RISIKO KEUANGAN
38. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES
Aset keuangan utama Grup terdiri dari kas, piutang usaha, piutang lain-lain, dan aset tidak lancar lainnya. Grup juga mempunyai liabilitas keuangan utama seperti utang dan pinjaman yang dikenakan bunga dan utang usaha.
The Group's principal financial assets comprise cash, trade receivables, other receivables, and other non-current assets. The Group has various other financial liabilities such as interest-bearing loans and borrowings and trade payables.
Risiko utama instrumen keuangan Grup adalah risiko tingkat suku bunga, risiko mata uang asing, risiko kredit, risiko likuiditas, dan risiko harga komoditas. Penelaahan manajemen dan kebijakan yang disetujui untuk mengelola masing-masing risiko ini dijelaskan secara detail sebagai berikut:
The main risks arising from the Group's financial instruments are interest rate risk, foreign currency risk, credit risk, liquidity risk, and commodity price risk. The management reviews and approves policies for managing each of these risks, which are described in more detail as follows:
a. Risiko tingkat suku bunga a. Interest rate risk
Risiko tingkat suku bunga Grup terutama timbul dari pinjaman untuk tujuan modal kerja dan investasi. Pinjaman pada berbagai tingkat suku bunga variabel menunjukkan Grup kepada nilai wajar risiko tingkat suku bunga.
The Group's interest rate risk mainly arises from loans for working capital and investment purposes. Loans at variable rates expose the Group to fair value interest rate risk.
Saat ini, Grup tidak mempunyai kebijakan formal lindung nilai atas risiko suku bunga.
Currently, the Group does not have a formal hedging policy for interest rate exposures. Pada tanggal 31 Maret 2014, berdasarkan
simulasi yang rasional, jika tingkat suku bunga utang bank jangka pendek dan utang jangka panjang lebih tinggi/lebih rendah 50 basis poin (31 Desember 2013: lebih tinggi/lebih rendah 50 basis poin), dengan seluruh variabel- variabel lain tidak berubah, maka laba sebelum pajak untuk periode yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2014 akan lebih rendah/lebih tinggi sebesar Rp6.551.808 (31 Maret 2013: lebih rendah/lebih tinggi sebesar Rp3.208.125), terutama akibat biaya bunga utang bank jangka pendek dan utang jangka panjang dengan tingkat bunga mengambang yang lebih tinggi/lebih rendah.
At March 31, 2014, based on a sensitivity simulation, had the interest rates of short-term bank loans and long-term loans been 50 basis points higher/lower (December 31, 2013: 50 basis points higher/lower), with all other variables held constant, income before income tax expense for the period ended March 31,
2014 would have been Rp6,551,808
lower/higher (March 31, 2013: Rp3,208,125 lower/higher), mainly as a result of higher/lower interest charges on floating rate short-term bank loans and long-term loans.
b. Risiko mata uang asing b. Foreign currency risk
Mata uang pelaporan Grup adalah Rupiah. Grup dapat menghadapi risiko nilai tukar mata uang asing karena penjualan dan biaya beberapa pembelian dalam mata uang asing (terutama Dolar AS) atau harga yang secara signifikan dipengaruhi oleh tolak ukur perubahan harganya dalam mata uang asing seperti yang dikutip dari pasar internasional.
The Group’s reporting currency is the Rupiah.
The Group faces foreign exchange risk as its sales and the costs of certain purchases are either denominated in foreign currencies (mainly US Dollar) or whose price is significantly influenced by their benchmark price movements in foreign currencies as quoted in the international markets.
Grup tidak memiliki kebijakan lindung nilai yang formal untuk laju pertukaran mata uang asing. Bagaimanapun, terkait dengan hal-hal yang telah didiskusikan pada paragraf di atas,
The Group does not have any formal hedging policy for foreign exchange exposure. However, in relation to the matters discussed in the preceeding paragraph, the fluctuations
b. Risiko mata uang asing (lanjutan) b. Foreign currency risk (continued) Pada tahun 2013, Grup menggunakan forward
currency contracts untuk mengantisipasi risiko mata uang asing yang pembayarannya dilakukan sekitar satu (1) bulan setelah Grup menandatangani komitmen penjualan. Forward currency contracts harus mempunyai mata uang yang sama dengan hedged item.
In 2013, the Group use forward currency contracts to eliminate the currency exposures for which payment is anticipated approximately one (1) month after the Group has entered into a commitment for a sale. The forward currency contracts must be in the same currency as the hedged item.
Pada tanggal 31 Maret 2014, berdasarkan simulasi yang rasional, jika nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS melemah/menguat sebesar 10% (31 Maret 2013: melemah/menguat sebesar 10%), dengan seluruh variabel- variabel lain tidak berubah, maka laba sebelum pajak untuk periode yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2014 akan lebih tinggi/lebih rendah sebesar Rp1.978.605 (31 Maret 2013: lebih tinggi/lebih rendah sebesar Rp2.175.903), terutama sebagai akibat dari kerugian/keuntungan selisih kurs atas penjabaran kas, piutang usaha, piutang lain- lain - pihak berelasi, aset tidak lancar lainnya, dan utang dagang dalam Dolar AS.
At March 31, 2014, based on a sensitivity simulation, had the exchange rate of Rupiah against the US Dollar depreciated/appreciated
by 10% (March 31, 2013:
depreciated/appreciated by 10%), with all other variables held constant, income before income tax expense for the period ended March 31,
2014 would have been Rp1,978,605
higher/lower (March 31, 2013: Rp2,175,903 higher/lower), mainly as a result of foreign exchange losses/gains on the translation of cash, trade receivables, other receivables - related party, other non-current assets, and trade payables denominated in US Dollar.
c. Risiko kredit c. Credit risk
Risiko kredit yang dihadapi oleh Grup berasal dari kredit yang diberikan kepada pelanggan dan petani plasma dan penempatan rekening koran pada bank.
The Group has credit risk arising from the credits granted to the customers and plasma farmers and placement of current accounts in the banks.
Selain dari pengungkapan di bawah ini, Grup tidak memiliki konsentrasi risiko kredit.
Other than as disclosed below, the Group has no concentration of credit risk.
Kas Cash
Risiko kredit atas penempatan rekening koran dikelola oleh manajemen sesuai dengan kebijakan Grup. Investasi atas kelebihan dana dibatasi untuk tiap-tiap bank dan kebijakan ini dievaluasi setiap tahun oleh direksi. Batas tersebut ditetapkan untuk meminimalkan risiko konsentrasi kredit sehingga mengurangi kemungkinan kerugian akibat kebangkrutan bank-bank tersebut.
Credit risk arising from placements of current accounts is managed in accordance with the
Group’s policy. Investments of surplus funds
are limited for each banks and reviewed annually by the directors. Such limits are set to minimize the concentration of credit risk and therefore mitigate financial loss through potential failure of the banks.
c. Risiko kredit (lanjutan) c. Credit risk (continued)
Piutang usaha Trade receivables
Grup memiliki kebijakan untuk memastikan penjualan produk hanya dilakukan kepada pelanggan yang dapat dipercaya dengan rekam jejak atau sejarah kredit yang baik. Merupakan kebijakan Grup bahwa semua pelanggan yang akan melakukan pembelian secara kredit harus melalui prosedur verifikasi kredit. Untuk penjualan ekspor, Grup mensyaratkan pembayaran saat penyerahan dokumen penjualan. Untuk penjualan domestik, Grup mensyaratkan 50%-98% penerimaan kas dimuka dan sisanya ditagihkan pada saat penyerahan dokumen penjualan. Sebagai tambahan, saldo piutang dipantau secara terus menerus untuk mengurangi kemungkinan piutang yang tidak tertagih.
The Group has policies in place to ensure that whole sales of products are made only to creditworthy customers with proven track
records or good credit history. It is the Group’s
policy that all customers who wish to trade on credit terms are subject to credit verification procedures. For export sales, the Group requires cash against the handover of sales documents. For local sales, the Group requires 50%-98% payment in advance for the most part and the remaining was invoiced upon the handover of sales documents. In addition, receivable balances are monitored on an ongoing basis to reduce the Group's exposure to bad debts.
Ketika pelanggan gagal melakukan pelunasan sesuai dengan syarat pembayaran, Grup akan menghubungi pelanggan untuk menindaklanjuti piutang yang telah lewat jatuh tempo. Sesuai dengan evaluasi oleh Grup, penyisihan spesifik dapat dibuat jika piutang dianggap tidak tertagih. Untuk menekan risiko kredit, Grup akan menghentikan penyaluran semua produk kepada pelanggan yang terlambat dan/atau gagal bayar.
When a customer fails to make payment within the granted credit terms, the Group will contact the customer to act on overdue receivable.
Depending on the Group’s assessment,
specific provisions may be made if the receivable is deemed uncollectible. To mitigate its credit risk, the Group will cease the supply of all products to customers in the event of overdue payment and/or default.
Piutang plasma Plasma receivables
Pengembangan perkebunan plasma didanai melalui talangan sementara oleh entitas anak. Kredit investasi dari bank yang diperoleh petani plasma akan dikembalikan kepada entitas anak pada saat petani plasma mencairkan pinjaman tersebut. Jaminan utang petani plasma adalah berupa sertifikat tanah yang bersangkutan. Sesuai perjanjian dengan bank, entitas anak diminta untuk bertindak sebagai avalist sampai seluruh utang petani plasma dilunasi.
Development of plasma plantation was funded temporarily by subsidiaries. plasma plantation investment credit from the bank which is received by plasma’s farmer will be refunded to subsidiaries after plasma’s farmer dilute the said credit. The collateral for plasma loan shall be the related landright certificates of the plasma’s farmers. Based on the loan agreement, subsidiary is required to act as a guarantor for plasma loans until its fully repaid.
c. Risiko kredit (lanjutan) c. Credit risk (continued)
Piutang plasma (lanjutan) Plasma receivables (continued)
Pembayaran pinjaman petani plasma tersebut dilakukan dengan cara memotong hasil penjualan TBS yang diterima petani yang diproduksi dari lahan petani plasma. Grup akan membeli semua TBS hasil produksi petani plasma sampai seluruh utang petani plasma terbayar.
Repayments are made by deducting a portion of the proceeds from the sale of FFB produced
from the farmers’ plasma areas. The Group are required to purchase all plasma FFB production until all of the plasma loans have been settled.
Pada tanggal pelaporan, eksposur maksimum Grup terhadap risiko kredit adalah sebesar nilai tercatat masing-masing kategori dari aset keuangan yang disajikan pada laporan posisi keuangan konsolidasian.
At the reporting date, the Group’s maximum
exposure to credit risk is represented by the carrying amount of each class of financial assets presented in the consolidated statements of financial position.
d. Risiko likuiditas d. Liquidity risk
Grup mengelola profil likuiditasnya untuk dapat mendanai pengeluaran modalnya dan mengelola utang yang jatuh tempo dengan mengatur kas dan ketersediaan pendanaan melalui jumlah fasilitas kredit berkomitmen yang cukup.
The Group manages its liquidity profile to be able to finance its capital expenditure and manage its maturing debts by maintaining sufficient cash and the availability of funding through an adequate amount of committed credit facilities.
Grup secara regular mengevaluasi proyeksi arus kas dan terus menerus menilai kondisi pada pasar keuangan untuk mengidentifikasi kesempatan dalam penggalangan dana.
The Group regularly evaluates its projected and actual cash flow information and continuously assesses conditions in the financial markets for fund-raising opportunities.
d. Risiko likuiditas (lanjutan) d. Liquidity risk (continued) Tabel di bawah ini merangkum profil jatuh
tempo liabilitas keuangan Grup, berdasarkan arus kas kontraktual yang tidak terdiskonto:
The table below summarizes the maturity
profile of the Group’s financial liabilities, based
on contractual undiscounted payments:
Total/Total Sewaktu-waktu dan Dalam Waktu 1 Tahun/ On Demand and Within 1 Year Dalam Waktu 1 sampai dengan 5 Tahun/Within 1 to 5 Years Lebih dari 5
Tahun/More Than
5 Years Pada tanggal
31 Maret 2014
As at March 31, 2014
Utang bank jangka pendek
Short-term bank Loans
Pokok pinjaman 147.800.000 147.800.000 - - Principal
Beban bunga
masa depan 10.964.417 10.964.417 - -
Future imputed interest charges
Utang usaha 200.693.319 200.693.319 - - Trade payables
Utang lain-lain 10.028.874 10.028.874 - - Other payables
Beban akrual 13.084.926 13.084.926 - - Accrued expenses
Liabilitas imbalan kerja jangka
pendek 38.262.798 38.262.798 - -
Short-term employee benefits liability Utang bank jangka
panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun
Current maturity of long-term bank loans
Pokok pinjaman 91.327.535 91.327.535 - - Principals
Beban bunga masa
depan 117.746.034 117.746.034 - -
Future imputed interest charges Utang bank jangka
panjang setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun
Long-term bank loans, net of current maturity
Pokok pinjaman 1.065.056.826 - 625.216.365 439.840.461 Principal
Beban bunga masa
depan 429.327.119 - 345.897.320 83.429.799
Future imputed interest charges
d. Risiko likuiditas (lanjutan) d. Liquidity risk (continued) Total/Total Sewaktu-waktu dan Dalam Waktu 1 Tahun/ On Demand and Within 1 Year Dalam Waktu 1 sampai dengan 5 Tahun/Within 1 to 5 Years Lebih dari 5 Tahun/More Than 5 Years Pada tanggal 31 Desember 2013 As at December 31, 2013
Utang bank jangka pendek
Short-term bank Loans
Pokok pinjaman 204.310.829 204.310.829 - - Principal
Beban bunga masa
depan 17.799.500 17.799.500 - -
Future imputed interest charges
Utang usaha 257.330.369 257.330.369 - - Trade payables
Utang lain-lain 20.116.978 20.116.978 - - Other payables
Beban akrual 17.004.204 17.004.204 - - Accrued expenses
Liabilitas imbalan kerja
jangka pendek 39.312.837 39.312.837 - -
Short-term employee benefits liability Utang bank jangka
panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun
Current maturity of long- term bank loans
Pokok pinjaman 101.565.797 101.565.797 - - Principals
Beban bunga masa
depan 111.345.592 111.345.592 - -
Future imputed interest charges Utang bank jangka
panjang setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun
Long-term bank loans, net of current maturity
Pokok pinjaman 991.476.416 - 555.229.132 436.247.284 Principal
Beban bunga masa
depan 422.211.620 - 331.772.784 90.438.836
Future imputed interest charges
e. Risiko harga komoditas e. Commodity price risk
Grup terkena dampak risiko harga komoditas yang dipengaruhi oleh beberapa faktor, antara lain cuaca, kebijakan pemerintah, tingkat permintaan dan penawaran pasar, dan lingkungan ekonomi global. Dampak tersebut terutama timbul dari penjualan produk kelapa sawit dan karet, di mana marjin laba atas penjualan produk kelapa sawit dan karet tersebut terpengaruh fluktuasi harga pasar internasional.
The Group is exposed to commodity price risk due to certain factors, such as weather, government policy, level of demand and supply in the market, and the global economic environment. Such exposure mainly arises from its sales of oil palm products and rubbers, where the profit margin on sale of palm products and rubbers may be affected from international market prices fluctuations.
Pada saat ini, Grup tidak mempunyai kebijakan formal lindung nilai atas risiko harga komoditas.
Currently, the Group does not have any formal hedging policy for commodity price exposures.
39. PENYELESAIAN LAPORAN KEUANGAN
KONSOLIDASIAN
39. COMPLETION OF THE CONSOLIDATED