“PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DISCLOSURE DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP COST OF EQUITY
CAPITAL”
(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh : Wiwik Okasari 201410170311128
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
ii
KATA PENGANTAR Bismillahirrohmanirrohim
Dengan menyebut nama Allah yang Maha Pengasih Lagi Maha Penyayang, puji syukur yang teramat dalam saya hanturkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas percikan kasih, hidayah dan taufiq-Nya sehingga skripsi yang berjudul “Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure dan Corporate Governance terhadap Cost Of Equity Capital : Studi Empiris Pada Prusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” ini dapat terselesaikan pada wakrtu yang telah di rencanakan.
Teriring do’a sholawat semoga senantiasa ke haribaan Muhammad SAW, Rosul akhir zaman, penutup para nabi yang membawa kesempurnaan ajaran Tauhid dan Keutamaan budi pekerti. Semoga tumpahan do’a shalawat menetes kepada segenap keluarga dan sahabatnya.
Skripsi ini disusun guna memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang. Dalam penyusunannya, skripsi ini tidak lepas dari dorongan orang-orang disekitar penyusun dalam memberikan ruang dan waktunya, sehingga penulisan skripsi dapat terselesaikan. Sebagai ucapan syukur, dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimaksih kepada:
1. Bapak Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiiyah Malang Dr. Idah Zuhroh, MM.
iii
2. Ketua Jurusan Progam Studi Akuntansi Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak 3. Bapak pembimbing Ihyaul Ulum, Dr., M.Si., ak., CA dan ibu Endang Dwi
W Dra., M.Si., Ak., CA.
4. Bapak penguji Setu Setyawan, Drs., MM dan ibu Gina Harventy, SE., M,Si., Ak., CA
5. Rekan-rekan penulis dan pihak yang mendukung Renta Putri Hardiyanti Waskita, Widya Nur Annisa, Sri Nuraini Zaeneli, Dinah Husniah, Caesarin Hidayati, teman Akuntansi C 2014 dan teman sepembimbing skripsi yang telah menemani penulis dari awal perkuliahan hingga saat ini.
6. Ucapan terimaksih secara khusus penulis sampaikan kepada Bapak Sarwono, Ibu Suliyah Wati, Adik Indi Dwi Kartika Sari, Rofiq Adhari Saputro yang selalu mengirimkan do’a yang tulus dan senantiasa mencurahkan kasih sayangnya, serta memberikan bantuan baik moril dan materil dalam proses penyusunan skripsi ini.
Kepada mereka semua hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang dapat saya persembahkan, semoga segala yang mereka berikan kepada penulis tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan Raqub sebagai sebuah ibadah yang tiada ternilai. Amin.
Akhirnya dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, penulis persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik
iv
kotruktif dan saran dari semua pihak sangat pengulis harapkan untuk penyempurnaan karya-karya penyusunan selanjutnya. Terimakasih.
Billahitaufiq Wal Hidayah
Malang, 17 Januari 2018
v DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
KATA PENGANTAR ... ii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
BAB I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 3
1.3 Tujuan dan Manfaat ... 3
BAB II. TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 5
2.2 Teori dan Kajian Pustaka ... 8
1.2.1 Corporate Social Responsibility Disclosure ... 8
1.2.2 Corporate Governance ... 9 1.2.3 Kepemilikan Institusional ... 10 1.2.4 Kepemilikan Manajerial ... 10 1.2.5 Komite Audit ... 10 1.2.6 Dewan Komisaris ... 11 1.2.7 Dewan Direksi ... 11
1.2.8 Cost Of Equity Capital ... 11
2.3 Perumusan Hipotesis ... 12
2.4 Kerangka Pemikiran ... 16
BAB III. METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 17
3.2 Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ... 17
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 18
vi
3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 21
3.6 Teknik Analisa Data ... 22
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 27
4.2 Analisis Data ... 28 4.3 Pembahasan ... 34 BAB V. PENUTUP 5.1 Simpulan... 39 5.2 Keterbatasan Penelitian ... 39 5.3 Saran ... 39 DAFTAR PUSTAKA ... 40 LAMPIRAN ... 43
vii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Review Terdahulu ... 6
Tabel 4.1 Penentuan Jumlah Sampel ... 27
Tabel 4.2.1 Statistik Deskriptif ... 28
viii DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.4 Kerangka Penelitian ... 16 Gambar 3.1 Model Pengujian dengan WarpPLS 6.0 ... 26 Gambar 4.2.4 Output WarpPLS 6.0 2018 ... 33
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Indikator CSRD Menurut GRI G4 ... 43
Lampiran 2 Daftar Perusahaan Sampel ... 51
Lampiran 3 Perhitungan Corporate Social Responsibility Disclosure ... 52
Lampiran 4 Perhitungan Corporate Governance ... 53
Lampiran 5 Perhitungan Cost Of Equity Capital ... 57
40
DAFTAR PUSTAKA
Abdillah, W., dan Jogianto. 2009. "Konsep dan aplikasi PLS (Partial Least Square) untuk penelitian empiris". BPFE Fakultas Ekonomika dan Bisnis UGM. Yogyakarta, Vol., No., hlm.
Dhaliwal, D., O. Z. Li, A. Tsang, dan Y. G. Yang. 2014. "Corporate social responsibility disclosure and the cost of equity capital: The roles of stakeholder orientation and financial transparency". J. Account. Public Policy, Vol., No., hlm.
Eiteman, D. K., A. I. Stonehill, dan M. H. Moffett. 2010. Manajemen Keuangan Multinasional. Jakarta: Erlangga.
Halim, A., dan Sarwoko. 1995. Manajemen Keuangan : Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: Unit Penerbitan dan Percetakan APM YKPN.
Hardiani, A. N., I. Ulum, dan S. Zubaidah. 2016. "Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Luas Pengungkapan Modal Intelektual: Studi Pada Perusahaan Sektor Perbankan". Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, Vol. 6 (1), No., hlm.
Harmono. 2015. Manajemen Keuangan:berbasis balanced scorecard. Jakarta: Bumi Aksara.
Kompas.com. 2015, Mei 15. "Freeport Indonesia Kembali Tak Bagikan Deviden" https://ekonomi.kompas.com/read/2015/05/15/140528826/Freeport.Indone sia.Kembali.Tak.Bagikan.DIviden. [diakses pada.
Li, S., dan C. Liu. 2018. "Quality of Corporate Social Responsibility Disclosure and Cost of Equity Capital: Lessons from China". Emerging Markets Finance and Trade, Vol., No., hlm.
Madura, J. 2007. Pengantar Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.
Mangkusuryo, Y., dan A. W. Jati. 2017. "Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba". Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, Vol. 7 (2), No., hlm.
Mazzotta, R., dan S. Veltri. 2014. "The relationship between corporate governance and the cost of equity capital. Evidence from the Italian stock exchange". Journal of Management & Governance, Vol. 18 (2), No., hlm: 419-448.
Moss, S. S. 2016. "The Impact Of Corporate Governance And Earnings Management Practices On Cost Of Equity Capital: Evidence From Thai Listed Companies". Journal of Finance and Risk Perspectives, Vol. 5, No. 1, hlm: 60-182.
41
Perwira, A. B., dan Darsono. 2015. "Analisa Pengaruh Manajemen Laba Dan Asimetri Informasi Terhadap Cost Of Equity Capital (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2010-2013)". Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 4 (4), No., hlm: 1.
Pratama, Y. A., D. Amboningtyas, dan Yulianeu. 2017. "The Influence Of Good Corporate Governance And Financial Leverage To Profitability With Corporate Social Responsibility As Intervening Variable (Case Strudy On Manufacturing Companies Listed On Bei Period 2012-2016)". Journal of Management & Governance, Vol. 3 (3), No., hlm.
Purnama, D. 2017. " Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba". Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, Vol. 3(1), No. 1, hlm: 1 - 14.
Purwaningtias, M. H., dan Surifah. 2015. "Pengaruh Manajemen Laba Akrual Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2011-2013". Vol., No., hlm.
Putri, K. i. K. 2017. "Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan, Rasio Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Tarif Pajak Efektif". Jurnal Online Mahasiswa, Vol. 4 (1), No., hlm.
Salzmann, M.-L. M. A. J. 2017. "Corporate social responsibility and firms’ cost of equity: How does culture matter?". Cross Cultural & Strategic Management, Vol. 24, No., hlm.
Sanjaya, I. P. S., dan M. H. B. Barus. 2017. "The Differences Cost of Equity Capital between Before and After Adoption of IFRS". Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 21 (4), No., hlm: 589-600.
Sari, D. A., dan A. Riduwan. 2015. "Kinerja Keuangan, Corporate Social Responsibility, Good Corporate Governance Dan Nilai Perusahaan". Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol. 4 (5), No., hlm.
Sari, D. M., M. Arfan, dan S. Musnadi. 2015. "Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Utang Sebagai Pemoderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2008-2012". Jurnal Magister Akuntansi, Vol. 4 (2), No., hlm: 9-17.
Sholihin, M., dan D. Ratmono. 2013. "Analisis SEM-PLS dengan WarpPLS 3.0 untuk Hubungan Nonlinier dalam Penelitian Sosial dan Bisnis". Yogyakarta: Penerbit Andi, Vol., No., hlm.
Xu, S., D. Liu, dan J. Huang. 2014. "Corporate social responsibility, the cost of equity capital and ownership structure: An analysis of Chinese listed firms". Australian Journal of Management published, Vol., No., hlm: 1-32.
42
Yuniarta, G. A., dan Y. Agustini. 2014. "Daya Informasi Akuntansi Memoderasi Pengaruh Positif Corporate Social Responsibilty Terhadap Cost Of Equity Capital". Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 18 (1), No., hlm: 72–79.
