ANALISIS PERBANDINGAN PENGGUNAAN FORWARD CONTRACT HEDGING DENGAN MONEY MARKET HEDGING DALAM PEMBAYARAN HUTANG IMPOR PT. SEMEN PADANG (PERSERO).

ANAIISIS PERBANDINGAN PENCGUNAAN FORWARD CONTRACT IIEDGING DENGAN MONEY MARKET HEI'GINC

DALAM PEMBAYARAN EUTANC IMPOR

SKPJPSI

Dlaj.kan S.b.gai Seloh Sata Srrtdt

utuk

M.nqmLh

C.lu

Wont

E*onann

Pf. SEMEN }ADANG (PERSERO)

IaM!

Msdmi

06

l52

038

Jurusar

Manljercr

rskultrs

Ekononi

UniveDitss

Ardals3

Pad![g

2010

,

rcnNl r rdnsd Ldn I Pens r

r

AFi re3eh)NMaordsrs Ddnh,sr,do

d

PFdird Ld!5 i s!^4r

M{ns*{

i)

rPK i

r.r

D

Ln!

stud r,, b g^,Abndonng

ANAI,ISIS PERBANDINCAN PENGGUNA,{N FORWARD COIYIRACT HEDCINC Df,NCAN MONI]Y MARKET HEDGING DALAM PEMBAYARAN

HUTANC IMPOR PT, SEMEN PADAI\IG _Cf,RSERO)

Penelitian ini _{mcnso!iG: (r) Flb}

money marrd

h.nai'q

hukns

imFr

Pr

scm$ Padog (Psscro} (2) ,neienruk merod. hcdelis

hor

yoc lebih efisien tcAadap nilai hubng ihpor ysE harus dibar-n olch perusahan

rdh

datr ymc digunzlr adalzn, (l) dah p

lnr.r Pr. semen Prdane (Pe^so)

s

ar pensalr i

d

(2) &'a

$IuDdd dtri inlomdi _lang be*aihn dengrn

pc

b.han nihi rukar (IDR) rcrhadap Dolar Aneika (US Dollar) dan suku bungr kreJir rupirn drn suku bunga deposiro US Dollar.

HsilFnclirls ini nenorjuklrn b:n

dibodins noney mrket lredsins

d

. semeD Padlns

(rt.$),

kTena pad, penodc

pti.lhi$

Rupialr

, disimpulkan bahwa penggunan

fosrd

contad

hedging lsbih cfisicn dibanding m.ney markcr hcdgin!. maka peneliti p€rusahmn l€bih ncraksimalkan penggunaan tbNard odtact hedline

rcr[o fluktui\in Ld' ruke valuk €sin! krhdtlJ]r huong impor

BAA

I

PENDAHIJI,TJAN

Lr

E6 _slobalisdi

sa( ini

Lclah neninskarkd inlearsi ankr nesaE dalm

Truosaksi ekspor

dd

imFr

yans

dilaiuk&

oleh p€laLu

rs.Ia

hgat

dipcngdruhi oleh pcrub,ne nilai tukar mala

udg lnraa

satu ncgda denem

berbasai bide8,lcrmasuk di

ddhnla

perdasug@ intemaional. Suaru ncAm

pada

unmnya

ald

nenekonsentmsi[ mtuk berproduksi

d

ncngckspor

tonodni

yrs

mana dia mcmiliki kcmgsulo

konpdariltdg

paling baik

de

lcnudir

neneinpor

komodili

ybg

nana

nereka

neniliki

keu.ggule

tomparatil _],ane tcrjclck

lhu

kelenaho

ydg

tdbes

Konsep iesebut

al&

daF.r kila lihat densdr

jcla dd

nyal, apabila kila hcncob, u.tuk nrcnclaai

ncraca _Fdagangan nesaE kita (hdonosia) misalnya Dari nsraa pedaadcm

ilu

kita dapdr nelihal (omonid apr

ybs

kiia ekspor adatah komoditi

yds

memiliki lculggulan kompaFlifbaai lndonesi!

d

yanA

kih

i.rpor ldalah

yes

k€unseula

konpmlilkihpaling

lenah,

d

lcrjadiiah rrusaksi antarn.grd.

Mckaisne

yMg tedadi

dalor

pddxgosan inlcmasbnal yanu adaryx penyemhm

bdds

d&

adeya _F€nbayaran scjunlan

uae

dimtara kedua nesm

yan3 nclakulm

ltuelsj.

Ddm

hal pcDbaydo. sclain

dilslutb

secara

tuai

daFr pula teladi

hnr

g inpor diikuti densd

pcrjejih

pcnbaydan dalan matl

ne8da milia dasoslrya. P€rub,n& nilai

tukr

nenb€rjkb

t€n$jut

ydg

cuknp

signifike

lcruha

baei

.egaa.es{a

ytrC nemiliki

nara

ws

hnab

(so,

.

fe,./).

Jika nata

uds

domestik

ncngalmi

detresiai terladar maia

wg

asinslds

b€sdgklb

naka nilai huree inpor neningklr. Hal ini lejadi tarcna

lai

tus

valuta asine selirp nesa.!

bcrnulrui

lerhada negda

tai

rya schjqsa icrjadi keli&kpaslim

ddh

penrbaydd perdasangd _{intemsionat tdena nilai}

ires*si

&pat b€tuban sejalan dcnsm

flulrudi

tus

vatula 6ine rcscbur. Untur

ne4hindri

hal

denitib,

bMyak perusalDd

y

_s berger,& dibida.g etspor dtu impor

di

suaru nesda

bcrreh!

unluk nclatulGn teknjk

,"lgj,a

atau tinduna

Scridp neBara pasti dcngingiotan pcrctonomiamra reran tumbuh dan

bcrkcnrbdg Pcnrrbuhan ekoromi didorons olch _{ltrbasai faklor Di antamra}

kinerj! ekspor ymg meninetat.

i.vcslli

yan8 rncmbesar,

p(l!.sr.

_kesdnFalan

ke!a, dan

m6ih

_{[anyah raklo! laimya. FnktoFfakor}

n!

_{sr]eal ronran densb}

perubaian

ku6,

keti*a

erilp

perubale

kus

nara uans

ald

b€rani puh meneuban rnget

d

kinerja ekonomina*ro Denrikie hatnya ncgnra krta

]as

meneeul rezim dcvha bcbas dan nilai

lutrd

mcnghbans

(/d;,r,),

sturexL

Eni.n

tcrhadap perubaio

.itai

kuB rupiai ledadap

ljs$

Alimn dasx hasuk

(.caprol

inJlot)

d^

ke\w

(.apittl

o/loy)

yme

_{besitu hes,r}

sna

_suln dikendalik&, lelah nEnbuar nilai

iulf

rupial be.nukuasi cukup besd

{lu

cepat sc|inee! semalin sulit

dirertiEltu

Sejak sistem

nilai

tukar mensambog bebas ditciapkan

dj

tnddnesia.

5.1

KESIMPULAN DAN SA&{N

Berdasrkdr malisis pclbandingd

dd

pemblhdm

ymg

dil*lkb

ncnsenli

lenegum/orud.d

contract

dd

nahej

uket he.lel,g lcdradap nilai

hulans

imFr

pcruslDan, naLa dapal dimbil kesinpulm sebagai bcrikut :

1)

PT. SenEn Padog (Pc6eto) hemiliki nuhng

vald dd@

benlut

Dolld

Aderik!

akibal tra.saksi impor ymg dilakurbnya sclana

Fn.de

2009.

Rupian cendcMg tcrapresidi tcrhadap Dollar Anenka selama pedodc

2)

Ketid.Isbbile

Rupiah riapal senberikan elek

yee

mengutbekm dm

nrerugikd bagi peld<u ekspor impor tidat lerkecuali PT Scncn ladm8

dinba

ldpa

nelature

lEdsins (oPen position) hubng ihpor

vd8jaluh

rempo 30 han adalan sebcsf Rp. 40.101.309.656 Tmpa hedeids PT

Seme. Padds

Gdeo)

nendlpat

te@tdgm

krena

lokl h!ld8

inpoi

ymg

harus dibayamya

berhutug

scbesd Rp849941?46, nmun

marajemen

rT.

Semen

lad6g

(P6crc) tidak

nehili(i

linekal

lep$tib

bempa carr

l@

yes

hatus

ia

kelutkan

stiap

jatuh lempo

hukg

hurdcnya re$ebut. Pc'nbaya6n

iuleg

impor

PT

Sencn Pad E

(Pescro) dengd ore,_Posirto, lebih efisien dibandinsta. teknit hedsnre

forya

t .ahha.t

de

nantr

d/t€r. Ilal ini disebabkd rupialr tcrrpcsiai

icrtadap Dollar Ancnka sebingga l?,r /dr? jatuh tenionva lebih

k4il.

DAMAR PUSTAKA

tuni, Muh.

Syail

2001. _{letu Jt*} P.abn Pe.daEnEar Lu@ NeEei. \oE:takPdl.a

: BPEE Yogyolarla.

Sutrisno. Amn dk}. 2002. Seluk Retuk d1n Teknik lerdasanson L@r NeEeri.

.]alcrra : Purala Binmm lFsindo.

Ball,

A.

Domld dm

Mcculldh,

wmdell

H

2000 Bisni lntlthdsiahal.

B'rkt

Satu. laharta Salemba Dmplt.

Bnshd,

EuEene

I

sd

Joel

i.

Ho1r5i'6 20n1. Mnsjenen Ker@s@.

iek$a:

l'ab.zi, l'mnl

J

dkl

2042. Faundallan of

Fiwcial

Motut

akd

l6titutio4.

Nc*

JcMy : Predticc-tlall.

Flist]L,M 2001 Munajenen

Kezl,ar" 1,rel,a\orzl.

Jrlrld

: Salenb, Empdt

CallaBher.

Tinolhy

j..

md.toseph

D. AndEv.

2403. Financial Manazeneht

/rird

,'d,rio,. Nerv .lesey : Pea6on lducalio!,

llc.

Ilady,

llandy.

2001.

lral6

Untu* Manajet

(FoH Jot

Manaqerc). t:.etak{ Kcenpal Jakrta : Chalia Indonesia.

Kelua. Jak.na : Buni

Aksu.

J. Supmro. 1993.

tdrtrrfi

rcori dan Aplikasi.

litid?

Jak ]1a: Erlansea.

Levi

Maunce. 2001. Ke onsm lntemNional. Edisi

Pertma (Diiedena*m

Olch Hmdoyo P6et_vo). Yogyakaria: Andi Yogyrtana.

Kceopat.(DiE.jcnankd Ol.h

tnil

Salih). Jalana : Erlugsa.

Eilenal

David

K.,

Arlbu

I.

Sbrehill,

ed

Michael

H.

Moilel.

2004.

Mrltitutio

dl

Driness

fnatce

I drEnition. USA

:

Wesley Publishins

Em. Cheol S.

da

Bmce G. Resnic*, 2041 . Intemdtianat Fin@ce Marcaenent 7r zicilD,. sinsaporc:

Mccaw

Hill.