ini untuk kalian papa mamaku Tak lupa untuk the one and only kakak ku tersayang, mas dicky yang selalu aku repotkan selama ini, thankyou very much kakak ku.
3. Ketiga, saya ucapkan terima kasih untuk Bapak dan Ibu dosen pembimbing, penguji dan pengajar, terutama untuk Bapak Nanang Shonhadji dan Ibu Laely Agha A. yang selama ini telah tulus dan ikhlas meluangkan waktunya untuk menuntun dan mengarahkan saya, memberikan bimbingan dan pelajaran yang tiada ternilai harganya, agar saya menjadi lebih baik.
4. Ke empat, for my dearest “Undergraduate”, makasih yaa tim seperjuangan dari semester satu sekaligus tim penggembira ku yang unique; bunda (indah), oca (roisa), aam (lia amalia), puput (galuh), & enci (putri febriana) yang selalu luangin waktu kalian buat aku, yang selalu dengerin keluh
kesahku, without you I’m nothing rek. Semoga kalian suksess dijalan kalian
masing2 yahh. Especially for puput, jangan males2an ya kerjain skripsinya,
vii
co dosbingmu kok haha (sok2an). Semoga pertemanan kita gak berakhir sampe wisuda yahh hahaa Lopeee you so much.
5. Kelima, untuk temen seperjuanganku, SHONHADJI’s CREW, Uci, Diah, Mawar, Amran, Dedi, Mbak Mery, Mas Yuan, & Mas Afif, makasih ya semuanya yang selalu kasih support satu sama lain, yang selalu saling bantu kalo ada yang gak bisa, yang udah jadi temen susah seneng saat bimbingan heh sholat hehe And buat my Ara, makasih udah selalu kasih aku saran-saran jitu buat aku haha. Makasihh banyak ya kesayangan kuuu.
8. Kedelapan, buat “SESEPUH” ku sayang yang udah jadi keluargaku sendiri, yang selalu punya proker asyique biarpun kita udah gak menjabat lagi, yang selalu drama kalo mau kemana2, yang selalu ghibah everywhere we meet hahaa, makasih banyak ya rekkkk. Beruntung bisa kenal sama kalian :”) Tak lupa untuk trio kwekwek nya SESEPUH : Arsyil, Iyus, Tamek, yang mesti heboh gak ngebolehin aku kerja dulu (jangan jahat rek ), yang mesti semangat meriwuki ku haha, yang selalu bikin ricuh di #selasaceria, suwon ya rekk you made my day hahaa pokoknya suksess buat sesepuh yang
skripsinya masih on going, kalian pasti bisaaaa. I’ll be missing you sesepuh -ku.
9. Kesembilan, untuk adek-adek ku tersayang di “UKKI 17/18”, makasih banyak ya adek-adek ku udah selalu kasih aku support, sukses buat kalian dan UKKI, tetep kompak ya adek-adek. Make it better pokoknyaaa
10. And the last but not least, thank you for everyone who always supporting
me, which I cannot mention it. I’m always want to hug you guys who’s be
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis ucapkan kepada Allah SWT ats rahmat dan ridho-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Leverege, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Peringkat Obligasi
Syariah” ini bisa penulis selesaikan dengan baik.
Skripsi ini disusun sebagai syarat kelulusan Strata Satu (S1) dan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya.
Dalam penyelesaian Skripsi ini, penulis telah banyak menerima berbagai bantuan dari berbagai pihak berupa pembelajaran dan pengalaman. Sehubungan dengan hal tersebut, pada kesempatan ini penulis mengucapkan rasa terima kasih pada :
1. Kedua orang tua tercinta serta keluarga yang tak pernah tergantikan. Terima kasih atas segala bimbingan, nasehat, kesabaran, dukungan, doa, dan segala sesuatu yang berharga dan tak pernah berhenti diberikan
2. Bapak Dr. Lutfi, S.E., M.Fin selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya
3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabya
ix
pertimbangan yang mengena dan arahan dengan sabar kepada penulis dalam mengerjakan Skripsi ini.
5. Teman-teman yang bersama-sama mengerjakan Proposal Skripsi di semester ini yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu. Semoga tetap kompak dan bisa lulus bersama-sama.
Menyadari bahwa laporan ini masih jauh dari sempurna. Walaupun telah dikerjakan semaksimal mungkin, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kebaikan bersama dikemudian hari. Semoga Skripsi ini mampu memberi manfaat sekaligus menjadi referensi untuk pembaca sekalian.
Surabaya, Maret 2018
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... viii
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 6
1.3 Tujuan Penelitian ... 6
1.4 Manfaat Penelitian ... 7
1.5 Sistematika Penulisan Proposal ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 Penelitian Terdahulu ... 9
2.2 Landasan Teori ... 19
2.3 Kerangka Pemikiran ... 34
2.4 Hipotesis Penelitian ... 35
BAB III METODE PENELITIAN ... 36
3.1 Rancangan Penelitian ... 36
3.2 Batasan Penelitian ... 37
3.3 Identifikasi Variabel ... 37
xi
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 40
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data...41
3.7 Teknik Analisis Data...41
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA 44 4.1 Gambaran Subjek Penelitian ... 44
4.2 Analisis Data ... 47
4.3 Pembahasan ... 64
BAB V PENUTUP ... 70
5.1 Kesimpulan ... 70
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 71
5.3 Saran ... 72
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Jumlah Perusahaan dan Sukuk yang Memenuhi Kriteria Sampel
Lampiran 2 : Data Perhitungan Leverage 2011-2015.
Lampiran 3 : Data Perhitungan Ukuran Perusahaan 2011-2015. Lampiran 4 : Data Perhitungan Profitabilitas 2011-2015. Lampiran 5 : Data Perhitungan Likuiditas 2011-2015. Lampiran 6 : Data Kategori Rating Sukuk.
xv
THE INFLUENCE OF LEVERAGE, FIRM SIZE, PROFITABILITY, AND LIQUIDITY ON ISLAMIC BOND RATING
Dickha Melinda Octaviyanti STIE Perbanas Surabaya
Email : 2014310734@students.perbanas.ac.id
Jl. Nginden Semolo 34-36 Surabaya 60118, Indonesia
ABSTRACT
This research is aimed to know whether the leverage, firm size, profitability, and liquidity take effect to the islamic bond (sukuk) rating . Islamic bond rating is a dependent variable, while liquidity, profitability, and deferred tax are independent variable. The population of this research is the companies that published sukuk and listed in Indonesia Stock Exchange and also rated by PT. Pefindo, criteria used in research in the period 2011-2016. The method of sampling is the use of documentary study by using secondary data and sample of 42 sukuk issued by companies listed in Indonesia Stock Exchange and also rated by PT. Pefindo. Data were analyzed using SPSS software 23 version and analysis tools to test the hypothesis is multinomial logistic regression. The result of this research described that profitability take effect to islamic bond rating. Meanwhile, leverage, firm size, and liquidity does not influence to islamic bond rating.
xvi
PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI SYARIAH
Dickha Melinda Octaviyanti STIE Perbanas Surabaya
Email : 2014310734@students.perbanas.ac.id
Jl. Nginden Semolo 34-36 Surabaya 60118, Indonesia
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh leverage, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan likuiditas terhadap peringkat obligasi syariah. Peringkat obligasi syariah merupakan variabel dependen sedangkan leverage, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan likuiditas merupakan variabel independen. Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan yang menerbitkan obligasi syariah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan juga di peringkat oleh PT. Pefindo, kriteria yang digunakan pada penelitian ini adalah menggunakan periode 2011-2016. Metode pada penelitian ini menggunakan data sekunder dan terdapat 42 sampel obligasi syariah yang diterbitkan oleh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan juga diperingkat oleh PT. Pefindo. Data dianalisis menggunakan software SPSS versi 23 dan teknik analisis untuk menguji hipotesis menggunakan regresi multinomial logistik. Hasil dari penelitian ini mendeskripsikan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap peringkat obligasi syariah. Sementara, leverage, ukuran perusahaan, dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi syariah.
