DAFTAR ISI
DAFTAR TABEL DAFTAR GAMBAR DAFTAR LAMPIRAN
1 PENDAHULUAN 1
Latar Belakang 1
Perumusan Masalah 6
Tujuan Penelitian 8
Manfaat Penelitian 8
Ruang Lingkup Penelitian 9
2 TINJAUAN PUSTAKA 9
Obligasi 9
BIrate, Inflasi dan Nilai Tukar 14
Hipotesis Penelitian 16
Penelitian – Penelitian Terdahulu 17
Kerangka Pemikiran Konseptual 20
3 METODE PENELITIAN 22
Lokasi dan Waktu Penelitian 22
Jenis Sumber Data 22
Teknik Pengumpulan Data dan Informasi 22
Teknik Pengambilan Sampel 22
Operasional Variabel 23
Model Penelitian VAR/VECM 24
Metode Pengolahan Data 26
4 GAMBARAN UMUM OBYEK PENELITIAN 30
5 HASIL DAN PEMBAHASAN 32
Analisis Deskripsi 32
Implikasi Manajerial 62
6 SIMPULAN DAN SARAN 63
Simpulan 63
Saran 64
DAFTAR PUSTAKA 64
DAFTAR ISTILAH 68
DAFTAR TABEL
1 Rekapitulasi perdagangan obligasi pemerintah dan korporasi 3 2 Jenis Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah tahun 2011 - 2014 4 3 Obligasi pemerintah dan korporasi paling aktif tahun 2014 5
4 Jenis dan sumber data 22
5 Sampel Obligasi 23
6 Jenis - jenis obligasi pemerintah beserta karakteristiknya 31
7 Karakteristik Objek Penelitian 32
8 Hubungan kupon, maturitas, durasi dan yield 33
9 Hubungan kupon durasi dan yield 34
10 Uji stasioneritas variabel 38
11 Hasil pengujian lag optimal untuk model obligasi seri FR 39 12 Hasil pengujian lag optimal untuk model obligasi seri ORI 39 13 Hasil pengujian lag optimal untuk model obligasi seri SPN 39 14 Hasil pengujian lag optimal untuk model obligasi seri IFR 40
15 Hasil pengujian stabilitas VAR 41
16 Hasil Johansen Cointegration Test obligasi seri FR 41 17 Hasil Johnasen Cointegration Test obligasi seri ORI 42 18 Hasil Johnasen Cointegration Test obligasi seri IFR 42 19 Hasil Johnasen Cointegration Test obligasi seri SPN 42
20 Hasil Estimasi VECM 43
21 Hubungan faktor internal dan faktor eskternal terhadap yield obligasi 61
DAFTAR GAMBAR
1 Pertumbuhan Ekonomi Indonesia 2010 - 2014 1
2 Perkembangan total kapitalisasi pasar modal di Indonesia 2 2 3 Nilai Kapitalisasi Pasar Saham, Obligasi Pemerintah dan
Obligasi Korporasi 2
4 Perkembangan yield obligasi pemerintah seri FR0027, suku
bunga, inflasi dan nilai tukar 7
5 Perkembangan yield obligasi pemerintah seri ORI007, suku
bunga, inflasi dan nilai tukar 7
6 Perkembangan yield obligasi pemerintah seri IFR001, suku
bunga, inflasi dan nilai tukar 8
7 Kerangka Integrasi Kebijakan Moneter Pemerintah 14 14
8 Kerangka pemikiran konseptual 21
9 Struktur Surat Berharga Negara 30 30
10 Hubungan Yield dan Harga pada Instrumen Obligasi
Pemerintah 33 32
11 Perkembangan Suku Bunga, Inflasi dan Nilai Tukar 35 12 Perkembangan Harga Obligasi dan Suku Bunga 35
13 Perkembangan Yield dan Suku Bunga 36
14 Perkembangan Inflasi dan Yield 36
15 Perkembangan Nilai Tukar dan Yield 37
DAFTAR GAMBAR (Lanjutan)
16 Grafik IRF respon yield obligasi seri FR terhadap faktor internal dan
faktor eksternal obligasi 48
17 Hasil Variance Decomposition hubungan yield obligasi seri FR dengan faktor internal dan faktor eksternal obligasi 50 18 Grafik IRF respon yield obligasi seri ORI terhadap faktor internal dan
faktor eksternal obligasi 52
19 Hasil Variance Decomposition hubungan yield obligasi seri ORI dengan faktor internal dan faktor eksternal obligasi 53 20 Grafik IRF respon yield obligasi seri IFR terhadap faktor internal dan
faktor eksternal obligasi 55
21 Hasil analisis FEVD pada yield obligasi seri IFR 57 22 Grafik IRF respon yield obligasi seri SPN terhadap faktor internal dan
faktor eksternal obligasi 59
23 Hasil analisis FEDV pada yield obligasi seri SPN 59
DAFTAR LAMPIRAN
1 Estimasi VAR pada Obligasi FR 71
2 Estimasi VAR pada Obligasi ORI 81
3 Estimasi VAR pada Obligasi IFR 91
4 Estimasi VAR pada Obligasi SPN 101