Daily Insight Thursday, April 24 th 2014

(1)

Daily Insight

DAILY INSIGHT

Market Roundup

• Indeks saham di Asia berakhir mixed setelah data perhitungan

awal (flash) aktifitas sektor manufaktur China untuk bulan April

memperlihatkan sedikit perbaikan dari bulan sebelumnya.

• Investor yang berharap data Flash manufacturing PMI bulan April

China

menunjukkan

tanda

kestabilan

di

tengah

melemahnya ekonomi, bisa menarik nafas lega ketika ternyata

keluar berada di level 48.3, sedikit di atas perhitungan akhir

bulan Maret, namun masih dalam teritori kontraksi selama 4

bulan beruntun.

• Data inflasi Australia untuk Kuartal I keluar lebih lemah dari

ekspektasi, melunturkan prospek kenaikan suku bunga oleh

bank sentral dan membuat nilai tukar Dollar Australia anjlok.

• Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index) tumbuh 2.9%

(Y/Y) di Kuartal I, lebih rendah dari ramalan pertumbuhan 3.2%,

namun masih dalam kisaran target inflasi 2%-3% Reserve Bank

Of Australia. Secara bulanan inflasi tumbuh 0.8%.

• IHSG turun tipis 5.1 poin (-0.10%) ke level 4893.1

sementara

indeks saham

Blue Chip

LQ-45 kehilangan 1 poin (-012%) ke

level 829.3.

Investor

asing

mencatatkan

Net

Buy

sebesar

IDR457.4 miliar.

• Indeks saham di Eropa melemah seiring dengan investor

bereaksi atas keluarnya berbagai macam data, baik laporan

keuangan maupun makroekonomi, di China, zona Euro dan AS.

Thursday, April 24

th

₂₀₁₄

Equity Index

Last

Change

%

DJIA

16,501.7

(12.7)

(0.1)

S&P 500

1,875.4

(4.2)

(0.2)

NASDAQ

4,127.0

(34.5)

(0.8)

FTSE 100

6,674.7

(7.0)

(0.1)

CAC 40

4,451.1

(33.1)

(0.7)

DAX

9,544.2

(55.9)

(0.6)

HANG SENG

22,509.6

(221.0)

(1.0)

NIKKEI 225

14,517.1

(29.2)

(0.2)

KOSPI

2,000.4

(3.9)

(0.2)

STI

3,258.0

(19.5)

(0.6)

Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

101.6 (0.3)

(0.2)

COMEX Gold

1,283.8

(0.3)

(0.0)

Copper

6,645.0

16.5

0.2 Nickel

18,120.0

(110.0)

(0.6)

Tin

23,725.0

50.0

0.2 MDE Palm Oil (RM)

2,650.0

(33.0)

(1.2)

New Castle Coal Index

73.3 (0.0)

(0.0)

Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

39.88 2,340

(0.02)

Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

11,630

84

0.7 USD/JPY

102.46

1

0.8 EUR/USD

1.38

0.00

0.1 Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

79.84 (0.07)

(0.1)

CBOE S&P VIX

13.27

0.08

0.6 your

reliable

partner

&&&((

₁

www.relitrade.com

Jakarta Composite Index

keuangan maupun makroekonomi, di China, zona Euro dan AS.

• Data masih memperlihatkan pemulihan aktifitas usaha di zona

Euro,

dengan

perhitungan

awal

(flash)

data

Purchasing

Managers’ Index (PMI) bulan April naik ke level 54 dari 53.1.

Kenaikan ini di dorong oleh pertumbuhan yang solf di Jerman,

yang angka PMInya naik ke level 56.3 dari 54.3.

• Indeks saham utama di AS turun setelah data memperlihatkan

penjualan rumah baru turun di bulan Maret dan keluarnya

laporan keuangan dari emiten seperti Boeing dan AT&T. Di

tambah lagi dengan investor memutuskan untuk jeda sejenak

setelah naik selama 6 hari beruntun di indeks S&P 500 dan

NASDAQ.

CBOE S&P VIX

13.27

0.08

0.6 MSCI Emerging Mkt

1005.68

(3.79)

(0.4)

INDO 5yr CDS

173.00

4.32

2.6 IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

4,893.1

829.3 Change

(5.06)

(0.99)

Change %

-0.1%

YTD

13.4%

12.8%

Vol (BnShares)

4.94 Val (IDRTn)

6.21 P/E

19.60 Market Cap (IDRTn)

4.84 Net Foreign (IDRBn)

457.40

(2)

Market Outlook

IHSG diprediksi akan kembali bergerak mixed cenderung melemah pada perdagangan hari ini. Dari luar negeri, bursa Wall Street dan Eropa

ditutup turun kemarin setelah indeks manufaktur beberapa negara seperti Amerika dan Perancis mengalami penurunan dari periode

sebelumnya dan juga dibawah ekspektasi. HSBC Manufacturing PMI yang dirilis kemarin menunjukkan kenaikan meskipun masih di bawah

estimasi konsensus. Penjualan rumah baru Amerika juga menunjukkan angka yang kurang menggembirakan. Sementara dari dalam negeri,

sentimen masih dipengaruhi oleh koalisi partai, sehingga investor cenderung untuk wait and see. Sementara itu, beberapa pengamat

memperkirakan neraca perdagangan Indonesia bulan ini akan mengalami peningkatan, cenderung surplus. Data Unemployment Claims dari

Amerika yang akan dirilis hari ini dapat menjadi perhatian bagi investor.

Secara teknikal IHSG kembali tidak mampu bertahan diatas resistance kuatnya dilevel 4900 sehingga terlihat pulled back. Indikator Stochastic

yang berkondisi high bearish movement dari area overbought dengan momentum dari RSI dan william %R yang juga overbought menambah

besar peluang koreksi lebih lanjut untuk IHSG. Jika IHSG pada perdagangan Kamis (23/04) break out support M25 dilevel 4826 maka berpotensi

akan terjadinya pengkoreksian lebih lanjut. Diprediksikan IHSG akan kembali bergerak mixed cenderung melemah dikisaran 4834 - 4900.

LS-27 Index

Close Change % Price-weighted 6,776 -0.93 -0.01% Caps-weighted 155.2 -0.02 -0.01% 3 Mth 6 Mth 1Yr LS-27 11.74% 7.94% 19.77% JCI 8.83% 7.62% -1.65% 4/21/14 4/22/14 4/23/14 Advancers 9 14 11 Decliners 15 10 14 Unchanged 3 3 2 Close Change % AALI 29,100 825 2.92% LSIP 2,420 60 2.54% PTBA 10,200 250 2.51% INCO 3,705 80 2.21% MAPI 6,500 75 1.17% Close Change % ACES 760 -30 -3.80% MYOR 28,650 -950 -3.21% ASRI 530 -15 -2.75% BBRI 10,025 -175 -1.72% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

News

2 Lautan Luas akan Operasikan Pabrik Baru (LTLS)

• Perseroan akan mengoperasikan pabrik baru produk kosmetik

bersama

Ajinomoto.

Operasional

pabrik

yang

berlokasi

di

Greenland

International

Industrial

Center,

Bekasi

tersebut

dijadwalkan pada April 2014. Perseroan dan Ajinomoto telah

membentuk perusahaan patungan (JV) bernama Lautan Ajinomoto

Fine Ingredients (LAFI). JV tersebut akan mengoperasikan pabrik

produk kosmetik dengan bahan baku asam amino. Pabrik baru itu

akan memperluas kapasitas pasokan bahan baku kosmetik bagi

Ajinomoto Group hingga 3,1 kali dari kapasitas saat ini. Di JV

tersebut, Perseroan memiliki 33,33% saham. (Britama.com)

(CP 765 P/E 7,0x P/B 0,52x)

Kimia Farma Anggarkan Belanja Modal Rp900 Miliar Tahun 2014

(KAEF)

• Perseroan akan menerbitkan surat utang jangka menengah (MTN)

senilai

Rp300

miliar

pada

kuartal

II-2014.

Dana

tersebut

rencananya digunakan untuk membiayai ekspansi sepanjang

tahun ini. Perseroan berencana menambah sebanyak 100 jaringan

apotek dan 200 klinik di berbagai daerah pada 2014. Tahun ini,

Perseroan menganggarkan belanja modal sebesar Rp900 miliar.

Perseroan menggandeng PT Garam (Persero) sebagai salah satu

kemandirian bahan baku obat dalam negeri. Perseroan akan

membangun pabrik di Jawa Timur yang dapat berproduksi pada

tahun 2015 dengan menghasilkan sekitar 6000 ton garam untuk

farmasi yang selama ini impor. Selama ini hampir 95% bahan

baku obat diimpor dari Thailand, India, China, Australia, Selandia

dan Jerman. (Britama.com)

(CP 875 P/E 22,7x P/B 3,02x)

Lippo Karawaci Bagi Dividen Rp320 Miliar dari Laba 2013 (LPKR)

• Perseroan akan membagikan dividen final sebesar Rp13,87 per

saham atau Rp320 miliar yang mewakili 26,05% dari laba 2013.

Laba perusahaan tahun lalu mencapai Rp1,2 triliun. Pendapatan

Perseroan sendiri hanya tumbuh tipis 8% menjadi Rp6,6 triliun di

tahun lalu terutama pendapatan ditopang oleh divisi Large Scale

Integrated yang naik 7%. (Iqp)

(CP 1055 P/E 19,6x P/B 1,88x)

Laba Bersih Elnusa Kuartal I Naik 56% (ELSA)

• Perseroan mencatat pertumbuhan laba bersih kuartal I 2014 sebesar

56% dari Rp34,7 miliar menjadi Rp54,2 miliar. Namun, pendapatan

usaha dalam tiga bulan pertama 2014 turun 12% menjadi Rp918,296

miliar dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yakni Rp1,046

triliun. Perseroan mencatat peningkatan marjin laba kotor dari 13%

menjadi 16% dan marjin laba bersih dari 3% menjadi 6%. Pencapaian

laba tinggi juga tercermin dari pertumbuhan laba kotor sebesar 9%

menjadi Rp147,8 miliar dan laba usaha sebesar 41% menjadi

Rp101,4 miliar yang turut didukung oleh penurunan persentase

beban pokok pendapatan sebesar 15%. Total kas dan setara kas

pada akhir periode kuartal I 2014 ini juga sangat kuat, yaitu sekitar

Rp1,2 triliun. Adapun utang bank saat ini tercatat sebesar Rp540

miliar,

turun

37%

dari

periode

yang

sama

tahun

lalu.

(Antaranews.com)

(CP 495 P/E 13,9x P/B 1,60x)

HD Finance Raih Fasilitas Kredit Bank of China (HDFA)

• Perseroan dan Bank of China Limited-Jakarta Branch pada 17 April

2014 telah menandatangani perjanjian sehubungan penambahan

fasilitas kredit dari bank hingga Rp60 miliar. Jangka waktu fasilitas

pinjaman

maksimal

36 bulan

sejak

tanggal

masing-masing

pencairan

dan

dijamin

dengan

tagihan/piutang

pembiayaan

konsumen sebesar 100% dari total jumlah pokok fasilitas kredit.

(Indofinanz.com)

Pendapatan Hotel Sahid Jaya International Naik 14% (SHID)

• Perseroan di tahun 2013 mencapai Rp205,04 miliar atau meningkat

14,1% dibandingkan tahun 2012 dengan angka Rp179,79 miliar.

Berdasarkan laporan keuangan, beban pokok naik hanya 17,4%

menjadi Rp61,30 miliar sehingga laba kotor masih tumbuh positif

dari Rp127,57 miliar menjadi Rp143,75 miliar. Laba tahun berjalan

yang dikantongi Perseroan meningkat 14,7% yoy menjadi Rp14,57

miliar atau setara dengan laba Rp23,87 per saham dari Rp12,71

miliar atau setara laba bersih Rp11,16 per saham. (Indofinanz.com)

(CP 282 P/E 21,9x P/B 0,34x)

BBRI 10,025 -175 -1.72% CPIN 3,870 -65 -1.65%

(3)

World Economic Calender

RUPS

Dividends

Ticker

Date

Place

Action

TOTL 25-Apr-14 Gedung Total Lt. 8 Jl. Letjen S. Parman No. 106A RUPSLB ADRO 25-Apr-14 JS Luwansa Hotel & Convention Centre, Ballroom 1 RUPSLB

SSMS 28-Apr-14 RUPSLB

MSKY 29-Apr-14 Auditorium MNC Tower Lantai B2 RUPSLB ARGO 30-Apr-14 Ruang Training PT Argo Pantes Tbk Jl. M.H. Thamrin Km. 4 RUPSLB PTRO 30-Apr-14 Dharmawangsa Hotel Jl. Brawijaya Raya No. 26 RUPSLB SSIA 30-Apr-14 Legian Room, Gran Melia Jakarta RUPSLB MEDC 30-Apr-14 Gedung The Energy Lt. 28 SCBD Lot. 11 A RUPSLB

SRTG 7-May-14 RUPSLB

CNKO 14-May-14 RUPSLB

BMRI 21-May-14 RUPSLB

BBTN 21-May-14 RUPSLB

Ticker Amount (Rp) Cum Date Ex Date

IGAR 10.00 23-Apr-14 24-Apr-14

WSKT 11.46 28-Apr-14 29-Apr-14

TLKM 102.40 28-Apr-14 29-Apr-14

PGAS 210.40 28-Apr-14 29-Apr-14

BBNI 145.71 28-Apr-14 29-Apr-14

AGRO 1.38 28-Apr-14 29-Apr-14

BBCA 75.00 29-Apr-14 30-Apr-14

SDRA 11.00 9-May-14 12-May-14

AUTO 61.50 21-May-14 22-May-14

LPPF 157.70 11-Jun-14 12-Jun-14

Source: KSEI

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

23-Apr-14

CN

HSBC Manufacturing PMI

Apr

48

48.4

48.3 GE

Markit Manufacturing PMI

Apr

53.7

54

54.2 Markit Services PMI

Apr

53

53.3

55.0 EU

Markit Manufacturing PMI

Apr

53

53.3 Markit PMI Composite

Apr

53.1

54.0 Markit Services PMI

Apr

52.2

52.4

53.1 US

Markit Manufacturing PMI

Apr

55.5

56

55.4 New Home Sales (MoM)

Mar

0.440M

0.451M

0.384M

24-Apr-14

GE

IFO - Business Climate

Apr

110.7

110.5 IFO - Current Assessment

Apr

115.2

115.7 IFO - Expectations

Apr

106.4

105.9 US

Durable Goods Orders

Mar

2.20%

2.00%

Durable Goods Orders ex Transportation

Mar

0.20%

0.60%

Initial Jobless Claims

Apr

304K

Continuing Jobless Claims

Apr

2739M

JP

National Consumer Price Index (YoY)

Mar

1.50%

National CPI Ex-Fresh Food (YoY)

Mar

1.30%

1.40%

National CPI Ex Food, Energy (YoY)

Mar

0.80%

Source: FxStreet

Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

₃

IPO Information

Issuer

PT Dwi Aneka Jaya Kemasindo, Tbk

Price Range

Rp 425 - Rp 475

Bookbuilding Period

14 - 23 April 2014

Efective Statement

29-Apr-14

Offering Period

30 April - 2 Mei 2014

Allotment

2 Mei - 5 Mei 2014

Distribution

6 Mei 2014

Refund

7 Mei 2014

Listing

8 Mei 2014

Underwriter

PT Valbury Asia Securities dan SucorInvest Central Gani

Saham yang Dilepas (%)

40%

Source : Company

BBTN 21-May-14 RUPSLB

SUPR 22-May-14 Hotel Mulia, Leatris Room, Mezzanine Floor RUPSLB BBKP 22-May-14 Gedung Bank Bukopin Jl M.T Haryono RUPSLB

ERAA 26-May-14 RUPSLB

(4)

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

25.41

AALI 29,100.00 2.92 20.55 3.35 4.30 15.30 22.26

BWPT 1,365.00 2.25 31.02 4.91 2.79 3.27 9.44

IIKP 2,245.00 - #N/A N/A 303.62 21.74 (4.89) (5.17)

LSIP 2,420.00 2.54 21.40 3.99 2.50 9.91 11.94 SIM P 970.00 3.74 29.41 1.15 1.11 1.92 3.85 17.65 ANTM 1,240.00 7.36 28.48 1.03 0.92 1.97 3.20 ADRO 1,070.00 5.94 12.73 0.90 1.09 3.44 8.79 TINS 1,555.00 2.64 22.58 1.98 2.37 7.37 10.90 INCO 3,705.00 2.21 81.29 3.43 1.85 1.68 2.25 ITM G 26,650.00 2.60 11.44 1.19 2.69 15.99 23.44 PTBA 10,200.00 2.51 12.47 2.02 2.98 14.96 23.03 25.09 AIS A 2,080.00 0.48 22.54 1.63 3.17 6.30 15.04 GGRM 52,500.00 1.20 23.34 1.82 3.45 9.38 15.53 ICBP 10,000.00 0.25 26.25 2.32 4.63 11.39 18.54 INDF 7,150.00 (1.04) 25.09 1.09 2.65 3.64 11.16 KLBF 1,550.00 0.65 37.85 4.54 8.21 18.52 25.32 M YOR 28,650.00 (3.21) 24.60 2.13 6.65 11.57 30.44 ROTI 1,095.00 - 50.12 4.66 7.04 10.44 21.74 27.30 ACES 760.00 (3.80) 25.57 3.34 6.84 23.15 29.03 AKRA 4,760.00 (0.52) 28.45 0.83 3.87 4.91 14.72

BHIT 316.00 (1.56) #N/A N/A 0.96 1.35 (1.17) (3.93)

BM TR 2,290.00 (0.22) 51.41 3.15 3.32 3.02 6.27 SCM A 3,350.00 (1.62) 37.77 12.96 16.03 36.29 49.94 M API 6,500.00 1.17 32.92 1.11 4.44 4.75 14.25 M NCN 2,915.00 (0.34) 24.09 6.27 5.56 18.21 23.42 RALS 1,335.00 0.75 26.16 1.77 2.94 9.24 12.48 UNTR 22,000.00 0.46 16.97 1.61 2.47 8.98 15.38 14.64 APLN 265.00 (0.75) 6.38 1.11 0.94 4.88 15.79 AS RI 530.00 (2.75) 11.88 2.83 2.02 6.91 18.03 BKS L 171.00 (2.84) 8.52 5.58 0.99 7.49 12.33 BS DE 1,620.00 (0.61) 10.53 4.94 2.77 13.69 29.67 CTRP 765.00 (3.16) 10.83 3.15 1.13 6.21 10.84 CTRA 1,020.00 (0.97) 15.85 3.05 2.43 5.56 16.32 CTRS 2,150.00 (5.91) 10.74 3.37 1.91 7.83 19.33 AGRICULTURE, MEDIAN PER=

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

₄

CTRS 2,150.00 (5.91) 10.74 3.37 1.91 7.83 19.33 DILD 463.00 (1.49) 14.64 3.17 1.18 4.75 8.21 KIJA 248.00 (3.50) 44.03 1.82 1.26 1.32 2.57 LPKR 1,055.00 (0.94) 19.56 3.60 1.88 4.37 10.47 SM RA 1,090.00 - 15.68 4.22 3.55 8.98 27.32 SS IA 825.00 (4.07) 5.58 0.84 1.67 12.96 35.27 TOTL 875.00 - 15.36 1.30 3.96 9.06 27.52 WIKA 2,160.00 (1.14) 23.23 1.11 4.49 4.83 20.56

WSKT 730.00 - 19.11 0.73 2.95 #N/A N/A #N/A N/A

BES T 491.00 (4.66) 6.32 3.55 1.91 26.34 35.03 21.74 CPIN 3,870.00 (1.65) 25.04 2.47 6.39 18.03 27.98 INTP 22,600.00 (0.77) 16.61 4.45 3.63 20.30 23.67 JPFA 1,260.00 (3.82) 30.15 0.77 2.82 4.60 13.08

KRAS 505.00 - #N/A N/A 0.33 0.66 (0.57) (1.31)

SM CB 2,700.00 (3.74) 21.74 2.14 2.36 7.04 11.08 SM GR 15,700.00 - 17.35 3.80 4.46 18.72 28.09 35.77 AS II 7,900.00 0.64 16.47 1.65 3.81 9.80 25.03 GJTL 1,890.00 (1.31) 54.51 0.53 1.15 0.85 2.15 SM S M 3,650.00 (1.35) 17.03 2.21 6.27 18.90 39.16 M AS A 313.00 0.32 67.28 0.76 0.66 0.59 0.99 11.35 BBCA 11,050.00 - 19.09 6.56 4.27 3.03 24.64 BBNI 5,075.00 - 10.45 2.64 1.99 2.52 19.88 BBRI 10,025.00 (1.72) 11.35 3.58 3.12 3.63 29.65 BBTN 1,305.00 (0.76) 8.80 1.19 1.19 1.29 14.31 BDM N 4,315.00 (1.03) 10.57 1.56 1.29 2.30 12.70 BM RI 9,900.00 0.51 12.69 3.43 2.64 2.66 22.47 BTPN 4,060.00 (2.40) 11.57 2.09 2.39 3.31 24.16 18.71 CM NP 3,485.00 - 18.71 7.87 2.43 9.53 14.49 EX CL 4,975.00 (0.50) 41.10 2.00 2.78 2.73 6.73

INDY 630.00 5.00 #N/A N/A 0.33 0.39 (2.68) (8.24)

JSM R 5,950.00 0.42 30.28 3.93 4.35 5.03 14.92

PGAS 5,425.00 0.46 13.14 3.77 4.44 20.81 36.29

TLKM 2,340.00 0.21 15.87 2.72 3.75 11.87 25.35

TOWR 3,800.00 5.56 230.23 12.13 10.63 1.16 4.77

To p Gainers (%) 1 2 4 6 7

ANTM ADRO S IM P TINS ITM G

To p Lo sse rs (%) 65 64 63 62 61

BEST S SIA JPFA ACES SM CB

Lo west PER 63 61 59 58 57

BDM N CTRP BBRI ITM G BTPN

S o urc e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s ea rc h

BASIC IN DUSTRY & CHEMICAL, MEDIAN PER=

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

(5)

HEAD OFFICE

Reliance Building

Jl. Pluit Kencana No. 15A,

Pluit Penjaringan

Jakarta 14450

T

T +62 21 661 7768

F

F +62 21 661 9884

RESEARCH DIVISION

Jasa

Jasa Adhi

Adhi

Adhi Mulya

Adhi

Mulya

jasa@reliance-securities.com

Wilson

Wilson Sofan

Sofan

wilson.sofan@reliance-securities.com

Robertus

robertus@reliance-securities.com

Lanjar

Lanjar Nafi

Nafi

Nafi Taulat

Taulat

Taulat I

Taulat

I

lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh

hansen@reliance-securities.com

Aji

Aji Setiawan

Setiawan

aji@reliance-securities.com

Alan

Alan Milgerry

Milgerry

alan@reliance-securities.com

Pieter

pieter@reliance-securities.com

EQUITY DIVISION EQUITY DIVISIONEQUITY DIVISION EQUITY DIVISION

Jakarta JakartaJakarta Jakarta--- Pluit-PluitPluitPluit

Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T + 62 21 661 7768 F + 62 21 661 9884 Jakarta Jakarta Jakarta Jakarta --- Sudirman-SudirmanSudirmanSudirman Menara Batavia 27th floor Jl.KH.Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T + 62 21 5793 0008 F + 62 21 5793 0010 Jakarta

Jakarta Jakarta

Jakarta –––– KebonKebonKebonKebon JerukJerukJerukJeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530 T + 62 21 532 4074 F + 62 21 536 2157 BSD BSDBSD BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T + 62 21 5387495 F + 62 21 5387494 Malang MalangMalang Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T + 62 341 347 611 Bandung Bandung Bandung Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T + 62 22 721 8200 F + 62 22 721 9255 Tasikmalaya Tasikmalaya Tasikmalaya Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T + 62 265 345000 F + 62 265 345003 Yogyakarta Yogyakarta Yogyakarta Yogyakarta

Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T + 62 274 550 123 F + 62 274 551 121 Surakarta Surakarta Surakarta Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T + 62 271 733480 F + 62 271 733478 Balikpapan Balikpapan Balikpapan Balikpapan Ruko Bukit Indah Blok I No3 RT 34

Jl. MT Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114

Surabaya SurabayaSurabaya Surabaya ---- GubengGubengGubengGubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T + 62 31 501 1128 F + 62 31 503 3196 Surabaya SurabayaSurabaya

Surabaya –––– DiponegoroDiponegoroDiponegoroDiponegoro Jl. Diponegoro No. 26D Surabaya 60261 T + 62 31 567 0388 F + 62 31 561 0528 Denpasar DenpasarDenpasar Denpasar

Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T + 62 361 225099 F + 62 361 245099 Pontianak PontianakPontianak Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T. +62 561 575674 F. +62 561 575670 Makassar Makassar Makassar Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T + 62 411 3632388 F + 62 411 3614634 Pekanbaru Pekanbaru Pekanbaru Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T + 62 761 7894368 F + 62 761 7894370 Medan Medan Medan Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T + 62 61 6633065 F + 62 61 6617597 Jakarta

Jakarta Jakarta Jakarta –––– CentroCentroCentroCentro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226 T + 62 341 347 611 F + 62 341 347 615 Balikpapan Selatan 76114 T + 62 542 746313-16 F + 62 542 746317

POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI

UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450 T + 62 21 7656971 ext. 197 F + 62 21 7656971 ext. 138 President University President University President University President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T + 62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Universitas Siliwangi Tasikmalaya Universitas Siliwangi Tasikmalaya Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T + 62 265 323685 F + 62 265 323534 STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T + 62 271 854803 F + 62 271 853084 UPN "Veteran" Yogyakarta UPN "Veteran" Yogyakarta UPN "Veteran" Yogyakarta UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T + 62 274 485268 F + 62 274 487147 Universitas Surabaya Universitas Surabaya Universitas Surabaya Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T + 62 31 298 1203 F + 62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T + 62 31 395 1414 F + 62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T + 62 341 585914 F + 62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T + 62 341 464318-9 F + 62 341 460782 Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T + 62 341 551611, 575777 F + 62 341 565420 STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T + 62 341 491813 F + 62 341 495619 Universitas Jember Universitas Jember Universitas Jember Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T + 62 331 330732 F + 62 331 326419 STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T + 62 31 5947505 F + 62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T + 62 333 419613 F + 62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T + 62 561 743465 F + 62 561 766840

Disclaimer

Disclaimer::::

Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap

terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan

keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT

Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Politeknik Kediri Politeknik Kediri Politeknik Kediri Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T. +62354) 683128 F. +62354) 683128 Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru, Makassar 90222 T. +62411-889464 / 881244 F. +62411-887604