DAILY RESEARCH
29 July 2019
: 6.325,2 : -76,1 (-1,19%) : 12.865 Mn shrs : 6.392 Bn rupiah Last Close +/- % ASII 7.075 -225 -3,1 BMRI 7.750 -50 -0,6 MKPI 17.700 0 0,0 INTP 22.150 -725 -3,2 HMSP 2.910 -100 -3,3 UNVR 44.800 -150 -0,3 GGRM 74.950 -1.375 -1,8 MEGA 5.100 0 0,0Foreign Net Buy / Sell (Regular Market) Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)
BBCA 81 BBNI 155 ASII 73 BBRI 97 HMSP 19 BMRI 88 JSMR 17 TLKM 55 SMRA 15 LPPF 19 Money Market Last Close +/- % USD/IDR 14.008 31,0 -0,2 JIBOR O/N 5,0 -0,9
Dual Listing Securities Last Close +/- % TLKM 29,7 0,0 0,1 ISAT 64,2 0,4 0,6 EIDO 25,9 -0,2 -0,9 Global Indices Last Close +/- % DJIA 27.192 51 0,2 S&P 500 3.026 22 0,7 Euro Stoxx 3.524 14 0,4 MSCI World 2.216 9 0,4 Nikkei 21.615 -43 -0,2 Hang Seng 28.398 -197 -0,7 Commodities Last Close +/- % Brent Oil 63 -0,2 -0,3 CPO Malay 2.067 9,0 0,4 Coal (ICE) 73 -1,3 -1,7 Nickel 14.090 30,0 0,2 Tin 17.655 -197,0 -1,1 Market Value Market Activity Monday, 29 Jul 2019 Market Index Index Movement Market Volume Changes Changes Leading Movers Lagging Movers Changes Changes Changes
DAILY RESEARCH
Market
IHSG Diperkirakan Akan Bergerak Melemah, Di Tengah Rilis
Data Ekonomi AS Yang Diatas Ekspektasi
Akhir minggu lalu IHSG ditutup turun -1,19% ke level 6,325.2 (-1.19%).
Salah satu penyebabnya adalah ECB yang mempertahankan suku
bunganya sehari sebelumnya. Di samping itu data ekonomi terbaru di
AS ternyata di atas ekspektasi, dimana pertumbuhan GDP di Q219
mencapai 2,1%, diatas consensus yang memproyeksikan 1,8%. Personal
consumption juga naik +4,3%, diatas perkiraan yang berada pada level
4%. Hal ini menyebabkan pasar mulai ragu Fed akan menurunkan suku
bunga di akhir Juli ini. Consensus terakhir Bloomberg menunjukkan kini
hanya 17% yang memperkirakan penurunan -50bps. Sedangkan 83%
masih memperkirakan terjadi penurunan -25bps di akhir Juli ini.
Bursa di AS sendiri bergerak positif didukung oleh hasil kinerja yang
kuat dari beberapa emiten tech besar seperti Alphabet dan Intel. Ini
membuat S&P 500 naik +0,74% ke 3.026 atau level tertingginya dalam
sejarah. Sedangkan Nasdaq naik +1,11% dan Dow naik tipis +0,19%.
Pagi ini Nikkei turun -0,53% dan Kospi turun tajam -1,37%. USD Index
naik +0,22% ke level 98. Ini juga membuat IDR kembali bergerak di atas
14.000 ke level 14.008. EIDO juga turun -0,88%, sehingga kami
memperkirakan IHSG akan bergerak melemah pagi ini.
Highlights
BBTN:
Laba bersih di 1H19 turun -8,24% yoy
Sektor Cigarette :
Bea Cukai Operasi Pasar Untuk Tekan Rokok
Ilegal
TBIG:
Saratoga Beli saham TBIG Rp 1,07 triliun
Equity Research│29 July 2019
BBTN: Laba bersih di 1H19 turun -8,24% yoy
Laba bersih BBTN di 1H19 turun -8,24% yoy menjadi Rp 1,31 triliun, mencapai 58,7% SSI forecast yang
memproyeksikan penurunan laba -20% yoy di FY19F. Kredit tumbuh +18,8% yoy, sedangkan DPK tumbuh
+15,9% yoy. Keduanya jauh diatas industri. Namun LDR di 1H19 naik +278bps yoy menjadi 114,24%. Sedangkan
NIM 1H19 turun -64bps menjadi 3,43% dibandingkan 1H18. Coverage ratio di 1H9 juga turun -385bps yoy
menjadi 37,87%. (Analyst Meeting)
Comment:
Pertumbuhan pendapatan bunga sebesar +19,81% yoy ternyata diikuti pertumbuhan beban bunga
sebesar +36,65% yoy. Akibatnya pendapatan bunga bersih malah turun -1,05% yoy. Selain itu biaya
provisi juga naik +15,47% yoy. Ini membuat laba operasional 1H19 turun -5,01% yoy. NPL coverage
ratio masih jauh dibawah target BBTN di akhir thn 2019 pada level 76%. BBTN: BUY: 11,4x PE ‘19E,
1,0x PBV ‘19E, TP: Rp 2.850.
Sektor Cigarette : Bea Cukai Operasi Pasar Untuk Tekan Rokok Ilegal
Direktorat Jendral Bea dan Cukai menggencarkan operasi pasar atau penindakan peredaran rokok ilegal di
sejumlah daerah sepanjang Juli 2019. Hal ini dilakukan untuk menekan peredaran rokok ilegal hingga 3%.
Operasi pasar dilakukan di sejumlah daerah, Seperti di Manado, Pekanbaru, Gersik dan Malang. Kantor Bea
Cukai Malang Jawa Timur berhasil mengamankan ratusan ribu batang rokok ilegal dan barang kena cukai
lainnya. Dalam penelusuran, petugas kami mendapati beberapa toko menjual rokok ilegal dengan alasan
ketidaktahuan soal perbedaan rokok ilegal dan legal. (Kontan)
Comment:
Peredaran rokok ilegal yang tidak mengenakan cukai disinyalir menjadi salah satu penyebab
penurunan volume penjualan rokok dalam beberapa tahun terakhir. Kecenderungan perokok yang
menginginkan harga lebih murah menjadi penyebabnya. Jika operasi pasar yang dilakukan oleh Bea
Cukai berhasil menekan rokok ilegal, maka menjadi sentimen positif bagi industri rokok, dimana
volume penjualan para emiten rokok akan naik.. Sektor Cigarette: Neutral
Equity Research│29 July 2019
TBIG: Saratoga Beli saham TBIG Rp 1,07 triliun
PT Saratoga Investama Sedaya Tbk. (SRTG) dan anak usahanya PT Wahana Anugerah Sejahtera membeli
268,86 juta lembar saham PT Tower Bersama Infrastructure Group Tbk. (TBIG) dengan total Rp1,07 triliun.
Direktur Keuangan TBIG, mengatakan pembelian saham tersebut tidak memengaruhi arus dana perseroan.
Alasannya, Saratoga dan anak usahanya membeli saham yang beredar di publik. Saratoga dan anak usahanya
membeli saham tersebut untuk alasan investasi. (Bisnis.com)
Comment:
Pembelian saham TBIG oleh Saratoga tidak berpengaruh terhadap kondisi keuangan Perseroan.
Namun kepemilikan saham Saratoga terhadap TBIG menjadi 33% atau 1.52 miliar saham dari
sebelumnya 29.4%. Penambahan kepemilikan dapat membuat kontrol perusahaan lebih didominasi
oleh grup Saratoga. Selain Saratoga, Provident Capital Indonesia memegang porsi 25.5% saham TBIG,
dan sisanya 41% dikuasai oleh publik. TBIG: BUY: 28,6x PE ‘19E, 5,5x PBV ‘19E, TP: Rp 5.275.
JSMR: Jasa Marga Andalkan Ruas Baru
Pada peningkatan pendapatan tol JSMR di 1H19, terjadi peningkatan kontribusi pendapatan tol di ruas-ruas
anak perusahaan sebesar 17,2%. Kontribusi itu lebih tinggi dari posisi 12,9% pada 1H18. JSMR memaparkan,
kenaikan kontribusi tersebut merupakan dampak dari pengoperasian jalan tol baru dan konektivitras jaringan
Trans-Jawa akhir 2018. (Bisnis)
Comment:
Meningkatnya kontribusi pendapatan tol secara keseluruhan membantu JSMR memperbaiki marjin
pendapatan, pasalnya pendapatan tol menyumbang gross margin 59.15%, lebih tinggi dari gross
margin pendapatan konstruksi yang hanya 0,59% pada 1H19. JSMR: HOLD 16,4x PE ‘19E, 1,8x PBV
‘19E, TP: Rp 6.143.
Equity Research│29 July 2019
Stock Rec. JCI Wgt Last price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE (%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E
Banks BMRI HOLD 5,1 7750 5,1 8860 8200 5,8 14,2 12,7 1,9 1,7 13,0% 13,2% BBCA HOLD 10,7 30975 19,1 30157 27800 -10,3 26,3 23,3 4,4 3,9 16,8% 16,5% BBRI HOLD 7,7 4440 21,3 4694 4450 0,2 14,8 13,2 2,6 2,3 17,6% 17,3% BBNI BUY 2,2 8425 (4,3) 10176 10900 29,4 8,8 6,9 1,3 1,2 14,9% 16,7% BBTN BUY 0,4 2400 (5,5) 2745 2850 18,8 11,4 8,3 1,0 0,9 8,8% 10,9% BNLI HOLD 0,3 875 40,0 820 840 -4,0 18,2 13,3 1,0 1,0 5,7% 7,3% Average 15,6 12,9 2,0 1,8 12,8% 13,7% Consumer (Staples) ICBP BUY 1,7 10575 1,2 11140 10900 3,1 26,5 24,3 5,0 4,5 19,0% 18,6% INDF BUY 0,8 6675 (10,4) 8195 8500 27,3 12,8 11,9 1,6 1,5 12,7% 12,9% KLBF SELL * 1,0 1450 (4,6) 1516 1450 0,0 25,9 24,6 4,3 3,9 16,5% 15,9% UNVR HOLD 4,8 44800 (1,3) 47296 48200 7,6 44,6 43,8 55,8 54,6 125,0% 124,5% Average 27,5 26,1 16,7 16,1 43,3% 43,0% Cigarette HMSP BUY 4,8 2910 (21,6) 3802 3815 31,1 23,5 20,6 8,6 7,7 36,6% 37,2% GGRM BUY 2,0 74950 (10,4) 93333 90000 20,1 16,2 15,4 2,6 2,3 16,1% 15,0% Average 19,8 18,0 5,6 5,0 26,4% 26,1% Healthcare MIKA BUY * 0,4 2110 34,0 2089 1900 -10,0 33,9 28,5 5,0 4,2 14,9% 14,8% SILO HOLD 0,1 6275 74,8 5521 2550 -59,4 80,3 75,6 1,1 1,0 1,4% 1,3% Average 57,1 52,1 3,1 2,6 8,1% 8,1% Poultry CPIN HOLD 1,2 5125 (29,1) 4568 8050 57,1 18,4 16,9 4,1 3,7 22,5% 21,7% JPFA BUY 0,3 1620 (24,7) 1698 2855 76,2 8,9 8,8 1,5 1,3 16,5% 14,5% MAIN BUY 0,0 1095 (21,5) 1217 2070 89,0 6,7 5,6 1,1 0,9 15,8% 16,4% Average 11,3 10,4 2,2 2,0 18,3% 17,5% Retail MAPI BUY 0,2 945 17,4 1150 1150 21,7 14,3 10,7 3,0 2,4 20,9% 22,1% RALS BUY 0,1 1365 (3,9) 1811 2100 53,8 20,4 20,4 2,6 2,6 12,7% 12,7% ACES HOLD 0,4 1800 20,8 1762 1730 -3,9 28,6 23,4 6,5 5,6 22,7% 23,8% Average 21,1 18,2 4,0 3,5 18,8% 19,5%
Pulp and Paper
INKP SELL 0,6 7550 (34,6) 9338 11300 49,7 4,8 5,5 0,7 0,6 13,9% 11,0% Media MNCN BUY * 0,3 1415 105,1 1363 1060 -25,1 12,7 12,7 1,9 1,9 14,6% 14,6% SCMA BUY 0,3 1440 (23,0) 2203 1960 36,1 12,9 12,9 3,9 3,9 30,7% 30,7% Average 12,8 12,8 2,9 2,9 22,6% 22,6% Telco EXCL BUY 0,5 3170 60,1 3600 3200 0,9 67,4 39,1 1,8 1,7 2,7% 4,4% ISAT HOLD 0,2 3140 86,4 2681 2800 -10,8 53,2 50,6 1,2 1,2 2,3% 2,4% TLKM BUY 5,8 4160 12,5 4457 4400 5,8 15,6 13,7 3,8 3,4 24,5% 25,0% Average 45,4 34,5 2,3 2,1 9,8% 10,6% Telco Retail
TELE BUY 0,0 456 (51,5) N/A 960 110,5 5,4 4,1 0,7 0,7 13,9% 16,0%
ERAA HOLD 0,1 1890 (14,1) 1743 2050 8,5 10,2 7,1 1,2 1,0 11,6% 14,6% Average 7,8 5,6 1,0 0,8 12,7% 15,3% Telco Infra TBIG BUY 0,3 4440 23,3 5675 5275 18,8 28,6 26,4 5,5 4,9 19,3% 18,7% TOWR BUY 0,5 760 10,1 907 1075 41,4 15,5 13,1 3,9 3,3 25,3% 2,7% Average 22,1 19,8 4,7 4,1 22,3% 10,7%
Equity Research│29 July 2019
Stock Rec. JCI Wgt Last price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE (%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E
Auto ASII BUY 4,1 7075 (14,0) 8502 8625 21,9 12,8 11,7 1,5 1,4 11,7% 11,7% Mining Contracting UNTR BUY 1,4 26525 (3,0) 33771 33800 27,4 8,3 7,2 1,6 1,4 19,4% 19,8% DOID BUY 0,1 488,0 (7,0) 1483,3 980 100,8 4,4 3,7 0,9 0,7 21,1% 19,9% Average 4,4 3,7 0,9 0,7 21,1% 19,9% Aviation GIAA HOLD 0,1 390 30,9 549 500 28,2 28,3 28,3 0,8 0,7 2,7% 2,6% Property BSDE BUY 0,4 1340 6,8 1678 1675 25,0 4,6 4,2 0,6 0,5 13,7% 12,8% PWON HOLD 0,5 670 8,1 779 780 16,4 15,6 14,6 2,0 1,8 13,0% 12,5% ASRI BUY 0,1 342 9,6 387 388 13,5 5,8 5,6 0,6 0,6 10,4% 10,3% SMRA HOLD 0,2 1220 51,6 1265 1240 1,6 46,0 42,1 2,4 2,3 5,2% 5,5% SSIA HOLD 0,1 820 64,0 901 830 1,2 133,1 102,5 0,9 0,8 0,7% 0,8% CTRA BUY * 0,3 1280 26,7 1328 1240 -3,1 26,1 29,8 1,6 1,5 6,0% 5,0% DMAS SELL 0,2 304 91,2 294 280 -7,9 23,4 21,7 1,8 1,6 7,6% 7,6% KIJA SELL 0,1 308 11,6 240 280 -9,1 308,0 154,0 1,1 1,1 0,3% 0,7% Average 70,3 46,8 1,4 1,3 7,1% 6,9% Construction PTPP BUY 0,2 2080 15,2 2703 2650 27,4 7,3 6,7 1,0 0,9 13,1% 12,7% ADHI BUY 0,1 1470 (7,3) 2125 2030 38,1 7,0 6,7 0,7 0,6 10,2% 9,4% WSKT BUY 0,4 2070 23,2 2287 2310 11,6 6,9 6,4 0,9 0,7 12,6% 11,4% WIKA BUY 0,3 2340 41,4 2789 2900 23,9 9,8 8,9 1,0 0,9 9,7% 9,9% Average 7,7 7,2 0,9 0,8 11,4% 10,9% Cement INTP SELL 1,2 22150 20,1 19145 19300 -12,9 53,1 38,1 3,4 3,3 6,4% 8,7% SMGR SELL 1,0 12400 7,8 13669 11000 -11,3 30,9 28,5 2,3 2,2 7,3% 7,6% Average 42,0 33,3 2,8 2,7 6,9% 8,2% Precast WSBP HOLD 0,1 372 (1,1) 500 440 18,3 8,1 6,3 0,9 0,8 11,2% 12,1% WTON BUY 0,1 398 55,6 677 484 21,6 7,0 5,9 0,8 0,7 12,1% 12,3% Average 7,5 6,1 0,9 0,7 11,6% 12,2%
Oil and Gas
PGAS BUY 0,7 1970 (7,1) 2635 3300 67,5 9,8 9,5 0,9 0,8 8,9% 8,6%
AKRA BUY 0,2 4000 (6,8) 5463 6000 50,0 11,1 7,3 1,6 1,4 14,3% 19,4%
MEDC BUY 0,2 855 24,8 1078 1300 52,0 7,2 6,7 0,7 0,7 10,0% 10,9%
ELSA BUY 0,0 340 (1,2) #N/A N/A 658 93,5 5,5 3,9 0,7 0,6 12,0% 14,7%
Average 8,4 6,8 1,0 0,9 11,3% 13,4% Chemical TPIA SELL 1,5 6100 3,0 4568 3500 -42,6 56,0 50,0 4,6 4,3 8,2% 8,6% BRPT HOLD 0,9 3690 54,4 3100 2100 -43,1 32,1 27,5 1,9 1,7 5,9% 6,2% ESSA BUY 0,1 296 (8,1) 457 457 54,4 10,8 8,7 1,0 0,8 9,2% 9,6% Average 33,0 28,7 2,5 2,3 7,8% 8,2% Utilities JSMR HOLD 0,6 5750 34,3 6407 6143 6,8 16,4 15,1 1,8 1,7 11,1% 11,0% Metal ANTM BUY 0,3 890 16,3 1094 1250 40,4 17,1 12,4 1,1 1,1 6,5% 8,9% INCO BUY 0,4 2920 (10,4) 3840 4850 66,1 20,6 12,7 1,0 0,9 5,0% 7,1% TINS BUY 0,1 1020 35,1 1763 1775 74,0 8,2 11,3 1,1 1,1 14,0% 9,7% Average 15,3 12,1 1,1 1,0 8,5% 8,6%
Equity Research│29 July 2019
Stock Rec. JCI Wgt Last price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE (%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E
Coal ITMG HOLD 0,3 17000 (16,0) 21434 17470 2,8 4,8 4,5 1,1 1,1 23,5% 25,3% ADRO BUY 0,6 1230 1,2 1661 1600 30,1 6,3 5,9 0,7 0,6 10,5% 10,5% PTBA BUY 0,4 2750 (36,0) 3708 4140 50,5 4,9 3,8 1,6 1,3 32,2% 33,1% Average 5,3 4,7 1,1 1,0 22,1% 23,0% Plantation AALI BUY 0,3 10075 (14,8) 12214 12500 24,1 17,0 13,7 1,0 0,9 5,8% 6,7% LSIP BUY 0,1 1050 (16,0) 1308 1420 35,2 16,4 11,4 0,8 0,8 4,9% 6,7% TBLA BUY 0,1 815 (5,8) 1180 1300 59,5 3,9 3,5 0,8 0,7 21,1% 20,3% SIMP HOLD 0,1 342 (25,7) 417 500 46,2 11,0 10,4 0,4 0,4 3,3% 3,4% Average 12,1 9,8 0,7 0,7 8,8% 9,3%
Source: SSI Research, Bloomberg
Note: GIAA, INKP, PGAS, ITMG, ADRO, MEDC, BRPT, INCO, DOID, TPIA report in USD. Note: *: Under Review
Equity Research│29 July 2019
Global Data
Regional Indices Last Price Chg (Pts)
1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
World 2.216 8,79 0,40 -0,09 0,82 1,72 1,84 17,61 2,76 2.221 1.794 U.S. (S&P) 3.026 22,19 0,74 0,68 1,65 2,86 2,81 20,70 7,34 3.028 2.347 U.S. (DOW) 27.192 51,47 0,19 -0,57 0,14 2,23 2,40 16,57 6,84 27.399 21.713 Europe 3.524 14,32 0,41 -0,24 1,27 1,46 0,64 17,43 -0,08 3.574 2.909 Emerging Market 1.049 -5,62 -0,53 -0,63 -0,49 -0,59 -3,16 8,58 -4,00 1.099 930 FTSE 100 7.549 60,01 0,80 -0,10 0,54 1,66 1,46 12,20 -1,98 7.790 6.537 CAC 40 5.610 32,00 0,57 -0,14 1,04 1,28 0,52 18,59 1,78 5.673 4.556 Dax 12.420 57,80 0,47 -0,57 1,30 0,17 0,75 17,62 -3,43 12.887 10.279 Indonesia 6.325 -76,13 -1,19 -1,23 -2,03 -0,53 -1,57 2,11 5,61 6.636 5.622 Japan 21.615 -42,82 -0,20 -0,43 0,93 1,60 -2,89 8,00 -4,83 24.448 18.949 Australia 6.819 25,81 0,38 0,63 1,91 3,03 7,23 20,77 8,24 6.823 5.410 Korea 2.052 -14,24 -0,69 -1,45 -1,97 -3,69 -7,42 0,54 -10,59 2.357 1.985 Singapore 3.364 -17,50 -0,52 -0,28 -0,42 1,27 -1,27 9,61 1,17 3.415 2.956 Malaysia 1.648 -8,62 -0,52 -0,47 -0,62 -1,45 0,64 -2,52 -6,85 1.827 1.572 Hong Kong 28.398 -196,56 -0,69 -0,24 -1,28 -0,51 -5,00 9,87 -1,41 30.280 24.541 China 2.945 7,18 0,24 1,54 0,70 -1,15 -3,85 18,07 2,47 3.288 2.441 Taiwan 10.892 -49,43 -0,45 -0,50 0,17 1,50 -0,43 11,97 -1,66 11.186 9.319 Thailand 1.718 -12,93 -0,75 -0,40 -0,99 -0,71 3,08 9,85 0,95 1.767 1.547 Philipines 8.184 -88,19 -1,07 -0,82 -1,04 2,30 3,63 9,62 6,27 8.420 6.791
Monetary Indicators Last Chg (Pts)
1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
Foreign Reserves (US$Bn) 123,80 2,87 -0,59 2,61 3,31 124,54 114,85
Inflation Rate (yoy, %) 3,28 3,32 2,48
Gov Bond Yld (10yr, %) 7,21 -0,01 8,90 7,10
US Fed Rate (%) 2,50 2,50 2,00
Exchange Rate (per USD) Last Price Chg (Pts)
1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
Indonesia 14.008 31,00 -0,22 -0,16 -0,50 1,21 1,30 2,73 3,23 15.284 13.893
Japan 108,47 -0,21 0,19 -0,26 -0,55 -0,02 2,93 1,12 2,37 114,55 104,87
UK 1,24 -0,00 -0,04 -0,84 -0,78 -2,07 -4,31 -2,94 -5,74 1,34 1,24
Euro 1,11 0,00 0,07 -0,04 -0,65 -1,33 -0,45 -2,89 -4,87 1,18 1,11
China 6,88 0,01 -0,10 -0,00 0,04 0,01 -2,19 -0,01 -1,26 6,98 6,67
Commodity Indicators Last Price Chg (Pts)
1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low
Oil (Brent) 63,25 -0,21 -0,33 0,11 -0,02 -4,96 -12,20 17,57 -14,86 86,74 49,93 CPO 2.067 9,00 0,44 3,14 4,82 5,14 -2,41 -2,55 -6,13 2.366 1.940 Rubber 790,00 -4,00 -0,50 -0,19 -0,32 -14,73 -13,33 26,81 17,30 955,00 612,50 Coal 73,40 -1,25 -1,67 -2,72 -3,36 7,62 -15,63 -28,07 -36,45 116,00 66,50 Iron Ore 114,23 0,49 0,43 -2,43 -2,90 3,90 31,06 61,84 90,67 118,96 59,78 Tin 17.655 -197,00 -1,10 -0,06 -0,68 -5,95 -11,88 -9,55 -11,57 21.914 17.587 Nickel 14.100 25,00 0,18 -0,49 -4,28 12,89 13,49 31,90 2,36 15.115 10.525 Copper 5.963 -44,00 -0,73 -0,08 -1,68 -0,42 -6,83 -0,03 -5,21 6.609 5.725 Gold 1.420 0,70 0,05 -0,25 -0,48 0,73 11,06 11,09 16,11 1.454 1.160
Source: Bloomberg, SSI Research
Change (%) 1 Year
Change (%) 1 Year
Change (%) 1 Year
DISCLAIMER: Analyst Certification: The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in his research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or
Equity Research│29 July 2019
Research Team
Suria Dharma Head of Equity Research, Strategy,
Banking, Consumer (Staple), suria.dharma@samuel.co.id +6221 2854 8148
Ahmad Mikail Zaini Economist ahmad.mikail@samuel.co.id +6221 2854 8396
William Mamudi, CMT Technical Analyst william.mamudi@samuel.co.id +6221 2854 8382
Sharlita Lutfiah Malik Metal, Retail, Plantation, Aviation, Telco
Retail sharlita.malik@samuel.co.id +6221 2854 8339
Yosua Zisokhi Poultry, Paper, Telco Infra, Cement,
Cigarette, Chemical yosua.zisokhi@samuel.co.id +6221 2854 8387
Dessy Lapagu Coal, Mining Cont., Oil & Gas, Media , Healthcare dessy.lapagu@samuel.co.id +6221 2854 8392
Selvi Oktaviani Construction, Precast, Automotive, Telco selvi.ocktaviani@samuel.co.id +6221 2854 8393
Ilham Akbar Property, Utilities Ilham.akbar@samuel.co.id +6221 2854 8144
Albertha Palma Research Associate albertha.palma@samuel.co.id +6221 2854 8338
Private Wealth Management
Evelyn Satyono Head of PWM / Institutional Sales evelyn.satyono@samuel.co.id +6221 2854 8380
Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id +6221 2854 8129
Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id +6221 2854 8399
Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id +6221 2854 8395
Fachruly Fiater Institutional Equity Sales fachruly.fiater@samuel.co.id +6221 2854 8325
Equity Sales Team
Kelvin Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id +6221 2854 8150
Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id +6221 2854 8146
Lucia Irawati Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id +6221 2854 8173
Online Trading Sales Team
Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading nugroho.nuswantoro@samuel.co.id +6221 2854 8372
Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id +6221 2854 8371
DISCLAIMER: Analyst Certification: The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in his research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or
