Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pembayaran dividen per saham terhadap harga saham penutupan perusahaan manufaktur di Jakarta Islamic Index. Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis pengaruh pembayaran dividen terhadap dividen per saham. saham pada harga saham.
Perumusan Masalah
Berdasarkan hasil yang diperoleh dapat diketahui bahwa pada kelompok dividen meningkat dan kelompok dividen menurun, perubahan harga saham perusahaan sektor keuangan pada tahun 2008 berkaitan dengan pengumuman dividen, kecuali t+3 pada kelompok dividen menurun. . Berdasarkan hasil uji statistik, total harga saham grup dividen dapat dipengaruhi oleh pengumuman dividen.
Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian
Manfaat Penelitian
Landasan Teori
Teori Keagenan (Agency Theory)
Kenyataannya informasi simetris tidak pernah terjadi karena manajer berada di dalam perusahaan sehingga manajer mempunyai banyak informasi tentang perusahaan, sedangkan prinsipal jarang atau tidak pernah datang ke perusahaan sehingga informasi yang diperoleh sangat sedikit. Agen sebagai pengendali perusahaan tentunya mempunyai informasi yang lebih baik dan lebih banyak dibandingkan dengan prinsipal.
Teori Dividen
Menurut Modigliani dan Miller, peningkatan nilai perusahaan dipengaruhi oleh kemampuan perusahaan dalam memperoleh keuntungan atau pendapatan dari aset perusahaan. Dengan demikian, peningkatan pembayaran dividen akan diimbangi dengan penurunan harga saham akibat penjualan saham baru.
Pasar Modal Syariah
Pasar modal syariah Indonesia diperkenalkan pada bulan Juli 2000, ditandai dengan berdirinya Jakarta Islamic Index. Jenis instrumen pasar modal yang jelas-jelas dilarang oleh syariah adalah saham preferen, kontrak berjangka, opsi.
Jakarta Islamic Index
Sedangkan untuk pasar sekunder, terdapat beberapa tambahan pada prinsip dasar pasar perdana, yaitu tidak boleh membeli surat berharga yang berdasarkan tren (indeks), surat berharga dapat diperjualbelikan, melainkan hasil (keuntungan) yang diperoleh darinya. surat berharga berupa kupon atau dividen tidak dapat diperjualbelikan, tidak dapat dilakukan transaksi murabahah dengan menggunakan objek transaksi sebagai jaminan. Perubahan harga saham eksternal (permintaan dan penawaran untuk spekulasi) dibandingkan antara permintaan investasi dengan harga saham aktual yang mencerminkan penilaian riil aset sektor.
Saham Syariah
Setiap pemegang saham mempunyai hak suara dalam rapat umum pemegang saham sesuai dengan aturan satu saham satu suara. Pemegang saham biasanya mempunyai tanggung jawab terbatas atas tuntutan orang lain sebesar bagian saham yang dimilikinya, dan hak untuk mengalihkan kepemilikan saham tersebut kepada orang lain. hak untuk mendapat prioritas dalam pembagian dividen, meskipun pemegang saham tidak mempunyai hak suara dalam rapat umum;
Dengan kata lain, pemegang saham preferen berhak mendapatkan pembayaran maksimal sebesar nilai nominal setelah melunasi seluruh kewajiban perseroan. Saham preferen yang diterbitkan mempunyai masa berlaku yang tidak terbatas, namun dengan syarat perseroan mempunyai hak untuk membeli saham tersebut pada harga tertentu. Berdasarkan hak-hak yang diperoleh dari saham tersebut, para ahli fiqih modern menyimpulkan bahwa kepemilikan saham biasa diperbolehkan secara hukum.
Dividen dan Kebijakan Deviden a. Dividen
Besar kecilnya dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham tergantung pada kebijakan dividen masing-masing perusahaan dan ditentukan dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). Semakin besar dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham, maka semakin kecil sisa dana yang dapat digunakan untuk mengembangkan usaha sebagai reinvestasi, karena laba ditahan merupakan sumber dana internal yang dapat digunakan untuk membiayai usaha. Semakin tinggi dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham akan menurunkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh sumber dana internal untuk diinvestasikan kembali sehingga akan menurunkan nilai perusahaan dalam jangka panjang.
Semakin banyak hutang yang harus dibayar maka semakin besar pula dana yang perlu disediakan sehingga akan mengurangi jumlah dividen yang akan dibayarkan kepada pemegang saham. Semakin banyak peluang investasi yang terbuka, maka semakin kecil pula dividen yang dibayarkan karena dana tersebut digunakan untuk memperoleh peluang investasi. Bagi perusahaan yang pendapatannya stabil maka dividen yang akan dibayarkan kepada pemegang saham lebih besar dibandingkan perusahaan yang pendapatannya tidak stabil.
Penelitian Terdahulu
Sari (2015), meneliti pengaruh profitabilitas, pertumbuhan, penjualan dan kebijakan dividen terhadap harga saham, dengan hasil penelitian menyatakan Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif terhadap harga saham. (ROE), pertumbuhan penjualan dan (DPR) tidak berpengaruh positif terhadap harga saham. Pengaruh pengumuman dividen terhadap harga saham (return) sebelum dan sesudah tanggal ex-dividen di Bursa Efek Jakarta. Studi Peristiwa Harga saham bereaksi negatif terhadap informasi mengenai pengumuman dividen yang jatuh pada tanggal ex-dividen.
Pengumuman dividen berpengaruh positif terhadap perubahan harga saham PT Vale Indonesia di Bursa Efek Indonesia. Pengaruh pengumuman dividen terhadap harga saham perusahaan sektor keuangan pada tanggal ex-dividen di bursa. Studi peristiwa Pengumuman dividen dapat mempengaruhi harga saham di sekitar tanggal ex-dividen perusahaan sektor keuangan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008.
Kerangka Pikir
Jika pengelola dapat memberikan sinyal yang meyakinkan kepada masyarakat, maka masyarakat juga akan terkesan dan hal ini akan tercermin pada harga sekuritas. Namun jika manajemen mengumumkan pemotongan dividen, hal tersebut akan dijadikan sinyal oleh investor bahwa kondisi perusahaan di masa depan relatif kurang baik. Dari sudut pandang perusahaan, keputusan pembagian dividen memerlukan banyak pertimbangan karena dividen yang relatif kecil merupakan laba ditahan yang disisihkan dalam jumlah yang relatif besar dan apabila laba ditahan meningkat maka hal ini dapat dijadikan sebagai sarana untuk memperkuat kedudukan. dari perusahaan. .
Namun jika dividen tidak dibagikan maka akan mengecewakan investor yang berharap menerima dividen. Sebelum melakukan pengujian hipotesis perlu dilakukan uji syarat yaitu dengan menggunakan uji normalitas, hal ini untuk melihat apakah data yang digunakan berdistribusi normal. Kemudian dilakukan pengujian hipotesis dengan menggunakan Paired Sample T Test untuk memperoleh hipotesis apakah pembayaran dividen berpengaruh terhadap harga saham.
Rumusan Hipotesis
Tempat dan Waktu Penelitian
Teknik Pengumpulan Data
Sumber data penelitian ini berasal dari Direktori Pasar Modal Indonesia yang mempublikasikan laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk tahun berjalan sesuai periode pengamatan.
Populasi dan Sampel a. Populasi Penelitian
Perusahaan ini termasuk dalam kelompok perusahaan manufaktur yang sahamnya masuk dalam Jakarta Islamic Index di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 1995. Perusahaan menyampaikan laporan keuangan setiap tahun selama tahun pengamatan 2011-2016 yang telah diaudit oleh akuntan publik di ZJK (otoritas jasa keuangan) dan BEI.
Definisi Operasional Variabel
Teknik Analisis Data
Sejarah Bursa Efek Indonesia
Mantan Direktur Utama BES Guntur Pasaribu menjabat sebagai Direktur Perdagangan Pendapatan Tetap dan Derivatif, Keanggotaan dan Peserta.
Sejarah Jakarta Islamic Index
Selanjutnya, Bursa Efek Jakarta (BEJ) bersama PT Dana Reksa Investment Management (DIM) meluncurkan Jakarta Islamic Index (JII) yang mencakup 30 jenis saham emiten yang kegiatan usahanya sesuai dengan ketentuan hukum syariah. Memilih kumpulan saham-saham dengan jenis usaha utama yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah dan telah didaftarkan lebih dari tiga (tiga) bulan (kecuali termasuk dalam 10 saham berkapitalisasi besar). Sementara perubahan jenis usaha emiten akan terus dipantau berdasarkan data publik yang tersedia.
Gambaran Umum Perusahaan-perusahaan Jakarta Islamic Index (JII) Saham merupakan surat berharga yang merepresentasikan penyertaan
Dalam hal ini di Bursa Efek Indonesia terdapat Jakarta Islamic Index (JII) yaitu 30 saham yang memenuhi kriteria syariah yang ditetapkan Dewan Syariah Nasional (DSN). Indeks JII disusun oleh PT Bursa Efek Indonesia (BEI) bersama PT Danareksa Investment Management (DIM). Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk (perusahaan) didirikan di Indonesia pada tanggal 16 Januari 1985 berdasarkan akta notaris Ridwan Suselo, S.H., No.
3 pada 10 September saat ini merupakan perusahaan pertama yang bergerak di bidang produksi dan pengembangan produk farmasi. Diresmikan di Gesik pada tanggal 7 Agustus 1957 oleh Presiden pertama Republik Indonesia dengan kapasitas terpasang 250.000 ton semen per tahun. Pada tanggal 8 Juli 1991, Semen Gresik tercatat di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya dan merupakan perusahaan pelat merah pertama yang melakukan IPO dengan menjual 40 juta lembar saham kepada publik.
Analisis Deskriptif 1. Pembayaran Dividen
Harga Saham
Standar deviasi tertinggi pada PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk terjadi pada tahun 2012 sebesar 7.600, standar deviasi terendah pada tahun 2015 sebesar 6.000. Berdasarkan Tabel 5.6 terlihat bahwa harga saham tertinggi PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk terjadi pada tahun 2012 dan harga terendah terjadi pada tahun 2011, dimana harga saham tertinggi terjadi pada tahun 2012 sebesar Rp 22.450 dan nilai terendah terjadi pada tahun 2011. setara dengan Rp 17.050. Harga saham PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk sepanjang tahun 2011 hingga tahun 2016 harga saham PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk terus mengalami fluktuasi dimana pada tahun 2011.
Kalbe Farma Tbk terjadi pada tahun 2014 dan harga terendah terjadi pada tahun 2011, dimana nilai harga saham tertinggi tercatat pada tahun 2014 sebesar Rp 1.830 dan nilai terendah terjadi pada tahun 2011 sebesar Rp 680. Nilai harga saham PT Kalbe Farma Tbk, sepanjang tahun 2011 hingga Pada tahun 2016, harga saham PT Kalbe Farma Tbk mengalami kenaikan, dan pada tahun 2015 dan 2016, Kalbe Farma Tbk terjadi pada tahun 2016, dan harga terendah terjadi pada tahun 2011, dimana harga saham tertinggi terjadi pada tahun 2015 sebesar Rp 38.000 dan nilai terendah terjadi pada tahun 2011 sebesar Rp 18.800.
Hasil Analisis
PT. KLBF
Pada tahun 2013, dividen per saham PT KLBF terus mengalami penurunan menjadi Rp 17 per saham, begitu pula harga per saham dan harga per saham. Berdasarkan tabel diatas terlihat bahwa dividen per saham dan harga saham PT.SMGR terus mengalami fluktuasi dari tahun 2011 hingga tahun 2016. 330,89 per saham, sedangkan harga per saham sebesar Rp 11.450, sedangkan pada tahun 2012, dividen per saham UNVR meningkat menjadi Rp.
Begitu pula dengan dividen per saham PT.SMGR yang kembali mengalami penurunan pada tahun 2015 dan 2016 menjadi Rp. Berdasarkan tabel diatas terlihat bahwa dividen per lembar saham dan harga saham PT.INTP mengalami fluktuasi dari tahun 2011 hingga tahun 2016. Pada tahun 2011, dividen per saham PT.INTP adalah Rp 293 per saham, sedangkan harga per sahamnya adalah Rp.
Saran
Bagi perusahaan, penelitian ini patut dijadikan bahan pertimbangan dalam mendeskripsikan pengaruh pembayaran dividen per saham terhadap harga penutupan saham. Ahmad, elqorni, manajemen distribusi dan pemasaran ritel, 26 Februari 2009 Akramunnas, Pengaruh Pengumuman Dividen Terhadap Harga Saham Pt Valae. Anton, Sapto Aji, Pengaruh Pengumuman Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sebelum dan Sesudah Tanggal Ex-Dividen di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012, Skripsi (Sarjana) Universitas Negeri Malang, 2014.
Faizah, 2009, Analisis dampak pengumuman dividen terhadap harga saham (studi kasus Jakarta Islamic Index, 2006-2008. Muhammad, Rez, Pahlevi, Dampak pengumuman dividen terhadap harga saham perusahaan sektor keuangan pada mantan tanggal dividen Bursa Efek Indonesia tahun 2008, Universitas Guna Darma 2008. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham (Kasus Jasa Perhotelan yang Terdaftar di Pasar Modal Indonesia).
RIWAYAT HIDUP
