1
KASUS SKANDAL AKUNTANSI PADA WORLDCOM10 Feb
Worldcom pada awalnya merupakan perusahaan penyedia layanan telpon jarak jauh. Selama tahun 90an perusahaan ini melakukan beberapa akuisisi terhadap perusahaan telekomunikasi lain yang kemudian meningkatkan pendapatnnya dari $152 juta pada tahun 1990 menjadi $392 milyar pada 2001, yang pada akhirnya menempatkan worldcom pada posisi ke 42 dari 500 perusahan lainnya menurut versi majah fortune.
Akuisisi yang besar telah terjadi pada tahun 1998 pada saat worlcom mengambil alih perusahaan MCI yaitu peruahaan kedua terbesar di Amerika yang bergerak pada bidang telekomunikasi jarak jauh. Dan pada tahun yang sama Worldcom membeli perusahaan UUNet, Compuserve, dan jaringan data AOL (american Online) yang mengukuhkan posisi Worldcom menjadi operator no 1 dalam infrastruktur internet.
Pada tahun 1990 terjadi masalah fundamental ekonomi pada Worldcom yaitu terlalu besarnya kapasitas telekomunikasi. Masalah ini terjadi karena pada tahun 1998 Amerika mengalami resesi ekonomi sehingga permintaan terhadap infrastruktur internet berkurang drastis.hal ini berimbas pada pendapatan Worldcom yang menurun drastis sehingga pendpatan ini jauh dari yang diharapkan.padahal untuk biaya akuisisi dan untuk membiayai investasi infrastruktur Worldcom menggunakan sumber pendanaan dari luar atau utang.
Worldcom bukan satu-satunya perusahaan yang memiliki masalah keuangan pda saat itu, perusahaan lain yang mengalami masalah keuangan antara lainQwest Communications, Global Crossing, Adelphia, Lucent Technologies,dan Enron. Perusahaan-perusahaan tersebuit memiliki investasi yang besar dalam bisnis internet. Seperti pada perusahaan tadi investor di Worldcom mengalami kerugian besar. Nilai pasar saham perusahaan Worldcom turun dari sekitar 150 milyar dollar (januari 2000) menjadi hanya sekitar $150 juta (1 juli 2002). Keadaan ini mebuatan pihak manajemen berusaha melakukan praktek -praktek akuntansi untuk menghindari berita buruk tersebut.
Praktek Akuntansi
Dalam laporannya pada 25 Juni Worldcom mengakui bahwa perusahan mengklasifikasikan lebih dari $ 3,8 milyar untuk beban jaringan sebagai pengeluaran modal.beben jaringan adalah beban yang dibayar oleh Worldcom kepda perusahaan lain untuk jaringan telekomunikasi, seperti biaya akses dan biaya pengiriman pesan bagi Worldcom. Dilaporkan sekitar $ 3,005 milyar telah salah diklasifiksi pada tahun 2001, sementara sisanya sekitar $ 797 juta pada triwulan pertama tahun 2002.berdasarkan data Worldcom $14,7 milyar pad tahun 2001 disajikan sebagai biaya.
Dengan memindahkan akun beban kepada akun modal, Worldcommampu menaikkan pendapatan atau laba. Worldcom mampu menaikan laba karena akun beban dicatat lebih rendah, sedangkan akun aset dicatat lebih tinggi karena beban kapitalisasi disajikan sebagai beban investasi. Kalau hal itu tidak terdeteksi praktek ini akan berakibat pendapatan bersih yang lebih rendah dalam tahun-tahun brikutnya. Karena beban kapitalisasi jaringan tersebut akan didepresiasikan.secara esensi beban kapitalisasi jaringan akan memungkinkan perusahaan untuk mengalokasikan biyanya dalam beberapa tahun dimasa depan, mungkin antara 10 tahun bahkan lebih.
Staf akuntan Worldcom telah diwawancara sebelum tanggal 25 Juni. Pada Maret 2002 SEC meminta data dari perusahaan berupa item-item yang berhubungan dengan Laporan Keuangan. Termasuk didalamnya :
1. komisi penjualan dan tagihan-tagihan yang bermasalah
2. sanksi administrsi terhadap pendapatan yang berhubungn dengan pelanggan dalam sekala besar 3. kebijakan akuntansi untuk merger
4. pinjaman kepada CEO
5. integrasi sistem komputer Worldcom dengan MCI 6. analisis ekspektasi pendapatan saham WC
1 Juli 2002 worldcom mengumumkan bahwa akun cadangan di Worldcom juga diinvestigasi/diperiksa. Perusahaan membuat akun ini untuk mengantisipasi kejadian-kejadian luar biasa yang tidak dapat diprediksi. Seperti utang pajak tahun depan. Seharusnyaakun ini tidak boleh dimanipulasi untuk memperoleh pendapatan. 8 Agustus, Worldcom mengakui bahwa mereka telah menggunakan akun cadangan secara tidak benar. Dakwaan yang dilaporkan pada tanggal 28 agustus adalah bahwa akun cadangan dikurangi untuk menutupi biaya jaringan yang telah dikapitalisasi.
Pertanyaan Audit
Berdasarkan latar belakang tersebut, penyajian beban jaringan sebagai pengeluaran modal ditemukanoleh internal auditor Cynthia Cooper. Mei 2002 Auditor Cynthia Cooper mendiskusikan masalah tersebut kepada kepala keuangan Worldcom Scott D. Sullivan dan controller perusahaan saat itu David F. Myers. Cooper melaporkan masalah tersebut pada kepala komite audit Max Bobbitt, sekitar 12 Juni. Yang kemudian Max Bobbitt meminta kepada KPMG selaku eksternal auditor saat itu untuk melakukan investigasi.
Kepala keuangan worldcom diminta untuk mengkoreksi salah saji/salah pengklasifikasiannya. Setelah berdiskusi lebih lanjut Scott D. Sullivan dipecat pada saat Worldcom mengadakan pengumuman. Pada hari yang sama David F. Myers mengundurkan diri. Dilaporkan bahwa Sullivan tidak pernah mengkonsultasikan penyajian tersebut kepada Artuhr Anderson selaku auditor eksernal pada tahun 2001. dan Arthur Anderson pun menyatakan bahwa Sullivan tidak pernah berkonsultasi dengan nya.
2
Pada tanggal 15 Juli,Tauzi yang merupakan House Energy and Commerce Committee mengatakan bahwa berdasarkan dokumen-dokumen internal dan email Worldcom mengindikasikan bahwa sebenarnya pihak eksekutif sudah mengetahui salahsaji tersebut sejak awal musim panas 2000 silam.
Internal auditor adalah pertahanan awal terhadap kesalahan paktek-praktek akuntansi dan kecurangan akuntansi. Satu pertanyaan kepada Internal Auditor Worldcom adalah kenapa butuh waktu lama (1 tahun) untuk mengungkap salah saji ini. Padahal mengingat nilai kapitalisasi yang begitu besar dan pengaruhnya terhadap nilai pendapatan bersih dan total aktiva harusnnya bisa diungkap lebih cepat.
Pertanyaan yang lebih berat dilyangkan kepada KAP Arthur Anderson , beberapa pengamat menyatakan bahwa Arthur Anderson tahu mengenai salah saji yang dilakukan pihak Worldcom. Karena seharusnya Arthur Anderson bertugas untuk mengaudit kesalah semacam itu, apalagi kesalah ini sangat material. Beberapa pengamat juga menyatakan bahwa Arthur Anderson seharusnya lebih peka terhadap kondisi keuangan Worldcom, yang dapat mengakibatkan manajemen perusahaan melakuakan hal diluar kewajaran praktek akuntansi.
Dampak
25 Juni 2002, saham Worldcom dari $64,5 pada pertengahan 1999 menjadi kurang dari $2 per saham. Dan turun lagi hingga kurang dari $1 yang akhirnya nilai sahamnya kurang dari 1 sen. Para pegawai Worldcom yang mempunyai saham perusahaan sebagai bagian dari dana pensiun mereka juga mengalami kerugian. Pada akhir tahun 2000 sekitar 32 % atau $642,3 juta dana pensiun mereka berupa saham.Dan mengumumkan akan memberhentikan 17.000 karyawan dari total 85 ribu karyawan. 21 Juli 2002, Worldcom mengikuti program proteksi kebangkrutan sementara dari departemen kehakiman Amerika serikat. Worldcom melaporkan aset sebesar $103 milyar dengan total utang $41 milyar. Kebangkrutan Worldcom merupakan
kebangkrutan yang paling besar di Amerika Serikat
Pada tahun 2004 Worldcom berubah nama mnjadi MCI, dan CEO Worldcom diganti dari Ebbers menjadi john Sidgemore. Scott D. Sullivan didakwa dengan hukuman penjara maksimum 25 tahun penjara sedangkan Ebbers didakwa dengan hukuman penjara lebih dari 25 tahun. :)
WorldCom1
By Dennis Moberg (Santa Clara University) and Edward Romar (University of Massachusetts-Boston) An update for this case is available.
2002 melihat jumlah belum pernah terjadi sebelumnya skandal korporasi : Enron , Tyco , Global Crossing . Dalam banyak hal , WorldCom hanyalah kasus lain tata kelola perusahaan yang gagal , pelanggaran akuntansi , dan keserakahan langsung . Tapi tak satu pun dari perusahaan-perusahaan lain memiliki eksekutif senior sebagai warna-warni dan menyenangkan seperti Bernie Ebbers . Sebuah Kanada kelahiran , 6 kaki , mantan pelatih basket 3 inci dan guru Sekolah Minggu muncul dari runtuhnya WorldCom tidak hanya pecah tapi dengan kekayaan bersih pribadi sebagai negatif sembilan digit number. ada istana di masyarakat yang terjaga keamanannya , ada stabil kuda pacu atau multi-juta dolar yacht untuk menunjukkan bagi raksasa telekomunikasi yang ia ciptakan . Hanya hutang dan merah tinta - hasil sebagian orang menganggap tak terelakkan mengingat antusiasme yang tak kunjung padam dan bakat kewirausahaan . Tidak ada pertanyaan bahwa dia melakukan beberapa hal yang cukup buruk, tapi dia benar-benar tidak seperti penjahat perusahaan dari zamannya : Andy Fastow Enron , Dennis Koslowski Tyco , atau Gary Winnick Global Crossing.
Secara pribadi , Bernie adalah orang yang sulit untuk tidak suka. Pada tahun 1998 ketika Bernie berada di tengah-tengah mengakuisisi perusahaan MCI , Pendeta Jesse Jackson telekomunikasi , berbicara di sebuah perguruan tinggi hitam-hitam di dekat markas WorldCom Mississippi , bertanya bagaimana Ebbers mampu $ 35 Miliar untuk MCI tapi tidak menyumbangkan dana untuk siswa hitam lokal . Pebisnis LeRoy Walker Jr. , adalah di antara penonton pada pidato Jackson , dan kemudian membuatnya lurus . Ebbers telah memberikan lebih dari $ 1.000.000 beban ditambah teknologi informasi untuk perguruan tinggi yang hitam . " Bernie Ebbers , " Walker dilaporkan mengatakan kepada Jackson , " adalah mentor saya. " Pdt Jackson memenangkan lebih , tapi siapa yang tidak akan dengan ini mantan pengantar susu dan bar bouncer yang menyajikan makanan untuk para tunawisma di Frank terkenal Biscuits di pusat kota Jackson , Mississippi , dan memakai celana jeans , sepatu bot koboi , dan pirus yang funky menonton bekerja .
Itu 1983 di sebuah kedai kopi di Hattiesburg , Mississippi bahwa Mr Ebbers pertama membantu menciptakan konsep bisnis yang akan menjadi WorldCom . " Siapa yang bisa mengira bahwa usaha kecil di Itty Bitty Mississippi akan suatu hari saingan AT & T ? " tanya sebuah editorial di Jackson , koran Clarion - Ledger Mississippi . Bernie jatuh - dan company's - tiba-tiba . Pada bulan Juni 1999 dengan saham WorldCom diperdagangkan pada $ 64, dia adalah miliarder , dan WorldCom adalah kesayangan Ekonomi Baru . Pada awal Mei 2002 , Ebbers mengundurkan diri jabatannya sebagai CEO , menyatakan bahwa ia " 1.000 persen yakin dalam hati saya bahwa ini adalah hal yang sementara . " Dua bulan kemudian , meskipun optimisme tak kunjung padam Bernie , WorldCom mendeklarasikan diri kebangkrutan terbesar dalam sejarah Amerika .
Kasus ini menjelaskan tiga isu utama pada musim gugur WorldCom : strategi korporasi pertumbuhan melalui akuisisi , penggunaan pinjaman kepada eksekutif senior , dan ancaman terhadap tata kelola perusahaan yang diciptakan oleh keakraban dan kurangnya ketentuan pasar yang wajar - panjang berurusan . Kasus ini ditutup dengan penjelasan singkat tentang pahlawan kasus - whistle blower Cynthia Cooper .
3
The Growth Through Acquisition Merry-Go-RoundDari awal yang sederhana sebagai perusahaan telepon jarak jauh jelas WorldCom , melalui pelaksanaan strategi akuisisi yang agresif , berkembang menjadi perusahaan telepon jarak jauh terbesar kedua di Amerika Serikat dan salah satu perusahaan terbesar di seluruh dunia menangani trafik data internet . Menurut situs Web WorldCom , pada titik yang tinggi , perusahaan • Memberikan layanan komunikasi mission-critical untuk puluhan ribu bisnis di seluruh dunia
• Melakukan lebih banyak lalu lintas suara internasional daripada perusahaan lain • Melakukan sejumlah besar lalu lintas internet dunia
• Dimiliki dan dioperasikan IP global ( Internet Protocol ) backbone yang disediakan konektivitas di lebih dari 2.600 kota dan di lebih dari 100 negara
• Dimiliki dan dioperasikan 75 pusat data ... di lima benua . [ Pusat data menyediakan hosting dan alokasi kepada perusahaan untuk aplikasi bisnis komputer mission-critical mereka. ]
WorldCom mencapai posisinya sebagai pemain penting dalam industri telekomunikasi melalui berhasil menyelesaikan 65 akuisisi . Antara 1991 dan 1997 , WorldCom menghabiskan hampir $ 60 miliar akuisisi banyak perusahaan-perusahaan dan akumulasi $ 41 Miliar pada Utang . Dua dari akuisisi ini adalah sangat signifikan . The MFS Komunikasi akuisisi memungkinkan WorldCom untuk mendapatkan UUNet , pemasok utama layanan Internet untuk bisnis , dan MCI Communications memberi WorldCom salah satu penyedia terbesar layanan telepon bisnis dan konsumen . Pada tahun 1997 , saham WorldCom telah bangkit dari sen per saham menjadi lebih dari $ 60 per saham . Melalui apa yang tampaknya menjadi strategi bisnis terus mata dan sukses di puncak booming internet , WorldCom menjadi kesayangan Wall Street . Pada hari-hari memabukkan gelembung teknologi Wall Street memerhatikan WorldCom dan CEO kemudian visioner , Bernie Ebbers . Ini adalah sebuah perusahaan " bergerak , " dan Wall Street investasi bank , analis dan broker mulai menemukan nilai WorldCom dan membuat " kuat rekomendasi buy " untuk investor .
Karena proses ini mulai terungkap , para analis rekomendasi , ditambah dengan kenaikan lanjutan dari pasar saham , membuat saham WorldCom diinginkan , dan melihat pasar saham adalah bahwa hal itu hanya bisa naik . Sebagai nilai saham naik , itu lebih mudah bagi WorldCom untuk menggunakan saham sebagai kendaraan untuk terus membeli perusahaan lain . Akuisisi MFS Komunikasi dan MCI Communications adalah , mungkin , yang paling signifikan dalam daftar panjang akuisisi WorldCom . Dengan akuisisi MFS Komunikasi dan Unit UUNet nya , " WorldCom ( s ) uddenly memiliki cerita investasi untuk menawarkan tentang nilai menggabungkan jarak jauh , layanan dan komunikasi data lokal . " Pada akhir tahun 1997 , British Telecommunications Corporation mengajukan tawaran $ 19000000000 untuk MCI . Sangat cepat , Ebbers membuat tawaran counter $ 30 miliar dalam bentuk saham WorldCom . Selain itu , Ebbers sepakat untuk menganggap $ 5 milyar pada utang MCI , membuat kesepakatan $ 35 miliar, atau 1,8 kali nilai British Telecom ditawarkan. MCI mengambil tawaran WorldCom membuat WorldCom perusahaan telekomunikasi global yang benar-benar signifikan .
Semua ini akan hanya cerita lain dari strategi pertumbuhan yang sukses jika bukan karena satu realitas bisnis yang signifikan - merger dan akuisisi , terutama yang besar , sekarang tantangan manajerial yang signifikan dalam setidaknya dua daerah . Pertama , manajemen harus berurusan dengan tantangan mengintegrasikan organisasi baru dan lama menjadi bisnis tunggal lancar berfungsi . Ini adalah proses yang memakan waktu yang melibatkan perencanaan bijaksana dan perhatian manajerial yang cukup senior yang jika proses akuisisi adalah untuk meningkatkan nilai perusahaan untuk para pemegang saham dan pemangku kepentingan . Dengan 65 akuisisi dalam enam tahun dan beberapa dari mereka yang besar , manajemen WorldCom memiliki banyak di piring mereka . Tantangan kedua adalah persyaratan untuk memperhitungkan aspek keuangan akuisisi . Integrasi keuangan lengkap dari perusahaan yang diakuisisi harus dicapai , termasuk akuntansi aset , utang , niat baik dan sejumlah faktor finansial penting lainnya . Ini harus dicapai melalui penerapan praktik akuntansi yang berlaku umum ( GAAP ) . Upaya WorldCom untuk mengintegrasikan MCI menggambarkan beberapa daerah manajemen senior tidak membahas dengan baik . Di tempat pertama , Ebbers tampak seorang eksekutif acuh tak acuh yang " membayar sedikit perhatian ke rincian operasi . " Sebagai contoh , layanan pelanggan memburuk . Layanan satu pelanggan bisnis dihentikan secara tidak benar, dan ketika pelanggan menghubungi layanan pelanggan , dia diberitahu dia bukan pelanggan . Pada akhirnya , perwakilan WorldCom mengatakan kepadanya bahwa jika dia seorang pelanggan , dia disebut kantor salah karena kantor yang ia sebut hanya menangani account MCI . Pelanggan miskin ini sengaja " menemukan masalah yang berasal dari WorldCom akuisisi pesta : Untuk semua bakat dalam membeli pesaing , perusahaan itu tidak sampai ke tugas penggabungan mereka Puluhan bertentangan sistem komputer tetap , sistem lokal yang berulang-ulang dan gagal untuk bekerja sama . benar , dan sistem penagihan yang tidak terkoordinasi . " Upaya WorldCom untuk mengintegrasikan MCI menggambarkan beberapa daerah manajemen senior tidak membahas dengan baik . Di tempat pertama , Ebbers tampak seorang eksekutif acuh tak acuh yang 16 " membayar sedikit perhatian ke rincian operasi . " ; Sebagai contoh , layanan pelanggan memburuk . Layanan satu pelanggan bisnis dihentikan secara tidak benar, dan ketika pelanggan menghubungi layanan pelanggan , dia diberitahu dia bukan pelanggan . Pada akhirnya , perwakilan WorldCom mengatakan kepadanya bahwa jika dia seorang pelanggan , dia disebut kantor salah karena kantor yang ia sebut hanya ditangani MCI accounts.This pelanggan miskin sengaja " menemukan masalah yang berasal dari WorldCom akuisisi pesta : Untuk semua bakat dalam membeli pesaing , perusahaan itu tidak sampai ke tugas penggabungan mereka . Puluhan bertentangan sistem komputer tetap , sistem lokal yang berulang-ulang dan gagal untuk bekerja sama dengan baik , dan sistem penagihan yang tidak terkoordinasi ."
4
Integrasi Miskin perusahaan yang diakuisisi juga mengakibatkan berbagai masalah organisasi . Di antara mereka adalah : • Manajemen senior membuat sedikit usaha untuk mengembangkan pola pikir koperasi antara berbagai unit WorldCom • Inter unit perjuangan diizinkan untuk melemahkan pengembangan jaringan pelayanan terpadu .• WorldCom ditutup tiga MCI pusat layanan teknis yang penting yang memberikan kontribusi untuk pemeliharaan jaringan hanya untuk membuka dua belas pusat yang berbeda yang , dalam kata-kata seorang insinyur , yang duplikat dan tidak efisien . • Operator pertukaran lokal Kompetitif ( Clercs ) adalah mimpi buruk manajerial lain . WorldCom membeli sejumlah besar ini untuk menyediakan layanan lokal . Menurut salah satu eksekutif, " ( t ) Model dia WorldCom adalah gurun luas Clercs , dan semua kapasitas mahal dan sangat kurang dimanfaatkan ... Ada terlalu banyak redundansi , dan kami membayar terlalu banyak untuk mendapatkannya ."
Mengenai pelaporan keuangan , WorldCom menggunakan interpretasi liberal aturan akuntansi saat penyusunan laporan keuangan . Dalam upaya untuk membuatnya tampak bahwa keuntungan yang meningkat , WorldCom akan menuliskan dalam satu juta seperempat dolar dalam aset itu diperoleh sementara, pada saat yang sama, " termasuk dalam biaya ini terhadap pendapatan biaya biaya perusahaan diharapkan di masa depan . hasilnya adalah kerugian besar di kuartal saat ini , tetapi yang lebih kecil di tempat di masa depan, sehingga gambar laba tampaknya akan membaik . " Akuisisi MCI WorldCom memberi kesempatan akuntansi lain . Sementara mengurangi nilai buku beberapa aset MCI oleh beberapa miliar dolar , perusahaan meningkatkan nilai " niat baik ", yaitu , aset -a berwujud nama merek , misalnya - dengan jumlah yang sama . Hal ini memungkinkan WorldCom setiap tahun untuk mengisi jumlah yang lebih kecil terhadap pendapatan dengan menyebarkan biaya ini besar selama beberapa dekade dan bukan tahun . Hasilnya adalah kemampuan WorldCom untuk memotong pengeluaran tahunan , mengakui semua pendapatan MCI dan meningkatkan keuntungan dari akuisisi .
Manajer WorldCom juga tweak asumsi mereka tentang piutang , jumlah pelanggan uang berutang perusahaan. Untuk jangka waktu yang cukup , manajemen memilih untuk mengabaikan daftar bagian kredit dari pelanggan yang tidak membayar tagihan mereka dan tidak mungkin untuk melakukannya . Di daerah ini , asumsi manajerial memainkan dua peran penting dalam akuntansi piutang . Di tempat pertama , mereka berkontribusi pada jumlah dana yang disediakan untuk menutupi kredit macet . Semakin rendah asumsi tagihan non - koleksi, semakin kecil dana cadangan yang diperlukan . Hasilnya adalah laba yang lebih tinggi . Kedua , jika sebuah perusahaan menjual piutang kepada pihak ketiga , yang WorldCom lakukan , maka asumsi berkontribusi pada jumlah atau piutang yang tersedia untuk dijual.
Selama ada target akuisisi tersedia , komidi putar terus berputar , dan WorldCom bisa melanjutkan praktek ini . Harga saham tinggi , dan praktik akuntansi memungkinkan perusahaan untuk memaksimalkan keuntungan finansial dari akuisisi dan meminimalkan aspek negatif . WorldCom dan Wall Street bisa mengabaikan masalah konsolidasi karena akuisisi baru memungkinkan manajemen untuk fokus pada perilaku sangat welcome oleh semua orang , terus naiknya harga saham . Semua ini dimasukkan dalam bahaya ketika , pada tahun 2000 , pemerintah menolak untuk mengizinkan akuisisi WorldCom dari Sprint . Penolakan itu berhenti korsel , mengakhiri strategi WorldCom akuisisi - tanpa - konsolidasi dan manajemen meninggalkan pilihan tegas antara berfokus pada penciptaan nilai dari akuisisi sebelumnya dengan kemungkinan hilangnya nilai saham atau mencoba untuk menemukan cara-cara kreatif lainnya untuk mempertahankan dan meningkatkan harga saham .
Pada bulan Juli 2002 , WorldCom mengajukan perlindungan kebangkrutan setelah beberapa pengungkapan mengenai penyimpangan akuntansi . Di antara mereka adalah pengakuan benar akuntansi untuk biaya sebagai beban modal operasional yang melanggar praktik akuntansi yang berlaku umum ( GAAP ) . WorldCom telah mengaku penyesuaian $ 9 Miliar untuk periode 1999 menyeluruh kuartal pertama tahun 2002 .
Sweetheart Loans To Senior Executives
Gairah Bernie Ebbers ' untuk penciptaan perusahaan itu dimuat dia pada saham biasa . Melalui opsi saham murah hati dan pembelian , Ebbers ' WorldCom kepemilikan tumbuh dan berkembang, dan dia biasanya dibiayai pembelian tersebut dengan kepemilikan yang sudah ada sebagai jaminan . Ini bukan masalah sampai nilai saham WorldCom menurun , dan Bernie menghadapi panggilan margin ( permintaan untuk menempatkan lebih banyak jaminan atas pinjaman ) pada beberapa pembelian nya . Pada saat itu ia menghadapi dilema yang sulit . Karena aset pribadinya tidak cukup untuk memenuhi panggilan , ia bisa baik menjual beberapa saham biasa untuk membiayai panggilan margin atau meminta pinjaman dari perusahaan untuk menutupi panggilan . Namun , ketika dewan mengetahui masalahnya , itu menolak untuk membiarkan dia menjual sahamnya dengan alasan bahwa hal itu akan menekan harga saham dan sinyal kurangnya keyakinan tentang masa depan WorldCom . Apakah ia menekan masalah ini dan menjual saham , dia akan melarikan diri kebangkrutan finansial secara keseluruhan, tapi Ebbers jujur berpikir WorldCom akan pulih . Dengan demikian, antusiasme dan bukan keserakahan yang terjebak Mr. Ebbers . Para eksekutif terkait dengan skandal perusahaan lain yang dijual di bagian atas . Bahkan , para eksekutif lainnya WorldCom melakukan banyak, jauh lebih baik daripada Ebbers lakukan . Bernie meminjam terhadap sahamnya . Tentu saja itu tindakan masuk akal jika Anda percaya saham akan naik , tapi jalan menuju kehancuran jika saham turun . Tidak seperti yang lain , ia bermaksud untuk membuat dirinya kaya mengambil sisa pemegang saham dengan dia . Dalam seluruh karirnya , Mr. Ebbers menjual saham perusahaan hanya setengah lusin kali . Pencela dapat menemukan dia berang dan sombong , tapi pembela menggambarkan dia sebagai seorang pria berprinsip .
Kebijakan dewan direksi otorisasi pinjaman untuk eksekutif senior mengangkat alis . Besarnya semata-mata pinjaman kepada Ebbers adalah hati . The $ 341.000.000 pinjaman papan diberikan Mr. Ebbers adalah jumlah terbesar setiap perusahaan publik telah dipinjamkan ke salah satu petugas di memori baru . Di luar itu , beberapa pertanyaan apakah pinjaman tersebut beretika . " Pinjaman besar untuk seorang eksekutif senior melambangkan kekhawatiran tentang konflik kepentingan dan pelanggaran kewajiban fidusia , " kata mantan pejabat penegak SEC Seth Taube . Namun demikian, 27 persen perusahaan publik besar
5
memiliki pinjaman untuk pejabat eksekutif pada tahun 2000 naik dari 17 persen pada tahun 1998 (paling sering untuk pembelian saham, tetapi juga membeli rumah dan relokasi). Selain itu, ada klaim bahwa pinjaman eksekutif umumnya penawaran kekasih yang melibatkan suku bunga yang merupakan laba yang buruk pada aset perusahaan. WorldCom dikenakan Ebbers sedikit lebih dari 2 persen bunga , tingkat jauh di bawah tersedia untuk " rata-rata " peminjam dan juga di bawah tingkat marjinal perusahaan pengembalian . Mengingat faktor-faktor seperti , seorang analis kompensasi mengklaim bahwa pinjaman tersebut " tidak harus menjadi bagian dari skema gaji umum fasilitas bagi para eksekutif ... Aku hanya berpikir itu adalah hal yang salah untuk dilakukan .What's a Nod or Wink Among Friends?
Pada musim gugur 1998 , Ketua Securities and Exchange Commission Arthur Levitt Jr. mengucapkan kritik terus mata , " Auditor dan analis peserta dalam permainan mengangguk dan mengedipkan mata . " Ini harus datang sebagai tidak mengherankan bahwa itu adalah Arthur Andersen yang didukung banyak penyimpangan akuntansi yang memberikan kontribusi terhadap kematian WorldCom . Selain itu, bagaimanapun , adalah sejumlah hubungan yang sangat akrab antara manajemen WorldCom dan analis Wall Street .
Karena Undang-Undang Kaca - Steagall dicabut pada tahun 1999 , lembaga keuangan telah bebas untuk menawarkan berbagai hampir tak terbatas dari jasa keuangan kepada klien komersial dan investasi mereka . Citigroup , hasil merger dari Citibank dan Asuransi Wisatawan Perusahaan , yang dimiliki bank investasi dan perusahaan broker Solomon Smith Barney , adalah penerima awal deregulasi investasi . Citibank teratur dibagikan pinjaman murah dan jalur kredit sebagai sarana untuk menarik dan klien perusahaan bermanfaat untuk pekerjaan yang sangat menguntungkan dalam merger dan akuisisi . Karena WorldCom sangat aktif dalam mode tersebut , manajer senior mereka menjadi sasaran banyak pengaruh menjajakan oleh bankir mereka , Citibank . Sebagai contoh , Asuransi Wisatawan , unit Citigroup , meminjamkan $ 134.000.000 kepada perusahaan kayu Bernie Ebbers yang berinvestasi dalam . Delapan bulan kemudian , WorldCom memilih Salomon Smith Barney , unit broker Citigroup , untuk menjadi penjamin emisi dari $ 5 miliar obligasi yang .
Namun keterlibatan pergi dua arah . Karena pinjaman kepada Ebbers dijamin dengan kepemilikan modal sendiri , Citigroup memiliki alasan untuk menopang saham WorldCom . Dan tidak ada yang lebih baik itu daripada Jack Grubman , analis telekomunikasi Salomon Smith Barney . Grubman pertama kali bertemu Bernie Ebbers di awal 1990-an ketika ia menuju prekursor WorldCom , LDDS Communications . Kedua rukun sosial , dan Grubman mulai hyping perusahaan. Investor mahal dihargai untuk mengikuti rekomendasi buy Grubman sampai saham mencapai tinggi , dan Grubman naik finansial dan dengan reputasi . Bahkan , Kelembagaan Investasi majalah memberi Jack peringkat Nomor 1 tahun 1999 , dan Business Week menjulukinya " salah satu pemain yang paling kuat di Wall Street .
Komunitas investor selalu ambivalen tentang hubungan antara analis dan perusahaan yang mereka menganalisis . Selama rekomendasi analis benar , hubungan erat memiliki kualitas insider positif , tapi ketika rekomendasi mereka berubah asam, korupsi diduga . Tentu Grubman melakukan apa saja untuk mempromosikan hubungan pribadi dengan Bernie Ebbers . Dia membual tentang menghadiri pernikahan Bernie pada 1999. Dia menghadiri pertemuan dewan di markas WorldCom . Analis di perusahaan yang bersaing yang kesal dengan keakraban ini . Sementara analis lain tegang untuk melihat sekilas setiap berita menarik informasi dari panggilan konferensi perusahaan , Grubman akan memonopoli percakapan dengan komentar tentang " makan malam terakhir . "
Tidak diketahui siapa yang mengambil tab untuk makan malam seperti itu, tapi Grubman tentu dihargai eksekutif untuk hubungan dekat mereka dengan dia . Kedua Ebbers dan WorldCom CFO Scott Sullivan diberikan alokasi istimewa di IPO ( Initial Public Offering ) lelang . Sementara Securities and Exchange Commission memungkinkan penjamin seperti Salomon Smith Barney untuk mendistribusikan penjatahan mereka sekuritas baru mereka mau di antara pelanggan mereka , semacam ini pilih kasih telah membuat marah banyak investor kecil . Bank membela praktek ini dengan berpendapat bahwa memberikan tinggi - net-worth individu dengan akses disukai untuk IPO panas hanya bisnis yang baik . Atau, mereka menyatakan bahwa mengoles telapak investor dibedakan menciptakan marketing " buzz" di sekitar IPO , membantu perusahaan kecil layak mencoba untuk go public mendapatkan perhatian pasar mereka layak . Sebagai catatan , Mr. Ebbers pribadi membuat $ 11 juta pada keuntungan perdagangan selama empat tahun pada saham dari penawaran umum perdana yang ia terima dari Salomon Smith Barney . Sebaliknya , Mr. Sullivan kehilangan $ 13.000 dari IPO , menunjukkan bahwa mereka tampaknya tidak " yakin hal ."
Ada sedikit pertanyaan tetapi hubungan persahabatan antara Grubman dan WorldCom membantu investor dari tahun 1995 sampai 1999. Banyak terpercaya Status insider Grubman dan mengikuti rekomendasi merah untuk kesuksesan finansial . Dalam profil 2000 di Business Week , ia tampaknya mengejek norma etika terhadap konflik kepentingan : " Apa yang digunakan untuk menjadi konflik sekarang sinergi , " katanya saat itu . " Seseorang seperti saya ... akan telah melihat jijik oleh pihak beli 15 tahun yang lalu . Sekarang mereka tahu bahwa aku di aliran apa yang terjadi . " Namun , saat saham mulai kawah akhir tahun itu , antusiasme Grubman untuk WorldCom bertahan . Memang , ia mempertahankan rating tertinggi di WorldCom sampai 18 Maret 2002 , ketika ia akhirnya menaikkan peringkat risiko . Pada saat itu , saham telah jatuh hampir 90 persen dari dua tahun tinggi sebelumnya. Grubman yang mea culpa kepada klien pada tanggal 22 April membaca , " Dalam retrospeksi kedalaman dan panjang penurunan pengeluaran perusahaan telah kuat dan lebih merusak WorldCom daripada kita bahkan diantisipasi . " Sebuah pernyataan resmi dari Salomon Smith Barney dua minggu kemudian tampak bertentangan dengan gagasan bahwa analisis Grubman itu telah bertentangan . " Mr. Grubman tidak sendirian dalam antusiasme untuk prospek masa depan perusahaan cakupan Nya murni berdasarkan informasi yang dihasilkan selama analisisnya dan tidak didasarkan pada hubungan pribadi . " Tepat .
Pada tanggal 15 Agustus 2002, Jack Grubman mengundurkan diri dari Salomon di mana Ia membuat sebanyak $ 20 juta / tahun . Surat pengunduran dirinya membaca sebagian, " Saya mengerti kekecewaan dan kemarahan yang dirasakan oleh
6
investor sebagai akibat dari [ perusahaan ] runtuh, saya tetap bangga dengan pekerjaan yang saya dan para analis yang bekerja dengan saya lakukan . " Pada tanggal 19 Desember 2002, Jack Grubman didenda $ 15.000.000 dan dilarang dari transaksi perdagangan efek seumur hidup oleh Securities and Exchange Commission konflik kepentingan tersebut .Media fitnah yang menyertai jatuhnya seseorang dari kekuasaan digali satu detail menarik tentang Grubman Karakter - ia berulang-ulang berbohong tentang latar belakang pribadinya . Lulusan dari Universitas Boston , Mr. Grubman mengklaim gelar dari MIT . Selain itu, ia mengaku telah dibesarkan di South Boston warna-warni , sedangkan akar benar-benar di lingkungan yang relatif hambar Oxford Lingkaran Boston . Apa yang membuat orang fib tentang sejarah pribadinya merupakan pertanyaan terbuka . Ternyata , ini mungkin adalah sedikit kekhawatiran Jack Grubman yang hadir . New York State Pengendali H. Carl McCall menggugat Citicorp , Arthur Andersen , Jack Grubman , dan lain-lain untuk konflik kepentingan . Menurut Mr. McCall , " Ini adalah kasus lain dari kesenangan perusahaan biaya investor miliaran dolar dan memunculkan pertanyaan mengganggu tentang integritas informasi investor terima. "
The Hero of the Case
Tidak ada pertanyaan integritas dapat mengangkat tentang Cynthia Cooper yang hati-hati pekerjaan detektif sebagai auditor internal WorldCom terkena beberapa penyimpangan akuntansi tampaknya dimaksudkan untuk menipu investor . Tanggung jawab awalnya ditugaskan dalam audit operasional , Cynthia dan rekan-rekannya menjadi curiga dari sejumlah transaksi keuangan aneh dan pergi ke luar tanggung jawab mereka ditugaskan untuk menyelidiki . Apa yang mereka temukan adalah serangkaian manipulasi pintar dimaksudkan untuk mengubur hampir $ 4 miliar pada biaya Kategori Salah Alokasi dan entri akuntansi palsu .
Berasal dari Clinton , Mississippi , di mana markas WorldCom terletak , Ms. Cooper melakukan pekerjaan detektif nya secara rahasia , seringkali larut malam untuk menghindari kecurigaan . Hal yang pertama membangkitkan rasa ingin tahu nya terjadi pada Maret 2002 ketika seorang manajer lini senior yang mengeluh kepadanya bahwa bosnya , CFO Scott Sullivan , telah merebut rekening cadangan $ 400.000.000 ia disisihkan sebagai lindung nilai terhadap kerugian pendapatan diantisipasi . Yang tampaknya tidak halal , sehingga Cooper bertanya kantor akuntan WorldCom , Arthur Andersen . Mereka disikat liburnya , dan Ms. Cooper memutuskan untuk menekan masalah dengan komite audit dewan . Itu menempatkannya dalam konflik langsung dengan bosnya , Sullivan , yang akhirnya mundur . Keesokan harinya , bagaimanapun, dia memperingatkan dia untuk tetap berada di luar hal-hal tersebut .
Tidak terpengaruh dan berani oleh pengetahuan bahwa Andersen telah didiskreditkan oleh kasus Enron dan bahwa SEC sedang menyelidiki WorldCom , Cynthia memutuskan untuk melanjutkan investigasinya . Sepanjang jalan , ia belajar dari seorang analis keuangan WorldCom yang dipecat tahun sebelumnya karena gagal untuk pergi bersama dengan ketidakjujuran akuntansi . Pada akhirnya , ia dan timnya menemukan sebuah entri akuntansi $ 2 miliar untuk belanja modal yang belum pernah resmi . Ternyata bahwa perusahaan berusaha untuk mewakili biaya operasional sebagai belanja modal untuk membuat perusahaan terlihat lebih menguntungkan . Untuk mengumpulkan bukti lebih lanjut , tim Cynthia mulai pencarian tidak sah melalui sistem informasi akuntansi terkomputerisasi WorldCom . Apa yang mereka temukan adalah bukti bahwa penipuan sedang dilakukan . Ketika Sullivan mendengar audit berlangsung , ia meminta Cooper untuk menunda pekerjaannya sampai kuartal ketiga . Dia berani menolak . Dia pergi ke komite audit dewan dan pada bulan Juni , Scott Sullivan dan dua lainnya berakhir . Apa Ms. Cooper telah menemukan adalah penipuan akuntansi terbesar dalam sejarah AS .
Sebagai satu - berpikiran seperti Cynthia Cooper muncul selama seluruh urusan ini , itu adalah cobaan yang sangat mencoba . Orang tua dan teman-temannya menyadari bahwa dia berada di bawah tekanan yang cukup besar dan kehilangan berat badan . Menurut Wall Street Journal , ia dan rekan-rekannya khawatir " bahwa temuan mereka akan menghancurkan perusahaan [ dan ] apakah wahyu mereka akan menghasilkan PHK dan terobsesi tentang apakah mereka melompat ke kesimpulan yang tidak beralasan bahwa rekan-rekan mereka di WorldCom yang melakukan penipuan . Ditambah , mereka takut bahwa mereka entah bagaimana akan berakhir disalahkan untuk kekacauan. "
Tidak jelas di tulisan ini apakah Bernie Ebbers akan bertanggung jawab atas penyimpangan akuntansi yang meruntuhkan wakilnya . Nasib hukum akhir jack Grubman itu juga tidak jelas . Sementara kualitas etika antusiasme dan keramahan yang diperdebatkan , keutamaan keberanian secara universal diakui , dan Cynthia Cooper tampaknya memiliki itu . Dengan demikian , itu tidak mengherankan bahwa pada tanggal 21 Desember 2002 , Cynthia Cooper diakui sebagai salah satu dari tiga " Persons of the Year " oleh majalah Time .
Questions For Discussion
1. Apa pertimbangan etis yang terlibat dalam keputusan perusahaan untuk pinjaman eksekutif uang untuk menutupi panggilan margin pada pembelian saham saham perusahaan ?
2. Bila dipahami dan dilaksanakan dengan baik , strategi pertumbuhan melalui akuisisi adalah metode yang diterima untuk mengembangkan bisnis . Apa yang salah di WorldCom ? Apakah ada kebutuhan untuk menempatkan perlindungan untuk memastikan pemangku kepentingan manfaat dari strategi ini ? Jika demikian , apa bentuk perlindungan ini harus ambil? 3. Apa pro dan kontra etis dari perusahaan perbankan memberikan klien khusus mereka berdiri istimewa di " panas " lelang IPO?
4. Jack Grubman ternyata berbohong dalam biografi resminya di Salomon Smith Barney . Bukankah ini hanya bagian dari peran penting dari pemasaran diri Anda ? Apakah itu berguna untuk membedakan antara " berbohong " dan hanya " fudging . " ?
7
5. Cynthia Cooper dan rekan-rekannya khawatir tentang wahyu mereka menjatuhkan perusahaan. Bosnya , Scott Sullivan , memintanya untuk menunda pelaporan temuan dia untuk seperempat . Dia dan timnya tidak tahu pasti apakah periode waktu tambahan mungkin telah memberikan Sullivan waktu untuk " menyelamatkan perusahaan " dari kebangkrutan . Asumsikan bahwa Anda adalah anggota tim dan bermain peran situasi ini pengambilan keputusan Cooper .WorldCom Case Study Update 20061
by Edward J. Romar, University of Massachusetts-Boston, and Martin Calkins, University of Massachusetts-Boston Pada bulan Desember 2005 , dua tahun setelah kasus ini ditulis , industri telekomunikasi konsolidasi lebih lanjut. Verizon Communications mengakuisisi MCI / WorldCom dan SBC Communications mengakuisisi AT & T Corporation, yang telah di bisnis sejak abad ke-19 . Akuisisi MCI / WorldCom adalah hasil langsung dari perilaku manajer senior WorldCom seperti yang didokumentasikan di atas . Meskipun dapat dikatakan bahwa kematian AT & T Corp tidak sepenuhnya disebabkan perilaku WorldCom , penipisan AT & T Corp tentu difasilitasi oleh peristiwa seputar WorldCom , karena WorldCom adalah jarak jauh telepon dan komunikasi internet penyedia layanan patokan . Memang , efek riak kematian WorldCom jauh melampaui satu perusahaan dan beberapa manajer senior . Ini memiliki efek mendalam pada seluruh industri .
Postscript ini akan memperbarui cerita WorldCom dengan berfokus pada apa yang terjadi pada perusahaan setelah mengumumkan kebangkrutan dan sebelum diakuisisi oleh Verizon . Nota bene juga akan berhubungan peristiwa-peristiwa penting berikutnya dalam industri telekomunikasi , pengaruh masalah WorldCom pesaing dan pasar tenaga kerja , dan dampak WorldCom memiliki pada kehidupan para pemain kunci yang terkait dengan penipuan dan eksposur .
From Benchmark to Bankrupt
Antara bulan Juli 2002 ketika WorldCom mengumumkan kebangkrutan dan April 2004 ketika ia muncul dari kebangkrutan sebagai MCI , pejabat perusahaan bekerja keras untuk menyajikan kembali keuangan dan mereorganisasi perusahaan. CEO baru Michael Capellas (sebelumnya CEO Compaq Computer ) dan baru diangkat CFO Robert Blakely menghadapi tugas berat menyelesaikan hutang perusahaan dari sekitar $ 35 miliar dan melakukan audit keuangan yang ketat dari perusahaan . Ini adalah tugas yang monumental , pada satu titik memanfaatkan pasukan lebih dari 500 karyawan WorldCom , lebih dari 200 karyawan luar auditor perusahaan , KPMG , dan tenaga kerja tambahan dari hampir 600 orang dari Deloitte & Touch. Sebagai catatan Joseph McCafferty , " ( a) t puncak audit , pada akhir 2003 , WorldCom memiliki sekitar 1.500 orang yang bekerja di penyajian kembali , di bawah manajemen gabungan dari Blakely dan lima pengendali ... ( total biaya untuk menyelesaikannya : pikiran -blowing $ 365 juta " ( McCafferty , 2004) .
Selain mengungkapkan ceroboh dan penipuan pembukuan , audit pasca - kebangkrutan menemukan dua potongan baru yang penting dari informasi yang hanya melayani untuk meningkatkan jumlah penipuan di WorldCom . Pertama , " WorldCom telah overvalued beberapa akuisisi dengan total $ 5.8 Miliar " ( McCafferty , 2004) . Selain itu , Sullivan dan Ebbers , " telah mengklaim laba sebelum pajak untuk tahun 2000 dari $ 7.6 Miliar " ( McCafferty , 2004) . Pada kenyataannya , WorldCom kehilangan " $ 48.9 Miliar ( termasuk $ 47 Miliar write-down aset gangguan ) . " Akibatnya , bukannya keuntungan $ 10 Miliar untuk tahun 2000 dan 2001 , WorldCom mengalami kerugian gabungan untuk tahun 2000 sampai 2002 ( tahun itu mengumumkan kebangkrutan ) dari $ 73.7 Miliar. Jika $ 5.8 Miliar aset yang terlalu tinggi ditambahkan ke angka ini , total penipuan di WorldCom sebesar mengejutkan $ 79.5 Miliar.
Meskipun laporan keuangan yang baru diaudit terkena dampak dari penipuan WorldCom pada pemegang saham perusahaan , kreditor , dan pemangku kepentingan lainnya , informasi lainnya dipublikasikan sejak tahun 2002 mengungkapkan efek dari penipuan di perusahaan pesaing dan industri telekomunikasi secara keseluruhan . Ini menunjukkan bahwa jatuhnya WorldCom mengubah nasib sejumlah pelaku industri telekomunikasi , tidak ada yang lebih dari AT & T Corporation.
The CNBC acara berita , " The Big Lie : Di dalam Kebangkitan dan Penipuan WorldCom , " terkena tingkat penipuan WorldCom pada beberapa peserta kunci , termasuk lalu- ketua AT & T dan Sprint ( Faber , 2003) . Yang disebut " kebohongan besar " dipromosikan melalui spreadsheet yang dikembangkan oleh Tom Stluka , seorang perencana kapasitas di WorldCom , yang dimodelkan dalam format Excel jumlah lalu lintas WorldCom bisa berharap dalam skenario kasus terbaik pertumbuhan internet . Pada intinya , " Model Stluka menyarankan bahwa yang terbaik dari semua kemungkinan lalu lintas dunia internet akan berlipat ganda setiap 100 hari " ( Faber , 2003) . Dalam bekerja dengan model , Stluka hanya ditugaskan variabel dengan berbagai parameter untuk " apa pun yang kita anggap tepat" ( Faber , 2003) .
Ini adalah orang yang cukup , memiliki itu tetap latihan . Masalah muncul ketika latihan diperpanjang dan diintegrasikan ke dalam strategi perusahaan , ketika diadopsi dan diimplementasikan oleh WorldCom dan kemudian oleh industri telekomunikasi . Dalam setahun, " perusahaan lain yang menggembar-gemborkan hal itu " dan model diberi kredibilitas itu seharusnya tidak diberikan ( Faber , 2003) . Sebagai Stluka menjelaskan, " ada banyak orang yang mengatakan 10X pertumbuhan, dua kali lipat setiap tiga sampai empat bulan , dua kali lipat setiap 100 hari , 1.000 persen , hal semacam itu " ( Faber , 2003) . Tapi itu tidak benar . " Saya tidak ingat lalu lintas ... bahkan tumbuh pada tingkat itu ... masih , kebohongan WorldCom telah menjadi hukum abadi . " Skenario optimis dengan sedikit dasar dalam realitas mulai menyebar dan menyerap industri . Mereka menjadi simbol dari " asap dan cermin " perilaku tidak hanya di WorldCom sebelum keruntuhannya , tetapi industri secara keseluruhan . Nomor fiktif melaju bukan hanya WorldCom , tetapi juga perusahaan lain karena mereka bereaksi terhadap proyeksi optimis WorldCom . Menurut Michael Armstrong , maka ketua dan CEO AT & T , " Untuk beberapa waktu, saya ingat bahwa kami kembali - mengisi bahwa harapan dengan meletakkan kabel , seperti 2.200 mil kabel jam " ( Faber , 2003) . Dia menambahkan : " Pikirkan semua perusahaan yang keluar dari bisnis yang diasumsikan bahwa itu nyata . "
8
Dampak dari bencana WorldCom signifikan . Verizon memperoleh baru dicetak MCI untuk $ 7.6 miliar , tetapi tidak $ 35 miliar utang MCI memiliki ketika mengumumkan kebangkrutan ( Alexander , 2005) . Meskipun WorldCom adalah salah satu perusahaan telekomunikasi terbesar dengan hampir $ 160 miliar aset , setelan pemegang saham yang diperoleh $ 6100000000 dari berbagai sumber termasuk bank investasi , mantan anggota dewan dan auditor WorldCom ( Belson , 2005) . Jika jumlah ini yang merata di antara perusahaan-perusahaan 2.968 miliar saham biasa , imbalannya akan ( telah ) baik di bawah $ 1 per saham untuk saham yang mencapai puncaknya pada $ 49,91 pada Januari 2000 " ( Alexander , 2005 , 3 ) .Ada pecundang lebih pasca kecelakaan WorldCom . MCI muncul kembali ditinggalkan dengan sekitar 55.000 karyawan , turun dari 88.000 pada puncaknya . Sejak Maret 2001, " sekitar 300.000 pekerja telekomunikasi telah kehilangan pekerjaan mereka . Total lapangan kerja - 1,032 The sektor juta di delapan tahun rendah " ( Alexander , 2005 , 3 ) . Pembantaian tidak berhenti di situ . Produsen peralatan telekomunikasi seperti Lucent Technologies , Nortell Networks , dan Corning , sekaligus memetik manfaat dari prediksi awalnya beralasan WorldCom , menderita pada akhirnya dengan PHK dan harga saham tertekan . Mungkin yang paling signifikan , pada bulan Desember 2005 , YM AT & T Corporation lagi ada sebagai perusahaan independen .
The Impact on Individuals
The WorldCom kegagalan memiliki efek permanen pada kehidupan pemain utamanya juga. Cynthia Cooper , yang mempelopori pengungkapan penipuan , kemudian menjadi salah satu dari Time Magazine 2002 Persons of the Year . Dia juga menerima sejumlah penghargaan , termasuk 2003 Akuntansi Teladan Award, diberikan kepada seorang individu yang telah membuat kontribusi penting untuk profesionalisme dan etika dalam praktik akuntansi atau pendidikan . Saat ini, ia melakukan perjalanan secara ekstensif , berbicara kepada mahasiswa dan profesional tentang pentingnya kepemimpinan etika dan moral yang kuat dalam bisnis ( Speakers Bureau Nationwide , 2004) . Meski begitu, seperti Dennis Moberg menunjukkan , " Setelah Ebbers dan Sullivan meninggalkan perusahaan , " ... Cooper dirawat kurang positif dari tindakan bajik nya dijamin . Dalam sebuah wawancara dengan dia pada tanggal 11 Mei 2005, ia menunjukkan bahwa , selama dua tahun setelah keberangkatan mereka , gajinya beku , otoritas posisi audit nya dibatasi , dan anggarannya dipotong " " ( Moberg , 2006 , 416 ) .
Sejauh protagonis yang bersangkutan, pada bulan April 2002 , CEO Bernie Ebbers mengundurkan diri dan dua bulan kemudian , CFO Scott Sullivan dipecat . Tak lama kemudian , pada bulan Agustus 2002 , Sullivan dan mantan Pengendali David Myers ditangkap dan didakwa dengan penipuan sekuritas . Pada bulan November 2002 , mantan kepala Compaq Michael Capellas bernama CEO WorldCom dan pada April 2003 , Robert Blakely bernama CFO perusahaan .
Pada bulan Maret 2004 , Sullivan mengaku bersalah atas tuduhan kriminal ( McCafferty , 2004) . Pada saat itu juga, Ebbers secara resmi didakwa dengan satu hitungan konspirasi untuk melakukan penipuan sekuritas , satu tuduhan penipuan sekuritas , dan tujuh tuduhan penipuan terkait dengan pengajuan palsu dengan Komisi Keamanan dan Exchange ( Pengadilan Distrik Amerika Serikat - Distrik Selatan New York , 2004) . Dua bulan kemudian , pada Mei 2004 , Citigroup menetap class action litigasi untuk $ 16.4 miliar setelah pajak dibawa atas nama pembeli surat berharga WorldCom ( Citigroup Inc , 2004) . Dalam cara yang sama, JPMorgan Chase & Co, setuju untuk membayar $ 2 milyar untuk menyelesaikan klaim oleh investor yang seharusnya tahu buku WorldCom yang curang ketika itu membantu menjual $ 5 miliar obligasi perusahaan ( Rovella , 2005) . Pada tanggal 15 Maret 2005, Ebbers ditemukan bersalah dari semua tuduhan dan pada tanggal 13 Juli tahun itu , dijatuhi hukuman dua puluh lima tahun penjara , yang mungkin hukuman seumur hidup untuk pemain berusia 63 tahun . Dia diharapkan untuk melapor ke penjara federal pada tanggal 12 Oktober , namun tetap bebas sementara pengacaranya mengajukan banding keyakinannya ( Pappalardo , 2005) .
Pada saat keyakinannya , Ebbers ' pengacara mengklaim hakim dalam kasus tersebut memberikan juri instruksi yang tidak pantas tentang Ebbers pengetahuan penipuan akuntansi WorldCom ( Pappalardo , 2005) . Pada Januari 2006 , Reid Weingarten , pengacara Ebber itu , mengklaim bahwa sidang sebelumnya dimanipulasi terhadap Ebbers karena tiga tingkat tinggi eksekutif WorldCom dilarang bersaksi atas nama Ebbers ' . Pada saat itu juga , Hakim Jose Cabranes AS Kedua Circuit Court of Appeals berkomentar , " Ada banyak penjahat kekerasan yang tidak mendapatkan 25 tahun penjara . Dua puluh tahun tampaknya waktu yang sangat lama " ( MacIntyre , 2006) .
Weingarten melanjutkan untuk menegaskan bahwa pemerintah " harus diisi tiga mantan karyawan WorldCom yang bisa membantu membebaskan Ebbers atau membiarkan mereka pergi " ( Reporter , 2006) . Dia didakwa , juga, bahwa " juri salah menginstruksikan bahwa hal itu bisa menghukum Ebbers atas dasar apa yang disebut " menghindari sadar " pengetahuan tentang penipuan di WorldCom " ( Reporter , 2006) . Mungkin yang paling kuasa, Weingarten dipertanyakan kewajaran kalimat Ebbers ' yang lima kali selama yang diberikan kepada direktur keuangan mantan WorldCom Scott Sullivan ( Reporter , 2006) . Klaim Weingarten adalah tidak tidak berdasar . Pada bulan Agustus 2005 , mantan CFO Sullivan dijatuhi hukuman lima tahun penjara atas perannya dalam rekayasa $ 11 miliar penipuan akuntansi . Kalimat relatif ringan nya adalah bagian dari tawar-menawar dimana ia setuju untuk mengaku bersalah atas tuduhan yang diajukan terhadapnya dan untuk bekerja sama dengan jaksa saat mereka membangun kasus terhadap Ebbers . Dalam melakukannya , Sullivan menjadi saksi utama penuntutan terhadap Ebbers dan satu-satunya orang yang bersaksi bahwa ia membahas penipuan WorldCom langsung dengan Ebbers ( Ferranti , 2005) . Lain yang terlibat dalam skandal itu juga diperlakukan kurang kasar dari Ebbers . Pada bulan September 2005 , penilaian yang diberikan menyetujui penyelesaian dan menolak tindakan terhadap David Myers dan sejumlah orang lain yang terkait dengan WorldCom (Amerika Serikat Pengadilan Distrik - Distrik Selatan New York , Penghakiman Menyetujui Penyelesaian dan Mengabaikan Aksi Melawan Buford Yates dan David Myers , 2005 penghakiman Menyetujui Penyelesaian dan Mengabaikan Aksi Melawan James C. Allen , Judith Areen , Carl J. Aycock , Max E. Bobbitt , Clifford L. Alexander , Jr. , Francesco Galesi , Stiles A. Kellett , Jr. , Gordon S. Macklin , John A. Porter , Bert C. Roberts , Jr. , The Estate of John W. Sidgmore , dan Lawrence C. Tucker , 2005).
9
Pada saat pembaruan ini , Ebbers telah divonis oleh pengadilan , namun tetap bebas dengan jaminan sementara dia mengejar banding . Meskipun tingkat hukumannya di bawah pertentangan , satu hal yang tetap jelas - bahwa Ebbers dan petugas lainnya di WorldCom bersalah memimpin apa yang saat ini, penipuan perusahaan terbesar dalam sejarah .WORLDCOM'S COLLAPSE: THE OVERVIEW; WORLDCOM FILES FOR BANKRUPTCY; LARGEST U.S. CASE
By SIMON ROMERO and RIVA D. ATLAS
WorldCom , terganggu oleh erosi yang cepat dari keuntungan dan skandal akuntansi yang menciptakan miliaran laba ilusi , tadi malam menyerahkan pengajuan kebangkrutan terbesar dalam sejarah Amerika Serikat .
Kebangkrutan ini diharapkan dapat mengguncang industri telekomunikasi sudah bergoyang-goyang , tapi tidak mungkin untuk memiliki dampak langsung pada pelanggan , termasuk 20 juta pengguna dari MCI layanan jarak panjang .
The WorldCom pengajuan terdaftar lebih dari $ 107 milyar pada aset , jauh melebihi orang-orang dari Enron , yang mengajukan kebangkrutan Desember lalu . The WorldCom pengajuan telah diantisipasi sejak perusahaan diungkapkan pada akhir Juni bahwa mereka telah benar menyumbang lebih dari $ 3800000000 biaya .
Beberapa ahli atau pejabat mengharapkan layanan WorldCom memburuk terasa , setidaknya dalam waktu dekat . ' ' Saya ingin meyakinkan masyarakat bahwa kita tidak percaya pengajuan kebangkrutan ini akan menyebabkan gangguan segera pelayanan kepada konsumen , ' ' Michael K. Powell , ketua Federal communciations Komisi , tadi malam .
Tapi konsultan industri mengatakan mereka tidak bisa membayangkan bagaimana ikat pinggang diharapkan kebangkrutan akan meningkatkan pelayanan yang sudah , dalam beberapa hal , ceroboh . [Halaman A12 . ]
Runtuhnya WorldCom telah bergema melalui pasar keuangan gelisah , dan kemungkinan akan dirasakan dalam ekonomi yang lebih luas , bank , pemasok dan perusahaan telepon lain merumuskan strategi untuk mengandung eksposur mereka .
WorldCom , dibangun melalui akuisisi yang cepat , akumulasi $ 41 miliar utang . Didirikan pada tahun 1983 sebagai LDDS Komunikasi , menjadi terbesar kedua perusahaan jarak jauh bangsa dan penangan terbesar data internet .
Eksekutif perusahaan mengatakan mereka berniat untuk tetap dalam bisnis , dan telah berjanji pembiayaan baru dari bank untuk melakukannya . ' ' Kita akan agresif maju dan merestrukturisasi operasi kami , ' ' John W. Sidgmore , chief executive WorldCom , mengatakan dalam sebuah wawancara tadi malam . '' Saya pikir pada akhirnya kita akan muncul sebagai perusahaan yang lebih kuat . ""
Sementara WorldCom telah memangkas tenaga kerja secara signifikan , Mr. Sidgmore mengatakan semalam bahwa ia tidak mengharapkan PHK lanjut untuk saat ini . Dia mengatakan dia akan tetap kepala WorldCom tetapi akan bergabung dengan petugas restrukturisasi kepala dibawa oleh kreditur .
Beberapa kreditur , bagaimanapun, telah mempertanyakan apakah Pak Sidgmore , yang telah bertugas di dewan WorldCom selama bertahun-tahun , harus tetap bertanggung jawab . Mr Sidgmore mengambil alih sebagai kepala eksekutif pada akhir April setelah dewan menggulingkan Bernard J. Ebbers , salah satu pendiri perusahaan .
Pemegang Saham , yang dimiliki yang dulunya salah satu perusahaan dunia yang paling berharga , bernilai lebih dari $ 100 miliar pada puncaknya , diperkirakan akan disapu bersih . Dengan pengajuan kebangkrutan , kontrol melewati bukan untuk bank dan pemegang obligasi yang dibiayai pertumbuhan WorldCom .
Selain strategi berambisi dan akuntansi cacat sendiri , WorldCom juga menjadi korban banjir kapasitas telekomunikasi .
Murah dan berlimpah pembiayaan perusahaan diperbolehkan cepat untuk membangun jaringan serat optik antar benua dan samudra pada tahun 1990 . Kapasitas tambahan mengakibatkan harga yang lebih rendah untuk layanan WorldCom , yang mencakup layanan telepon dasar dan transmisi data internet untuk perusahaan besar .
Mr Sidgmore tadi malam bahwa ia menentang putus WorldCom dan menjual potongan-potongannya , selain upaya sudah berjalan untuk berpisah dengan unit perangkat seperti bisnis di Amerika Latin dan beberapa operasi lainnya . Pendekatan ini akan mengesampingkan menjual UUNet , operasi backbone internet yang besar , atau MCI .
Tapi begitu perusahaan mereorganisasi , dan investor memperoleh pemahaman yang lebih baik tentang keuangan bengkok nya , WorldCom bisa menjadi target akuisisi yang menarik , analis mengatakan .
Krisis WorldCom diperdalam bulan lalu ketika diungkapkan bahwa Scott D. Sullivan , chief financial officer , telah menyusun strategi yang benar menyumbang $ 3.85 biaya . Mr. Sullivan dipecat oleh dewan dan David F. Myers , controller keuangan , mengundurkan diri .
10
Securities and Exchange Commission telah dikenakan WorldCom dengan penipuan dan Departemen Kehakiman telah memulai penyelidikan kriminal praktek bisnisnya .Dalam upaya untuk mendapatkan kembali kredibilitasnya , papan WorldCom terpilih dua anggota baru untuk menggantikan Mr. Sullivan dan Mr. Ebbers : Nicholas deb . Katzenbach , seorang pengacara swasta yang Jaksa Agung dalam pemerintahan Johnson ; dan Dennis R. Beresford , mantan kepala Dewan Standar Akuntansi Keuangan dan seorang profesor akuntansi di Terry College of Business di University of Georgia .
Keduanya juga ditunjuk untuk sebuah komite khusus untuk mengawasi penyelidikan internal yang dipimpin oleh William R. McLucas , mantan kepala divisi penegakan SEC
WorldCom mengajukan kebangkrutan tak lama sebelum 9 malam terakhir di Pengadilan Distrik Federal di Manhattan. Operasi internasional , yang meliputi perusahaan di Brasil dan Meksiko , tidak dimasukkan .
Pengajuan akan meringankan WorldCom sekitar $ 2 miliar pembayaran bunga di tahun mendatang . Biaya utang yang lebih rendah dapat memungkinkan WorldCom untuk bersaing pada pijakan yang lebih kuat dengan para pesaingnya , yang melibatkan potensi strategi pemotongan harga yang memiliki analis khawatir tentang kekuatan yang lebih luas dari industri telekomunikasi .
'' WorldCom mungkin tidak akan mendapatkan kontrak baru yang besar dari pelanggan saat ini , tapi mungkin tidak akan kehilangan apapun baik , karena kesulitan dan kompleksitas yang terlibat dalam switching operator , '' kata Glen Macdonald , wakil presiden dengan Adventis , sebuah perusahaan konsultan di Boston .
WorldCom , yang berbasis di Clinton , Miss . , Orak-arik dalam beberapa hari terakhir untuk mengamankan pembiayaan baru dari bank setelah kas berkurang menjadi kurang dari $ 300 juta dari lebih dari $ 2 miliar di bulan Mei . WorldCom tadi malam bahwa pihaknya telah menerima komitmen untuk sampai $ 2 milyar pada pembiayaan bank tambahan . Seperti pinjaman baru untuk perusahaan di kebangkrutan menerima prioritas utama dalam pembayaran .
WorldCom sekarang harus berurusan dengan pemegang sebesar US $ 28 miliar obligasi serta 27 bank yang dipinjamkan perusahaan $ 2.65 miliar Mei lalu .
Namun berbeda dengan perusahaan lain yang baru-baru ini mengajukan kebangkrutan , termasuk Enron , WorldCom memiliki banyak aset yang lebih nyata , menghasilkan pendapatan yang sebenarnya , pengacara mengatakan - meningkatkan kemungkinan bahwa perusahaan bisa muncul dari kebangkrutan kelangsungan .
Para kreditur di baris pertama akan dibayar akan menjadi tiga lembaga - Citigroup , JP Morgan , dan General Electric Capital - yang telah berjanji untuk mengatur pinjaman hingga $ 2 miliar, yang dikenal sebagai debitur dalam pembiayaan kepemilikan , untuk WorldCom . Para kreditur yang nyaman berjanji dana sebagian karena aliran perusahaan pembayaran pelanggan, seperti tagihan telepon , seorang eksekutif yang dekat dengan perusahaan mengatakan pekan lalu . Citigroup memimpin pembiayaan baru sebagian untuk melindungi apa yang sudah dimiliki oleh WorldCom .
WorldCom pengajuan kebangkrutan , seperti Enron Desember lalu , datang pada hari Minggu . Perusahaan biasanya lebih memilih untuk mengajukan selama akhir pekan , karena status dari setiap transaksi bisnis dalam proses pada saat pengajuan akan terbuka untuk pertanyaan di pengadilan .
Pemberi pinjaman WorldCom dan pemegang obligasi perusahaan telah mengambil langkah-langkah , bahkan sebelum pengajuan kebangkrutan , untuk melindungi klaim mereka . Hanya lebih dari seminggu yang lalu , bank-bank yang berpartisipasi dalam sebelumnya $ 2.65 miliar pinjaman mencoba, tidak berhasil , untuk mendapatkan perintah pengadilan membatasi akses WorldCom untuk pinjaman . Bank-bank akhirnya mencapai kesepakatan dengan WorldCom yang menempatkan beberapa pembatasan pada kemampuan perusahaan untuk menggunakan uang tunai .
Bagan : ' ' Kebangkrutan Top AS ' Lebih dari setengah dari 10 kebangkrutan terbesar sejak tahun 1980 telah terjadi dalam 18 bulan terakhir . Di bawah , diperkirakan aset prebankruptcy . WorldCom Tahun : '02 Dalam miliaran : $ 107 Enron Tahun : '01 Dalam miliaran : 63 Texaco Tahun : '87 Dalam miliaran : 36 Financial Corp of America Tahun : '88 Dalam miliaran : 34 Global Crossing Tahun : '02 Dalam miliaran : 25 Pacific Gas dan Listrik Tahun : '01 Dalam miliaran : 22 Tahun MCorp : '89 Dalam miliaran : 20 Tahun Kmart : '02 Dalam miliaran : 17 Tahun NTL : '02 Dalam miliaran : 17 ( Sumber : BankruptcyData.Com ) ( pg A1 . ) Grafik : ' ' naik A Brash perusahaan dan Jatuh ' ' Didirikan pada tahun 1983 sebagai LDDS Communications untuk menyediakan layanan telepon jarak jauh diskon setelah pecahnya AT & T , WorldCom tumbuh melalui akuisisi menjadi salah satu perusahaan telekomunikasi terbesar di negara itu . Pada akhirnya , pertumbuhan terbukti tidak berkelanjutan dan runtuhnya perusahaan dipercepat dengan pengungkapan yang telah misreported miliaran dolar dalam biaya . Agustus 1989 LDDS , setelah swasta , melengkapi akuisisi perusahaan Advantage, perusahaan publik . LDDS menjadi publik . 26 Agustus 1996 Disebut WorldCom , dan sudah perusahaan telepon terbesar keempat jarak jauh karena suatu merger sebelumnya, setuju untuk membeli MFS Komunikasi sebesar $ 12 miliar dalam bentuk saham , menjadi satu-satunya perusahaan - lokal dan jarak jauh terintegrasi . 1 Oktober 1997 WorldCom membuat $ 37 miliar menawarkan saham untuk MCI , akhirnya merebut menjauh dari British Telekomunikasi , yang sebelumnya telah sepakat untuk membeli MCI . 4 Oktober 1999 WorldCom menawarkan $ 129 miliar dalam stok untuk Sprint . 27 Juni 2000 Departemen Kehakiman blok WorldCom - Sprint kesepakatan atas dasar antitrust . April 2, 2002 WorldCom mengatakan akan memberhentikan 10 persen dari tenaga kerjanya . Tiga minggu kemudian , perusahaan mengurangi proyeksi pendapatan untuk tahun ini . April 30, 2002 Bernard J. Ebbers , pendiri WorldCom , dipaksa
