5()250$6, +8.80 %,'$1* ,19(67$6, $6,1* ',
,1'21(6,$
ROHK
-RNR 7ULR 6XURVR 3(1'$+8/8$1
,QYHVWDVL DGDODK PHNDQLVPH \DQJ PHPSHUWHPXNDQ SHQDZDU PHUHND \DQJ PHPLOLNL GDQD OHELK GHQJDQ SHPLQWD PHUHND \DQJ PHPEXWXKNDQ GDQD 3HQDZDU GDQ SHPLQWD GLSHUWHPXNDQ EHUVDPD PHODOXL OHPEDJD ILQDQVLDO GDQ SDVDU GLQDQVLDO .DGDQJ NDGDQJ PHUHND EHUKXEXQJDQ ODQJVXQJ VHSHUWL SDGD WUDQVDNVL NHND\DDQ
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± :72 \DQJ GLPDNVXG \DLWX PHQJHQDL SHUGDJDQJDQ LQYHVWDVL \DQJ GLVHEXW GHQJDQ 7UDGH 5HODWHG ,QYHVWPHQW 0HDVXUHV 75,0V 'DODP 75,0V GLWHQWXNDQ EDKZD VHWLDS QHJDUD SHQDQGDWDQJDQ SHUVHXMXDQ 75,0V WLGDN EROHK PHPEHGDNDQ DQWDUD PRGDO GDODP QHJHUL GDQ PRGDO DVLQJ 'DUL NHWHQWXDQ 75,0V WHUVHEXW EDKZD LQYHVWDVL DVLQJ WLGDN OHSDV KXEXQJDQQ\D GHQJDQ NHJLDWDQ SHUGDJDQJDQ LQWHUQDVLRQDO NDUHQD VHWLDS NHJLDWDQ LQYHVWDVL VHODOX EHUEDUHQJDQ GHQJDQ MDOXU SHUGDJDQJDQ EDUDQJ GDQ MDVD \DQJ GLKDVLONDQ
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
3(0%$+$6$1
, 3HQJHUWLDQ GDQ -HQLV MHQLV 3HQDQDPDQ 0RGDO
3HQDQDPDQ PRGDO GLDUWLNDQ VHEDJDL VHJDOD EHQWXN PHQDQDP PRGDO EDLN ROHK SHQDQDP PRGDO GDODP QHJHUL PHXSXQ SHQDQDP PRGDO DVLQJ XQWXN PHODNXNDQ XVDKD GL ZLOD\DK 1HJDUD 5HSXEOLN ,QGRQHVLD 6XPEHU SHQDQDPDQ PRGDO WHUGLUL GDUL GXD \DLWX GDODP QHJHUL GDQ DVLQJ 3HQJHWLDQ LQHYHVWDVL DWDX SHQHQDPDQ PRGDO GDODP :HEVWHU¶V 8QLYHUVDO &ROOHJH 'LFWLRQDU\ GLVHEXWNDQ ³,QYHVW WR SXW PRQH\ WR XVH E\ SXUFKDVH RU H[SHQGLWXUH LQ VRPHWKLQJ RIIHULQJ
+XNXP %LVQLV %XVLQHVV /DZ 6\DKULQ 1DLKDV\ 0LGD 3XVWDND +DO $VDV GDODP +XNXP ,QYHVWDVL 68'87 +8.80ΠKWP
SRWHQWLDOV SURILWDEOH UHWXUQV RU XVH PRQH\ DV LQ DFFXPXODWLQJ VRPHWKLQJ WR LQYHVW ODUJH DFKLHYH VRPHWKLQJ´
3HQDQDPDQ PRGDO GDODP QHJHUL DGDODK NHJLDWDQ PHQDQDP PRGDO XQWXN PHODNXNDQ XVDKD GL ZLOD\DK 1HJDUD 5HSXEOLN ,QGRQHVLD \DQJ GLODNXNDQ ROHK SHQDQDP PRGDO GDODP QHJHUL GHQJDQ PHQJJXQDNDQ PRGDO GDODP QHJHUL 3HQDQDPDQ PRGDO DVLQJ DGDODK NHJLDWDQ PHQDQDP PRGDO XQXWN PHODNXNDQ XVDKD GL ZLOD\DK 1HJDUD 5HSXEOLN ,QGRQHVLD \DQJ GLODNXNDQ ROHK SHQDQDP PRGDO DVLQJ EDLNL PHQJJXQDNDQ PRGDO DVLQJ VHSHQXKQ\D PDXSXQ \DQJ EHUSDWXQJDQ GHQJDQ SHQDQDPDQ PRGDO GDODP QHJHUL
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
3HQDQDPDQ PRGDO WHUEDJL PHQMDGL NHORPSRN DWDX MHQLV \DLWX EHUGDVDUNDQ VXEMHN EHUGDVDUNDQ EHQWXN EHUGDVDUNDQ QHJDUD DVDO SHQDQDP PRGDO 3HQDQDPDQ PRGDO EHUGDVDUNDQ VXEMHNQ\D WHUEDJL PHQMDGL \DLWX
3HUVRQDO ,QYHVPHQW 3HQDQDPDQ PRGDO SHUVHRUDQJDQ
3HQDQDPDQ PRGDO \DQJ PHQJJXQDNDQ NHND\DDQ LQGLYLGX XQWXN PHQMDODQNDQ VXDWX XVDKD \DQJ EHUWXMXDQ XQXWN PHPSHUROHK NHXQWXQJDQ
,QWHUSULVH ,QYHVPHQW 3HQDQDPDQ 0RGDO .RUSRUDVL
3HQDQDPDQ PRGDO \DQJ GLODNXNDQ ROHK SHUXVDKDDQ GHQJDQ PHQJJXQDNDQ EDJLDQ ODED SHUXVDKDDQ \DQJ WLGDN GLEDJLNDQ NHSDGD SHPHJDQJ VDKDP WHWDSL GLJXQDNDQ XQWXN PHPSHUOXDV XVDKDQ\D WDX PHPEXND FDEDQJ FDEDQJ EDUX
3XEOLF ,QYHVPHQW 3HQDQDPDQ 0RGDO 1HJDUD
3HQDQDPDQ PRGDO \DQJ PHQJJXQDNDQ NHND\DDQ QHJDUD XQWXN HPQMDODQND XVDKD WHUWHQWX GHQJDQ PHPEHQWXN EDGDQ EDGDQ XVDKD PLOLN QHJDUD DWDX %80' ,QYHVWDVL MHQLV LQL ELDVDQ\D GLJXQDNDQ XQWXN PHODNVDQDNDQ XUXVDQ XUXVDQ \DQJ PHQJXDVDL KDMDW KLGXS RUDQJ EDQ\DN VHSHUWL XQWXN SHQJDGDDQ OLVWULN DLU PLQXP WUDQVSRUWDVL XPXP SRV WHOHNRPXQLNDVL GDQ VHEDJDLQ\D
3HQDQDPDQ PRGDO EHUGDVDUNDQ EHQWXNQ\D WHUEDJL PHQMDGL WLJD PFDP \DLWX 'LUHFW ,QYHVPHQW ,QYHVWDVL /DQJVXQJ
3HQDQDPDQ PRGDO \DQJ PHPEHULNDQ NHZHQDQJDQ NHSDGD LQYHVWRU XQWXN VHFDUD ODQJVXQJ PHQJRQWURO MDODQQ\D SHUXVDKDQ GLPDQD PRGDOQ\D GLWDQDP GDQ ODQJVXQJ SXOD PHQJDQJJXQJ UHVLNR DWDX XQWXQJ UXJL GDUL SHQDQDPDQ PRGDO LWX
:HEVWHU¶V 8QLYHUVDO &ROOHJH 'LFWLRQDU\
8QGDQJ XQGDQJ 1RPRU 7DKXQ WHQWDQJ 3HQDQDPDQ 0RGDO KWWSV ZZZ QRWDULVGDQSSDW FRP MHQLV SHQDQDPDQ PRGDOLQYHVWDVL
3RUWRIROLR ,QYHVWPHQW
3HQDQDPDQ PRGDO \DQJ WLGDN PHPEHULNDQ NHZHQDQJDQ NHSDGD SHPLOLN PRGDO XQWXN PHQJRQWURO MDODQQ\D SHUXVDKDDQ WHWDSL \DQJ EHUVDQJNXWDQ VHFDUD ODQJVXQJ PHQDQJJXQJ UHVLNR DWDX XQWXQJ UXJL GDUL SHQDQDPDQ PRGDO LWX
,QGLUHFW ,QYHVPHQW ,QYHVWDVL 7LGDN /DQJVXQJ
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
3HQDQDPDQ PRGDO EHUGDVDUNDQ QHJDUD DVDO SHQDQDPDQ PRGDO WHUEDJL PHQMDGL GXD \DLWX
)RUHLJQ ,QYHVPHQW 3HQDQDPDQ 0RGDO $VLQJ
3HQDQDP PRGDO DVLQJ DGDODK SHUVHRUDQJDQ ZDUJD 1HJDUD DVLQJ EDGDQ XVDKD DVLQJ GDQ DWDX SHPHULQWDK DVLQJ \DQJ PHODNXNDQ SHQDQDPDQ PRGDO GL ZLOD\DK 1HJDUD 5HSXEOLN ,QGRQHVLD 'RPHVWLF ,QYHVPHQW 3HQDQDPDQ 0RGDO GDODP 1HJHUL
3HQDQDP PRGDO GDODP QHJHUL DGDODK SHUVHRUDQJDQ ZDUJD QHJDUD ,QGRQHVLD EDGDQ XVDKD ,QGRQHVLD 1HJDUD 5HSXEOLN ,QGRQHVLD DWDX GDHUDK \DQJ PHODNXNDQ SHQDQDPDQ PRGDO GL ZLOD\DK QHJDUD 5HSXEOLN ,QGRQHVLD
,, 3HUDQ %DGDQ .RRUGLQDVL GDQ 3DQDQDPDQ 0RGDO
%DGDQ .RRURGLQDVL GDQ 3HQDQDPDQ 0RGDO
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
%.30 GLEHQWXN GHQJDQ WXMXDQ PHQGRURQJ LNOLP SHQDQDPDQ PRGDO \DQJ NRQGXVLI PHQLQJNDWNDQ HIHNWLYLWDV SURPRVL GDQ NHUMDVDPD SHQDQDPDQ PRGDO PHQLQJNDWNDQ IDVLOLWDV SHOD\DQDQ GDQ DGYRNDVL WHUNDLW SHODNVDQDDQ SHQDQDPDQ PRGDO PHQLQJNDWNDQ SHUDQ NHOHPEDJDDQ GDQ VLVWHP LQIRUPDVL SHQDQDPDQ PRGDO
'DODP KDO PHQGRURQJ LNOLP SHQDQDPDQ PRGDO \DQJ NRQGXVLI %3.30 PHODNXNDQ SHQ\HGLDDQ UXPXVDQ SHUDWUXDQ XQGDQJ XQGDQJ GDQ NHELMDNDQ SHQDQDPDQ PRGDO \DQJ SURELVQLV WHUPDVXN GLDQWDUD SHPEHULDQ LQVHQWLI LQYHVWDVL SHQ\HGLDDQ LQIRUPDVL DNXUDW VHSXWDU VXPEHU GD\D \DQJ EHUSRWHQVL GDQ SHOXDQJ XVDKD \DQJ PHQDULN VHUWD PQH\GLDNDQ EDKDQ DFXDQ GDODP PHQ\XVXQ NHELMDNDQ SHPEHUGD\DDQ XVDKD QDVLRQDO GDQ PHQLQJNDWNDQ NHPLWUDDQ XVDKD
8QGDQJ XQGDQJ 1RPRU 7DKXQ WHQWDQJ 3HQDQDPDQ 0RGDO KWWSV LG ZLNLSHGLD RUJ ZLNL %DGDQB.RRUGLQDVLB3HQDQDPDQB0RGDO
'DODP KDO PHQLQJNDWNDQ HIHNWLYLWDV SURPRVL GDQ NHUMDVDPD SHQDQDPDQ PRGDO %.30 PHODNXNDQ SHQLQJNDWDQ PLQDW LQYHVWDVL EDLN GDUL GDODP PDXSXQ OXDU QHJHUL VHUWD PHQGXNXQJ WHUFLSDWDQ\D NHVHSDNDWDQ NHUMDVDPD SHQDQDPDQ PRGDO \DQJ VHVXDL GHQJDQ NHSHQWLQJDQ QDVLRQDO
'DODP KDO PHQLQJNDWNDQ IDVLOLWDV SHOD\DQDQ GDQ DGYRNDVL WHUNDLW SHODNVDQDDQ SHQDQDPDQ PRGDO %.30 PHODNXNDQ XSD\D SHQLQJNDWDQ NXDOLWDV SHOD\DQDQ VHUWD GDQ\D SHQJHQGDOLDQ GDODP SHODNVDQDDQ PRGDO DJDU UHDOLVDVL LQYHVWDVL PHQLQJNDW
'DQ GDODP KDO PHQLQJNDWNDQ SHUDQ NHOHPEDJDDQ GDQ VLVWHP LQIRUPDVL SHQDQDPDQ PRGDO %.30 PHODNXNDQ SHQLQJNDWDQ NXDOLWDV OD\DQDQ DGPLQLVWUDVL SDUD DSDUDWXU %.30 SHQLQJNDWDQ NXDOLWDV SHUHQFDQDDQ SURJUDP VHUWD PHZXMXGNDQ NHVHUDVLDQ GDODP KXEXQJDQ PDV\DUDNDW WHUNDLW SHQDQDPDQ PRGDO
%.30 PHPLOLNL IXQJVL \DLWX PHODNXNDQ SHQJNDMLDQ GDQ SHQJXVXODQ SHUHQFDQDDQ SHQDQDPDQ PRGDO QDVLRQDO PHODNXNDQ NRRUGLQDVL SHODNVDQDDQ NHELMDNDQ QDVLRQDO GL ELGDQJ SHQDQDPDQ PRGDO PHODNXNDQ SHQJNDMLDQ GDQ SHQJXVXODQ NHELMDNDQ SHOD\DQDQ SHQDQDPDQ PRGDO PHQHWDSNDQ QRUPD VWDQGDU GDQ SURVHGXU SHODNVDQDDQ NHJLDWDQ SHOD\DQDQ SHQDQDPDQ PRGDO PHODNXNDQ SHQJHPEDQJDQ SHOXDQJ GDQ SRWHQVL SHQDQDPDQ PRGDO GL GDHUDK GHQJDQ PHPEHUGD\DNDQ EDGDQ XVDKD PHODNXNDQ SHPEXDWDQ SHWD SHQDQDPDQ PRGDO GL ,QGRQHVLD PHODNXNDQ NRRUGLQDVL SHODNVDQDDQ SURPRVL VHUWD NHUMDVDPD SHQDQDPDQ PRGDO PHODNXNDQ SHQJHPEDQJDQ VHNWRU XVDKD SHQDQDPDQ PRGDO PHODOXL SHPELQDDQ SHQDQDPDQ PRGDO DQWDUD ODLQ PHQLQJNDWNDQ NHPLWUDDQ PHQLQJNDWNDQ GD\D VDLQJ PHQFLSWDNDQ SHUVDLQJDQ XVDKD \DQJ VHKDW GDQ PHQ\HEDUNDQ LQIRUPDVL \DQJ VHOXDV OXDVQ\D GDODP OLQJNXS SHQ\HOHQJJDUDDQ SHQDQDPDQ PRGDO GDQ PHODXNDQ SHPELQDDQ SHODNVDQDDQ SHQDQDPDQ PRGDO GDQ SHPEHULDQ EDQWXDQ SHQ\HOHVDLDQ EHUEDJDL KDPEDWDQ GDQ NRQVXOWDVL SHUPDVDODKDQ \DQJ GLKDGDSL SHQDQDP PRGDO GDODP PHQMDODQNDQ NHJLDWDQ SHQDQDPDQ PRGDOP PHODNXNDQ NRRUGLQDVL GDQ SHODNVDQDDQ SHOD\DQDQ WHUSDGX VDWX SLQWX PDODNXNDQ NRRUGLQDVL SHQDQDP PRGDO GDODP QHJHUL \DQJ PHQMDODQNDQ NHJLDWDQ SHQDQDPDQ PRGDOQ\D GL OXDU ZLOD\DK ,QGRQHVLD PHPEHULNDQ SHOD\DQDQ SHUL]LQDQ GDQ IDVLOLWDV SHQDQDPDQ PRGDO PHODNXNDQ SHPELQDDQ GDQ SHOD\DQDQ DGPLQLVWUDVL XPXP GL ELGDQJ SHUHQFDQDDQ XPXP NHWDWDXVDKDDQ RUJDQLVDVL GDQ WDWD ODNVDQDQ NHSHJDZDLDQ SHQGLGLNDQ GDQ SHODWLKDQ NHXDQJDQ KXNXP NHKXPDVDQ NHDUVLSDQ SHQJRODKDQ GDWD GDQ LQIRUPDVL SHUOHQJNDSDQ GDQ UXPDK WDQJJD GDQ PHODNVDQDNDQ IXQJVL ODLQ GL ELGDQJ SHQDQDPDQ PRGDO VHVXDL GHQJDQ NHWHQWXDQ SHUDWXUDQ SHUXQGDQJ XQGDQJDQ
,,, 5HIRUPDVL +XNXP GL %LGDQJ ,QYHVWDVL 0HODOXL 3HQJXDWDQ .HDVDGDUDQ ,QYHVWDVL GL 7LQJNDW 3HPHULQWDK 'DHUDK
3HPHULQWDK VDDW LQL JLDW GDODP PHQJXSD\DNDQ SHQLQJNDWDQ LQYHVWDVL VDODK VDWXQ\D GHQJDQ PHQHUELWNDQ SDNHW NHELMDNDQ 1DPXQ GL WHQJDK XSD\D \DQJ GLODNXNDQ SHPHULQWDK WHUVHEXW MXVWUX WHUGDSDW KDPEDWDQ GHQJDQ DGDQ\D EDQ\DN\D UHJXODVL WLQJNDW GDHUDK \DQJ GLWHQJDUDL VHEDJDL VDODK VDWX KDPEDWDQ XQWXN PHQLQJNDWNDQ LQYHVWDVL GL GDHUDK +DO LQL GDSDW GLNDUHQDNDQ SHQDIVLUNDQ 8QGDQJ XQGDQJ 1RPRU 7DKXQ WHQWDQJ 2WRQRPL 'DHUDK WHUODOX OXDV ROHK PDVLQJ PDVLQJ GDHUDK GLPDQD GDHUDK GDSDW PHPEXDW UHJXODVL WHUVHQGLU EDLN EHUEHQWXN 3HUGD 6. *XEHUQXU :DOLNRWD %XSDWL
KWWS ZZZ DQQHDKLUD FRP ENSP KWP
$OLK DOLK PHQGRURQJ SHUFHSDWDQ LQYHVWDVL NH GDHUDK GDHUDK Q\DWDQ\D SHPGD MXVWUX PHPEXDW 3HUGD \DQJ VHFDUD VXEVWDQVL MXVWUX PHPEHUDWNDQ SHODNX XVDKD DWDX LQYHVWRU \DQJ PHQFRED PHODNXNDQ HNVSDQVL XVDKD 'L VDWX VLVL SHPGD GLGRURQJ XQWXN OHELK PHQLQJNDWNDQ 3HQGDSDWDQ $VOL 'DHUDK 3$' \DQJ XWDPDQ\D EHUDVDO GDUL SDMDN GDHUDK GDQ UHWULEXVL GDHUDK 8SD\D SHPGD PHPSHUEHVDU 3$' MXVWUX GHQJDQ PHPEXDW NHELMDNDQ \DQJ µPHQJXQFL¶ SHODNX XVDKD OHZDW NHZDMLEDQ NHZDMLEDQ \DQJ GDUL VHJL HNRQRPL VDQJDW PHPEHUDWNDQ %HOXP ODJL UHJXODVL \DQJ GLEXDW NHEDQ\DNDQ WDN SXQ\D EDVLV KXNXP \DQJ NXDW GDQ VHULQJNDOL GLEXDW VHFDUD WXPSDQJ WLQGLK GHQJDQ DWXUDQ \DQJ VNDOD QDVLRQDO VHOHYHO XQGDQJ XQGDQJ
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
%HULNXW LQL DGDODK XUDLDQ SHQHPXDQ SHUPDVDODKDQ SHUPDVDKDQ GL GDHUDK \DQJ PHQLPEXONDQ NDODQJDQ GXQLD XVDKD VXOLW XQWXN PHODNXNDQ LQYHVWDVL DQWDUD ODLQ
.HELMDNDQ GDQ LPSOHPHQWDVL LQYHVWDVL
+DO \DQJ WHUMDGL EDKZD WLGDN DGDQ\D NRQVLVWHQVL GDODP NHELMDNDQ SHQJDWXUDQ GDQ LPSOHPHQWDVL ,QYHVWDVL ,QNRQVLVWHQVL GDSDW GLOLKDW GDUL WXJDV GDQ IXQJVL SRNRN %DGDQ .RRUGLQDVL 3HQDQDPDQ 0RGDO %.30 DSDNDK VHEDJDL ³RQH VWRS VHUYLFHV FHQWHU´ DWDX VHEDJDL EDGDQ SURPRVL LQYHVWDVL +DO LQL GDSDW PHPELQJXQJNDQ LQYHVWRU FDORQ LQYHVWRU 0DVDODK GDQ KDPEDWDQ ELURNUDVL
6XGDK EXNDQ UDKDVLD XPXP UHQWDQJ ELURNUDVL GL GDHUDK \DQJ WHUODOX SDQMDQJ LQL WHODK PHQJDNLEDWNDQ ELD\D \DQJ PDKDO VHUWD WHUEXND SHOXDQJ NRUXSVL DWDX SXQJXWDQ OLDU \DQJ GDSDW PHQJDNLEDWNDQ EXUXNQ\D LNOLP LQYHVWDVL GL ,QGRQHVLD
.HWLGDNSDVWLDQ GDODP LQWHUSUHWDVL GDQ LPSOHPHQWDVL RWRQRPL GDHUDK
'HQJDQ EDQ\DNQ\D SHUPDVDODKDQ WHUNDLW SHUGD GLELGDQJ LQYHVWDVL PHQXQMXNNDQ EDKZD SHPDKDPDQ WHUKDGDS RWRQRPL GDHUDK PDVLK NHOLUX 3HUPDVDODKDQ GLPDNVXG EDQ\DN WHUNDLW GHQJDQ PDVDODK SDMDN GDQ UHWULEXVL GDHUDK \DQJ PHQJDNLEDWNDQ NHJLDWDQ LQYHVWDVL PHQMDGL XQSUHGLFWDEOH -LND SHUPDVDODKDQ LQL WHUXV EHUODQMXW PDND GD\D VDLQJ LQYHVWDVL DNDQ VHODOX PHQXUXQ NDUHQD UHQGDKQ\D PLQDW LQYHVWRU XQWXN EHULQYHVWDVL GL GDHUDK
6XPEHU GD\D PDQXVLD GDQ SHUPDVDODKDQ NHELMDNDDQ NHWHQDJDNHUMDDQ
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
7LQJNDW NRUXSVL \DQJ PDVLK WLQJJL
3HODNVDQDDQ RWRQRPL GDHUDK \DQJ PDVLK PHQXQMXNNDQ EHUEDJDL NHOHPDKDQ EDKNDQ PDNLQ PHUHEDNNDQ SUDNWHN NRUXSVL GDQ SXQJXWDQ OLDU NH GDHUDK GDHUDK 'DODP SUDNWHN GLODSDQJDQ EDQ\DN \DQJ PHQJJXQDNDQ LQVWUXPHQ UHJXODVL VHEDJDL MXVWLILNDVLQ\D
.XUDQJQ\D LQVHQWLI ELGDQJ SDMDN PDXSXQ QRQ SDMDN
'DODP LPSOHPHQWDVLQ\D GL GDHUDK VNHPD LQVHQWLI \DQJ GLDWXU GDODP EHUEDJDL DWXUDQ WHUQ\DWD WLGDN GLODNVDQDNDQ VHEDJDLPDQD PHVWLQ\D VHKLQJJD NHELMDNDQ LQYHVWDVL \DQJ GL WHWDSNDQ ROHK SHPHULQWDK WLGDN VHSHQXKQ\D GDSDW GLUDVDNDQ PDQIDDWQ\D ROHK LQYHVWRU
5HQGDKQ\D MDPLQDQ GDQ SHUOLQGXQJDQ LQYHVWDVL
0HVNLSXQ 88 3HQDQDPDQ PRGDO WHODK PHQJDWXU MDPLQDQ GDQ SHUOLQGXQJDQ WHUKDGDS NHJLDWDQ LQYHVWDVL GDQ SHPHULQWDK VHFDUD DNWLI PHQ\HSDNDWL EHUEDJDL SHUMDQMLDQ ELODWHUDO PHQJHQDL SURPRVL GDQ SHUOLQGXQJDQ LQYHVWDVL QDPXQ GDODP SUDNWHNQ\D NXUDQJ WHUOLKDW NRPLWPHQ \DQJ VXQJJXK VXQJJXK GDODP SHUOLQGXQJDQ LQYHVWDVL
/HPDKQ\D SHQHJDNDQ GDQ NHSDVWLDQ KXNXP
0XQFXOQ\D EHUEDJDL NDVXV VHSHUWL NDVXV FHPH[ GLYHVWDVL .3& .DUDKD %RGDV 0LQLQJ &KXUFLO GDQ ODLQQ\D PHQXQMXNNDQ EDKZD SHQHJDNDQ KXNXP NKXVXVQ\D KXNXP NRQWUDN PDVLK OHPDK +DO LQL PHQJDNLEDWNDQ NHWLGDNSDVWLDQ KXNXP GDQ SDGD DNKLUQ\D PHQJXUDQJL GD\D VDLQJ ,QGRQHVLD VHEDJDL QHJDUD WXMXDQ LQYHVWDVL
/HPDKQ\D NRRUGLQDVL DQWDU NHOHPEDJDDQ
.HWLGDNMHODVDDQ WXSRNVL GDUL OHPEDJD SHPHULQWDKDQ WHODK PHQLPEXONDQ NRRUGLQDVL \DQJ WLGDN KDUPRQLV GDODP NRQWHNV NHJLDWDQ LQYHVWDVL 7HUOHELK NRQGLVL GL GDHUDK NHUDS WHUMDGL VDOLQJ OHPSDU WDQJJXQJ MDZDE DQWDU GLQDV .RUGLQDVL \DQJ NXUDQJ WHUMDGL ROHK DGDQ\D SHUWLPEDQJDQ VXE\HNWLI \DQJ EHUODWDU EHODNDQJ NHSHQWLQJDQ VXDWX NHORPSRN SROLWLV PDXSXQ HNRQRPL 3HUPDVDODKDQ ODLQ
3HUPDVDODKDQ ODLQ \DQJ PHPEXWXKNDQ SHUKDWLDQ VHUWD SHPEHQDKDQ DGDODK PDVDODK VWDELOLWDV SROLWLN GDQ NHDPDQDQ \DQJ UHODWLI UHQWDQ WHUMDGL
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
6HODLQ PHQJDQGDONDQ LQYHVWDVL DVLQJ XQWXN PHQRSDQJ SHPHUDWDDQ HNRQRPL GL VHOXUXK GDHUDK ,QGRQHVLD VHEDLNQ\D SHPHULQWDK KDUXV VHJHUD PHPEHQDKL KDO KDO VHEDJDL EHULNXW DJDU NHVHMDKWHUDDQ PDV\DUDNDW ,QGRQHVLD WHWDS GDSDW WHUMDJD \DLWX
,QIUDVWUXNWXU
3HPEDQJXQDQ LQIUDVWUXNWXU PHUXSDNDQ VDODK VDWX DVSHN SHQWLQJ GDQ YLWDO XQWXN PHPSHUFHSDW SURVHV SHPEDQJXQDQ QDVLRQDO ,QIUDVWUXNWXU MXJD PHPHJDQJ SHUDQDQ SHQWLQJ VHEDJDL VDODK VDWX URGD SHQJJHUDN SHUWXPEXKDQ HNRQRPL ,QL PHQJLQJDW JHUDN ODMX GDQ SHUWXPEXKDQ HNRQRPL VXDWX QHJDUD WLGDN GDSDW GLSLVDKNDQ GDUL NHWHUVHGLDDQ LQIUDVWUXNWXU VHSHUWL WUDQVSRUWDVL WHOHNRPXQLNDVL VDQLWDVL GDQ HQHUJL 2OHK NDUHQD LWX SHPEDQJXQDQ VHNWRU LQL PHQMDGL IRQGDVL GDUL SHPEDQJXQDQ HNRQRPL VHODQMXWQ\D
)X +DQGL DGDODK ([HFXWLYH 'LUHFWRU /HSPLGD /HPEDJD 3HQJHPEDQJDQ 0DQDMHPHQ GDQ ,QYHVWDVL
3HUWDQLDQ
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
3HULNDQDQ
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
3HQJHPEDQJDQ 6XPEHU 'D\D 0DQXVLD 6'0
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
3(18783
3HQDQDPDQ PRGDO GLDUWLNDQ VHEDJDL VHJDOD EHQWXN PHQDQDP PRGDO EDLN ROHK SHQDQDP PRGDO GDODP QHJHUL PHXSXQ SHQDQDP PRGDO DVLQJ XQWXN PHODNXNDQ XVDKD GL ZLOD\DK 1HJDUD 5HSXEOLN ,QGRQHVLD 3HQDQDPDQ PRGDO GLVHOHQJJDUDNDQ EHUGDVDUNDQ DVDV NHSDVWLDQ KXNXP NHWHUEXNDDQ DNXQWDELOLWDV SHUODNXDQ \DQJ VDPD GDQ WLGDN PHPEHGDNDQ DVDO QHJDUD NHEHUVDPDDQ HILVLHQVL EHUNHDGLODQ EHUNHODQMXWDQ EHUZDZDVDQ OLQJNXQJDQ NHPDQGLULDQ GDQ NHVHLPEDQJDQ NHPDMXDQ GDQ NHVDWXDQ HNRQRPL QDVLRQDO
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
8QWXN WHWDS PHQMDJD SHUWXPEXKDQ HNRQRPL GDQ SHPHUDWDDQ SHPEDQJXQDQ HNRQRPL SHPHULQWDK WLGDN KDQ\D PHQJDQGDONDQ LQYHVWDVL DVLQJ VHPDWD QDPXQ MXJD WHWDS HEUXVDKD PHODNXNDQ XSD\D XSD\D PHQXPEXKNDQ MLZD MLZD XVDKD PDV\DUDNDWQ\D GDQ MXJD PHPEHQDKL KDO KDO DQWDUD ODLQ SHPEDQJXQDQ LQIUDVWUXNWXU SHQJHPEDQJDQ HNRQRPL VHNWRU SHUWDQLDQ SHQJHPEDQJDQ HNRQRPL SDGD VHFWRU SHULNDQDQ SHQJHPEDQJDQ HQHUJL DOWHUQDWLI GDQ SHQJHPEDQJDQ VXPEHU GD\D PDQXVLD
'$)7$5 3867$.$
8QGDQJ XQGDQJ 1RPRU 7DKXQ WHQWDQJ 3HQDQDPDQ 0RGDO :HEVWHU¶V 8QLYHUVDO &ROOHJH 'LFWLRQDU\6\DKULQ 1DLKDV\ +XNXP %LVQLV %XVLQHVV /DZ 0LGD 3XVWDND <RJ\DNDUWD $VDV GDODP +XNXP ,QYHVWDVL 68'87 +8.80Œ KWP
KWWSV ZZZ QRWDULVGDQSSDW FRP MHQLV SHQDQDPDQ PRGDOLQYHVWDVL KWWSV LG ZLNLSHGLD RUJ ZLNL %DGDQB.RRUGLQDVLB3HQDQDPDQB0RGDO KWWS ZZZ ENSP JR LG LG OHPEDJD WXJDV SRNRN GDQ IXQJVL ENSP KWWS ZZZ DQQHDKLUD FRP ENSP KWP
)X +DQGL DGDODK ([HFXWLYH 'LUHFWRU /HSPLGD /HPEDJD 3HQJHPEDQJDQ 0DQDMHPHQ GDQ ,QYHVWDVL 'DHUDK KWWS EHULWDGDHUDK FR LG SHUPDVDODKDQ LQYHVWDVL GL LQGRQHVLD
