Daily Insight Friday, Oct 10 th 2014

(1)

Daily Insight

DAILY INSIGHT

Market Roundup

Friday, Oct 10

th

₂₀₁₄

• Indeks saham di Asia melonjak setelah naskah pertemuan kebijakan

Federal Reserve (Fed Minutes) tanggal 16-17 September lalu melukiskan

kekhawatiran atas ancaman (downside risk) bagi ekonomi AS yang

datang dari penguatan nilai tukar USD dan perlambatan ekonomi global.

• Fed Minutes memperlihatkan para pejabat the Fed kesulitan dengan

bagaimana cara mengalahkan ancaman penguatan nilai tukar USD dan

perlambatan ekonomi global pada saat mereka mencari strategi keluar

dari kondisi suku bunga super rendah.

• Data Core Machinery Orders Jepang, indikator utama dalam memantau

Belanja Modal (CAPEX) korporasi, naik selama 3 bulan beruntun di bulan

Agustus. Core Machinery Orders tumbuh 4.7%, lebih baik dari ekspektasi

kenaikan 0.5% dan lebih cepat dari pertumbuhan 3.5% di bulan Juli.

• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) naik 35.4 poin (0.71%) ke level

4993.9 sementara indeks saham

Blue Chip LQ-45 maju 7 poin (0.84%) ke

level 844.4. Namun, investor asing menarik IDR241.3 miliar keluar dari

pasar saham domestik.

• Kegembiraan atas Fed Minutes di awal sesi perdagangan pudar seiring

munculnya

tekanan

atas

indeks

saham

di

Eropa,

dipicu

oleh

kekhawatiran atas kesehatan ekonomi Jerman.

• Menambah panjang bukti bahwa ekonomi Jerman sedang memasuki fase

pelemahan, data memperlihatkan ekspor di bulan Agustus menderita

penurunan bulanan terbesar sejak Januari 2009. Data ini menyusul data

Industrial Production dan Factory Orders, dirilis awal minggu ini, yang

turun lebih besar dari ekspektasi.

.

Equity Index

Last

Change

%

DJIA

16,659.3

(335.0)

(2.0)

S&P 500

1,928.2

(40.7)

(2.1)

NASDAQ

4,378.3

(90.3)

(2.0)

FTSE 100

6,431.9

(50.4)

(0.8)

CAC 40

4,141.5

(26.7)

(0.6)

DAX

9,005.0

9.7

0.1 HANG SENG

23,534.5

271.2

1.2 NIKKEI 225

15,478.9

(117.0)

(0.8)

KOSPI

1,965.3

0.0

0.0 STI

3,259.3

32.5

1.0 Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

84.8 (3.0)

(3.5)

COMEX Gold

1,224.2

3.6

0.3 Copper

6,767.0

12.0

0.2 Nickel

16,630.0

(70.0)

(0.4)

Tin

20,225.0

5.0

0.0 MDE Palm Oil (RM)

2,191.0

(4.0)

(0.2)

New Castle Coal Index

64.9 (0.5)

(0.7)

Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

44.93 2,800

(0.02)

Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

12,209

(24)

(0.2)

USD/JPY

107.73 (0)

(0.4)

EUR/USD

1.27

0.00

0.0 Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

85.48

0.19

0.2 CBOE S&P VIX

18.76

3.65

24.2 your

reliable

partner

&&&((

₁

www.relitrade.com

Jakarta Composite Index

.

• Indeks saham utama di Wall Street tenggelam di teritori negatif,

menghapus

semua

kenaikan

yang

diperoleh

pada

rally

sehari

sebelumnya karena investor mengabaikan laporan keuangan emiten di

AS

dan

data

ekonomi.

Investor

lebih

memberi

perhatian

pada

kehawatiran global, termasuk pelemahan ekonomi di Eropa.

• Presiden bank sentral Eropa (ECB) Mario Draghi mengatakan masalah

yang di hadapi Eropa bersifat struktural bukan siklus (Cyclical) sehingga

tanpa reformasi tidak akan ada pemulihan. Draghi juga mengatakan ada

sejumlah indikasi bahwa pertumbuhan ekonomi zona Euro melambat

sehingga ECB harus berjuang menaikkan inflasi.

CBOE S&P VIX

18.76

3.65

24.2 MSCI Emerging Mkt

1004.98

6.16

0.6 INDO 5yr CDS

171.00 (1.68)

(1.0)

IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

4,993.9

844.4 Change

35.36

7.03 Change %

0.7%

0.8%

YTD

15.7%

14.9%

Vol (BnShares)

5.24 Val (IDRTn)

4.60 P/E

22.80 Market Cap (IDRTn)

4.98 Net Foreign (IDRBn)

-241.45

(2)

Market Outlook

LS-27 Index

IHSG diprediksi akan bergerak mixed cenderung melemah pada perdagangan hari ini. Pasar Eropa dan Amerika ditutup turun kemarin,

setelah kekhawatiran mengenai perlambatan ekonomi global kembali merebak. Pertumbuhan ekonomi dan industri Uni Eropa yang

masih dibawah estimasi dikhawatirkan dapat memicu terjadinya deflasi, sementara The Fed sudah akan mengakhiri program

stimulusnya pada akhir bulan ini. Dari dalam negeri, beberapa ruas tol termasuk Jakarta-Cikampek akan mengalami kenaikan tarif

10%-13% mulai 16 Oktober mendatang. Sementara itu, mulai terjadi pergolakan di tubuh Koalisi Merah Putih karena sejumlah fraksi

seperti PPP berpotensi akan berbalik arah dan mendukung Koalisi Indonesia Hebat. Golkar juga sedang mengalami transisi dalam

memilih ketua umum yang baru untuk menggantikan Aburizal Bakrie.

Sedangkan secara teknikal, IHSG bergerak gap up dan ditutup masih dibawah level pisikologis. Namun indikator stochastic yang masih

bergerak bullish dari area overbought dengan Indikator RSI yang bergerak menguat membuat peluang penguatan IHSG masih akan

terus terjadi dengan range pergerakan 4973-5060.

Close Change % Price-weighted 8,185 61.11 0.75% Caps-weighted 123.2 0.92 0.75% 1 Year Ytd 6 Mth LS-27 22.33% 18.51% -1.14% JCI 12.03% 18.87% 1.95% 10/7/14 10/8/14 10/9/14 Advancers 18 0 18 Decliners 8 26 6 Unchanged 1 1 3 Close Change % LPPF 15,800 750 4.98% WIKA 2,590 90 3.60% SMRA 1,165 25 2.19% INTP 22,150 375 1.72% CTRA 1,000 15 1.52% Close Change % PTBA 13,000 -300 -2.26% ACES 835 -10 -1.18% INCO 3,700 -20 -0.54% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

2

2 News

Siloam International Hospital Siap Bangun 28 Rumah Sakit Baru

Hingga 2018 (SILO)

• Sebagai emiten jaringan rumah sakit terbesar, diyakini Perseroan di

posisi

baik

untuk

mendapatkan

perubahan

struktur

industri

kesehatan yang akan memicu demand terhadap jasa kesehatan.

Ekspansi Perseroan yang sudah masuk list adalah pembukaan 28

rumah sakit dengan tambahan 6.300 tempat tidur sampai akhir

2018 disertai rekam jejak mengubah rumah sakit yang diakuisisi. Hal

ini membuat Perseroan sangat menjanjikan dan visible sebagai

jaringan rumah sakit swasta di Indonesia. Prospek belanja kesehatan

di Indonesia akan tumbuh rata-rata tahunan 14,9% selama

2012-2018 yang akan menopang pertumbuhan rumah sakit. Pangsa pasar

didasarkan pada jumlah tempat tidur rumah sakit sebesar 6,4% yang

diperkirakan terus naik bersamaan rencana ekspansi. Oleh karena

itu, dengan merek yang kuat dan berkualitas akan mendapat benefit

dari naiknya permintaan layanan kesehatan. (BR.Com)

Bank Permata akan Right Issue Sekitar Rp3 Triliun (BNLI)

• Perseroan sedang mengkaji rencana untuk melakukan rights issue

dan penerbitan obligasi subordinasi (subdebt) untuk menjaga

ketahanan modal menyambut ketentuan Basel 3 tahun depan. Dari

aksi korporasi itu, Perseroan menargetkan perolehan dana hingga

sebesar

Rp3-4

triliun.

Untuk

rencana

right

issue,

Perseroan

menargetkan dana sekitar Rp2-3 triliun, sementara untuk penerbitan

subdebt Rp700 miliar hingga Rp1 triliun. Dari penerbitan subdebt

tersebut, perseroan berharap dapat mempertahankan tingkat rasio

CAR sebesar 16%. (BR.Com)

Lautan Luas Suntik Modal Tambahan ke Anak Usaha (LTLS)

• Perseroan

menyuntik modal

tambahan

ke

anak usahanya

di

Singapura

sebesar

S$305.627.

Hal

itu

Dalam

rangka

untuk

memperkuat jaringan dan usaha PT Lautan Luas Tbk, untuk wilayah

di luar Indonesia. Dengan penambahan S$305.627 tersebut, maka

posisi modal perusahaan bahan kimia dasar dan khusus itu di Lautan

Luas Singapore menjadi S$30,96 juta. Selain di Singapura, Perseroan

memiliki anak usaha lain yang berlokasi di Vietnam, Thailand, dan

Shanghai, Cina. (BI.Com)

Semen Indonesia akan Akuisisi 500 Hektare Lahan (SMGR)

• Perseroan ingin melebarkan sayap produksinya ke Papua. Perseroan

tengah mengincar lahan baru di pulau tertimur Indonesia tersebut.

Rencananya, Perseroan akan mengakuisisi lahan seluas 500 hektare

untuk pembangunan pabriknya. Dana akuisisi lahan ini termasuk dalam

total investasi pabrik Perseroan di Papua. Secara keseluruhan, Perseroan

perlu merogoh kocek sekitar US$ 150 juta. Jika menilik nilai tukar

Rupiah terhadap Dollar di kisaran Rp 12.000, maka nilai investasi pabrik

ini adalah Rp 1,8 triliun. SMGR akan mengandalkan dana internal dan

eksternal untuk pembangunan pabrik tersebut. (KO.Co.Id)

Bakrie & Brothers Targetkan Pendapatan Sektor Manufaktur Hingga 3

Triliun 2014 (BNBR)

• Perseroan menargetkan pendapatan sebesar Rp3 triliun dari sektor

bisnis manufaktur hingga tiga tahun mendatang. Anak usaha perseroan

di sektor manufaktur, PT Bakrie Building Industries (BBI) berencana

bakal meningkatkan kapasitas produksinya hingga dua kali lipat dari

produksi saat ini. Saat ini kapasitas terpasang pabrik yang berlokasi di

kawasan Daan Mogot, Jakarta Barat ini akan terus ditingkatkan hingga

36 bulan mendatang. Rencana peningkatan kapasitas tersebut sudah

masuk dalam rencana kerja Perseroan, termasuk mengalokasikan

belanja modal untuk menambah mesin baru. (BR.Com)

Pendapatan Link Net Naik 28,7% Hingga Agustus 2014 (LINK)

• Perseroan meraih pendapatan sebesar Rp1,37 triliun hingga Agustus

2014 atau meningkat 28,7% dibandingkan pendapatan periode sama

tahun sebelumnya yang sebesar Rp1,06 triliun. Marjin keuntungan

operasional perusahaan naik dari 37% menjadi 39,8% dalam 8 bulan

pertama tahun ini. Sementara itu penyerapan belanja modal perusahaan

mencapai Rp418,3 miliar hingga Agustus 2014, yang banyak digunakan

untuk pengembangan jaringan terutama di wilayah Jabodetabek,

Surabaya dan sekitarnya. Perseroan berharap hasil operasional hingga

September 2014, sejalan dengan tren kenaikan dalam 8 bulan terakhir.

(Iqp)

INCO 3,700 -20 -0.54% UNTR 19,325 -100 -0.51% AISA 2,150 -10 -0.46%

(3)

World Economic Calender

RUPS

Dividends

Ticker

Amount (Rp)

Cum Date

Ex Date

ASGR

25.00 9-Oct-14

10-Oct-14

AALI

244.00 9-Oct-14

10-Oct-14

AUTO

24.00 9-Oct-14

10-Oct-14

UNTR

195.00 9-Oct-14

10-Oct-14

MNCN

35.00 14-Oct-14

15-Oct-14

ASII

64.00 14-Oct-14

15-Oct-14

BMTR

25.00 16-Oct-14

17-Oct-14

TKIM

10.00 17-Oct-14

20-Oct-14

INKP

25.00 17-Oct-14

20-Oct-14

Source: KSEI

Ticker

Date

Place

Action

PKPK

15-Oct-14

RUPSLB

AMRT

22-Oct-14

RUPSLB

TELE

23-Oct-14

RUPSLB

TRUB

24-Oct-14

Hotel Ambhara Jl. Iskandarsyah Raya No. 1

RUPSLB

BIPP

27-Oct-14

Hotel Bumi Surabaya

RUPSLB

BJTM

27-Oct-14

RUPSLB

MSKY

30-Oct-14

Auditorium MNC Tower Lantai B2

RUPSLB

MNCN

30-Oct-14

Auditorium MNC Tower Lantai B2

RUPSLB

BMTR

30-Oct-14

Auditorium MNC Tower Lantai B2

RUPSLB

SDRA

7-Nov-14

RUPSLB

BWPT

10-Nov-14

RUPSLB

Source: KSEI

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

09-Oct-14

JP

Machine Tool Orders (YoY)

Sep

35.60%

34.80%

Bank lending

Sep

2.20%

2.30%

Tertiary Industry Index (MoM)

Aug

0%

-0.10%

GE Trade Balance s.a.

Aug

€22.2B

€17.5B

US Continuing Jobless Claims

Sep

2.398M

2.831M

Initial Jobless Claims

Oct

287K

10-Oct-14

JP

Consumer Confidence Index

Sep

41.2 US Monthly Budget Statement

Sep

$-129M

Source: FxStreet

3 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

Reliance Coverage

Ticker

P/E (x)

Mark Cap (Bn)

Ytd (%)

Last Price Target Price Upside potential Recommendations

Analyst

PGAS

13.70 139,994.71

29.05 5,775

5,920

2.51 %

HOLD

-SMRA

16.27 16,807.20

49.36 1,165

1,515

30.04 %

BUY

Hansen Teguh

AKRA

28.12 19,059.42

11.31 4,870

5,900

21.15 %

BUY

-SMGR

15.66 87,934.78

4.77 14,825

17,950

21.08 %

HOLD

Robertus Yanuar

INTP

15.99 81,539.28

10.75 22,150

25,235

13.93 %

HOLD

Robertus Yanuar

SMCB

20.67 19,310.51

10.77 2,520

2,775

10.12 %

HOLD

Robertus Yanuar

LPCK

7.24 5,150.40

51.79

7,400

9,500

28.38 %

BUY

Hansen Teguh

ASII

13.34 272,251.89

-1.10

6,725

8,300

23.42 %

BUY

Robertus Yanuar

UNTR

12.41 72,084.86

1.71

19,325

24,500

26.78 %

BUY

Robertus Yanuar

TAXI

16.56 2,499.62

-20.21

1,165

1,660

42.49 %

BUY

Pieter Djatmiko

CPIN

27.79 62,558.37

13.04

3,815

4,250

11.40 %

BUY

Robertus Yanuar

JPFA

29.63 12,686.02

-2.46

1,190

1,310

10.08 %

HOLD

Robertus Yanuar

MAIN

37.41 5,919.26

4.09

3,305

3,150

-4.69%

BUY

Robertus Yanuar

SMBR

9.97 3,610.43

11.21

367

430 17.17 %

HOLD

Robertus Yanuar

BTPN

13.39 26,106.08

3.95

4,470

5,470

22.37 %

BUY

Jasa Adhimulya

BBKP

6.34 6,360.63

12.90

700

885 26.43 %

BUY

Jasa Adhimulya

(4)

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

13.36 AALI 22,325.00 BWPT 488.00 S S M S 1,240.00 LS IP 1,900.00 S IM P 780.00 12.07 ANTM 1,020.00 ADRO 1,140.00 TINS 1,235.00 INCO 3,700.00 ITM G 25,500.00 PTBA 13,000.00 29.39 AIS A 2,150.00 GGRM 55,800.00 ULTJ 3,895.00 INDF 6,775.00 KLBF 1,655.00 M YOR 29,700.00 ROTI 1,060.00 28.12 ACES 835.00 AKRA 4,870.00 LPPF 15,800.00 -BM TR 1,825.00 S CM A 3,525.00 M API 5,275.00 M NCN 2,945.00 RALS 830.00 UNTR 19,325.00 13.79 APLN 348.00 AS RI 442.00 PWON 402.00 BS DE 1,500.00 CTRP 705.00 CTRA 1,000.00 CTRS 2,080.00 DILD 580.00 AGRICULTURE, MEDIAN PER= 1.02 14.33 2.31 3.29 16.01 24.90 1.24 8.97 1.58 0.94 3.91 11.69 0.81 13.56 3.99 5.20 19.84 42.60 0.80 12.21 2.83 1.91 13.14 16.60 1.30 13.36 0.87 0.87 3.17 6.72 0.49 - 1.06 0.81 (2.95) (4.85) (1.30) 10.53 0.88 1.06 4.19 10.42 0.41 16.49 1.69 1.92 8.21 12.52 (0.54) 46.79 3.36 1.69 2.69 3.55 (3.23) 9.48 1.15 2.49 18.28 26.77 (2.26) 13.61 2.35 3.72 18.73 30.71 (0.46) 18.02 1.33 2.91 7.03 17.47 (1.24) 22.19 1.75 3.53 9.75 16.81 0.52 48.91 3.06 5.39 8.16 11.55 0.74 19.26 0.92 2.44 4.09 13.47 - 38.54 4.57 9.34 17.16 25.86 0.17 29.71 1.95 6.46 9.05 23.36 - 29.39 3.13 6.15 9.35 23.16 (1.18) 25.10 3.34 6.97 24.70 31.08 (0.20) 28.12 0.82 3.75 5.01 14.20 4.98 36.96 6.28 - 40.94 (0.54) 50.56 2.39 2.35 2.26 4.48 1.29 34.51 12.76 18.36 34.06 57.18 5.92 31.09 0.81 3.52 3.68 11.92 0.86 23.98 6.06 4.91 16.54 21.78 1.84 15.25 0.95 1.90 8.47 12.79 (0.51) 12.41 1.34 2.05 10.25 17.78 5.45 9.40 1.50 1.19 3.85 13.39 0.68 13.47 2.28 1.57 4.38 12.20 0.25 13.79 5.75 4.24 15.25 35.33 3.81 7.31 5.05 1.95 15.77 31.92 0.71 14.33 3.31 1.04 4.01 7.49 1.52 13.20 2.80 2.27 5.84 18.35 1.71 9.29 2.86 1.75 7.82 20.20 3.57 15.56 3.73 1.41 5.25 9.31

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

4 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

KIJA 260.00 0.39 26.41 1.98 1.20 2.40 4.55 LPKR 960.00 4.92 16.13 2.84 1.55 4.36 10.74 S M RA 1,165.00 2.19 16.27 4.05 3.62 7.67 24.05 S S IA 685.00 - 6.41 0.72 1.36 8.78 22.64 ADHI 2,525.00 (0.98) 11.44 0.47 3.08 4.37 29.69 WIKA 2,590.00 3.60 27.75 1.28 3.94 4.43 16.90 WS KT 845.00 3.68 21.87 0.83 3.47 4.32 16.97 M TLA 433.00 (0.46) 13.01 3.40 1.84 9.57 14.97 M DLN 499.00 1.84 4.53 2.68 1.22 33.10 61.17 18.33 CPIN 3,815.00 1.33 27.79 2.23 6.00 14.06 23.26 INTP 22,150.00 1.72 15.99 4.23 3.68 18.98 24.11 JPFA 1,190.00 1.28 29.63 0.54 2.60 3.00 9.01 KRAS 468.00 0.65 - 0.32 0.64 (4.32) (11.06) S M CB 2,520.00 (1.56) 20.67 1.91 2.19 6.17 10.78 S M GR 14,825.00 0.51 15.66 3.39 4.14 19.53 28.74 13.44 AS II 6,725.00 0.37 13.34 1.35 3.08 9.62 24.97 GJTL 1,500.00 3.09 - 0.41 0.89 (0.75) (1.88) S M S M 4,570.00 1.56 17.68 2.55 6.49 22.35 41.95 PBRX 421.00 0.72 13.55 0.46 1.20 3.90 8.86 10.95 BBCA 12,750.00 2.00 19.90 6.62 4.48 3.22 24.71 BBNI 5,400.00 2.37 10.36 2.58 1.88 2.58 19.89 BBRI 10,250.00 1.49 10.95 3.31 2.98 3.82 29.90 BBTN 1,095.00 0.92 8.12 0.90 1.00 1.12 12.80 BDM N 3,900.00 - 10.54 1.38 1.18 2.06 11.66 BM RI 9,550.00 0.53 11.43 3.00 2.42 2.71 22.95 BTPN 4,470.00 0.45 13.39 2.11 2.39 2.88 19.63 S M MA 3,400.00 - 57.27 1.37 1.74 0.74 3.08 15.70 CM NP 3,115.00 - 17.71 6.87 2.07 8.52 12.99 EXCL 6,075.00 - - 2.29 3.97 (0.25) (0.86) INDY 715.00 (0.69) - 0.31 0.42 (1.88) (6.13) JS M R 6,300.00 - 30.90 4.27 4.47 4.95 15.14 PGAS 5,775.00 0.87 13.70 3.58 4.78 16.67 33.96 TLKM 2,800.00 - 18.76 3.15 4.54 11.99 25.88 TOWR 4,195.00 2.32 104.31 11.81 10.14 2.55 10.28 WINS 1,260.00 (2.33) 13.58 2.03 1.98 6.40 15.28 To p Gaine rs (%) 1 2 3 4 5 MAPI APLN LPPF LPKR BS DE To p Lo ssers (%) 68 66 65 64 63

ITM G S M CB ADRO GGRM ACES

Lo west PER 71 70 69 68 67

M DLN S S IA BS DE BBTN BWPT

S o ur c e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s e a rc h

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

IN FRASTRUCTURE, MEDIAN PER= BASIC IN DUSTRY & CHEMICAL, MEDIAN PER=

(5)

RESEARCH DIVISION

Jasa Adhi Mulya

jasamulya@reliance-securities.com

Robertus Yanuar Hardy

robertus@reliance-securities.com

Lanjar Nafi Taulat I

lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh

hansen@reliance-securities.com

Aji Setiawan

aji@reliance-securities.com

Alan Milgerry

alan@reliance-securities.com

Pieter Djatmiko

pieter@reliance-securities.com

HEAD OFFICE

Reliance Building

Jl. Pluit Kencana No. 15A,

Pluit Penjaringan

Jakarta 14450

T +62 21 661 7768

F +62 21 661 9884

EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530

T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121

Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan

Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34

Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16

Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634

Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370

Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692

5 Disclaimer

Disclaimer

Disclaimer::::

Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226

F +62 341 347 615 T +62 542 746313-16 F +62 542 746317

POJOK BURSA & GALERI INVESTASI UPN “Veteran” Jakarta

Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450

T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534 UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta

T +62 274 485268 F +62 274 487147

Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B

Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333

STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840 Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2

Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar 90222

T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604