FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2014
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Mayang Ravi Isa Putri NIM : 201210180311150
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
iii
KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT berkat limpahan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Financial Distress pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di BEI Periode 2010-2014” yang merupakan syarat salah satu mata kuliah wajib yang harus diselesaikan untuk mendapat gelar sarjana di Jurusan Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Shalawat serta salam senantiasa tercurahkan pada Rasulullah SAW. yang setiap ucapan dan tingkah lakunya senantiasa menjadi uswatun hasanah bagi kita semua selaku hamba Allah.
Keberhasilan penulis dalam menyelesaikan penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan beberapa pihak, baik berupa bimbingan, saran, doa, kritik yang membangun, maupun materi. Oleh karena itu penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang setulusnya kepada:
1. Ayah, ibu, kakak dan adik tersayang yang selalu menjadi motivator dan senantiasa memberi dukungan moral, do‟a dan segalanya bagi penulis.
2. Bapak Drs. M. Faisal Abdullah, MM selaku dosen pembimbing II dan Ibu Dr. Idah Zuhroh, MM selaku dosen pembimbing I dan Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberi peluang waktu, arahan, nasehat serta saran kepada penulis.
3. Bapak Zainal Arifin, SE, M.Si selaku Ketua Jurusan IESP sekaligus dosen wali IESP-C yang sudah berperan sangat penting diantara kita.
4. Semua Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Sahabat-sahabatku Naila, Heny, Copep, Endang, Pasukan P16 dan ciwi-ciwi IESP-C 2012 terimakasih semangat, dan dukungannya. Semoga kita gak berakhir disini :D
6. My besties Meyda, Nuning, Nungki. Badakku Putri dan my big bos Aldi, I Love You rekk
7. Semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak dalam menambah wawasan dan mampu memberikan informasi dan konstribusi bagi perkembangan ilmu pengetahuan bagi pembaca untuk pengembangan lebih lanjut.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, 12 Juni 2016
DAFTAR ISI
ABSTRAK ...i
KATA PENGANTAR ...iii
DAFTAR ISI ...iv
DAFTAR GAMBAR ...vi
DAFTAR TABEL ...vii
DAFTAR LAMPIRAN ...viii
I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ...1
B. Perumusan Masalah ...5
C. Pembatasan Masalah ...6
D. Tujuan Penelitian ...6
E. Manfaat Penelitian ...7
II. TINJAUAN PUSTAKA A. Penelitian Terdahulu ...8
B. Landasan Teori ...10
1. Laporan Keuangan ...10
a. Pengertian Laporan Keuangan ...10
b. Tujuan Laporan Keuangan ...10
c. Pihak yang Berkepentingan Terhadap Laporan Keuangan ...11
d. Jenis Laporan Keuangan ...13
e. Bentuk Laporan Keuangan ...14
2. Analisis Rasio Keuangan ...16
a. Rasio Likuiditas ...17
b. Rasio Solvabilitas ...19
c. Rasio Rentabilitas ...21
3. Financial Distress ...22
a. Indikasi Financial Distress ...23
b. Jenis Financial Distress ...24
c. Manfaat Prediksi Financial Distress ...26
d. Pihak yang Memerlukan Informasi Prediksi Financial Distress 27 C. Hubungan Antar Variabel ...28
D. Hipotesis Penelitian ...30
v III. METODE PENELITIAN
A. Obyek Penelitian ...32
B. Jenis Penelitian ...32
C. Jenis dan Sumber Data ...33
D. Populasi dan Sampel ...33
E. Definisi Operasional Variabel ...35
F. Model Analisis Data ...37
G. Metode Analisis Data ...37
IV. HASIL PENELITIAN A. Kondisi Financial Distress ...41
B. Peluang Terjadinya Financial Distress ...48
1. Statistik Deskriptif ...48
2. Pengujian Model dan Hipotesis Penelitian ...49
V. KESIMPULAN DAN IMPLIKASI A. Kesimpulan ...55
B. Saran ...55
DAFTAR PUSTAKA ...57
DAFTAR LAMPIRAN
No. Judul Hal.
1. Lampiran 1 Perhitungan Working Capital pada 16 Perusahaan
Pertambangan 61
2. Lampiran 2 Perhitungan Debt Ratio pada 16 Perusahaan
Pertambangan 63
3. Lampiran 3 Perhitungan Return on Investment pada 16 Perusahaan
Pertambangan 65
4. Lampiran 4 Ringkasan Nilai Variabel-variabel Perusahaan
57
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, Faisal, (2013), Dasar-dasar Manajemen Keuangan, UMM Press, Malang
Adnan, Muhammad Akhyar., Kurniasih, Eka. 2000. Analisis tingkat kesehatan perusahaan untuk memprediksi potensi kebankrutan dengan pendekatan altman (kasus pada sepuluh perusahaan di Indonesia). JAAI. 4 (2)
Alexander. 2004. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Going Concern Pada Perusahaan Manufaktur Yang Mengalami Financial Distress di Bursa Efek Jakarta. Skripsi Universitas Diponegoro
Alifiah, Mohd Norfian. 2013. Prediction of financial distress companies in the trading and services sector in Malaysia using macroeconomic variables. International Conference on Innovation Management and Technology Research. Malaysia
Alifiah, Mohd Norfian., Salamudin, Norhana., Ahmad, Ismail. 2013. Prediction of financial distress companies in the consumer products sector in Malaysia. Jurnal Teknologi (Social Sciences), 64 (1) : 85 91
Almilia, L.A. 2003. Financial ratios analysis to predict financial distress condition in manufacture companies which are listed on jakarta stock exchange, Journal of STIE Perbanas Surabaya
Almilia, Luciana Spica. 2006. Prediksi kondisi financial distress perusahaan gopublic dengan menggunakan analisis multinomial logit. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 12 (1) : 1 26
Almilia, Luciana Spica., Kristijadi. 2003. Analisis rasio keuangan untuk memprediksi kondisi financial distress perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ. JAAI, 7 (2)
Altman, E. I.,2000. Predicting financial distress of companies: Revisiting the Z-score and Zeta® Models. Journal of Banking & Finance, 1. Stern School of Business, New York University.
Bank Indonesia, 2016, Informasi Kurs Transaksi Bank Indonesia
Bank Indonesia, 2016, Informasi Kurs Transaksi Bank Indonesia. www.bi.go.id Bhunia, Amalendu. 2011. A study of financial distress based on MDA. Journal of
Management Research, 3 (2) : 1 11
Brigham, Eugene F. and Louis C. Gapenski, (1993), Intermediate Financial Management, Fourth Edition, The Dryden Press, New Work
Budiawan, Prima. 2009. Analisis kinerja keuangan perusahaan ditinjau dari rentabilitas, likuiditas dan solvabilitas (studi kasus pada PTPN X surakarta). Skripsi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Bursa Efek Indonesia, 2016, Laporan Keuangan Perusahaan. www.idx.co.id Cahyono, Wijaya Adi. 2014. Prediksi kebangkrutan perusahaan pertambangan
batubara yang listing di bursa efek indonesia periode 2011-2012 dengan menggunakan analisis model z-score altman. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya. Malang
Christianti, Ari. 2013. Akurasi prediksi financial distress : perbandingan model altman dan ohlson. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 7 (2) : 77 89
58
Classens, S, Djankov and Klapper, 1999, Resolution of Corporate Distress : Evidance From East Asia Financial Crisis. The Annual World Bank Group Brooking, Institution Conference Palisades, New York
Elloumi and Gueyie, (2001), Financial Distress and Corporate Governance : An Empirical Analysis Corporate Governance, MCB University Press
Endri, (2009), Prediksi Kebangkrutan Bank Untuk Menghadapi dan Mengelola Perusahaan Lingkungan Bisnis : Analisis Model ALTMAN Z-SCORE, Surabaya
F. Brigham Eugene and Joel F. Houston, (2006), Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Edisi 10, Penerbit Salemba Empat, Jakarta
F. Brigham Eugene and Joel F. Houston, 2001, Manajemen Keuangan Edisi Kedelapan Buku II, Erlangga, Jakarta
Ghozali, Imam, (2005), Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang
Glueck dan Jauch, (2000), Manajemen Strategis dan Kebijakan Perusahaan Edisi Ketiga. Terjemahan Murad dan Henry, Erlangga, Jakarta
Hadi, syamsul., Anggraeni, Atika. 2008, Pemilihan predictor delisting terbaik (perbandingan antara the zmijewski model, the altman model, dan the springate model). Jurnal Akuntansi Dan Auditing Indonesia
Haq, Syahidul,. Arfan, Muhammad., Siswar, Dana. 2013. Analisis rasio keuangan dalam memprediksi financial distress (studi pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek indonesia). Jurnal Akuntansi Pascasarjana Universitas Syiah Kuala, 2 (1) : 37 46
Harahap, Sofyan Syafri, (2011), Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan, Raja Grafindo Persada, Jakarta
Helfert, Erich A, (1996), Teknik Analisis Keuangan, Erlangga, Jakarta
Hofer, C. W. 1980. Turnaround strategies. Journal of Business Strategy, 1 (1) : 19 31
Iflaha, Diana Atim. 2008. Analisis financial distress dengan metode z-score untuk memprediksi kebangkrutan perusahaan (studi pada perusahaan restoran, hotel dan pariwisata yang listing di bursa efek indonesia periode 2003-2007). Skripsi Universitas Islam Negeri Malang
Indriantoro dan Supomo, (1999), Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.
J. Fred Weston, Eugene, (2004), Dasar-dasar Manajemen Keuangan Edisi Ketujuh, Ertangga, Jakarta
Jarcomsys. https://jarcomsys.wordpress.com/2009/10/28/analisis-rasio-keuangan/. April, 17, 2016.
Kartikawati, Sinta. 2007. Analisis z-score dalam mengukur kinerja keuangan untuk memprediksi kebangkrutan pada tujuh perusahaan manufaktur di bursa efek jakarta. Universitas Gunadarma
Kasmir, (2012), Analisis Laporan Keuangan, Rajawali Pers, Jakarta
Liana, Deny., Sutrisno. 2014. Analisis rasio keuangan untuk memprediksi kondisi financial distress perusahaan manufaktur. Jurnal Studi Manajemen dan Bisnis, 1 (2) : 52 62
59
Lu, Yang-Cheng, C.J. Lee, and S.L. Chang, (2008), Corporate Governance, Quality of Financial Information, and Macroeconomics Variables on the Prediction Power of financial Distress of Listed Companies in Taiwan, Working Paper, Available at SSRN.com
Luciana. 2006. Prediksi kondisi financial distress perusahaan go public dengan menggunakan analisis multinomial logit. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 12 (1) : 1 22
Lusiana, Farida Wahyu. 2010. Analisis pengaruh rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan rasio profitabilitas terhadap price earning ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Skripsi Universitas Diponegoro
Martin, L.F, (1995), Aplication of Research to Problem of Candy Manufacture Advance In Food Research, Academy Press Inc. Publ, New York
Martono & Harjito, D. Agus, (2010), Manajemen Keuangan, Ekonosia Kampus Fakultas Ekonomi UII, Yogyakarta
Munawir, (2002), Analisis Informasi Keuangan, Liberty Yogyakarta, Yogyakarta Nair, Jyoti. 2015. Examination of financial distress in indian sugar
sector-application of ohlson‟s „o‟score model. International Journal of Management and Social Science Research Review, 1 (14) : 221 226. Nanayakkara, K. G. M., Azeez, A. A. 2015. Predicting Corporate Financial
Distress in Sri Lanka: An Extension to Z-Score Model. International Journal of Business and Social Research, 5 (3) : 41 56
Nawawi, Hadari, (1997), Manajemen Sumber Daya Manusia Untuk Bisnis yang Kompetitif, Gajah Mada University-Press, Yogyakarta
Noverio, Rezkhy. 2011. Analisis pengaruh kualitas auditor, likuiditas, profitabilitas dan solvabilitas terhadap opini audit going concern pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. Skripsi Universitas Diponegoro
Nugroho, Mokhamad Iqbal Dwi., Mawardi, Wisnu. 2012. Analisis prediksi financial distress dengan menggunakan model altman z-score modifikasi 1995 (studi kasus pada perusahaan manufaktur yang go public di indonesia tahun 2008 sampai dengan tahun 2010). Diponegoro Journal Of Management, 1 (1) : 1 11.
Ohlson, James A. 1980. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy, Journal of Accounting Research, 18 (1) : 109 131.
Peter., Yosep. 2011. Analisis kebangkrutan dengan metode Z-score altman, springate dan zmijewski pada Pt. Indofood sukses makmur tbk periode 2005-2009. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2 (04)
Platt, H., M. B. Platt. 2002. Predicting financial distres. Journal Of Financial Service Professionals, 1 (56) : 12 15
Prakosa, Rangga. https://beritasatu.com/2014/08/13/harga-batubara-acuan-turun-jadi-US$70,29-perton/. September, 2014.
Pribadi, Karina Ayu., Kamaludin. 2011. Prediksi financial distress kasus industri manufaktur pendekatan model regresi logistic. Jurnal Ilmiah STIE MDP, 1 (1) : 11 23.
60
Pujiastuti, Triani., Yuharningsih. 2014. Anteseden probabilitas financial distress pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 18 (1) : 1 13.
Rompas, Gisela Prisilia. 2013. Likuiditas solvabilitas dan rentabilitas terhadap nilai perusahaan bumn yang terdaftar dibursa efek Indonesia. Jurnal EMBA, 1 (3) : 252 262
Safitri, A., Hartono, Ulil. 2014. Uji penerapan model prediksi financial distress altman, springate, ohlson dan zmijewski pada perusahaan sektor keuangan di bursa efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 2 (2) : 330 335.
Saptono, Budi. 2001. Analisis kesulitan keuangan (financial distress). Tesis Universitas Diponegoro
Sawir, Agnes, (2000), Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan cetakan kedua, PT.Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Shu-Lien Chang, (2009), Corporate Governance and Quality of Financial Distress Information on the Prediction Power of financial Distress of Listed Companies in Taiwan. International Research Journal of Finance and Economics. 73 78
Subagyo, Ahmad, (2007). Studi Kelayakan Teori dan Aplikasi. PT. Elex Media Komputindo, Jakarta
Sulestari, Dinna Dwi., Nikmah. 2014. Prediksi financial distress untuk perusahaan besar dan kecil di Indonesia perbandingan ohlson dan altman. Jurnal Fairness, 4 (1) : 36 58.
Sutrisno, (2005), Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi, Ekonosia, Yogyakarta
Syafrizal, Helmi. http://shelmi.wordpress.com/2009/03/04/rasio---rasio-keuangan-perusahaan/. April, 17, 2016.
Syaifudin, Mochamad Naufal. 2012. Perbandingan Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Penjelas Pada Perusahaan Industri Keuangan Bank Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012. Skripsi Universitas Negeri Surabaya
Syamsuddin, Lukman, (2007), Manajemen Keuangan Perusahaan : Konsep Aplikasi Dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan, Raja Grafindo Persada, Jakarta
Teng, M, (2002), Corporate Turnaround (Merawat Perusahaan Sakit Menjadi Sehat Kembali), Prenhallindo, Jakarta
Wati, Mike Widia., Hidayat, Raden Rustam., Suhadak. 2015. The analysis of bank health levels using x-score (zmijewski), y-score (ohlson), and z-score (altman) (case study at banking sector in indonesian stock exchange periods of 2011-2013). Jurnal Administrasi Bisnis, 28 (1) : 3 4.
Whitaker, R. B. 1999. The Early Stages of Financial Distress. Journal of Economics and Finance, 23 : 123 133
