i
ANALISIS PENGARUH
CASH POSITION
DAN
CASH RATIO
TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX)
SKRIPSI
Ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Islam (S.EI)
Disusun Oleh: Joko Priyono 9.313.066.10
PROGRAM STUDI EKONOMI ISLAM
JURUSAN SYARI’AH
SEKOLAH TINGGI AGAMA ISLAM NEGERI
(STAIN) KEDIRI
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH RATIO TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
JAKARTA ISLAMIC INDEX)
JOKO PRIYONO NIM: 9.313.066.10
Disetujui oleh:
Pembimbing I Pembimbing II
Rofik Efendi, S.Kom, MM NIP. 19690617 199803 1 002
iii
Assalamu’alaikumn Wr. Wb.
Memenuhi permintaan Bapak Ketua untuk membimbing penyusunan skripsi mahasiswa tersebut dibawah ini:
Nama : JOKO PRIYONO NIM : 9313.066.10
Judul : ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX)
Setelah diperbaiki materi dan susunannya, kami berpendapat bahwa skripsinya telah memenuhi syarat sebagai kelengkapan ujian tingkat akhir Sarjana Strata Satu (S-1).
Bersama ini terlampir satu berkas naskah skripsinya, dengan harapan dalam waktu yang telah ditentukan dapat diujikan dalam sidang Munaqasah.
Demikian agar maklum dan atas kesediaan Bapak kami ucapkan banyak terimakasih.
Wassalamu’alaikumWr. Wb.
Pembimbing I Pembimbing II
Rofik Efendi, S.Kom, MM NIP. 19690617 199803 1 002
iv
HALAMAN PENGESAHAN
ANALISIS PENGARUH CASH POSITION DAN CASH RATIO TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(STUDY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
JAKARTA ISLAMIC INDEX)
JOKO PRIYONO NIM: 9.313.066.10
Telah diujikan di depan Sidang Munaqasah Sekolah Tinggi Agama Islam Negeri (STAIN) Kediri pada tanggal 06 Juli 2015
Tim Penguji, 1. Penguji Utama
Dr. Naning Fatmawatie, SE, MM (...) NIP.19740528 200312 2 001
2. Penguji I
Rofik Efendi, S.Kom, MM (...) NIP.19690617 199803 1 002
3. Penguji II
Ahmad Syakur, M.EI (...) NIP.19760708 200604 1 004
Kediri, 06 Juli 2015 Ketua STAIN Kediri
v
HALAMAN MOTTO
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan
sungguh (urusan) yang lain. Dan hanya kepada Tuhanmulah
kamu berharap”
vi
PERSEMBAHAN
Skripsi Ini Kepersembahkan Kepada:
Kedua Orangtuaku (Bapakku Sukadi dan Ibuku Paenah)
Yang telah mencurahkan ksih sayangnya dalam mendidik, mendampingi dan memotivasi smpai akhirnya ananda dapat menyelesaikan studi ini dan selalu berharap ananda dapat tersenyum dihari ini dan hari kelak. Terima kasih tak terhingga, semoga amal keduanya dibalas dengan kebaikan yang tiada batas dan
menjadikannya sebagai ahli surga.Amin...
Ketiga Kakakku (Mbak Lis, Mas Puji, Dan Mbak Pri)
Terimakasih telah memberikan pengarahan, motivasi dan semangat sehingga aku dapat menyelesaikan studi ini dengan baik. Semoga bermanfaat
.
Sahabat-Sahabatku
Terimakasih buat sahabatku Binti Inayatuz Zahra, teman-teman mahasiswa STAIN Kediri, Fandy, Agus, Amir, Samsul, Wawan, Makmun, Rofiq, Ika Mei, Eni, Maya, Windy, Novi, ‘Ainul, Umi dll. Dan teman
-teman dari Majlis Ta’lim Wal Maulid “Al-Muhibbin” Nganjuk dll. Terima kasih telah memberikan dukungan selama ini dalam penulisan skripsi ini. Semoga amal kebaikan dari berbagai pihak tersebut
vii ABSTRAK
JOKO PRIYONO, Dosen Pembimbing Rofik Efendi, S.Kom, MM dan Ahmad Syakur, M.EI: Analisis Pengaruh Cash Position dan Cash Ratio Terhadap
Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index
PadaTahun 2009-2013, Ekonomi Syari’ah, Syari’ah, STAIN Kediri, 2015. Kata Kunci: Cash Dividend, Cash Ratio, Dividend Payout Ratio.
Dividen merupakan pendapatan yang diperoleh dari penanaman saham setiap periode selama saham masih dimiliki. Para investor yang menanamkan modalnya melalui saham pada perusahaan bertujuan untuk memperoleh pendapatan atau keuntungan. Bagi pihak perusahaan bertujuan untuk memperoleh pendapatan atau keuntungan, bagi perusahaan harus dapat mengambil suatu keputusan atau kebijakan dalam membayar laba atau dividen kepada para pemegang saham atau menahannya untuk diinvestasikan kembali. Dividend Payout Ratio (DPR) merupakan earning yang diperoleh perusahaan kepada pemegang saham dan tentunya berupa laba bersih.
Penelitian bertujuan untuk menganalisis bagaimana pengaruh dari Cash Position dan Cash Ratio terhadap Dividend Payout Ratio. Untuk objek penelitian yang akan menjadi sampel adalah perusahaan yang telah terdaftar dan aktif di
Jakarta Islamic Index selama periode tahun 2009-2013. Pendekatan yang digunakan dalam penelitian ini merupakan pendekatan kuantitatif dengan menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai R Square sebesar 0,215 yang berarti Devidend Payout Ratio dipengaruhi 21,5% oleh Cash Position dan Cash Ratio secara simultan. Selanjutnya, dari hasil regresi diperoleh persamaan Y= 4,806 –0,204X₁ + 0,011X₂. Dari analisis menunjukkan hasil secara parsial bahwa variabel Cash Position berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap
Devidend Payout Ratio akan tetapi Cash Ratio memiliki pengaruh yang positif tetapi tidak signifikan terhadap Devidend Payout Ratio. Kemudian secara simultan atau bersama-sama variabel Cash Position dan Cash Ratio berpengaruh secara signifikan terhadap Dividend Payout Ratio. Variabel Cash Position dan
viii
Segala puja dan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan taufik, hidayah, dan inayah-Nya kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.Skripsi yang membahas tentang Analisis Pengaruh Cash Position dan
Cash Ratio Terhadap Devidend Payout Ratio dapat diseleseikan dengan baik, dan penulis berharap semoga Allah senantiasa memberikan ilmu yang bermanfaat di dunia maupun akhirat, Amin.
Sholawat dan salam semoga tetap tercurahkan kepada junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW yang telah memberikan petunjuk kepada jalan yang diridhoi oleh Allah SWT dengan ajaran yang dibawanya, yaitu ajaran agama Islam.
Untuk mewujudkan skripsi ini, banyak sekali pihak-pihak yang memberikan bantuan kepada penulis, sehingga meskipun mengalami banyak kesulitan, penulis dapat menyelesaikannya. Untukitupenulismengucapkan rasa terimakasih yang sedalam-dalamnyakepada yang terhormat:
1. Bapak Drs. Nur Chamid, MM, selaku Ketua STAIN Kediri.
ix
5. Bapak dan Ibu dosen beserta staf Jurusan Syari’ah Prodi Ekonomi Syari’ah STAIN Kediri.
6. Kedua orang tuaku, kakakku, dan segenap keluarga serta orang-orang yang senantiasa mendo’akan, menyayangi, membantu, dan memotivasi hingga penulis dapat menyelesaikan studi.
7. Teman-teman mahasiswa STAIN Kediri seperjuangan “EKIS’A” Faqih, Fandy, Agus, Amir, Samsul, Wawan, Makmun, Rofiq, Ika Mei, Eni, Maya, Windy, Novi, ‘Ainul, Umi dll. Dan teman-teman dari Majlis Ta’lim Wal
Maulid “Al-Muhibbin” Nganjuk, serta pihak-pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang membantu dalam penyelesaian penyusunan skripsi ini, semoga amal kebaikan dari berbagai pihak tersebut mendapat pahala yang berlipat ganda dari Allah SWT, Amin.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan kesalahan, karena itulah penulis berharap kepada semua pihak yang membaca, agar memberikan saran dan kritik demi perbaikan pada penelitian selanjutnya.
Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis khususnya dan bagi para pembaca pada umumnya, Amin.
Kediri, 25 Juni 2015
x DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
NOTA KONSULTAN ... iii
HALAMAN PENGESAHAN ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi
ABSTRAK ... vii
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR LAMPIRAN ... xvi
BAB I : PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 10
C. TujuanPenelitian ... 10
D. KegunaanPenelitian... 11
E. Telaah Pustaka ... 12
F. Hipotesis Penelitian ... 15
xi
1. Pengertian Kebijakan Dividen ... 23
2. Teori Kebijakan Dividen ... 24
3. Bentuk-bentuk Kebijakan Dividen ... 26
4. Faktor-faktor Yang MempengaruhiKebijakan Dividen ... 28
C. Dividend Payout Ratio ... 30
1. Pengertian Dividend Payout Ratio ... 30
2. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio ... 33
D. Cash Position ... 35
1. Pengertian Cash Position ... 35
2. Manajemen Kas Perusahaan ... 37
3. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Besarnya Kas ... 39
E. Cash Ratio ... 41
1. Likuiditas ... 41
2. Pengertian Cash Ratio ... 43
xii
1. Hubungan Cash Position Terhadap Dividend
Payout Ratio ... 46
2. Hubungan Cash Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ... 47
3. Hubungan Cash Position dan Cash Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ... 47
BAB III : METODE PENELITIAN ... 50
A. Jenis Penelitian ... 50
B. Populasi Dan Sampel ... 50
C. Instrumen Penelitian... 52
D. Teknik Pengumpulan Data ... 53
E. IdentifikasiVariabel ... 54
F. Analisis Data ... 55
BAB IV : HASIL PENELITIAN ... 61
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 61
B. Deskripsi Data ... 62
C. Deskripsi Hasil Penelitian ... 78
1. Cash Position ... 78
2. Cash Ratio ... 80
3. Dividend Payout Ratio ... 81
4. Statistik Deskripsi Hasil Penelitian ... 82
D. Hasil Analisis Uji Asumsi Klasik ... 84
xiii
2. Uji Multikolonieritas ... 85
3. UjiAutokorelasi ... 87
4. Uji Heterokedastisitas ... 88
E. Korelasi ... 89
F. Analisis Regresi Berganda ... 90
G. Pengujian Hipotesis ... 92
1. Uji t ... 92
2. Uji F ... 93
H. Koefisien Determinasi ... 94
BAB V : PEMBAHASAN ... 97
A. Pengaruh Cash Position Terhadap Devidend Payout Ratio ... 98
B. Pengaruh Cash Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio ... 101
C. Pengaruh Cash Position dan Cash Ratio Devidend Payout Ratio ... 104
BAB VI : PENUTUP ... 106
A. Kesimpulan ... 106
B. Saran-Saran ... 109 DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Tabel Perkembangan DPR Perusahaan JII.... 05
Tabel 4.1 Hasil Perhitungan Cash Position………… 78
Tabel 4.2 Hasil Perhitungan Cash Rati o………. 80
Tabel 4.3 Hasil Perhitungan Dividend Payout Ratio….. 81
Tabel 4.4 Descriptive Statistics……… 82
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas………. 84
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas………. 85
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi……… 87
Tabel 4.8 Hasil Uji Korelasi... 89
Tabel 4.9 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda……….. 90
Tabel 4.10 Hasil Uji ANOVA……… 93
xv
DAFTAR GAMBAR
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Bukti Konsultasi Lampiran 2 Hasil Pengujian SPSS
Lampiran 3 Daftar Perusahaan Yang Tergabung di JII Periode 2009-2013 Lampiran 4 Tabel Uji DW
xvii Lampiran 3
Lampiran 4
Lampiran 5
