PENGARUH
ECONOMIC VALUE ADDED
DAN
FINANCIAL VALUE ADDED
TERHADAP
MARKET VALUE
ADDED
PADA PERUSAHAAN PUBLIK YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
Inneke Dena Pradipta
05.60.0005
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA
SEMARANG
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
Judul : PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL
VALUE ADDED TERHADAP MARKET VALUE ADDED PADA
PERUSAHAAN PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA
Disusun Oleh:
Nama : Inneke Dena Pradipta
NIM : 05.60.0005
Program Studi : Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Katolik
Soegijapranata
Telah disetujui dan diterima pada : Oktober 2009
Disetujui di Semarang, Oktober 2009
Pembimbing,
PENGESAHAN SKRIPSI
Judul : PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN FINANCIAL
VALUE ADDED TERHADAP MARKET VALUE ADDED PADA
PERUSAHAAN PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA
Disusun Oleh:
Nama : Inneke Dena Pradipta
NIM : 05.60.0005
Program Studi : Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Katolik
Soegijapranata
Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada tanggal: Oktober 2009
Tim Penguji,
Koordinator, (Anggota), Anggota,
(H.Sri Sulistyanto,SE,MSi) (Yusni Warastuti,SE,MSi) (B.Linggar Yekti N,SE,MCOMM)
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata,
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Inneke Dena Pradipta
NIM : 05.60.0005
Fakultas : Ekonomi
Jurusan : Akuntansi
Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila
dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan atau bentuk-bentuk
kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun
dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang.
Semarang, Oktober 2009
Halaman Motto & Persembahan
“Lakukanlah Segala Sesuatunya dengan
Tulus dan Ikhlas Hati, Niscaya Hasilnya
adalah yang Terbaik….”
Skripsi ini Kupersembahkan Kepada:
Seluruh Keluargaku Tercinta…
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh EVA (Economic Value
Added) dan FVA (Financial Value Added) terhadap MVA (Market Value Added)
dengan DPR sebagai variabel kontrol.
Dengan menggunakan analisis regresi dan asumsi klasik maka dapat disimpulkan bahwa: (1) EVA (Economic Value Added) berpengaruh positif dan signifikan terhadap MVA (Market Value Added). (2) FVA (Financial Value Added) berpengaruh positif dan signifikan terhadap MVA (Market Value Added). DPR tidak dapat digunakan sebagai variabel kontrol.
Oleh sebab itu saran yang dapat dikemukakan pada penelitian ini antara lain adalah sebagai berikut: (1) Sebaiknya para investor dalam menanamkan modalnya di pasar modal memperhatikan EVA dan FVA karena terbukti mempengaruhi MVA. (2) Sebaiknya para emiten dalam menentukan kebijakan perusahaannya, memperhatikan EVA dan FVA karena terbukti mempengaruhi MVA. Hal ini dapat dilakukan misalnya dengan meningkatkan NOPAT perusahaannya, yang menunjukkan kinerja yang semakin meningkat. (3) Pada penelitian selanjutnya dengan topik yang sama sebaiknya dilakukan perpanjangan periode atau tahun penelitian dan menambahkan variabel lain yang mempengaruhi MVA. Misalnya: EPS, ROI, ROA.
Kata Pengantar
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi
dengan judul ” Analisis Pengaruh Economic Value Added dan Financial Value
Added Terhadap Market Value Added Pada Perusahaan Yang Terdaftar di BEI ” telah
diselesaikan.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh economic value added
(EVA) dan financial value added (FVA) terhadap market value added (MVA).
Penelitian ini penting dilakukan karena konsep MVA merupakan tolak ukur
kumulatif kinerja perusahaan yang menggambarkan perkiraan pasar modal tentang
NPV proyek-proyek investasi perusahaan, baik yang telah maupun yang akan terjadi
di masa depan. MVA mencerminkan seberapa sukses investasi baru di masa datang
(Endri, 2005). Selain itu, konsep FVA hingga saat ini masih belum pernah dilakukan
uji empirisnya.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat dalam menempuh ujian akhir guna
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi melalui program studi (S1) pada Fakultas
Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak.
Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Tuhan Yesus Kristus, yang selalu memberkati serta melindungiku di
sepanjang hari - hariku
2. Ibu B. Linggar Yekti N,SE, M.Comm selaku dosen pembimbing yang telah
berkenan membimbing skripsi ini dan memberikan masukan bagi penulis.
3. Ibu Yusni Warastuti SE, Msi dan bapak H. Sri Sulisyanto, SE, Msi selaku
dosen penguji yang telah berkenan menguji skripsi ini dan memberikan
masukan bagi penulis
4. Para Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi yang sacara
5. Untuk keluarga ku yang selalu membantu dan menyemangati ku
6. Temen-temen kantor di LMU, PKK dan Pusat Mesin yang udah dengan sabar
mendukungku secara tidak langsung dan selalu kurepotkan ketika tidak
masuk... Pak Gangga, Bu Silvy, Cc Diana, Mb Wida, Mb Lois, Mb Isti, Mb
Har, Mb Atik, Sito, Mas Robby, Pak Adi, Pak Choiri, Mas Udin, Mas Yulius,
Mb Dewi, (almh) Mb Parmi.. thx all ☺
7. Teman – teman ku kuliah awal.. Ysc, JM, Rani, Chandra, Anita, Anna, Meme
yang sudah membantuku.. maaf sudah banyak menyusahkan..
8. Teman – teman ku di masa – masa sulit.. Maria, Ema, Mary, Rika...
9. Untuk ooh ku yang aku sayang.. Ivan dan Sugi yang selalu membantuku dan
menyemangatiku di masa – masa sulit
10.Untuk keluarga cyber ku di #katolik @ Dalnet IRC.. Nordar-rc, Sprout-rc,
`Fiat, angelinez, chez, de_Vicz, rakyat_jelita, huahahahahaha,
jemmy_skywalker, namaku_jimmy, Wadoh, Fides, witgod, godwing, danhill,
`cinderella`, c4ntik_cuek, de_ellaz, edo_cool, saiYa_itHa, yuricha,
brother_bear, arie_kun, angel3, pigl3t, fita^^79, little^cintah, ikiti-ne,
whiterosess, takesi, suparman, xio_mei, teddy_syd_ccr, ricad,
empty`promisess-, ce_Naibaho.. Thanks for your support.. love you all.. God
Bless You
11.Untuk Huahahahahaha, sahabat sekaligus ooh yang sudah menjadi
penyemangatku di hari – hari ku skripsi... Yang mau kasih kick juga kalau ol
IRC kelamaan...
12.Untuk Brother_bear, terimakasih sudah bantuin imtita bikin skripsi..
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna karena keterbatasan
kemampuan dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Karena itu, penulis
mengharapkan saran, masukan dan kritik yang membangun demi penyempurnaan
Akhir kata, penulis mengucapkan banyak terima kasih dan semoga skripsi ini
dapat diterima oleh semua pihak serta dapat bermanfaat bagi perkembangan Ilmu
Ekonomi, serta bagi para pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkannya.
Semarang, Oktober 2009
DAFTAR ISI
2.1.3 Komponen Pembentuk EVA... 12
2.3 Financial Value Added... 17
2.4 Pengembangan hipotesis... 15
2.4.1 Pengaruh EVA terhadap MVA... 19
2.4.2 Pengaruh FVA terhadap MVA... 21
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Populasi dan Sampel……….. 24
3.2. Data penelitian ………... 25
3.3. Definisi dan Pengukuran Variabel... 26
3.3.1.1 Variabel Dependen... 26
3.3.1.2 Variabel Independen... 26
3.3.1.3 Variabel Kontrol……….. 27
3.4. Uji Asumsi Klasik………... 28
3.5. Analisa Regresi……….. 29
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Statistik Deskriptif ... 31
4.2. Hasil Pengujian Asumsi Klasik ... 32
4.2.1. Uji Normalitas ... 32
4.2.2. Uji Multikolinieritas ... 33
4.2.3. Uji Autokolerasi ... 34
4.2.4. Uji Heterokedastisitas ... 35
4.3. Uji Hipotesis ... 36
BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan ... 40
5.4. Saran ... 40
LAMPIRAN TABEL DAN STATISTIK 43
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1. : Prosedur Seleksi Sampel 25
Tabel 4.1. : Hasil Statistik Deskriptif EVA, FVA, MVA, DPR 31
Tabel 4.2. : Hasil uji normalitas awal 32
Tabel 4.3 : Hasil uji normalitas akhir 33
Tabel 4.4 : Hasil pengujian multikolinearitas 34
Tabel 4.5 : Hasil pengujian autokorelasi 34
Tabel 4.6 : Hasil pengujian heteroskedastisitas 35
Tabel 4.7 : Hasil uji t 36
DAFTAR GAMBAR
Halaman
