Jawaban Indonesia Chapter 1

e

ebebelili, , eenanahahan, n, atatau au eenjnjuaual l sasahaha. . eengngan an dedeiikikianan, , ananalalisisis is ekekuiuitatass elibatkan identi!ikasi porto!olio optial saha untuk aksialisasi kekayaan.

elibatkan identi!ikasi porto!olio optial saha untuk aksialisasi kekayaan.

0

0.. AAnnaalliissiis s !!uunnddaaeennttaal l aaddaallaah h pprroossees s ppeenneennttuuaan n nniillaai i ppeerruussaahhaaaan n ddeennggaann en

enganganalialisis sis dan dan enena!sa!sirkirkan an !ak!aktor tor kunkuni i untuntuk uk atratribuibut t ekoekononoi, i, indindustustriri, , dandan pe

perurusasahahaanan. . -e-ebabagigian an bebesasar r dadari ri ananalalisisis is !u!undndaaenentatal l adadalalah ah evevalaluauasi si poposisisisi keu

keuangangan an perperusausahaahaan n dan dan kinkinerjerja.Ta.Tuujuajuan n dardari i anaanalislisis is !un!undadaentental al adaadalah lah untuntukuk en

enententukaukan n nilnilai ai intintrinrinsik sik dardari i suasuatu tu ententitaitas. s. PenPenententuan uan ninilai lai !un!undadaentental al dapdapatat digunakan untuk endukung keputusan saha dan akuisisi

digunakan untuk endukung keputusan saha dan akuisisi harga.harga. .

. AAnanallisisis is bbisisnnis is TTootatal l eellibibatatkakan n bebebeberrapapa a pproroseses s kokoppoonenenn. . --etetiaiap p prprososeses sangat penting untuk keyakinan ringkasan akhir tentang bisnis. Koponen pertaa sangat penting untuk keyakinan ringkasan akhir tentang bisnis. Koponen pertaa adalah analisis lingkungan bisnis dan strategi perusahaan dala konteks lingkungan adalah analisis lingkungan bisnis dan strategi perusahaan dala konteks lingkungan bisni

bisnis. s. ari ari analianalisis sis ini, ini, kesikesipulan kualitatipulan kualitati! ! dapadapat t ditarditarik ik tentantentang g prosprospek pek asaasa depan perusahaan. Prospek ini sangat penting dala keputusan investasi. Koponen depan perusahaan. Prospek ini sangat penting dala keputusan investasi. Koponen ked

kedua ua dardari i anaanalislisis is bisbisnis nis adaadalah lah anaanalislisis is keukeuangangan. an. AnaAnalislisis is keukeuangangan an adaadalahlah penggunaan laporan keuangan untuk enganalisis posisi keuangan perusahaan dan penggunaan laporan keuangan untuk enganalisis posisi keuangan perusahaan dan kin

kinerjerja, a, dan dan untuntuk uk enenilailai i kinkinerjerja a asasa a depdepan. an. AnAnalialisis sis keukeuangangan an enendukdukungung keputusan ekuitas dengan eberikan bukti kuantitati! engenai posisi keuangan keputusan ekuitas dengan eberikan bukti kuantitati! engenai posisi keuangan dan

dan kinkinerjerja a perperusausahaahaan. n. AnAnalialisis sis akuakuntantansi nsi adaadalah lah kokoponponen en lailain n dardari i anaanalislisisis bisnis. Analisis akuntansi adalah proses engevaluasi sejauh akuntansi perusahaan bisnis. Analisis akuntansi adalah proses engevaluasi sejauh akuntansi perusahaan en

enererininkan kan rearealitlitas as ekoekononoi. i. 2ik2ika a in!in!ororasi asi akuakuntantansi nsi enendisdistortorsi si gagabarbaranan eko

ekononoi i perperusausahaahaan, n, kepkeputuutusan san yanyang g dibdibuat uat enengguggunaknakan an inin!or!orasasi i ini ini dapdapatat a

aaat. t. eengngan an dedeiikikianan, , ananalalisisis is akakununtatansnsi i haharurus s didilalakukukan kan sesebebelulu  ananalalisisisis keu

keuangangan. an. AnaAnalislisis is proprospespektikti! ! adaadalah lah perperaalaalan an hadhadiah iah asasa a depdepan. an. AnaAnalislisis is ininii en

engagau u padpada a anaanalislisis is akuakuntantansinsi, , anaanalislisis is keukeuangangan, an, dan dan lilingkngkungungan an bibisnisnis s dandan ana

analislisis is strstrategategi.3i.3utputput ut dardari i anaanalislisis is proprospespektikti! ! adaadalah lah sepseperaerangkngkat at hadhadiah iah asaasa depan yang diharapkan digunakan untuk eperkirakan nilai intrinsik seperti laba depan yang diharapkan digunakan untuk eperkirakan nilai intrinsik seperti laba dan arus kas. Koponen lain dari analisis bisnis adalah penilaian, yang erupakan dan arus kas. Koponen lain dari analisis bisnis adalah penilaian, yang erupakan pro

proses ses enengugubah bah perperkirkiraan aan hadhadiah iah asasa a depdepan an enenjadjadi i perperkirkiraan aan nilnilai ai inintritrinsinsikk perusahaan.

perusahaan. 4

4.. AAnnaalliissiis s aakkuunnttaannssi i ssaannggaat t ppeennttiinng g uunnttuuk k aannaalliissiis s kekeuuaannggaan n yyaanngg e!ek

e!ekti!ti!. . KetKeterberbatasatasan an anaanalislisis is keukeuangangan an dendengan gan tidtidak ak adaadanya nya anaanalislisis is akuakuntantansinsi eliputi5

eliputi5 Ku

Kurarangngnynya a kekeseseraragagaaan n dadalala  prprininsisip p akakununtatansnsi i yayang ng diditeterarapkpkan an ololeheh p

peerruussaahhaaaan n yyaanng g bbeerrbbeedda a ddaappaat t eenngghhaabbaat t kkeeaannddaallaan n aannaalliissiiss keuangan.

keuangan. Koparabilitas tapak dari data akuntansi kadang&kadang ilusi.Koparabilitas tapak dari data akuntansi kadang&kadang ilusi. •

• KurKurangangnya nya inin!or!orasasi i daldala a datdata a keukeuangangan an agragregaegat t untuntuk uk enengingin!or!orasasikaikann an

analalis is tetentntanang g babagagaiianana a akakununtatansnsi i peperurusasahahaan an diditerterapapkakan.n. AnAnalalis is peperlrluu enganalisis atatan penjelasan untuk in!orasi ini.

enganalisis atatan penjelasan untuk in!orasi ini. •

• PenPeningingkatakatan n !re!rekuekuensi nsi 6an6anoaoali6 li6 daldala a laplaporaoran n keukeuangangan an sepseperterti i kegkegagaagalanlan untuk engubah data yang tahun&tahun sebelunya untuk peeahan saha, untuk engubah data yang tahun&tahun sebelunya untuk peeahan saha, datadata yang hilang, dll

yang hilang, dll •

• PerPerubaubahan han retretroaroaktikti! ! tidtidak ak dapdapat at dildilakuakukan kan seseara ara akuakurat rat karkarena ena perperusausahaahaann hanya engubah angka !inal.

hanya engubah angka !inal. •

• TeTertentrtentu u kopakoparati! analisis (se'a rati! analisis (se'a dan dan penspensiun) tidak iun) tidak dapat dilakukadapat dilakukan n karenkarenaa se

seuua a peperurusasahahaan an titidadak k eebbererikikan an inin!o!orrasasi i yayang ng lelengngkakap p tatanpnpa a adadanyanyaa penyesuaian akuntansi analitis.

e

ebebelili, , eenanahahan, n, atatau au eenjnjuaual l sasahaha. . eengngan an dedeiikikianan, , ananalalisisis is ekekuiuitatass elibatkan identi!ikasi porto!olio optial saha untuk aksialisasi kekayaan.

elibatkan identi!ikasi porto!olio optial saha untuk aksialisasi kekayaan.

0

0.. AAnnaalliissiis s !!uunnddaaeennttaal l aaddaallaah h pprroossees s ppeenneennttuuaan n nniillaai i ppeerruussaahhaaaan n ddeennggaann en

enganganalialisis sis dan dan enena!sa!sirkirkan an !ak!aktor tor kunkuni i untuntuk uk atratribuibut t ekoekononoi, i, indindustustriri, , dandan pe

perurusasahahaanan. . -e-ebabagigian an bebesasar r dadari ri ananalalisisis is !u!undndaaenentatal l adadalalah ah evevalaluauasi si poposisisisi keu

keuangangan an perperusausahaahaan n dan dan kinkinerjerja.Ta.Tuujuajuan n dardari i anaanalislisis is !un!undadaentental al adaadalah lah untuntukuk en

enententukaukan n nilnilai ai intintrinrinsik sik dardari i suasuatu tu ententitaitas. s. PenPenententuan uan ninilai lai !un!undadaentental al dapdapatat digunakan untuk endukung keputusan saha dan akuisisi

digunakan untuk endukung keputusan saha dan akuisisi harga.harga. .

. AAnanallisisis is bbisisnnis is TTootatal l eellibibatatkakan n bebebeberrapapa a pproroseses s kokoppoonenenn. . --etetiaiap p prprososeses sangat penting untuk keyakinan ringkasan akhir tentang bisnis. Koponen pertaa sangat penting untuk keyakinan ringkasan akhir tentang bisnis. Koponen pertaa adalah analisis lingkungan bisnis dan strategi perusahaan dala konteks lingkungan adalah analisis lingkungan bisnis dan strategi perusahaan dala konteks lingkungan bisni

bisnis. s. ari ari analianalisis sis ini, ini, kesikesipulan kualitatipulan kualitati! ! dapadapat t ditarditarik ik tentantentang g prosprospek pek asaasa depan perusahaan. Prospek ini sangat penting dala keputusan investasi. Koponen depan perusahaan. Prospek ini sangat penting dala keputusan investasi. Koponen ked

kedua ua dardari i anaanalislisis is bisbisnis nis adaadalah lah anaanalislisis is keukeuangangan. an. AnaAnalislisis is keukeuangangan an adaadalahlah penggunaan laporan keuangan untuk enganalisis posisi keuangan perusahaan dan penggunaan laporan keuangan untuk enganalisis posisi keuangan perusahaan dan kin

kinerjerja, a, dan dan untuntuk uk enenilailai i kinkinerjerja a asasa a depdepan. an. AnAnalialisis sis keukeuangangan an enendukdukungung keputusan ekuitas dengan eberikan bukti kuantitati! engenai posisi keuangan keputusan ekuitas dengan eberikan bukti kuantitati! engenai posisi keuangan dan

dan kinkinerjerja a perperusausahaahaan. n. AnAnalialisis sis akuakuntantansi nsi adaadalah lah kokoponponen en lailain n dardari i anaanalislisisis bisnis. Analisis akuntansi adalah proses engevaluasi sejauh akuntansi perusahaan bisnis. Analisis akuntansi adalah proses engevaluasi sejauh akuntansi perusahaan en

enererininkan kan rearealitlitas as ekoekononoi. i. 2ik2ika a in!in!ororasi asi akuakuntantansi nsi enendisdistortorsi si gagabarbaranan eko

ekononoi i perperusausahaahaan, n, kepkeputuutusan san yanyang g dibdibuat uat enengguggunaknakan an inin!or!orasasi i ini ini dapdapatat a

aaat. t. eengngan an dedeiikikianan, , ananalalisisis is akakununtatansnsi i haharurus s didilalakukukan kan sesebebelulu  ananalalisisisis keu

keuangangan. an. AnaAnalislisis is proprospespektikti! ! adaadalah lah perperaalaalan an hadhadiah iah asasa a depdepan. an. AnaAnalislisis is ininii en

engagau u padpada a anaanalislisis is akuakuntantansinsi, , anaanalislisis is keukeuangangan, an, dan dan lilingkngkungungan an bibisnisnis s dandan ana

analislisis is strstrategategi.3i.3utputput ut dardari i anaanalislisis is proprospespektikti! ! adaadalah lah sepseperaerangkngkat at hadhadiah iah asaasa depan yang diharapkan digunakan untuk eperkirakan nilai intrinsik seperti laba depan yang diharapkan digunakan untuk eperkirakan nilai intrinsik seperti laba dan arus kas. Koponen lain dari analisis bisnis adalah penilaian, yang erupakan dan arus kas. Koponen lain dari analisis bisnis adalah penilaian, yang erupakan pro

proses ses enengugubah bah perperkirkiraan aan hadhadiah iah asasa a depdepan an enenjadjadi i perperkirkiraan aan nilnilai ai inintritrinsinsikk perusahaan.

perusahaan. 4

4.. AAnnaalliissiis s aakkuunnttaannssi i ssaannggaat t ppeennttiinng g uunnttuuk k aannaalliissiis s kekeuuaannggaan n yyaanngg e!ek

e!ekti!ti!. . KetKeterberbatasatasan an anaanalislisis is keukeuangangan an dendengan gan tidtidak ak adaadanya nya anaanalislisis is akuakuntantansinsi eliputi5

eliputi5 Ku

Kurarangngnynya a kekeseseraragagaaan n dadalala  prprininsisip p akakununtatansnsi i yayang ng diditeterarapkpkan an ololeheh p

peerruussaahhaaaan n yyaanng g bbeerrbbeedda a ddaappaat t eenngghhaabbaat t kkeeaannddaallaan n aannaalliissiiss keuangan.

keuangan. Koparabilitas tapak dari data akuntansi kadang&kadang ilusi.Koparabilitas tapak dari data akuntansi kadang&kadang ilusi. •

• KurKurangangnya nya inin!or!orasasi i daldala a datdata a keukeuangangan an agragregaegat t untuntuk uk enengingin!or!orasasikaikann an

analalis is tetentntanang g babagagaiianana a akakununtatansnsi i peperurusasahahaan an diditerterapapkakan.n. AnAnalalis is peperlrluu enganalisis atatan penjelasan untuk in!orasi ini.

enganalisis atatan penjelasan untuk in!orasi ini. •

• PenPeningingkatakatan n !re!rekuekuensi nsi 6an6anoaoali6 li6 daldala a laplaporaoran n keukeuangangan an sepseperterti i kegkegagaagalanlan untuk engubah data yang tahun&tahun sebelunya untuk peeahan saha, untuk engubah data yang tahun&tahun sebelunya untuk peeahan saha, datadata yang hilang, dll

yang hilang, dll •

• PerPerubaubahan han retretroaroaktikti! ! tidtidak ak dapdapat at dildilakuakukan kan seseara ara akuakurat rat karkarena ena perperusausahaahaann hanya engubah angka !inal.

hanya engubah angka !inal. •

• TeTertentrtentu u kopakoparati! analisis (se'a rati! analisis (se'a dan dan penspensiun) tidak iun) tidak dapat dilakukadapat dilakukan n karenkarenaa se

seuua a peperurusasahahaan an titidadak k eebbererikikan an inin!o!orrasasi i yayang ng lelengngkakap p tatanpnpa a adadanyanyaa penyesuaian akuntansi analitis.

(78A

(78A diadaptadiadaptasi)si) 9.

9. #a#apoporaran ken keuauangngan pan pererususahahaaaan en erurupapakakan san salalah sah satu stu suubeber ter terkrkayaya ina in!o!orrasasii tentang perusahaan. Analisis laporan keuangan adalah kupulan dari proses analisis tentang perusahaan. Analisis laporan keuangan adalah kupulan dari proses analisis yang erupakan bagian penting dari analisis bisnis seara keseluruhan. Proses ini yang erupakan bagian penting dari analisis bisnis seara keseluruhan. Proses ini diter

diterapkan pada apkan pada in!orin!orasi asi laporlaporan an keuankeuangan gan untuuntuk k enghenghasilkaasilkan n in!oin!orasi yangrasi yang berguna untuk pengabilan keputusan. Tujuan dari analisis laporan keuangan adalah berguna untuk pengabilan keputusan. Tujuan dari analisis laporan keuangan adalah dengan enggunakan in!orasi yang diberikan dala laporan untuk enghasilkan dengan enggunakan in!orasi yang diberikan dala laporan untuk enghasilkan in!orasi kuantitati! untuk endukung akhir ekuitas, kredit, atau keputusan lainnya in!orasi kuantitati! untuk endukung akhir ekuitas, kredit, atau keputusan lainnya yang enarik untuk analis.

yang enarik untuk analis.

:.

:. PePengngguguna na ininteternrnalal5 P5 Peeililikik, , ananajajerer, , kakaryrya'a'anan, d, dirirekeksisi, a, aududititor or ininteternrnalal;; Pengg

Pengguna eksternal5 7urrent dan una eksternal5 7urrent dan inveinvestor ekuitas stor ekuitas potenpotensial, investor utang sial, investor utang saat saat iniini dan potensi, kreditor saat ini dan potensi, peasok saat ini dan potensi, pelanggan dan potensi, kreditor saat ini dan potensi, peasok saat ini dan potensi, pelanggan saat ini dan potensi, anggota serikat buruh dan per'akilan, regulator, dan lebaga saat ini dan potensi, anggota serikat buruh dan per'akilan, regulator, dan lebaga peerintah.

peerintah. 1

1<<.. --eebbuuaah h bbiissnniis s eennggeejjaar r eeppaat t kkeeggiiaatatan n uuttaaa a ddaallaa  kkeeiinnggiinnaan n uunnttuukk enyediakan produk terjual dan = atau jasa dan untuk enghasilkan pengebalian enyediakan produk terjual dan = atau jasa dan untuk enghasilkan pengebalian yang euaskan atas investasi. Kegiatan ini adalah5

yang euaskan atas investasi. Kegiatan ini adalah5 Kegiata

Kegiatan n perenaperenanaan.naan. -e-ebubuah ah peperurusasahahaan an eengngiiplpleeenentatasisikakan n tutujujuan an dadann sasaran

sasaran tertetertentu.ntu. TTuujuajuan n dan dan sassasaraaran n sebsebuah uah perperusausahaahaan n yanyang g diditantangkagkap p daldalaa renana bisnis (atau strategi)

renana bisnis (atau strategi) &yang enggabarkan perusahaan tujuan, strategi, dan&yang enggabarkan perusahaan tujuan, strategi, dan taktik.

taktik. Renana bisnis ebantu anajer dala e!okuskan usaha ereka danRenana bisnis ebantu anajer dala e!okuskan usaha ereka dan engidenti!ikasi peluang diharapkan dan rintangan.

engidenti!ikasi peluang diharapkan dan rintangan. Aktivit

Aktivitas as PendanaaPendanaan.n. -e-ebbuauah h ppereruusasahahaan an ebebututuuhkhkan an ppenendadananaan an uuntntuukk elaks

elaksanakan anakan renarenana na bisnibisnisnya.snya. AktAktiviivitas tas penpendandanaan aan adaadalah lah arara a perperusausahaahaann en

engguggunaknakan an untuntuk uk ebebayaayar r usausaha ha inini.i. PerPerusausahaahaan n harharus us berberhathati&hi&hati ati daldalaa ep

eperoeroleh leh dan dan enengelgelola ola susuber ber daydaya a keukeuangangan an karkarena ena kedkedua ua besbesarnarnya ya dandan potensi ereka untuk enentukan keberhasilan atau kegagalan.

potensi ereka untuk enentukan keberhasilan atau kegagalan. Ada dua suber Ada dua suber  utaa pebiayaan usaha5 investor ekuitas (disebut sebagai

utaa pebiayaan usaha5 investor ekuitas (disebut sebagai peilik pebiayaan) danpeilik pebiayaan) dan kreditur (disebut sebagai pebiayaan non&peilik).

kreditur (disebut sebagai pebiayaan non&peilik). Aktivit

Aktivitas as *nvesta*nvestasi.si. AkAktivtivitaitas s invinvestestasi asi adaadalah lah sarsarana ana perperusausahaahaan n enengguggunaknakanan u

unnttuuk k eeppeerroolleeh h ddaan n eeppeerrttaahhaannkkaan n iinnvveessttaassi i uunnttuuk k ppeebbeelliiaann,, engebangkan, dan enjual produk dan jasa.

engebangkan, dan enjual produk dan jasa. Pebiayaan enyediakan dana yangPebiayaan enyediakan dana yang diper

diperlukan untuk lukan untuk akuisakuisisi isi invesinvestasi tasi yang yang dipediperlukrlukan an untuuntuk k elakelaksanakasanakan n renarenanana bisnis.

bisnis. *nvestasi eliputi tanah, bangunan, peralatan, hak&hak huku (paten, lisensi,*nvestasi eliputi tanah, bangunan, peralatan, hak&hak huku (paten, lisensi, da

dan n hahak k iiptpta)a), , pepersrsedediaiaanan, , oodadal l aanunusisia a ((ananajajer er dadan n kakaryrya'aa'an)n), , sisiststee akuntansi, dan seua koponen yang

akuntansi, dan seua koponen yang diperlukan bagi perusahaan untuk beroperasi.diperlukan bagi perusahaan untuk beroperasi. Keg

Kegiataiatan n operoperasi.asi. Aktivitas operasi e'akili elaksanakan renana bisnis, diberikanAktivitas operasi e'akili elaksanakan renana bisnis, diberikan pebiayaan yang diperlukan dan investasi.

pebiayaan yang diperlukan dan investasi. Kegiatan ini elibatkan beberapa !ungsiKegiatan ini elibatkan beberapa !ungsi dasar seperti penelitian, pebelian, produksi, peasaran, dan tenaga kerja.

operasi adalah suber utaa perusahaan pendapatan.

operasi adalah suber utaa perusahaan pendapatan. #angkah&langkah pendapatan#angkah&langkah pendapatan keb

keberherhasiasilan lan perperusausahaahaan n daldala a eebelbeli i dardari i paspasar ar inpinput ut dan dan enenjuajual l di di paspasar ar  output.

output. -e-ebeberarapa pa babaik ik peperurusahsahaaaan n titidadak k dadalala  eenynyususun un rerennanana a bibisnsnis is dadann strategi, dan dengan keputusan pada eleen yang terdiri dari apuran aktivitas strategi, dan dengan keputusan pada eleen yang terdiri dari apuran aktivitas operasi, enentukan keberhasilan atau kegagalan.

operasi, enentukan keberhasilan atau kegagalan. 11

11.. KegKegiatiatan&an&perperenenanaanaan bisan bisnisnis, peb, pebiayiayaanaan, inve, investastasi, dsi, dan opan operaerasi&si&dapdapat disat disintintesiesiss e

ennjajaddi i gagabbararan an kokohhesesii! ! babaggaiaiaanna a bbisisnnis is bberer!u!unngsgsi i ddalala a ekekoononoii p

pasasarar. . #a#anngkgkah ah pperertataa a adadalalah ah !o!orruulalasi si ppereruusasahhaaaan n ddarari i rerennaana na ddanan str

strateategi. gi. -el-elanjanjutnutnya, ya, perperusausahaahaan n eeperperoleoleh h penpendandanaan aan yanyang g dipdiperlerlukaukan n dardarii investor ekuitas dan kreditur. Pebiayaan digunakan untuk eperoleh investasi di investor ekuitas dan kreditur. Pebiayaan digunakan untuk eperoleh investasi di su

suber ber daydaya a untuntuk uk enenghaghasilsilkan kan barbarang ang ataatau u jasjasa. a. PerPerusausahaahaan n enengguggunaknakanan investasi ini untuk elakukan kegiatan

investasi ini untuk elakukan kegiatan operasi.operasi. Pad

Pada a akhakhir ir perperiodiode e 'akt'aktu&bu&biasiasanyanya a tritri'ul'ulanaanan n ataatau u laplapororan an tahtahunaunan&kn&keuaeuangnganan disusun dan dilaporkan.

disusun dan dilaporkan. Pernyataan&pernyataan ini da!tar julah yang terkait denganPernyataan&pernyataan ini da!tar julah yang terkait dengan kegiatan pebiayaan dan investasi, dan eringkas aktivitas operasi untuk periode kegiatan pebiayaan dan investasi, dan eringkas aktivitas operasi untuk periode terbar

terbaru u (s).(s). *ni *ni adalaadalah h peran laporan&peran laporan&keuankeuangan gan objek analisis.objek analisis. #apor#aporan an keuankeuangangan lis

listinting g dardari i aktaktiviivitas tas penpendandanaan aan dan dan invinvestestasi asi berberada ada padpadaa titik waktu,titik waktu, sedangkansedangkan pelaporan kegiatan operasi enakup

pelaporan kegiatan operasi enakup  periode w periode waktu.aktu.

1".

1". EpEpat laat laporporan kan keuaeuangangan utn utaa aaa adaldalah nah neraeraa, a, laplaporaoran lan laba ruba rugigi, lap, laporaoran (pn (peieiliklik)) ekuitas, dan laporan arus kas.

ekuitas, dan laporan arus kas. Neraa.

Neraa. Persaaan akuntansi adalah dasar dari neraa5Persaaan akuntansi adalah dasar dari neraa5 Aset > Ke'ajiban ? Ekuitas. Aset > Ke'ajiban ? Ekuitas. -i

-isi si kikiri ri dadari ri pepersrsaaaaaan n inini i beberkrkaiaitatan n dedengngan an susubber er dadaya ya ekekononooi i yayangng dikendalikan oleh perusahaan, yang disebut aset.

dikendalikan oleh perusahaan, yang disebut aset. -uber daya ini berharga dala-uber daya ini berharga dala arti bah'a ereka e'akili potensi suber pendapatan di asa depan.

arti bah'a ereka e'akili potensi suber pendapatan di asa depan. PerusahaanPerusahaan engg

enggunakaunakan n subsuber er daya daya ini ini untuuntuk k elakselaksanakan kegiatan anakan kegiatan operoperasionasional.al. alaala rangka untuk terlibat dala kegiatan operasional, perusahaan harus endapatkan rangka untuk terlibat dala kegiatan operasional, perusahaan harus endapatkan dana untuk endanai kegiatan investasi nya.

dana untuk endanai kegiatan investasi nya. -isi kanan dari persaaan akuntansi-isi kanan dari persaaan akuntansi rin

riniaian n susuber ber dandana a tertersebsebut.ut. KeKe'aj'ajibaiban n ererupaupakan kan dandana a yanyang g dipdiperoeroleh leh dardarii kreditur.

kreditur. 2u2ulah lah ini ini ee'aki'akili li ke'ake'ajibjiban an ataatau u sebsebalialiknyknya, a, klaklai i dardari i krekreditditur ur atasatas aset.

aset. Ekuitas, juga disebut sebagai ekuitas, eliputi dua suber pebiayaan yangEkuitas, juga disebut sebagai ekuitas, eliputi dua suber pebiayaan yang berbeda5 (1) dana yang diinvestasikan atau disubangkan oleh peilik, yang disebut berbeda5 (1) dana yang diinvestasikan atau disubangkan oleh peilik, yang disebut 6odal kontribusi6, dan (") akuulasi laba sejak a'al dan lebih dari distribusi ke 6odal kontribusi6, dan (") akuulasi laba sejak a'al dan lebih dari distribusi ke peilik (dividen) , disebut 6laba ditahan6.

peilik (dividen) , disebut 6laba ditahan6. ari sudut pandang peilik, julah iniari sudut pandang peilik, julah ini erupakan klai ereka atas aset.

erupakan klai ereka atas aset. *ni sering ebantu bagi sis'a untuk enulis*ni sering ebantu bagi sis'a untuk enulis ulang persaaan akuntansi dala hal kegiatan usaha yang endasari5

ulang persaaan akuntansi dala hal kegiatan usaha yang endasari5 Aktivitas *nvestasi > Aktivitas Pendanaan.

Aktivitas *nvestasi > Aktivitas Pendanaan. +engakui dua suber dasar

+engakui dua suber dasar pebiayaan, ini dapat ditulis kebali sebagai5pebiayaan, ini dapat ditulis kebali sebagai5 *nvestasi > Kreditur Pebiayaan ? Pebiayaan 3'ner.

#aporan

#aporan #aba #aba Rugi.Rugi. #aporan laba rugi diranang untuk engukur kinerja keuangan#aporan laba rugi diranang untuk engukur kinerja keuangan pe

perurusasahahaan an anantatara ra neneraraa a tatangnggagal&l&ololeh eh kakarerena na ititu u eengngaau u papada da pepeririododee 'aktu.

'aktu. #aporan laba rugi berisi pendapatan, beban, keuntungan, dan kerugian dari#aporan laba rugi berisi pendapatan, beban, keuntungan, dan kerugian dari perus

perusahaan ahaan selaa selaa perioperiode.de. 6%a6%a'ah 'ah gargaris6 is6 dardari i laplaporaoran n lablaba a rurugi, gi, lablaba a berbersihsih,, en

engugukukur r pepeniningngkakatatan n (a(atatau u pepenunururunanan) n) asaset et bebersrsih ih peperurusasahahaan an (y(yaiaitutu, , asasetet di

dikukurarannggi i keke'a'ajijibbanan)), , sesebebelulu  peperrtitibbanangagan n sesetitiap ap distdistrribibuusi si kekeppadadaa peilik.

peilik. KebaKebanyakan nyakan siste siste akuntaakuntansi nsi kontekonteporporer, er, A-terA-terasuk, asuk, enenenentukan tukan labalaba bersih dengan enggunakan dasar akrual.

bersih dengan enggunakan dasar akrual. engan etode ini, pendapatan diakuiengan etode ini, pendapatan diakui pada saat diperoleh, independen dari peneriaan kas.

pada saat diperoleh, independen dari peneriaan kas. %eban, pada gilirannya, diakui%eban, pada gilirannya, diakui pada saat terjadinya (atau disesuaikan dengan pendapatan yang terkait), independen pada saat terjadinya (atau disesuaikan dengan pendapatan yang terkait), independen dari pebayaran tunai.

dari pebayaran tunai. #apo

#aporan Arus ran Arus Kas.Kas. i ba'ah dasar akrual, laba bersih saa dengan arus kas bersihi ba'ah dasar akrual, laba bersih saa dengan arus kas bersih han

hanya ya selselaa aa uuuur r perperusausahaahaan.n. @n@ntuk tuk tujtujuan uan pelpelapoaporan ran berberkalkala, a, angangka&aka&angkngkaa kin

kinerjerja a akrakrual ual hahapir pir selselalu alu berberbedbeda a dardari i nonoor or aruarus s kaskas.. al al inini i enenipiptaktakanan perintaan untuk pelaporan seara berkala pada pendapatan dan arus kas.

perintaan untuk pelaporan seara berkala pada pendapatan dan arus kas. #aporan#aporan arus kas detail arus kas asuk dan arus keluar terkait dengan operasi, investasi arus kas detail arus kas asuk dan arus keluar terkait dengan operasi, investasi perusahaan, dan pendanaan selaa periode '

perusahaan, dan pendanaan selaa periode 'aktu.aktu. Pernyat

Pernyataan aan EkuitasEkuitas.. Pernyataan dari ekuitas laporan perubahan rekening koponenPernyataan dari ekuitas laporan perubahan rekening koponen yang terdiri dari ekuitas.

yang terdiri dari ekuitas. Pernyataan ini berguna dala engidenti!ikasi alasan untukPernyataan ini berguna dala engidenti!ikasi alasan untuk perubahan klai peilik atas aset

perubahan klai peilik atas aset perusahaan.perusahaan. -elain itu, praktek yang diteria tidak-elain itu, praktek yang diteria tidak terasuk keuntungan dan kerugian tertentu dari laba bersih yang, sebaliknya, seara terasuk keuntungan dan kerugian tertentu dari laba bersih yang, sebaliknya, seara langsung dilaporkan dala laporan ekuitas peegang saha.

langsung dilaporkan dala laporan ekuitas peegang saha.

1$

1$.. #a#apoporaran n kekeuauangngan adaan adalalah h sasalalah h sasatu yantu yang g papaliling diang diandndalalkakan n dadari seri seua datua dataa yan

yang g tertersedsedia ia seseara ara pupubliblik k untuntuk uk anaanalislisis is keukeuangangan. an. 2ug2uga, a, laplaporaoran n keukeuanganganan obyekti! dala enggabarkan transaksi ekonoi dan peristi'a, ereka beton, dan obyekti! dala enggabarkan transaksi ekonoi dan peristi'a, ereka beton, dan er

ereka eka enengugukur kur aktaktiviivitas tas bisbisnis nis penpentinting. g. -el-elain ain ituitu, , karkarena ena laplaporaoran n keukeuanganganan e

engngunungkgkapapkakan n trtranansasaksksi i dadan n pepeririststi'i'a a dadalala  ununit it ooneneteter r uuuu, , ererekekaa e

euungngkikinknkan an pepengngguguna na ununtutuk k dedengngan an uudadah h bebekekerjrja a dedengngan an dadatata, , ununtutukk enghubungkannya dengan data lain, dan untuk berurusan dengan ereka dengan enghubungkannya dengan data lain, dan untuk berurusan dengan ereka dengan ar

ara a ariaritatatiktika a yanyang g berberbedbeda. a. AtrAtribuibut t ini ini ebeberierikan kan konkontritribusbusi i padpada a kegkegunaunaanan laporan keuangan, baik historis dan proyeksi, dala pengabilan keputusan bisnis. laporan keuangan, baik historis dan proyeksi, dala pengabilan keputusan bisnis. i sisi lain, kita harus engakui akuntansi yang adalah subjek ilu sosial untuk i sisi lain, kita harus engakui akuntansi yang adalah subjek ilu sosial untuk pengabilan keputusan anusia.

pengabilan keputusan anusia. -elain itu, subjek disiplin terus berkebang untuk-elain itu, subjek disiplin terus berkebang untuk re

revvisisi i ddan an perrbape baikikanan, , bbererddasasararkakan n ppenengagalalaaan n dadan n uunnuul l trtranansasaksksii bisnis.

bisnis. KeKeteterbrbatatasasan an inini i kakadadangng&k&kadadanang g !r!rusustrtrasasi i pepengngguguna na tetertrtenentu tu lalapoporarann keuangan sehingga ereka enari data yang pengganti.

keuangan sehingga ereka enari data yang pengganti. Naun, tidak ada setaraNaun, tidak ada setara pengganti.

pengganti. AkAkununtatansnsi i dodoubublele&e&entntry ry adadalalah ah sasatutu&s&satatununya ya sisistste e yayang ng dadapapatt diandalkan untuk ereka sisteatis, klasi!ikasi, dan suariBation dari sebagian diandalkan untuk ereka sisteatis, klasi!ikasi, dan suariBation dari sebagian bes

besar ar tratransansaksi ksi bisbisnis nis dan dan perperististi'ai'a.. PeninPeningkatan gkatan terleterletak tak pada pada penyepenyepurnpurnaanaan siste yang telah teruji ini daripada di substitusi.

serius posisi keuangan perusahaan dan hasil operasi, belajar kerangka akuntansi dan terinologi, konvensi, serta ketidaksepurnaan dala analisis keuangan.

1/. #aporan keuangan bukan satu&satunya output dari siste pelaporan keuangan. *n!orasi keuangan tabahan dikounikasikan oleh perusahaan elalui suber&suber berikut5

Pebahasan +anajeen dan Analisis (+ C A). Perusahaan dengan utang dan ekuitas publik yang diperlukan oleh -E7 untuk eberikan laporan kondisi keuangan dan hasil operasi dala + C A bagian dari laporan keuangan.

+anajeen #aporan. #aporan anajeen enetapkan tanggung ja'ab anajeen dala penyusunan laporan keuangan perusahaan.

#aporan Audit. Auditor eksternal adalah akuntan publik berserti!ikat independen yang dise'a oleh anajeen untuk enilai apakah laporan keuangan perusahaan disusun sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku uu. Auditor eberikan engeek penting laporan keuangan sebelu rilis ereka kepada publik.

Penjelasan. 7atatan erupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan dan diaksudkan untuk engkounikasikan in!orasi tabahan engenai ite yang terasuk dala, dan dikeluarkan dari, laporan.

*n!orasi  Tabahan. 2ad'al tabahan tertentu yang ditetapkan oleh akuntansi badan pengatur. 2ad'al ini dapat unul dala atatan atas laporan keuangan atau, dala kasus perusahaan dengan surat berharga yang diiliki publik, di paeran untuk pengajuan peraturan seperti 8or 1<&K yang diajukan dengan -eurities and EDhange 7oission.

Tanggung 2a'ab -osial  #aporan. Perusahaan seakin enyadari kebutuhan ereka untuk tanggung ja'ab sosial. -eentara laporan dari kegiatan tanggung ja'ab sosial eningkat, tidak ada !orat standar atau diteria standar.

#aporan ProDy. -ebuah pernyataan proDy adalah yang berisi in!orasi dokuen yang diperlukan untuk ebantu peegang saha dala peungutan suara engenai hal&hal yang proDy diinta.

10. Analisis keuangan eliputi analisis pro!itabilitas perusahaan, risiko perusahaan, dan suber&suber dan penggunaan dana bagi perusahaan. Analisis pro!itabilitas adalah evaluasi kebali perusahaan investasi. *ni ber!okus pada suber perusahaan dan tingkat keuntungan, dan elibatkan engidenti!ikasi dan engukur dapak dari berbagai driver pro!itabilitas. Analisis pro!itabilitas eliputi evaluasi dua suber  pro!itabilitas5 argin dan turnover. Analisis risiko adalah evaluasi keberisikoan perusahaan dan keapuannya untuk eenuhi koitennya. Analisis risiko elibatkan enilai solvabilitas dan likuiditas perusahaan bersaa dengan variabilitas pendapatan. Analisis suber dan penggunaan dana adalah evaluasi

bagaiana sebuah perusahaan eperoleh dan enggunakan dana. Analisis ini eberikan 'a'asan ke dala iplikasi pebiayaan perusahaan di asa depan. 1. Alat analisis keuangan adalah sebagai berikut5

  -ebuah. #aporan keuangan koparati!    saya. Tahun ke tahun analisis perubahan

ii. Analisis keenderungan indeks&noor  b. #aporan keuangan oon&siBe

. Analisis rasio d. Analisis arus kas

14. -ebuah. Analisis koparati! ber!okus pada pengeualian dan variasi dan ebantu analis untuk eruuskan penilaian s tentang data yang dapat dita!sirkan dala berbagai ara. -ingkatnya, kegunaan analisis koparati! adalah gagasan bah'a angka lebih berakna dita!sirkan ketika dievaluasi relati! terhadap julah yang sebanding.

b. Perbandingan dapat dilakukan terhadap (1) pengalaan asa lalu, (") data eksternal&industri atau ekonoi yang luas, atau ($) diteria pedoan seperti standar, anggaran, atau perkiraan.

. -ebuah perbandingan, enjadi berarti dan adil, harus dibuat antara data, yang disusun atas dasar yang saa. 2ika data tidak langsung dibandingkan, analis harus elakukan penyesuaian sesuai sebelu elakukan analisis koparati!. Kita  juga harus ingat bah'a asa lalu tidak selalu panduan eenuhi syarat untuk

asa depan.

19. Tren asa lalu sering adalah prediksi yang baik dari asa depan jika seua variabel yang relevan tetap konstan atau hapir konstan. ala prakteknya, bagaianapun, ini jarang terjadi. Akibatnya, analis harus enggunakan hasil analisis trend dan enyesuaikan ereka dala terang in!orasi yang tersedia lainnya, terasuk negara diharapkan ekonoi dan industri. Analisis keenderungan akan, dala banyak kasus, engungkapkan arah perubahan dala kinerja operasi bersaa dengan keepatan dan besarnya perubahan.

1:. Kedua indikator elengkapi satu saa lain. +eang, salah satu indikator dala ketiadaan yang lain adalah nilai terbatas. @ntuk enggabarkan, kenaikan ke  /.<<< piutang piutang tahun dasar  1<< enunjukkan $.:<<F G( /,<<<&  1<<) =  1<< H eningkat. Naun, perubahan persen besar dala hal ini adalah enyesatkan engingat julah tahun dasar yang relati! keil. Kasus sederhana ini enunjukkan bah'a kedua indikator perlu dipertibangkan seara bersaaan. Artinya, engau pada julah dolar yang utlak harus dilakukan untuk epertahankan perspekti!  yang tepat ketika perubahan yang signi!ikan dala persen terungkap.

"<. %eberapa ja'aban yang ungkin. -ejak pebagian dengan nol tidak ateatis dide!inisikan, adalah ustahil untuk endapatkan perubahan persen bila tidak ada angka untuk tahun dasar. 2uga, jika ada sosok negati! pada tahun dasar dan angka

positi! di tahun lagi, atau sebaliknya, perhitungan ateatis belaka per perubahan persen adalah tidak asuk akal.

"1. ala indeks&noor analisis tren, seua tokoh disajikan dengan engau pada sosok tahun dasar. -ejak tahun dasar ber!ungsi sebagai kerangka auan, itu diinginkan untuk eilih tahun yang 6khas6 untuk bisnis. 2ika tahun a'al di seri dianalisis tidak khas, aka selanjutnya (lebih khas) tahun harus dipilih sebagai tahun dasar.

"". engan ean!aatkan noor indeks, analis dapat engukur perubahan dari 'aktu ke 'aktu. Analisis tersebut eungkinkan analis untuk enilai kebijakan anajeen dan, ketika diperiksa dala terang lingkungan ekonoi dan industri dari periode yang terakup, keapuan perusahaan untuk seara e!ekti! enghadapi tantangan dan peluang. -elain itu, analisis keenderungan indeks&noor  eungkinkan analis untuk engungkap hubungan penting antara berbagai koponen laporan keuangan. al ini ebantu dala evaluasi perubahan relati!  dala koponen ini. +isalnya, perubahan dala penjualan dan piutang seara logis berkorelasi dan dapat diharapkan untuk enapilkan hubungan alai ketika eeriksa tren.

"$. -ebuah. #aporan keuangan oon&siBe eungkinkan perbandingan perubahan dala unsur&unsur yang ebentuk laporan keuangan. Angka&angka di setiap baris laporan keuangan dibagi dengan total agregat 'ajar dan keudian dinyatakan sebagai persen. Total eleen ini akan enabah 1<<F. +isalnya, ite neraa biasanya dinyatakan sebagai persentase dari total aset dan barang&barang laporan laba rugi biasanya dinyatakan sebagai persentase dari total pendapatan. al ini ebuat lebih udah bagi analis untuk engidenti!ikasi perubahan struktural internal perusahaan yang tererin dala laporan keuangan.

b. Analisis laporan keuangan oon&siBe ber!okus pada aspek utaa dari struktur internal operasional perusahaan seperti5

• -truktur odal dan suber pebiayaan

• istribusi aset atau ebuat kegiatan investasi

• Koposisi segen penting dari posisi keuangan seperti aktiva lanar  • %esarnya relati! dari berbagai beban sehubungan dengan penjualan

-elain itu, in!orasi yang berguna dapat diperoleh dengan perbandingan laporan oon&ukuran sebuah perusahaan di tahun. Keuntungan dari analisis seentara ini bahkan lebih jelas dala perbandingan antara dua perusahaan yang berbeda ukuran. -ejak analisis dapat dilakukan seara seraga, alat ini sangat eudahkan perbandingan tersebut.

"/. Rasio engungkapkan hubungan ateatis antara dua kuantitas. @ntuk enjadi berakna (berguna dala analisis), rasio angka keuangan harus enangkap hubungan ekonoi yang penting. *te tertentu dala laporan keuangan tidak eiliki hubungan logis untuk satu saa lain dan, oleh karena itu, tidak akan setuju untuk analisis rasio.

2uga, beberapa jenis patokan atau nora harus ada untuk interpretasi rasio. -atu dapat enarik kesipulan inial dari diberitahu bah'a pengebalian aset untuk

sebuah perusahaan tertentu <,<". Naun, jika analis yang engatakan bah'a pengebalian perusahaan pada aset adalah <,<" dan rata&rata industri adalah <,<9, rasio enjadi lebih berguna untuk tujuan interpretasi.

"0. Karena tidak seua hubungan eiliki akna dan tidak seua rasio berguna untuk seua tujuan analisis, analis harus berhati&hati dala eilih rasio yang berguna untuk tugas tertentu di tangan. -ayangnya, rasio terlalu sering disalahpahai dan signi!ikansi ereka berlebihan. Rasio dapat enyediakan analis dengan petunjuk dan gejala kondisi yang endasarinya. Rasio juga dapat enyoroti area yang eerlukan penyelidikan lebih lanjut dan penyelidikan. Naun, rasio, seperti seua alat analisis lainnya, tidak bisa eprediksi asa depan. -elain itu, kegunaan 'a'asan yang diperoleh dari rasio tergantung pada interpretasi terapil ereka dengan analis. ari julah tersebut beberapa keterbatasan pada analisis rasio, dua terutaa berasalah5

+engubah Tingkat arga. *te yang berbeda pada laporan keuangan dinilai pada 'aktu yang berbeda, dengan hasil bah'a rasio dapat berubah dari 'aktu ke 'aktu eskipun !aktor yang endasari tidak. +isalnya, tanaan dibangun pada tahun 1:9< dan berjalan dengan kapasitas penuh sejak ungkin ebabi buta dibandingkan dengan, katakanlah, penjualan tahun "<<" dolar dala enghitung penjualan untuk rasio tanaan kotor. -elain itu, setelah kai ulai rasio engalikan, enjadi lebih sulit (jika tidak ustahil) untuk elihat segala sesuatu dala dolar nyata sebanding. %eraga endasari  %isnis. @ntuk perusahaan yang paling terdiversi!ikasi, bahkan satu pelaporan diversi!ikasi terbatas penjualan dan laba, rasio dihitung dari laporan keuangan enerinkan koposit atau perkiraan dari operasi dan kondisi keuangan. *ni berarti ereka dapat engaburkan apa yang ungkin ada perbedaan signi!ikan dengan produk atau layanan online. -ebagai ontoh, rasio pean!aatan ungkin enyebunyikan tingkat yang sangat berbeda dari pean!aatan !asilitas untuk produk yang berbeda. Naun, rasio pean!aatan keseluruhan ungkin enunjukkan gabaran yang seibang tanpa asalah yang serius.

(78A diadaptasi) ". -ebuah. Rasio saat ini; Asa&test (epat) rasio; 7ash ratio; Rasio total

utang; Rasio total hutang terhadap ekuitas; @tang jangka panjang terhadap ekuitas; Rasio leverage keuangan; Nilai buku per saha

b. %unga kali diperoleh; Rasio argin kotor; 3perasi rasio argin laba; Rasio argin laba sebelu pajak; Rasio argin laba bersih; Tari! pajak e!ekti! 

. Perputaran persediaan; ari penjualan dala piutang; Return on total aset; Return on eIuity; Perputaran kas; Aount perputaran piutang; Penjualan untuk persediaan; Perputaran odal kerja; 3set aset tetap; Total aset turnover; Tingkat pertubuhan ekuitas

"4. -elain alat&alat uu analisis, banyak alat khusus&tujuan analisis keuangan ada. -ebagian besar alat&alat ini diranang untuk laporan keuangan tertentu atau segen tertentu dari pernyataan. Alat tujuan khusus lainnya berlaku untuk industri tertentu. Alat tujuan khusus eliputi (1) analisis arus kas, (") laporan variasi dala laba kotor, ($) endapatkan daya analisis, dan (/) teknik industri tertentu seperti hunian kapasitas analisis untuk hotel, ruah sakit, dan penerbangan.

"9. olar bernilai lebih untuk suatu entitas hari daripada layak tahun dari sekarang. Alasannya adalah bah'a dolar dapat digunakan hari ini dan ulai endapatkan uang tabahan (seperti dengan rekening bank berbunga). ala konteks penilaian, nilai 'aktu dari uang adalah penting karena 'aktu o!! ebayar  enjadi penting. -eorang investor bersedia ebayar lebih untuk arus kas yang akan terjadi lebih a'al daripada keudian.

":. i pasaran, nilai obligasi ditentukan oleh apa yang investor bersedia ebayar  (dinaika pena'aran dan perintaan). The bunga e!ekti! tersirat dala kesepakatan ditentukan dengan enari tingkat di ana nilai sekarang dari arus kas asa depan yang terkait dengan obligasi yang saa dengan yang diteria di penerbitan. engan deikian, suku bunga e!ekti! ungkin dipandang sebagai !ungsi dari harga obligasi ditetapkan oleh kekuatan pasar.

$<. Nilai sekarang dari arus kas sering berarti sesuatu yang berbeda untuk orang yang berbeda. -ebagai ontoh, beberapa orang peraya bah'a nilai perusahaan adalah nilai sekarang dari arus kas operasi atau arus kas atau arus kas pendanaan investasi. #ain peraya nilai diturunkan sebagai nilai sekarang dari arus kas bersih. #ainnya enentukan nilai perusahaan sebagai nilai sekarang dari arus kas bebas. engan deikian, ada banyak de!inisi dari arus kas. 2uga, ruus valuasi yang diteria seara luas ditulis sebagai !ungsi dari dividen asa depan tidak dapat ditulis dala hal arus kas yang tepat.

$1. +odel sisa pendapatan enghitung nilai dari variabel akuntansi saja. +odel ini elakukan ukup baik dibandingkan dengan odel arus kas (beberapa artikel penelitian terbaru dan kertas kerja endukung kesipulan ini). engan deikian, odel ini tapaknya ebantah arguen bah'a nilai suatu entitas hanya dapat ditentukan dengan endiskontokan arus kas yang endasarinya.

$". Pasar hipotesis e!isien (E+) berkaitan dengan reaksi harga pasar terhadap data keuangan dan lainnya. Pertaa, perhatikan bah'a E+ eiliki asal&usul dala rando 'alk hipotesis&yang enyatakan bah'a pada suatu titik tertentu dala 'aktu ukuran dan arah perubahan harga berikutnya adalah relati! aak untuk apa yang diketahui tentang investasi pada 'aktu yang diberikan. Kedua, ada tiga turunan dari hipotesis ini. Yang pertaa dikenal sebagai bentuk lemah dari E+&itu enyatakan bah'a harga saat ini enerinkan sepenuhnya in!orasi yang disapaikan oleh tie series historis harga. Yang kedua adalah bentuk semi-kuat &itu enyatakan bah'a harga sepenuhnya enerinkan seua in!orasi yang tersedia untuk uu. Yang ketiga adalah bentuk kuat &itu enegaskan bah'a harga enerinkan seua in!orasi, terasuk in!orasi dari dala. E+, dala segala bentuknya, telah

engalai pengujian epiris ekstensi!. %anyak bukti ini endukung bentuk E+ leah, tetapi ada perdebatan tentang validitas E+ sei&kuat karena berbagai bukti yang bertentangan.

$$. E+ tergantung pada asusi bah'a kopeten dan analis baik&in!orasi, enggunakan alat analisis, terus engevaluasi dan bertindak atas aliran yang selalu berubah dari in!orasi baru easuki pasar. Naun, teori hardore tapaknya bergantung pada gagasan bah'a karena seua in!orasi segera tererin dala harga, tidak ada peran yang jelas untuk analisis laporan keuangan. -kenario ini enyajikan sebuah paradoks. i satu sisi, upaya analis diasusikan untuk enjaga pasar keaanan yang e!isien. i sisi lain, analis ukup bijaksana untuk engakui bah'a usaha ereka tidak enghasilkan an!aat individu. Naun, harus analis engakui bah'a usaha ereka tidak dihargai, aka pasar akan berhenti enjadi e!isien.

%eberapa poin dapat ebantu enjelaskan paradoks ini. Pertaa, E+ dibangun agregat daripada individu perilaku investor. 8okus pada perilaku agregat tidak hanya enyoroti kinerja rata&rata tetapi asker hasil yang diapai oleh keapuan individu, usaha, dan keerdikan serta dengan 'aktu yang unggul dala bertindak atas in!orasi yang telah tersedia. Kedua, beberapa eragukan bah'a in!orasi penting perjalanan epat. -etelah seua, ukup dipertaruhkan untuk ebuatnya perjalanan epat. 2uga tidak engherankan bah'a pasar surat berharga adalah prosesor in!orasi yang epat. Akibatnya, enggunakan penalaran dedukti! irip dengan teori hardore, kita bisa enyipulkan bah'a keepatan dan e!isiensi pasar  adalah bukti bah'a pelaku pasar terotivasi oleh substansial, ibalan nyata. Ketiga, alasan di balik

dugaan *plikasi E+ untuk kurangnya kegunaan analisis gagal untuk engenali perbedaan penting antara in!orasi dan interpretasi yang tepat. Artinya, bahkan jika seua in!orasi yang tersedia engenai keaanan di sebuah titik 'aktu tertentu yang disita dala harga, harga yang ungkin tidak enerinkan nilai intrinsik. +ungkin kurang atau lebih dari harga tergantung pada sejauh ana interpretasi yang salah atau evaluasi in!orasi yang tersedia dibuat oleh orang&orang yang tindakannya enentukan harga pada 'aktu tertentu.

Pekerjaan analisis laporan keuangan yang kopleks dan enuntut. -pektru pengguna laporan keuangan bervariasi dari analis institusional yang berkonsentrasi pada hanya beberapa perusahaan dala satu industri untuk seseorang yang hanya terlihat pada gabar di laporan tahunan. -eua bertindak atas in!orasi keuangan, tapi pasti tidak dengan 'a'asan dan kopetensi yang saa. Evaluasi kopeten 6in!orasi baru6 asuk pasar ebutuhkan keterapilan khusus. -edikit eiliki keapuan dan siap untuk engeluarkan upaya dan suber daya yang dibutuhkan untuk elakukan analisis tersebut. Adalah 'ajar bah'a ereka akan eetik hasil dengan apu bertindak baik kopeten dan peraya diri pada in!orasi. -uber  daya yang luas yang harus diba'a untuk enanggung pada analisis yang kopeten sekuritas telah enyebabkan beberapa segen pasar enjadi lebih e!isien daripada yang lain. +isalnya, pasar untuk saha perusahaan besar lebih e!isien karena lebih analis ikuti sekuritas tersebut dibandingkan dengan ereka yang engikuti keil, perusahaan yang kurang terkenal.

Kita juga harus engakui bah'a ereka yang enilai kegunaan dala pasar yang e!isien ena!sirkan !ungsi dan tujuan dari analisis terlalu sepit. -eentara penarian sekuritas dinilai terlalu tinggi dan undervalued adalah bagian penting dari banyak analisis, pentingnya penilaian risiko dan enghindari kerugian, dala total rangka pengabilan keputusan bisnis, tidak bisa terlalu ditekankan. +isalnya, analisis dapat engevaluasi ke'ajaran prei risiko yang terkait dengan keaanan. -elain itu, penegahan kesalahan investasi yang serius setidaknya saa pentingnya dengan peneuan e!ek undervalued. Naun, revie' 7AP+ dan teori beta enderung untuk enjelaskan engapa penganut ketat untuk odel&odel akro yang berorientasi pasar keaanan engabaikan !ungsi penting analisis ini. Yaitu, itu adalah preis dasar teori ini bah'a analisis risiko sisteatis tidak berharga karena pasar tidak enghargai jenis pengabilan risiko. -ebaliknya, risiko tersebut harus didiversi!ikasi dan anajer porto!olio harus elihat hanya untuk risiko sisteatis atau pasar untuk hadiah.

-ingkatnya, sebagian besar analisis laporan keuangan engasusikan bah'a hasil investasi yang diapai elalui studi yang erat dan analisis asing&asing perusahaan. Pendekatan ini enekankan nilai analisis !undaental tidak hanya sebagai sarana enjaga pasar yang e!isien, tetapi juga sebagai sarana yang para investor yang, setelah eperoleh in!orasi, bersedia dan apu enerapkan pengetahuan, usaha, dan keerdikan dala analisis untuk enuai ibalan. %agi ereka analis, buah dari analisis panjang yang endasar sebelu dikonversi ke 6barang publik6 &akan enghasilkan ibalan. ibalan tersebut tidak disernable, naun, dala kinerja analis dikupulkan untuk terdiri segen pasar utaa, seperti reksa dana. -ebaliknya ereka tetap sebagai individu sebagai upaya yang diperlukan untuk erealisasikannya.

#AT*AN

#atihan 1&1 ("< enit)

-ebuah.

Analisis laporan keuangan koparati! untuk satu tahun

enerinkan periode singkat sejarah perusahaan. *ni pada dasarnya adalah

sebuah analisis seentara dari kegiatan bisnis perusahaan untuk tahun

itu. -elain itu, alokasi siste akuntansi untuk biaya dan pendapatan untuk

periode 'aktu yang singkat ini, hingga batas tertentu, berdasarkan konvensi,

penilaian, dan perkiraan. -eakin pendek periode 'aktu, yang lebih sulit adalah

proses penookan dan pengakuan dan seakin tunduk pada kesalahan. -elain

itu, satu & tahun analisis koparati! tidak ungkin akurat enerinkan panjang

perusahaan & enjalankan kinerja. al ini karena keungkinan ekonoi atau

lainnya kondisi biasa enguntungkan atau tidak enguntungkan alai di setiap

tahun tertentu.

Akibatnya, setiap analisis laporan keuangan koparati! untuk satu tahun tidak

dapat eberikan in!orasi tentang tren dan engubah hubungan yang

ungkin terjadi dari 'aktu ke 'aktu. @ntuk alasan ini, in!orasi yang

dihasilkan oleh analisis koparati! dari satu set tunggal & laporan tahun

adalah nilai interpretati! terbatas. -elain itu, laporan keuangan itu sendiri

eiliki keterbatasan untuk tujuan analisis dan interpretasi berdasarkan

keterbatasan yang elekat dari !ungsi akuntansi yang diterapkan untuk satu

tahun. 2uga, banyak !aktor yang seara signi!ikan epengaruhi keajuan

dan keberhasilan suatu perusahaan tidak dari karakter keuangan dan tidak,

oleh karena itu, dinyatakan seara eksplisit dala laporan keuangan. *ni

terasuk !aktor&!aktor seperti kondisi uu ekonoi, hubungan kerja, dan

sikap pelanggan. Penyusunan laporan perbandingan untuk satu tahun tidak

akan engurangi keterbatasan ini.

b.

Perubahan atau inkonsistensi dala etode akuntansi, kebijakan, atau

klasi!ikasi untuk tahun yang diakup oleh analisis laporan keuangan koparati! 

dapat enghasilkan kesipulan yang enyesatkan engenai tren atau

engubah hubungan. +isalnya, perubahan depresiasi atau persediaan etode

perusahaan, eskipun prosedur alternati! yang dapat diteria atau lebih, dapat

enghabat koparabilitas ite yang sesuai dala dua atau lebih dari periode

yang terakup.-elanjutnya, adanya kesalahan (dan koreksi ereka pada periode

berikutnya), tidak berulang keuntungan atau kerugian, erger dan akuisisi, dan

perubahan kegiatan usaha dapat enghasilkan kesipulan yang enyesatkan

dari analisis koparati! dilakukan selaa beberapa tahun.

#atihan 1&1&terus

@ntuk enghindari potensi enyesatkan kesipulan dari !aktor&!aktor ini, kita

harus hati&hati eeriksa atatan kaki, penjelasan, dan kuali!ikasi yang

diungkapkan sebagai bagian dari pelaporan keuangan. analisis perbandingan

kai harus disesuaikan dengan keungkinan tersebut. 2uga, engubah

tingkat harga untuk periode analisis dapat endistorsi laporan keuangan

koparati!. +isalnya, bahkan barang&barang pada neraa atau laporan laba

rugi koparati! yang berkaitan dengan satu tahun tidak seua dinyatakan

dala dolar eiliki daya beli yang saa. Yakni, di era kenaikan harga,

depresiasi tahun tertentu e'akili dolar yang lebih tua eiliki daya beli

yang lebih besar dibandingkan dengan sebagian besar ite laporan laba rugi

lainnya. -elanjutnya, etode persediaan selain #*83 dapat enabah distorsi

in!lasi dari laporan laba rugi. eikian pula, ite neraa untuk tahun tertentu

yang dinyatakan dala dolar dari berbagai daya beli.

i luar distorsi vertikal yang ada dala tahun individu yang diakup oleh

laporan keuangan koparati!, erupakan distorsi horiBontal dala tren dan

hubungan yang sesuai ite di seluruh tahun. +isalnya, tren kenaikan

penjualan ungkin sebenarnya enerinkan tingkat konstan, atau bahkan

penurunan, volue penjualan aktual karena kenaikan harga. Karena potensi

enyesatkan kesipulan dari analisis perbandingan selaa periode

perubahan tingkat harga, kegunaannya sebagai alat analisis dan interpretasi

sangat terbatas. al ini karena perubahan tingkat harga dapat ebatasi

koparabilitas data dala laporan keuangan di seluruh 'aktu. laporan

keuangan saja, analisis tingkat harga disesuaikan dapat engebalikan

banding laporan ini di seluruh 'aktu dan, dengan deikian, eningkatkan

kegunaannya sebagai alat analisis dan interpretasi.

#atihan 1&" ("0 enit)

200 6 200 5  

Penjualan

1<<,<F

1<<,<F

arga pokok

penjualan

,<

0",/

#aba kotor 

$/,<F

/4,F

%iaya operasional

"1.<

1:./

%atas peasukan

1$,<

F

"9,"

F

Analisis dan *nterpretasi 5 -ituasi ini tapaknya tidak enguntungkan. Kedua

beban pokok penjualan dan beban usaha yang engabil persen lebih besar dari

setiap

dolar

penjualan

di

tahun

"<<  dibandingkan

dengan

tahun

sebelunya. 2uga, eskipun volue penjualan eningkat, laba bersih baik

enurun seara absolut dan enolak untuk hanya 1$,<F dari penjualan

dibandingkan dengan "9,"F pada tahun sebelunya.

#atihan 1&$ ("0 enit)

-ebuah.

Rasio saat ini5

"<<  5

> 1,:&1

"<<0 5

> ",05 1

"<</ 5

> ",:&1

b.

rasio asa&test5

"<< 5

> <,:&1

"<<0 5

> 1,$&1

"<</ 5

> 1,4&1

Analisis dan *nterpretasi 5 posisi likuiditas jangka pendek +iDon telah eleah

selaa periode dua tahun ini. Kedua rasio saat ini dan asa&test enunjukkan

tren enurun. +eskipun kai tidak eiliki in!orasi tentang si!at bisnis

perusahaan, rasio asa&test pergeseran dari J1,4&1J ke J<,:&1J dan pergeseran

rasio arus dari J",:&1J ke J1,:&1 Jenunjukkan adanya asalah likuiditas yang

ungkin. Naun, kita harus engakui bah'a standar industri ungkin

enunjukkan bah'a "<< / rasio s yang terlalu tinggi (bukan "<< rasio terlalu

rendah).

#atihan 1&/ ("< enit)

+iDon Perusahaan

7oon&-iBe %alane Perbandingan #ebar 

$1 eseber "<< / &"<< 

"<< "<< 0



"<< /



Kas

0,:F

9,<F

:,:F

Persediaan barang

dagangan

"1,0

19,0

1/."

%iaya dibayar di

uka

1.:

".1

1.1

aset tetap,

bersih

0$,

04,$

1,

Total aset

1<<,< F 1<<,<F

1<<,< F

Akun hutang

"/,:F

1,:F

1$,"F

atatan jangka panjang

dibayar dijain dengan

hipotek pada aset

tetap

19,9

"$.<

"".1

saha biasa,  1< nilai

noinal

$1,/

$,0

/$,

Pendapatan yang

disipan

"/,:

"$,0

"1.<

2ulah ke'ajiban dan

ekuitas

1<<,<

F

1<<,<F

1<<,<

F

Kolo tidak saa 1<<.< karena pebulatan.

#atihan 1&0 ("0 enit)

-ebuah.

hari penjualan dala piutang5

"<< 5

D $< > /4

hari

"<<0 5

D $<

> /" hari

b.

Aount perputaran piutang5

"<< 5

> 9,: kali

"<<0 5

> :,0 kali

.

Perputaran persediaan5

"<< 5

> /." kali

"<<0 5

> 0.1 kali

d.

hari penjualan dala persediaan5

"<< 5

D $< > :9

hari

"<<0 5

D

$< > 9 hari

Analisis dan *nterpretasi 5 2ulah hari penjualan tertagih telah eningkat dan

perputaran piutang telah enurun. 2uga, oset dagangan telah enurun dan

hari penjualan dala persediaan eningkat. -eentara tidak ada perubahan

dala rasio yang terjadi dari "<< 0 ke "<<  unul draatis, tapaknya +iDon

enjadi kurang e!isien dala engelola persediaan dan dala engupulkan

piutang.

-ebuah.

Rasio total utang (solusi juga terasuk rasio ekuitas)5

200 6  200 5 

2ulah ke'ajiban (dan rasio utang)5

 1"9.:<< ? 

:4.0<<



""./<<

/$,4

F

 40."0< ? 

1<".0<<



144.40<

$:,: F

2ulah ekuitas

(dan eIuity ratio)5

 1".0<< ? 

1":.1<<

":1.<<

0,$

 1".0<<

? 

1</.40<

 LLLLLLL

"4."0< <.1

2ulah ke'ajiban

dan

ekuitas



019.<<<

1<<,< F



//0.<<<

1<<,< F

b.

bunga kali diperoleh5

"<< 5 ( $/.1<< ?  9.0"0 ?  11.1<<) =  11.1<< > /,9 kali

"<<0 5 ( $1.$40 ?  4.9/0 ?  1".$<<) =  1".$<< > /," kali

Analisis dan *nterpretasi 5 +iDon enabahkan utang terhadap struktur odal

selaa "<<  , dengan hasil bah'a rasio utang eningkat dari $:,:F enjadi

/$,4F. Naun, nilai buku aset dijainkan adalah di atas ke'ajiban yang dijain

(".9 ke 1 dari "<<  dan ",05 1 di "<< 0 ), dan pro!itabilitas eningkat dari

perusahaan eungkinkan untuk eningkatkan kali bunga yang diperoleh /,"&

/,9

kali. Rupanya,

perusahaan

apu

untuk

enangani

utang

eningkat. Naun, kita harus enatat bah'a peningkatan utang sepenuhnya

ke'ajiban lanar, yang enepatkan stres lebih besar pada likuiditas jangka

pendek.

#atihan 1&4 ($< enit)

-ebuah.

Net pro!it argin5

"<<  5  $/.1<< =  4".0<< > 0,1F

"<<0 5  $1.$40 =  0$<.<<< > 0,:F

b.

Total asset turnover5

"<< 5

> 1,/ kali

"<<0 5

> 1,$ kali

.

Return on total aset5

"<<  5

> 4.1F

"<<0 5

> 4.4F

Analisis dan *nterpretasi 5 e!isiensi operasi +iDon ini tapaknya ulai enurun

karena tingkat pengebalian total aset enurun dari 4,4F enjadi

4,1F. -edangkan perputaran total aset enguntungkan sedikit eningkat dari

"<< 0 ke "<<  , argin keuntungan kurang enguntungkan enurun dari 0,:F

enjadi 0,1F. Penurunan argin laba enunjukkan bah'a keapuan +iDon

untuk enghasilkan pendapatan bersih dari penjualan telah enurun.

#atihan 1&9 ("< enit)

"<<  5

> 1","F

"<<0 5

> 1",/F

b.

prie earning ratio, $1 eseber5

"<< 5  10 =  ",1< > 4.1

"<<0 5  1/ =  1,:$ > 4,$

.

dividend yield5

"<< 5.   < =  10 > / <,<F

"<<0 5.  $< =  1/ > " <,1F

#atihan 1&: ("0 enit)

2a'aban5 #aba bersih enurun.

Perhitungan pendukung 5 Ketika julah dari oon&siBe biaya setiap tahun

untuk pokok penjualan dan beban yang dikurangkan dari oon&siBe persen

penjualan, persen laba bersih adalah sebagai berikut5

"<< / 5 1<<,< & 09,1&1/,1 > "4,9F dari penjualan

"<<0 5 1<<,< & <,:&1$,9 > "0,$F dari penjualan

"<< 5 1<<,< & ",/&1/,$ > "$,$F dari penjualan

2uga perhatikan bah'a jika "<< $ penjualan diasusikan  1<<, aka penjualan

untuk "<< / adalah  1<$,"< dan penjualan untuk "<< 0 adalah  1</,/<. 2ika

persen laba rugi untuk tahun yang diterapkan untuk julah tersebut, pendapatan

bersih adalah5

"<< / 5  1<<,<< D "4,9F >  "4,9<

"<<0 5  1<$,"< D "0,$F >  ",1"

"<< 5  1</,/< D "$,$F >  "/,$$

Kasus ini enunjukkan bah'a laba bersih perseroan enurun selaa periode

tiga tahun.

#atihan 1&1< ($< enit)

#aporan koparati! 

+esa eiliki julah yang lebih besar dari odal kerja. Tapi itu dengan

sendirinya tidak enunjukkan apakah +esa lebih apu eenuhi ke'ajiban

saat ini. ukungan lebih lanjut diberikan oleh rasio lanar dan rasio asa&tes

yang enunjukkan +esa adalah dala posisi yang lebih likuid daripada

u!!. Naun, bukti ini tidak berarti bah'a likuiditas u!! adalah tidak

eadai. Kesipulan seperti itu akan ebutuhkan in!orasi lebih lanjut

seperti nora untuk industri atau pesaing lainnya. Khususnya, rasio asa&test

u!! ini endekati aturan tradisional praktis (1 to 1).

%ukti ini juga enunjukkan bah'a +esa Js odal kerja, rasio lanar, dan rasio

asa&test seua eningkat seara draatis selaa periode tiga tahun. Tren ini

enuju likuiditas yang lebih besar ungkin positi!. Tetapi bukti juga

enunjukkan bah'a +esa eegang julah kelebihan aset yang sangat likuid

yang biasanya endapatkan pengebalian yang rendah.

The perputaran piutang dan perputaran barang dagangan enunjukkan bah'a

u!! Perusahaan lebih e!isien dala engupulkan piutangnya dan dala

enghasilkan penjualan dari persediaan barang dagangan yang tersedia. Naun,

statistik ini juga enunjukkan bah'a u!! terlalu konservati! dala peberian

kredit dan investasi dala persediaan. al ini bisa berdapak negati! pada

penjualan dan laba bersih. +esa rasio Js ungkin dapat diteria, tapi tidak ada

tekad yang pasti dapat dibuat tanpa in!orasi di industri (atau pesaing lainnya)

standar.

#atihan 1&11 ("< enit)

tahun 5 tahun 4 tahun 3 tahun 2 tahun 1

Penjualan

199

19<

19

10

1<<

arga pokok

penjualan

1:<

191

141

109

1<<

Piutang

1:1

19$

14/

1"

1<<

Tren penjualan adalah positi!. -eentara ini lebih baik daripada tidak ada

pertubuhan, seseorang tidak bisa de!initi! engatakan apakah tren penjualan

yang enguntungkan tanpa in!orasi tabahan tentang kondisi ekonoi di

ana tren ini terjadi seperti tingkat in!lasi dan pertunjukan pesaing.

+engingat tren penjualan, tren koparati! dala harga pokok penjualan dan

piutang kedua tapak agak tidak enguntungkan. -eara khusus, keduanya

eningkat pada tingkat yang sedikit lebih epat (indeks untuk harga pokok

penjualan adalah 1:< dan piutang adalah 1:1) dari penjualan (indeks 199).

#atihan 1&1" (10 enit)

  Dolar  erubaha n basis !umlah ersen erubahan

*nvestasi jangka

pendek



0".9<<



10.<<<

$"F

Piutang

(099<)

/9.<<<

&1"F

'esel bayar 

04.<<<

<

(Tidak

dihitung)

#atihan 1&1$ (1< enit)

a.

harga obligasi > Nilai sekarang (PM) dari arus kas (pebayaran

bunga dan pelunasan pokok)

nilai sekarang dari pebayaran bunga5

Pebayaran

>  1<< D 1<F >  1< per tahun pada akhir setiap tahun

(anuitas biasa)

PM

int

!aktor >  1< D PM untuk anuitas biasa (n > 0, i > 1/F)

>  1< D $,/$$<9

>  $/,$$

Nilai kini pebayaran pokok5

PM

prin

>  1<< D !aktor PM untuk lup su (n > 0, i > 1/F)

>  1<< D <,01:$4

>  01,:/

arga

> PM dari pebayaran bunga ? PM dari pebayaran pokok

>  $/,$$ ?  01,:/

>  9,"4

b.

Pebayaran bunga ( 1.<<< D 9F >  9< per tahun)5

PM

int

>  9< D Nilai kini !aktor untuk anuitas biasa (n > 0; i > F)

>  9< D /,"1"$

>  $$,::

pebayaran pokok ( 1.<<< dala 0 tahun aka)5

PM

prin

>  1.<<< D Nilai kini !aktor untuk lup su (n > 0; i > F)

>  1.<<< D <,4/4"

>  4/4,"

arga

>  $$,:: ?  4/4,"

>  1,<9/."0