Koreksi pasar yang terjadi adalah kesempatan
Buy on Weakness. Terbukti melihat IHSG dapat
dengan cepat rebound keesokan harinya,
setelah terkoreksi 3.2%. IHSG biasanya akan
rally 4-6 minggu sebelum Pilpres diadakan,
apabila berkaca pada tahun 2004 (Grafik 2.0).
84% dari Investor global akan menambah
posisi apabila Jokowi terpilih dan ada Rp24tr
Foreign Flow yang berpotensi kembali ke IHSG.
Reksadana saham adalah pilihan terbaik,
terutama yang berfokus pada Sektor Domestik
dan Saham Mid Cap seperti CIMB-P Indo
Domestic dan Equity Aggressive, serta
election-related, seperti Balanced Strategic Plus.
Funds to Watch
Obligasi dan Rupiah: Tidak terkoreksi separah IHSG
Paradise Postponed But Not Lost
Our View
Reaksi Investor di Pasar Obligasi dan Mata Uang lebih optimis dibandingkan Pasar Saham
Market
Insight
Monday, April 14
th2014
Sumber: Bloomberg, PT. CPAM
RD CIMB-P Equity Aggressive
memiliki porsi saham sebesar 88.1% dengan performa YTD sebesar 16.3%, outperform dari JCI sebesar 3.6%. (per 11 Apr 2014).
RD CIMB-P Indo Domestic
memiliki porsi saham sebesar 95.5% dengan performa YTD sebesar 17.3%, outperform dari JCI sebesar 4.6%. (per 11 Apr 2014).
Sumber : Infovesta
88
%
95
%
Investor overreacted pada Kamis 9 April
kemarin (IHSG -3.2% dan Foreign Net Sell
Rp1.4tr). Di sisi lain, Yield SUN 10-yr dan
Rupiah tidak bergerak banyak, menunjukkan
Investor masih optimis pada Indonesia.
Menurut kami, rally IHSG ini hanya tertunda
saja, menunggu hasil koalisi dan pengumuman
Capres Cawapres, yang kemungkinan besar
akan diumumkan di pertengahan Mei.
Event penting non-Pemilu berikutnya adalah
dirilisnya LapKeu Q1 2014, dalam 2-3 minggu
ke depan. LapKeu 1Q diperkirakan hasilnya
baik, melihat momentum LapKeu 4Q13
kemarin di mana Revenue masih tumbuh 20%
dan Margin keuntungan membaik.
Data makro seperti Trade Balance dan Inflasi
(2 Mei) juga cenderung makin membaik.
Pengumuman Current Account Defisit (9 Mei)
juga diekspektasi di bawah 3%.
Target IHSG kami tetap di level 5,375 dengan
upside 12.8%, PBV 2014 sebesar 3x (deviasi +1
dari rata-rata 5 tahun).
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
2
-J
an
9
-J
an
1
6
-J
an
2
3
-J
an
3
0
-J
an
6
-Fe
b
1
3
-F
eb
2
0
-F
eb
2
7
-F
eb
6
-M
ar
1
3
-M
ar
2
0
-M
ar
2
7
-M
ar
3
-Ap
r
1
0
-A
p
r
Yield SUN 10-yr (%)
Rupiah
4,100
4,200
4,300
4,400
4,500
4,600
4,700
4,800
4,900
5,000
600
650
700
750
800
850
900
950
1,000
1,050
Jan-04 Feb-04 Mar-04 Apr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Aug-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dec-04
IHSG 2004 (LHS)
IHSG 2014
Pergerakan IHSG pada Tahun Pemilu – 2004 dan 2014
Pada tahun Pemilu 2004, penurunan IHSG setelah Pileg diikuti oleh rally sampai dengan akhir tahun.
Aksi jual terjadi setelah hasil real
count Pileg 2004 diumumkan
pada akhir Apr’04 (IHSG: -14.7%) karena tersebarnya hasil suara ke berbagai partai.
Market rally dimulai sekitar 4-6
minggu sebelum Pilpres I (IHSG: +15.4%) yang diikuti oleh pergerakan
flat menyusul tidak adanya pasangan
calon yang meraih suara lebih dari 50%.
Rally berikutnya dimulai sekitar 1 bulan
sebelum Pilpres II (IHSG: +12.6%). Setelah hasil Pilpres II diumumkan pada awal Okt’04,
market rally terus berlanjut sampai dengan
akhir tahun (IHSG: +16.8%).
Target IHSG kami tetap di level 5,375 yang merefleksikan upside sebesar 12.8%,dengan valuasi PBV 2014 sebesar 3x (mencerminkan standar deviasi +1 dari rata-rata 5 tahun).
- 1
20%
84%
7%
0%
55%
16%
45%
11%
25%
0%
48%
89%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Mega / Jokowi
Jokowi
Prabowo
Bakrie
Positive (may add)
Neutral (won't change)
Negative (may sell)
IHSG cenderung rally hingga akhir tahun
di
saat
Capres
favorit
Investor
dinominasikan dan menang. 84% Investor
global menyatakan akan menambah
posisi apabila Jokowi terpilih.
Foreign Flow yang keluar sejak May 2013
kemarin adalah sebesar Rp49tr, dan baru
Rp25tr yang kembali ke JCI di tahun 2014.
Investor dapat memanfaatkan potensi
Foreign Inflow (sekitar Rp24tr) yang akan
masuk ke Sektor Domestik yang akan
diuntungkan dari kepemimpinan Jokowi.
(49)
25
24
(60)
(50)
(40)
(30)
(20)
(10)
10
20
30
May-Dec'13
YTD 2014
Potential
Inflow 2014
(Rp
Tr
)
Bagaimana reaksi para Investor global akan skenario Pemilu berikut?
84% dari Investor global akan menambah posisi apabila Jokowi terpilih.
Foreign Inflow (Outflow) di JCI
Rp24tr Foreign Inflow berpotensi kembali.
?
Pengumuman Hasil Pemilu 3 bulan setelah Pengumuman 3 bulan sebelum Pengumuman
Performa JCI pada tahun Pemilu
JCI rally saat calon favorit Investor dinominasikan sebagai Presiden.
4
Fund Performance Review
CPAM Equity Fund vs. Selected Competitor
YTD
%
1 Dana Ekuitas Prima 21.26%
2 CIMB-P Indo Domestic 20.57% 3 CIMB-P Equity Aggressive 19.20%
4 Mandiri Investa Ekuitas D 18.43% 5 Schroder 90 Plus Equity F 18.38%
6 CIMB - Principal Equity F 18.00%
7 Bahana Dana Prima 17.96% 8 First State Dividend Yield 17.95% 9 BNP Paribas Infrastruktur 17.88% 10 Schroder Dana Istimewa 17.60% 11 First State Indoequity S 17.37% 12 BNP Paribas Pesona 16.74% 13 BNP Paribas Ekuitas 16.58% 14 BNP Paribas Solaris 16.50% 15 TRIM Kapital Plus 16.47% 16 Schroder Dana Prestasi P 16.35% 17 Manulife Dana Saham 16.27% 18 Manulife Saham Andalan 15.99%
19 TRIM Kapital 15.40%
20 Danareksa Mawar Agresif 15.30%
21 Danareksa Mawar 14.94%
22 Mandiri Investa Atraktif 14.64%
IHSG 14.03%
23 BNP Paribas STAR 14.02%
1 Month
%
1 TRIM Kapital Plus 7.74%
2 CIMB-P Indo Domestic 7.67%
3 BNP Paribas Infrastruktur 7.34%
4 CIMB-P Equity Aggressive 7.03%
5 Manulife Saham Andalan 6.79% 6 Dana Ekuitas Prima 6.69% 7 Manulife Dana Saham 6.62% 8 Schroder Dana Istimewa 6.54%
9 TRIM Kapital 6.53%
10 Mandiri Investa Ekuitas D 6.46% 11 Bahana Dana Prima 6.32% 12 First State Dividend Yield 6.29% 13 Schroder Dana Prestasi P 6.29%
14 CIMB - P Equity Focus 6.24%
15 Schroder 90 Plus Equity F 6.21% 16 Mandiri Investa Atraktif 6.16%
17 BNP Paribas STAR 6.05%
18 BNP Paribas Ekuitas 6.02% 19 BNP Paribas Pesona 5.96% 20 Danareksa Mawar Agresif 5.94% 21 First State Indoequity S 5.91% 22 BNP Paribas Solaris 5.76%
IHSG 5.49%
23 Danareksa Mawar 5.37%
3 Month
%
1 Dana Ekuitas Prima 21.26%
2 CIMB-P Indo Domestic 20.57% 3 CIMB-P Equity Aggressive 19.20%
4 Mandiri Investa Ekuitas D 18.43% 5 Schroder 90 Plus Equity F 18.38%
6 CIMB - P Equity Focus 18.00%
7 Bahana Dana Prima 17.96% 8 First State Dividend Yield 17.95% 9 BNP Paribas Infrastruktur 17.88% 10 Schroder Dana Istimewa 17.60% 11 First State Indoequity S 17.37% 12 BNP Paribas Pesona 16.74% 13 BNP Paribas Ekuitas 16.58% 14 BNP Paribas Solaris 16.50% 15 TRIM Kapital Plus 16.47% 16 Schroder Dana Prestasi P 16.35% 17 Manulife Dana Saham 16.27% 18 Manulife Saham Andalan 15.99%
19 TRIM Kapital 15.40%
20 Danareksa Mawar Agresif 15.30%
21 Danareksa Mawar 14.94%
22 Mandiri Investa Atraktif 14.64%
IHSG 14.03%
23 BNP Paribas STAR 14.02%
6 Month
%
1 CIMB-P Equity Aggressive 19.41% 2 CIMB-P Indo Domestic 17.68%
3 BNP Paribas Infrastruktur 15.49% 4 Schroder 90 Plus Equity F 15.19% 5 Dana Ekuitas Prima 14.85% 6 Schroder Dana Prestasi P 14.14% 7 Mandiri Investa Ekuitas D 13.95% 8 Schroder Dana Istimewa 13.91%
9 CIMB - P Equity Focus 13.74%
10 First State Indoequity S 13.61% 11 First State Dividend Yield 13.58% 12 TRIM Kapital Plus 13.38% 13 BNP Paribas Pesona 13.33% 14 BNP Paribas Solaris 13.07% 15 BNP Paribas Ekuitas 13.03% 16 Manulife Dana Saham 12.70%
17 TRIM Kapital 12.63%
IHSG 12.15%
18 Bahana Dana Prima 11.77%
19 Danareksa Mawar 11.56%
20 Mandiri Investa Atraktif 11.39% 21 Manulife Saham Andalan 10.77% 22 Danareksa Mawar Agresif 10.66%
5
1 Month
%
1 CIMB-P BSP 8.83%
2 Bahana Quant Strategy 7.32% 3 Manulife Dana Tumbuh B 6.63% 4 Bahana Dana Infrastruktur 5.81% 5 First State MultiStrategy F 5.76%
IHSG 5.49%
6 AAA Balanced Fund 5.13% 7 Manulife Dana Campuran II 5.12% 8 Mandiri Investa Aktif 5.05% 9 Bahana Kombinasi Arjuna 5.02% 10 Schroder Dana Campuran P 4.92% 11 Schroder Dana Terpadu II 4.88% 12 Manulife Dana Stabil B 4.46% 13 Schroder Dana Kombinasi 4.20% 14 Danareksa Anggrek 3.88% 15 First State Ind Balanced F 2.34% 16 BNP Paribas Equitra 2.17%
3 Months
%
1 CIMB-P BSP 19.92%
2 Bahana Kombinasi Arjuna 15.99% 3 Bahana Dana Infrastruktur 15.93% 4 First State MultiStrategy F 15.31%
IHSG 14.03%
5 AAA Balanced Fund 13.24% 6 Bahana Quant Strategy 12.92% 7 Manulife Dana Tumbuh B 12.68% 8 Schroder Dana Campuran 12.19% 9 Schroder Dana Terpadu II 11.98% 10 Manulife Dana Camp II 10.48% 11 Mandiri Investa Aktif 10.21% 12 Danareksa Anggrek 9.85% 13 Schroder Dana Kombinasi 8.06% 14 Manulife Dana Stabil B 6.75% 15 First State Ind Balanced F 6.12% 16 BNP Paribas Equitra 5.56%
6 Months
%
1 CIMB-P BSP 16.13%
2 Bahana Dana Infrastruktur 13.59% 3 Bahana Kombinasi Arjuna 13.00%
IHSG 12.15%
4 First State MultiStrategy F 11.53%
5 AAA Balanced Fund 11.46%
6 Manulife Dana Tumbuh B 9.97% 7 Mandiri Investa Aktif 9.64% 8 Schroder Dana Campuran P 9.56% 9 Manulife Dana Campuran II 8.90% 10 Schroder Dana Terpadu II 8.51% 11 Schroder Dana Kombinasi 6.55% 12 Manulife Dana Stabil B 6.41% 13 BNP Paribas Equitra 6.09%
14 Danareksa Anggrek 6.08%
15 First State Ind Balanced F 6.07% 16 Bahana Quant Strategy 5.44%
YTD
%
1 CIMB-P BSP 19.92%
2 Bahana Kombinasi Arjuna 15.99% 3 Bahana Dana Infrastruktu 15.93% 4 First State MultiStrategy F 15.31%
IHSG 14.03%
5 AAA Balanced Fund 13.24% 6 Bahana Quant Strategy 12.92% 7 Manulife Dana Tumbuh B 12.68% 8 Schroder Dana Campuran 12.19% 9 Schroder Dana Terpadu II 11.98% 10 Manulife Dana Camp II 10.48% 11 Mandiri Investa Aktif 10.21% 12 Danareksa Anggrek 9.85% 13 Schroder Dana Kombinasi 8.06% 14 Manulife Dana Stabil B 6.75% 15 First State Ind Balanced F 6.12% 16 BNP Paribas Equitra 5.56%
