Risiko-risiko utama yang timbul dari instrumen keuangan yang dimiliki Grup adalah risiko suku bunga, risiko komoditas, risiko nilai tukar, risiko kredit dan risiko likuiditas. Kegiatan operasional Grup dijalankan secara berhati-hati dengan mengelola risiko-risiko tersebut agar tidak menimbulkan potensi kerugian bagi Grup.
Risiko Pasar
Risiko pasar adalah risiko dimana nilai wajar dari arus kas masa depan dari suatu instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan harga pasar. Grup dipengaruhi oleh risiko pasar, terutama risiko tingkat suku bunga, risiko komoditas dan risiko nilai tukar mata uang asing.
Risiko Suku Bunga
Risiko suku bunga adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan suku bunga pasar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko suku bunga terutama terkait dengan pinjaman bank dan utang pembelian aset tetap.
Untuk meminimalkan risiko suku bunga, Grup mengelola beban bunga melalui kombinasi utang dengan suku bunga tetap dan suku bunga variabel, dengan mengevaluasi kecenderungan suku bunga pasar. Manajemen juga melakukan penelaahan berbagai suku bunga yang ditawarkan oleh kreditur untuk mendapatkan suku bunga yang menguntungkan sebelum mengambil keputusan untuk melakukan perikatan utang.
Tabel berikut adalah nilai tercatat, berdasarkan jatuh temponya, atas aset dan liabilitas keuangan konsolidasian Grup yang terkait risiko suku bunga:
Kurang dari atau sama Kurang dari atau sama
dengan satu tahun Lebih dari satu tahun dengan satu tahun Lebih dari satu tahun Jumlah
Rp Rp Rp Rp Rp
Aset Keuangan
Kas dan setara kas - - 886,148,732,350 - 886,148,732,350
Investasi jangka pendek
-Deposito berjangka - - 12,532,550,000 - 12,532,550,000
Jumlah - - 898,681,282,350 - 898,681,282,350
Liabilitas Keuangan
Utang bank jangka pendek 2,116,991,134,153 - - - 2,116,991,134,153 Utang pembelian aset tetap - - 5,841,339,188 1,801,960,559 7,643,299,747 Utang sewa pembiayaan - - 2,614,400,760 5,420,359,603 8,034,760,363
Utang obligasi - - - 1,489,069,856,948 1,489,069,856,948
Pinjaman bank jangka panjang 316,281,607,338 703,361,753,730 - - 1,019,643,361,068
Jumlah 2,433,272,741,491 703,361,753,730 8,455,739,948 1,496,292,177,110 4,641,382,412,279 Suku bunga mengambang Suku bunga tetap
30 September 2012
Kurang dari atau sama Kurang dari atau sama
dengan satu tahun Lebih dari satu tahun dengan satu tahun Lebih dari satu tahun Jumlah
Rp Rp Rp Rp Rp
Aset Keuangan
Kas dan setara kas - - 810,121,234,636 - 810,121,234,636
Investasi jangka pendek
-Deposito berjangka - - 11,282,550,000 - 11,282,550,000
Jumlah - - 821,403,784,636 - 821,403,784,636
Liabilitas Keuangan
Utang bank jangka pendek 1,799,804,049,371 - - - 1,799,804,049,371
Utang pembelian aset tetap - - 7,415,359,746 3,420,819,245 10,836,178,991
Utang sewa pembiayaan - - 1,581,918,726 1,240,431,136 2,822,349,862
Utang obligasi - - 499,265,888,702 - 499,265,888,702
Pinjaman bank jangka panjang 276,969,129,992 914,494,965,734 - - 1,191,464,095,726
Jumlah 2,076,773,179,363 914,494,965,734 508,263,167,174 4,661,250,381 3,504,192,562,652 31 Desember 2011
Suku bunga mengambang Suku bunga tetap
Risiko Komoditas
Risiko komoditas adalah risiko adanya fluktuasi pada harga bahan baku produksi pakan ternak yaitu jagung dan bungkil kacang kedelai yang merupakan barang komoditas. Kebijakan manajemen untuk mengurangi risiko ini adalah dengan menggunakan formula yang memungkinkan untuk
menggunakan bahan baku pengganti bahan baku komoditas tanpa mengurangi kualitas produk yang dihasilkan dan mengalihkan kenaikan harga kepada pelanggan.
Disamping itu, Perusahaan secara terus-menerus mengawasi tingkat persediaan yang optimal dengan cara melakukan kontrak pembelian pada saat harga murah dengan mengacu kepada rencana produksi dan kebutuhan bahan baku.
Risiko Nilai Tukar
Risiko nilai tukar adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan nilai tukar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko suku bunga terutama terkait dengan pinjaman bank jangka pendek.
Selain pinjaman bank jangka pendek, Grup memiliki eksposur dalam mata uang asing yang timbul dari transaksi operasionalnya. Eksposur tersebut timbul karena transaksi yang bersangkutan dilakukan dalam mata uang selain mata uang fungsional unit operasional atau pihak lawan. Eksposur dalam mata uang asing Grup tersebut jumlahnya tidak material.
Berikut adalah posisi aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing konsolidasian:
30 September 2012 31 Desember 2011 Mata uang asing Ekuivalen Rp Mata uang asing Ekuivalen Rp
Rp Rp
Aset
Kas dan setara kas US$ 42,439,635.93 406,911,229,300 35,189,599.66 319,099,289,716 SGD 35,396.78 277,003,508 12,529.33 87,383,704 AUD 57,440.26 576,585,356 21,393.46 196,877,134 CNY 2,100.08 3,175,326 6,100.00 8,778,876 Euro 64,991.13 806,368,347 3,921.41 46,033,371 Piutang usaha USD 108,397.97 1,039,319,742 138,109.13 1,252,373,624 Euro 10,645.30 132,080,076 10,981.57 128,912,567
Jumlah Aset 409,745,761,655 320,819,648,992
Liabilitas 11,738.99
Liabilitas Lancar
Utang bank jangka pendek US$ 27,150,606.42 260,320,014,366 1,200,000.00 10,881,600,000 Utang usaha US$ 12,831,031.29 123,023,927,996 4,618,223.26 41,878,048,492 EUR 50,705.61 629,122,756 191,529.65 2,248,364,686 SGD 307,519.36 2,406,545,053 57,217.38 399,052,882
Jumlah Liabilitas 386,379,610,171 55,407,066,060
Nilai Bersih Aset (liabilitas) 23,366,151,484 265,412,582,932
Pada tanggal 30 September 2012 dan 31 Desember 2011, kurs konversi yang digunakan Perusahaan diungkapkan pada Catatan 2e pada laporan keuangan konsolidasian.
Risiko Kredit
Risiko kredit adalah risiko bahwa Grup akan mengalami kerugian yang timbul dari pelanggan atau pihak lawan akibat gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat risiko kredit yang terkonsentrasi secara signifikan.Grup mengendalikan risiko kredit dengan cara melakukan hubungan usaha dengan pihak lain yang memiliki kredibilitas, menetapkan kebijakan verifikasi dan otorisasi kredit, serta memantau kolektibilitas piutang secara berkala untuk mengurangi jumlah piutang tak tertagih.
Berikut adalah eksposur laporan posisi keuangan konsolidasian yang terkait risiko kredit pada tanggal 30 September 2012 dan 31 Desember 2011:
Jumlah Bruto Jumlah Neto Jumlah Bruto Jumlah Neto
Rp Rp Rp Rp
Pinjaman yang diberikan dan piutang
Kas dan setara kas 886,148,732,350 886,148,732,350 810,121,234,636 810,121,234,636 Investasi jangka pendek -
deposito berjangka 12,532,550,000 12,532,550,000 11,282,550,000 11,282,550,000 Piutang usaha
Pihak ketiga 854,722,809,143 853,756,835,693 631,588,926,110 630,572,515,347 Pihak berelasi 56,984,099,460 56,984,099,460 48,142,178,787 48,142,178,787 Piutang lain-lain 45,805,473,592 45,805,473,592 47,413,571,490 47,413,571,490 Rekening bank yang dibatasi
penggunaannya 4,333,505,275 4,333,505,275 2,982,405,333 2,982,405,333 Aset lain-lain - jaminan 8,063,047,844 8,063,047,844 8,390,133,969 8,390,133,969
Jumlah 1,868,590,217,664 1,867,624,244,214 1,559,921,000,325 1,558,904,589,562 31 Desember 2011 30 September 2012
Risiko Likuiditas
Risiko likuiditas adalah risiko kerugian yang timbul karena Perusahaan tidak memiliki arus kas yang cukup untuk memenuhi liabilitasnya.
Dalam pengelolaan risiko likuiditas, manajemen memantau dan menjaga jumlah kas dan setara kas yang dianggap memadai untuk membiayai operasional Grup dan untuk mengatasi dampak fluktuasi arus kas. Manajemen juga melakukan evaluasi berkala atas proyeksi arus kas dan arus kas aktual, termasuk jadwal jatuh tempo utang, dan terus-menerus melakukan penelaahan pasar keuangan untuk mendapatkan sumber pendanaan yang optimal.
Berikut adalah jadwal jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan konsolidasian berdasarkan pembayaran kontraktual yang tidak didiskontokan:
< 1 tahun 1-2 tahun 3-5 tahun >5 tahun Jumlah Biaya transaksi Nilai Tercatat
Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Aset
Kas dan setara kas 910,402,266,961 - - - 910,402,266,961 - 910,402,266,961
Investasi jangka pendek 12,532,550,000 - - - 12,532,550,000 - 12,532,550,000
Piutang usaha
Pihak berelasi 56,984,099,460 - - - 56,984,099,460 - 56,984,099,460
Pihak ketiga 853,756,835,693 - - - 853,756,835,693 - 853,756,835,693
Piutang lain-lain 45,805,473,592 - - - 45,805,473,592 - 45,805,473,592
Rekening bank yang dibatasi penggunaannya 4,333,505,275 - - - 4,333,505,275 - 4,333,505,275
Aset lain-lain - jaminan 8,063,047,844 - - - 8,063,047,844 - 8,063,047,844
Jumlah 1,891,877,778,825 - - - 1,891,877,778,825 - 1,891,877,778,825
Liabilitas
Utang bank jangka pendek 2,116,991,134,153 - - - 2,116,991,134,153 - 2,116,991,134,153
Utang usaha kepada pihak ketiga
Pihak berelasi 113,710,810,497 - - - 113,710,810,497 - 113,710,810,497
Pihak ketiga 541,243,873,920 - - - 541,243,873,920 - 541,243,873,920
Utang lain-lain kepada pihak ketiga 78,905,237,426 - - - 78,905,237,426 - 78,905,237,426
Biaya yang masih harus dibayar 154,156,211,559 - - - 154,156,211,559 - 154,156,211,559
Pinjaman jangka panjang 316,488,108,922 438,099,982,702 262,654,126,959 6,888,932,210 1,024,131,150,793 (4,487,789,725) 1,019,643,361,068
Utang pembelian aset tetap 5,841,339,188 1,801,960,559 - - 7,643,299,747 - 7,643,299,747
Utang sewa pembiayaan jangka panjang 2,614,400,760 3,522,421,244 1,230,952,920 666,985,439 8,034,760,363 - 8,034,760,363
Utang obligasi - - 1,489,069,856,948 - 1,489,069,856,948 - 1,489,069,856,948
Jumlah 3,329,951,116,425 443,424,364,505 1,752,954,936,827 7,555,917,649 5,533,886,335,406 (4,487,789,725) 5,529,398,545,681
Selisih aset dengan liabilitas 1,438,073,337,600 443,424,364,505 1,752,954,936,827 7,555,917,649 3,642,008,556,581 (4,487,789,725) 3,637,520,766,856 30 September 2012
< 1 tahun 1-2 tahun 3-5 tahun >5 tahun Jumlah Biaya transaksi Nilai Tercatat
Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Aset
Kas dan setara kas 827,443,757,476 - - - 827,443,757,476 - 827,443,757,476
Investasi jangka pendek 11,282,550,000 - - - 11,282,550,000 - 11,282,550,000
Piutang usaha
Pihak berelasi 48,142,178,787 - - - 48,142,178,787 - 48,142,178,787
Pihak ketiga 630,572,515,347 - - - 630,572,515,347 - 630,572,515,347
Piutang lain-lain 47,413,571,490 - - - 47,413,571,490 - 47,413,571,490
Rekening bank yang dibatasi penggunaannya 2,982,405,333 - - - 2,982,405,333 - 2,982,405,333
Aset lain-lain - jaminan 8,390,133,969 - - - 8,390,133,969 - 8,390,133,969
Jumlah 1,576,227,112,402 - - - 1,576,227,112,402 - 1,576,227,112,402
Liabilitas
Utang bank jangka pendek 1,799,804,049,371 - - - 1,799,804,049,371 - 1,799,804,049,371
Utang usaha kepada pihak ketiga
Pihak berelasi 345,735,873 - - - 345,735,873 - 345,735,873
Pihak ketiga 313,758,481,162 - - - 313,758,481,162 - 313,758,481,162
Utang lain-lain kepada pihak ketiga 47,703,983,432 - - - 47,703,983,432 - 47,703,983,432
Biaya yang masih harus dibayar 73,189,831,431 - - - 73,189,831,431 - 73,189,831,431
Pinjaman jangka panjang 277,086,682,563 335,323,150,088 580,880,478,491 4,487,359,861 1,197,777,671,003 (6,313,575,277) 1,191,464,095,726
Utang pembelian aset tetap 7,415,359,746 3,420,819,245 - - 10,836,178,991 - 10,836,178,991
Utang sewa pembiayaan jangka panjang 1,581,918,726 1,240,431,136 - - 2,822,349,862 - 2,822,349,862
Utang obligasi 499,265,888,702 - - - 499,265,888,702 - 499,265,888,702
Jumlah 3,020,151,931,006 339,984,400,469 580,880,478,491 4,487,359,861 3,945,504,169,827 (6,313,575,277) 3,939,190,594,550
Selisih aset dengan liabilitas 1,443,924,818,604 339,984,400,469 580,880,478,491 4,487,359,861 2,369,277,057,425 (6,313,575,277) 2,362,963,482,148 31 Desember 2011