commit to user
i
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AF TER TAX (EAT)
TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA
(Studi pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2007-2011)
Skripsi
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
NURMIJAYANTI RUKMANA
NIM. F1211061
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
commit to user
ii ABSTRAK
PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
MARKET TO BOOK RATIO (MTB) DAN EARNING AF TER TAX (EAT)
TERHADAP TINGKAT HUTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA
NURMIJAYANTI RUKMANA F1211061
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat hutang perusahaan manufaktur di Indonesia tahun 2007-2011. Karakteristik yang digunakan adalah aktiva tetap, ukuran perusahaan, profitabilitas, Mar ket to Book Ratio (MTB) dan Earning After Tax (EAT).
Populasi penelitian ini sebanyak 146 perusahaan yang listing terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan sampel penelitian sebanyak 67 perusahaan. Penelitian ini menggunakan metode pur posive sa mpling berdasarkan kriteria-kriteria yang sudah ditentukan dengan data yang didapat dari Indonesia n Ca pital Mar ket Dir ector y (ICMD) 2010 dan 2012. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh secara simultan variabel-variabel independen terhadap variabel dependen yaitu tingkat hutang, sedangkan uji t digunakan untuk mengetahui pengaruh secara parsial masing-masing variabel.
Dilihat dari nilai adjusted R squar e, kemampuan 5 variabel bebas (aktiva tetap, ukuran perusahaan, profitabilitas, MTB dan EAT) dalam menjelaskan variabel dependen yaitu hutang sebesar 28% dan sisanya sebesar 72% dijelaskan oleh faktor lain diluar model penelitian. Dilihat dari uji F, terlihat bahwa secara bersama-sama variabel bebas (independen) mempengaruhi variabel dependen yaitu tingkat hutang. Sedangkan secara individual, variabel aktiva tetap dan profitabilitas tidak mempunyai pengaruh terhadap tingkat hutang. Variabel ukuran perusahaan dan MTB mempunyai hubungan positif dengan tingkat hutang perusahaan dan variabel EAT mempunyai hubungan negatif terhadap tingkat hutang perusahaan.
commit to user
iii ABSTRACT
THE INFLUENCE OF F IXED ASSETS, F IRM SIZE, PROF ITABILITY, MARKET TO BOOK RATIO (MTB) AND EARNING AFTER TAX (EAT) TO LEVERAGE IN
THE MANUF ACTURING COMPANIES IN INDONESIAN
NURMIJAYANTI RUKAMANA F1211061
This r esearch aims to deter mine the factor s that affect the level of debt (lever age) in manufacturing compa nies in Indonesia in 2007-2011. The character istics ar e fixed assets, fir m size, pr ofitability, Mar ket to Book Ratio (MTB) and Earning After Tax (EAT).
The populations wer e 146 companies which listed in Bur sa Efek Indonesia (BEI) deter mine the effect of each var ia ble par tial.
Fr om the adjusted R squar e, the a bility of 5 independent variables (fixed assets, lever age and EAT var iables have a negative relationship to the lever a ge.
commit to user
commit to user
commit to user
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini ku persembahkan untuk :
v
Alm. Kakung (06-07-11) dan Alm. Pakdhe (30-05-11), sesuai
pesanmu kung aku lanjut S1. Semoga Kakung dan Pakdhe tenang di
sisi-NYA
v
Bapak dan Mamak yang menjadi inspirasi dan motivator hidupku
v
Saudara-saudaraku, mbah kakung, mbah putri, pakdhe, budhe, lek,
mas-mbak sepupu, keponakan yang selalu mendoakanku
v
Masku “Dedi” di Biak yang selalu menyemangatiku
v
Sahabat-sahabatku yang selalu mendoakan, mensupport dan
membantuku menyelesaikan skripsi ini
commit to user
vii
SPECIAL THANKS TO…
Bapak dan mamak yang menjadi inspirasiku dari dulu hingga detik ini,
beliau-beliau yang selalu mendoakan, menyemangati, memberi wejangan, membimbing aku selama ini. Aku sayang kalian, terima kasih telah
membimbingku hingga aku menjadi seperti sekarang ini, aku janji tidak akan pernah sekalipun mengecewakan kalian.
Keluarga besar yang selalu mendoakan aku. Mbah kakung, mbah putri, pakdhe, budhe, lek, mas-mbak sepupu, keponakan, terimakasih doa kalian
semua, semoga aku bisa membanggakan keluarga besar. Buat mbak sepupuku “mbak tika” makasih mbakyuuuu doa dan bantuannya…
Masku “Dedi” yang sedang tugas di Biak, terimakasih doa, sayang dan semangat mu mas. Semoga mas bisa menjalankan tugas dengan baik. Doaku
selalu yang terbaik untukmu dan untuk kita….
Sahabat-sahabatku yang ada di JOGJA : Jesika, Rahma semoga aku bisa
cepat menyusul kalian kerja yaa… sahabatku Tia, Nurul semoga lekas nyusul nyusun skripsi!!sukses buat kita jem J. Aku sayang kalian semua…
Keluarga baruku dikontrakan “Galuh dan Ulma” 2 tahun susah-senang jadi
anak rantau bareng…sukses buat kalian bu ul dan paijem galaauh!!!J
Sahabat-sahabatku di kampus FE UNS Eka (seperjuangan nyusun skripsi kamu
buuu..hhee), Vivi, mbak Rini, Tuti, mbak Titik, Erna, Endah, mbak Hasih, Dita, Fenty, Welly, Yoland, Andung (dah srg ngrepotin aku ndung J), Malinda,
Umi, Atik, Puspa, Ewang, Pras, Emay, Robi, Septian, Cahyo, Anang. Terima kasih buat kalian semua, maaf yaa aku sudah sering ngrepoti kalian selama
commit to user
viii
Team PSM 2013 (mbak Hasih, Malinda, Umi, Pras, Andung, Fenti, Dita, Mbak Titik, mbak Riska, Yovita, Fendi, Eko, Hilman, Bangkit, Tomi) senang
bisa satu team dan lebih dekat dengan kalian…semoga ilmu di PSM dapat
bermanfaat buat kita kelak yaakk!!amin
commit to user
ix
MOTTO
Hidup adalah perjuangan, maka berjuanglah untuk mencapai kesuksesanmu
(Bapak)
Keinginan adalah sukses yang masih di alam ghaib, maka berupayalah untuk menjadikan
keinginan itu menjadi nyata. Karena pada dasaranya upaya adalah keajaiban yang mengubah
keinginan menjadi suatu kenyataan yang membahagiakan
Keberhasilan yang cantik itu adalah keberhasilan yang awalnya diragukan oleh orang lain
commit to user
x
KATA PENGANTAR
Assalamua’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulilahi rabbil ‘alamin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-NYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul “PENGARUH AKTIVA TETAP, UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, MARKET TO BOOK RATIO (MTB), DAN EARNING AFTER TAX (EAT) TERHADAP LEVERAGE PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2007-2011)”.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah mendapat banyak bantuan dan bimbingan
serta semangat dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan terima
kasih kepada berbagai pihak yang telah membantu, membimbing dan memberikan
semangat dalam proses penulisan skripsi ini, yaitu :
1. Dr. Wisnu Untoro, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing S, MSi, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Wiyono, MM, selaku Sekretaris Jurusan S1 Transfer Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Reza Rahardian, SE, MSi, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5. Heru Agustanto, SE, ME, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah meluangkan
waktu, memberikan perhatian, dan segala bimbingan serta arahan selama penyusunan
skripsi ini.
6. M. Amien Gunadi, DRS.,MP selaku Pembimbing Akademik saya di Jurusan
commit to user
xi
7. Bu Emi di Pojok BEI Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta atas
bantuan dan masukan yang telah diberikan dalam menyusun skripsi ini terutama dalam
pengolahan data.
8. Segenap dosen dan staff pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta yang telah banyak memberikan ilmu pengetahuan kepada saya.
9. Segenap staff karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang
telah memberikan pelayanan kepada saya selama menempuh studi.
10. Bapak dan Mamak, Bapak Suranta dan Ibu Supartiyah yang selalu memberikan doa,
dukungan moril, materiil, perhatian, semangat, wejangan, serta kasih sayang yang tak
pernah henti selama ini.
11. Mas Dedi yang selalu mendoakan dan memberikan dukungan kepada saya.
12. Sahabat-sahabat dan teman-teman S1 Transfer Manajemen angkatan 2011, terima
kasih atas persahabatan, keceriaan, persaudaraan dan kebersamaan yang telah kalian
berikan.
13. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih untuk semua
doa, dukungan dan bantuannya dalam penulisan dan penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan
pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu, penulis masih memerlukan beberapa
perbaikan berupa kritik dan saran dari berbagai pihak. Penulis berharap semoga skripsi ini
dapat bermanfaat untuk semua pihak.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, Juli 2013
commit to user A. Latar Belakang Masalah... 1
B. Rumusan Masalah... 7
C. Tujuan Penelitian ... 8
D. Manfaat Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori ... 10
1. Pengertian Modal... 10
2. Teori Struktur Modal... 11
3. Hutang ... 22
4. Aktiva Tetap ... 23
5. Ukuran Perusahaan ... 24
commit to user
xiii
7. Market to Book Ratio (MTB) ... 26
8. Earning After Tax (EAT) ... 27
B. Penelitian Terdahulu ... 27
C. Kerangka Pemikiran ... 34
BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian ... 40
B. Populasi dan Sampel... 40
C. Jenis dan Sumber Data ... 42
D. Definisi Operasional ... 42
E. Metode Analisis Data ... 44
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Pengumpulan Data ... 51
B. Pengujian Data ... 52
1. Statistik Deskriptif... 52
2. Uji Asumsi Klasik ... 57
a. Uji Normalitas ... 57
b. Uji Multikolinearitas ... 58
c. Uji Autokorelasi... 61
d. Uji Heteroskedastisitas ... 62
3. Uji Regresi Berganda ... 63
4. Uji Hipotesis ... 66
a. Uji R2 ... 66
b. Uji F... 67
b. Uji t ... 68
C. Pembahasan dan Hasil Penelitian ... 71
1. Aktiva Tetap dengan Tingkat Hutang ... 71
commit to user
xiv
3. Profitabilitas ... 72
4. Market to Book Ratio (MTB) ... 73
5. Earning After Tax (EAT) ... 73
BAB IV PENUTUP ... 75
A. Kesimpulan ... 75
B. Keterbatasan ... 76
C. Saran ... 77
DAFTAR PUSTAKA.. ... 79
commit to user
xv
DAFTAR TABEL
TABEL HALAMAN
Tabel II.1 Penelitian Terdahulu ...30
Tabel III.1 Kriteria Autokorelasi. ...47
Tabel IV.1 Sampel Penelitian ...52
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif...53
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ...58
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas Sebelum Transformasi ...59
Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinearitas Setelah Transformasi...60
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ...61
Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi ...65
Tabel IV.8 Hasil Uji R2 ...66
Tabel IV.9 Hasil Uji F...67
commit to user
xvi
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR HALAMAN
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ... 34
