IV. METODOLOGI PENELITIAN
4.4. Persamaan Investasi
Persamaan investasi yang dibangun adalah menggunakan model gravity, yang menggambarkan perilaku investasi bilateral dari suatu negara ke negara lainnya. Model gravity yang digunakan untuk menjelaskan variasi observasi dan aliran FDI mulai dibangun pada tahun 1960 yang pada awalnya untuk menjelaskan aliran perdagangan dari negara i ke negara j. Model dasar tersebut dikembangkan oleh Deardoff (1995) untuk diaplikasikan ke dalam FDI dengan model:
……….……….(15)
adalah volume FDI flow aktual dari investor i ke penerima FDI j. Persamaan ini merupakan kondisi ekuilibrium dalam longrun. Jadi, dalam
longrung harapan sama dengan aktual, namun dalam kenyataannya terdapat negara yang menerima FDI lebih kecil dari yang diharapkan dan bahkan menerima lebih besar dari yang diharapkan. Dalam model ini terdapat konstanta dimana jika salah satu GDP suatu negara menuju nilai nol maka aliran FDI kedua negara tersebut juga nol, disini nilai menjadi konstanta proporsional. Dalam mengaplikasikan model tersebut dalam konstanta proporsional juga dimasukan besaran populasi dari kedua negara sehingga konstanta proporsional menjadi A dikalikan (POPixPOPj)/(POPixPOPj) dimana menjadi konstanta A. Dengan demikian diasumsikan bahwa semakin besar populasi akan menarik FDI lebih besar sejumlah:
………...(16)
dimana FDI sejalan dengan peningkatan GDPi dan GDPj dan GDP menjadi fungsi perkapita sehingga dapat ditulis kembali:
………..(17) dengan demikian jika dilogkan kita dapat model untuk persamaan empiris:
………..(18) Dengan memasukkan variabel integrasi perekonomian yaitu size ASEAN dengan rumusan:
SIZE = Penjumlahan GDP 5 negara ASEAN SIZEi = relative size GDP dari negara ( i )
Keterbukaan perekonomian dihitung dengan rumus:
Mengacu pada model tersebut, maka spesifikasi model FDI yang dibangun adalah:
……….……….…(20) dimana :
: Intersep
: Parameter masing-masing variabel yang akan diuji secara statistik dan ekonometrik
t : (1,..., T) mulai tahun 1982 sampai dengan 2006
i,j : 1,...., N) FDI bilateral antara Penerima FDI seperti ASEAN- 5, NAFTA, EU 15, Cina, Korea Selatan, India yang bersumber dari negara Multi National Cooperation (MNC) yang terdiri dari Amerika Serikat, Jepang, Inggris, Jerman, Perancis, Belanda, Swiss dan Australia sebagai investor yang merupakan sumber FDI terbesar
: Nilai investasi bilateral dari negara i ke negara j pada tahun t dalam nilai US$. Nilai investasi yang dimaksud adalah jumlah capital inflow di negara investor (i) ke negara
penerima FDI j dalam bentuk investasi langsung. Secara teoritis peningkatan investasi dipengaruhi oleh berberapa faktor seperti ukuran perekonomian, derajat integrasi ekonomi, GDP, perdagangan, populasi, suku bunga, jarak dan kesepakatan kerjasama ekonomi
: Nilai perdagangan bilateral dari negara i ke negara j pada tahun t, yang nilainya dalam mata uang US$. Nilai ini diperoleh dari jumlah volume ekspor/impor dikalikan dengan harga (US$). Secara teori nilai perdagangan yang tinggi akan meningkatkan FDI. Variabel ini diharapkan berpengaruh secara positif
: GDP negara i pada tahun t yang dinilai dengan mata uang US$ dalam nilai nominal. Secara teori peningkatan dalam GDP suatu negara berpengaruh pada peningkatan FDI. Semakin tinggi GDP atau size ekonomi, akan terjadi peningkatan FDI. Variabel ini diharapkan berpengaruh positif : GDP negara i pada tahun t yang dinilai dengan mata uang
US$ dalam nilai nominal. Secara teori peningkatan dalam GDP suatu negara dapat mendorong peningkatan FDI, baik untuk penambahan kapasitas produksi maupun untuk investasi baru yang didorong oleh peningkatan permintaan. Semakin tinggi size suatu negara maka semakin tinggi capital
inflow dalam bentuk FDI. Variabel ini diharapkan berpengaruh positif
: Jumlah penduduk negara eksportir i pada tahun t. Besarnya populasi menggambarkan besarnya tenaga kerja dan luasnya pasar yang tersedia dalam perekonomian. Peningkatan dalam populasi suatu negara akan meningkatkan konsumsi dalam negeri, sehingga jumlah capital outflow menurun karena lebih banyak diserap untuk kebutuhan dalam negeri. Variabel jumlah penduduk diharapkan berpengaruh negatif
: Jumlah penduduk negara eksportir j pada tahun t. Besarnya populasi menggambarkan besarnya tenaga kerja dan luasnya pasar yang tersedia dalam perekonomian. Peningkatan populasi akan meningkatkan konsumsi yang akan meningkatkan produksi dan selanjutnya FDI. Variabel ini diharapkan berpengaruh positif
APEC : Dummy integrasi ekonomi dengan nilai 1 FDI ke anggota integrasi APEC dan 0 yang lainnya, terjadinya kerjasama dalam suatu kawasan akan mengurangi risiko investasi dan mengurangi hambatan investasi sehingga FDI akan meningkat dengan adanya integrasi ekonomi. Integrasi ekonomi mendorong investor melakukan investasi pada kawasan integrasi ekonomi, agar output yang dihasilkan bebas dari tarif. Secara teori integrasi ekonomi akan meningkatkan FDI. Variabel ini diharapkan berpengaruh secara positif
ASEAN : Dummy integrasi ekonomi dengan nilai 1 FDI ke anggota integrasi ASEAN dan 0 yang lainnya, terjadinya kerjasama dalam suatu kawasan integrasi akan mengurangi risiko investasi dan hambatan investasi sehingga FDI akan meningkat. Integrasi ekonomi mendorong investor melakukan investasi pada kawasan integrasi ekonomi, agar output yang dihasilkan bebas dari tarif. Secara teori integrasi ekonomi akan meningkatkan FDI. Variabel ini diharapkan berpengaruh positif
EU : Dummy integrasi ekonomi dengan nilai 1 FDI ke anggota integrasi NAFTA dan 0 yang lainnya, terjadinya kerjasama dalam suatu kawasan akan mengurangi risiko investasi dan hambatan investasi sehingga FDI akan meningkat dengan adanya integrasi ekonomi yang lebih luas. Variabel ini diharapkan berpengaruh positif
CINA : Dummy Cina dengan nilai 1 FDI ke Cina dan 0 yang lainnya. Peningkatan investasi ke Cina akan mengurangi FDI ke kawasan lainnya. Faktor price di negara ini relatif lebih rendah dibanding daerah lainnya. Integrasi ekonomi mendorong investor untuk melakukan investasi pada kawasan integrasi ekonomi agar output yang dihasilkan bebas dari tarif. Secara teori integrasi ekonomi akan meningkatkan FDI. Variabel ini diharapkan memiliki pengaruh yang positif
: Tingkat bunga negara i pada tahun t dalam tingkat bunga riil. Secara teori, tingkat bunga dalam negeri yang tinggi akan mendorong capital inflow dan sebaliknya penurunan tingkat bunga dalam negeri akan terjadi capital outflow. Variabel ini diharapkan memberikan pengaruh yang positif
: Tingkat bunga luar negeri (negara i) pada tahun t dalam tingkat bunga riil. Secara teori, tingkat bunga luar negeri yang tinggi akan mendorong capital outflow dan sebaliknya penurunan tingkat bunga luar negeri akan terjadi capital inflow. Variabel ini diharapkan memberi pengaruh negatif : Jarak antara ibukota negara (i) dengan negara (j)