i Skripsi
Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan Perusahaan
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Sanny 15.G1.0111
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranara
Semarang 2019
iv
HALAMAN MOTTO
“Sukses adalah saat persiapan dan kesempatan bertemu.” -Bobby Unser
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yesus atas berkat dan kebaikanNya sehingga dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul : “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan Perusahaan”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Dalam proses penyusunan skripsi ini, penulis mendapatkan bantuan dan dukungan dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis tidak lupa mengucapkan terima kasih kepada :
1. Tuhan yang selalu setia kepada saya, meskipun seringkali saya tidak setia, yang selalu memberikan hikmat dan kekuatan untuk dapat menyelesaikan skripsi.
2. Kedua orang tua dan kakak saya, yang telah memberikan banyak dukungan materil dan moril dalam pelaksanaan penelitian dan penulisan skripsi.
3. Bapak Dr. Oct. Digdo Hartomo, SE.,M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas izinnya kepada penulis untuk memanfaatkan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata.
4. Ibu Dr. Monika Palupi, M.M. selaku Ketua Program Studi Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis supaya dapat cepat menyelesaikan studi.
vi
5. Ibu Yusni Warastuti, SE., M.Si. selaku dosen pembimbing, yang selalu sabar di dalam mendidik saya lewat bimbingan informal dan formal.
6. Ibu Dr. Monika Palupi, M.M. selaku Koordinator Penguji atau Dosen Penguji 1 yang telah memberikan banyak arahan, masukan, dan penjelasan-penjelasan dalam penyusunan skripsi yang belum penulis ketahui sebelumnya.
7. Ibu Dr. E. Lucky Maretha Sitinjak., SE., M.Si., CPA selaku Dosen Penguji 2 yang telah memberikan saran-saran kepada penulis supaya dapat menyusun skripsi dengan baik.
8. Bapak Prof. Dr. Andreas Lako, SE., M.Si. selaku Dosen Penguji Proposal yang telah memberikan saran dan arahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi.
9. Bu Ning, Bu Ike, Mbak Dian dan Mas Kris yang membantu di dalam proses administrasi skripsi sehingga dapat membantu saya dalam mengurus persyaratan skripsi.
10.Teman-teman perantauan dari Ketapang (Agusriani, Vivi, Meri, Bepe, Dita, Rendra, Andi, Ahan, dan Candra) yang selalu memberikan semangat dan dukungan untuk menyelesaikan kuliah dari awal masa perkuliahan.
11.Keluarga Telor (Sari, Erina, Vio, Margin, Dita, Viana dan There) yang dari awal semester satu hingga semester akhir ini, selalu bersama dalam menjalani proses perkuliahan.
12.Teman-Teman UKM Kelompok Studi Investasi yang telah menyemangati dan memberikan dukungan serta pengalaman ketika masa perkuliahan.
vii
13.Teman-teman akuntansi 15 khususnya Christa, Iriene, Vivi, Caca, Karlina, Esther, Vickey, Dhea, Lidya, dan Rani yang selalu memberi dukungan dan semangat dalam proses penyusunan skripsi.
14.Terakhir, untuk teman-teman penulis lainnya yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan dan pengetahuan yang penulis miliki. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun akan penulis terima dengan baik dari semua pihak.
Semarang, 11 Maret 2019 Peneliti
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN COVER ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .. Error! Bookmark not defined. SURAT PERNYATAAN KEASLIAN DATA SKRIPSIError! Bookmark not defined. KATA PENGANTAR ... v
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xii
ABSTRAK ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 1
1.3 Manfaat Dan Tujuan Penelitian ... 10
1.4 Kerangka Pikir ... 11
1.5 Sistematika Penulisan ... 13
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 15
2.1 Landasan Teori ... 15
2.1.1 Tingkat kesehatan keuangan ... 15
2.1.2 Kinerja Keuangan ... 17 2.1.3 Leverage ... 18 2.1.4 Likuiditas ... 20 2.1.5 Profitabilitas ... 22 2.1.6 Corporate Governance ... 25 2.1.7 Kepemilikan Manajerial ... 27 2.1.8 Kepemilikan Institusional ... 27
2.1.9 Proporsi Dewan Komisaris Independen ... 28
ix
2.2 Pengembangan Hipotesis... 30
2.2.1 Pengaruh Leverage terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan ... 30
2.2.2 Pengaruh Likuiditas terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan ... 33
2.2.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan ... 36
2.2.4 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan ... 39
2.2.5 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan ... 42
2.2.6 Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan ... 46
2.2.7 Pengaruh Ukuran Komite Audit terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan ... 48
BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 52
3.1 Populasi dan Sampel Penelitian ... 52
3.2 Sumber dan Jenis Data Penelitian ... 53
3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel ... 54
3.3.1 Variabel Dependen ... 54
3.3.2 Variabel Independen ... 55
3.4 Alat Analisis Data ... 59
3.4.1 Statistik Deskriptif ... 60
3.4.2 Uji Hipotesis ... 60
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 65
4.1 Pengelompokan Perusahaan ... 66
4.2 Analisis Statistik Deskriptif ... 67
4.2.1 Statistik Deskriptif Leverage ... 69
4.2.2 Statistik Deskriptif Likuiditas ... 70
4.2.3 Statistik Deskriptif Profitabilitas ... 72
4.2.4 Statistik Deskriptif Kepemilikan Manajerial ... 73
4.2.5 Statistik Deskriptif Kepemilikan Institusional ... 74
4.2.6 Statistik Deskriptif Proporsi Dewan Komisaris Independen ... 75
x
4.3 Analisis Regresi Logistik ... 78
4.3.1 H1 : Perusahaan dengan tingkat leverage yang rendah cenderung memiliki kondisi kesehatan keuanganyang baik ... 82
4.3.2 H2 : Perusahaan dengan tingkat likuiditasyang tinggi cenderung memiliki kondisi kesehatan keuanganyang baik ... 83
4.3.3 H3 : Perusahaan dengan tingkat profitabilitasyang tinggi cenderung memiliki kondisi kesehatan keuanganyang baik ... 84
4.3.4 H4 : Perusahaan dengan tingkat kepemilikan manajerial yang tinggi cenderung memiliki kondisi kesehatan keuanganyang baik ... 86
4.3.5 H5 : Perusahaan dengan tingkat kepemilikan institusionalyang tinggi cenderung memiliki kondisi kesehatan keuanganyang baik ... 88
4.3.6 H6 : Perusahaan dengan tingkat proporsi dewan komisaris independenyang tinggi cenderung memiliki kondisi kesehatan keuanganyang baik ... 90
4.3.7 H7 : Perusahaan dengan ukuran komite audityang tinggi cenderung memiliki kondisi kesehatan keuanganyang baik ... 93
BAB V Kesimpulan dan Saran ... 97
5.1 Kesimpulan ... 97
5.2 Implikasi Hasil Penelitian ... 97
5.3 Keterbatasan ... 98
5.4 Saran ... 98
DAFTAR PUSTAKA ... 100
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Earning per Share Sektoral Tahun 2014-2016 ... 8
Tabel 3.1 Pemilihan Objek Penelitian ... 53
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Perusahaan dengan Kondisi Kesehatan Keuangan baik ... 68
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Perusahaan dengan Kondisi Kesehatan Keuangan Buruk ... 69
Tabel 4.3 Omnibus Test (Test Ketepatan Model) ... 79
Tabel 4.4 Koefisien Determinasi ... 79
Tabel 4.5 Uji Kelayakan Keseluruhan Model Regresi... 80
Tabel 4.6 Uji Kemampuan Pengklasifikasian ... 80
Tabel 4.7 Penguiian Hipotesis ... 81
Tabel 4.8 Uji Beda Proporsi Dewan Komisaris Independen ... 92
xii
DAFTAR GAMBAR
xv
ABSTRAK
Kesehatan keuangan perusahaan merupakan salah satu faktor penting yang harus dijaga oleh perusahaan untuk mempertahankan keberlanjutan usahanya. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dari kinerja keuangan dan tata kelola perusahaan terhadap kondisi kesehatan perusahaan. Kinerja keuangan di cerminkan oleh tiga variabel: leverage, likuiditas, dan profitabilitas. Sedangkan tata kelola perusahaan dicerminkan oleh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris independen, dan ukuran komite audit.
Penelitian ini menggunakan laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2013-2017. Data dikumpulkan menggunakan metode purosive sampling. Penelitian ini menggunakan analisis regresi logistik untuk menguji pengaruh ketujuh variabel independen terhadap kondisi kesehatan keuangan perusahaan. Hasil penelitian menemukan bahwa leverage dan kepemilikan institusional berpengaruh secara signifikan dan negatif terhadap kondisi kesehatan keuangan perusahaan. Sedangkan likuiditas dan profitabilitas berpengaruh signifikan dan positif terhadap kondisi kesehatan keuangan perusahaan.
Kata Kunci: Kondisi kesehatan keuangan, kesulitan keuangan, kinerja keuangan, tata kelola perusahaan.
