DAILY. IHSG Berpeluang Menguat Terbatas. Highlights. Market DAILY RESEARCH. : Kenaikan Laba Bersih +29.6% yoy pada FY20 : Kinerja FY20

(1)

DAILY RESEAR CH

Market

Market Activity

Market Index : 6,122.9

Index Movement : -33.3 -0.54%

Market Volume : 15,637 Mn shrs Market Value : 8,922 Bn rupiah

Last

Close +/- %

Leading Movers

BBRI 4,620 -50 -1.1

TLKM 3,410 40 1.2

SLIS 7,200 -50 -0.7

ARTO 9,425 -150 -1.6

Lagging Movers

BMRI 6,400 -25 -0.4

BBCA 31,850 -350 -1.1

MAYA 3,460 -250 -6.7

UNVR 6,650 75 1.1

Foreign Net Buy / Sell (Regular Market) Net Buy (IDR bn) Net Sell (IDR bn)

TLKM 87 BBCA 211

ANTM 38 BBRI 55

INKP 31 ICBP 54

INCO 26 BMRI 49

TKIM 23 ASII 32 Money Market

Last

Close +/- %

USD/IDR 14,427 2.0 0.0

JIBOR O/N 5.9 0.0

Dual Listing Securities Last

Close +/- %

TLKM 23.7 0.5 2.0

EIDO 22.4 0.1 0.4

Global Indices Last

Close +/- %

DJIA 32,619 199 0.6

S&P 500 3,910 20 0.5

Euro Stoxx 3,833 0 0.0

MSCI World 2,775 8 0.3

STI 3,142 8 0.3

Nikkei 29,092 686 2.4

Hang Seng 27,900 -19 -0.1

Commodities Last

Close +/- %

Brent Oil 63 -1.9 -2.9

Coal (ICE) 96 0.3 0.3

CPO Malay 4,160 -60.0 -1.4

Nickel 16,119 -38.3 -0.2

Tin 25,200 -115.0 -0.45

Thursday, 25 Mar 2021

Changes Changes

Changes

IHSG Berpeluang Menguat Terbatas

Bursa saham AS ditutup di zona hijau: Dow Jones +0.62%, S&P500 +0.52%, Nasdaq +0.12%, dipengaruhi oleh saham penerbangan serta operator pelayaran (Saham American Airlines dan United masing-masing naik lebih dari +4%, saham Boeing naik +3.3%, sementara saham Norwegian Cruise Line dan Carnival naik lebih dari +2%). Meskipun di pembukaan sesi perdagangan bursa AS dibuka anjlok, tetapi investor melihat adanya sentimen positif dari data klaim pengangguran AS pekan lalu yang mencapai 684 ribu, lebih rendah dari perkiraan sebelumnya (735 ribu).

Sementara itu, bursa Asia ditutup bervariasi; Nikkei +1.14%, Kospi +0.4%, dan Hang Seng -0.07%.

Pasar komoditas pagi ini juga bergerak bervariasi; WTI melemah -0.02% ke level USD 58.55/barel, sementara Brent juga menurun-3.82% ke angka USD 61.95/barel, didorong gelombang ketiga kasus COVID-19 dan lockdown yang diberlakukan di Eropa. Sementara itu, harga nikel turun -0.92%, diikuti CPO -1.47%.

Meski demikian, harga beberapa komoditas lain menguat, seperti batubara (+3.01%) dan emas (+0.65%).

Indeks EIDO ditutup menguat +0.4%, sementara IHSG ditutup melemah - 0.54% ke level 6,122.8, sejalan dengan depresiasi sejumlah indeks saham di kawasan Asia Pasifik akibat kekhawatiran peningkatan kasus COVID-19 di Eropa.

Beralihnya sejumlah investor ke obligasi/SBN juga mempengaruhi IHSG kemarin.

Net sell asing tertinggi di pasar reguler dicetak oleh BBCA (IDR 211.6 miliar), BBRI (IDR 55.8 miliar), dan ICBP (IDR 54.4 miliar). Sementara itu, net buy asing tertinggi di pasar reguler dicatatkan oleh TLKM (IDR 87.1 miliar), ANTM (IDR 38 miliar), dan INKP (IDR 31.9 miliar).

Sebanyak 6,107 kasus baru COVID-19 diumumkan kemarin (25/3) (+16.8%

daily, -7.0% weekly), dengan jumlah tes sebanyak 53,162 (+6.8% daily, +47.9%

weekly), sementara 4,656 pasien sembuh (-38.9% daily, -25.9% weekly). Saat ini, jumlah kasus COVID-19 di Indonesia telah mencapai 1,482,559. Dari program vaksinasi, hingga kemarin (25/3) 6.389 juta orang telah menerima vaksin dosis pertama (+411,586 pada Kamis) atau 3.5% dari target, sedangkan dosis kedua sudah diberikan pada 2.941 juta orang (+7.6% daily, +231,471). Semalam, bahan baku untuk 16 juta dosis vaksin Sinovac sudah tiba di Bio Farma. Tambahan dosis baru ini diharapkan akan mempercepat pemberian vaksin ke masyarakat Indonesia.

Pagi ini, Nikkei dan Kospi masing-masing dibuka menguat +1.08% dan +0.56%. IHSG diperkirakan bergerak menguat terbatas hari ini, ditopang sentimen positif dari bursa global dan regional.

DAILY RESEARCH

 AKRA : Kenaikan Laba Bersih +29.6% yoy pada FY20

 WIKA : Kinerja FY20

 WSKT : Kinerja FY20

 BBRI : Pemberian Dividen Sebesar IDR 98.3 per Saham

 BRMS : Rencana Penerbitan 22.9 Miliar Saham Baru Lewat Rights Issue 26 March 2021

Highlights

(2)

Equity Research│26 March 2021

COMMODITIES

Gold: Gold 100 Oz Futures (USD/Troi oz) Oil: Generic 1st Crude Oil, Brent (USD/Barel)

Coal: Newcastle Coal (USD/MT) CPO: Bursa Malaysia Crude Palm Oil (MYR/MT)

Pulp: Generic Bleached Softwood Craft Pulp (CNY/MT) Nickel: London Metal Exchange Nickel Future (USD/MT)

1-Mar-20 1-Apr-20 1-May-20 1-Jun-20 1-Jul-20 1-Aug-20 1-Sep-20 1-Oct-20 1-Nov-20 1-Dec-20 1-Jan-21 1-Feb-21 1-Mar-21

0 10 20 30 40 50 60 70 80

40 50 60 70 80 90 100 110

1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500

4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 8,000

12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000

1,400 1,500 1,600 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100 2,200

COVID-19 Data

Indonesia

7 Day Running Covid-19 Data

Total 1D Change Daily 1D Change Total Daily Total Daily Total Closed Cases

Cases % Cases % Recovered Recovered Deaths Deaths Active Cases %

3/24/2021 1,476,452 0.36 5,227 (1.32) 1,312,543 7,622 39,983 118 123,926 91.61 3/23/2021 1,471,225 0.36 5,297 (7.78) 1,304,921 6,954 39,865 154 126,439 91.41 3/22/2021 1,465,928 0.39 5,744 30.66 1,297,967 7,177 39,711 161 128,250 91.25 3/21/2021 1,460,184 0.30 4,396 (22.28) 1,290,790 6,065 39,550 103 129,844 91.11 3/20/2021 1,455,788 0.39 5,656 (9.92) 1,284,725 5,760 39,447 108 131,616 90.96 3/19/2021 1,450,132 0.43 6,279 (4.43) 1,278,965 6,007 39,339 197 131,828 90.91 3/18/2021 1,443,853 0.46 6,570 (3.74) 1,272,958 6,285 39,142 227 131,753 90.87

Average 5,596 6,553 153 91.16

Source: SSI Research, Bloomberg

(3)

Equity Research│26 March 2021

www.samuel.co.id

AKRA: Kenaikan Laba Bersih +29.6% yoy pada FY20

Pada FY20, AKRA mencatatkan pertumbuhan laba bersih sebesar +29.6% yoy menjadi IDR 924.9 miliar.

Meskipun pendapatan perusahaan pada periode tersebut turun -18.4% yoy, namun COGSnya juga menurun sebanyak -20.9%. Karenanya, perusahaan mampu mencatatkan pertumbuhan laba kotor sebesar +8.23%

yoy menjadi IDR 2 trilliun. Laba usaha AKRA juga tumbuh +14.9% yoy menjadi IDR 1.3 trilliun, yang didorong oleh laba dari penjualan aset tetap yang mencapai IDR 84 miliar. Faktor-faktor tersebut menyebabkan AKRA mampu mencatatkan kenaikan GPM, OPM, dan NPM masing-masing sebesar +2.28 ppt yoy (menjadi 11.6%), +2.05 ppt yoy (menjadi 7.1%) dan +1.93 ppt yoy (menjadi 5.2%). Pada 4Q20 saja, AKRA mencatatkan pertumbuhan laba kotor sebesar +27.7% qoq, walaupun pencapaiannya masih -5.4%

lebih rendah dibandingkan 4Q19. Disamping itu, laba bersih perusahaan juga mengalami kenaikan sebesar +18.6% qoq (+52.8 yoy) menjadi IDR 276 miliar, dengan kenaikan NPM sebesar +1.1 ppt qoq (+4.4 ppt).

(Laporan Keuangan) Comment:

Laba bersih perusahaan pada FY20 mencapai 107% dari proyeksi SSI dan 112.7% dari konsensus.

Pendapatan dari segmen trading dan distribusi, yang menyumbang 92% dari pendapatan AKRA pada FY20, turun sebesar -19.7% yoy menjadi IDR 16.2 triliun. Meski demikian, COGS di segmen tersebut turun cukup tajam (-21.9% yoy) pada FY20, yang disebabkan oleh penurunan harga minyak.

Karenanya, laba kotor dari segmen tersebut naik +8% yoy. Secara segmen, GPM terbesar dicatatkan oleh segmen kawasan industri (37.4%). AKRA juga telah mengamankan penjualan lahan JIIPE sebesar 14ha (46% dari target FY21) yang kemungkinan besar akan berdampak terhadap kinerja keuangannya 1Q21. AKRA: Under review (Prev: AKRA: BUY: 14.9x PE '21E, 1.4x PBV '21E, TP: IDR 3,800)

BBRI: Pemberian Dividen Sebesar IDR 98.3 per Saham

BBRI menyetujui pembayaran dividen sebesar 65% dari laba bersih konsolidasinya tahun 2020 yang mencapai IDR 18.6 triliun. Artinya, nilai total dividen yang dibagikan BBRI tahun ini sebesar IDR 12.1 triliun atau IDR 98.3 per saham. Sementara itu, 35% sisanya (IDR 6.5 triliun) akan digunakan sebagai saldo laba ditahan. (Investor Daily)

Comment:

Rasio pembayaran dividen yang diberikan BBRI tahun ini (65%) lebih tinggi dari tahun sebelumnya

(60%). Namun, penurunan laba bersih yang terjadi pada FY20 membuat nilai dividen yang diberikan

(4)

Equity Research│26 March 2021

lebih kecil. Sedangkan untuk dividend yield, jika dihitung menggunakan harga penutupan BBRI kemarin (25/3), nilainya mencapai 2.1%. BBRI: BUY: 17.4x PE '21E, 2.7x PBV '21E, TP: IDR 5,300

WSKT: Kinerja FY20

Sepanjang FY20, PT Waskita Karya (Persero) Tbk membukukan pendapatan IDR 16.2 triliun (-48.4% yoy) dengan rugi bersih mencapai -IDR 7.38 triliun (-886.5% yoy). Pendapatan perusahaan tidak mampu menutup beban pokok, yang menyebabkan rugi bersih sebesar IDR -1.98 triliun dengan margin rugi kotor - 12.2%. Selain itu, juga terjadi peningkatan beban umum & administrasi sebesar +25.5% yoy, sehingga terjadi kerugian operasional sebesar IDR 3.68 triliun. Beban bunga WSKT juga meningkat +31% yoy menjadi IDR 4.74 triliun. (Laporan Keuangan)

Comment:

Pada 4Q20, WSKT membukukan pendapatan IDR 4.45 triliun. Namun, angka ini tidak mampu menutup beban pokok, sehingga perusahaan membukukan rugi kotor sebesar -IDR 2.75 triliun (margin -61.7%).

Selain itu, terjadi peningkatan beban administrasi yang signifikan menjadi IDR 949 miliar, yang menyebabkan kerugian operasional sebesar -IDR 3.7 triliun. Pada beban bunga juga terjadi peningkatan +60.3% qoq menjadi IDR 1.7 triliun. Faktor-faktor ini memperburuk kinerja bottom line perusahaan dan menyebabkan rugi bersih sebesar -IDR 4.7 triliun (margin rugi bersih -106.5%). WSKT:

Under review (Previous: WSKT: BUY: 13.0x PE '21E, 0.7x PBV '21E, TP: IDR 2,200

WIKA: Kinerja FY20

Sepanjang FY20, PT Wijaya Karya (Persero) Tbk membukukan pendapatan IDR 16.5 triliun (-39.2% yoy), dan berhasil mempertahankan bottom line positif dengan laba bersih IDR 185.8 miliar sekalipun turun -91.9%

yoy. Laba kotor turun -56% yoy dengan margin 9.2% (-360 bps yoy). Sementara itu laba operasional sebesar IDR 630 miliar (-75% yoy). Pada bagian non operasional, net antara beban dan pendapatan lain-lain masih menyumbang angka positif IDR 824 miliar. WIKA juga mendapat bagian laba dari JV dan entitas asosiasi sebesar IDR 469 miliar, namun beban keuangan meningkat menjadi IDR 1.2 triliun (+38% yoy). (Laporan Keuangan)

Comment:

Stand alone 4Q20: WIKA membukukan pendapatan IDR 6.15 triliun (-31% yoy dan +89.3% qoq)

dengan gross profit IDR 635 miliar, GPM 10.3% (+350 bps qoq). Laba operasional IDR 353 miliar

(5)

Equity Research│26 March 2021

www.samuel.co.id

dengan operating margin 6%. Pada bagian non operasional net others expense IDR 200 miliar, namun entitas asosiasi mulai berbalik membukukan laba dan menyumbang IDR 273 miliar (vs rugi –IDR 45 miliar 3Q20). Beban keuangan sebesar IDR 261 miliar (-34.3% qoq). WIKA berhasil berbalik laba dari sebelumnya 3Q20 rugi IDR 200 miliar menjadi laba bersih sebesar IDR 235 miliar pada 4Q20. WIKA:

BUY: 10.8x PE '21E, 0.8x PBV '21E, TP: IDR 2,400

BRMS: Rencana Penerbitan 22.9 Miliar Saham Baru Lewat Rights Issue

BRMS berencana untuk menerbitkan sejumlah 22,900,002,546 atau 22.9 miliar lembar saham baru dengan mekanisme rights issue. Pada rights issue ini, setiap pemilik 400 lembar saham BRMS memiliki hak untuk membeli 129 saham baru yang diterbitkan. Selanjutnya, di setiap 250 saham baru yang diterbitkan, juga melekat 267 waran. Pemilik waran nantinya memiliki kesempatan untuk membeli 1 saham BRMS di harga IDR 70/saham. Hingga saat ini, terdapat 2 (dua) pembeli siaga yang bersedia membeli saham baru yang akan diterbitkan BRMS. Pembeli siaga pertama bersedia membeli sebanyak-banyaknya 6.22 miliar saham baru (27%), sementara pembeli siaga kedua bersedia membeli sebanyak-banyaknya 16.7 miliar saham baru (73%) yang diterbitkan. (Laporan Perusahaan)

Comment:

Dengan harga pelaksanaan sebesar IDR 70/saham, BRMS diperkirakan dapat menghimpun dana

sebanyak IDR 1.6T atau setara USD 110 juta (IDR 14,500/USD). Sebanyak USD 77 juta (70%) dari dana

tersebut akan digunakan untuk pembangunan pabrik pengolahan bijih emas dan meningkatkan

kapasitas produksi. Sementara itu, sebanyak USD 28.3 juta (26%) akan digunakan untuk pengeboran

enam prospek emas serta pelunasan tagihan, dan sisanya USD 5.3 juta (5%) untuk CapEx. Cum date di

pasar regular & negosiasi dijadwalkan pada tanggal 26 Maret 2021. Sejauh ini, harga saham BRMS

secara YTD2021 telah menguat +7.23% ke level IDR 89/saham. BRMS: Non-rated

(6)

Equity Research│26 March 2021

JCI Wgt Last price TP SSI TP Cons SSI Upside PE (x) PE (x) PBV (x) PBV (x) ROE (%) ROE (%)

(%) (IDR) (IDR) (IDR) (%) 20E 21E 20E 21E 20E 21E

Banks

BBCA BUY 11.5 32,200 40,500 38,181 25.8 29.3 25.0 4.3 3.9 14.7 15.7

BBRI BUY 8.3 4,670 5,300 5,166 13.5 29.7 17.6 3.1 2.8 10.3 15.8

BMRI BUY 4.3 6,425 8,000 8,005 24.5 17.5 12.6 1.6 1.5 9.1 12.1

BBNI BUY 1.6 5,950 8,500 7,318 42.9 37.2 8.6 1.0 0.8 2.6 9.7

BBTN BUY 0.3 1,790 2,300 2,224 28.5 11.8 7.4 0.9 0.8 8.1 11.4

Average 22.2 9.5 1.2 1.1 6.6 11.1

Consumer (Staples)

ICBP BUY 1.6 9,250 12,000 12,051 29.7 18.8 16.8 3.7 3.2 19.6 19.1

INDF BUY 0.9 6,725 9,500 8,583 41.3 12.1 12.2 1.4 1.3 11.9 11.0

KLBF BUY 1.0 1,525 1,750 1,807 14.8 25.8 23.5 4.1 3.8 16.0 16.0

UNVR BUY 3.7 6,575 7,900 8,120 20.2 35.0 33.2 51.0 47.0 145.7 141.4

SIDO BUY 0.3 765 970 918 26.8 24.6 21.1 7.1 6.7 29.1 31.5

Average 23.3 21.4 13.5 12.4 44.5 43.8

Cigarette

HMSP HOLD 2.3 1,375 1,460 1,307 6.2 h 18.8 5.3 5.3 28.5 28.1

GGRM BUY 1.0 35,825 44,400 41,071 23.9 8.1 7.9 1.2 1.1 14.2 13.9

Average 8.1 13.4 3.2 3.2 21.4 21.0

Healthcare

MIKA BUY 0.6 2,780 3,500 3,139 25.9 46.7 43.9 8.2 7.4 17.5 16.8

SILO BUY 0.1 4,600 5,800 5,800 26.1 328.6 139.4 1.3 1.2 0.4 0.9

HEAL HOLD 0.2 4,680 5,000 4,790 6.8 42.9 37.1 5.7 5.0 13.3 13.5

Average 139.4 73.5 5.0 4.5 10.4 10.4

Poultry

CPIN HOLD 1.6 6,775 7,300 6,787 7.7 38.5 29.6 5.3 4.9 13.7 16.4

JPFA BUY 0.3 1,865 2,100 1,936 12.6 23.3 12.3 1.9 1.6 8.0 13.1

MAIN BUY 0.0 750 890 895 18.7 n/a 11.0 0.8 0.7 -0.9 6.8

Average 30.9 17.6 2.7 2.4 7.0 12.1

Retail

MAPI HOLD 0.2 775 850 960 9.7 n/a 77.5 1.4 8.3 -7.4 10.8

RALS BUY 0.1 790 900 813 13.9 n/a 16.8 1.3 1.3 -1.5 7.7

ACES BUY 0.4 1,545 1,900 1,833 23.0 32.9 24.1 5.3 4.7 16.1 19.6

LPPF SELL 0.1 1,410 1,100 1,131 -22.0 n/a 10.9 2.4 3.7 -35.0 34.1

Average 32.9 39.5 2.7 4.8 2.4 12.7

Pulp and Paper

INKP SELL 0.9 11,500 7,000 12,750 -39.1 13.2 15.9 1.0 1.0 7.6 6.0

Average 13.2 15.9 1.0 1.0 7.6

Media

MNCN BUY 0.2 1,025 1,400 1,546 36.6 6.3 5.7 0.9 0.8 14.9 14.3

SCMA HOLD 0.4 1,710 1,750 2,257 2.3 21.6 19.4 4.5 3.7 20.6 19.2

Average 13.9 12.5 2.7 2.3 17.7 16.8

Telco

EXCL BUY 0.3 2,080 3,300 3,338 58.7 9.8 19.4 1.0 1.0 10.8 5.2

ISAT BUY 0.5 5,650 6,700 6,121 18.6 n/a n/a 2.4 2.4 -5.6 -0.9

TLKM BUY 4.9 3,370 4,300 4,168 27.6 15.1 14.4 2.7 2.6 17.8 17.8

Average 12.4 16.9 2.0 2.0 7.7 7.4

Telco Retail

ERAA SELL 0.1 2,600 1,625 2,705 -37.5 13.9 11.3 1.5 1.3 11.0 11.9

Telco Infra

TBIG SELL 0.7 1,980 1,550 2,268 -21.7 41.3 38.8 6.8 6.1 16.5 15.6

TOWR BUY 0.8 1,100 1,300 1,379 18.2 19.0 17.2 5.2 4.3 27.2 25.3

Stock Rec.

(7)

Equity Research│26 March 2021

www.samuel.co.id

Auto

ASII BUY 3.2 5,450 6,750 6,821 23.9 12.2 11.1 1.1 1.1 9.0 9.6

Average 12.2 11.1 1.1 1.1 9.0

Mining Contracting

UNTR BUY 1.1 21,100 31,000 28,979 46.9 11.4 8.4 1.3 1.2 11.2 13.8

Average 11.4 8.4 1.3 1.2 11.2

Aviation

GIAA BUY 0.1 348 650 351 86.8 3.6 3.1 0.6 0.5 17.5 16.9

Average 3.6 3.1 0.6 0.5 17.5

Property

BSDE BUY 0.4 1,175 1,350 1,481 14.9 17.5 13.2 0.7 0.7 4.0 4.9

PWON SELL 0.4 545 525 642 -3.7 41.9 23.7 1.1 1.0 2.6 4.4

ASRI SELL 0.1 232 130 257 -44.0 17.8 8.3 0.4 0.4 2.3 4.7

LPKR SELL 0.2 200 140 220 -30.0 n/a n/a 0.5 0.5 -0.5 -0.2

SMRA SELL 0.2 960 950 986 -1.0 56.5 33.1 1.9 1.8 3.4 5.4

CTRA SELL 0.3 1,110 1,100 1,273 -0.9 26.4 20.6 1.4 1.3 5.1 6.2

Average 32.0 19.8 1.0 0.9 2.8 4.2

Industrial Estate

SSIA BUY 0.0 498 700 800 40.6 n/a 45.3 0.6 0.6 -1.6 1.3

DMAS HOLD 0.2 238 250 272 5.0 15.9 14.0 1.5 1.8 9.6 12.7

KIJA SELL 0.1 175 150 N/A -14.3 15.9 13.5 0.6 0.5 4.0 3.4

Average 15.9 24.2 0.9 0.9 4.0 4.7

Construction

PTPP BUY 0.1 1,510 1,900 2,106 25.8 68.6 12.3 0.6 0.6 0.9 4.9

ADHI BUY 0.1 1,235 1,800 1,903 45.7 51.5 12.0 0.8 0.7 1.5 6.1

WSKT BUY 0.3 1,370 2,200 1,799 60.6 n/a 13.2 0.8 0.7 -15.2 5.6

WIKA BUY 0.2 1,590 2,400 2,248 50.9 16.6 10.8 0.8 0.8 5.0 7.1

Average 45.6 12.1 0.8 0.7 -1.9 5.9

Cement

INTP BUY 0.7 13,000 16,250 17,009 25.0 36.1 30.0 2.1 2.1 5.8 6.9

SMGR BUY 1.0 11,525 13,050 14,383 13.2 30.2 24.3 1.9 1.8 6.3 7.4

Average 33.2 27.2 2.0 1.9 6.1 7.2

Precast

WSBP SELL 0.1 240 230 305 -4.2 21.8 6.5 0.6 0.6 2.9 8.9

WTON BUY 0.0 342 450 482 31.6 31.1 9.2 0.9 0.8 2.9 8.9

Average 26.5 7.9 0.8 0.7 2.9 8.9

Oil and Gas

PGAS BUY 0.5 1,360 1,700 1,713 25.0 24.7 19.4 0.8 0.8 3.3 4.1

AKRA BUY 0.2 3,230 3,800 3,975 17.6 14.9 13.1 1.5 1.4 10.1 10.9

MEDC BUY 0.2 590 1,090 904 84.7 n/a 8.1 0.9 0.8 -9.9 9.7

Average 19.8 13.5 1.1 1.0 1.2 8.2

Chemical

TPIA SELL 2.7 10,525 10,250 9,113 -2.6 725.9 121.0 7.3 7.3 1.0 6.0

BRPT SELL 1.4 1,150 1,120 1,173 -2.6 240.3 146.9 6.1 6.1 2.5 4.2

ESSA SELL 0.1 326 225 N/A -31.0 n/a n/a 2.2 1.1 -20.0 -0.5

Average 483.1 133.9 5.2 4.8 -5.5 3.2

Utilities

JSMR BUY 0.4 4,190 5,000 5,835 19.3 63.5 21.1 1.3 1.2 2.0 5.6

Metal

ANTM BUY 0.8 2,170 3,230 3,371 48.8 35.0 21.3 2.7 2.5 7.7 11.7

MDKA SELL 0.8 2,260 2,030 2,965 -10.2 n/a 12.3 8.2 9.0 15.7 72.9

INCO BUY 0.6 4,300 6,730 6,392 56.5 29.7 29.7 1.5 1.5 5.0 5.0

TINS HOLD 0.2 1,620 1,775 1,917 9.6 n/a 1840.9 2.3 2.8 -4.2 0.1

Average 32.3 476.0 3.7 3.9 6.1 22.4

Stock Rec.

(8)

Equity Research│26 March 2021

Coal

ITMG BUY 0.2 12,075 13,550 14,826 12.2 8.3 8.3 1.2 1.4 14.3 16.7

ADRO BUY 0.6 1,225 1,530 1,664 24.9 8.4 8.4 0.7 0.7 8.5 8.8

PTBA HOLD 0.5 2,740 2,830 3,079 3.3 12.9 10.8 1.9 1.7 14.6 15.8

Average 9.9 9.2 1.3 1.3 12.5 13.8

Plantation

AALI BUY 0.3 10,650 13,800 14,698 29.6 30.7 19.4 1.1 1.0 3.5 5.3

LSIP BUY 0.1 1,350 1,730 1,634 28.1 13.2 10.8 0.9 0.9 7.1 8.3

TBLA HOLD 0.1 915 980 1,235 7.1 7.6 6.1 0.8 0.8 11.0 12.2

SIMP SELL 0.1 510 388 495 -23.9 46.4 30.0 0.5 0.5 1.2 1.8

SSMS BUY 0.1 990 1,500 1,228 51.5 29.1 12.5 2.2 1.9 7.4 15.0

Average 25.4 15.8 1.1 1.0 6.0 8.5

Source: SSI Research, Bloomberg

Note: GIAA, INKP, PGAS, ITMG, ADRO, MEDC, BRPT, INCO, DOID, TPIA report in USD.

Stock Rec.

(9)

Equity Research│26 March 2021

www.samuel.co.id

Chg (Pts)

1D 1D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low

World 2,767 (20.75) (0.74) (1.25) 0.25 4.07 2.87 54.94 2,838 1,739

U.S. (S&P) 3,889 (21.38) (0.55) (2.14) 1.56 5.03 3.54 57.10 3,984 2,408

U.S. (DOW) 32,420 (3.09) (0.01) (1.80) 3.24 7.35 5.93 52.92 33,228 20,538

Europe 3,833 5.53 0.14 (0.45) 4.00 8.16 7.88 36.87 3,875 2,626

Emerging Market 1,298 (25.33) (1.91) (3.63) (6.17) 3.58 0.56 55.22 1,449 805

FTSE 100 6,713 13.70 0.20 (0.74) 0.92 3.24 3.91 18.01 6,904 5,352

CAC 40 5,947 1.99 0.03 (1.78) 2.83 7.70 7.13 34.18 6,089 4,142

Dax 14,610 (51.63) (0.35) 0.09 5.27 7.53 6.50 47.96 14,804 9,337

Indonesia 6,156 (96.57) (1.54) (1.93) (2.12) 2.45 2.96 56.34 6,505 3,912

Japan 28,584 178.04 0.63 (5.40) (5.25) 7.23 4.15 46.23 30,715 17,647

Australia 6,799 20.03 0.30 0.78 (0.52) 2.01 3.21 36.03 6,938 4,736

Korea 3,001 4.56 0.15 (2.12) (3.19) 6.91 4.44 76.03 3,266 1,645

Singapore 3,133 1.57 0.05 0.76 5.37 10.25 10.18 25.06 3,149 2,381

Malaysia 1,602 7.11 0.45 (1.39) 1.32 (2.36) (1.52) 20.98 1,696 1,305

Hong Kong 27,918 (579.24) (2.03) (3.84) (7.17) 5.80 2.52 18.66 31,183 22,520

China 3,367 (44.45) (1.30) (2.28) (6.08) (0.87) (3.05) 21.05 3,732 2,720

Taiwan 16,032 (145.47) (0.90) (1.13) (2.55) 11.87 8.82 66.23 16,579 9,416

Thailand 1,571 6.58 0.42 0.26 4.95 5.69 8.38 45.44 1,585 1,051

Philipines 6,497 50.66 0.79 (1.06) (3.83) (9.82) (9.00) 29.22 7,432 4,964

Foreign Reserves (US$Bn) 138.80 0.58 3.89 2.14 6.41 138.80 120.97

Inflation Rate (yoy, %) 1.38 2.96 1.32

Gov Bond Yld (10yr, %) 6.69 (20.13) 8.38 5.86

US Fed Rate (%) 0.25 0.25 0.25

Chg (Pts)

Indonesia 14,425 30.00 (0.21) 0.02 (2.36) (1.56) (2.60) 14.38 16,563 13,865

Japan 108.87 0.14 (0.13) 0.02 (2.44) (5.00) (5.16) 2.15 111.30 102.59

UK 1.37 0.00 0.06 (1.66) (2.29) 0.99 0.18 15.29 1.42 1.18

Euro 1.18 0.00 0.03 (0.82) (2.94) (3.08) (3.27) 8.59 1.23 1.07

China 6.52 0.01 (0.13) (0.31) (1.03) 0.08 0.04 8.26 7.18 6.42

Chg (Pts)

Oil (Brent) 64.10 (0.31) (0.48) 1.30 (4.16) 24.98 23.75 134.03 71.38 15.98

CPO 3,923 (7.00) (0.18) (0.36) 7.45 9.92 8.97 66.72 4,066 1,944

Rubber 1,147.50 (1.00) (0.09) (0.86) 5.28 18.60 22.40 60.83 1,262.50 685.00

Coal 95.40 0.80 0.85 6.65 20.76 12.90 18.51 42.71 99.00 47.50

Tin 26,890 (765.00) (2.77) (3.83) (7.08) 31.97 30.89 99.57 31,000 13,719

Nickel 16,190 41.00 0.25 0.74 (17.85) (4.73) (2.55) 43.81 20,110 10,950

Copper 8,978 (2.50) (0.03) (0.97) (3.56) 15.28 15.60 86.49 9,617 4,740

Gold 1,733 (0.30) (0.02) 0.02 (2.34) (7.86) (8.46) 6.09 2,074 1,575

Source: Bloomberg, SSI Research

Change (%) 1 Year

Commodity Indicators Last Price Regional Indices Last Price

Exchange Rate (per USD) Last Price

(10)

DISCLAIMER: Analyst Certification: The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in his research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no

Equity Research│26 March 2021

Research Team

Suria Dharma Head of Equity Research, Strategy,

Banking, Consumer Staples suria.dharma@samuel.co.id +6221 2854 8148

Ahmad Mikail Zaini Economist ahmad.mikail@samuel.co.id +6221 2854 8396

William Mamudi, CFTe, CMT Technical Analyst william.mamudi@samuel.co.id +6221 2854 8382 Muhamad Alfatih CSA, CTA,

CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id +6221 2854 8129

Yosua Zisokhi Cement , Cigarette,Paper,

Plantation,Telco Infra, Chemical yosua.zisokhi@samuel.co.id +6221 2854 8387 Dessy Lapagu Aviation, Coal, Metal, Retail dessy.lapagu@samuel.co.id +6221 2854 8392 Selvi Ocktaviani Automotive,Construction, Mining Cont.,

Precast,Telco, Toll Roads selvi.ocktaviani@samuel.co.id +6221 2854 8393

Nashrullah Putra Media, Poultry nashrullah.putra@samuel.co.id +6221 2854 8739

Olivia Laura Anggita Healthcare, Property olivia.laura@samuel.co.id +6221 2854 8393

Ahmad Fadillah Oil & Gas ahmad.fadillah@samuel.co.id +6221 2854 8144

Calista Muskitta Research Associate calista.muskitta@samuel.co.id +6221 2854 8331

Equity Institutional Team

Benny Bambang Soebagjo Head of Institutional Equity Sales benny.soebagjo@samuel.co.id +6221 2854 8312 Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id +6221 2854 8399 Fachruly Fiater Institutional Equity Sales fachruly.fiater@samuel.co.id +6221 2854 8325 Henry Sutanto Institutional Equity Sales hensry.sutanto@samuel.co.id +6221 2854 8329

Sylviawati Customer Service sylviawati@samuel.co.id +6221 2854 8193

Private Wealth Management

Evelyn Satyono Head of PWM Equity Sales evelyn.satyono@samuel.co.id +6221 2854 8380

Clarice Wijana PWM Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id +6221 2854 8395

Gitta Wahyu Retnani PWM Equity Sales gitta.wahyu@samuel.co.id +6221 2854 8365

Wahyudi Budiyono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id +6221 2854 8152

Equity Retail Team

Kelvin Long Head of Retail Equity Sales kelvin.long@samuel.co.id +6221 2854 8150

Lucia Irawati Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id +6221 2854 8173

Salt World Widjaja Retail Equity Sales salt@samuel.co.id +6221 2854 8163

Fixed Income Sales Team

R. Virine Tresna Sundari Head of Fixed Income virine.sundari@samuel.co.id +6221 2854 8170 Rudianto Nugroho Fixed Income Sales rudianto.nugroho@samuel.co.id +6221 2854 8306

Sany Rizal Keliobas Fixed Income Sales sany.rizal@samuel.co.id +6221 2854 8337

Online Trading Sales Team

Joseph Soegandhi Head of OLT joseph.soegandhi@samuel.co.id +6221 2854 8872

Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading nugroho.nuswantoro@samuel.co.id +6221 2854 8372

Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id +6221 2854 8371