PASAR HARI INI
BERITA HARI INI
Indeks masih akan bergerak menguat
•
Sektor Infrastruktur - Kenaikan Tarif
Jalan Tol. Analyst: Maxi Liesyaputra
•
BLTA tunda pembelian dua kapal
tanker. SELL. Analyst: Deo Rawendra
•
Target Penjualan 4W FY11F Gaikindo
Sebanyak 830ribu Unit Berada Diatas
Angka Proyeksi Kami Sebesar 813ribu
Unit. OVERWEIGHT. Analyst: Akhmad
Nurcahyadi
•
Penjualan Minyak Kelapa Sawit Mentah
Astra Agro lestari (AALI) hingga Mei
2011. BUY. Analyst: Asti Pohan
2,700 2,850 3,000 3,150 3,300 3,450 3,600 3,750 3,900
2-Jun 22-Aug 11-Nov 31-Jan 22-Apr
2,000 3,500 5,000 6,500 8,000 9,500 11,000
Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS)
Indices - Countries
Closing
Net Chg
%Chg
%Ytd
P/E
Americas
INDU - USA
12,719.49
93.47
0.74
9.86
13.96
SPX - USA
1,353.22
14
1.05
7.60
15.38
CCMP - USA
2,872.66
38.64
1.36
8.28
24.35
IBOV - Brazil
62,207.33
-358.13
(0.57)
(10.24)
9.75
EMEA
UKX - United Kingdom
6,054.55
51.63
0.86
2.62
14.42
CAC - France
3,979.96
18.62
0.47
4.60
11.84
DAX - Germany
7,471.44
40.25
0.54
8.06
12.37
IBEX - Spain
10,196.20
-8.3
(0.08)
3.42
8.86
FTSEMIB - Italia
19,735.63
-47.58
(0.24)
(2.17)
12.59
AEX - Netherland
345.16
3.54
1.04
(2.65)
10.80
SMI - Swiss
6,211.11
31.76
0.51
(3.49)
15.17
Asia / Pacific
NKY - Japan
10,172.63
101.49
1.01
(0.55)
18.70
HIS - HongKong
22,530.18
12.63
0.06
(2.19)
11.82
SHCOMP - Shanghai
2,794.27
-16.212
(0.58)
(0.49)
15.58
TWSE - Taiwan
8,773.42
-51.02
(0.58)
(2.22)
15.09
KOSPI - Korea
2,180.59
9.4
0.43
6.32
14.49
JCI - Indonesia
3,939.47
30.517
0.78
6.37
18.07
SET - Thailand
1,083.08
10.4
0.97
4.87
13.79
PCOMP - Philippines
4,375.85
-22.9
(0.52)
4.16
15.46
KLCI - Malaysia
1,590.24
-1.1
(0.07)
4.70
16.95
SENSEX - India
19,078.30
351.33
1.88
(6.98)
17.29
FSSTI - Singapore
3,125.87
11.16
0.36
(2.01)
10.48
Last
Previous
%Chg
3,515.09
0.74
3,974.74
(12.87)
3,232.94
11.61
813.37
28.10
(14.44) 13,816.81
0.32
(8.16)
Last
Previous
%Chg
23,380.00
2.22
9,521.00
2.30
26,745.00
2.97
96.65
2.09
4.54
(2.74)
120.40
-1,532.38
(0.11)
1,075.00
0.47
3,029.00
0.86
(*) WTI Cushing
(**) McCloskey Newscatle
Last
%
Conv.
(US$)
change
(Rp)
Telkom
TLK US
33.79
0.00
7,199.80
7,150
Indosat
IIT US
30.17
0.02
5,142.78
5,150
*) per share
**) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM
**) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT
Latest Research Report
Period
Total Bangun Persada (TOTL) - Company Update
Jul-11
Intraco Penta (INTA) - Company Update
Jun-11
Berlian Laju Tanker (BLTA) - Company Update
Jun-11
International Nickel Ind (INCO) - Company Update
Jun-11
Jasa Marga (JSMR) - Company Update
Jun-11
Bakrie Sumatera Plantations (UNSP) - Company Update
Jun-11
Lippo Karawaci (LPKR) - Company Update
Jun-11
Rec
Copper (US$/Ton)
1,530.65
98.67
Oil (US$/BBL) (*)
Gas (US$/MMBTU)
4.42
Coal (US$/Ton) (**)
120.40
Gold (USD/OZ)
Description
Market Capitalization (IDR Trillion)
Transaction Volume (Million Shares)
Transaction Value (IDR million)
CPO PALMROTT(USD/ton)
3,541.17
3,463.26
3,608.36
Value / shares (IDR)
Foreign Net (IDR Million)
Foreign Participation
Commodities
Tins (US$/Ton)
Nickel (US$/Ton)
ADR Stocks
3,055.00
Bloomberg
Code
CPO MALAYSIA(RM/ton)
BUY
1,080.00
BUY
SELL
HOLD
HOLD
SELL
BUY
1,041.90
1,980.62
9,740.00
27,540.00
0.29
23,900.00
Last (Rp)
No Stock Top Value (IDR)
1 ASII IJ 276,040,575,000 2 BMRI IJ 244,511,100,000 3 BUMI IJ 160,863,962,500 4 BBRI IJ 157,597,350,000 5 IMAS IJ 157,359,675,000
No Stock Top Volume (Shares)
1 MITI IJ 290,565,000 2 KIJA IJ 172,503,000 3 ADMG IJ 126,055,500 4 ENRG IJ 122,360,000 5 BKSL IJ 103,632,500
No Top Gainers % change
1 CENT IJ 34.55
2 MITI IJ 30.77
3 IIKP IJ 25
4 PSDN IJ 23.53
5 MLIA IJ 17.28
No Top Losers % change
1 MFMI IJ -9.52
2 APIC IJ -9.32
3 COWL IJ -5.71
4 PTSN IJ -5.56
5 LPIN IJ -5.38
No Leading Movers % change
1 ASII IJ 3.55 2 BMRI IJ 2.70 3 GGRM IJ 2.70 4 AMRT IJ 1.80 5 UNTR IJ 1.74 SIP IJ
No Lagging Movers % change
1 UNVR IJ -0.89
2 BUMI IJ -0.61
3 ANTM IJ -0.56
4 BBNI IJ -0.54
Indeks masih akan
bergerak menguat
Data ekonomi dari amerika yang baru saja dirilis yang mana menunjukkan adanya
penambahan lapangan pekerjaan yang tumbuh di luar ekpektasi memicu aksi
beli investor setempat. Indeks-indeks bursa saham di Amerika ditutup menguat
baik. Data ekonomi tersebut juga memicu penguatan bursa saham di Eropa dan
juga bursa saham regional seperti di Jepang, Taiwan, Korea dan Singapura.
Penguatan tersebut juga berlanjut pada harga komoditas dimana dapat dikatan
semua harga komoditas metal di Eropa ditutup pada teritori positif. Penguatan
juga terjadi pada harga komoditas minyak dan minyak kelapa sawit. Perlemahan
harga komoditas hanya terjadi harga gas bumi dan emas.
Nilai tukar mata uang asing seperti EUR dan JPY bergerak menguat terhadap
USD demikian juga mata uang IDR. Meski indeks bursa saham nasional kemarin
ditutup menguat kami perkirakan data ekonomi yang baru saja dirilis dari Amerika
akan memberikan sentiment yang positif pada pergerakan indeks bursa saham
hari ini. Meski ada koreksi namun pada dasarnya pergerakan indeks masih akan
bergerak keatas. Indeks akan bergerak pada kisaran 3925-3975. Analyst: Asti
Pohan (asti.pohan@bnisecurities.co.id)
3
B E R I T A H A R I I N I
PT Berlian Laju Tanker Utama Tbk (BLTA) kemungkinan akan menunda atau
membatalkan rencana membeli dua kapal chemical tanker dari Jepang tahun ini.
Hal ini dikarenakan lonjakan harga beli akibat nilai tukar yen terus naik. Sebagai
gantinya perseroan mempertimbangkan membeli tiga kapal LPG dari Jepang yang
kapasitasnya lebih kecil dibandingkan rencana semula. Jika rencana tersebut
terealisasi, maka jumlah kapal baru yang sudah dibeli BLTA selama 2011 sebanyak
dua kapal. Keduanya merupakan kapal tanker untuk pengangkutan kimia dan
pengangkutan gas dengan nilai mencapai US$ 75 juta. Sebelumnya, perseroan
telah mendatangkan satu kapal tanker kimia pada kuartal pertama 2011. Saat ini
BLTA memiliki 96 kapal. Pada tahun 2010 BLTA mencatatkan rugi bersih US$154,40
juta atau turun bila dibandingkan periode sama sebelumnya US$ 285,87 juta
pada 2009, pendapatan perseroan naik dari US$618,34 juta pada 2009 menjadi
US$656,85 juta pada 2010. BLTA juga masih diberatkan dengan tambahan beban
lain-lain. Laba usaha tergerus karena perusahaan masih mengalami rugi penjualan
aset, rugi kurs, rugi transaksi derivatif, dan beban keuangan. Namun, karena
beban lain-lain di tahun lalu lebih rendah dibanding 2009, maka rugi bersihnya di
tahun lalu bisa lebih rendah. Ini terjadi lantaran pada 2009, perseroan mengalami
penurunan revaluasi yang mencapai US$ 227,778 juta. Sedangkan, pada tahun
lalu, BLTA justru mengantongi peningkatan revaluasi sebesar US$ 93,485 juta.
Sektor perkapalan saat ini masih belum recover dari anjlok nya demand
transportasi perkapalan sejak krisis tahun 2008. Hal ini berakibat dari turunnya
TC rates dari semua klasifikasi kapal di dunia yang saat ini masih berada di level
yang rendah. Kami merekomendasikan SELL untuk BLTA dengan target harga
Rp300 untuk 12 bulan kedepan. Analyst: Deo Rawendra (deo@bnisecurities.co.id)
BLTA tunda pembelian dua
kapal tanker
Kinerja dan Proyeksi
keuangan BLTA
('000 US$) 2009A 2010A 2011E 2012F 2013F
Cash and cash equivalents 118.7 84.3 13.2 54.1 51.2
Short-Term Investments 44.9 80.0 73.6 67.7 62.3
Accounts & Notes Receivable 130.0 160.2 144.1 181.2 206.6
Total Current Assets 337.5 383.3 303.3 392.5 426.6
Total Assets 2,497.9 2,835.5 2,590.7 2,486.3 2,441.0
Total Current Liabilities 445.0 371.3 372.9 271.4 202.9
Total Non-Current Liabilities 1,434.7 1,780.1 1,767.5 1,688.1 1,594.2
Total Liabilities 1,879.6 2,151.3 2,140.4 1,959.5 1,797.1 Total Equity 618.3 684.2 450.3 526.8 643.8 Revenue 618.3 656.9 742.2 838.7 947.8 Cost of Revenue 485.5 562.3 524.1 588.0 659.7 Gross Profit 132.8 94.5 218.2 250.7 288.1 Operating Expenses 32.2 32.9 22.4 19.4 15.3 Operating Income 100.6 61.6 195.8 231.3 272.8 Interest Expense 106.5 130.8 152.1 144.9 133.6
Net Income (Loss) (285.9) (154.4) 60.0 94.7 147.9
Net Income Growth YoY -276.4% -46.0% -138.8% 58.0% 56.1%
Net Margin -46.2% -23.5% 8.1% 11.3% 15.6% Operating Margin -284.2% -250.6% 30.6% 41.0% 54.2% Return on Assets -11.4% -5.4% 2.3% 3.8% 6.1% Return on Equity -46.2% -22.6% 13.3% 18.0% 23.0% Debt to Assets (x) 0.75 0.76 0.83 0.79 0.74 Debt to Equity (x) 3.04 3.14 4.75 3.72 2.79
Interest Coverage Ratio (x) 0.94 0.47 1.29 1.60 2.04
Price/Earnings N/A N/A 5.19 3.78 3.42
Pasca kekhawatiran seputar terganggunya suplai komponen otomotif yang dapat
berdampak pada produksi dan berujung pada kontraksi penjualan 4W di
Indone-sia secara berangsur telah pulih. Kinerja total penjualan bulanan mobil yang
sempat mencatat penurunan tajam pada bulan April lalu kembali mengalami
kenaikan pada periode bulan berikutnya. Secara kumulatif pertumbuhan penjualan
yang tercatat pada semester satu tahun ini menjadi sekitar 415ribu unit yang
dipicu oleh akselerasi penjualan mpv dan city car menjadi latar belakang keyakinan
pihak asosiasi terhadap pencapian target penjualan tahun ini.
Hingga akhir tahun nanti (FY11F) total penjualan industry otomotif di Indonesia
untuk jenis 4W ditargetkan akan mencapai 830ribu hingga 850ribu unit. Optimisme
yang didukung oleh pencapaian pertumbuhan penjualan pada periode 1H11 juga
masih dilihat berpotensi mengalami penurunan pada bulan bulan tertentu di
se-mester II nanti, seiring dengan adanya masa bulan puasa dan hari mendekati
lebaran yang memiliki kecenderungan berkurangnya pengiriman barang
menjelang hari hari besar tersebut. Sesuai dengan perkiraan dan ekspektasi kami,
penjualan di semester dua tahun ini berpotensi mendorong kenaikan total
penjualan dan sekaligus menyentuh angka proyeksi yang telah kamilakukan
sebanyak 813.521unit atau dibawah target pihak asosiasi.
Pihak ADM juga meyakini target penjualannya sepanjang tahun ini sebanyak
135ribu unit akan tercapai seiring dengan pencapaian penjualan sebanyak
62.422unit pada periode 1H11. Penguatan penjualan menjelang lebaran yang
dipicu oleh kenaikan pesanan dan terlepas dari masa pengiriman kendaraan pada
konsumen juga kami lihat akan menjadi salah satu katalis pendorong tercapainya
target tersebut. Demikian pula halnya dengan ajang pameran Mobil dan Motor
yang akan diselenggarakan pada semester II tahun ini sangat berpotensi
memberikan dampak yang signifikan pada bertumbuhnya industry otomotif
nasional hingga penghujung tahun ini.
Kemudahan aplikasi pembelian serta angka inflasi yang masih dapat ditolerir
termasuk potensi terjaganya tingkat suku bunga acuan pada level yang wajar
juga menurut kami akan menjadi sentiment lain yang dapat memberikan
dorongan positif pada kinerja sektor otomotif tahun ini. Kami masih memberikan
sudut pandang yang positif dan konsisten dengan rekomendasi OVERWEIGHT
untuk industry otomotif di Indonesia. Analyst : Akhmad Nurcahyadi
(anurcahyadi@bnisecurities.co.id)
Target Penjualan 4W FY11F
Gaikindo Sebanyak 830ribu
Unit Berada Diatas Angka
Proyeksi Kami Sebesar
813ribu Unit
5
B E R I T A H A R I I N I
Sektor Infrastruktur
-Kenaikan Tarif Jalan Tol
Pemerintah akan menyesuaikan tarif 14 ruas tol pada September 2011. Kenaikan
bervariasi antara 11% - 12% untuk menyesuaikan inflasi yang terjadi dalam dua
tahun terakhir. Sebelum penyesuaian dilakukan, pemerintah melalui Badan
Pengatur Jalan Tol (BPJT) akan melakukan evaluasi atas pemenuhan Standar
Pelayanan Minimum (SPM) oleh masing-masing Badan Usaha Jalan Tol (BUJT).
Dari 14 ruas tol yang akan dinaikkan tersebut, 11 di antaranya adalah jalan tol
yang dikelola olah Jasa Marga (JSMR), 1 ruas tol yang dikelola Citra Marga Nusaphala
Persada yaitu ruas Cawang - Tanjung Priok - Pluit. Jalan tol yang dikelola JSMR
yang akan dinaikkan di antaranya adalah ruas Jakarta - Bogor - Ciawi (Jagorawi),
ruas Jakarta - Tangerang dan ruas Jalan Tol Lingkar Luar Jakarta (JORR). Menurut
manajemen JSMR, penyesuaian tarif yang dilakukan oleh pemerintah adalah hal
yang biasa dan memang diamanatkan dalam Undang-Undang.
Kenaikan tarif tol setiap dua tahun sekali merupakan salah satu pendorong
pertumbuhan kinerja operator jalan tol JSMR dan CMNP. Hal itu juga merupakan
insentif yang diberikan oleh pemerintah kepada operator jalan tol mengingat
investasi yang dibutuhkan untuk pembangunan jalan tol sangat besar. Operator
jalan tol juga membutuhkan dana terutama untuk perawatan jalan tol. Meskipun
di sisi lain operator jalan tol harus memenuhi SPM untuk keselamatan dan
kenyamanan pengguna jalan tol sebelum tarif tol dinaikkan. Rekomendasi kami
untuk JSMR adalah HOLD dengan target harga Rp3.500. Sementara rekomendasi
kami untuk CMNP adalah BUY dengan target harga Rp1.400. Kedua target harga
tersebut menggunakan metode DCF. Analyst: Maxi Liesyaputra
(maxi@bnisecurities.co.id).
Historikal dan proyeksi
keuangan JSMR
Pendapatan (Rp ml)
2009
3,692
2010
4,379
2011E
4,994
2012E
5,708
Laba operasi (Rp ml)
1,516
1,988
2,330
2,651
Laba bersih (Rp ml)
993
1,194
1,513
1,779
EPS (Rp)
146
176
223
262
Pertumbuhan EPS (%)
40.3
20.2
50.6
17.6
Ekuitas (Rp ml)
7,183
7,740
8,799
10,044
Hutang bersih (Rp ml)
3,016
4,026
3,755
2,845
Total aset (Rp ml))
16,174
18,952
20,313
21,523
Dividen/shm (Rp)
88.0
87.8
111.3
130.8
Yield dividen (%)
2.4
2.4
3.1
3.6
Nilai buku/shm (Rp)
1,056.4
1,138.2
1,294.0
1,477.1
PER (x)
24.8
20.7
16.3
13.9
PBV (x)
3.4
3.2
2.8
2.5
PEG (x)
0.6
1.0
0.3
0.8
Marjin usaha (%)
41.1
45.4
46.7
46.4
Marjin laba bersih (%)
26.9
27.3
30.3
31.2
ROE (%)
13.8
15.4
17.2
17.7
ROA (%)
6.1
6.3
7.5
8.3
Penjualan Minyak Kelapa
Sawit Mentah Astra Agro
lestari (AALI) hingga Mei
2011
AALI menjual sebanyak 475.000 ton minyak kelapa sawit mentah dimana AALI
menjual sebagian besar produknya di dalam negeri dan hanya dalam porsi kecil
diekspor ke luar negeri. Jika dibandingkan dengan tahun lalu untuk periode yang
sama, AALI menjual lebih banyak 27% dimana pada tahun lalu AALI hanya menjual
sebanyak 374.000 ton. AALI juga menjual lebih tinggi dari tahun lalu pada periode
tersebut dimana AALI pada sepanjang lima bulan pertama tahun ini menjual
seharga Rp 8.043 per kg dari Rp 6.588 per kg pada tahun lalu atau meningkat
22%.
Kenaikan penjualan AALI terutama ditopang dengan kenaikan produktifitas kebun
AALI yang baik. Kami melihat kenaikan produktifitas AALI merupakan hal yang
wajar. Kami melihat kenaikan yang tinggi tersebut disandingkan dengan
produktifitas yang rendah di tahun lalu. Sehingga titik beratnya karena
produktifitas tahun lalu yang rendah. Rendahnya panen di tahun lalu dikarenakan
adanya curah hujan yang tinggi sehingga mengganggu aktifitas panen. Pada
beberapa areal terjadi banjir tentunya mengurangi produksi AALI di tahun lalu.
Meski kenaikan tersebut sesungguhnya merupakan hal yang wajar namun
kenaikan produktifitas dan penjualan AALI sepanjang tahun ini berada diatas
asumsi kami. Kami perkirakan produktifitas AALI dan volume penjualan hanya
meningkat kurang dari 10%. Kenaikan kinerja AALI lebih ditopang dengan kenaikan
harga penjualan, menurut kami. Kami masih memantau perkembangan sementara
ini kami masih menyakini proyeksi keuangan AALI kami masih sesuai. Kami
perkirakan penjualan AALI mencapai Rp 12.3 triliun dan laba bersih AALI mencapai
Rp 2.7 triliun. Perhitungan harga wajar AALI berada di Rp 33.000 yang mana
masih menyisakan keuntungan investasi yang menarik sehingga kami masih
merekomendasikan BUY untuk AALI. Analyst: Asti Pohan
(asti.pohan@bnisecurities.co.id)
Historikal dan proyeksi
keuangan CMNP
2009
2010
2011E
2012E
Pendapatan (Rp ml)
632
750
871
966
Laba operasi (Rp ml)
293
395
466
505
Laba bersih (Rp ml)
69
298
343
376
EPS (Rp)
34.5
149.1
171.4
187.9
Pertumbuhan EPS (%)
-4.6
331.6
30.1
11.8
Ekuitas (Rp ml)
1,485
1,768
2,087
2,355
Hutang bersih (Rp ml)
1,025.9
504.3
196.0
-133.5
Total aset (Rp ml))
2,794
2,876
3,060
3,193
Dividen/shm (Rp)
10.0
44.7
51.4
56.4
Yield dividen (%)
0.9
Nilai buku/shm (Rp)
742.3
883.9
1,043.3
1,177.5
PER (x)
32.7
7.6
6.6
6.0
PBV (x)
1.5
1.3
1.1
1.0
PEG (x)
-7.1
0.0
0.2
0.5
Marjin usaha (%)
46.4
52.7
53.5
52.3
Marjin laba bersih (%)
10.9
39.7
39.4
38.9
ROE (%)
4.7
16.9
16.4
16.0
ROA (%)
2.5
10.4
11.2
11.8
7
Kinerja dan Proyeksi
keuangan AALI
B E R I T A H A R I I N I
Financial Summary
2008A
2009A
2010A
2011E
2012E
Sales (IDR Mn)
8,161,217
7,424,283
8,843,721
12,334,167
13,673,849
Gross Profit (IDR Mn)
3,803,399
3,101,785
3,609,349
4,563,642
5,059,324
Operating Income (IDR 3,377,344
2,610,218
2,998,711
3,638,579
4,033,785
Net Earning (IDR Mn)
2,631,019
1,660,649
2,016,780
2,734,881
3,074,374
EPS (IDR)
1,670.76
1,054.55
1,280.70
1,736.71
1,952.30
EPS Growth (%)
33
(37)
21
56
12
Equity (DR Mn)
5,156,245
6,226,364
7,211,686
9,583,089
11,735,151
Net Debt (IDR Mn)
(867,676)
(788,549)
(1,812,331)
(1,240,781)
(3,492,074)
Total Asset (DR Mn)
6,519,791
7,571,398
8,791,798
10,965,123
13,117,185
Devidend/Share (IDR)
501
316
333
521
586
Devidend yield (%)
2.07
1.31
1.38
2.15
2.42
Book Value/Share (IDR)
3,274
3,954
4,580
6,085
7,452
PER (x)
14.5
22.9
18.9
13.9
12.4
PBV (x)
7.4
6.1
5.3
4.0
3.2
PEG (x)
0.4
-0.6
0.9
0.2
1.0
Gross Margin (%)
46.6
41.8
40.8
37.0
37.0
Operating Margin (%)
41.4
35.2
33.9
29.5
29.5
Net Margin (%)
32.2
22.4
22.8
22.2
22.5
ROE (%)
51.0
26.7
28.0
28.5
26.2
ROA (%)
40.4
21.9
22.9
24.9
23.4
2 ADHI 7,714.61 6,931.13 8,114.91 165.53 185.51 260.83 91.96 103.06 144.91 5,629.46 5,231.18 5,798.30 731.20 830.61 987.11 406.22 10.98 9.80 6.97 2.49 2.19 1.84 760 1,250 960 64.47% BUY (12.97) 3 ADRO 26,938.02 24,726.30 29,336.36 4,367.25 3,333.36 4,456.23 136.54 104.21 139.32 42,465.41 44,151.95 46,974.33 17,511.94 19,328.62 21,556.74 6,038.60 19.23 25.19 18.84 0.43 0.39 0.35 2,550 2,900 2,734 13.73% BUY 0.86 4 AKRA 8,959.84 11,704.31 14,146.03 274.72 306.16 409.26 88.00 87.71 125.27 6,059.00 6,807.40 7,569.79 1,741.00 2,395.47 3,986.95 464.27 17.27 17.33 12.13 3.27 2.38 1.43 2,225 2,130 2,060 -4.27% BUY 40.42 5 ANTM 8,711.37 8,744.30 9,043.42 407.81 1,382.90 1,333.08 42.75 144.98 139.76 9,940.00 12,310.73 11,978.50 8,148.94 9,580.10 10,150.48 3,326.10 57.30 16.90 17.53 0.74 0.63 0.59 2,100 2,550 2,508 21.43% HOLD (11.40) 6 ASII 97,064.00 98,526.00 101,238.88 9,191.00 10,040.00 11,686.96 2,270.50 2,480.24 2,887.10 80,740.00 88,938.00 94,189.36 33,080.00 39,894.00 46,600.10 8,171.94 15.28 19.15 16.45 4.25 4.82 4.1365,850 60,950 67,356 -7.44% BUY 23.03 7 AUTO 5,265.80 5,371.12 5,572.53 768.26 806.67 863.14 997.74 1,047.63 1,120.96 4,644.94 5,419.17 6,322.46 3,382.65 4,100.56 4,970.83 4,393.05 5.76 14.32 13.38 1.31 2.82 2.32 3,700 15,000 - 305.41% HOLD 36.19 8 BBCA 22,079.92 20,660.60 28,777.69 6,807.24 8,479.27 11,403.60 276.10 348.00 462.53 282,392.29 324,419.00 385,321.71 27,856.69 34,137.84 56,891.12 1,129.86 25.35 20.11 15.13 6.20 5.06 3.03 7,800 7,800 7,589 0.00% HOLD 23.08 9 BBNI 19,446.77 18,837.00 24,391.69 2,484.00 4,102.00 5,974.89 163.00 266.00 312.12 227,497.00 248,581.00 276,445.19 19,143.00 33,135.00 37,674.19 1,000.00 24.23 14.85 12.66 3.80 2.20 1.93 3,775 - 4,696 - NOT RTD (0.83) 10 BBRI 35,334.13 44,615.16 48,988.20 7,180.99 11,472.39 12,621.73 291.21 465.24 511.85 316,947.03 404,285.60 420,907.35 27,257.38 36,673.11 56,751.89 1,105.36 21.29 13.33 12.11 5.61 4.17 2.69 6,650 7,000 7,422 5.26% BUY 28.05 11 BBTN 5,729.94 6,619.00 7,966.09 490.45 916.00 966.38 76.00 105.12 110.90 58,516.06 68,385.00 76,796.54 5,461.52 6,447.00 6,798.72 626.75 20.66 14.94 14.16 2.50 2.12 2.01 1,770 2,000 1,940 12.99% BUY 10.03 12 BDMN 17,666.11 20,051.25 20,961.52 1,532.53 2,367.37 23,740.04 186.36 282.15 282.95 98,597.95 105,915.44 114,417.24 7,741.63 9,342.74 10,533.09 922.68 29.51 19.49 19.44 5.69 4.71 4.18 5,800 6,100 6,848 5.17% HOLD 3.69 13 BISI 997.43 894.87 1,516.93 230.89 143.49 312.37 14.69 47.83 39.64 1,858.95 1,363.28 2,423.57 1,171.90 1,160.28 1,736.52 292.98120.47 37.01 44.65 6.04 6.10 4.08 1,360 1,900 - 39.71% SELL (26.71) 14 BLTA 6,423.96 7,231.23 7,432.29 (2,969.95) 895.23 1,127.12 (561.43) 169.23 213.07 23,680.30 24,567.12 25,672.37 5,861.41 5,912.17 6,192.18 1,108.02 (1.25) 4.14 3.29 0.63 0.63 0.60 300 300 390 0.00% SELL (9.09) 15 BMRI 32,598.96 33,931.00 37,932.69 7,446.90 9,218.00 11,249.29 355.12 395.09 482.15 394,616.60 449,775.00 480,212.87 35,108.77 41,543.00 58,411.83 1,504.78 16.75 15.06 12.34 3.95 3.34 2.38 7,350 7,500 8,325 2.04% BUY 17.05 16 BTEL 3,435.56 4,046.55 4,351.79 98.44 112.65 153.69 3.46 3.96 5.40 11,436.20 12,682.85 13,437.38 5,036.93 5,145.42 5,331.39 176.86 43.40 37.92 27.80 0.85 0.83 0.80 355 150 230 -57.75% SELL 51.06 17 BUMI (USD mn) 3,219.30 4,185.10 5,649.90 190.50 355.70 514.10 0.01 0.02 0.03 7,410.90 8,370.20 10,621.80 1,471.00 1,946.10 2,666.80 0.08 21.76 13.93 9.75 2.82 2.55 1.88 2,975 4,000 3,925 34.45% BUY (1.65) 18 BYAN 7,752.90 10,233.80 12,268.60 136.30 214.90 306.70 40.89 64.47 92.01 7,180.70 8,084.70 9,446.80 2,415.10 3,121.30 3,496.60 724.53325.26 206.30 144.55 18.36 14.20 12.68 23,900 10,000 - -58.16% SELL 33.24 19 CMNP 631.54 779.45 934.54 69.10 515.06 405.02 34.55 257.53 202.51 2,793.63 2,719.95 2,965.16 1,484.53 1,845.07 2,128.58 742.26 39.65 5.32 6.77 1.85 1.49 1.29 1,130 1,450 1,100 28.32% HOLD (16.91) 20 CPIN 14,559.01 15,465.42 16,467.09 1,612.71 2,166.70 2,330.39 98.20 131.93 141.90 5,349.38 5,689.78 6,074.42 2,951.67 3,852.63 4,126.45 179.73 4.58 13.95 15.86 2.50 7.84 8.95 2,300 2,250 1,917 -2.17% BUY 27.66 21 CTRA 1,332.37 1,535.95 1,725.82 136.33 215.82 239.77 8.99 14.23 15.81 8,553.95 8,810.04 9,409.76 4,647.18 4,862.99 5,102.76 306.34 48.41 30.58 27.52 1.42 1.36 1.29 470 525 573 11.70% BUY 34.29 22 ELSA 3,662.33 3,975.45 431.27 466.23 1,569.99 219.18 64.76 21.81 30.45 4,210.42 4,746.44 5,393.60 1,924.25 1,815.67 1,929.93 267.29 5.48 14.90 21.35 1.33 1.29 2.42 265 650 330 145.28% BUY (17.64) 23 ELTY 1,087.00 1,429.64 1,787.05 132.26 155.15 167.51 3.31 3.89 4.20 11,592.63 16,175.15 16,105.31 4,642.53 8,016.57 8,211.47 116.35 57.32 48.86 45.26 1.63 0.95 0.92 148 320 156 116.22% BUY (5.73) 24 ENRG 1,444.37 1,249.71 214.95 (1,729.45) (62.32) 126.43 (112.54) (1.56) 3.16 10,252.39 11,762.04 13,772.58 1,774.42 5,887.03 8,162.46 115.46 (1.61) (79.69) 34.85 1.57 0.84 0.54 199 210 228 5.53% BUY 60.48 25 EXCL 13,879.51 15,883.47 18,944.07 1,709.47 2,451.00 2,912.71 200.92 288.08 342.35 27,380.10 29,554.07 31,384.61 8,803.11 10,511.14 12,445.15 1,034.69 27.37 19.09 16.07 5.32 4.45 3.76 6,100 6,950 7,059 13.93% BUY 60.48 26 GGRM 32,973.08 35,086.12 37,891.27 3,455.70 3,781.16 4,123.21 1,796.10 1,965.26 2,143.04 27,230.97 29,570.98 32,308.85 18,301.54 19,191.06 20,167.08 9,512.23 6.37 5.83 5.34 1.20 1.15 1.0949,250 47,500 53,122 -3.55% SELL 23.13 27 INCO (USD mn) 760.95 1,276.32 1,311.71 170.42 437.36 401.92 0.02 0.04 0.04 2,027.56 2,190.24 2,624.50 1,581.31 1,679.84 1,982.60 0.17 4.00 10.27 9.44 2.59 2.43 2.28 4,400 5,200 5,278 18.18% HOLD (7.43) 28 INDF 37,140.83 38,265.66 40,573.43 2,075.86 2,319.37 2,646.34 236.42 264.15 301.39 40,382.95 44,266.14 46,860.40 10,155.50 11,542.63 13,177.70 1,156.61 8.90 15.14 14.93 1.82 3.04 3.00 5,800 5,600 6,152 -3.45% HOLD 18.97 29 INDY 2,486.60 2,859.60 3,517.30 725.70 909.40 1,132.60 139.37 174.64 217.51 11,683.60 12,010.30 14,772.70 5,332.00 5,433.20 6,682.90 1,023.98 24.04 19.18 15.40 3.27 3.21 2.61 3,700 6,800 5,117 83.78% BUY (21.69) 30 INTP 10,576.45 14,135.64 16,962.77 2,746.65 3,219.46 3,611.69 746.12 874.56 981.11 13,276.70 15,489.96 18,434.13 10,680.73 13,265.16 16,129.51 2,902.37 24.33 20.75 18.50 6.25 5.04 4.1416,600 17,700 18,992 6.63% BUY 5.73 31 ISAT 18,393.02 19,443.51 20,792.29 1,498.25 1,539.45 1,622.89 275.77 283.35 298.71 54,710.89 56,775.78 54,647.15 17,957.69 18,053.27 19,161.01 3,305.30 17.13 17.65 16.74 1.43 1.50 1.67 5,150 5,500 6,156 6.80% SELL (4.63) 32 ITMG (USD mn) 1,508.36 1,668.19 2,159.85 335.55 204.15 593.51 0.30 0.18 0.53 1,593.14 1,089.71 1,812.17 1,182.05 721.02 1,441.09 1,046.13 15.12 28.72 9.6644.64 73.18 36.62 44,750 53,000 55,986 18.44% BUY (11.07) 33 JSMR 3,692.00 4,310.98 4,994.04 992.69 1,284.32 1,595.64 145.98 188.87 234.65 16,174.26 18,647.50 20,047.57 7,183.40 8,079.83 9,197.28 1,056.38 25.86 19.99 16.09 3.57 3.18 2.79 3,625 3,400 4,084 -6.21% HOLD 8.93 34 KIJA 392.57 763.05 814.50 16.37 58.73 79.90 1.19 4.26 5.80 3,194.00 3,330.20 3,336.05 1,606.45 1,665.19 1,745.09 116.58112.80 31.44 23.11 1.15 1.11 1.06 155 310 200 100.00% BUY 29.17 35 KLBF 9,087.35 10,300.24 11,624.02 929.01 1,076.69 1,322.53 91.44 105.97 130.17 6,482.44 7,933.34 9,192.29 4,310.44 5,537.09 6,462.22 424.26 22.15 19.11 15.56 4.77 3.72 3.18 3,625 3,750 3,277 3.45% HOLD 13.85 36 KRAS 16,913.54 17,761.96 19,002.96 494.67 1,052.34 1,125.87 49.47 105.23 112.59 12,795.80 13,700.37 15,340.47 5,805.84 6,359.77 7,487.00 580.58 - 11.40 10.66 - 1.89 1.60 1,060 1,200 1,345 13.21% BUY (11.16) 37 LPKR 2,565.10 3,116.34 3,784.23 388.05 514.50 620.89 22.43 29.74 35.89 12,127.64 15,618.11 16,909.08 4,887.24 7,750.00 8,342.89 282.50 30.32 22.87 18.95 2.41 1.52 - 660 800 822 21.21% HOLD (2.94) 38 LSIP 3,199.69 3,592.66 4,436.31 707.49 1,033.33 1,450.80 103.69 151.45 212.64 4,852.28 5,561.43 7,224.43 3,813.47 4,554.11 5,903.62 558.92 21.46 14.69 10.46 3.98 3.33 2.57 2,325 2,400 3,003 3.23% HOLD (7.11) 39 MAPI 4,112.21 4,559.42 5,079.78 164.00 202.80 225.30 98.79 122.17 135.72 3,379.35 3,771.42 4,217.75 1,288.04 1,452.67 1,634.37 805.03 3.51 4.89 4.62 0.45 0.68 0.64 4,300 4,250 4,239 -1.16% BUY 61.53 40 MEDC (USD mn) 667.80 929.85 944.67 19.23 83.06 30.94 0.01 0.03 0.01 2,040.51 2,278.07 2,553.19 727.65 814.83 649.00 0.25 39.53 13.31 35.74 1.04 1.36 1.70 2,300 3,900 3,080 69.57% HOLD (30.04) 41 MNCN 3,923.85 4,855.91 5,860.06 385.62 730.22 919.59 28.11 54.36 68.46 7,641.36 8,196.54 8,218.86 4,886.47 5,436.12 6,074.00 356.22 7.47 17.29 16.80 0.59 2.32 2.54 1,000 1,150 1,100 15.00% BUY 6.38 42 MPPA 10,280.46 8,738.39 9,874.38 300.04 5,740.11 630.30 66.44 1,271.09 139.57 10,560.14 10,793.16 11,572.52 3,561.03 8,430.08 9,652.75 788.55 13.24 1.40 20.42 1.12 0.95 1.33 1,210 2,850 - 135.54% BUY (2.33) 43 MYOR 4,777.18 5,135.94 5,655.70 372.16 409.83 472.81 485.84 535.03 617.24 3,246.50 3,641.60 4,068.50 1,581.76 1,741.83 1,952.94 2,064.95 9.26 12.15 10.53 2.18 2.86 2.5513,950 13,500 13,133 -3.23% BUY 29.77 44 PGAS 18,024.28 22,378.07 24,946.80 6,229.00 6,321.07 7,285.30 262.00 260.77 300.55 28,670.40 31,625.38 35,236.69 11,732.08 15,842.41 20,499.28 484.00 15.36 15.44 13.39 8.32 6.16 4.76 4,000 5,600 4,621 40.00% BUY (9.60) 45 PTBA 8,947.85 7,909.15 10,470.40 2,727.73 2,008.89 3,326.86 1,183.84 871.86 1,443.87 8,078.58 8,722.70 11,128.19 5,701.37 6,366.74 8,687.73 575.90 18.88 25.63 15.4838.81 34.75 25.47 21,100 26,500 26,808 25.59% BUY (6.06) 46 PTPP 4,203.30 5,699.11 6,903.23 163.30 205.92 266.12 43.00 42.54 54.98 4,125.55 4,934.92 5,248.67 548.00 1,273.97 1,460.26 2,740.00 20.93 21.15 16.37 0.33 3.42 2.98 660 1,200 715 81.82% BUY (15.68) 47 RALS 5,458.75 5,877.72 6,061.95 334.76 486.44 519.88 47.39 68.86 73.60 3,209.21 3,855.37 4,345.48 2,472.62 3,135.77 3,603.32 350.03 13.08 13.07 12.23 1.77 2.03 1.76 800 1,050 921 31.25% BUY (2.17) 48 SGRO 1,815.56 2,311.75 4,269.19 286.22 451.72 820.08 149.08 239.00 433.90 2,261.80 2,875.85 4,045.39 1,765.58 2,132.25 30,491.71 973.07 17.61 14.44 7.95 2.70 3.06 2.14 3,400 3,200 4,110 -5.88% BUY 10.54 49 SMCB 5,943.88 6,939.75 8,515.16 895.75 921.37 1,354.20 117.00 120.24 176.72 7,265.40 7,555.07 8,089.22 3,314.89 4,240.12 5,595.32 432.75 20.73 20.17 13.72 5.60 4.38 3.32 2,175 2,050 2,470 -5.75% SELL (2.29) 50 SMGR 14,387.85 15,130.58 18,519.82 3,326.49 3,587.26 4,355.08 566.00 604.78 734.23 12,951.30 14,955.15 17,275.43 10,197.75 11,988.38 14,165.66 1,719.69 16.87 15.79 13.01 5.55 4.72 4.00 9,800 12,00010,986 22.45% BUY 3.70 51 SMRA 1,197.69 1,542.70 1,794.74 167.34 265.59 331.74 26.00 41.27 51.54 4,460.28 4,951.34 5,342.60 1,717.78 1,903.69 2,135.91 534.63 42.31 26.66 21.34 2.06 1.86 1.65 1,130 1,400 1,324 23.89% BUY 4.58 52 SOBI 1,470.96 1,980.08 2,188.50 157.55 116.25 164.86 174.32 127.19 180.37 1,262.53 1,591.16 1,625.00 672.91 751.28 866.69 736.22 15.92 21.82 15.38 3.77 3.38 2.93 3,000 2,700 - -10.00% SELL (10.45) 53 TINS 7,709.86 8,339.25 10,246.12 313.75 947.94 1,556.63 62.34 188.34 309.28 4,855.71 5,881.11 6,312.43 3,430.06 4,202.77 5,158.58 681.51 43.71 15.00 8.81 4.00 3.38 2.66 2,575 3,200 3,229 24.27% HOLD (6.36) 54 TLKM 64,596.63 66,672.86 69,516.37 11,332.14 11,805.06 12,492.54 562.11 585.57 619.67 97,559.61 105,799.50 113,309.86 38,989.75 43,243.70 48,086.13 1,934.02 12.63 12.12 11.46 3.67 3.31 2.98 7,150 7,950 8,336 11.19% BUY (6.41) 55 TOTL 1,730.57 1,443.82 1,588.20 52.03 71.09 87.36 18.92 25.85 31.77 1,289.55 1,335.48 1,445.46 491.83 540.97 610.86 178.85 12.69 9.28 7.55 1.34 1.22 1.08 295 360 375 22.03% BUY 21.75 56 TRUB 2,727.51 2,960.08 3,255.76 216.40 48.24 58.06 13.92 3.10 3.73 6,601.16 6,506.82 6,322.35 1,958.45 313.80 371.86 125.97 6.47 29.00 24.10 0.71 4.46 3.76 61 106 - 73.77% BUY (22.78) 57 TSPC 4,497.93 4,655.36 4,888.13 359.96 369.68 382.62 79.99 82.15 85.03 3,180.34 3,647.34 4,182.93 2,406.82 2,738.07 3,114.91 534.85 9.13 10.96 10.58 1.36 1.48 1.30 2,400 2,000 - -16.67% BUY 40.35 58 UNSP 2,325.28 3,004.45 4,721.22 252.78 805.63 873.13 64.72 63.90 65.93 5,071.80 18,502.26 18,871.65 2,669.84 8,318.41 9,191.53 196.98 7.73 7.82 7.58 2.54 0.81 0.74 410 300 405 -26.83% SELL 5.13 59 UNTR 29,241.88 32,458.07 35,816.14 3,817.54 4,079.10 4,468.29 1,147.44 1,226.06 1,343.04 24,404.83 32,377.53 36,672.38 13,843.71 19,539.77 24,942.24 4,161.02 16.17 15.13 13.81 4.46 3.16 2.4725,050 27,800 25,918 10.98% BUY 10.76 60 UNVR 18,246.87 21,920.65 24,142.03 3,044.00 3,500.00 4,073.61 398.95 458.72 533.89 7,384.53 8,498.86 9,419.39 3,396.80 3,746.56 4,143.31 445.19 27.70 27.25 23.4124.82 25.46 23.02 14,750 15,500 14,012 5.08% HOLD (8.54) 61 WIKA 6,590.86 6,310.68 7,707.96 189.22 259.46 308.73 32.35 44.35 52.77 5,700.60 5,645.36 6,162.84 1,532.94 1,715.56 1,931.67 262.04 21.33 15.56 13.07 2.63 2.35 2.09 660 750 746 13.64% HOLD (0.50) Note
