Cash and Marketable Securities
Management
Cash and Marketable Securities
Management
Motives for Holding Cash
Motif Transaksi – untuk melakukan kegiatan operasional perusahaan sehari-hari, seperti pembelian, gaji, pajak, dividen, bunga, dll
Motif Speculatif – untuk mengambil
keuntungan karena adanya perubahan harga di masa yang akan datang.
Motives for Holding Cash
Motif Berjaga-jaga – untuk berjaga-jaga jika ada kebutuhan kas yang tiba-tiba (tidak terduga) akibat adanya
penyimpangan kas. Jika arus kas masuk dan keluar bisa dipredikasi dengan baik, maka semakin sedikit kebutuhan kas untuk berjaga-jaga.
Besarnya kas masing-masing motif tidak dapat dihitung sendiri-sendiri, karena uang yang
sama seringkali digunakan untuk memenuhi
Motives for Holding Cash
Kebanyakan perusahaan tidak menyimpan kas untuk tujuan spekulasi.
Oleh karena itu, manajemen kas
difokuskan pada motif transaksi dan berjaga-jaga. Kebutuhan tersebut
dapat dipenuhi dengan menyimpan kas dan sekuritas yang marketable.
Motives for Holding Cash
Manajemen kas mencakup pengumpulan yang efisien, pembayaran dan
investasi sementara kas.
Dengan membuat anggaran kas,
perusahaan akan dapat diperkirakan jumlah kas yang dibutuhkan, kapan dibutuhkan, dan untuk berapa lama.
Cash Management System
Penagihan Pengeluaran
Marketable securities investment
Kontrol melalui pelaporan informasi
= Funds Flow = Information Flow
Saldo Kas Yang Dipertahankan
Saldo kas minimal yang dipertahankan tergantung pada :
1. Perimbangan antara aliran kas masuk dan aliran kas keluar.
2. Penyimpangan terhadap anggaran kas.
3. Adanya hubungan baik dengan bank atau kreditur
EFISIENSI MANAJEMEN KAS
Dengan membuat anggaran kas
perusahaan dapat mengestimasi arus kas masa mendatang, sehingga
perusahaan dapat menjaga
keseimbangan antara aliran kas masuk dan keluar.
Makin tinggi akurasi anggaran kas, akan berakibat pada rata-rata kas sedikit, dan memperbesar keuntungan.
EFISIENSI MANAJEMEN KAS
Selain dengan membuat anggaran kas, efisiensi manajemen kas dapat
dilakukan dengan cara :
1. Mempercepat penerimaan kas.
2. Memperlambat pengeluaran kas.
INVESTASI PADA SURAT BERHARGA
Pada umumnya, perusahaan berusaha menjaga sejumlah kas tertentu untuk transaksi dan saldo kompensasi.
Beberapa perusahaan memilih menyimpan surat berharga.
Untuk tujuan akuntansi, sekuritas dan deposito berjangka pada neraca
dikelompokkan sebagai ekuivalen kas, jika maturitasnya tidak lebih dari 3 bln.
INVESTASI PADA SURAT BERHARGA
Marketable Securities ditunjukkan pada neraca sebagai :
1. Ekuivalen kas, jika jatuh
temponya tidak lebih dari 3 bln.
2. Investasi jangka pendek jika
jatuh temponya lebih dari 3 bln
The Marketable
Securities Portfolio
Ready Cash Segment (R$)
Merupakan Saldo optimal sekuritas
yang disimpan untuk menangani
kemungkinan kekurangan kas.
R$
F$
C$
Controllable Cash Segment (C$)
Sekuritas yang disimpan untuk
memenuhi
pengeluaran yang sudah diketahui
The Marketable
Securities Portfolio
R$
F$
C$
Free Cash Segment (F$)
Sekuritas “Bebas”
yang tersedia, tapi belum diketahui dengan pasti tujuan
penggunaannya.
The Marketable
Securities Portfolio
R$
F$
C$
Variables in Marketable Securities Selection
Marketability (or Liquidity)
Kemampuan pemilik untuk menjual kembali sekuritas dengan mudah sebelum
maturitasnya, tanpa mengalami kerugian.
Safety
Dapat memperoleh kembali uang yang diinvestasikan (principal). Keamanan
tergantung pada penerbit sekuritas.
Variables in Marketable Securities Selection
Maturity
Menunjukkan umur sekuritas.
Semakin panjang maturitas makin besar hasilnya tapi makin besar juga risikonya.
Interest Rate (or Yield) Risk
Variabilitas harga pasar sekuritas yang disebabkan perubahan tingkat
bunga.
Selecting Securities for the Portfolio Segments
Ready Cash Segment (R$)
Aman dan kemudahan menjual kembali
sekuritas menjadi pertimbangan penting
Pilihannya pada surat
R$
F$
C$
Controllable Cash Segment (C$)
Daya jual
(Marketability) kurang penting.
Dapat dipertimbangkan Sertifikat deposito,
R$
F$
C$
Selecting Securities for
the Portfolio Segments
Free Cash Segment (F$)
Pertimbangan utama adalah hasil investasi
Any money market instrument
R$
F$
C$
Selecting Securities for
the Portfolio Segments
