: Firah Dite Oktavianty NPM :

(1)

Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Perbandingan Menggunakan Metode Springate dan Zmijewski Pada Perusahaan

Pertambangan Subsektor Logam dan Mineral yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia

Nama : Firah Dite Oktavianty

NPM : 22212966

Fakultas : Ekonomi

Jurusan : Akuntansi

(2)

Latar Belakang Masalah

Perkembangan Bisnis di Indonesia Kebangkrutan Prediksi Kebangkrutan Pertambangan di Indonesia

(3)

PENDAHULUAN

 Apakah ditemukan perusahaan pertambangan dalam subsektor logam dan mineral yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang diprediksi bangkrut dengan menggunakan model Springate dan model Zmijewski ?

Rumusan Masalah Batasan Masalah Tujuan Penelitian

 Penulis membatasi masalah pada 3 perusahaan pertambangan dalam subsektor logam dan mineral yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2006-2015.

 Mengetahui apakah ditemukan perusahaan pertambangan dalam subsektor logam dan mineral yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang diprediksi bangkrut dengan model Springate.

 Mengetahui apakah ditemukan perusahaan pertambangan dalam subsektor logam dan mineral yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang diprediksi bangkrut dengan model Zmijewski.

(4)

METODE PENELITIAN

Objek Penelitian

Data yang digunakan

5 perusahaan yang pertambangan subsektor logam dan mineral yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2006-2015, yaitu:

1. Aneka Tambang, Tbk.

2. Cita Mineral Investindo, Tbk. 3. Cakra Mineral, Tbk.

4. Vale Indonesia, Tbk.

5. Pelita Sejahtera Abadi, Tbk.

Data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan daya sekunder berupa: 1. Laporan Neraca tahunan periode 2006-2015

2. Laporan Laba Rugi Tahunan periode 2006-2015

(5)

ALAT ANALISIS YANG DIGUNAKAN

METODE SPRINGATE

S=1.03A+3.07B+0.66C+0.4D

METODE ZMIJEWSKI

X = -4,3 – 4,5X1 + 5,7X2 - 0,004X3

A: Working Capital to Total Assets B: Net Profit Before Interest and Taxes

to Total Assets

C: Net Profit Before Taxes to Current Liabilities

D: Sales to Total Assets

X1: EAT to Total Assets X2: Total Debt to Total Asset X3: Current Assets to Current

(6)

HASIL PENELITIAN

Hasil perhitungan prediksi kebangkrutan pada perusahaan pertambangan subsektor logam dan mineral periode 2006-2015

KODE TAHUN SPRINGATE HARGA SAHAM

ZMIJEWSKI

S HASIL X HASIL

ANTM 2006 2,87 SEHAT 8000 (2,92) SEHAT 2007 5,30 SEHAT 4475 (4,67) SEHAT 2008 3,08 SEHAT 1090 (3,72) SEHAT 2009 1,71 SEHAT 2200 (3,58) SEHAT 2010 1,99 SEHAT 1450 (3,67) SEHAT 2011 3,22 SEHAT 1620 (3,25) SEHAT 2012 1,44 SEHAT 1280 (3,00) SEHAT 2013 0,39 RAWAN 1090 (2,03) SEHAT 2014 0,12 RAWAN 1065 (1,53) SEHAT 2015 0,10 RAWAN 314 (1,84) SEHAT

CITA 2006 1,57 SEHAT 296 0,23 RAWAN 2007 1,68 SEHAT 296 (1,06) SEHAT 2008 2,62 SEHAT 274 (2,26) SEHAT 2009 0,58 RAWAN 317 (1,77) SEHAT 2010 1,08 SEHAT 317 (1,46) SEHAT 2011 1,58 SEHAT 315 (2,38) SEHAT 2012 1,42 SEHAT 315 (2,43) SEHAT 2013 2,02 SEHAT 390 (2,60) SEHAT 2014 (0,27) RAWAN 940 (1,35) SEHAT 2015 (0,45) RAWAN 940 (0,69) SEHAT SPRINGATE NILAI S KET ≥ 0,862 SEHAT < 0,862 BANGKRUT ZMIJEWSKI NILAI X KET ≥ 0 BANGKRUT < 0 SEHAT

(7)

LANJUTAN

CKRA 2006 1,01 SEHAT 65 (4,28) SEHAT

2007 0,77 RAWAN 264 (3,30) SEHAT 2008 1,71 SEHAT 65 (4,43) SEHAT 2009 0,50 RAWAN 136 (4,25) SEHAT 2010 (2,57) RAWAN 86 (4,11) SEHAT 2011 7,86 SEHAT 275 (5,44) SEHAT 2012 0,35 RAWAN 260 (4,22) SEHAT 2013 0,62 RAWAN 215 (4,57) SEHAT 2014 (13,37) RAWAN 199 (2,83) SEHAT 2015 (0,82) RAWAN 50 (4,27) SEHAT

INCO 2006 6,70 SEHAT 3100 (4,24) SEHAT 2007 15,61 SEHAT 9625 (5,61) SEHAT 2008 5,19 SEHAT 1930 (4,20) SEHAT 2009 2,55 SEHAT 3650 (3,45) SEHAT 2010 3,68 SEHAT 4875 (3,89) SEHAT 2011 2,91 SEHAT 3200 (3,40) SEHAT 2012 0,85 RAWAN 2350 (2,95) SEHAT 2013 0,65 RAWAN 2650 (2,97) SEHAT 2014 1,45 SEHAT 3625 (3,30) SEHAT 2015 0,76 RAWAN 1635 (4,18) SEHAT

PSAB 2006 1,21 SEHAT 203 (2,25) SEHAT

2007 0,94 SEHAT 203 (1,47) SEHAT 2008 0,84 RAWAN 114 (1,10) SEHAT 2009 0,69 RAWAN 114 (0,89) SEHAT 2010 0,75 RAWAN 277 (0,99) SEHAT 2011 0,58 RAWAN 277 0,54 RAWAN 2012 1,42 SEHAT 714 (2,13) SEHAT 2013 (0,34) RAWAN 343 (0,29) SEHAT 2014 0,47 RAWAN 540 (0,64) SEHAT 2015 0,46 RAWAN 1370 (0,95) SEHAT

(8)

Hasil Pembahasan Metode Springate

• Cakra Mineral, Tbk.

Perusahaan memiliki nilai rata-rata terendah jika dibandingkan dengan perusahaan lain. Pada tahun 2007 perusahaan berada pada kondisi “RAWAN” dan mengalami kondisi “SEHAT” kembali pada tahun 2008. Di tahun 2009-2010 perusahaan mengalami kondisi “RAWAN” karena pada tahun 2010 perusahaan tidak menghasilkan penjualan. tahun 2011 perusahaan dapat kembali kedalam kondisi “SEHAT” namun ditahun berikutnya 2012-2015 perusahaan berada dalam kondisi “RAWAN”.

• Pelita Sejahtera Abadi, Tbk

Perusahaan Pelita Sejahtera Abadi sempat mengalami kondisi “RAWAN” bangkrut pada tahun 2008-2011 namun dapat kembali dalam kondisi “SEHAT” di tahun 2012. Akan tetapi, pada tahun 2013 perusahaan kembali mengalami kondisi rawan kebangkrutan, hingga tahun 2015 perusahaan tetap berada pada kondisi tersebut.

(9)

Hasil Pembahasan Metode Zmijewski

• Cita Mineral Investindo, Tbk.

Perusahaan Cita Mineral Investindo memiliki nilai rata-rata sebesar -1,58. Ini mengindikasikan, perusahaan ini berada mendekati pada kondisi “RAWAN” kebangkrutan. Meskipun dalam sepuluh tahun terakhir perusahaan berada dalam kondisi sehat. Namun, nilai rata-ratanya sangat rendah dan mendekati rawan bangkrut.

• Pelita Sejahtera Abadi, Tbk.

Pelita Sejahtera Abadi memiliki rata-rata terdekat dengan titik cut off tersebut jika

dibandingkan dengan perusahaan yang lainnya yaitu sebesar -1,02. Ini mengindikasikan perusahaan berada pada kondisi rawan kebangkrutan. Pada tahun 2011, perusahaan diprediksi berada pada kondisi “RAWAN”. Namun di tahun berikutnya perusahaan dapat kembali dalam kondisi “SEHAT” meskipun mendekati kondisi bangkrut.

(10)

Metode Springate

0 50 100 150 200 250 300 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 HARGA SAHAM -15 -10 -5 0 5 10 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 NILAI S Cakra Mineral, Tbk.

Pelita Sejahtera Abadi, Tbk.

0 500 1000 1500 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 HARGA SAHAM -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 NILAI S

(11)

Metode Zmijewski

Cita Mineral Investindo, Tbk.

0 200 400 600 800 1000 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 HARGA SAHAM -3 -2.5 -2 -1.5 -1 -0.5 0 0.5 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 NILAI X

Pelita Sejahtera Abadi, Tbk.

0 500 1000 1500 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 HARGA SAHAM -2.5 -2 -1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 NILAI X

(12)

Hasil Pembahasan dengan Perbandingan Harga Saham

• Hasil penelitian pada perusahaan pertambangan subsektor logam

dan mineral jika model springate maupun zmijewski dibandingkan

dengan harga saham yang dimiliki perusahaan, metode springate

menghasilkan ketepatan perhitungan mencapai angka 68%.

Sedangkan ketepatan perhitungan jika menggunakan metode

zmijewski yaitu mencapai angka 70%.

(13)

Kesimpulan & Saran

 Hasil perhitungan prediksi kebangkrutan dengan menggunakan model analisis Springate

menunjukkan bahwa pada tahun 2006-2015 diprediksi berada dalam kondisi “Sehat”. Terdapat 2 perusahaan yang diprediksi berada dalam kondisi rawan bangkrut. Perusahaan tersebut yaitu Cakra Mineral Investindo, Tbk. dan Pelita Sejahtera Abadi, Tbk.

 Hasil perhitungan prediksi kebangkrutan dengan menggunakan model analisis Zmijewski

menunjukkan bahwa pada tahun 2006-2015 diprediksi berada dalam kondisi “Sehat”. Terdapat 2 perusahaan dalam kategori rawan bangkrut walaupun nilai rata-rata perusahaan berada di atas titik cut off namun memiliki nilai rata-rata mendekati titik cut off model Zmijewski yaitu X ≥ 0.

 Tingkat ketepatan perhitungan dengan menggunakan metode Springate yaitu 68% sedangkan Zmijewski 70%.

Kesimpulan

Saran

 Dapat mempertimbangkan penilaian atas setiap objek penelitian dengan menggunakan metode lainnya.

(14)