i
PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE, DAN CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDING
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh:
ARUDITA AMALIA DEWI NIM: 2014310811
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
ii
PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE, DAN CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDING
Diajukan oleh:
ARUDITA AMALIA DEWI NIM: 2014310811
Skripsi ini telah dibimbing
iii
S K R I P S I
PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE, DAN CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN CASH HOLDING
Disusun oleh:
ARUDITA AMALIA DEWI NIM: 2014310811
Dipertahankan di depan Tim Penguji
dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi
pada tanggal 23 Agustus 2018
iv
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Arudita Amalia Dewi
TTL : Surabaya, 5 Juli 1996
N.I.M : 2014310811
Program Studi : Akuntansi
Program Pendidikan : Sarjana
Kosentrasi : Keuangan
Judul : Pengaruh Cash Conversion Cycle, Capital Expenditure,
dan Cash Flow Terhadap Kebijakan Cash Holding
v
MOTTO
“Indeed, with hardship will be ease”
Al- Inshirah 94:6
PERSEMBAHAN
Terima kasih kepada…
1. Allah SWT
Alhamdulillah puji syukur kepada Allah SWT atas rahmat dan hidayahMu saya dapat menyelesaikan studi S1 Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya dengan tepat waktu sehingga saya menjadi insan yang bermanfaat bagi sesama dan tak lupa untuk terus beribadah kepadaMu.
2. Ayah, Ibu, dan Adik
Terima kasih banyak untuk semua yang ayah dan ibu berikan kepadaku selama ini. Untuk doa yang tidak pernah putus, dan kasih sayang yang kalian berikan serta nasihat-nasihatmu untuk menjadi manusia yang lebih baik. Ayah dan ibu tidak pernah berhenti untuk mengusahakan anak-anaknya agar memperoleh pendidikan terbaik hingga saat ini aku dapat menyelesaikan pendidikan Sarjana Akuntansi. Semoga dengan ini aku bisa membanggakan ayah dan ibu serta menjadi pribadi yang ayah dan ibu inginkan. Semoga ayah dan ibu selalu dalam lindungan Allah SWT, diberi kesehatan, dan semoga dita bisa selalu membahagiakan ayah dan ibu. Terima kasih untuk adikku, inyong. Semoga kurus dan cantik luar dalam.
3. Dosen STIE Perbanas Surabaya
Terima kasih kepada seluruh dosen STIE Perbanas Surabaya yang sudah memberikan banyak ilmu kepada saya selama 4 tahun sehingga saya mampu menyelesaikan kuliah dengan baik.
Terima kasih untuk dosen wali yang selalu sabar dan memberi nasihat-nasihat selama perkuliahan, Bu Nur’aini Rokhmania.
vi 4. Ten Magical Bulls
Terima kasih buat Dila, Cidut, Gendut, Meytak, Chunny, Nad, Eld, Nurin, dan Dinda. Tanpa kalian mungkin aku bakalan jadi mahasiswa kuliah pulang -kuliah pulang karna ga ada temen main, ga punya kelompok belajar, ga ada yang bantuin KRSan, ga ada yang absenin, ga punya temen buat makan di kantin, ga punya temen buat masukin barang di keranjang, ga pernah makan enak, ga punya temen tidur, ga pernah jalan-jalan ke mall, ga pernah ngerasain nginep di Malang trus renang di Hotel Aria Gajayana, duduk di pojokan depan musholla sendirian sambil headsetan, bakalan di bully habis-habisan, dan jadi gembel. Semoga kita bisa menua bersama yaa.
Love you so much even words can’t describe.
5. Chili Squad
Terima kasih buat Dila (lagi), Depitak, Leli, dan Aza. Terima kasih karna udah ngasi tips dan tutorial kuliah di Perbanas karna masi kagok jadi mahasiswa baru. Jangan lupakan bu bothok dan c bezt yang setiap hari menutrisi tubuh kita. Sukses kalian semua. Keep in touch yaa sampe kita tua.
6. Bu Princess Squad
Terima kasih buat Dila (lagi), Dewa, Hadiyah, Christy, Yudha, Wawan, dan Dita yang selalu mau direpotin dan ditanya-tanyain. Jangan lupakan perjalanan indah kita ke Rewwin ya. Sukses kalian semua.
7. Dolen Squad
Terima kasih buat Dita, Dian, Devi, Husein, Alvin, Rozi, Rahayu, Anis, Ahmad yang selalu ngeramein rumahku di bulan puasa. Jalan terus ya proker setahun sekali jangan sampe putus.
8. Seno
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat rahmat serta
kehendak-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
“Pengaruh Cash Conversion Cycle, Capital Expenditure, dan Cash Flow
Terhadap Kebijakan Cash Holding” untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian program studi strata satu jurusan akuntansi.
Selain itu penulis berharap agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi orang
lain seperti pihak yang berkepentingan untuk mengembangkan ilmu pengetahuan.
Skripsi ini terwujud bukan hanya karena kemampuan yang penulis miliki,
melainkan juga diperoleh dari pihak lalu yang senantiasa memberikan saran,
dukungan serta bantuannya kepada penulis. Oleh sebab itu, pada kesempatan ini
penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat dan karunia-Nya yang diberikan kepada
penulis selama proses pembuatan skripsi ini
2. Bapak Dr. Lutfi, S. E., M. Fin sebagai Ketua STIE Perbanas Surabaya.
3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si, QIA., CPSAK sebagai Ketua
Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya
4. Ibu Nur’aini Rokhmania, S.E., Ak., M.Ak., CA sebagai dosen wali yang
telah memberikan saya arahan dan nasihat selama menempuh studi.
5. Ibu Putri Wulanditya, S.E., M.Ak., CPSAK sebagai dosen pembimbing
viii
6. Ibu Titis Puspaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA, Ibu Agustina Ratna
Dwiati, S.E., M.Sa., CPSAK, Ibu Supriyati, S.E., M.Si., Ak., CA., CTA
selaku dosen penguji proposal skripsi dan dosen penguji skripsi yang telah
memberikan saran dalam penulisan penelitian ini.
7. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen, Karyawan Staff, dan Civitas Akademik STIE
Perbanas Surabaya.
8. Kedua Orang Tua, keluarga, dan teman-teman yang selalu mendukung,
membimbing, dan mendoakan saya selama menyelesaikan studi.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, sehingga penulis masih memerlukan saran, kritik, dan masukan
yang bersifat membangun dari pembaca agar penelitian menjadi lebih baik.
Surabaya, 27 September 2018
ix DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... v
KATA PENGANTAR... vii
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi………...………... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA………...………... 11
3.3 Identifikasi Variabel………... 39
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel……....……... 39
3.5 Populasi, Sampel, danTeknik Pengambilan Sampel...…….. 44
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data………...…... 45
3.7 Teknik Analisis Data………...…... 46
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA... 54
4.1 Gambaran Subyek Peneltian………...………..54
4.2 Analisis Data………...……….. 57
x
BAB V PENUTUP………...…... 96
5.1 Kesimpulan………...……….. ..96
5.2 Keterbatasan………... 97
5.3 Saran………...…... 97
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 23
Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 55
Tabel 4.2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian 56
Tabel 4.3 : Hasil Uji Statistik Deskriptif 57
Tabel 4.4 : Hasil Analisis Deksriptif Cash Holding 59
Tabel 4.5 : Hasil Analisis Deskriptif Cash Conversion Cycle 64
Tabel 4.6 : Hasil Analisis Deskriptif Capital Expenditure 68
Tabel 4.7 : Hasil Analisis Deskriptif Cash Flow 73
Tabel 4.8 : Hasil Uji Normalitas Sebelum Outlier 77
Tabel 4.9 : Hasil Outlier Data 77
Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas Sesudah Outlier 78
Tabel 4.11 : Hasil Uji Multikolinearitas 79
Tabel 4.12 : Hasil Uji Heteroskedastisitas 80
Tabel 4.13 : Hasil Uji Runs Test 81
Tabel 4.14 : Hasil Uji Regresi Linear Berganda 82
Tabel 4.15 : Hasil Uji Koefisien Determinasi 84
Tabel 4.16 : Hasil Uji F 85
Tabel 4.17 : Hasil Uji t 86
Tabel 4.18 : Perbandingan Rata-Rata Cash Conversion Cycle 88
dengan CashHolding
Tabel 4.19 : Perbandingan Rata-Rata CapitalExpenditure 91
xii
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 33
Gambar 4.1 : Grafik Rata-Rata CashHolding 2013-2016 61
Gambar 4.2 : Grafik Rata-Rata Cash Conversion Cycle 2013-2016 65
Gambar 4.3 : Grafik Rata-Rata Capital Expenditure tahun 2013-2016 71
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Matriks Penelitian
Lampiran 2 : Daftar Nama Perusahaan Sebagai Sampel
Lampiran 3 : Daftar Nama Perusahaan Yang Tidak Digunakan
Lampiran 4 : Data Perhitungan Cash Holding
Lampiran 5 : Data Perhitungan Days Inventory
Lampiran 6 : Data Perhitungan Days Receivable
Lampiran 7 : Data Perhitungan Days Payable
Lampiran 8 : Data Perhitungan Cash Conversion Cycle
Lampiran 9 : Data Perhitungan Capital Expenditure
Lampiran 10 : Data Perhitungan Cash Flow
Lampiran 11 : Tabulasi Data
xv
THE EFFECT OF CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE, AND CASH FLOW ON
CASH HOLDING POLICY
Arudita Amalia Dewi STIE Perbanas Surabaya Email : aruditaa@gmail.com
ABSTRACT
Cash is the most liquid asset in a company, so it needed a strategy in holding cash to avoid cash shortage. Companies that have failed to deal with liquidity problems have focused manager on the importance of cash holding policy. The implementation of cash hold policy is expected to have an impact on the company's operational activities running smoothly. The purpose of this research is to analyze the impact of Cash Conversion Cycle (CCC), Capital Expenditure (CAPEX), and Cash Flow (CF) on Cash Holding (CH) policy. Samples in this research are 33 property and real estate firms that listed on Indonesia Stock Exchange from 2013-2016 by used secondary data. This research used multiple linear regression analysis and data were analyzed by software SPSS version 24. This research uses pecking order theory to test the factors that affect cash holding. The result shows that Cash Flow effect Cash Holding policy, while Cash Conversion Cycle and Capital Expenditure have no effect on Cash Holding policy.
xvi
PENGARUH CASH CONVERSION CYCLE, CAPITAL EXPENDITURE, DAN CASH FLOW PADA KEBIJAKAN CASH HOLDING
Arudita Amalia Dewi STIE Perbanas Surabaya Email : aruditaa@gmail.com
ABSTRAK
Kas merupakan aset yang paling likuid dalam suatu perusahaan, sehingga diperlukan strategi dalam memegang kas agar terhindar dari kekurangan kas. Kegagalan sejumlah perusahaan dalam menghadapi masalah likuiditas telah memusatkan perhatian manajer pada pentingnya dilakukan kebijakan cash holding. penerapan kebijakan menahan kas diharapkan akan berdampak pada aktivitas operasional perusahaan yang berjalan dengan lancar. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Cash Conversion Cycle (CCC), Capital Expenditure (CAPEX), dan Cash Flow (CF) terhadap kebijakan Cash Holding (CH). Sampel dalam penelitian ini adalah 33 perusahaan property and real estate yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2016 dengan menggunakan data sekunder. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda dan dianalisis menggunakan software SPSS versi 24. Penelitian ini menggunakan pecking ordertheory untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa cash flow berpengaruh terhadap kebijakan cash holding, sedangkan cash conversion
cycle dan capital expenditure tidak berpengaruh terhadap kebijakan cash holding.