Embun Pagi. August 8, MNCN 2Q17 review: Slight drop in RCTI revenue

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

MNCN prime time audience shares

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Embun Pagi

August 8, 2017

MNCN 2Q17 review: Slight drop in RCTI revenue

2Q17: Smaller forex gains and tax amnesty led to declining net profit

Untuk 2Q17, MNCN membukukan laba bersih IDR356bn (-15% QoQ; -32% YoY).

Secara kumulatif pada 1H17, perusahaan tersebut memperoleh laba bersih sebesar IDR775bn, hanya mencapai 44% dan 43% dari perkiraan kami dan konsensus. Baik secara tahunan dan kuartalan, net profit turun, terutama karena keuntungan forex yang jauh lebih kecil yang tercatat di 2Q17 (IDR1.5bn) vs. 1Q17 (IDR31.3bn) dan 2Q16 (IDR28.7bn). Selain menurunnya net profit, perusahaan berpartisipasi dalam amnesti pajak dengan membayar pajak sebesar IDR86.9bn pada 2Q17, sehingga tax rate menjadi lebih tinggi sebesar 43% pada 2Q17 (vs 22% pada 1Q17 dan 27% di 2Q16).Maintain Buy, but lower TP to IDR2,920

Lower revenue growth despite maintaining audience share

Pada 2Q17, MNCN membukukan kenaikan 25%QoQ pada pendapatannya menjadi IDR2.01tr, kami percaya terutama didukung oleh Ramadhan. Namun, secara YoY, MNCN membukukan sedikit penurunan pada revenue sebesar -0.7%YoY meski mampu mempertahankan dominasinya di pangsa pemirsa. Selain itu, pada pendapatan 2Q17 RCTI terlihat penurunan 4% YoY meskipun prime time audience sharenya lebih tinggi dari channel MNCN lainnya yaitu: MNCTV dan Global TV. Kami mengatribusikan ini karena audience share MNCTV dan GTV yang meningkat. Di 2Q17, MNCTV membukukan pertumbuhan pendapatan 12.6%YoY, dan Global TV (3%YoY). Menurut konferensi pers MNCN pada hari Jumat, 4 Agustus, pendapatan yang sedikit lebih rendah (YoY) adalah karena tidak adanya pendapatan Euro Cup di 2Q17 (sebesar IDR150bn pada 2Q16; c.7.4% dari total pendapatan 2Q16 MNCN).

Namun, stripping off pendapatan Euro Cup di 2Q16, total pendapatan 2Q17 MNCN hanya menunjukkan pertumbuhan +7.2%YoY. Dengan mempertimbangkan result 2Q17 MNCN yang lebih rendah dari perkiraan, kami telah melakukan beberapa penyesuaian dalam financial model kami. Kami mempertahankan Hold untuk MNCN dengan target harga yang lebih rendah sebesar IDR1,640; mengimplikasikan P/E 2017F 15.6x. MNCN saat ini ditradingkan pada P/E 15.2x 2017F.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,749.3 -0.5 -0.6 5.8

MSCI Indonesia 26.6 -0.1 -1.0 0.4

MSCI EM 1,075.4 0.8 6.5 19.2

HANG SENG 27,690.4 0.5 8.8 22.5

KOSPI 2,398.8 0.3 0.8 18.1

FTSE 7,531.9 0.3 2.2 10.3

DJIA 22,118.4 0.1 3.2 19.2

NASDAQ 6,383.8 0.5 3.2 21.8

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.5 2.6 18.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50

3yr 6.73 -1 -10 11

10yr 6.91 -1 -27 3

FX

USD/IDR 13,321.00 0.0 -0.6 1.5

USD/KRW 1,127.15 0.2 -1.9 1.7

USD/JPY 110.75 0.1 -2.9 8.1

USD/CNY 6.72 0.2 -1.1 1.0

Commodities

WTI 49.4 -0.4 11.3 2.3

Gold 1,257.9 -0.1 3.6 -5.8

Coal 95.0 1.9 15.1 46.2

Palm Oil 2,581.0 1.6 -1.4 5.0

Rubber 132.2 0.0 3.2 -2.9

Nickel 10,250.0 -1.3 14.9 -4.3

Copper 6,414.0 0.7 10.1 33.3

Tin 20,600.0 0.4 4.8 11.8

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

07/13 07/14 07/15 07/16 07/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

PTPP: Pembangunan Perumahan mengantongi kontrak baru Rp 21,9 triliun. Dalam tujuh bulan pertama tahun ini, PT PP Tbk (PTPP) mencatatkan nilai kontrak baru Rp 21,9 triliun. Untuk bulan Juli saja, kontrak baru yang diperoleh PTPP mencapai Rp 1,5 triliun. "Nantinya, di bulan Agustus akan ada pencatatan kontrak baru yang cukup besar dengan perolehan kontrak baru di Bandara Kulonprogo," kata Tumiyana, Direktur Utama PTPP. Hingga akhir tahun, PTPP menargetkan perolehan kontrak baru sebesar Rp 40,6 triliun. (Kontan)

TOTL: Total akan akuisisi tanah di semester dua ini. PT Total Bangun Persada Tbk (TOTL) baru menyerap belanja modal sebesar Rp 6,5 miliar hingga bulan Juli 2017 ini.

Padahal perusahaan konstruksi ini menganggarkan belanja modal sebanyak Rp 100 miliar hingga akhir tahun mendatang. Meski demikian, Mahmilan Sugiyo Warsono, Sekretaris Perusahaan TOTL mengatakan, pihaknya akan menggunakan belanja modal ini di semester ini. (Kontan)

BWPT: Eagle Plantations kantongi fasilitas utang Rp 1,15 triliun. PT Eagle High Plantations Tbk (BWPT) memperoleh pembiayaan kembali (refinancing) bank.

Berdasarkan laporan keuangan BWPT, anak usahanya, yakni PT Sawit Sukses Sejahtera mengantongi fasilitas pembiayaan dari Indonesia Eximbank alias Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia. Pembiayaan syariah dengan prinsip musyarakah mutanaqisah yang diteken 16 Juni ini bernilai Rp 1,15 triliun. Per akhir Juni, saldo fasilitas ini sebesar Rp 808 miliar. (Kontan)

SGRO: Sampoerna Agro optimistis produksi naik 15%-20%. Kendati dibayangi oleh musim kemarau yang berisiko menimbulkan kebakaran lahan, PT Sampoerna Agro Tbk.

optimistis produksi kebun sawit akan tumbuh 15%-20% sepanjang tahun ini. Budi Setiawan Halim, Direktur Keuangan Sampoerna Agro, mengatakan sepanjang Januari- Juni 2017, produksi tandan buah segar naik 44% dari 453.677 ton menjadi 652.185 ton.

Namun, produksi pada kuartal II/2017 anjlok 36% dibandingkan dengan Januari-Maret 2017. (Bisnis Indonesia)

APLN: Agung Podomoro Land realisasikan marketing sales sekitar Rp200 miliar pada Juli. PT Agung Podomoro Land Tbk. memperkirakan prapenjualan properti atau marketing sales perseroan sepanjang bulan Juli tahun ini mencapai Rp200 miliar. Cesar M. Dela Cruz, Direktur Keuangan Agung Podomoro Land, mengatakan perseroan sudah berhasil mengantongi marketing sales hingga Rp2,37 triliun hingga akhir semester pertama lalu. Nilai itu meningkat 54,6% bila dibandingkan capaian pada periode yang sama tahun lalu Rp1,54 triliun. (Bisnis Indonesia)

INTA: Intraco Penta membidik pertumbuhan pendapatan 20%. Sepanjang semester pertama 2017, PT Intraco Penta Tbk (INTA) mencatat kenaikan pendapatan usaha sebesar 38,85% dibandingkan periode yang sama tahun 2016. Kenaikan ini didorong penjualan alat berat/konstruksi dan jasa pertambangan. INTA mencatat pendapatan usaha sebesar Rp 1,01 triliun pada akhir Juni 2017. Besar pendapatan ini naik dibandingkan periode sama tahun lalu, yakni Rp 724,54 miliar. (Kontan)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) –Oversold

IHSG akan coba naik dari abnormal lower band pada uptrend channel

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 136 hari terakhir dengan r-squared = 0.9213 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.76 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.87%

atau sekitar 10 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar antara 0.34 % / - 0.35% atau +19.62 point / -20.22 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug 7, 2017) 5,749.29(-0.5%) Trading range 5,740 – 5,770 Average index performance (%) 4.44 Target

Period 136 - Daily 5,770

r-squared 0.9213 - Weekly 5,830

Volatility (+/-, %) +0.34 / -0.35 - Monthly 5,903

Volatility (+/-, point) +19.62 / -20.22 Stop loss 5,728

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,790.3 _____ 5,750.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/7/2017 Open: 5,781 High: 5,813 Low: 5,749 Close: 5,749 Chg. -0.5%

Prev. Avg. Price: 5,770.5 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.99

5,749.29 5,749.29 5,727.72 5,768.33 5,805.88 5,810.13 5,900.59 5,900.59 5,995.3 6,051.89

Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug

^JKSE - Volume = 4,466,126,336.00, Avg.Volume = 5,227,640,832.00

4,466,126,336 5,227,640,832

(5)

Aliran dana keluar dan volatilitaspergerakkan indeks turun sudah terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat indikator MFI optimized , indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized , menguji support trendline. Hal ini juga terlihat pada Bollinger Band optimized dengan kecenderungan menguat. Sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly pergerakkan indikator MFI Optimized cenderung naik dan indikator W%R optimized sudah berada di support trendline.Daily resistance di 5,770 dan daily support di 5,740. Cut loss level di 5,728.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized, RSI optimized & Bollinger Band optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 1.67

1.67156

^JKSE - Will%R Smoothed = -89.99

-89.9898

^JKSE - RSI Smoothed = 16.83

16.8272

_____ 5,790.3 _____ 5,750.4

gap up , 5,746 - 5,747 tgl. 19-20 Juni 2017

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/7/2017 Open: 5,781 High: 5,813 Low: 5,749 Close: 5,749 Chg. -0.5%

Prev. Avg. Price: 5,770.5 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035

V-Ratio : 0.99 5,749.29

5,815.63

Feb Mar Apr May Jun Jul Aug

4,466,126,336 5,227,640,832

(6)

Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized & W%R optimized

IHSG untuk mampu naik lebih lanjut, harus mampu bertahan diatas level 5,750

Untuk mampu kembali bergerak naik, indeks ini harus mampu dipertahankan pada level 5,750. Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata koreksi normal selama periode analisis adalah sekitar -0.35%, sementara saat ini di level -0.5%. Sementara itu pada pergerakkan weekly potensi koreksi normal rata-rata sekitar -0.91%, saat ini sekitar -0.5%. Dengan demikian potensi koreksi mulai tertahan dengan kecenderungan bottom reversal. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,740 – 5,770 Figure 5. Weekly : 5,718– 5,830 Figure 6. Monthly : 5,667 – 5,903

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

^JKSE - MFI Smoothed = 44.35

44.3523

^JKSE - Will%R Smoothed = -48.07

-48.0679

_____ 5,830.9 _____ 5,718.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/13/2017 Open: 5,781 High: 5,813 Low: 5,749 Close: 5,749 Chg. -0.5%

6,011.86 5,890.52 5,890.52 5,769.18 5,749.29 5,723.96 5,706.1 6,074.94

Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug

4,466,126,336 21,203,384,320

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,790.3

_____ 5,750.4 5,770.5

5,768.8

5,739.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/7/2017 Open: 5,781 High: 5,813 Prev. Avg. Price: 5,770.5

Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.99

5,749.29

10 17 24 31Aug

^JKSE - Volume = 4,466,126,336.00

4,466,126,336

_____ 5,718.2 5,770.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/13/2017 Open: 5,781 High: 5,813 Prev. Avg. Price: 5,770.5

5,749.29

13 May Jun22Jul Aug

^JKSE - Volume = 4,466,126,336.00

4,466,126,336

_____ 5,549.6 5,785.8 5,902.63

5,667.28

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 8/7/2017 Open: 5,854 High: 5,859 Prev. Avg. Price: 5,785.8

5,749.29

Apr Jul Oct2017 Jul

^JKSE - Volume = 25,889,939,456.00

25,889,939,456

(7)

Stocks on our focus list

Mitra Adiperkasa (MAPI)-Weekly,Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.908) selama 65 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.68 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 9.22 % (sekitar 6 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +4% / - 3.81 % atau +249.67 rupiah / -237.81 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug 7, 2017) 6,275(+2.0%) Trading range 6,000 – 6,500

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 3.63 Target

β (beta) 1.28 - Daily 6,350

Corelation (0.20) - Weekly 6,500

Period 65 - Monthly 6,900

r-squared 0.908 Stop loss 5,925

Volatility (+/-, %) + 4 / -3.81

Volatility (+/-, Rp.) +249.67/ -237.81

Figure 7. Weekly trend – Uptrend

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, W%R

_____ 6,491.2

_____ 6,004.1

Mitra Adiperkasa Tbk [ MAPI.JK ] - Weekly - 8/13/2017 Open: 6,150 High: 6,300 Low: 6,150 Close: 6,275 Chg. 2.0%

6,275 6,175.26 6,055.74 5,929.68 6,297.83 6,605.73 6,605.73 7,036.21 7,281.79

Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug

MAPI.JK - Volume = 1,460,400.00, Avg.Volume = 6,562,243.00

1,460,400 6,562,243

(8)

optimized dan RSI optimized masih cenderung naik. Daily resistance terdekat di 6,350 sebelum ke weekly resistance di 6,500. Dailysupport di 6,125 dan weeklysupport di 6,000. Cut loss level di 5,925.

Figure 8. Weekly, MFI optimized,W%R optimized,RSI optimized & Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com MAPI.JK - MFI Smoothed = 43.09

43.0887

MAPI.JK - Will%R Smoothed = -68.97

-68.9687

MAPI.JK - RSI Smoothed = 56.62

56.6193

_____ 6,491.2 _____ 6,004.1 Mitra Adiperkasa Tbk [ MAPI.JK ] - Weekly - 8/13/2017 Open: 6,150 High: 6,300 Low: 6,150 Close: 6,275 Chg. 2.0%

V-Ratio : 1.05 6,275

6,296.43

Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug

1,460,400 6,562,243

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) .Pada pergerakkan daily coba bertahandi dengan kenaikkan +2.0 % sementara itu kenaikkan normal rata-rata di level - 1.71%. Sementara itu pada pergerakkan weekly harga sudah naik sekitar +2.0%.

Normal kenaikkan sekitar +4.00% Dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun untuk sementara akan cenderung konsolidasi. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 6,125 – 6,350 Figure 10. Weekly : 6,000 – 6,500 Figure 11. Monthly : 5,700 – 6,900

_____ 6,117.6 6,241.7 Mitra Adiperkasa Tbk [ MAPI.JK ] - Daily - 8/7/2017 Open:

6,275

17 24 31Aug 7

MAPI.JK - Volume = 1,460,400.00

1,460,400

_____ 6,004.1 6,241.7 Mitra Adiperkasa Tbk [ MAPI.JK ] - Weekly - 8/13/2017 Open:

6,275

13 May Jun22Jul Aug

MAPI.JK - Volume = 1,460,400.00

1,460,400

_____ 5,701.1 6,208.3 Mitra Adiperkasa Tbk [ MAPI.JK ] - Monthly - 8/7/2017 Open:

6,275

Apr Jul Oct2017 Jul

MAPI.JK - Volume = 8,995,800.00

8,995,800

(10)

Bank Negara Indonesia (BBNI)-Daily, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.912) selama 38 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.71 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 8.8 % (sekitar 3 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.19 % / - 0.64 % atau +87.78 rupiah / - 46.13 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug 7, 2017) 7,175(-1.4%) Trading range 7,130 – 7,290 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 12.07 Target

β (beta) 1.05 - Daily 7,260

Corelation 0.83 - Weekly 7,430

Volatility (+/-, %) +1.19 / -0.64

Volatility (+/-, Rp.) +87.78 / -46.13

Figure 12. Daily trend – Uptrend

_____ 7,294.2

_____ 7,162.0

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 8/7/2017 Open: 7,150 High: 7,300 Low: 7,150 Close: 7,175 Chg. -1.4%

7,175 7,132.42 7,131.04 7,198.31 7,293.64 7,356.68 7,356.68 7,515.05 7,582.32

May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31 Aug 7

BBNI.JK - Volume = 9,831,800.00, Avg.Volume = 12,559,067.00

9,831,800 12,559,067

(11)

Aliran dana masuk mulai terlihat dan volatilitas harga turun masih terlihat namun relatif terbatas.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized cenderung naik, sementara itu indikator W%R optimized dan RSI optimized akan menguji support trend line .Weekly resistance di 7,430 dengan catatan daily resistance dapat ditembus di 7,260. Sementara itu weeklysupport di 7,050 dengan catatan daily support di 7,130 juga dapat ditembus.Cut loss level di 7,130.

Figure 13. Daily, MFI optimized, W%R optimized, RSI optimized & Bollinger Band optimized

BBNI.JK - MFI Smoothed = 37.78

37.7837

BBNI.JK - Will%R Smoothed = -45.74

-45.7412

BBNI.JK - RSI Smoothed = 36.51

36.5122

_____ 7,294.2 _____ 7,162.0 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 8/7/2017 Open: 7,150 High: 7,300 Low: 7,150 Close: 7,175 Chg. -1.4%

V-Ratio : 1.85 7,175

7,193.75

27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 7

BBNI.JK - Volume = 9,831,800.00, Avg.Volume = 12,559,067.00

9,831,800 12,559,067

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -0.64%, saat ini di level -1.4 %. Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -2.20 %, saat ini sekitar -1.4 %. Dengan demikian potensi koreksi makin terbatas. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 7,130 – 7,260 Figure 15. Weekly : 7,050 – 7,430 Figure 16. Monthly : 6,800 – 7,580 x

_____ 7,162.0 7,260.4

7,129.1 7,208.3 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 8/7/2017 Open: 7,150 Prev. Avg. Price: 7,208.3

7,175

17 24 31Aug 7

BBNI.JK - Volume = 9,831,800.00

9,831,800

_____ 7,049.4 7,208.3 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 8/13/2017 Open:

7,175

13 May Jun22Jul Aug

BBNI.JK - Volume = 9,831,800.00

9,831,800

_____ 6,705.5 7,250 7,577.6

6,977.8 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 8/7/2017 Open:

7,175

AprJul Oct 2017 Jul

BBNI.JK - Volume = 55,605,900.00

55,605,900

(13)

Bank CIMB Niaga (BNGA) - Daily, Buy on Weakness

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan mencoba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.873 selama 172 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.53 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 12.67 % (sekitar 21 bar chart ). Rata- rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +2.16 % / - 1.67 % atau +27.61 rupiah / -21.35 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis)sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug 7, 2017) 1,265(-1.6%) Normal trading range 1,240 – 1,300 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 13.71 Target

β (beta) 1.03 - Daily 1,290

Corelation 0.89 - Weekly 1,335

Volatility (+/-, %) +2.16 / -1.67

Volatility (+/-, Rp.) +27.61 / -21.35

Figure 17. Daily Trend – Uptrend

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas.

_____ 1,306.0 _____ 1,257.0

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 8/7/2017 Open: 1,285 High: 1,310 Low: 1,260 Close: 1,265 Chg. -1.6%

1,265 1,260.77 1,253.23 1,248.86 1,239.64 1,349.85 1,349.85 1,446.46 1,460.05

Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug

BNGA.JK - Volume = 2,192,600.00, Avg.Volume = 5,711,257.00

2,192,600 5,711,257

(14)

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized , indikator W%R optimized dan indikator RSI Optimized akan menguji support trend line. Hal ini juga ditunjang. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas. Perkiraan daily resistance di 1,290 sebelum ke weekly resistance di 1,335. Daily support di 1,240 dan weekly support di 1,230.Cut loss level di 1,230.

Figure 18. Daily MFI optimized , W%R optimized, RSI optimized & Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BNGA.JK - MFI Smoothed = 24.11

24.1079 BNGA.JK - Will%R Smoothed = -70.58

-70.5796

BNGA.JK - RSI Smoothed = 33.68

33.6751

_____ 1,300.3 _____ 1,260.0 Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 8/7/2017 Open: 1,285 High: 1,310 Low: 1,260 Close: 1,265 Chg. -1.6%

1,265 1,270.88

Feb Mar Apr May Jun Jul Aug

BNGA.JK - Volume = 2,192,600.00, Avg.Volume = 5,711,257.00

2,192,600 5,711,257

(15)

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis.

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham.

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -0.1.67%, saat ini di level -1.6 %.Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -3.51 %, saat ini baru -1.6 %.Dengan demikan potensi koreksi harga masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 1,240 – 1,290 Figure 20. Weekly : 1,230 – 1,335 Figure 21. Monthly : 1,185 – 1,430

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 1,233.4 1,278.3 Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 8/13/2017 Open:

1,265

13 May Jun22Jul Aug

BNGA.JK - Volume = 2,192,600.00

2,192,600

_____ 1,186.6 1,278.3 Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Monthly - 8/7/2017 Open:

1,265

AprJul Oct 2017 Jul

BNGA.JK - Volume = 25,813,300.00

25,813,300 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 1,306.0

_____ 1,257.0 1,278.3 1,292.3

1,243.9 Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 8/7/2017 Open: 1,285 Prev. Avg. Price: 1,278.3

1,265

17 24 31Aug 7

BNGA.JK - Volume = 2,192,600.00

2,192,600

(16)

Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

Note: The latest figure for India are August 4^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,200

13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 13,800

5,400 5,500 5,600 5,700 5,800 5,900 6,000

5/8 6/5 7/3 7/31

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.5

-1.6 -1.1

5.3

-1.2

-2.2

-8.4

-14.8 -16

-12 -8 -4 0 4 8

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0 8

-26 -22 -1

-136

-352 -2

-84

-207 6

-373 -400

-350 -300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 85 95 105 115 125 135

5/8 6/5 7/3 7/31

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

90 95 100 105 110 115 120

5/8 6/5 7/3 7/31

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90 97 104 111

5/8 6/5 7/3 7/31

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,749 6,352,159 -0.5 -1.6 -1.1 6.1 16.5 14.4 2.6 0.0 18.8 9.7

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 18,625 459,200 0.3 -0.4 0.7 23.3 18.5 20.0 3.4 3.5 20.4 18.8

Bank Mandiri Persero BMRI 13,175 307,417 0.8 -3.5 -0.6 15.6 19.6 15.6 1.8 1.9 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,900 367,571 -0.2 0.8 -1.0 24.4 10.9 13.1 1.9 2.2 20.2 18.0

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 7,175 133,804 -1.4 -3.7 6.7 27.0 9.1 10.1 1.2 1.4 13.9 14.4

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,630 27,852 -0.4 1.2 5.2 38.8 13.3 13.1 1.0 1.3 7.6 10.5

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,400 395,481 -2.0 -4.2 -10.1 -13.7 34.8 29.7 13.0 11.1 38.6 38.0

Gudang Garam GGRM 69,500 133,724 -3.0 -8.7 -9.0 2.5 18.4 18.2 3.1 3.1 17.3 17.7

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,275 96,502 -0.3 -0.9 -2.6 -7.3 27.8 24.8 5.7 4.9 21.8 21.0

Indofood Sukses Makmur INDF 8,200 71,999 -0.3 -2.1 -6.3 -2.4 18.3 16.2 2.4 2.3 14.7 14.6

Kalbe Farma KLBF 1,695 79,453 -4.5 -2.3 4.3 -1.2 30.9 31.4 6.0 5.9 20.6 19.8

Unilever Indonesia UNVR 47,075 359,182 -1.1 -3.8 -2.1 3.2 46.3 49.2 62.9 65.6 134.1 142.2

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,050 28,967 -0.5 2.2 -0.3 -0.5 14.8 13.5 1.9 1.6 14.1 11.7

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,375 9,381 -2.1 -2.5 -3.8 -7.1 20.0 12.1 1.6 1.2 7.9 9.7

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,385 13,192 1.5 -5.5 -14.0 -12.9 22.5 20.8 3.9 3.4 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,390 36,232 -1.2 0.9 5.9 -7.1 60.8 122.4 1.2 1.7 2.1 1.2

Jasa Marga JSMR 5,350 38,830 -2.3 -8.5 1.4 -3.4 15.6 18.9 2.3 2.5 15.7 13.5

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,120 51,392 -1.4 -5.8 -9.4 -36.7 15.3 10.6 1.5 1.2 9.8 12.1

Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,450 29,228 -3.4 -4.4 -9.2 7.9 17.4 23.4 14.3 12.5 83.6 62.5

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,670 470,736 0.0 -0.4 0.9 7.8 20.3 20.0 4.7 4.9 24.3 25.8

Soechi Lines SOCI 290 2,047 0.0 -4.0 0.0 -31.6 8.2 4.4 0.6 #N/A

N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 344 8,905 1.2 -0.6 -1.7 -27.1 31.7 17.5 2.6 2.3 8.6 12.5

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 10,575 62,726 2.4 6.3 3.7 2.2 12.0 18.1 1.9 2.1 16.3 11.1

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 2,790 45,750 -0.7 4.5 -13.4 -27.9 22.6 16.6 3.6 2.8 16.5 18.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,275 67,275 0.8 4.4 -0.5 0.1 14.6 22.3 2.2 2.5 15.5 10.7

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,140 13,008 -3.4 -2.1 -18.0 -21.9 7.7 8.1 1.9 1.3 28.6 17.1

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 20,600 23,276 0.0 3.0 12.9 65.8 10.4 8.2 1.5 1.8 15.0 21.4

Adaro Energy ADRO 1,850 59,174 -1.1 3.6 14.9 61.6 12.0 10.7 1.3 1.3 11.1 11.9

Aneka Tambang ANTM 650 15,620 -1.5 -5.8 -8.5 -20.2 298.3 57.3 1.2 0.9 0.4 0.2

Vale Indonesia INCO 2,370 23,549 -3.7 -2.1 27.1 -9.5 N/A 177.9 1.1 0.9 0.1 0.2

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 13,750 31,682 1.7 5.0 10.9 32.9 13.1 9.3 2.5 2.4 20.5 27.8

TRADE

United Tractors UNTR 28,700 107,055 -1.7 -4.7 5.5 65.9 15.8 15.5 1.9 2.4 12.7 15.8

AKR Corporindo AKRA 6,600 26,401 0.8 -4.3 4.3 -1.5 23.5 22.8 3.5 3.4 15.7 15.6

Global Mediacom BMTR 515 7,312 2.0 -1.0 -12.0 -52.1 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 11,200 32,681 -1.5 -11.6 -12.5 -46.2 21.9 15.5 23.8 11.9 136.4 86.5

Media Nusantara Citra MNCN 1,590 22,699 -0.3 -11.7 -10.7 -26.7 17.7 13.7 2.7 2.2 15.4 16.4

Matahari Putra Prima MPPA 580 3,119 -1.7 -9.4 -10.1 -67.8 211.4 46.1 3.3 1.3 1.6 1.2

Surya Citra Media SCMA 2,300 33,630 -1.3 -2.5 -3.0 -28.6 27.2 19.6 11.9 8.5 45.7 45.3

Siloam International Hospital SILO 9,000 11,706 -3.2 -6.7 -16.3 -12.5 150.3 89.3 4.5 3.6 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,765 33,970 -1.4 -1.4 -1.7 -16.0 18.8 13.1 1.6 1.4 9.1 11.3

Adhi Karya ADHI 2,060 7,335 -3.3 -7.2 -5.9 -25.9 23.6 11.9 1.4 1.2 5.9 9.9

Alam Sutera Realty ASRI 350 6,877 -1.1 8.7 10.1 -33.3 13.6 8.1 1.0 0.9 7.5 11.3

Ciputra Development CTRA 1,055 19,581 -0.9 1.9 -11.0 -28.5 19.9 16.5 2.2 1.5 9.8 10.0

Lippo Karawaci LPKR 735 16,962 0.0 2.8 5.8 -37.7 18.6 15.4 0.9 0.8 5.0 5.6

Pembangunan Perumahan PTPP 2,990 18,538 -2.0 -1.3 -9.7 -29.3 23.1 13.5 2.4 1.7 14.4 12.7

Pakuwon Jati PWON 690 33,230 -1.4 -2.8 6.2 8.7 16.3 17.4 3.1 3.1 21.0 18.8

Summarecon Agung SMRA 1,005 14,499 1.0 2.6 -16.9 -43.4 61.3 40.6 3.1 2.1 5.1 5.8

Wijaya Karya WIKA 1,980 17,761 -1.0 -4.8 -10.0 -34.8 14.4 14.1 1.8 1.4 12.9 10.1

Waskita Karya WSKT 2,250 30,541 -1.3 -5.9 0.9 -19.6 17.3 12.2 3.1 2.0 16.6 18.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 7,900 319,820 1.6 -0.9 -10.0 -0.3 22.1 16.4 3.0 2.6 14.2 16.1

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,729.7 0.1 SDRA IJ 885 5,824 9.94

Mining 1,492.8 -0.5 BJBR IJ 2250 21,817 9.76

Basic-Industry 609.9 0.4 KPIG IJ 1270 8,752 7.63

Miscellaneous Industry 1,358.4 1.2 AGRO IJ 565 10,119 7.62

Consumer Goods 2,371.1 -1.5 RALS IJ 950 6,741 6.1

Property & Construction 496.3 -0.2 DOID IJ 915 7,783 5.78

Infrastructure 1,205.9 -0.7 BKSL IJ 114 6,299 5.56

Finance 966.0 -0.3 HITS IJ 770 5,468 5.48

Trade 911.1 -0.6 MAYA IJ 3570 17,562 4.7

Composite 5,749.3 -0.5 RIMO IJ 320 13,100 4.58

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

ASII IJ 1.6 7,900 SMMA IJ -15.3 8,000

BMRI IJ 0.8 13,175 HMSP IJ -2.0 3,400

BJBR IJ 9.8 2,250 GGRM IJ -3.0 69,500

SMGR IJ 2.4 10,575 UNVR IJ -1.1 47,075

TPIA IJ 1.7 26,175 KLBF IJ -4.5 1,695

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:25am USD FOMC Member Kashkari Speaks

2:00am USD Consumer Credit m/m 15.6B 18.4B

6:01am GBP BRC Retail Sales Monitor y/y 1.2%

6:50am JPY Bank Lending y/y 3.3% 3.3%

6:50am JPY Current Account 1.51T 1.40T

8:30am AUD NAB Business Confidence 9

Tentative CNY Trade Balance 292B 294B

10:45am JPY 30-y Bond Auction 0.88|3.6

Tentative CNY USD-Denominated Trade Balance 45.3B 42.8B

12:00pm JPY Economy Watchers Sentiment 49.8 50.0

12:45pm CHF Unemployment Rate 3.2% 3.2%

1:00pm EUR German Trade Balance 22.3B 20.3B

1:45pm EUR French Gov Budget Balance -66.4B

1:45pm EUR French Trade Balance -5.1B -4.9B

5:00pm USD NFIB Small Business Index 103.6 103.6

7:15pm CAD Housing Starts 206K 213K

9:00pm USD JOLTS Job Openings 5.66M 5.67M

8th-12th USD Mortgage Delinquencies 4.71%

9:00pm USD IBD/TIPP Economic Optimism 50.6 50.2

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(19)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.