commit to user
ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI
DAN HARGA KELAPA SAWIT (CPO) TERHADAP KINERJA
BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
JANUARI 2010 DESEMBER 2014
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Syarat-Syarat Mencapai Gelar Sarjana
Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh :
ANSORI AHMAD NUGROHO
F0111010
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
commit to user
ii
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN
HARGA KELAPA SAWIT (CPO) TERHADAP KINERJA BURSA EFEK
INDONESIA (BEI)
JANUARI 2010 DESEMBER 2014
Ansori Ahmad Nugroho
F0111010
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh harga kelapa sawit
(CPO), BI
rate
, inflasi, dan nilai tukar Rupiah/Dollar terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang digunakan adalah
data berbentuk sekunder yang bersifat kuantitatif dan diperoleh dari berbagai
sumber dalam rentang waktu Januari 2010- Desember 2014 dengan jenis rentang
waktu time series dan pendekatan
Vector Error Corection Model (
VECM).
Pendekatan VECM digunakan untuk mendeteksi hubungan timbal balik
atau kausalitas dua arah yang dinamis antar variabel independen dan
variabel dependen.
Pengaruh dari variabel Harga CPO, Inflasi, BI Rate dan Kurs terhadap
IHSG dengan uji VECM menghasilkan. Untuk jangka pendek CPO dan BI Rate
berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG dan Kurs berpengaruh negatif
dan signifikan terhadap IHSG, sedangkan Inflasi berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap IHSG. Untuk pengaruh jangka panjang hasil estimasi VECM
CPO dan BI Rate berpengaruh negatif dan signifikan terhadap IHSG, sedangkan
Inflasi dan Kurs berpengaruh negatif dan signifikan terhadap IHSG.
Kata kunci
: Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), harga kelapa sawit (CPO) ,
BI
rate
, inflasi, nilai tukar Rupiah/Dolar
,
VAR
First Difference
commit to user
iii
ABSTRACT
THE ANALYSIS OF MACRO ECONOMIC VARIABLE INFLUENCE
AND CRUDE PALM OIL (CPO) PRICE TO THE PERFORMANCE OF
INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX)
IN PERIOD OF JANUARY 2010 DECEMBER 2014
Ansori Ahmad Nugroho
F0111010
Economy AndBusiness Faculty Of
Sebelas Maret University
This research aims to analyzing the influence of crude palm oil price
(CPO), BI rate, inflation, and rate of exchange of dollar/rupiah to Jakarta
composite index (JCI) in Indonesia stock exchange (IDX). The data used is in a
form of quantitative secondary data gained from various sources in period of
January 2010 December 2014 with time series method and Vector Error
Corection Model (VECM) approach. VECM approach is used to detect the
dynamic interelationship or dual causality between the independent and dependent
variables.
The influence of variables CPO prices, inflation, BI Rate and Exchange
Rate on JCI to test VECM produce. For short-term CPO and BI Rate positive and
significant impact on JCI and Exchange significant negative effect on JCI, while
inflation is negative and not significant to the JCI. For the long-term effects and
the estimation results VECM CPO BI Rate a significant negative effect on JCI,
while inflation and the exchange rate and a significant negative effect on JCI.
Keywords
: Jakarta Composite Index (IDX), Crude Palm Oil Price (CPO) , BI
Rate, Inflation, Rate Of Exchange Of Dollar/Rupiah,VECM.
commit to user
iv
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN
HARGA KELAPA SAWIT (CPO) TERHADAP KINERJA BURSA EFEK
INDONESIA (BEI)
JANUARI 2010 DESEMBER 2014
Diajukan Oleh:
ANSORI AHMAD NUGROHO
F0111010
Disetujui dan diterima oleh Pembimbing
Pada Tanggal,
Mei 2015
Surakarta, Mei 2015
Dosen pembimbing
( Riwi Sumantyo S.E., M.M )
NIP. 19710412 199402 1 001
commit to user
commit to user
vi
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret:
Nama
: Ansori Ahmad Nugroho
NIM.
: F0111010
Program Studi
: S1 EKONOMI PEMBANGUNAN
Judul Tugas Akhir
: Analisis Pengaruh Variabel Makro Ekonomi Dan Harga
Kelapa Sawit (CPO) Terhadap Kinerja Bursa Efek Indonesia
(BEI) Januari 2010 Desember 2014
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa Tugas Akhir yang saya buat ini adalah
benar-benar
merupakan
hasil
karya
sendiri
dan
bukan
merupakan
hasil
jiplakan/salinan/saduran dari karya orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya
bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan ijazah dan pencabutan gelar
sarjananya.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta, Mei 2015
Mahasiswa
Ansori Ahmad Nugroho
NIM. F0111010
Meterai Rp 6000
commit to user
vii
MOTTO
Semangat adalah sebetulnya kepingan-kepingan bara kemauan yang kita sisipkan
pada setiap celah dalam kerja keras kita, untuk mencegah masuknya kemalasan
dan penundaan
(M.Saiful Mujab)
Nothing Is Impossible Beyond Determination
(M. Sidik Pamungkas)
Wipe out your base is our pleasure
(War Bro Academy, COC Clan)
Think Big Thoughts, But Relish Small Pleasures
(Cheni)
ing. Anyone who has lost something they thought was theirs
forever finally comes to realize that nothing really belongs to them. And if
nothing belongs to me, then there's no point wasting my time looking after things
that aren't mine.
(Paulo Coelho)
Ketidakmampuan bukan alasan untuk menyerah
commit to user
viii
PERSEMBAHAN
Karya ini penulis persembahkan untuk:
Kedua orang tua yang selalu memberi dukungan, motivasi, dan restu
Semua rekan-rekan FEB UNS yang saya cintai
Tanah air tercinta Republik Indonesia
commit to user
ix
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas
segala rahmat Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi ini
berjudul
Pengaruh Variabel Makro Ekonomi dan Harga CPO Terhadap
Kinerja BEI Januari 2010 Desember 2014
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan penghargaan dan ucapan
terimakasih kepada semua pihak yang telah ada dalam proses pengerjaan skripsi
ini. Oleh karena itu dengan segala kerendahan hati penulis ingin menyampaikan
penghargaan dan ucapan terimakasih kepada:
1.
Orang tua saya tercinta, ayahanda Paimo dan ibunda Sutinem, yang
selalu mendukung baik moril maupun materil dan doa-doa yang
diberikan dalam penulisan skripsi ini.
2.
Saudara hebat saya, Ari Muhamad Nugroho yang selalu memberika
bantuan dan dorongan semangat selama penulisan skripsi ini.
3.
Bapak Riwi Sumantyo, S.E., M.M.,
selaku Dosen Pembimbing penulisyang telah meluangkan waktu dalam memberikan masukan, saran dan bimbingan yang sangat baik mulai dari awal penulisan hingga selesainya skripsi ini.
4.
Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
5.
Ibu Dr. Siti Aisyah Tri Rahayu, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan
Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret.
6.
Bapak Lukman Hakim, S.E., PhD., dan Bapak Drs. Wahyu Agung,
M.Si selaku Ketua dan Sekertaris Tim Penguji Skripsi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
7.
Kekasih saya Nanda Yuli Hasni yang selalu memberikan waktu serta
tenaga untuk menemani dan menyemangati saya dalam masa
pengerjaan skripsi ini.
commit to user
x
8.
Sahabat-sahabat saya
dari Ekonomi Pembangunan 2011,Atika, Cheni,
Ipul, Imung, Adit, Rheza, Eric, Bayu, dan Kemin yang selalu
memberikan bantuan moril, tenaga, dukungan, doa, dan semangat
hingga selesainya penulisan skripsi ini.
9.
Seluruh teman-teman saya di Ekonomi Pembangunan 2011 yang tidak bias disebutkan satu-persatu.10.
Teman-teman dari Jet-Z yang selalu menemani saya ketika senang dan susah selama ini.11.
Semua pihak yang telah memberikan informasi, bantuan dan
bimbingan, sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini memiliki keterbatasan dan masih jauh dari sempurna. Namun, penulis berharap kiranya skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca.
Surakarta, Mei2015
commit to user
xi
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ... iv
HALAMAN PENGESAHAN ... Error! Bookmark not defined. SURAT PERNYATAAN ... vi
MOTTO ... vii
PERSEMBAHAN ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
BAB I ... 1 PENDAHULUAN ... 1 A. LATAR BELAKANG ... 1 B. RUMUSAN MASALAH ... 5 C. TUJUAN PENELITIAN... 5 D. MANFAAT PENELITIAN ... 6 BAB II ... 7 PEMBAHASAN ... 7 A. LANDASAN TEORI ... 7
1. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ... 7
1.1 Pengertian Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ... 7
1.2 Penghitungan Indeks Harga Saham ... 8
2. Harga Minyak Kelapa Sawit / Crude Palm Oil (CPO) ... 9
2.1 Sejarah Kelapa Sawit... 9
2.2 Harga Minya Kelapa Sawit / Crude Palm Oil (CPO) ... 10
3. Nilai Tukar (Kurs) ... 12
3.1 Pengertian Nilai Tukar (Kurs) ... 12
3.2 Nilai Tukar Nominal Dan Rill ... 17
4. BI Rate ... 18 4.1 Pengertian BI Rate ... 18 4.2 Fungsi BI Rate ... 19 5. Inflasi ... 19 E. Penelitian Terdahulu ... 21 F. Kerangka Pemikiran ... 22 G. HIPOTESIS ... 23 BAB III ... 25 METODE PENELITIAN ... 25
commit to user
xii
A. Ruang Lingkup Penelitian... 25
B. Jenis dan Sumber Data ... 25
C. Definisi Operasional Variabel ... 26
A. Variabel Dependen ... 26
B. Variabel Independen ... 26
D. Metode Analisis ... 27
a. Vector Autoregressive (VAR) ... 27
b. Vector Error Corection Model (VECM) ... 31
BAB IV ... 36
PEMBAHASAN ... 36
A. Deskripsi Perkembangan Variabel ... 36
1. BI Rate ... 36
2. Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar ... 37
3. Tingkat Inflasi ... 39
4. Harga CPO ... 41
5. IHSG ... 44
B. Hasil Tahapan Pmbentukan Sistemasi VAR ... 46
1. Uji Stasioner ... 46
2. Uji Lag Optimum ... 49
3. Uji Kointegrasi ... 49
4. Uji kausalitas granger ... 51
5. UJI VECM ... 51
6. Impulse Response Function ... 55
7. Variance Decomposition ... 56
BAB V ... 58
KESIMPULAN DAN SARAN ... 58
A. Kesimpulan ... 58
1. Hasil Pengujian Hubungan Kausalitas Granger ... 58
2. Hasil Analisa Estimasi VECM, IRF dan VD Pada Pengaruh Harga CPO, Inflasi, BI Rate dan Kurs terhadap IHSG ... 58
B. Saran ... 60
