Hak cipta dan penggunaan kembali:
Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah,
memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk
kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama
penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat
yang serupa dengan ciptaan asli.
Copyright and reuse:
This license lets you remix, tweak, and build upon work
non-commercially, as long as you credit the origin creator
and license it on your new creations under the identical
terms.
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS,
ASSET TANGIBILITY, DAN NON-DEBT
TAX SHIELD TERHADAP
STRUKTUR MODAL
(Studi pada Perusahaan-Perusahaan Sektor Properti, Real Estate dan
Konstruksi Bangunan yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode
2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
Rico Gajali 11130210049
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA
TANGERANG
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, ASSET TANGIBILITY, DAN NON-DEBT TAX
SHIELD TERHADAP STRUKTUR MODAL
(Studi pada Perusahaan-Perusahaan Sektor Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013)
Oleh:
Nama : Rico Gajali
NIM : 11130210049
Fakultas : Ekonomi
Program Studi : Akuntansi
telah diujikan pada hari Selasa, 11 Februari 2015, dan dinyatakan lulus
dengan susunan penguji sebagai berikut
Ketua Sidang Penguji
(Dr. Waluyo, M.Sc., Ak.) (Suhajar Wiyoto, Ak., M.M., C.P.A)
Dosen Pembimbing
(Rosita Suryaningsih, S.E., M.M.) Mengetahui,
Ketua Program Studi Akuntansi,
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi ini adalah karya ilmiah saya sendiri, bukan
plagiat dari karya ilmiah yang ditulis oleh orang lain atau lembaga lain, dan semua karya
ilmiah orang lain atau lembaga lain yang dirujuk dalam skripsi ini telah disebutkan sumber
kutipannya serta dicantumkan di Daftar Pustaka.
Jika di kemudian hari terbukti ditemukan kecurangan/ penyimpangan, baik dalam
pelaksanaan skripsi maupun dalam penulisan laporan skripsi, saya bersedia menerima
konsekuensi dinyatakan TIDAK LULUS untuk mata kuliah Skripsi yang telah saya tempuh.
Tangerang, 26 Januari 2015
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, likuiditas, asset tangibility, dan non-debt tax shield terhadap struktur modal. Dalam penelitian ini, ukuran perusahaan diukur dengan
log natural (ln) dari total aset, pertumbuhan perusahaan diukur dengan kenaikan penjualan,
profitabilitas diukur dengan Return On Equity (ROE), likuiditas diukur dengan Current Ratio
(CR), dan asset tangibility diukur dengan Fixed Asset Ratio (FAR).
Sampel dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan purposive sampling dan data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini dianalisa dengan menggunakan metode regresi linier berganda. Sampel dalam penelitian ini adalah 27 perusahaan yang termasuk dalam sektor properti, real estate, dan konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013.
Hasil penelitian ini adalah ukuran perusahaan yang diproksikan dengan log natural total aset, pertumbuhan penjualan yang diproksikan dengan kenaikan penjualan, profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Equity (ROE), dan Non-Debt Tax Shield tidak berpengaruh terhadap struktur modal yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), sedangkan likuiditas yang diproksikan dengan Current Ratio (CR) dan asset tangibility yang diproksikan dengan Fixed Asset Ratio (FAR) berpengaruh signifikan terhadap struktur modal yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER). Semua variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Kata kunci: Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, Asset Tangibility, Non-Debt Tax Shield.
ABSTRACT
The objective of this study was to obtain empirical evidence about the effect of firm size, firm growth, profitability, liquidity, asset tangibility, and non-debt tax shield towards capital structure. In this study, firm size was measured by natural logarithm of total assets, firm growth was measured by sales increase, profitability was measured by Return On Equity, liquidity was measured by Current Ratio, and asset tangibility was measured by Fixed Asset Ratio.
Samples in this study was selected using purposive sampling method and the secondary data used in this study was analyzed by using multiple regression method. The samples in this study were 27 firms in property, real estate, and building construction sector that were listed in Indonesian Stock Exchange in 2011-2013.
The result of this study was firm size measured by natural logarithm of total assets, firm growth measure by sales increase, profitability measured by Return on Equity (ROE), and Non-Debt Tax Shield had no significant effect towards capital structure measured by Debt to Equity Ratio, while liquidity measure by Current Ratio (CR) and asset tangibility measure by Fixed Asset Ratio (FAR) had significant effect on capital structure measured by Debt to Equity Ratio (DER). All independent variables had significant effect on capital structure simultaneously.
Keywords: Capital Structure, Firm Size, Firm Growth, Profitability, Liquidity, Asset Tangibility, Non-Debt Tax Shield.
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat dan kasih-Nya yang melimpah
sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “PENGARUH
UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS,
LIKUIDITAS, ASSET TANGIBILITY, DAN NON-DEBT TAX SHIELD TERHADAP
STRUKTUR MODAL” ini. Skripsi ini dibuat sebagai tugas akhir dan merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E.). Selain itu skripsi ini dibuat agar
pembaca lebih memahami mengenai pengaruh determinan-determinan struktur modal.
Skripsi ini membahas mengenai ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan,
profitabilitas, likuiditas, asset tangibility, dan non-debt tax shield serta pengaruh dari seluruh
variabel tersebut terhadap struktur modal. Secara umum, skripsi ini berisi penjelasan
mengenai latar belakang dilakukannya penelitian, penelitian-penelitian terdahulu, teori-teori
mengenai variabel penelitian, metode penelitian yang digunakan, hasil penelitian dan
analisisnya, serta kesimpulan, keterbatasan penelitian, dan saran untuk penelitian selanjutnya.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan bimbingan
dan pengarahan yang diberikan oleh berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan
terima kasih kepada:
1. Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat dan kasih-Nya yang begitu besar sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
2. Orang tua, saudara serta keluarga besar yang selalu memberikan dukungan baik secara moral maupun materi sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini.
3. Ibu Rosita Suryaningsih, S.E., M.M. selaku Dosen Pembimbing yang selalu memberikan arahan, nasihat, perhatian, dukungan, dan kesabaran dalam memberikan bimbingan
kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.
4. Ibu Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si, C.P.A, selaku ketua program studi akuntansi Universitas Multimedia Nusantara.
5. Teman-teman “calon sarjana” dan Akuntansi 2011 yang selalu setia mendengarkan keluhan-keluhan dan bersama-sama berjuang untuk menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Untuk itu,
dengan segala kerendahan hati penulis selalu siap menerima kritikan dan saran yang sifatnya
membangun bagi diri penulis.
Akhir kata, kepada semua pihak yang telah membantu terwujudnya skripsi ini,
semoga Tuhan selalu melimpahkan berkat dan karunia-Nya. Amin.
Tangerang, 26 Januari 2015
DAFTAR ISI
LEMBAR PENGESAHAN
LEMBAR PERNYATAAN
Abstrak ... i
Abstract ... ii
Kata Pengantar ... iii
Daftar Isi ... v
Daftar Tabel ... ix
Daftar Gambar ... x
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Batasan Masalah ... 9
C. Rumusan Masalah ... 10
D. Tujuan Penelitian... 11
E. Manfaat Penelitian ... 11
F. Sistematika Penulisan... 12
BAB II TELAAH LITERATUR A. Sturktur Modal ... 14
B. Ukuran Perusahaan ... 23
E. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal ... 30
F. Profitabilitas ... 32
G. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal ... 37
H. Likuiditas ... 38
I. Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal... 43
J. Asset Tangibility ... 44
K. Pengaruh Asset Tangibility Terhadap Struktur Modal ... 46
L. Non-Debt Tax Shield ... 48
M. Pengaruh Non-Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal ... 52
N. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, Asset Tangibility, dan Non-Debt Tax Shield terhadap Struktur Modal ... 54
O. Model Penelitian ... 55
BAB III METODE PENELITIAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 56
B. Metode Penelitian ... 56
C. Variabel Penelitian ... 57
1. Variabel Terikat (Dependent Variable) ... 57
2. Variabel Bebas (Independent Variable) ... 58
D. Teknik Pengumpulan Data... 63
E. Teknik Pengambilan Sampel ... 64
F. Teknik Analisis Data ... 65
1. Statistik Deskriptif ... 65
3. Uji Asumsi Klasik ... 66
a. Uji Multikolinieritas ... 66
b. Uji Heteroskedastisitas ... 67
c. Uji Autokorelasi ... 68
4. Uji Hipotesis... 69
a. Uji Koefisien Determinasi... 70
b. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ... 71
c. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 71
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Objek Penelitian ... 73
B. Analisis dan Pembahasan ... 75
1. Statistik Deskriptif ... 75
2. Uji Normalitas ... 77
3. Uji Asumsi Klasik ... 78
a. Uji Multikolinieritas ... 78
b. Uji Heteroskedastisitas ... 79
c. Uji Autokorelasi ... 80
4. Uji Hipotesis... 81
a. Uji Koefisien Determinasi... 81
b. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ... 82
A. Simpulan ... 93 B. Keterbatasan ... 95 C. Saran ... 96 Daftar Pustaka ... 97 Daftar Lampiran ... 101 Lampiran
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Data Suku Bunga Bank Indonesia ... 1
Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian ... 75
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ... 76
Tabel 4.3 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ... 78
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas ... 79
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi (Run Test) ... 81
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 82
Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikansi Simultan ... 83
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian ... 56
