PASAR HARI INI
BERITA HARI INI
IHSG Diperkirakan Melemah
•
UNTR Masih Berpotensi Bertumbuh
Signifikan. BUY. Analyst: Akhmad
Nurcahyadi
•
Pembagian Dividen Adaro (ADRO)
untuk kinerja tahun 2010. BUY. Analyst:
Asti Pohan
•
Kangean Energy uji coba aliran gas di
lapangan Terang. Analyst: Deo
Rawendra
2,850 3,000 3,150 3,300 3,450 3,600 3,750 3,500 5,000 6,500 8,000 9,500 11,000No
Stock
Top Value (IDR)
1
BUMI IJ
209,024,712,500
2
ASII IJ
192,053,600,000
3
BBRI IJ
189,080,387,584
4
NIKL IJ
163,956,736,000
5
BMRI IJ
143,414,100,000
No
Stock
Top Volume (Shares)
1
NIKL IJ
369,222,500
2
BTEL IJ
216,888,000
3
DAVO IJ
106,463,000
4
LPKR IJ
102,953,500
5
BJBR IJ
90,751,000
No
Top Gainers
% change
1
SRAJ IJ
66.67
2
ABDA IJ
23.53
3
AHAP IJ
21.05
4
SMMA IJ
9.88
5
PTSP IJ
7.14
No
Top Losers
% change
1
ANTA IJ
-19.61
2
SSTM IJ
-15.15
3
BABP IJ
-12.9
4
PTSN
IJ
-6.82
5
PUDP IJ
-6.74
No
Leading Movers
% change
1
BBCA IJ
2.89
2
TLKM
IJ
2.38
3
SMMA IJ
1.47
4
UNTR
IJ
1.38
5
INTP IJ
0.87
SIP
IJ
No
Lagging Movers
% change
1
BBRI IJ
-4.33
2
DSSA IJ
-1.41
3
BMRI IJ
-1.37
4
EXCL
IJ
-1.01
5
ICBP IJ
-0.69
Indices - Countries
Closing
Net Chg
%Chg
%Ytd
P/E
Americas
INDU - USA
12381.11
1.06
0.01
6.94
14.23
SPX - USA
1324.46
-3.71
(0.28)
5.31
15.50
CCMP - USA
2771.51
(8.91)
(0.32)
4.47
39.16
IBOV - Brazil
68164.36
-553.65
(0.81)
(1.65)
11.47
EMEA
UKX - United Kingdom
6053.44
-2.31
(0.04)
2.60
14.88
CAC - France
4038.7
-23.21
(0.57)
6.15
12.27
DAX - Germany
7204.86
-12.16
(0.17)
4.20
13.13
IBEX - Spain
10878.3
-34.9
(0.32)
10.34
9.82
FTSEMIB - Italia
22365.93
-23.22
(0.10)
10.87
10.97
AEX - Netherland
366.47
-0.47
(0.13)
3.36
12.69
SMI - Swiss
6440.11
-17.82
(0.28)
0.06
14.94
Asia / Pacific
NKY - Japan
9598.49
-121.21
(1.25)
(6.16)
17.31
HIS - HongKong
24303.07
-93
(0.38)
5.50
13.08
SHCOMP - Shanghai
3022.746
-7.275
(0.24)
7.64
17.47
TWSE - Taiwan
8880.27
-14.27
(0.16)
(1.03)
14.94
KOSPI - Korea
2122.39
-5.58
(0.26)
3.48
12.97
JCI - Indonesia
3745.838
4.027
0.11
1.14
18.82
SET - Thailand
1076.33
-6.36
(0.59)
4.22
14.45
PCOMP - Philippines
4227.99
-13.02
(0.31)
0.64
13.72
KLCI - Malaysia
1544
-13.49
(0.87)
1.65
16.97
SENSEX - India
19262.54
-188.91
(0.97)
(6.08)
17.17
FSSTI - Singapore
3160.44
-26.87
(0.84)
(0.93)
11.10
Last
Previous
%Chg
3,340.35
0.12
3,147.49
(13.87)
4,608.79
(24.88)
1,464.27
(12.78)
14,645.35
98.46
0.46
(32.13)
Last
Previous
%Chg
27,600.00
0.38
9,875.00
(0.20)
33,050.00
0.76
112.79
(2.54)
4.34
(2.89)
122.00
0.98
1,463.15
(0.12)
1,160.00
1.08
3,399.00
0.53
(*) WTI Cushing
(**) McCloskey Newscatle
Last
%
Conv.
(US$)
change
(Rp)
Telkom
TLK US
32.62
0.00
7,056.52
7,100
Indosat
IIT US
30.4
(0.00)
5,261.02
5,300
*) per share
**) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM
**) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT
Latest Research Report
Period
Medco Energi Internasional (MEDC) - Company Update
Mar-11
Bank Negara Indonesia (BBNI) - Company Update
Mar-11
Kawasan Industri Jababeka (KIJA) - Company Update
Mar-11
Pharmaceutical - Sector Update
Mar-11
Bakrieland Development (ELTY) - Company Update
BUY
Mar-11
Last (Rp)
UNDERWEIGHT
BUY
HOLD
NOT RATED
Foreign Participation
1,461.43
3,417.00
9,855.00
33,300.00
109.92
4.21
Commodities
Nickel (US$/Ton)
0.32
3,344.33
2,711.03
3,462.25
Foreign Net (IDR Million)
1,277.10
224.94
Value / shares (IDR)
Description
Market Capitalization (IDR Trillion)
Transaction Volume (Million Shares)
Transaction Value (IDR million)
CPO MALAYSIA(RM/ton)
Tins (US$/Ton)
Oil (US$/BBL) (*)
Gas (US$/MMBTU)
Copper (US$/Ton)
1,172.50
Gold (USD/OZ)
CPO PALMROTT(USD/ton)
Coal (US$/Ton) (**)
27,705.00
123.20
ADR Stocks
Bloomberg
Code
P A S A R H A R I I N I
IHSG Diperkirakan
Melemah
Hari ini kami perkirakan IHSG akan melemah tertekan oleh sentimen negatif di
regional dan juga di global. Semalam, Dow Jones Industrial Average
diperdagangkan mixed dan ditutup menguat tipis 1.06 points, atau 0.01%, di
level 12,381.11. S&P 500 ditutup melemah 3.71 points, atau 0.3%, di level 1,324.46,
sektor energy dan utilities melemah karena aksi profit taking dan sektor
con-sumer menguat. Sementara itu tech-heavy Nasdaq turun 8.91 points, atau 0.3
percent, ditutup di level 2,771.51. The CBOE Volatility Index, sebuah indikator
dari kecemasan pasar, turun dibawah level 17. Dari laporan laba Q1 2011, Alcoa
Inc setelah bel penutupan melaporkan keuntungan diatas perkiraan, dan
out-look 2011 akan positif. Tetapi pendapatan perseroan tidak sesuai harapan pada
kuartal ini. Saham Alcoa turun 3,6% ke level US$17,13. Berita emiten lainnya
ialah aksi M&A yaitu Endo Pharmaceuticals Holding Inc yang menyatakan akan
membeli saham American Medical Systems Holdings Inc senilai US$2,6 miliar
sementara Level 3 Communications menyetujui membeli Global Crossing Ltd senilai
US$1,9 miliar saham. NYSE Euronext menolak tawaran joint buyout dari grup
Nasdaq OMX dan Intercontinental Exchange dan mengatakan ini masih terlalu
awal tawaran dari Deutsche Boerse AG. Dari berita makro ekonomi,
Interna-tional Monetary Fund (IMF) memangkas proyeksi pertumbuhan ekonomi di
Amerika Serikat dan Jepang. IMF dalam World Economic Outlook menyatakan,
strategi pengurangan defisit jangka menengah di Amerika Serikat dan kredibilitas
Jepang menurun. IMF memperkirakan Amerika Serikat akan bertumbuh sebesar
2.8% tahun ini, dibawah forecast sebelumnya yaitu 3% dan Jepang diperkirakan
akan tumbuh sebesar 1.4%, dibawah forecast sebelumnya yaitu 1.6%. Sementara
itu, IMF memproyeksikan China akan bertumbuh sebesar 9.6% tahun ini, dibawah
pertumbuhan sebesar 10.24% tahun lalu. IMF juga menyebut, tingginya harga
minyak menyebabkan risiko baru terhadap ekspansi ekonomi global. Harga minyak
mentah turun setelah para pemimpin Uni Afrika bernegosiasi dengan pemimpin
Libya Muammar Qaddafi untuk menghentikan gencatan senjata. Hal ini memicu
spekulasi ekspor dari negara Afrika Utara akan kembali pulih. London Brent crude
turun 2.1% ditutup di level $123.98/barrel, sementara itu WTI light crude turun
2.5% ditutup di level $109.92/barrel. Tidak ada data perekonimian yang dirilis
Senin kemarin, namun hari Selasa ini, Wall Street menantikan agenda dan data
perekonomian penting seperti International trade, import & export prices, 3-year
Treasury note, dan Treasury budget. Mayoritas bursa saham di Asia dibuka
melemah tertekan oleh sentimen negatif dari pemangkasan pertumbuhan Amerika
Serikat & Jepang oleh IMF. Yen menguat terhadap mayoritas mata uang lainnya
setelah gempa sebesar 6.4 Richter Scale kembali mengguncang Jepang. Sementara
itu US dollar juga terus melemah untuk ke empat harinya terhadap Yen dan juga
B E R I T A H A R I I N I
Anak usaha PT Energi Mega Persada (ENRG) yakni Kangean Energy Indonesia
(KEI), telah menyelesaikan pengujian aliran gas dari sumur-sumur di lapangan
gas Terang. KEI telah mencapai banyak kemajuan di Blok Kangean. Sebagian
besar dari kenaikan produksi perusahaan dalam setahun ke depan merupakan
kontribusi dari Blok Kangean. Kangean Energy sudah mengembangkan lapangan
gas Terang tersebut sejak Januari 2010. Kemudian, baru dilanjutkan dengan
pembangunan kapal tanker Floating Production Unit (FPU) pada Juli 2010.
Lapangan gas Terang sendiri diharapkan dapat memoroduksi gas sebesar 300
juta kaki kubik per hari pada Maret 2012 mendatang. Gas tersebut akan
dikumpulkan oleh fasilitas FPU untuk kemudian dijual melalui pipa gas East Java
gas pipeline yang telah tersedia kepada pihak pembeli, yakni Perusahaan Listrik
Negara (PLN), Petrokimia Gresik (PKG), Pertagas, dan Indogas. ENRG di tahun
2010 mencatatkan revenue sebesar Rp1,249 triliun, diatas perkiraan kami yaitu
Rp1,155 triliun. Sementara itu EBITDA perseroan tercatat sebesar Rp372,7 miliar.
Kenaikan ini didorong kenaikan harga jual minyak dan gas di akhir 2010. Tren
kenaikan harga minyak dunia memberikan dampak positif terhadap kinerja
keuangan perseroan di 2010. Kami masih memberikan rekomendasi NEUTRAL
untuk ENRG mengingat masih lemahnya pengelolaan keuangan perusahaan yang
dapat berdampak pada penurunan kinerja meskipun industri migas secara umum
masih memiliki prospek positif. Analyst: Deo Rawendra (deo@bnisecurities.co.id)
Kangean Energy uji coba
aliran gas di lapangan
Terang
Kinerja dan Proyeksi
keuangan ENRG
Penjualan (Rp ml)
2008
1,895.1
2009
1,444.4
2010E
1,155.5
2011E
1,040.0
Laba kotor (Rp ml)
785.7
183.5
150.2
137.3
Laba operasi (Rp ml)
582.6
27.1
23.1
26.0
Laba (Rugi) bersih (Rp ml)
(34.9) (1,729.5)
(120.5)
156.0
EPS (Rp)
(0.9)
(42.6)
(3.0)
3.8
Pertumbuhan EPS (%)
-534.6
-4,855.6
93.0
229.5
Ekuitas (Rp ml)
3,711.2
1,741.4
1,432.8
1,294.8
Hutang bersih (Rp ml)
6,132.5
5,651.7
1,243.4
696.3
Total aset (Rp ml))
12,626.6 10,252.4
11,892.8 11,440.0
Dividen/shm (Rp)
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
Yield dividen (%)
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
Nilai buku/shm (Rp)
91.4
42.9
35.3
31.9
PER (x)
-148.8
-3.0
-43.1
33.3
PBV (x)
1.4
3.0
3.6
4.0
PEG (x)
0.3
0.0
-0.5
0.1
Marjin kotor (%)
41.5
12.7
13.0
13.2
Marjin usaha (%)
30.7
1.9
2.0
2.5
Marjin laba bersih (%)
-1.8
-119.7
-10.4
15.0
ROE (%)
-0.9
-99.3
-8.4
12.0
ROA (%)
-0.3
-16.9
-1.0
1.4
B E R I T A H A R I I N I
UNTR Masih Berpotensi
Bertumbuh Signifikan
Hingga kuartal satu tahun ini, salah satu pelaku usaha alat berat, INTR,
membukukan penjualan sebanyak 2.200 unit alat berat. Angka tersebut setara
dengan 31.4% dari target total penjualan hingga akhir tahun ini sebanyak
7.000unit. Bila membandingkan dengan angka penjualan tahun lalu (realisasi)
sebanyak 5.400unit dengan nilai total setara dengan Rp 17.28tn (FY10) maka
dengan target penjualan sebanyak 7.000unit tersebut lini usaha construction
machinery akan memberikan kontribusi pertumbuhan pendapatan konsolidasian
yang lebih tinggi diabndingkan dengan tahun lalu.
Lini usaha perusahaan lain yaitu pertambangan, melalui salah satu perusahaannya
yaitu TTA, UNTR mentargetkan akan memproduksiu batubara sekitar 1.5juta
ton, dengan nilai kandungan sebesar 6.300 kilokalori (kkal), sedangkan tambang
lain melalui perusahaan DEJ mentargetkan pertumbuhan produksi menjadi 2.5juta
ton. Kinerja pertumbuhan usaha dan fokus untuk tetap mengembangkan lini
bisnis batubara termasuk rencana right issue yang mana dana hasil dari aksi
korporasi tersebut sekitar 90% akan digunakan untuk keperluan pengembangan
bisnis pertambangan UNTR kami lihat berpotensi memberikan tambahan kontribusi
bagi total pendapatan perusahaan sekaligus sebagai penyeimbang bagi lini bisnis
construction machinery dalam skenario mengalami kontraksi sebagai akibat
dampak tsunami di Jepang.
Update terakhir yang kami terima mengenai kondisi supply alat berat komatsu,
sekitar 1bulan hingga 2 bulan kedepan pihak UNTR mengharapkan akan terjadinya
kestabilan supplai. Inventory yang saat ini dimiliki oleh perusahaan diperkirakan
akan mencukupi kebutuhan suplai selama 2bulan kedepan. Secara keseluruhan
kami masih memiliki sudut pandang yang positif terhadap potensi pertumbuhan
pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang dan konsisten dengan
rekomendsai BUY dengan target harga Rp 24.500 per lembar saham atau sekitar
2.04% dibawah angka rata rata konsensus sebesar Rp 25.544 per lembar saham.
Dengan menggunakan proyeksi pertumbuhan EPS kami menjadi sebesar Rp 1.400
(FY11F) maka target harga kami setara dengan P/E rasio sebesar 17.5x atau
terpaut sekitar 1.85x dibawah P/E saat ini sebesar 19.35x. Analyst : Akhmad
Nurcahyadi (anurcahyadi@bnisecurities.co.id)
B E R I T A H A R I I N I
Meski belum memperoleh persetujuan dari pemegang saham ADRO, perusahaan
baru-naru ini mengumumkan pembagian dividen untuk kinerja tahun 2010 akan
senilai USD 75 juta. ADRO rencananya akan menggelar rapat umum pemegang
saham pada tanggal 20 April 2011 ini.
Masih kurang jelas apakah pembayaran dividen USD 75 juta ini merupakan total
pembayaran dividen untuk kinerja tahun 2010. Sementara pada akhir tahun lalu
ADRO sempat memberikan dividen interim senilai Rp 9.85 per lembar saham.
Apabila total pembayaran dividen ADRO akan senilai USD 75 juta maka dividen
final Rp 10.4 per lembar saham. Dengan demikian maka dividen yield ADRO akan
sebesar 0.4% yang mana kurang menarik. Sementara untuk perhitungan dividen
payout ratio akan berada di 29%.
Apabila USD 75 juta merupakan nilai dividen yang akan dibayarkan sebagai dividen
final maka perhitungan dividen yield akan sebesar 0.8% dan perhitungan dividen
payout ratio akan sebesar 44%. Menurut kami kedua asumsi diatas tidak
memberikan nilai dividen yield yang menarik. Untuk kinerja ADRO di tahun ini
sendiri kami melihat mempunyai outlook yang positif. Hal tersebut terutama
berkaitan dengan prediksi kami akan kenaikan harga batubara di tahun ini dan
volume penjualan yang meningkat. Kami memproyeksikan kegiatan penambangan
dan penjualan batubara ADRO tidak akan banyak mengalami gangguan dari faktor
cuaca, seperti di tahun lalu. Perhitungan harga wajar ADRO setelah proyeksi
kinerja berada di Rp 2900 yang mana masih bertaut jauh dari harga penutupan
terakhir. Valuasi ADRO secara PE 11F juga masih rendah dibandingkan dengan
perusahaan sejenis sehingga kami masih merekomendasikan BUY untuk ADRO.
Analyst: Asti Pohan (asti.pohan@bnisecurities.co.id)
Pembagian Dividen Adaro
(ADRO) untuk kinerja
tahun 2010
PE 10F
PE 11F EV/EBITDA
ROA
ROE
BUMI Mineral Resources
221.34
21.50
12.37
15.74
44.09
ITMG Indotambang Megah
31.76
10.92
12.05
32.75
41.18
PTBA Bukit Asam
25.69
14.76
18.13
27.95
38.70
BYAN Bayan Reseouces
136.50
89.96
54.00
1.96
6.18
BRAU Berau Coal
-
27.32
1.07
37.61
1.02
ADRO Adaro
22.07
16.51
25.45
9.49
20.67
Kinerja dan Proyeksi
keuangan ADRO
B E R I T A H A R I I N I
ADRO dalam Rp Juta
12M09
12M10
YoY %
Penjualan
24,689,333
26,938,020
-8%
Laba Kotor
7,732,042
11,037,897
-30%
Laba Operasional
9,928,447
6,774,278
-32%
Laba Bersih
4,367,252
2,207,313
-49%
Marjin Kotor
41%
31%
-10%
Margin Operasional
37%
27%
-9%
Margin Bersih
16%
9%
-7%
2008A
2009A
2010F
2011E
2012F
Sales (IDR Mn)
18,092,502
26,938,020
24,726,295
29,336,361
35,251,013
Gross Profit (IDR Mn)
4,943,230
11,037,900
8,690,648
11,734,544
14,100,405
Operating Income (IDR Mn)
3,851,625
9,421,330
7,460,994
10,381,924
12,593,498
Net Earning (IDR Mn)
887,198
4,367,252
3,333,363
4,456,233
5,578,336
EPS (IDR) Basic
27.7
136.5
104.2
139.3
174.4
EPS Growth (%)
568
392
(24)
34
25
Equity (DR Mn)
14,027,630
17,511,940
19,328,622
21,556,738
24,345,906
Net Debt (IDR Mn)
10,674,058
8,029,252
7,814,084
8,846,330
9,199,220
Total Asset (DR Mn)
33,720,170
42,465,410
44,151,947
46,974,328
50,495,377
Devidend/Share (IDR)
#DIV/0!
23.80
52.11
69.66
87.20
Devidend yield (%)
#DIV/0!
0.91
1.99
2.65
3.32
Book Value/Share (IDR) diluted
4,837.11
6,038.60
6,665.04
7,433.36
8,395.14
PER (x) with Basic EPS
94.64
19.23
25.19
18.84
15.05
PBV (x)
0.54
0.43
0.39
0.35
0.31
PEG (x)
0.17
0.05
(1.06)
0.56
0.60
Gross Margin (%)
27.32
40.98
35.15
40.00
40.00
Operating Margin (%)
21.29
34.97
30.17
35.39
35.73
Net Margin (%)
4.90
16.21
13.48
15.19
15.82
ROE (%)
6.32
24.94
17.25
20.67
22.91
ROA (%)
2.63
10.28
7.55
9.49
11.05
Net Debt to Equity (x)
0.76
0.46
0.40
0.41
0.38
1 AALI 7,424.28 7,981.54 8,306.33 1,660.65 2,071.11 2,181.63 1,054.55 1,315.21 1,385.39 7,541.98 9,092.17 10,674.68 6,226.36 7,695.67 9,255.97 3,913.99 21.21 18.40 17.47 6.18 4.95 4.1222,800 33,000 26,593 44.74% BUY (12.98) 2 ADHI 7,714.61 6,931.13 8,114.91 165.53 185.51 260.83 91.96 103.06 144.91 5,629.46 5,231.18 5,798.30 731.20 830.61 987.11 406.22 10.98 9.80 6.97 2.49 2.19 1.84 860 1,250 1,058 45.35% BUY (5.49) 3 ADRO 26,938.02 24,726.30 29,336.36 4,367.25 3,333.36 4,456.23 136.54 104.21 139.32 42,465.41 44,151.95 46,974.33 17,511.94 19,328.62 21,556.74 6,038.60 19.23 25.19 18.84 0.43 0.39 0.35 2,300 2,900 2,889 26.09% BUY (9.80) 4 AKRA 8,959.84 11,704.31 14,146.03 274.72 306.16 409.26 88.00 87.71 125.27 6,059.00 6,807.40 7,569.79 1,741.00 2,395.47 3,986.95 464.27 17.27 17.33 12.13 3.27 2.38 1.43 1,480 2,130 1,785 43.92% BUY (6.70) 5 ANTM 8,711.37 8,299.52 11,909.31 604.31 1,423.41 2,390.33 63.35 149.23 250.60 9,940.00 11,172.09 13,035.76 8,148.94 9,344.07 11,207.73 3,326.10 38.67 16.42 9.78 0.74 0.64 0.54 2,400 2,550 2,644 6.25% HOLD (2.04) 6 ASII 97,064.00 98,526.00 101,238.88 9,191.00 10,040.00 11,686.96 2,270.50 2,480.24 2,887.10 80,740.00 88,938.00 94,189.36 33,080.00 39,894.00 46,600.10 8,171.94 15.28 19.15 16.45 4.25 4.82 4.1356,800 60,950 61,941 7.31% BUY 4.12 7 AUTO 5,265.80 5,371.12 5,572.53 768.26 806.67 863.14 997.74 1,047.63 1,120.96 4,644.94 5,419.17 6,322.46 3,382.65 4,100.56 4,970.83 4,393.05 5.76 14.32 13.38 1.31 2.82 2.3215,350 15,000 - -2.28% BUY 10.04 8 BBCA 22,079.92 22,397.65 28,777.69 6,807.24 8,466.56 11,403.60 276.10 343.40 462.53 282,392.29 334,655.87 385,321.71 27,856.69 40,407.60 56,891.12 1,129.86 22.64 18.20 13.51 5.53 3.81 2.71 7,100 7,800 7,340 9.86% BUY 10.94 9 BBNI 19,446.77 19,806.17 23,129.35 2,484.00 4,073.93 5,439.26 163.00 218.47 291.68 227,497.00 233,727.62 252,692.22 19,143.00 32,397.21 36,410.60 1,026.55 23.31 17.39 13.03 3.77 2.23 1.98 3,950 - 4,325 - NOT RTD 1.94 10 BBRI 35,334.13 38,102.65 48,988.20 7,180.99 8,940.62 12,621.73 582.42 725.13 1,023.69 316,947.03 351,733.76 401,683.18 27,257.38 34,090.54 44,030.08 2,210.73 17.77 14.27 10.11 5.36 4.29 3.32 6,150 6,550 6,650 6.50% BUY 17.14 11 BBTN 5,729.94 6,528.65 7,966.09 490.45 823.29 966.38 76.00 94.48 110.90 58,516.06 66,113.33 76,653.79 5,461.52 6,064.11 6,655.97 626.75 20.66 16.62 14.16 2.50 2.26 2.06 1,740 2,000 1,972 14.94% HOLD 6.10 12 BDMN 17,666.11 20,051.25 20,961.52 1,532.53 2,367.37 2,374.04 186.36 282.15 282.95 98,597.95 105,915.44 114,417.24 7,741.63 9,342.74 10,533.09 922.68 29.51 19.49 19.44 5.69 4.71 4.18 6,450 6,100 6,763 -5.43% HOLD 13.16 13 BISI 997.43 1,256.52 1,516.93 230.89 252.24 312.37 76.96 84.08 104.12 1,858.95 2,111.19 2,423.57 1,171.90 1,424.14 1,736.52 292.98 23.00 21.05 17.00 6.04 4.97 4.08 1,840 1,900 - 3.26% SELL (1.60) 14 BLTA 6,423.96 7,231.23 7,432.29 (2,969.95) 895.23 1,127.12 (561.43) 169.23 213.07 23,680.30 24,567.12 25,672.37 5,861.41 5,912.17 6,192.18 1,108.02 (1.25) 4.14 3.29 0.63 0.63 0.60 370 350 495 -5.41% SELL 12.12 15 BMRI 32,598.96 31,548.58 37,932.69 7,446.90 8,012.74 11,249.29 355.12 343.43 482.15 394,616.60 443,466.33 480,212.87 35,108.77 50,622.59 58,411.83 1,504.78 16.75 17.33 12.34 3.95 2.74 2.38 6,950 7,000 7,771 0.72% HOLD 8.74 16 BTEL 3,435.56 4,046.55 4,351.79 98.44 112.65 153.69 3.46 3.96 5.40 11,436.20 12,682.85 13,437.38 5,036.93 5,145.42 5,331.39 176.86 43.40 37.92 27.80 0.85 0.83 0.80 370 150 280 -59.46% SELL 57.45 17 BUMI (USD mn) 3,219.30 4,185.10 5,649.90 190.50 355.70 514.10 0.01 0.02 0.03 7,410.90 8,370.20 10,621.80 1,471.00 1,946.10 2,666.80 0.08 21.76 13.93 9.75 2.82 2.55 1.88 3,225 4,000 3,620 24.03% BUY 6.61 18 BYAN 7,752.90 10,233.80 12,268.60 136.30 214.90 306.70 40.89 64.47 92.01 7,180.70 8,084.70 9,446.80 2,415.10 3,121.30 3,496.60 724.53 325.26 206.30 144.55 18.36 14.20 12.68 17,200 10,000 16,350 -41.86% SELL (4.44) 19 CMNP 631.54 779.45 934.54 69.10 515.06 405.02 34.55 257.53 202.51 2,793.63 2,719.95 2,965.16 1,484.53 1,845.07 2,128.58 742.26 39.65 5.32 6.77 1.85 1.49 1.29 1,140 1,450 1,450 27.19% HOLD (16.18) 20 CPIN 14,559,005.00 15,465,421.30 16,467,085.95 1,612,710.00 2,166,700.72 2,330,392.82 98.20 131.93 141.90 5,349,375.00 5,689,776.44 6,074,422.24 2,951,674.00 3,852,634.274,126,450.37 179.73 4.58 13.95 15.86 2.50 7.84 8.95 1,980 2,250 1,591 13.64% BUY 7.61 21 CTRA 1,332.37 1,535.95 1,725.82 136.33 215.82 239.77 8.99 14.23 15.81 8,553.95 8,810.04 9,409.76 4,647.18 4,862.99 5,102.76 306.34 48.41 30.58 27.52 1.42 1.36 1.29 275 525 476 90.91% BUY 7.14 22 ELSA 3,662,331.00 3,975,452.05 431,268.98 466,233.00 156,998.68 219,177.75 64.76 21.81 30.45 4,210,421.00 4,746,436.86 5,393,600.50 1,924,253.00 1,815,667.531,929,926.09 267.29 5.48 14.90 21.35 1.33 1.29 2.42 300 650 650 116.67% BUY (7.69) 23 ELTY 1,087.00 1,429.64 1,787.05 132.26 155.15 167.51 3.31 3.89 4.20 11,592.63 16,175.15 16,105.31 4,642.53 8,016.57 8,211.47 116.35 57.32 48.86 45.26 1.63 0.95 0.92 139 320 208 130.22% BUY (11.46) 24 ENRG 1,444.40 1,155.50 1,040.00 (1,729.50) (120.50) 156.00 (42.62) (2.97) 3.84 10,252.40 11,892.80 11,440.00 1,741.40 1,432.80 1,294.80 42.91 (3.00) (43.11) 33.30 2.98 3.63 4.01 129 140 180 8.53% HOLD 4.03 25 EXCL 13,879.51 15,883.47 18,944.07 1,709.47 2,451.00 2,912.71 200.92 288.08 342.35 27,380.10 29,554.07 31,384.61 8,803.11 10,511.14 12,445.15 1,034.69 27.37 19.09 16.07 5.32 4.45 3.76 5,750 6,950 7,022 20.87% BUY 4.03 26 GGRM 32,973.08 35,086.12 37,891.27 3,455.70 3,781.16 4,123.21 1,796.10 1,965.26 2,143.04 27,230.97 29,570.98 32,308.85 18,301.54 19,191.06 20,167.08 9,512.23 6.37 5.83 5.34 1.20 1.15 1.0941,100 47,500 51,250 15.57% SELL 2.75 27 INCO (USD mn) 760.95 1,143.02 1,371.62 170.42 340.28 431.89 0.02 0.03 0.04 2,038.00 2,150.12 2,398.26 1,581.31 1,693.42 1,941.56 0.17 3.60 7.19 9.13 2.87 2.68 2.59 4,900 6,300 5,349 28.57% BUY 0.51 28 INDF 37,140.83 38,265.66 40,573.43 2,075.86 2,319.37 2,646.34 236.42 264.15 301.39 40,382.95 44,266.14 46,860.40 10,155.50 11,542.63 13,177.70 1,156.61 8.90 15.14 14.93 1.82 3.04 3.00 5,350 5,600 6,023 4.67% HOLD 9.74 29 INDY 2,486.60 2,859.60 3,517.30 725.70 909.40 1,132.60 139.37 174.64 217.51 11,683.60 12,010.30 14,772.70 5,332.00 5,433.20 6,682.90 1,023.98 24.04 19.18 15.40 3.27 3.21 2.61 4,050 6,800 5,388 67.90% BUY (14.29) 30 INTP 10,576.45 14,135.64 16,962.77 2,746.65 3,219.46 3,611.69 746.12 874.56 981.11 13,276.70 15,489.96 18,434.13 10,680.73 13,265.16 16,129.51 2,902.37 24.33 20.75 18.50 6.25 5.04 4.1416,700 17,700 18,755 5.99% BUY 4.70 31 ISAT 18,393.02 19,443.51 20,792.29 1,498.25 1,539.45 1,622.89 275.77 283.35 298.71 54,710.89 56,775.78 54,647.15 17,957.69 18,053.27 19,161.01 3,305.30 17.13 17.65 16.74 1.43 1.50 1.67 5,300 5,500 6,230 3.77% SELL (1.85) 32 ITMG (USD mn) 1,508.36 1,650.00 2,159.85 335.55 325.74 593.51 0.30 0.29 0.53 1,593.14 1,316.39 1,812.17 1,182.05 945.30 1,441.09 1,046.13 15.12 18.00 9.6644.64 55.82 36.62 49,350 53,000 56,729 7.40% BUY (2.76) 33 JSMR 3,692.00 4,310.98 4,994.04 992.69 1,284.32 1,595.64 145.98 188.87 234.65 16,174.26 18,647.50 20,047.57 7,183.40 8,079.83 9,197.28 1,056.38 25.86 19.99 16.09 3.57 3.18 2.79 3,375 3,400 4,117 0.74% HOLD (1.46) 34 KIJA 392.57 763.05 814.50 16.37 58.73 79.90 1.19 4.26 5.80 3,194.00 3,330.20 3,336.05 1,606.45 1,665.19 1,745.09 116.58 112.80 31.44 23.11 1.15 1.11 1.06 123 310 230 152.03% BUY 2.50 35 KLBF 9,087.35 10,300.24 11,624.02 929.01 1,076.69 1,322.53 91.44 105.97 130.17 6,482.44 7,933.34 9,192.29 4,310.44 5,537.09 6,462.22 424.26 22.15 19.11 15.56 4.77 3.72 3.18 3,675 3,650 3,322 -0.68% BUY 13.08 36 KRAS 16,913.54 17,761.96 19,002.96 494.67 1,052.34 1,125.87 49.47 105.23 112.59 12,795.80 13,700.37 15,340.47 5,805.84 6,359.77 7,487.00 580.58 - 11.40 10.66 - 1.89 1.60 1,180 1,200 1,200 1.69% BUY (1.67) 37 LPKR 2,565.10 3,116.34 3,784.23 388.05 514.50 620.89 22.43 29.74 35.89 12,127.64 15,618.11 16,909.08 4,887.24 7,750.00 8,342.89 282.50 30.32 22.87 18.95 2.41 1.52 - 710 800 786 12.68% BUY 4.41 38 LSIP 3,199.69 4,040.76 4,725.31 707.49 1,020.30 1,169.51 525.00 747.71 857.06 4,852.28 5,139.58 5,841.29 3,813.47 4,550.77 5,252.48 385.20 16.10 11.30 9.8621.94 18.38 15.93 2,425 2,400 2,738 -1.03% HOLD (5.64) 39 MAPI 4,112.21 4,559.42 5,079.78 164.00 202.80 225.30 98.79 122.17 135.72 3,379.35 3,771.42 4,217.75 1,288.04 1,452.67 1,634.37 805.03 3.51 4.89 4.62 0.45 0.68 0.64 2,875 2,850 3,199 -0.87% SELL 7.48 40 MEDC (USD mn) 667.80 929.85 944.67 19.23 83.06 30.94 0.01 0.03 0.01 2,040.51 2,278.07 2,553.19 727.65 814.83 649.00 0.25 39.53 13.31 35.74 1.04 1.36 1.70 2,850 3,900 3,700 36.84% HOLD (15.56) 41 MPPA 10,280.46 8,738.39 9,874.38 300.04 5,740.11 630.30 66.44 1,271.09 139.57 10,560.14 10,793.16 11,572.52 3,561.03 8,430.08 9,652.75 788.55 13.24 1.40 20.42 1.12 0.95 1.33 1,430 2,850 - 99.30% BUY 15.43 42 MYOR 4,777.18 5,135.94 5,655.70 372.16 409.83 472.81 485.84 535.03 617.24 3,246.50 3,641.60 4,068.50 1,581.76 1,741.83 1,952.94 2,064.95 9.26 12.15 10.53 2.18 2.86 2.5511,400 14,500 11,300 27.19% BUY 6.05 43 PGAS 18,024.28 22,378.07 24,946.80 6,229.00 6,321.07 7,285.30 262.00 260.77 300.55 28,670.40 31,625.38 35,236.69 11,732.08 15,842.41 20,499.28 484.00 15.36 15.44 13.39 8.32 6.16 4.76 4,025 5,600 4,849 39.13% BUY (9.04) 44 PTBA 8,947.85 8,959.09 11,510.21 2,727.73 2,405.56 3,497.54 1,183.84 1,044.02 1,517.94 8,078.58 9,551.58 12,512.48 5,701.37 6,743.06 9,037.82 575.90 14.19 16.09 11.0729.17 24.67 18.40 22,400 26,500 26,736 18.30% BUY (2.40) 45 PTPP 4,203.30 5,699.11 6,903.23 163.30 205.92 266.12 43.00 42.54 54.98 4,125.55 4,934.92 5,248.67 548.00 1,273.97 1,460.26 2,740.00 20.93 21.15 16.37 0.33 3.42 2.98 710 1,200 810 69.01% BUY (11.25) 46 RALS 5,458.75 5,877.72 6,061.95 334.76 486.44 519.88 47.39 68.86 73.60 3,209.21 3,855.37 4,345.48 2,472.62 3,135.77 3,603.32 350.03 13.08 13.07 12.23 1.77 2.03 1.76 800 1,050 990 31.25% BUY (5.88) 47 SGRO 1,815.56 2,656.30 2,700.37 286.22 471.31 452.40 149.08 246.66 236.47 2,261.80 2,975.54 3,677.43 1,765.58 2,229.32 2,681.21 973.07 17.61 10.64 11.10 2.70 2.14 1.78 3,175 3,200 3,585 0.79% BUY -48 SMCB 5,943.88 6,939.75 8,515.16 895.75 921.37 1,354.20 117.00 120.24 176.72 7,265.40 7,555.07 8,089.22 3,314.89 4,240.12 5,595.32 432.75 20.73 20.17 13.72 5.60 4.38 3.32 2,125 2,050 2,431 -3.53% SELL (5.56) 49 SMGR 14,387.85 15,130.58 18,519.82 3,326.49 3,587.26 4,355.08 566.00 604.78 734.23 12,951.30 14,955.15 17,275.43 10,197.75 11,988.38 14,165.66 1,719.69 16.87 15.79 13.01 5.55 4.72 4.00 9,700 12,00010,950 23.71% BUY 2.65 50 SMRA 1,197.69 1,542.70 1,794.74 167.34 265.59 331.74 26.00 41.27 51.54 4,460.28 4,951.34 5,342.60 1,717.78 1,903.69 2,135.91 534.63 42.31 26.66 21.34 2.06 1.86 1.65 1,130 1,400 1,305 23.89% BUY 3.67 51 SOBI 1,470.96 1,980.08 2,188.50 157.55 116.25 164.86 174.32 127.19 180.37 1,262.53 1,591.16 1,625.00 672.91 751.28 866.69 736.22 15.92 21.82 15.38 3.77 3.38 2.93 3,450 2,700 - -21.74% SELL 2.99 52 TINS 7,709.86 8,205.89 9,124.59 313.75 1,394.15 1,912.77 136.20 277.00 380.04 5,433.61 6,485.02 7,700.71 3,834.89 4,886.30 6,101.99 761.95 13.00 7.58 5.53 2.32 2.16 1.73 2,900 3,150 2,997 8.62% BUY 5.45 53 TLKM 64,596.63 66,672.86 69,516.37 11,332.14 11,805.06 12,492.54 562.11 585.57 619.67 97,559.61 105,799.50 113,309.86 38,989.75 43,243.70 48,086.13 1,934.02 12.63 12.12 11.46 3.67 3.31 2.98 7,100 7,950 8,497 11.97% BUY (10.69) 54 TOTL 1,730.57 1,443.82 1,588.20 52.03 71.09 87.36 18.92 25.85 31.77 1,289.55 1,335.48 1,445.46 491.83 540.97 610.86 178.85 12.69 9.28 7.55 1.34 1.22 1.08 265 360 335 35.85% BUY 3.92 55 TRUB 2,727.51 2,960.08 3,255.76 216.40 48.24 58.06 13.92 3.10 3.73 6,601.16 6,506.82 6,322.35 1,958.45 313.80 371.86 125.97 6.47 29.00 24.10 0.71 4.46 3.76 58 106 - 82.76% BUY (26.58) 56 TSPC 4,497.93 4,655.36 4,888.13 359.96 369.68 382.62 79.99 82.15 85.03 3,180.34 3,647.34 4,182.93 2,406.82 2,738.07 3,114.91 534.85 9.13 10.96 10.58 1.36 1.48 1.30 1,750 2,000 1,850 14.29% BUY 2.34 57 UNSP 2,325.28 3,212.57 3,653.96 252.78 349.76 771.90 66.73 89.54 197.62 5,071.80 13,835.09 14,606.99 2,669.84 8,216.53 8,988.43 201.61 7.73 18.93 8.58 2.48 0.81 0.74 360 725 368 101.39% BUY (7.69) 58 UNTR 29,241.88 32,458.07 35,816.14 3,817.54 4,079.10 4,468.29 1,147.44 1,226.06 1,343.04 24,404.83 32,377.53 36,672.38 13,843.71 19,539.77 24,942.24 4,161.02 16.17 15.13 13.81 4.46 3.16 2.4722,500 24,500 25,544 8.89% BUY (5.46) 59 UNVR 18,246.87 21,920.65 24,142.03 3,044.00 3,500.00 4,073.61 398.95 458.72 533.89 7,384.53 8,498.86 9,419.39 3,396.80 3,746.56 4,143.31 445.19 27.70 27.25 23.4124.82 25.46 23.02 15,150 15,500 15,449 2.31% SELL (8.18) 60 WIKA 6,590.86 6,310.68 7,707.96 189.22 259.46 308.73 32.35 44.35 52.77 5,700.60 5,645.36 6,162.84 1,532.94 1,715.56 1,931.67 262.04 21.33 15.56 13.07 2.63 2.35 2.09 670 600 815 -10.45% HOLD (1.47) Note
