PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN AGENCY COST SEBAGAI VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
KHANIV NI’ MATUR RUVIAH B200110359
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
iv
MOTTO
“Sekses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal:
namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan”
( Sir Winston Churchill )
“Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang
-orang tidak menyadari
b
etapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah”
(Thomas Alva Edison)
“Selalu ada jalan bagi mereka yang berusaha. Dan selalu ada ha
rapan bagi
mereka yang berdoa”
( Anonymous)
“Karena sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan”
(QS. Al-Insyirah:5)
“Jangan berhenti bersyukur meski kenyataan tak seindah harapan. Tuhan punya
banyak rencana indah. Jauh lebih indah
”
Penulis-v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya hingga dapat menyelesaikan skripsi ini, karya sederhana ini kupersembahkan kepada:
Bapak dan Ibu tercinta dengan segala hormat dan baktiku terimakasih
atas kasih sayang, perhatian, keikhlasan dan rangkaian doamu yang tiada pernah putus selama ini.
Almamater UMS tercinta, terimakasih telah mempertemukan dengan
orang-orang hebat dan memberikanku banyak ilmu sebagai bekal untuk menjalani kehidupan kelak.
Bapak Drs. Mochammad Abdul Aris, M.Si. yang selama ini telah
membimbingku dan mengajariku dengan penuh kesabaran. Keluarga besarku yang selalu memberikan motivasi.
Adikku tercinta Ahmad savi’ nur kholivah danAhmad navi’ nur kholivah
yang selalu mendo’akan, semangat, dukungan dan cinta kasihnya.
Teman kos villa prince Okta, Fitri, Fera, Cindy, Ayuk, Ovi, Syarifa. Pihak-pihak lain yang tidak dapat saya sebutkan satu-persatu yang ikut
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah, puji syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT atas rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN,
KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN AGENCY COST SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN”
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2011-2013)” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak, penulis tidak mampu melaksanakan skripsi dengan baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr.Triyono, M.Si selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Zulfikar, SE, M.Si. selaku ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Drs. Mochammad Abdul Aris, M.si selaku dosen pembimbing
ix
B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 29
C. Jenis dan Sumber Data ... 30
D. Metode Pengumpulan Data ... 31
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 31
x
4. Uji F ... 46
5. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 47
6. Analisis Jalur ... 49
7. Uji t ... 50
8. Uji Sobel ... 53
C. Pembahasan Hasil Penelitian ... 55
BAB V PENUTUP ... 61
A. Kesimpulan ... 61
B. Keterbatasan ... 62
C. Saran ... 63 DAFTAR PUSTAKA
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ... 40
Tabel 4.2 Perhitungan Jumlah Sampel ... 41
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ... 41
Tabel 4.4 Uji Normalitas Data ... 43
Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas ... 44
Tabel 4.6 Uji Heteroskedastisitas ... 45
Tabel 4.7 Uji Autokorelasi ... 45
Tabel 4.8 Uji F Persamaan I ... 46
Tabel 4.9 Uji F Persamaan II ... 47
Tabel 4.10 Uji R2 Persamaan I ... 48
Tabel 4.11 Uji R2 Persamaan II ... 48
Tabel 4.12 Regresi Linier Persamaan I ... 49
Tabel 4.13 Regresi Linier Persamaan II ... 49
Tabel 4.14 Uji t Persamaan I ... 50
xii
DAFTAR GAMBAR
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran I : Daftar Perusahaan Manufaktur 2011-2013 2. Lampiran II : Data Sampel
3. Lampiran III : Perhitungan Variabel 4. Lampiran IV : Data Keseluruhan Variabel 5. Lampiran V : Hasil Validitas
xiv
ABSTRACT
Performance of the company is activities and results that can be achieved by the group in realizing the goals, objectives, vision, mission contained in the strategic plan of a company, but the company often conflicts agency. The agency conflict will lead to agency cost which would have a negative impact on the performance of the company. This study aims to demonstrate empirically the influence of capital structure, company size, managerial ownership of the agency cost, and to prove empirically the influence of capital structure, company size, managerial ownership, agency cost to company performance. This research was conducted at the Indonesian Stock Exchange (BEI), which is the manufacturing company in the year 2011 to the year 2013. The company's performance is the dependent variable in this study, and agency cost as an intervening variable, while the independent variable in this study is the capital structure, the size of the company , managerial ownership.
The population used in this research are manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange (BEI) during 2011-2013. Sampling method by purposive sampling according to criteria that have been determined. Total sample of 131 companies. Data analysis techniques used in this research is the analysis of the path (path analisys).
Results of this study indicate that: (1) capital structure statistical effect on agency cost, with a significance level of 0.002 <α 0.1. (2) The size of the company
does not affect the agency cost, with a significance level of 0.242> 0.1 α. (3)
managerial ownership does not affect the agency cost, with a significance level of
0.686> 0.1 α. (4) The capital structure affect the performance of the company,
with a significance level of 0.086 <α 0.1. (5) The size of the company influence the performance of the company, with a significance level of 0.009 <α 0.1. (6)
managerial ownership does not affect the performance of the company, with a
significance level of 0.247> 0.1 α. (7) the cost Agency does not affect the performance of the company, with a significance level of 0.114> 0.1 α.
xv
ABSTRAKSI
Kinerja perusahaan adalah kegiatan dan hasil yang dapat dicapai oleh kelompok dalam mewujudkan sasaran, tujuan, visi, misi yang tertuang dalam rencana strategi suatu perusahaan, namun dalam perusahaan sering terjadi konflik keagenan. Konflik keagenan tersebut akan menimbulkan agency cost yang akan berdampak negatif terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan secara empiris pengaruh antara struktur modal, ukuran perusahaan, kepemilikan manajerial terhadap agency cost, dan untuk membuktikan secara empiris pengaruh antara struktur modal, ukuran perusahaan, kepemilikan manajerial , agency cost terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia (BEI), yakni pada perusahaan manufaktur pada tahun 2011 sampai dengan tahun 2013. Kinerja perusahaan merupakan variabel dependen dalam penelitian ini, dan agency cost sebagai variabel intervening sedangkan variabel independen dalam penelitian ini adalah struktur modal, ukuran perusahaan, kepemilikan manajerial.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2011-2013. Metode pengambilan sampel dengan cara purposive sampling sesuai kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel penelitian sebanyak 131 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis jalur (path analisys).
Hasil Penelitian ini menunjukkan bahwa: (1) Struktur modal berpengaruh secara statistik terhadap agency cost, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,002 <
α 0,1. (2) Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap agency cost, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,242 > α 0,1. (3) Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap agency cost, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,686> α 0,1. (4) Struktur modal berpengaruh terhadapkinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,086 < α 0,1. (5) Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,009 < α 0,1. (6) Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,247 > α 0,1. (7) Agency cost tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,114 > α 0,1.
