Pengaruh Profitabilitas dan Risiko Bisnis terhadap Nilai Perusahaan
Ghina Nur Karimah, Azib
Prodi Ma na jemen, Fa kulta s Ekonomi da n Bisnis Universita s Isla m Ba ndung
Ba ndung, Indonesia
ghinna nkrmh@gma il.com, a zib_a sroi@ya hoo.co.id
Abstract
—
This research aims to know the factors that affect the value of the company in BUMN Go Public companies in 2017-2019. The variables studied are profitability (return on assets and return on equity) and business risk (EBIT), using multiple linear regression analysis assisted with Eviews version 10. Sampling was carried out using purposive sampling meth od which resulted in 3 companies as research samples. The results of the study can be concluded that simultaneously, all variables including profitability (roa and roe) and business risk have a significant effect on firm value. While partially, only the profitability variable using the ROA model and business risk has no significant effect on firm value. The results of this study are expected to provide information to companies, investors and potential investors as a consideration to measure the ability to seek profits and a reference in making investment decisions.Keywords
—
BUMN Go Public, Profitability, Business Risk, Company Value.Abstrak
—
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan BUMN Go Public tahun 2017-2019. Variabel yang diteliti yaitu profitabilitas (return on asset dan return on equity) dan risiko bisnis (EBIT), dengan menggunakan analisis regresi linear berganda dibantu dengan Eviews versi 10. Dilakukan nya pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling yang menghasilkan 3 perusahaan sebagai sampel penelitian. Hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa secara simultan, keseluruhan variabel diantaranya profitabilitas (roa dan roe) dan risiko bisnis berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan secara parsial, hanya variabel profitabilitas menggunakan model roa dan risiko bisnis tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi kepada perusahaan, investor dan calon investor sebagai pertimbangan untuk mengukur kemampuan dalam mencari keuntungan dan acuan dalam pengambilan keputusan investasi.Kata Kunci
—
BUMN Go Public, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Nilai Perusahaan.I. PENDAHULUAN
Pa sa r moda l a da la h sa la h sa tu pa sa r ya ng memp u n y a i solusi ba gi perusa ha a n untuk dipertimba ngka n da la m ha l sumber penda na a n ba ru da n da la m kegia ta n investa si.
Ca ra nya ia la h perusa ha an ha rus terlebih da hulu mengu b a h
sta tus mereka menja di emiten di Bursa Efek Indonesia mela lui Go Public a ta u Perusa ha a n Terbuka . Go Public merupa ka n kegia ta n dima na perusa ha a n mela kuka n pena wa ra n umum sa ha m kepa da publik untuk perta ma ka linya , sa la h sa tu perusa ha a n terbuka ya itu BUMN.
Jumla h perusa ha a n BUMN ya ng suda h Go Public di BEI terliha t pa da ta bel 1.
TABEL 1.PERUSAHAAN BUMNGO PUBLIC DI BEI
No. Nama Perusahaan (Emiten) Sektor
1. PT Indorfarma (Persero) Tbk
Farmasi 2. PT Kimia Farma (Persero) Tbk
3. PT Krakatau Steel (Persero) Tbk Logam
4. PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk Energi 5. PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk
Konstruksi 6. PT Adhi Karya (Persero) Tbk
7. PT Wijaya Karya (Persero) Tbk 8. PT Waskita Karya (Persero) Tbk 9. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk
Bank 10. PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
11. PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk
12. PT Bank Negara Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 13. PT Bukit Asam (Persero) Tbk
Pertambang 14. PT Aneka Tambang (Persero) Tbk an
15. PT Timah (Persero) Tbk
16. PT Semen Indonesia (Persero) Tbk d.h PT Semen
Gresik (Perserol) Tbk Semen
17. PT Semen Baturaja (Persero) Tbk
18. PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk Angkutan 19. PT Jasa Marga (Persero) Tbk
20. PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk Telekomuni kasi Sumber: www.sahamok.com Ha l ini berka ita n denga n profita bilita s ya ng mengukur kema mpua n perusa ha a n da la m menca ri keuntunga n da n risiko ya ng da pa t mempenga ruhi nila i perusa ha a n.
516 | Ghina Nur Karimah, et al.
Perusa ha a n ya ng memiliki keuntunga n tinggi a ka n menda pa tka n risiko serta ta nggung ja wa b ya ng tinggi, risiko disini menga la mi ketida kpa stia n da la m pengemba lia n a ta s a ktiva di ma sa ya ng a ka n da tang, p a d a perusa ha a n ya ng nila i perusa ha a n nya memiliki risiko bisnis tinggi ka rena keputusa n penda na a n ya ng dipilihnya a ka n turun di ma ta investor jika terja dinya risiko keba ngkruta n. Apa bila perusa ha a n mendapatkan ke ru gia n ma ka nila i perusa ha a n juga ikut berpenga ruh da la m keperca ya a n publik. Nila i perusa ha a n disini seba ga i prediksi da ri keperca ya a n publik da n investor terha da p perusa ha a n, diliha t da ri ha rga sa ha m ya ng tinggi a ka n menja dika n nila i perusa ha a n tinggi da n juga da pa t meningka tka n ra sa keperca ya a n pa sa r denga n kinerja seka ra ng ma upun ya ng a ka n da ta ng. Ada nya citra perusa ha a n ya ng berpenga ruh meningka t sa nga t dikha wa tirka n oleh perusa ha a n pa da sa a t mela kuka n Go Public, sehingga diperluka n fa ktor-fa ktor ya ng dija dika n tola k ukur untuk menentuka n nila i perusa ha a n tersebut.
Fa ktor-fa ktor tersebut dia nta ra nya profita bilita s da n risiko bisnis.
Berda sa rka n la ta r bela ka ng ya ng tela h dikemuka ka n sebelumnya , ma ka perum usa n ma sa la h da la m penelitia n ini sebagai berikut: (1) “Bagaimana perkembangan profita bilita s da n risiko bisnis pa da perusa ha a n BUMN Go Public sektor telekomunika si, energi, da n loga m di Bursa Efek Indonesia (BEI) ta hun 2017-2019?”. (2) “Ba ga ima na perkemba nga n nila i perusa ha a n pa da perusa ha a n BUMN Go Public sektor telekomunika si, energi, da n loga m di Bursa Efek Indonesia (BEI) ta hun 2017 -2019?”. (3)
“Bagaimana pengaruh profitabilitas dan risiko bisnis terha da p nila i perusa ha a n ba ik seca ra simulta n ma upun pa rsia l?”. Diliha t da ri rumusa n ma sa la h, tujua n da la m penelitia n ini seba ga i berikut: (1) Untuk mengeta hui ba ga ima na perkemba nga n profita bilita s da n risiko bisnis pa da perusa ha a n BUMN Go Public sektor telekomunika si,energi, da n loga m di BEI ta hun 2017 -2019, (2) Untuk mengeta hui ba ga ima na perkemba nga n nila i perusa ha a n pa da perusa ha a n BUMN Go Public sektor telekomunika si, energi, da n loga m di BEI ta hun 2017 - 2019, (3) Untuk mengeta hui ba ga ima na penga ruh profita bilita s da n risiko bisnis terha da p nila i perusa ha a n ba ik seca ra pa rsia l ma upun simulta n pa da ta hun 2017 - 2019.
II. METODOLOGI
Menurut Unda ng-unda ng Nomor 8 Ta hun 1995, pa sa r moda l a da la h sua tu proses kegia ta n ya ng di da la mnya berhubunga n denga n go public ya ng berka ita n denga n efek ya ng diterbitka nnya , lemba ga da n profesi ya ng berka ita n denga n efek, serta pena wa ra n umum da n perda ga nga n efek. Seca ra teoritis, pa sa r moda l dia rtika n seba ga i sua tu tempa t ya ng dima na ba nyak piha k tertentu seperti menju a l sa ha m da n obliga si ya ng bertujua n seba ga i da na ta mbaha n a ta u untuk memperkua t moda l perusa ha a n (Irha m Fa hmi, 2015:48). Denga n demikia n, pa sa r moda l memberika n fa silita s sa ra na da n pra sa ra na kegia ta n jua l beli da n la innya
(Da rma dji da n Fa khruddin, 2011).
Perusa ha a n terbuka a tau Go Public a da la h perusa ha a n tela h memutuska n untuk menjual sa ha mnya kepa da publik da n sia p untuk dinila i oleh publik seca ra terbuka (Jogiya nto, 2007:16). Pena wa ra n umum da pa t disebut denga n istila h go public a da la h kegia ta n pena wa ran sa ham a ta u efek la in ya ng dila kuka n oleh emiten (perusa ha a n ya ng a ka n go public)untuk menjua l sa ha m a ta u efek kepa da ma syarakat (Ma rta lena , 2011). Perusa ha a n terbuk a ingin berekspa nsi untuk menda pa tkan tambahan da n a d a n bisa memperkena lka n perusa ha a n ke publik seca ra keterbuka a n da n berta nggung ja wa b, khususnya ba gi investor ya ng tela h membeli sa ha m perusa haan.
Nila i perusa ha a n a da la h posisi ya ng dica pa i oleh perusa ha a n seba ga i prediksi da ri keperca ya a n publik terha da p perusa ha a n setela h melewa ti proses kegia ta n da ri perta ma mendirika n perusa ha a n hingga sa a t ini (Noerira wa n, 2012). Nila i perusa ha a n penting untuk dima ksima lka n, ka rena pa da sa a t nila i perusa ha a n meningka t ma ka ha l tersebut presta si ba gi pemilik perusa ha a n da n da pat menga ngka t keperca yaan publik juga citra perusa ha a n. Sa la h sa tu metode ya ng diguna ka n nila i perusa ha a n menurut Fa khruddin da n Ha dia nto (2001) a da la h PBV (Price to Book Value) dima na sema kin besa r ra sio ini sema kin tinggi juga perusa ha a n dinila i oleh pa ra pemoda l rela tif.
Profita bilita s a da la h ra sio untuk mengukur kema mpuan perusa haan da la m mencari keuntunga n. Ra sio ini mena mpilka n tingka t efektivita s ma na jemen pa da sua tu perusa ha a n. Ha l ini da pa t ditunjukka n oleh la ba ya ng diha silka n da ri penjua la n da n juga penda pa ta n investa si.
Da la m pengguna a n ra sio ini menunjukka n efisiensi perusa ha a n (Ka smir, 2015:115). Ala t ya ng diguna ka n ra sio profita bilita s da la m penelitia n ini a da la h return on asset (ROA) dan return on equity (ROE). Sema kin tinggi ra sio profita bilita s a ka n bera rti sema kin ba ik kea da a n sua tu perusa ha a n tersebut. Risiko bisnis a da la h k etida kpa stia n mengena i proyeksi pengemba lia n a ta s a ktiva di ma sa menda ta ng. Perusa ha a n ya ng memiliki risiko bisnis tinggi ka rena keputusa n penda naan ya ng dipilihnya a ka n turun d i ma ta investor ketika terja di risiko keba ngkruta n.
Konsekuensinya , lebih ba ik menjua l a set ya ng dipunya i perusa ha a n untuk meluna si huta ng ya ng jumla hnya besa r da ripa da untuk mengemba lika n nila i sa ha m ya ng dita na mkan investor (Brigha m da n Houston, 2013).
Penelitia n ini mengguna ka n da ta kua ntita tif, disebut juga metode ilmia h ya ng suda h memenuhi ka ida h-ka ida h pa da ilmia h a nta ra la in obyektif, terukur, da n fa ktua l. Pa da pengumpula n da ta ya ng peneliti guna ka n ya itu mengguna ka n da ta sekunder, ya ng merupa ka n sumber da ta penelitia n ya ng dida pa tka n seca ra ta k la ngsung mela lui media pera nta ra (Indria ntoro, Nur&Ba mba ng, 1999:147).
Da la m teknik a na lisis da ta diguna ka nnya a na lisis sta tistik deskriptif, a na lisis regresi berga nda , da n uji hipotesis
III. PEMBAHASAN DAN DISKUSI A. Perkembangan Profitabilitas dan Risiko Bisnis
Berikut a da la h penelitia n mengena i Profita bilita s ya ng diproyeksika n pa da ROA da n ROE da n Risiko Bisnis ya ng diuji mengguna ka n a na lisis sta tistik deskriptif da pa t diliha t pa da ta bel 2.
TABEL 2.HASIL PENGUJIAN STATISTIK DESKRIPTIF
Sumber: data yang telah diolah(2020) Berda sa rka n ta bel di a ta s da pa t diketa hui ba hwa p a d a va ria bel profita bilita s ya ng diproyeksika n denga n return on asset memiliki nila i ra ta -ra ta 3.23 a ta u 3.23%, da n va ria bel profita bilita s ya ng diproyeksika n denga n return on equity memiliki ra ta -ra ta -7.83 a ta u -7.83%. Diliha t da ri a ngka tersebut menunjukka n ba hwa sebesa r 3.23% da ri tota l sa mpel ya ng diguna ka n da la m penelitia n ini mengguna ka n return on asset ya ng memiliki kema mpua n mengukur perusa ha a n da la m menca ri keuntunga n denga n ba ik da n sisa nya ya itu 96.77% mengguna ka n return on asset ya ng tida k memiliki kema mpua n mengukur perusa ha a n da la m menca ri keuntunga n denga n ba ik.
Seda ngka n, mengguna ka n return on equity sebesa r -7.8 3 % memiliki kema mpua n mengukur perusa ha a n da la m menca ri keuntunga n denga n ba ik da n sisa nya -92.17%
tida k memiliki kema mpun mengukur perusa ha a n da la m menca ri keuntunga n denga n ba ik.
Ditinja u da ri nila i persenta se minimum ra sio profita bilita s ya ng diproyeksika n denga n return on asset (ROA) da n return on equity (ROE) a da la h -15.3% da n - 141.9% dimiliki oleh PT. Kra ka ta u Steel (Persero) Tbk.
Seda ngka n nila i persenta si ma ksimum mengguna ka n a la t ROA da n ROE a da la h 16.4% da n 29.16% dimiliki oleh PT. Telekomunika si (Persero) Tbk.
Pa da Risiko Bisnis (RISK) perusa ha a n denga n nila i persenta se minimum a da la h 0.16% dimiliki oleh PT.
Kra ka ta u Steel (Persero) Tbk. Seda ngka n, nila i persenta se ma ksimum a da la h 0.21% dimiliki oleh PT.
Telekomunika si (Persero) Tbk. Sema kin tinggi nila i RISK a ka n sema kin tinggi risiko bisnis ka rena perusa ha a n memiliki kewa jiba n da n ta nggung ja wa b ya ng besa r.
B. Perkembangan Nilai Perusahaan
Nila i perusa ha a n a da la h kondisi dima na sua tu perusa ha a n tela h terca pa i seba ga i ga mba ra n da ri keperca ya a n ma sya ra ka t terha da p perusa ha a n sela ma
bebera pa ta hun. Meningka tnya nila i perusa ha a n menja dika n presta si ba gi pemilik perusa ha a n. Da pa t diliha t pa da ta bel 2, nila i perusa ha a n pa da nila i persenta se minimum a da la h 0.32% dimiliki oleh PT. Kra ka ta u Steel (Persero) Tbk. Seda ngka n, nila i persenta se ma ksimum a da la h 1689,16% dimiliki oleh PT. Telekomu nika si (Persero) Tbk.
C. Profitabilitas diproyeksikan dengan ROA dan ROE (X1), dan Risiko Bisnis (X2) Terhadap Nilai Perusahaan (Y) Secara Simultan
Pengujia n seca ra simulta n dila kuka n mengguna ka n pengujia n uji F pa da va ria bel profita bilita s (ya ng diproyeksika n denga n Return On Asset da n Return On Equity) da n Risiko Bisnis. Ha sil pengujia n Uji F seba ga i berikut:
TABEL 3.HASIL PENGUJIAN SECARA SIMULTAN (ROA)
Sumber: data yang telah diolah (2020) TABEL 4.HASIL PENGUJIAN SECARA SIMULTAN (ROE)
Sumber: data yang telah diolah (2020) Berda sa rka n ha sil pengujia n seca ra simulta n mengguna ka n return on asset (ROA) pa da ta bel 3, nila i Sta tistik F sebesa r 7.1307 denga n proba bilita s 0.0259.
Ka rena nila i proba bilita s tersebut lebih kecil da ri 0.05, ma ka H0 ditola k. Ha sil pengujia n mengguna ka n return on equity (ROE) pa da ta bel 4, nila i Sta tistik F sebesa r 20.6481 denga n proba bilita s 0.0020. Ka rena nila i proba bilita s tersebut lebih kecil da ri 0.05, ma ka H0 ditola k. Da ri kedua a la t profita bilita s tersebut da pa t disimpulka n ba hwa seca ra simulta n va ria bel profita bilita s da n risiko bisnis berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n.
518 | Ghina Nur Karimah, et al.
D. Profitabilitas diproyeksikan dengan ROA dan ROE (X1), dan Risiko Bisnis (X2) Terhadap Nilai Perusahaan (Y) Secara Parsial
Pengujia n seca ra pa rsia l mengguna ka n pengujia n uji t.
Ha sil pengujia n seba ga i berikut:
TABEL 5.HASIL PENGUJIAN SECARA PARSIAL (ROA)
Sumber: data yang telah diolah (2020) Berda sa rka n ha sil pengujia n seca ra pa rsia l pa da va ria bel profira bilita s ya ng diproyeksika n denga n return on asset (ROA) diperoleh nila i proba bilita s sebesa r 0.4733
> 0.05, ma ka keputusa nnya a da la h H0 diterima , sehingga da pa t disimpulka n ba hwa ROA tida k berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n. La lu, ha sil pengujia n pa da va ria bel risiko bisnis diperoleh nila i proba bilita s sebesa r 0.3824 > 0.05, ma ka H0 diterima , sehingga da pa t disimpulka n ba hwa risiko bisnis juga tida k berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n.
TABEL 6.HASIL PENGUJIAN SECARA PARSIAL (ROE)
Sumber: data yang telah diolah (2020) Berda sa rka n ha sil pengujia n seca ra pa rsia l pa da va ria bel profita bilita s ya ng diproyeksika n return on equity (ROE) diperoleh nila i proba bilita s sebesa r 0.0222 < 0.05, ma ka keputusa nnya a da la h H0 ditola k, a rtinya Return On Equity berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n.
Begitu juga denga n ha sil pengujia n seca ra pa rsia l pa da va ria bel risikobisnis, ya ng diperoleh nila i proba bilita s sebesa r 0.3824 < 0.05, ma ka H0 ditola k, a rtinya risiko bisnis juga berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n.
IV. KESIMPULAN
Berda sa rka n ha sil penelitia n ya ng tela h dila kuka n ole h peneliti, da pa t disimpulka n seba ga i berikut:
Denga n dida sa rka n ha sil penelitia n a na lisis deskriptif pa da 3 sektor perusa ha a n BUMN Go Public diketa hui ba hwa ra ta -ra ta profita bilita s ya ng diproyeksika n denga n Return On Asset 3.23% da n Reurn On Equity -7.83%.
Diliha t da ri a ngka tersebut menunjukka n ba hwa sebesa r 3.23% da ri tota l sa mpel ya ng diguna ka n da la m penelitia n ini mengguna ka n return on asset ya ng memiliki kema mpua n mengukur perusa ha a n da la m menca ri keuntunga n denga n ba ik da n mengguna ka n return on equity sebesa r -7.83% memiliki kema mpua n mengukur perusa ha a n da la m menca ri keuntunga n denga n ba ik. Nila i persenta se minimum ra sio profita bilita s ya ng diproyeksika n keda la m return on asset (ROA) da n return on equity (ROE) a da la h -15.3% da n -141.9% dimiliki oleh PT. Kra ka ta u Steel (Persero) Tbk. Seda ngka n nila i persenta si ma ksimum mengguna ka n a la t ROA da n ROE a da la h 16.4% da n 29.16% dimiliki oleh PT.
Telekomunika si (Persero) Tbk. Pa da Risiko Bisnis (RISK) perusa ha a n denga n nila i persenta se minimum a da la h 0.16% dimiliki oleh PT. Kra ka ta u Steel (Persero) Tbk.
Seda ngka n, nila i persenta se ma ksimum a da la h 0.21%
dimiliki oleh PT. Telekomunika si (Persero) Tbk.
Nila i perusa ha a n a da la h kondisi dima na sua tu perusa ha a n tela h terca pa i seba ga i ga mba ra n da ri keperca ya a n ma sya ra ka t terha da p perusa ha a n sela ma bebera pa ta hun. Mema ksima lka n perusa ha a n sa nga t penting, ka rena denga n begitu nila i perusa ha an bera rti juga mema ksima lka n tujuan utama perusa haan. Menin gk a t n y a nila i perusa ha a n menja dika n presta si ba gi pemilik perusa ha a n. Da pa t diliha t pa da ta bel 2, nila i perusa ha a n pa da nila i persenta se minimum a da la h 0.32% dimiliki oleh PT. Kra ka ta u Steel (Persero) Tbk. Seda ngka n, nila i persenta se ma ksimum a da la h 1689,16% dimiliki oleh PT.
Telekomunika si (Persero) Tbk.
Berda sa rka n pengujia n seca ra simulta n, da pa t disimpulka n ba hwa va ria bel profita bilita s da n risiko bisnis berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n pa da
perusa ha a n BUMN Go Public sektor
telekomunika si,energi, da n loga m di Bursa Efek Indonesia (BEI) ta hun 2017-2019. Sela njutnya , pengujia n seca ra pa rsia l untuk va ria bel profita bilita s ya ng diproyeksika n keda la m return on asset (ROA) da n risiko bisnis tida k berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n pa da perusa ha a n BUMN Go Public sektor telekomunika si, energi, da n loga m di Bursa Efek Indonesia (BEI) ta hun 2017-2019. Seda ngka n, pengujia n seca ra pa rsia l untuk va ria bel profita bilita s ya ng diproyeksika n pa da return on equity (ROE) da n risiko bisnis berpenga ruh signifika n terha da p nila i perusa ha a n pa da perusa ha a n BUMN Go Public sektor telekomunika si, energi, da n loga m di Bursa Efek Indonesia (BEI) ta hun 2017-2019. Kema mpua n va ria bel independen (ROA da n RISK) da la m menjela ska n va ria bel dependen sebesa r 70,39%, da n sisa nya 29.61%
dijela ska n oleh dilua r va ria bel independen, seda ngka n
denga n kema mpua n va ria bel independen (ROE da n RISK) da la m menjela ska n va ria bel dependen sebesa r 87.31%, dan sisa nya 12.69% ya ng dipenga ruhi oleh dilua r va ria bel independen
ACKNOWLEDGE
1. Alla h SWT, ka rena a ta s berka h, ra hma t da n hida ya hnya , peneliti sela lu diberika n keseha ta n sehingga da pa t menyelesaika n skripsi ini.
2. Kedua ora ng tua da n ka ka k-ka ka k sa ya ya ng sa nga t berja sa da la m kehidupa n sa ya da n sela lu memberi doa untuk menyelesa ika n skripsi ini.
3. Kepa da Ba pak/Ibu Rektor da n Deka n Unisba . 4. Kepa da Ibu Ketua Progra m Studi Ma na jemen
Fa kulta s Ekonomi da n Bisnis Unisba .
5. Kepa da Ba pa k Dosen Wa li da n Dosen Pembimbing Skripsi serta Ba pa k Penguji Skripsi.
6. Kepa da seluruh Ba pa k/Ibu Dosen da n Sta ff Fa kulta s Ekonomi da n Bisnis Unisba .
7. Kepa da Yesha ya ng sela lu memberika n dukunga n da n doronga n sema nga t hingga sa a t ini.
8. Da n kepa da tema n-tema n ya ng memberika n dukunga n sela ma perkulia ha n berla ngsung.
DAFTAR PUSTAKA
[1] Abdul Muid, Moch. Ronni Noerirawan, 2012. “Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ”.
Jurnal Akuntansi Vol.1 No. 2, hal. 4.
[2] Anonim. Perusahaan BUMN GoPublic. Di akses pada ta ngga l 29 Agustus 2020. Dari situs www.sahamok.com.
[3] Anonim. Undang-undang Nomor 8 Tahun 1995 ten tan g Pa sa r Modal. Di akses pada tanggal 27 Agustus 2020. Dari situs www.ojk.go.id.
[4] Brigham, E. F., & Hous ton, J. F. (2013). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Essentials of Financial Manage m e nt).
Edisi 11, Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.
[5] Darmadji, T., dan Fakhruddin, H. M. (2011). P asa r Mo dal d i Indonesia Edisi 3. Jakarta: Salemba Empat.
[6] Fahmi, Irham. 2015. Analisis Laporan K e u an ga n. Ba n dun g:
Alfabeta.
[7] Fakhruddin, M dan M. Sopian Hadianto, 2001 , Pe r a ngk a t dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal. Buku Satu.
Jakarta: PT. Elekmedia Komputindo Kelompok Gramedia.
[8] Indriantoro, Nur, dan Bambang Supomo, 1999, Metodologi Penelitian dan Bisnis, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
[9] Jogiyanto. (2007). Sistem Teknologi Keperilakuan. Yogyakarta : Andi.
[10] Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
[11] Martalena, dan Malinda. 2011. Pengantar Pasar M od al. E dis i Pertama. Yogyakarta : Andi.
[12] Rizky Irvan Muhamad, Azib. (2021). Pengaru h P e m biay aa n Mudharabah, Murabahah dan Musyarakah terhadap Return On Assets. Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis, 1(1), 16-24
