• Tidak ada hasil yang ditemukan

Pengaruh Profitabilitas, Kecukupan Modal, dan Likuiditas terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 – 2014

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2017

Membagikan "Pengaruh Profitabilitas, Kecukupan Modal, dan Likuiditas terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 – 2014"

Copied!
12
0
0

Teks penuh

(1)

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Sektor perbankan merupakan salah satu sektur utama dalam menopang perekonomian Indonesia. Sektor perbankan sebagai lembaga intermediate antara masyarakat yang memiliki kelebihan dana dengan masyarakat yang membutuhkan dana memiliki peran strategis dalam pembangunan berbagai sektor. Dalam usahanya perusahaan perbankan mengumpulkan dana dan menyalurkan dana pada masyarakat melalui kredit.

Dalam menjalankan usahanya agar tetap eksis dan berkembang perusahaan-perusahaan disektor perbankan tentunya membutuhkan permodalan yang bersumber dari dalam maupun luar perusahaan (eksternal) sehingga perusahaan perbankan akan berupaya untuk menarik investor agar menginvestasikan dananya di perusahaan. Dengan adanya investasi dari para pihak luar, perusahaan perbankan dapat mengembangkan usahanya menjadi lebih besar dan menghasilkan keuntungan bagi para stakeholder perusahaan.

(2)

Kemajuan perekonomian yang didukung oleh kemajuan ilmu pengetahuan dan tekonologi semakin memudahkan para pelaku bisnis dalam menjalankan bisnisnya. Salah satu kemajuan disektor ekonomi dalam hal ini adalah pasar modal. Pasar modal memiliki peran penting dalam transaksi bisnis khususnya transaksi saham-saham perusahaan yang diperjualbelikan di bursa. Pasar modal merupakan media yang sangat efektif untuk dapat menyalurkan dan menginvestasikan dana yang berdampak produktif dan menguntungkan investor. Melalui kegiatan pasar modal, perusahaan dapat memperoleh dana untuk membiayai kegiatan operasional dan perluasan perusahaan.

Bursa Efek Indonesia merupakan pasar modal Indonesia yang memegang peranan penting dalam memobilisasi dana dari investor yang ingin berinvestasi di pasar modal. Aktivitas investasi merupakan aktivitas yang dihadapkan pada berbagai macam risiko dan ketidakpastian oleh para investor. Untuk mengurangi kemungkinan risiko dan ketidakpastian yang akan terjadi, investor memerlukan berbagai macam informasi yang berhubungan dengan kinerja keuangan perusahaan perbankan maupun informasi lainnya seperti kondisi ekonomi dan politik dalam suatu negara. Informasi yang diperoleh dari perusahaan lazimnya didasarkan pada kinerja perusahaan yang tercermin dalam laporan keuangan, seperti analisis rasio keuangan.

(3)

harga saham yang rendah menunjukkan rendahnya permintaan pasar terhadap saham perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan disektor perbankan akan berupaya agar harga sahamnya meningkat pada level terntentu untuk menarik minat investor.

Dalam upaya perusahaan meningkatkan harga saham pada level tertentu, perusahaan berupaya mengoptimalkan operasional perusahaan seefektif dan seefisein mungkin agar dapat menghasilkan keuntungan. Dari berbagai faktor yang dapat mempengaruhi harga saham diantaranya adalah profitabilitas, kecukupan modal, dan tingkat likuiditas bank.

(4)

Dalam penelitian ini profitabilitas diukur dengan Return on Assets (ROA) karena Return on Assets (ROA) menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki. Brigham dan Houston (2006: 95) menyatakan bahwa rasio ini merupakan perbandingan antara laba usaha dengan total aset. Rasio ini digunakan untuk melihat kemampuan perusahaan dalam memperoleh keuntungan dengan menggunakan aset yang dimiliki. Semakin tinggi rasio ROA menunjukkan bahwa perusahaan mampu menggunakan sejumlah aktiva dengan efisien untuk memperoleh laba. Dengan demikian, jika laba perusahaan meningkat maka akan berdampak pada meningkatnya harga saham perusahaan karena pelaku pasar tentunya lebih tertarik membeli saham-saham perusahaan yang mampu menghasilkan laba secara konsisten.

(5)

Nomor 10/15/PBI/2008 menetapkan rasio kecukupan modal bank minimum sebesar 8%. Dengan demikian, jika rasio kecukupan modal (CAR) bank tinggi maka perusahaan memiliki tingkat kecukupan modal untuk menjalankan usahanya sehingga terhindar dari risiko kebangkrutan. Semakin tinggi nilai Capital Adequacy Ratio (CAR) akan meningkatkan kepercayaan pasar pada perusahaan sehingga berdampak pada meningkatnya permintaan terhadap saham perusahaan yang akhirnya berdampak pada meningkatnya harga saham.

Selanjutnya tingkat likuiditas perusahaan perbankan akan berdampak pada perubahan harga saham perusahaan. Sutrisno (2009: 215) menyatakan bahwa likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban-kewajibannya yang segera harus dipenuhi. Tingkat likuiditas bank yang diukur dengan Loan to Deposit Ratio (LDR) menunjukkan rasio antara total kredit dengan jumlah deposit. Dendawijaya (2009: 257) menyatakan bahwa Loan to DepositRatio (LDR) adalah rasio antara seluruh jumlah kredit yang diberikan bank dengan dana yang diterima oleh bank. Likuiditas bagi suatu bank berarti bahwa bank tersebut memiliki sumber dana yang cukup tersedia untuk memenuhi semua kewajibannya.

(6)

menunjukkan bahwa bank hanya mampu menyarlurkan 80% kredit dari dana yang dihimpun. Kondisi ini mencerminkan bahwa bank tidak mampu menyarlurkan dana kepada masyarakat yang membutuhkan demikian sebaliknya jika LDR melebihi 110% menunjukkan bahwa bank menyalurkan kredit melebihi dana yang tersimpan di bank sehingga hal ini menunjukkan bahwa bank kurang optimal dalam mengumpulkan dananya atau dengan kata lain dana yang dapat dihimpun bank lebih rendah dibanding kredit yang disalurkan. Hal ini akan menyebabkan likuiditas bank kurang sehat karena sangat riskan terhadap risiko kredit macet. Sebaliknya jika LDR rendah, maka jumlah kredit yang dapat disalurkan lebih rendah dibanding jumlah dana yang dapat dihimpun bank. Jumlah kredit yang rendah maka kemungkinan bank untuk menghasilkan laba dari kredit yang disalurkan juga rendah karena sumber utama pendapatan bank bersumbe dari bunga kredit.

Dengan demikian, jika bank mampu menjaga rasio LDR pada level tertentu maka bank dapat menjaga tingkat likuiditasnya serta mampu meningkatkan laba. Hal ini akan menjadi perhatian investor yang ingin membeli saham perusahaan karena meskipun menginginkan laba yang tinggi, namun harus didukung oleh tingkat likuiditas yang cukup agar permintaan terhadap saham perusahaan tidak mengalami penurunan sehingga harga saham juga tidak menurun.

(7)

CAR, dan LDR serta harga saham pada beberapa bank umum di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.

Tabel 1.1

NILAI ROA, CAR, LDR dan Harga Saham Beberapa Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014

Nama Bank Kode Tahun ROA (%) CAR (%) LDR(%) Harga Saham (Rp)

Bank Rakyat Indonesia Agro Niaga, Tbk AGRO

(8)

tertinggi ditahun 2013 sebesar 1,40% dengan nilai rata-rata sebesar 1,20%. Nilai CAR mengalami fluktuasi disetiap tahunnya dengan nilai rata-rata sebesar 18,15%, demikian juga dengan LDR berfluktuasi dengan nilai rata-rata sebesar 89,79%. Harga saham relatif berfluktuasi dengan harga saham tertinggi terjadi di tahun 2012 sebesar Rp. 147 dan harga terendah di tahun 2014 sebesar Rp. 103. dengan demikian terlihat bahwa fluktuasi yang terjadi pada ROA, CAR, dan LDR tidak seiring dengan fluktuasi yang terjadi pada Harga Saham. Bahkan harga secara keseluruhan, harga saham relatif menurun terutama di tahun 2014 merupakan harga saham yang paling rendah.

Pada Bank Capital Indonesia, Tbk (BCA) nilai ROA relatif stabil dengan nilai rata-rata sebesar 0,99%,. Nilai CAR mengalami penurunan disetiap tahunnya dengan nilai rata-rata sebesar 21,79%. Sedangkan pada LDR mengalami fluktuasi disetiap tahunnya dengan nilai rata-rata sebesar 55,00% . Selanjutnya fluktuatif mengalami peningkatan ditahun 2011-2012, namun di tahun 2013 dan 2014 kembali mengalami penurunan. Pada Bank Capital Indonesia, Tbk, disaat ROA, CAR, dan LDR berada pada nilai terendah, justru harga sahamnya berada pada nilai tertinggi. Sehingga terlihat bahwa pada beberapa tahun ada ketidaksesuaian antara rasio ROA, CAR, dan LDR dengan harga saham, namun ditahun tertentu, beberapa rasio keuangan searah dengan pergerakan harga saham.

(9)

tahun sedangkan nilai CAR juga berfluktuasi meskipun pada dua tahun terakhir mengalami peningkatan dengan nilai rata-rata sebesar 12,57%. Nilai LDR berfluktuasi dengan nilai rata-rata sebesar 85,43%. Harga saham Bank MNC juga berfluktuasi dengan harga tertinggi terjadi di tahun 2012 sebesar Rp.168 dan terendah ditahun 2014 sebesar Rp.84. dengan demikian, secara keseluruhan untuk Bank MNC (BABP) peningkatan maupun penurunan yang terjadi pada ROA, CAR, dan LDR tidak searah dengan meningkat maupun menurunnya harga saham pada periode 2010-2014.

Selanjutnya pada Bank International Indonesia, Tbk (BNII) terlihat bahwa nilai ROA mengalami peningkatan disetiap tahunnya dengan nilai rata-rata sebesar 1,08%. Nilai CAR relatif lebih stabil selama periode 2010-2014 nilai rata-rata sebesar 13,15%. Nilai LDR berfluktuasi dengan nilai tertinggi ditahun 2014 sebesar 104,36% dan terendah ditahun 2010 sebesar 82,54% dengan nilai rata-rata sebesar 97,76% . Sedangkan harga saham mengalami penurunan disetiap tahunnya selama periode 2010-2014. Dengan demikian, pada Bank Internationa Indonesia, Tbk (BNII) peningkatan yang terjadi CAR, tidak mendorong meningkatnya harga saham justru terus menurun. Dan fluktuasi yang terjadi pada ROA dan LDR, tidak mendorong adanya perubahan harga saham yang signifikan.

(10)

mengalami penurunan selama periode 2010-2014 dengan nilai rata-rata sebesar 90,45%. Dengan demikian, pada Bank CIMB Niaga (BNGA), peningkatan maupun penurunan yang terjadi pada ROA, CAR, dan LDR justru menyebabkan harga saham terus menurun pada periode 2010-2014.

Dari uraian tersebut, secara umum terlihat bahwa masing-masing bank memiliki kemampuan yang berbeda-beda dalam menjaga rasio keuangannya terutama ROA, CAR, dan LDR. Kondisi ini tentunya akan berpengaruh pada harga saham masing-masing perusahaan. Namun peningkatan atau penurunan yang terjadi pada rasio ROA, CAR, dan LDR tidak selalu searah dengan fluktuasi yang terjadi pada harga saham perusahaan.

Hal ini menujukkan bahwa harga saham cenderung berfluktuasi sesuai dengan permintaan pasar terhadap saham perusahaan. Pada uraian diatas, terlihat harga saham yang cenderung naik disetiap tahunnya, namun ada juga yang cenderung turun disetiap tahun serta ada yang berfluktuasi. Hal ini tentunya dipengaruhi oleh berbagai faktor diantaranya seperti ROA, CAR, dan LDR.

Berdasarkan uraian tersebut, penulis tertarik untuk menganalisis lebih jauh bagaimana pengaruh Return on Assets, Capital Adequacy Ratio, dan Loan to Deposit Ratio terhadap Harga Saham. Oleh karena itu, Peneliti memilih judul

“Pengaruh Profitabilitas, Kecukupan Modal, dan Likuiditas Terhadap

Harga Saham Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia Periode

(11)

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah: Apakah Profitabilitas (Retun on Assets), Capital Adequacy Ratio (CAR), dan Loan to Deposit Ratio (LDR) berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014?

1.3 Tujuan Penelitian

Adapun tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh profitabilitas (Return on Assets), Kecukupan Modal (Capital Adequacy Ratio), dan Likuiditas (Loan to Deposit Ratio) terhadap Harga Saham pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.

1.4 Manfaat Penelitian

Adapun manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Bagi Perusahaan Perbankan

Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan referensi yang berkaitan dengan pengaruh Return on Assets, Capital Adequacy Ratio, dan Loan to Deposit Ratio terhadap harga saham.

2. Bagi Investor

(12)

3. Bagi Peneliti

Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah pengetahuan dan wawasan mengenai profitabilitas (Return on Assets), kecukupan modal (Capital Adequacy Ratio), likuiditas (Loan to Deposit Ratio) dan harga saham.

4. Bagi Peneliti Selanjutnya

Gambar

Tabel 1.1 NILAI  ROA, CAR, LDR dan Harga Saham Beberapa Perusahaan

Referensi

Dokumen terkait

Keberhasilan seorang pemimpin menurut teori situasional ditentukan oleh ciri kepemimpinan dengan perilaku tertentu yang disesuaikan dengan tuntutan situasi kepemimpinan dan

Anaerobic Co-digestion of Cow Dung and Rice Straw to Produce Biogas using Semi-Continuous Flow Digester: Effect of Urea Addition.. To cite this article: A Haryanto et al 2018

Penelitian dalam skripsi ini berjudul “ Tinjauan Yuridis Pengaturan Laporan Keterangan Pertanggungjawaban (LKPJ) Kepala Daerah Dalam Perspektif Penyelenggaraan

Dari hasil uji proksimat 5 jenis kacang-kacangan lokal di Pulau Timor.. diperoleh besaran kandungan protein, lemak, dan karbohidrat seperti

Agar mahasiswa memahami langkah-langkah untuk melakukan pengujian dan impelementasi sistem dengan contoh/studi kasus dari satu permasalahan system yang akan dikembangkan.

URAIAN BARANG POS

In other words, it is a step-by-step procedure for taking any instance of a problem and producing a correct answer for that instance.. Weekly Learning Process

[r]