• Tidak ada hasil yang ditemukan

DISAGGREGATION AND FORECASTING OF THE MONTHLY INDONESIAN GROSS DOMESTIC PRODUCT (GDP)

N/A
N/A
Nguyễn Gia Hào

Academic year: 2023

Membagikan "DISAGGREGATION AND FORECASTING OF THE MONTHLY INDONESIAN GROSS DOMESTIC PRODUCT (GDP)"

Copied!
29
0
0

Teks penuh

(1)

Volume 20 Number 4 Article 2

4-30-2018

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP)

Domestic Product (GDP)

Profita Sumunar Luthfiana Sekolah Tinggi Ilmu Statistik (STIS) Nasrudin Nasrudin

Sekolah Tinggi Ilmu Statistik (STIS), nasrudin@stis.ac.id

Follow this and additional works at: https://bulletin.bmeb-bi.org/bmeb Recommended Citation

Recommended Citation

Luthfiana, Profita Sumunar and Nasrudin, Nasrudin (2018) "Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP)," Bulletin of Monetary Economics and Banking: Vol.

20: No. 4, Article 2.

DOI: [https://doi.org/]10.21098/bemp.v20i4.905

Available at: https://bulletin.bmeb-bi.org/bmeb/vol20/iss4/2

This Article is brought to you for free and open access by Bulletin of Monetary Economics and Banking. It has been accepted for inclusion in Bulletin of Monetary Economics and Banking by an authorized editor of Bulletin of Monetary Economics and Banking. For more information, please contact journalbankindonesia2018@gmail.com.

(2)

DISAGGREGATION AND FORECASTING OF THE MONTHLY INDONESIAN GROSS DOMESTIC PRODUCT (GDP)

›˜ęŠȱž–ž—Š›ȱž‘ꊗŠ1ǰȱŠœ›ž’—2

1ȱ Šěȱ˜ȱŠ’œ’Œȱ—˜—Žœ’Šȱ ˜ŸŽ›—–Ž—ȱĜŒŽ

2ȱ ŽŒž›Ž›ȱ Šȱ Ž”˜•Š‘ȱ ’—’ȱ •–žȱ Š’œ’”ȱ ǻǼȱ Š”Š›Šȱ ǻ˜›Žœ™˜—’—ȱ ž‘˜›Dzȱ

—Šœ›ž’—ȓœ’œǯŠŒǯ’Ǽ

›˜œœȱ ˜–Žœ’Œȱ ›˜žŒȱ ǻ Ǽȱ ’œȱ Œ˜—œ’Ž›Žȱ Šœȱ ‘Žȱ ‹Žœȱ –ŽŠœž›Žȱ ˜ȱ ŽŒ˜—˜–’Œȱ

™Ž›˜›–Š—ŒŽǯȱ˜ ŽŸŽ›ǰȱ’—ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ‘Žȱ ȱ’œȱ™›ŽœŽ—Žȱ’—ȱšžŠ›Ž›•¢ȱŠ›ŽŠŽȱŸŠ•žŽǯȱ

œȱŠȱ›Žœž•ǰȱ‘Žȱ–˜—‘•¢ȱŽŒ˜—˜–’Œȱ˜ž•˜˜”ȱ’œȱ”—˜ —ǰȱŠ—ȱŠ—Š•¢œ’œȱ ’‘ȱ˜‘Ž›ȱ–˜—‘•¢ȱ

ŽŒ˜—˜–’ŒȱŸŠ›’Š‹•Žœȱ‹ŽŒ˜–Žœȱ•’–’Žǯȱ‘Ž›Ž˜›Žǰȱ‘’œȱœž¢ȱ ’••ȱ’œŠ›ŽŠŽȱšžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ’—˜ȱ–˜—‘•¢ȱ ȱŠ—ȱ’œȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱ‹¢ȱžœ’—ȱ˜—Žȱ˜ȱ‘ŽȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›œȱ  ‘’Œ‘ȱŠ›Žȱ–˜—‘•¢ȱ›˜žŒ’˜—ȱ—Ž¡ȱ˜ȱŠ›ŽȱŠ—ȱŽ’ž–ȱŠ—žŠŒž›’—ȱǻ’—žœ›’Š•ȱ

™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡Ǽǯȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ’œȱ˜—Žȱ˜—ȱŠ’˜—Š•ȱ ȱŠŠȱ˜ȱ—˜—Žœ’Šȱ™Ž›’˜ȱ ŘŖŖŖȦȱ˜ȱŘŖŗŜȱȦȱǰȱ ‘Ž›ŽŠœȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱ’œȱ–ŠŽȱ˜—ȱ–˜—‘•¢ȱŠ—ȱšžŠ›Ž›•¢ȱ ȱŘŖŗŝǯȱ

‘’œȱœž¢ȱžœŽœȱŠȱŒ˜–‹’—Š’˜—ȱ˜ȱ‘Žȱœ’–™•Žȱ•’—ŽŠ›ȱ›Ž›Žœœ’˜—ȱ–˜Ž•ȱŠ—ȱȱ–˜Ž•ȱ  ’‘ȱœ˜–Žȱ–˜’ęŒŠ’˜—œǯȱ‘Žȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ›Žœž•ȱ’—’ŒŠŽœȱ‘Šȱ‘Žȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ

–˜ŸŽœȱ Ÿ˜•Š’•Žȱ Š—ȱ ‘Šœȱ Šȱ ’쎛Ž—ȱ ™ŠĴŽ›—ȱ ‹Ž ŽŽ—ȱ šžŠ›Ž›ǯȱ•œ˜ǰȱ ‘Žȱ –˜—‘•¢ȱ ȱ

’œŠ›ŽŠ’˜—ȱŠ—ȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱŠ›Žȱ™›˜ŸŽ—ȱ‘ŠȱŒŠ—ȱ‹ŽȱžœŽȱ‹¢ȱ’—žœ›’Š•ȱ™›˜žŒ’˜—ȱ

’—Ž¡ȱ‘Šȱ‹ŽŒ˜–ŽœȱŠȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›ǯȱ ȱŘŖŗŝȱœ‘˜ œȱ‘Šȱ‘Žȱ‘’‘ŽœȱšžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ ’••ȱ‘ŠŸŽȱ˜ŒŒž››Žȱ’—ȱ‘Žȱ‘’›ȱšžŠ›Ž›ǰȱ ‘Ž›ŽŠœȱ‘Žȱ‘’‘Žœȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ ’••ȱ

‘ŠŸŽȱ ˜ŒŒž››Žȱ ’—ȱ ž—Žȱ ǻœŽŒ˜—ȱ šžŠ›Ž›Ǽǯȱ ‘Žȱ ›Žœž•ȱ ˜ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ŒŠ—ȱ ‹Žȱ žœŽȱ

ž›‘Ž›ȱ˜ȱ‘Žȱœž¢ȱ˜ȱŽŒ˜—˜–’Œȱ˜ž•˜˜”ȱ ’••ȱ‹Žȱ–˜›ŽȱŒ˜–™›Ž‘Ž—œ’ŸŽǯ

Keywords: disaggregation, monthly GDP, coincident indicator, industrial production index, ARIMA

ȱ•Šœœ’ęŒŠ’˜—DZȱŘŘǰȱśřǰȱŖŗǰȱřŘȱ

ABSTRACT

(3)

Bulletin of Monetary Economics and Banking, Volume 20, Number 4, April 2018 530

ŗǯȱ

Œ˜—˜–’Œǰȱ –˜—ŽŠ›¢ȱ Š—ȱ ‹Š—”’—ȱ ™˜•’Œ’Žœȱ Š›Žȱ ’—œŽ™Š›Š‹•Žȱ ›˜–ȱ ‘Žȱ ›˜ ‘ȱ

¢—Š–’Œœȱ˜ȱŠȱŽŸŽ•˜™’—ȱŽŒ˜—˜–¢ǯȱ ›˜œœȱ˜–Žœ’Œȱ›˜žŒȱǻ Ǽȱ’œȱŒ˜—œ’Ž›Žȱ

˜ȱ‹Žȱ‘Žȱ‹Žœȱ–ŽŠœž›Žȱ’—ȱ’œ™•Š¢’—ȱ‘ŽȱŽŒ˜—˜–’Œȱ™Ž›˜›–Š—ŒŽȱ˜ȱŠȱŒ˜ž—›¢3ǯȱȱ

œž––Š›’£Žœȱ Š••ȱ ŽŒ˜—˜–’Œȱ ŠŒ’Ÿ’¢ȱ ’—ȱ ™Š›’Œž•Š›ȱ ž—’œȱ ˜ȱ –˜—Ž¢ȱ ˜ŸŽ›ȱ Šȱ œ™ŽŒ’ꮍȱ

™Ž›’˜ǯȱœȱŠ—ȱ’—’ŒŠ˜›ȱ‘Šȱ›Ž™›ŽœŽ—œȱŠȱŒ˜–™›Ž‘Ž—œ’ŸŽȱŽŒ˜—˜–’ŒȱŽŸŽ•˜™–Ž—ǰȱ

‘Žȱ ȱ’œȱ—˜ȱ˜—•¢ȱ‘Žȱ‹Šœ’œȱ˜›ȱŽŽ›–’—’—ȱ˜ŸŽ›—–Ž—ȱ™˜•’Œ¢ȱ‹žȱŠ•œ˜ȱŠȱ—ŽŽȱ˜›ȱ

‹žœ’—Žœœ™Ž˜™•ŽǰȱŽŒ˜—˜–’œœǰȱŠ—ȱŠ—Š•¢œœǯȱ‘ŽȱŽ—›Š•ȱž›ŽŠžȱ˜ȱŠ’œ’ŒœȱǻǼȱ  ŠœȱŠ‹•Žȱ˜ȱ™›ŽœŽ—ȱŠŠȱ˜ȱžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ ’‘ȱŠȱ•Šȱ™›ŽœŽ—Š’˜—ȱ˜ȱŽ Ž›ȱ‘Š—ȱ

 ˜ȱ –˜—‘œǯȱ ˜ ŽŸŽ›ǰȱ ‘Žȱ ¢—Š–’Œȱ ˜ȱ ‘Žȱ ŽŒ˜—˜–’Œȱ –˜ŸŽ–Ž—ȱ ’œȱ œžŽ—ȱ Š—ȱ

šž’Œ”ǰȱŠ••˜ ’—ȱ˜›ȱŒ‘Š—Žœȱ’—ȱ‘Žȱ’—’ŒŠ˜›ȱ›˜–ȱ–˜—‘ȱ˜ȱ–˜—‘ǯȱœȱ‘Žȱ•ŽŠ’—ȱ

’—’ŒŠ˜›ǰȱ‘ŽȱšžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ Šœȱ—˜ȱŠ‹•Žȱ˜ȱŽœŒ›’‹Žȱ‘ŽȱŽŒ˜—˜–’Œȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱ˜—ȱ

Šȱ–˜—‘•¢ȱ‹Šœ’œǯȱ

—ȱœ˜–ŽȱŒ˜ž—›’Žœǰȱ‘Žȱ–˜—ŽŠ›¢ȱ™˜•’Œ¢ȱŒŠ—ȱ‹Žȱ˜›–ž•ŠŽȱ’—ȱ•Žœœȱ‘Š—ȱ‘›ŽŽȱ

–˜—‘œǯȱ‘žœǰȱ’ȱ’œȱ—ŽŒŽœœŠ›¢ȱ˜ȱž—Ž›œŠ—ȱ ‘Šȱ‘Š™™Ž—Žȱ ’‘’—ȱ‘ŽȱšžŠ›Ž›4ǯȱ

—ȱ—˜—Žœ’ŠǰȱŠȱ•ŽŠœȱ˜—ŒŽȱŠȱ–˜—‘ǰȱŠ—”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠœȱ‘ŽȱŒŽ—›Š•ȱ‹Š—”ȱŒ˜—žŒœȱ

Šȱ˜Š›ȱ˜ȱ ˜ŸŽ›—˜›œȱŽŽ’—ȱǻ Ǽȱ˜ȱŽœŠ‹•’œ‘ȱŠȱŽ—Ž›Š•ȱ™˜•’Œ¢ȱ˜—ȱ–˜—ŽŠ›¢ȱ

ŠěŠ’›œ5ȱ‘ŽȱŽŽ›–’—Š’˜—ȱ˜ȱ–ŠŒ›˜ŽŒ˜—˜–’Œȱ™˜•’Œ¢ȱœ‘˜ž•ȱ‹Žȱ‹ŠœŽȱ˜—ȱŠŒžŠ•ȱŠ—ȱ

ž™ȱ˜ȱŠŽȱœŠŽǰȱ ‘’Œ‘ȱ̞ŒžŠŽœȱ›˜–ȱ–˜—‘ȱ˜ȱ–˜—‘ǰȱ˜ȱŠ—’Œ’™ŠŽȱ‘Žȱœ‘˜Œ”Ȧ

™›Žœœž›Žȱ‘Šȱ˜ŒŒž›œǯȱ ˜ŸŽ›—–Ž—ȱ™˜•’Œ’Žœȱ–ŠŽȱŠȱŠ—ȱ’—Š™™›˜™›’ŠŽȱ’–ŽȱŒ˜ž•ȱ

•ŽŠȱ˜ȱŠȱ•ŠŒ”ȱ˜ȱ™˜Ž—’Š•ȱŽŒ˜—˜–’Œȱ›˜ ‘ȱŠ—ȱŽŸŽ—ȱ›ŽŒŽœœ’˜—Ŝǯ

‘Žȱ ›ŽœŽŠ›Œ‘ȱ ˜—ȱ ŽŒ˜—˜–’Œǰȱ –˜—ŽŠ›¢ȱ Š—ȱ ‹Š—”’—ȱ ™˜•’Œ¢Ȭ–Š”’—ȱ ’œȱ ˜ĞŽ—ȱ

Œ˜—›˜—Žȱ  ’‘ȱ ’쎛Ž—ȱ œŽ›’Žœȱ ˜ȱ ŠŠǯȱ ’—Š—Œ’Š•ǰȱ –˜—ŽŠ›¢ȱ Š—ȱ ‹Š—”’—ȱ

’—’ŒŠ˜›œȱœžŒ‘ȱŠœȱ’—Ž›Žœȱ›ŠŽœǰȱ–˜—Ž¢ȱœž™™•¢ǰȱ’—ĚŠ’˜—ǰȱ•Ž—’—ǰȱ˜›Ž’—ȱ’›ŽŒȱ

’—ŸŽœ–Ž—ǰȱŠ—ȱœ’–’•Š›ȱ’—’ŒŠ˜›œȱŠ›ŽȱŠŸŠ’•Š‹•Žȱ–˜—‘•¢ǯȱȱ‘ŽȱŠŠȱ˜—ȱ‘Žȱ ȱ

’œȱ˜—•¢ȱŠŸŠ’•Š‹•ŽȱšžŠ›Ž›•¢ǰȱ‘Ž—ȱ‘ŽȱŠ—Š•¢œ’œȱ ’••ȱ‹Žȱ•’–’ŽȱŠ—ȱ’—œžĜŒ’Ž—ǯȱ›˜–ȱ

ŠȱœŠ’œ’ŒŠ•ȱ™˜’—ȱ˜ȱŸ’Ž ǰȱ’–ŽȱœŽ›’Žœȱ™ŠĴŽ›—œȱŠ›Žȱ˜ĞŽ—ȱ—˜ȱ Ž••ȱŒŠ™ž›Žȱ ‘Ž—ȱ

‘ŽȱŠŠȱœŽ›’ŽœȱŠ›Žȱœ‘˜›ǰȱœ˜ȱ‘ŽȱŽœ’–ŠŽœȱŠ—ȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱ›Žœž•œȱŠ›Žȱ•Žœœȱ™›ŽŒ’œŽǯȱ

‘Ž›Ž˜›Žǰȱ –˜—‘•¢ȱ ȱ ŠŠȱ ’œȱ Œ›’’ŒŠ•ȱ ˜ȱ Š—Š•¢œ’œǰȱ ›ŽœŽŠ›Œ‘ȱ Š—ȱ ŽŒ˜—˜–’Œǰȱ ꗊ—Œ’Š•ǰȱ–˜—ŽŠ›¢ȱŠ—ȱ‹Š—”’—ȱ™˜•’Œ¢–Š”’—ǯ

—ȱ‘Žȱ˜‘Ž›ȱ‘Š—ǰȱŠŸŠ’•Š‹•Žȱœ‘˜›ȬŽ›–ȱǻ–˜—‘•¢Ǽȱ’—’ŒŠ˜›œȱ›ŽĚŽŒȱ‘ŽȱŠŒžŠ•ȱ

ŽŒ˜—˜–’ŒȱŒ‘Š—Žœȱ‘Šȱ˜ŒŒž›ŝǯȱ—ȱ‘Žȱ‹žœ’—ŽœœȱŒ¢Œ•Žȱ‘Ž˜›¢ǰȱ‘Žȱ’—’ŒŠ˜›œȱŠ›ŽȱŒŠ••Žȱ

‘ŽȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›œȱ ‘’Œ‘ȱŠ›ŽȱŸŠ›’Š‹•Žœȱ‘ŠȱŒ˜››Ž•ŠŽȱ ’‘ȱŒž››Ž—ȱŽŒ˜—˜–’Œȱ

3ȱ ǯȱ ǯȱŠ—”’ ǰȱǻŘŖŗŗǼǰȱŠŒ›˜ŽŒ˜—˜–’Œœȱǻŝ‘ȱŽǼǰȱ˜›‘ȱž‹•’œ‘Ž›œǰȱŽ ȱ˜›”ǯ

4ȱ Š—”ȱ—˜—Žœ’Šǯȱȃ˜Š›ȱ˜ȱ ˜ŸŽ›—˜›œȱŽŽ’—ȱŒ‘Žž•Žȱǻ ǼȄȱ‘Ĵ™DZȦȦ   ǯ‹’ǯ˜ǯ

’Ȧ’Ȧ›žŠ—Ȭ–Ž’ŠȦŠŽ—ŠȦ›Š™ŠȬŽ Š—Ȭž‹Ž›—ž›ȦŽŠž•ǯŠœ™¡ǰȱŘŖŗŝ

5ȱ Š—”ȱ—˜—Žœ’Šǯȱȃ˜Š›ȱ˜ȱ ˜ŸŽ›—˜›œȱŽŽ’—ȱŒ‘Žž•Žȱǻ ǼȄȱ‘Ĵ™DZȦȦ   ǯ‹’ǯ˜ǯ

’Ȧ’Ȧ›žŠ—Ȭ–Ž’ŠȦŠŽ—ŠȦ›Š™ŠȬŽ Š—Ȭž‹Ž›—ž›ȦŽŠž•ǯŠœ™¡ǰȱŘŖŗŝ

Ŝȱ ’Š—˜ȱ Š—ȱ Ž—›Š—ŠŠǰȱ —˜—ǯȱ ȃ™Š’—ȱ ŽŠ’—ȱ —’ŒŠ˜›œȱ ˜ȱ ‘Žȱ —˜—Žœ’Š—ȱ

Œ˜—˜–¢ǯȄȱ’—Š•ȱ›Ž™˜›ȱ‹¢ȱ‘Žȱ’—’œ›¢ȱ˜ȱ’—Š—ŒŽȱ˜ȱ‘ŽȱŽ™ž‹•’Œȱ˜ȱ—˜—Žœ’Šȱ’œŒŠ•ȱ

˜•’Œ¢ȱĜŒŽȱŠŒ›˜ŽŒ˜—˜–’Œȱ˜•’Œ¢ȱŽ—Ž›ǰȱŘŖŗŚǰȱ™ǯȱŗǯ

ŝȱ ›ž—˜ȱet alǯȱȃ‘˜›Ȭ›ž—ȱ ȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱ’—ȱ ŝȱ˜ž—›’ŽœDZȱŽ–™˜›Š•ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ

ŽŒ‘—’šžŽœȱ Š—ȱ ›’Žȱ ˜Ž•œȄǯȱ ž›˜™Š—ȱ ˜––ž—’’Žœȱ ˜›”’—ȱ Š™Ž›ȱ ž’Žœǰȱ

ž•¢ȱŘŖŖśǯ

(4)

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP) 531

ŠŒ’Ÿ’¢8ǯȱ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›œȱ ’••ȱ–˜ŸŽȱ’—ȱ•’—Žȱ ’‘ȱ‘Žȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱœŽ›’Žœȱ‘Šȱ’œȱ

žœžŠ••¢ȱ›Ž™›ŽœŽ—Žȱ‹¢ȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ‘Žȱ ǯȱŽŸŽ›Š•ȱ’—’ŒŠ˜›œȱŠ›Žȱœžœ™ŽŒŽȱ˜ȱ

‹ŽȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›œȱœžŒ‘ȱŠœȱ’—žœ›’Š•ȱ™›˜žŒ’˜—ǰȱœŠ•Žœȱ™›’ŒŽǰȱž—Ž–™•˜¢–Ž—ȱ

›ŠŽǰȱŠ—ȱ›ŽŠ•ȱ’—Œ˜–Žȱǻ˜Šž›˜ȱŠ—ȱ›˜’ŽĴ’ǰȱŘŖŖśǼǯȱ—ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ‘ŽȱŠŠȱ‘ŠȱŒ˜ž•ȱ

‹Žȱ ™˜œœ’‹•¢ȱ žœŽȱ ’œȱ ‘Žȱ ™›˜žŒ’˜—ȱ ’—Ž¡ȱ ˜ȱ Š›Žȱ Š—ȱ Ž’ž–ȱ Š—žŠŒž›’—ȱ

—žœ›¢ȱǻǼȱŠœȱ’ȱ’œȱ˜‹œŽ›ŸŽȱ–˜—‘•¢ǰȱŠŸŠ’•Š‹•Žȱ’—ȱ•˜—ȱœŽ›’ŽœǰȱŠ—ȱž™ȱ˜ȱŠŽǯȱ

‘Žȱ–˜—‘•¢ȱȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ȱ’œȱŒ˜—œ’Ž›ŽȱŠœȱŠȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›ȱœ˜ȱ

‘Šȱ’ȱ‘Šœȱ‘ŽȱœŠ–Žȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱŠȱ‘ŽȱœŠ–Žȱ’–ŽȱŠœȱ‘Žȱ ǯȱ‘Ž›Ž˜›Žǰȱ‹¢ȱž’•’£’—ȱ

‘ŽȱœŠ–Žȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱ™ŠĴŽ›—ǰȱ‘Žȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱŠ—ȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱ˜ȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ  ’••ȱ‹Žȱ˜—Žȱ ’‘ȱ‘Žȱ–˜—‘•¢ȱȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ǯ

‘žœǰȱ ‘Žȱ ˜‹“ŽŒ’ŸŽœȱ ˜ȱ ‘’œȱ ›ŽœŽŠ›Œ‘ȱ Š›ŽDZȱ ǻŗǼȱ ˜ȱ Œ˜—žŒȱ šžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ

’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ’—˜ȱ ‘Žȱ –˜—‘•¢ȱ ȱ ’—ȱ —˜—Žœ’ŠDzȱ ǻŘǼȱ Žœ’—ȱ ‘Žȱ Œ˜—˜›–’¢ȱ

˜ȱ‘Žȱȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ȱŠœȱŠȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›DzȱǻřǼȱ˜›ŽŒŠœȱšžŠ›Ž›•¢ȱŠ—ȱ

–˜—‘•¢ȱ ȱ˜ȱŘŖŗŝǯ

ǯȱ

›˜œœȱ ˜–Žœ’Œȱ ›˜žŒȱ ǻ Ǽȱ ’œȱ ‘Žȱ Š–˜ž—ȱ ˜ȱ ŸŠ•žŽȱ ŠŽȱ Ž—Ž›ŠŽȱ ‹¢ȱ Š••ȱ

‹žœ’—Žœœȱž—’œȱ ’‘’—ȱŠȱ’ŸŽ—ȱŒ˜ž—›¢ȱ˜›ȱ‘Žȱ˜Š•ȱŸŠ•žŽȱ˜ȱꗊ•ȱ˜˜œȱŠ—ȱœŽ›Ÿ’ŒŽœȱ

™›˜žŒŽȱ ‹¢ȱ Š••ȱ ŽŒ˜—˜–’Œȱ ž—’œ9ǯȱ ‘Žȱ ›Ž•ŽŠœŽȱ ˜ȱ ȱ ’œȱ Š• Š¢œȱ Š Š’Žȱ ‹¢ȱ Š••ȱ

™Š›’Žœȱ‹ŽŒŠžœŽȱ ȱ’œȱŠȱ‹Š›˜–ŽŽ›ȱ˜ȱ‘Žȱž™œȱŠ—ȱ˜ —œȱ˜ȱŠȱŒ˜ž—›¢ȂœȱŽŒ˜—˜–¢ǯȱ

œȱ Šȱ –ŠŒ›˜ŽŒ˜—˜–’Œȱ ’—’ŒŠ˜›ǰȱ Š—Š•¢œœǰȱ ™˜•’’Œ’Š—œǰȱ –Šœœȱ –Ž’Šǰȱ ‘Žȱ ‹žœ’—Žœœȱ

Œ˜––ž—’¢ǰȱŠ—ȱ‘Žȱ™ž‹•’ŒȱŠ Š’ȱ‘Žȱ›Ž•ŽŠœŽȱ˜ȱ‘Žȱ ȱŠœȱŠȱ˜›–ȱ˜ȱŠ—’Œ’™Š’˜—ȱ

˜ȱ‘ŽȱŽŒ˜—˜–’Œȱ™˜•’Œ’Žœȱž—Ž›Š”Ž—10ǯ

ŒŒ˜›’—ȱ ˜ȱ Š—”’ ǰȱ ‘Žȱ ȱ ŒŠ—ȱ ‹Žȱ žœŽȱ Šœȱ ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱ œŽ›’Žœȱ ’—ȱ ‹žœ’—Žœœȱ

Œ¢Œ•Žȱ‘Ž˜›¢ǯȱ‘Žȱ‹žœ’—ŽœœȱŒ¢Œ•Žȱ’œȱ‘Žȱ›’œŽȱŠ—ȱŠ••ȱ˜ȱ–Š—¢ȱœ’–ž•Š—Ž˜žœȱŽŒ˜—˜–’Œȱ

ŠŒ’Ÿ’’Žœȱ ‘Šȱ  ’••ȱ ›Ž˜ŒŒž›ȱ ’—ȱ ‘Žȱ žž›Žǯȱ ŽŽ›Ž—ŒŽȱ œŽ›’Žœȱ ’œȱ Šȱ ŸŠ›’Š‹•Žȱ ‘Šȱ ŒŠ—ȱ

ŽœŒ›’‹ŽȱŽŒ˜—˜–’ŒȱŒ˜—’’˜—œȱ’—ȱŠ›ŽŠŽǯȱ‘›ŽŽȱ”’—œȱ˜ȱ’—’ŒŠ˜›œȱŠ›Žȱ”—˜ —ȱ

’—ȱ‘Žȱ‹žœ’—ŽœœȱŒ¢Œ•ŽȱŠ—Š•¢œ’œǰȱ—Š–Ž•¢ȱ•ŽŠ’—ǰȱŒ˜’—Œ’Ž—ǰȱŠ—ȱ•Š’—ȱ’—’ŒŠ˜›œǯȱ

ŽŠ’—ȱ ’—’ŒŠ˜›ȱ ’œȱ Š—ȱ ’—’ŒŠ˜›ȱ ‘Šȱ –˜ŸŽœȱ Š‘ŽŠȱ ˜ȱ Œ˜’—Œ’Ž—ȱ ˜›ȱ ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱ

œŽ›’Žœǯȱ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›œȱŠ›Žȱ’—’ŒŠ˜›œȱ‘Šȱ–˜ŸŽȱŠ•˜—ȱ‘Žȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱœŽ›’Žœǯȱ

Š’—ȱ’—’ŒŠ˜›ȱ’œȱŠȱ–˜Ÿ’—ȱ’—’ŒŠ˜›ȱǻ•ŠǼȱ˜ȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ˜›ȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱœŽ›’Žœ11ǯ

‘Žȱ ŠŒžŠ•ȱ ŽŒ˜—˜–’Œȱ ›˜ ‘ȱ ’œȱ Šœœž–Žȱ ˜ȱ ‘ŠŸŽȱ –˜ŸŽ–Ž—ȱ ’—ȱ •’—Žȱ  ’‘ȱ ‘Žȱ

œŽ›’ŽœȦ˜‘Ž›ȱ ’—’ŒŠ˜›œȱ œ˜ȬŒŠ••Žȱ Œ˜Ȭ–˜ŸŽ–Ž—ǯȱ ‘žœǰȱ Œ˜’—Œ’Ž—ȱ ’—’ŒŠ˜›œȱ Š›Žȱ

ŸŠ›’Š‹•Žœȱ‘ŠȱŒ˜››Ž•ŠŽȱ ’‘ȱŒž››Ž—ȱŽŒ˜—˜–’ŒȱŠŒ’Ÿ’¢ȱǻŠŒžŠ•ǼǯȱŽŒŠžœŽȱ’ȱ‘Šœȱ‘Žȱ

œŠ–Žȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱŠȱ‘ŽȱœŠ–Žȱ’–Žǰȱ‘ŽȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›ȱ ’••ȱ›Ž™›ŽœŽ—ȱ‘ŽȱŠŒžŠ•ȱ

œŠŽȱ˜ȱ‘ŽȱŽŒ˜—˜–¢ȱ’—ȱ›ŽŠ•ȱ’–Žǯȱ—’ŒŠ˜›œȱ‘ŠȱŠ›ŽȱŒ˜—œ’Ž›Žȱ˜ȱ‹Žȱœ˜ž›ŒŽœȱ˜ȱ

8ȱ ˜—Š›’—’ǰȱ ˜Š——Žœȱ Š—ȱ ŠŠ’ȬœŽ’”ǰȱ Š‘œ’—ǯȱ ȃœ’–Š’—ȱ —Ž¡Žœȱ ˜ȱ ˜’—Œ’Ž—ȱ

Š—ȱŽŠ’—ȱ—’ŒŠ˜›DZȱ—ȱ™™•’ŒŠ’˜—ȱ˜ȱ˜›Š—ǰȱ˜›”’—ȱŠ™Ž›ǰȱžžœȱŘŖŖřǯ

9ȱ Ž—›Š•ȱ ž›ŽŠžȱ ˜ȱ Š’œ’Œœǯȱ ȃ—Ž›œŠ—’—ȱ Š’˜—Š•ȱ —Œ˜–ŽȄȱ ‘Ĵ™œDZȦȦ   ǯ‹™œǯ

˜ǯ’Ȧȱž‹“Ž”ȦŸ’Ž Ȧȱ’ȦŗŗǛœž‹“Ž”’Ž Š‹ŗȩŠŒŒ˜›’˜—ȬŠĞŠ›Ȭœž‹“Ž”ŗ

10ȱž˜–˜ǰȱ •Š–Žǰȱ ǻŘŖŗŜǼǰȱ ŠŠȱ ¢œŽ–ȱ Š—ȱ ˜˜•œȱ ˜ȱ ŠŒ›˜ŽŒ˜—˜–’Œȱ —Š•¢œ’œǰȱ

˜›˜˜”œǰȱŠ—ž—ǯ

11ȱ’Š—˜ȱŠ—ȱŽ—›Š—ŠŠǰȱ—˜—ǯǰȱop.citǯǰȱ™ǯȱŚǯ

(5)

Bulletin of Monetary Economics and Banking, Volume 20, Number 4, April 2018 532

–˜ŸŽ–Ž—ȱ ›˜–ȱ ‘Žȱ ŠŒžŠ•ȱ œŠŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ ŽŒ˜—˜–¢ȱ ’—Œ•žŽȱ ’—žœ›’Š•ȱ ™›˜žŒ’˜—ǰȱ

œŠ•Žœǰȱž—Ž–™•˜¢–Ž—ǰȱŠ—ȱ›ŽŠ•ȱ’—Œ˜–Žǯ

ŽŠ— ‘’•Žǰȱ ›’Ž–Š—ȱ ’—ȱ ŗşŜŘȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ˜—ȱ Šȱ ŸŠ›’Š‹•Žȱ ‹¢ȱ ž’•’£’—ȱ

˜‘Ž›ȱ ŸŠ›’Š‹•Žœȱ ‘Šȱ Š›Žȱ Œ˜—œ’Ž›Žȱ ˜ȱ Œ˜››Ž•ŠŽȱ  ’‘ȱ ‘Žȱ ŸŠ›’Š‹•Žȱ ˜—ȱ  ‘’Œ‘ȱ ‘Žȱ

’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ’œȱ˜ȱ‹Žȱ™Ž›˜›–Ž12ǯȱ‘ŽȱŽ–™˜›Š•ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ–Ž‘˜ȱ’œȱžœŽȱ

˜ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ›˜–ȱœŽ›’Žœȱ ’‘ȱ•˜ ȱ˜ȱ‘’‘Ȭ›ŽšžŽ—Œ¢ȱœŽ›’Žœǯȱ˜›ȱŽ¡Š–™•Žǰȱ›˜–ȱ

¢ŽŠ›•¢ȱ˜ȱšžŠ›Ž›•¢ȱ˜›ȱ›˜–ȱšžŠ›Ž›•¢ȱ˜ȱ–˜—‘•¢ǯȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ’••ȱ›Žœž•ȱ’—ȱ‘Žȱ

Œ˜—œ’œŽ—ǰȱ ŠŸŽ›ŠŽǰȱ Š—ȱ Œ˜—œ’œŽ—ȱ ‹Ž’——’—ȱ ˜›ȱ Ž—’—ȱ —ž–‹Ž›œȱ ‹Ž ŽŽ—ȱ ‘’‘ȱ

Š—ȱ•˜ ȱ›ŽšžŽ—Œ’Žœǯ

˜›ȱ Ž¡Š–™•Žǰȱ ‘Žȱ Ž–™˜›Š•ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ǰȱ ›˜–ȱ —˜ ȱ ˜—ȱ ’œȱ ›ŽŽ››Žȱ ˜ȱ Šœȱ

’œŠ›ŽŠ’˜—ǰȱ ’œȱ ŒŠ››’Žȱ ˜žȱ ›˜–ȱ ‘Žȱ šžŠ›Ž›•¢ȱ œŽ›’Žœȱ ǻ•˜ ȱ ›ŽšžŽ—Œ¢Ǽȱ ˜ȱ ‘Žȱ

–˜—‘•¢ȱ œŽ›’Žœȱ ǻ‘’‘ȱ ›ŽšžŽ—Œ¢Ǽȱ ‹¢ȱ ž’•’£’—ȱ ˜‘Ž›ȱ ›Ž•ŠŽȱ ŸŠ›’Š‹•Žœȱ ǻ’—’ŒŠ˜›ȱ

œŽ›’ŽœǼǯȱ ’›œǰȱ  Žȱ ŽŽ›–’—Žȱ ‘Žȱ ’—’’Š•ȱ Žœ’–ŠŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ –˜—‘•¢ȱ ŸŠ•žŽȱ ŒŠ•Œž•ŠŽȱ

›˜–ȱ‘ŽȱœŽ›’Žœȱ’—’ŒŠ˜›ǯȱ‘Ž—ǰȱŒŠ•Œž•ŠŽȱ‘Žȱ’쎛Ž—ŒŽȱ‹Ž ŽŽ—ȱ‘ŽȱŠŒžŠ•ȱ–˜—‘•¢ȱ

ŸŠ•žŽȱ Š—ȱ ‘Žȱ Žœ’–ŠŽȱ ŸŠ•žŽȱ ˜ȱ šžŠ›Ž›•¢ȱ ’–Žȱ ˜‹œŽ›ŸŠ’˜—ǯȱ ž›‘Ž›–˜›Žǰȱ ‘Žȱ

’쎛Ž—ŒŽȱ ’œȱ ’œ›’‹žŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ œŽ›’Žœȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ  ’‘ȱ –˜—‘•¢ȱ ’–Žȱ ˜‹œŽ›ŸŠ’˜—ǯȱ

‘Žȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱŽšžŠ’˜—ȱ’œȱŽ—˜ŽȱŠœȱ˜••˜ œ13ǯ

12ȱ žŽ››˜ǰȱǯȱ’Œ˜›ǯȱȃ˜—‘•¢ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ˜ȱŠȱžŠ›Ž›•¢ȱ’–ŽȱŽ›’ŽœȱŠ—ȱ˜›ŽŒŠœȱ

˜ȱœȱ—˜‹œŽ›ŸŠ‹•Žȱ˜—‘•¢ȱŠ•žŽœǰȄȱ˜ž›—Š•ȱ˜ȱĜŒ’Š•ȱŠ’œ’Œœ, ˜•ǯȱŗşǰȱ˜ǯȱřǰȱŘŗśȬ Řřśǯ

13ȱŠ¡ǰȱ‘›’œ˜™ȱŠ—ȱŽ’—Ž›ǰȱŽŽ›ǯȱȃŽ–™˜›Š•ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ˜ȱ’–ŽȱŽ›’ŽœȄǰȱ‘Žȱȱ

˜ž›—Š•ǰȱŽŒŽ–‹Ž›ȱŘŖŗřǰȱŞŖȬŞŝǯ  ’‘DZ

ȱ DZȱœŽ›’Žœȱ›˜–ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ›Žœž•œDz pȱ DZȱ’—’’Š•ȱŽœ’–Š’˜—ȱœŽ›’ŽœDz

Dȱ DZȱ’œ›’‹ž’˜—ȱ–Š›’¡Dz

ulȱ DZȱ‘Žȱ’쎛Ž—ŒŽȱ‹Ž ŽŽ—ȱ‘ŽȱŠŒžŠ•ȱŸŠ•žŽȱŠ—ȱ‘Žȱ’—’’Š•ȱ–˜—‘•¢ȱŽœ’–ŠŽȱ’—ȱ

šžŠ›Ž›•¢ȱ’–Žȱ˜‹œŽ›ŸŠ’˜—

Ž›Žȱ’œȱŠȱœž––Š›¢ȱ˜ȱœ˜–Žȱ˜ȱ‘Žȱ–Ž‘˜œȱ‘ŠȱŒŠ—ȱ‹ŽȱžœŽȱ˜›ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ǯ ǻŗǼ

Ž‘˜œ —’’Š•ȱŽœ’–Š’˜—ȱŽ›’Žœȱǻ™Ǽ —Š•¢œ’œ

ž‹’Œȱ™•’—Ž ’‘ȱ˜›ȱ ’‘˜žȱ’—’ŒŠ˜›ȱœŽ›’Žœ Ž›Žœœ’˜—

Ž—˜—ǰȱŽ—˜—Ȭ‘˜•ŽĴŽ ’‘ȱ˜—Žȱ’—’ŒŠ˜›ȱœŽ›’Žœ Ž›Žœœ’˜—ȱ

’–ŽȱœŽ›’Žœ

‘˜ Ȭ•’—ǰȱŽ›—Š—Ž£ǰȱ’ĴŽ›–Š—  ’‘ȱǁƽȱŗȱ’—’ŒŠ˜›ȱœŽ›’Žœ Ž›Žœœ’˜—ȱ

’–ŽȱœŽ›’Žœ

˜ž›ŒŽDZȱŠ¡ǰȱ‘›’œ˜™ȱǭȱŽ’—Ž›ȱǻŘŖŗřǼȱŠ—ȱŠ£ȱǻŘŖŖŜǼǯ

Š‹•Žȱŗǯ

˜–Žȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱŽ‘˜œ

(6)

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP) 533

‘Žȱ ž‹’Œȱ ™•’—Žȱ –Ž‘˜ȱ ’œȱ ˜ĞŽ—ȱ žœŽȱ ’—ȱ ‘Žȱ ™›˜ŒŽœœȱ ˜ȱ Œ‘Š—’—ȱ ‘Žȱ ŠŠȱ

›ŽšžŽ—Œ¢ǯȱ‘Žȱ’—Ž›™˜•Š’˜—ȱ–Ž‘˜ȱžœŽœȱ‘Žȱž—Œ’˜—ȱŠ™™›˜ŠŒ‘ȱŠœȱŠȱŒ˜——ŽŒ’—ȱ

™˜•¢—˜–’Š•ǯȱ˜ ŽŸŽ›ǰȱ‘Žȱž‹’Œȱ™•’—Žȱ‘Šœȱ‘Žȱ’œŠŸŠ—ŠŽȱ‘Šȱ‘Žȱ’—Ž›™˜•Š’˜—ȱ

›Žœž•œǰȱ‹Ž˜›Žȱ‘Žȱꛜȱ”—˜ȱǻ™˜’—ȱŒ‘Š—Žȱž—Œ’˜—ǼȱŠ—ȱŠĞŽ›ȱ‘Žȱ•Šœȱ”—˜œǰȱŽ—ȱ˜ȱ

‹Žȱ•’—ŽŠ›ȱǻŠ£ǰȱŘŖŖŜǼǯȱŽŠ— ‘’•Žǰȱ‘Žȱ‘˜ ȱŠ—ȱŽ—˜—ȱ–Ž‘˜ȱžœŽȱ‘Žȱ™›’–Š›¢ȱ

’–ŽȱœŽ›’ŽœȱŠ—Š•¢œ’œǯȱ˜ ŽŸŽ›ǰȱŠŒŒ˜›’—ȱ˜ȱ žŽ››Ž›˜ȱǻŘŖŖřǼǰȱ‘ŽȱŽŽ›–’—Š’˜—ȱ˜ȱ

‘ŽȱŠž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱœ›žŒž›Žȱ’œȱœ’••ȱœž‹“ŽŒ’ŸŽǯȱ

œȱ Šȱ Œ˜—œŽšžŽ—ŒŽǰȱ žŽ››Ž›˜ǰȱ Šȱ ™›˜Žœœ˜›ȱ ˜ȱ œŠ’œ’Œœȱ ’—ȱ ŘŖŖřǰȱ ŽŸŽ•˜™Žȱ

Šȱ ŽŒ‘—’šžŽȱ ˜ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ‹ŠœŽȱ ˜—ȱ ™›ŽŸ’˜žœȱ œž’Žœǯȱ Žȱ Šœœž–Žœȱ ‘Šȱ ǿZtȀȱ  ’‘ȱtȱƽȱŗǰdzǰmnȱ’œȱŠȱ’–ŽȱœŽ›’ŽœȱŠŠȱ‘Šȱ ‘’Œ‘ȱ’œȱž—˜‹œŽ›ŸŽȦž—–ŽŠœž›Žȱǻ‘’‘ȱ

›ŽšžŽ—Œ¢Ǽǯȱnǃŗȱ›Ž™›ŽœŽ—œȱ‘Žȱœž–ȱ˜ȱŠ••ȱ˜‹œŽ›ŸŽȱ™Ž›’˜œȱǻ•˜ ȱ›ŽšžŽ—Œ’ŽœǼǰȱŽǯǯǰȱ

šžŠ›Ž›•¢ǯȱmǃŘȱœ‘˜ œȱ‘Žȱ—ž–‹Ž›ȱ˜ȱ›ŽšžŽ—Œ’Žœȱ’—ȱ‘Žȱ˜‹œŽ›ŸŽȱ™Ž›’˜ȱœžŒ‘ȱŠœȱ

‘Žȱ —ž–‹Ž›ȱ ˜ȱ –˜—‘œȱ ’—ȱ Šȱ šžŠ›Ž›ǯȱ ȱ ’œȱ Šœœž–Žȱ ‘Šȱ ǿWtȀȱ ’œȱ Šȱseriesȱ ›˜–ȱ ‘Žȱ preliminary estimatesȱ›˜–ȱž—˜‹œŽ›ŸŽȱŠŠȱ‘Šȱ˜ȱ—˜ȱŠ••˜ ȱœŠ’˜—Š›¢ǯȱŽ¡ǰȱ‘Žȱ

›Ž•Š’˜—œ‘’™ȱ‹Ž ŽŽ—ȱǿZtȀȱŠ—ȱǿWtȀȱ‹ŽŒ˜–ŽœȱŠœȱ˜••˜ œǯ

’‘ȱStȱ ‹Ž’—ȱ ‘Žȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ ›˜–ȱ ž—˜‹œŽ›ŸŽȱ œŠ’˜—Š›¢ȱ ŠŠȱ  ’‘ȱ £Ž›˜ȱ

ŠŸŽ›ŠŽǯȱ‘Žȱ–˜Ž•ȱŒ˜–Žœȱ ’‘ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŠœœž–™’˜—œǯȱ

‘Žȱž˜›Ž›Žœœ’ŸŽȱ˜Ÿ’—ȱŸŽ›ŠŽȱǻǼȱ–˜Ž•ȱŒŠ—ȱŽ¡™•Š’—ȱ‘Žȱ™ŠĴŽ›—ȱ

˜ȱœŽ›’ŽœȱǿStȀȱ ’‘ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŽšžŠ’˜—ǯ

ǻŘǼ

 ’‘ȱߖSȱ Š—ȱɅSȱ ›Ž™›ŽœŽ—’—ȱ ‘Žȱ ȱ ǻ™Ǽȱ Š—ȱ ȱ ǻšǼȱ ™˜•¢—˜–’Š•ȱ –˜Ž•œȱ

Ž¡™›ŽœœŽȱ’—ȱ‘Žȱ˜›–ȱ˜ȱ‹ŠŒ”œ‘’Ğȱ—˜Š’˜—ȱǻǼȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻřǼ

’‘ȱ‘Žȱž—’ȱ›˜˜ȱ‹Ž’—ȱ˜žœ’Žȱ‘Žȱž—’ȱŒ’›Œ•ŽȱŠ—ȱœŠ’œ¢’—ȱ‘Žȱ’—ŸŽ›’‹’•’¢ȱ

Œ˜—’’˜—œ. ǿetȀȱ’œȱ ‘’Žȱ—˜’œŽȱ ’‘ȱ£Ž›˜ȱŠŸŽ›ŠŽȱŠ—ȱŸŠ›’Š—ŒŽȱ ǯ

Ž›’Žœȱ ǿWtȀȱ ŒŠ—ȱ ‹Žȱ Ž¡™›ŽœœŽȱ  ’‘ȱ ‘Žȱ Šž˜›Ž›Žœœ’ŸŽȱ ’—Ž›ŠŽȱ –˜Ÿ’—ȱ

ŠŸŽ›ŠŽȱǻǼȱ–˜Ž•ȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŚǼ ǻśǼ

’‘ȱdǻBǼȱŠœȱ‘Žȱ’쎛Ž—Œ’—ȱ›ŠŽȱœ˜ȱǿdǻBǼWtȀȱ’œȱœŠ’˜—Š›¢ǯȱߖWȱǻBǼ Š—ȱΌWȱǻBǼȱ

‘ŠŸŽȱ ž—’ȱ ›˜˜ȱ ˜žœ’Žȱ ‘Žȱ ž—’ȱ Œ’›Œ•Žǯȱ ǿutȀȱ ’œȱ  ‘’Žȱ —˜’œŽȱ  ’‘ȱ £Ž›˜ȱ ŠŸŽ›ŠŽȱ Š—ȱ

ŸŠ›’Š—ŒŽȱ ǯȱŽ ŽŽ—ȱǿetȀȱŠ—ȱǿutȀȱ‘Ž›Žȱ’œȱ—˜ȱŒ˜››Ž•Š’˜—ǯ

‘ŽȱŽšžŠ’˜—ȱ˜ȱ‘Žȱ’쎛Ž—ŒŽȱŸŠ•žŽȱǻSǼȱŒŠ—ȱ‹Žȱ ›’ĴŽ—ȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŜǼ

ǻŝǼ

(7)

Bulletin of Monetary Economics and Banking, Volume 20, Number 4, April 2018 534

’‘ȱ ȱŠœȱŠȱ›ŽŠ•ȱ™˜•¢—˜–’Š•ȱȱ˜‹Š’—Žȱ›˜–ȱ

‘Žȱ›Ž•Š’˜—ȱ ǯȱ‘žœǰȱ‘ŽȱŠ‹˜ŸŽȱŽšžŠ’˜—ȱŒŠ—ȱ‹Žȱ ›’ĴŽ—ȱ’—ȱ–Š›’¡ȱ˜›–ȱ

Šœȱ˜••˜ œǯ

’‘ȱ ȱŠ—ȱ ȱ ›Ž™›ŽœŽ—’—ȱ‘Žȱ•˜ Ž›ȱ›’Š—ž•Š›ȱ

–Š›’¡ȱ˜ȱmn×mnȱœ’£Žȱ ’‘ȱ‘Žȱ–Š’—ȱ’Š˜—Š•ȱ‹Ž’—ȱ˜—ŽȱǻŗǼǰȱ‘Žȱꛜȱœž‹Ȭ’Š˜—Š•ȱ

’œȱ ˜›‘ȱΜS,1ǰȱ‘ŽȱœŽŒ˜—ȱœž‹Ȭ’Š˜—Š•ȱ’œȱ ˜›‘ȱΜS,2ǰȱŠ—ȱœ˜ȱ˜—ǯ

Ž›’ŽœȱŠȱ’–Žȱ˜‹œŽ›ŸŠ’˜—ȱ ‘’Œ‘ȱ’œȱ’—ȱ‘Žȱž—˜‹œŽ›ŸŽȱŸŠ•žŽȱž—’ȱǻ–ŽŠ—Ǽǰȱ’ǯŽǯȱ ǻY1ǰdzǰYnǼǰȱŒŠ—ȱ‹Žȱ ›’ĴŽ—ȱŠœȱ˜••˜ œDZ

ǻŞǼ

 ’‘ȱiȱƽȱŗǰŘǰǯǯǯǰnǯ

cjȱ ’œȱ Šȱ Œ˜—œŠ—ȱ  ‘˜œŽȱ ŸŠ•žŽȱ Ž™Ž—œȱ ˜—ȱ ‘Žȱ ¢™Žȱ ˜ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ǯȱ

’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ‘Šœȱ Šȱ ¢™Žȱ ˜ȱ ’œ›’‹ž’˜—ȱ ’ȱ Yiȱ ’œȱ Šȱ ̘ ȱ ŸŠ›’Š‹•Žȱ œ˜ȱ ‘Šȱ ȱ˜›ȱŠȱ̘ ȱŸŠ›’Š‹•Žȱ ’‘ȱšžŠ›Ž›•¢ȱ’–Žȱ˜‹œŽ›ŸŠ’˜—œǰȱ

‘Žȱ’œŠ›ŽŠŽȱŸŽŒ˜›ȱ’œȱŽ¡™›ŽœœŽȱ‹¢ȱ ȱ ’‘ȱmƽřȱœŠ’—ȱ‘Žȱ

—ž–‹Ž›ȱ˜ȱ–˜—‘œȱ’—ȱŠȱšžŠ›Ž›ǯȱŽ¡ǰȱ‘ŽȱCȱ–Š›’¡ȱǻŠ›ŽŠ’˜—ȱ–Š›’¡ǼǰȱYǰȱŠ—ȱZ

Š›ŽȱŽę—ŽȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻşǼ

’‘ȱIȱŠœȱ‘Žȱ’Ž—’¢ȱ–Š›’¡ȱŠ—ȱ۪ȱŠœȱŠȱ—˜Š’˜—ȱ˜›ȱ›˜—ŽŒ”Ž›ȱ™›˜žŒǯȱ

šžŠ’˜—ȱşȱŒŠ—ȱ‹Žȱ ›’ĴŽ—ȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŗŖǼ ǻŗŗǼ ǻŗŘǼ

šžŠ’˜—ȱŘȱŒŠ—ȱ‹Žȱ ›’ĴŽ—ȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŗřǼ

’‘ȱWȱ ƽȱ ǻW1ǰdzǰWmnǼȂǯȱEǻZȩWǼƽWȱ Ž—˜’—ȱ ‘ŠȱW ’œȱ ‘Žȱ ’—’–ž–ȱ ŽŠ—ȱ

šžŠ›Žȱ››˜›ȱ’—ŽŠ›ȱœ’–Š˜›ȱǻǼȱ˜ȱZȱ ’‘ȱ‘ŽȱŽ›–ȱWǯȱŽœ’ŽœǰȱŽšžŠ’˜—ȱ Şȱ ’–™•’Žœȱ ‘Šȱ ǯȱ ‘Ž›Ž˜›Žǰȱ žŽ››Ž›˜ȱ ™›˜™˜œŽœȱ ‘Šȱ ‘Žȱ ŸŠ•žŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ ȱ›˜–ȱZȱ ’‘ȱŽ›–œȱWȱŠ—ȱYȱ’œȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŗŚǼ

 ’‘ȱA Šœȱ‘Žȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ–Š›’¡ȱ ’‘ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŽšžŠ’˜—ǯ

ǻŗśǼ

ǻŗŜǼ

—ȱŒ˜››ŽŒ’—ȱ‘Žȱ—˜—ȬŒ˜—œŠ—ȱŸŠ›’Š—ŒŽǰȱ‘Žȱ–Š’—ȱ’Š˜—Š•ȱ–Š›’¡ȱ ’œȱ

›Ž™•ŠŒŽȱ‹¢ȱ‘Ž˜›Ž’ŒŠ•ȱŸŠ›’Š—ŒŽǯȱ‘Žȱ–˜’ꮍȱ–Š›’¡ȱ’œȱŽ—˜Žȱ‹¢ȱ ǯ

(8)

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP) 535

‘ŽȱŒ˜–™Š’‹’•’¢ȱŽœȱŠ’–œȱ˜ȱꗍȱ˜žȱ‘ŠȱǿWtȀȱ’œȱŒ˜–™Š’‹•Žȱǻ–ŠŒ‘’—Ǽȱ ’‘ȱ ǿZtȀȱ˜›ȱ—˜ǯȱ›˜–ȱ‘ŽȱŠŸŠ’•Š‹•ŽȱœŽ›’ŽœȱǿWtȀǰȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŽšžŠ’˜—œȱŠ›ŽȱŽŽ›–’—ŽDZȱ

‘ŽȱœŠ’œ’ŒœȱŒ˜–™Š’‹’•’¢ȱŽœȱ’œȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŗŝǼ

ŽŸŽ›Š•ȱ œž’Žœȱ ˜—ȱ –˜—‘•¢ȱ ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ‘ŠŸŽȱ ‹ŽŽ—ȱ Œ˜—žŒŽǯȱ ‘Žȱ

œž¢ǰȱŽ—’•Žȱȃ—ȱ—’ŒŠ˜›ȱ˜ȱ˜—‘•¢ȱ ȱŠ—ȱ—ȱŠ›•¢ȱœ’–ŠŽȱ˜ȱžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ ›˜ ‘Ȅȱ‹¢ȱ’Œ‘Ž••ȱŽȱŠ•ǯȱǻŘŖŖśǼȱ’œȱ‹ŠœŽȱ˜—ȱ‘ŽȱŠŒȱ‘Šȱ–ŠŒ›˜ŽŒ˜—˜–’Œȱ

™˜•’Œ¢ȱ’—ȱ‘Žȱȱ’œȱŠŒŽȱ ’‘ȱ™›˜‹•Ž–œȱŒ˜—ŒŽ›—’—ȱ‘ŽȱŠŒžŠ•ȱœŠŽȱ˜ȱ‘ŽȱŽŒ˜—˜–¢ǯȱ

—Žȱ˜ȱ‘ŽȱŸŠ›’Š‹•ŽœȱžœŽȱ˜ȱŽ—Ž›ŠŽȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ’œȱ‘Žȱ–Š—žŠŒž›’—ȱ’—žœ›¢ȱ

˜ž™žǯȱŽŠ— ‘’•Žǰȱ˜—Žȱ˜ȱ‘Žȱ–Ž‘˜œȱ˜ȱŽ–™˜›Š•ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ Šœȱ™›˜™˜œŽȱ

‹¢ȱ žŽ››Ž›˜ȱ ’—ȱ ŘŖŖřȱ ž—Ž›ȱ ‘Žȱ ’•Žȱ ȃ˜—‘•¢ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ˜ȱ Šȱ žŠ›Ž›•¢ȱ

’–ŽȱŽ›’ŽœȱŠ—ȱ˜›ŽŒŠœȱ˜ȱœȱ—˜‹œŽ›ŸŽȱ˜—‘•¢ȱŠ•žŽœȄȱœž¢ǯȱ—ȱ‘Žȱœž¢ǰȱ

šžŠ›Ž›•¢ȱ ȱŠŠȱ˜ȱŽ¡’Œ˜ȱ Šœȱ’œŠ›ŽŠŽȱ˜ȱ˜‹Š’—ȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ‹¢ȱžœ’—ȱ

ŠȱŒ˜–‹’—Š’˜—ȱ˜ȱ•’—ŽŠ›ȱ›Ž›Žœœ’˜—ȱŠ—ȱ’–ŽȱœŽ›’Žœȱȱ–˜Ž•ȱŠ—Š•¢œ’œȱŠœȱ Ž••ȱ

Šœȱœ˜–Žȱ–˜’ęŒŠ’˜—œǯȱ—˜‘Ž›ȱœž¢ȱ ŠœȱŒ˜—žŒŽȱ‹¢ȱ˜Šž›˜ȱŠ—ȱ›˜’ŽĴ’ȱ’—ȱ ŘŖŖřȱž—Ž›ȱ‘Žȱ’•Žȱȃ—ȱ—Ž¡ȱ˜ȱ˜’—Œ’Ž—ȱ—’ŒŠ˜›œȱ˜›ȱ‘Žȱž›˜ȱ›ŽŠȱ‹ŠœŽȱ˜—ȱ

˜—‘•¢ȱŠ—ȱžŠ›Ž›•¢ȱŽ›’ŽœǯȄȱ—ȱ‘Šȱœž¢ǰȱ‘Žȱ–˜—‘•¢ȱ ȱŸŠ•žŽȱ Šœȱ˜‹Š’—Žȱ

‹¢ȱžœ’—ȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›œȱ˜›ȱ’—’ŒŠ˜›œȱ‘Šȱ‘ŠŸŽȱ‘ŽȱœŠ–Žȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱ ’‘ȱ‘Žȱ

Œž››Ž—ȱŽŒ˜—˜–’ŒȱŒ˜—’’˜—ǯȱ—Žȱ˜ȱ‘ŽȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›œȱžœŽȱ Šœȱ’—žœ›’Š•ȱ

™›˜žŒ’˜—ȱ  ‘’Œ‘ȱ ’œȱ ›ŽĚŽŒŽȱ ‹¢ȱ ‘Žȱ ’—žœ›’Š•ȱ ™›˜žŒ’˜—ȱ ’—Ž¡ȱ ŸŠ•žŽǯȱ ‘Žȱ

—Š’˜—Š•ȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ˜ȱ‹˜‘ȱ‘ŽȱȱŠ—ȱȱ Ž›ŽȱŒ˜–™Š›Žȱ’—ȱ‘Žȱœž¢ǯ

ŠœŽȱ ˜—ȱ ‘Žȱ ›Žœž•œȱ ˜ȱ ›Ž•ŠŽȱ ›ŽœŽŠ›Œ‘ǰȱ ’ȱ ŒŠ—ȱ ‹Žȱ œž––Š›’£Žȱ ‘Šȱ ˜—Žȱ ˜ȱ

‘Žȱ˜Š•œȱ˜ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ˜ȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ’œȱ˜ȱ–ŽŽȱ‘Žȱ—ŽŽœȱ˜ȱ™’Œž›’—ȱ‘Žȱ

ŽŒ˜—˜–’Œȱœ’žŠ’˜—ȱ‘Šȱ˜ŒŒž››Žǯȱ‘Ž›ŽȱŠ›ŽȱœŽŸŽ›Š•ȱŽŒ‘—’šžŽœȱ’—ȱ’œŠ›ŽŠ’—ǰȱ

Š—ȱ˜—Žȱ˜ȱ‘Ž–ȱ’œȱ‘ŽȱžœŽȱ˜ȱŸŠ›’Š‹•ŽœȱŠœœ˜Œ’ŠŽȱ ’‘ȱŠ™™•¢’—ȱ•’—ŽŠ›ȱ›Ž›Žœœ’˜—ȱ

–˜Ž•ȱŠ—ȱ’–ŽȱœŽ›’Žœȱ–˜Ž•ǯȱ‘Žȱ›Ž•ŠŽȱŸŠ›’Š‹•ŽœȱŒŠ—ȱ‹ŽȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›ȱ˜—Žȱ

Ž¡Š–™•Žȱ˜ȱ ‘’Œ‘ȱ’œȱ’—žœ›’Š•ȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ǯ

ǯȱ

řǯŗǯȱ¢™ŽœȱŠ—ȱ˜ž›ŒŽœȱ˜ȱŠŠ

‘’œȱœž¢ȱžœŽœȱŠŠȱ˜‹Š’—Žȱ›˜–ȱ‘ŽȱŽ—›Š•ȱž›ŽŠžȱ˜ȱŠ’œ’ŒœȱǻǼȱ›˜–ȱŘŖŖŖȱ

‘›˜ž‘ȱŘŖŗŜǯȱ‘ŽȱꛜȱŠŠȱ’œȱ‘ŽȱšžŠ›Ž›•¢ȱ ›˜œœȱ˜–Žœ’Œȱ›˜žŒȱŠȱŒ˜—œŠ—ȱ

™›’ŒŽœȱǻǼȱ’—ȱŘŖŖŖȱŠ—ȱŘŖŗŖǯȱ‘ŽȱœŽŒ˜—ȱŠŠȱ’œȱ‘Žȱ–˜—‘•¢ȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ȱ

˜ȱ‘ŽȱŠ›ŽȱŠ—ȱŽ’ž–ȱŠ—žŠŒž›’—ȱ—žœ›¢ȱǻǼȱ˜ȱ‘Žȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱ¢ŽŠ›ȱ˜ȱ ŘŖŖŖȱŠ—ȱŘŖŗŖǯȱ˜ȱœ’–™•’¢ȱ‘Žȱ—Š–’—ǰȱ‘Žȱ™›˜žŒ’˜—ȱǻǼȱ’—’ŒŽœȱ’—ȱšžŽœ’˜—ȱ’—ȱ

‘Žȱ—Ž¡ȱœŽŒ’˜—ȱ’œȱ‘Žȱȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ǯ

‘Žȱ ˜ȱŠŠȱ ’‘ȱ’쎛Ž—ȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱ¢ŽŠ›œȱŠ›Žȱ‘ŽȱœŠ–ŽȱŠœȱ‘Žȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱ¢ŽŠ›ȱ

˜ȱŘŖŗŖȱ‹¢ȱžœ’—ȱ‘ŽȱŒ˜–™Š›’œ˜—ȱŽŒ‘—’šžŽȱ‹Ž ŽŽ—ȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ‘Žȱ¢ŽŠ›ȱŘŖŗŖȱ ’‘ȱ

‘Žȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱ¢ŽŠ›ȱ˜ȱŘŖŖŖȱŠ—ȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ‘Žȱ¢ŽŠ›ȱŘŖŗŖȱ ’‘ȱ‘Žȱ›ŽŽ›Ž—ŒŽȱ¢ŽŠ›ȱ

˜ȱŘŖŗŖǯȱ‘Žȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱ ’••ȱžœŽȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ȱŠŠȱ’—ȱŠ—žŠ›¢ǰȱŽ‹›žŠ›¢ǰȱŠ—ȱ ǻŗŞǼ

(9)

Bulletin of Monetary Economics and Banking, Volume 20, Number 4, April 2018 śřŜ

Š›Œ‘ǯȱ‘Žȱ›Žœž•œȱ˜ȱ˜›ŽŒŠœ’—ȱ ’••ȱ‹ŽȱŒ˜–™Š›Žȱ ’‘ȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ ȱ‘Šȱ‘Šœȱ

‹ŽŽ—ȱ›Ž•ŽŠœŽǰȱ’ǯŽǯǰȱ‘Žȱ ȱ˜ȱžŠ›Ž›ȱȱŠ—ȱȱ˜ȱŘŖŗŝǯ

řǯŘȱŽę—’’˜—ȱ˜ȱ’–Žȱ‹œŽ›ŸŠ’˜—ȱ›ŽŠŽȱŠ—ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ

‘ŽȱŸŠ›’Š‹•Žȱ˜ȱ‹Žȱ’œŠ›ŽŠŽȱ’—ȱ‘’œȱ›ŽœŽŠ›Œ‘ȱ’œȱ ǯȱ‘ŽœŽȱŸŠ›’Š‹•Žœȱ’—Œ•žŽȱ

‘Žȱ ̘ ȱ ŸŠ›’Š‹•Žǯȱ ‘Šȱ ’œǰȱ Š——žŠ•ȱ ȱ ’œȱ ‘Žȱ œž–ȱ ˜ȱ šžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ œ˜ȱ ‘Šȱ

šžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ ’œȱ Š•œ˜ȱ ‘Žȱ œž–ȱ ˜ȱ –˜—‘•¢ȱ ǯȱ —ȱ Œ˜—›Šœǰȱ ‘Žȱ Š——žŠ•ȱ ȱ

ŸŠ•žŽȱ–Š¢ȱ‹Žȱ’œ›’‹žŽȱ˜›ȱ’œ›’‹žŽȱž›’—ȱ‘ŽȱšžŠ›Ž›•¢ȱ˜‹œŽ›ŸŠ’˜—ȱ™Ž›’˜ǯȱ

‘žœǰȱ šžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ Š••˜ œȱ ‹Ž’—ȱ ’œ›’‹žŽȱ ǻ’œŠ›ŽŠŽǼȱ ˜ȱ –˜—‘•¢ȱ ǯȱ

ȱ ‘Žȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ™›˜ŒŽœœȱ ’œȱ ˜—Žȱ ›˜–ȱ šžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ ˜ȱ –˜—‘•¢ȱ ǰȱ ‘Žȱ

’œŠ›ŽŠŽȱ ˜›Ž›ȱ ǻmǼȱ ’œȱmƽřȱ œŠ’—ȱ ‘Žȱ —ž–‹Ž›ȱ ˜ȱ –˜—‘œȱ ’—ȱ ŽŠŒ‘ȱ šžŠ›Ž›ȱ

‘Žȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ŸŽŒ˜›ȱ ’œȱ Ž¡™›ŽœœŽȱ Šœȱ ǯȱ ȱ ‘Žȱ Ž•Ž–Ž—œȱ ˜ȱ

‘Žȱ ŸŽŒ˜›ȱ Š›Žȱ œž––Žǰȱ ‘Žȱ ›Žœž•ȱ ’œȱ Ž¡™›ŽœœŽȱ Šœȱ ‘Žȱ –˜—‘•¢ȱ ŠŸŽ›ŠŽœȱ ˜ȱ ‘Žȱ

šžŠ›Ž›ȱ›˜–ȱ—˜ ȱ˜—ȱ›ŽŽ››Žȱ˜ȱŠœȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱŸŠ•žŽǯȱ‘Šȱ’œǰȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ‘ŠœȱŠȱ

–˜—‘•¢ȱž—’ȱ‹žȱ’œȱ–ŽŠœž›ŽȱŽŸŽ›¢ȱ‘›ŽŽȱ–˜—‘œȦšžŠ›Ž›ǯȱŽŠ— ‘’•ŽǰȱŠȱ–˜—‘•¢ȱ

ŸŠ•žŽȱ–ŽŠœž›Žȱ™Ž›ȱ–˜—‘ȱ’œȱŒŠ••ŽȱŠȱ’œŠ›ŽŠŽȱŸŠ•žŽǯȱ‘žœǰȱ‹˜‘ȱŠ›ŽŠŽœȱ

Š—ȱ’œŠ›ŽŠŽœȱ‘ŠŸŽȱ‘ŽȱœŠ–Žȱž—’ȱ˜ȱŸŠ•žŽǰȱ’ǯŽǯǰȱ–˜—‘•¢ȱ ’‘ȱ’쎛Ž—ȱ’–Žȱ

˜‹œŽ›ŸŠ’˜—œǰȱ ’ǯŽǯǰȱ šžŠ›Ž›•¢ȱ ˜›ȱ Š›ŽŠŽȱ Š—ȱ –˜—‘•¢ȱ ˜›ȱ ’œŠ›ŽŠŽǯȱ ‘Žȱ

ŸŠ›’Š‹•Žœȱ žœŽȱ Š›Žȱ ȱ Š—ȱ ™›˜žŒ’˜—ȱ ’—Ž¡ȱ ǻǼȱ ‘Žȱ ŸŠ•žŽœȱ ˜ȱ  ‘’Œ‘ȱ  ’••ȱ ‹Žȱ

ŒŠ•Œž•ŠŽȱ ǻŠ›ŽŠŽȱ Š—ȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ŸŠ•žŽœǼǯȱ ‘Žȱ –˜—‘•¢ȱ ǰȱ ‘Šȱ ’œȱ ‘Žȱ

™›’–Š›¢ȱ˜‹“ŽŒ’ŸŽȱ˜ȱŒŠ•Œž•Š’˜—ǰȱŒŠ—ȱ‹Žȱ—Š–ŽȱŠœȱ’œŠ›ŽŠŽȱ ǯȱŽŠ— ‘’•Žǰȱ

‘Žȱ›Ž•ŽŠœŽȱ ȱ’œȱœ’••ȱŠȱšžŠ›Ž›•¢ȱŸŠ•žŽȱ ‘’•Žȱ‘Žȱȱ’œȱŠȱ’œŠ›ŽŠŽȱŸŠ•žŽǯȱ

˜‘ȱœŽ›’ŽœȱŠ›ŽȱŒ˜—ŸŽ›Žȱ’—˜ȱŠ›ŽŠŽȱ˜›–ǯȱ‘Žȱ ȱŠ—ȱŠ›ŽŠŽȱȱŒŠ—ȱ‹Žȱ

ŒŠ•Œž•ŠŽȱ’—ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱ Š¢ǯ

ǻŗşǼ

’‘DZ

Yiȱ DZȱŠŸŽ›ŠŽȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ˜ȱšžŠ›Ž›•¢ȱ˜›ȱŠ›ŽŠŽȱ ȱ˜ȱ‘ŽȱšžŠ›Ž›ȱ’‘ȱ ǻ‹’••’˜—ȱ›ž™’Š‘œǼȱ

PDBiȱ DZȱ ›˜œœȱ˜–Žœ’Œȱ›˜žŒȱȱŘŖŗŖȱ’‘ȱšžŠ›Ž›ȱǻ‹’••’˜—ȱ›ž™’Š‘œǼȱ IPAGRiȱ DZȱ’—Ž¡ȱ˜ȱ™›˜žŒ’˜—ȱǻǼȱŠ›ŽŠŽȱ’‘ȱ

IPtȱ DZȱ’—Ž¡ȱ˜ȱ™›˜žŒ’˜—ȱ˜ȱŠ›ŽȱŠ—ȱŽ’ž–ȱŠ—žŠŒž›’—ȱ—žœ›¢ȱǻǼȱ

‹ŠœŽȱ¢ŽŠ›ȱŘŖŗŖȱ‘ȱ–˜—‘ȱ iȱ DZȱŗǰȱŘǰȱǯǯǯǰȱŜŞȱǻŘŖŖŖȦȱž—’•ȱŘŖŗŜȦǼ tȱ DZȱŗǰȱŘǰȱǯǯǯǯǰȱŘŖŚȱǻŘŖŖŖȦŗȱž—’•ȱŘŖŗŜȦŗŘǼǯ

řǯřǯȱ˜—‘•¢ȱ ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ›˜ŒŽž›Žȱ

ȱ ’œȱ Žę—Žȱ ‘Šȱ ‘Žȱ ȱ ˜ȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ˜›ȱ –˜—‘•¢Ȧ’œŠ›ŽŠŽȱ ȱ

’œȱ ‘Žȱ œž–ȱ ˜ȱ ‘Žȱ ’—’’Š•ȱ Žœ’–ŠŽœȱ ˜ȱ ‘Žȱ –˜—‘•¢Ȧ’œŠ›ŽŠŽȱ ȱ Š—ȱ ‘Žȱ

’œŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽǯȱŽ›’Žœȱ™›Ž•’–’—Š›¢ȱ–˜—‘•¢ȱ ȱŽœ’–ŠŽǰȱ›˜–ȱ—˜ ȱ˜—ȱ ǻŘŖǼ

(10)

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP) śřŝ

›ŽŽ››Žȱ˜ȱŠœȱ™›Ž•’–’—Š›¢ȱ–˜—‘•¢ȱŽœ’–ŠŽǰȱ’œȱŠȱ™›˜™Ž›ȱŸŠ•žŽȱ˜ȱŠȱœ’–™•Žȱ•’—ŽŠ›ȱ

›Ž›Žœœ’˜—ȱ–˜Ž•ȱ ’‘ȱŠ—ȱ’—Ž™Ž—Ž—ȱŸŠ›’Š‹•Žȱ ‘’Œ‘ȱ’œȱ‘Žȱ–˜—‘•¢ȱ™›˜žŒ’˜—ȱ

’—Ž¡ȱ ǻǼǯȱ ‘Žȱ ’—’’Š•ȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ Žœ’–Š’˜—ȱ ŸŠ•žŽȱ ’œȱ Š›ŽŠŽȱ ŽŸŽ›¢ȱ ‘›ŽŽȱ

–˜—‘œǰȱœ˜ȱ’ȱ‹ŽŒ˜–Žœȱ‘Žȱ’—’’Š•ȱŽœ’–ŠŽȱ˜ȱŠ›ŽŠŽǯȱ

ŽŠ— ‘’•Žǰȱ‘ŽȱœŽ›’Žœȱ‘Šȱ’œȱ”—˜ —ȱ’œȱ‘ŽȱŠŸŽ›ŠŽȱ–˜—‘•¢ȱšžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ˜›ȱ ȱŠ›ŽŠŽǯȱ‘Žȱ’쎛Ž—ŒŽȱ‹Ž ŽŽ—ȱŠ›ŽŠŽȱ ȱŠ—ȱ‘Žȱ’—’’Š•ȱŠ›ŽŠŽȱ

Žœ’–ŠŽȱ’œȱŒŠ••Žȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽǯȱž›‘Ž›–˜›Žǰȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ  ’••ȱ‹Žȱ’œ›’‹žŽȱ‹¢ȱžœ’—ȱ‘Žȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ–Š›’¡ȱǻ’œ›’‹ž’˜—Ǽȱ˜ȱ˜‹Š’—ȱ‘Žȱ

’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽǯȱ ‘Ž—ǰȱ ‘Žȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ  ’••ȱ ‹Žȱ ŠŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ

’—’’Š•ȱ–˜—‘•¢ȱŽœ’–ŠŽȱœ˜ȱ‘Šȱ–˜—‘•¢ȱ ȱŒŠ—ȱ‹ŽȱŽ—Ž›ŠŽǯȱ

‘Žȱ Šž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱ ›Ž•Š’˜—œ‘’™ȱ ‹Ž ŽŽ—ȱ ‘Žȱ Š›ŽŠŽȱ Š—ȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ

œŽ›’Žœǰȱ’—ȱ ‘’Œ‘ȱŒŠœŽȱ‘Žȱ’쎛Ž—ŒŽȱŸŠ•žŽȱ ’••ȱ‹Žȱ’Ž—’ŒŠ•ȱǻœ’–’•Š›Ǽȱ˜ȱ‹˜‘ȱœŽ›’Žœȱ  ‘Ž—ȱ‘ŽȱœŽŠœ˜—Š•ȱŽěŽŒǰȱ’œȱ˜–’ĴŽȱǻŽœŽŠœ˜—Š•’£Š’˜—Ǽ14ǯȱŽ›’Žœǰȱ‘ŽȱœŽŠœ˜—Š•ȱŽěŽŒȱ

˜ȱ ‘’Œ‘ȱ‘Šȱ‘Šœȱ‹ŽŽ—ȱ˜–’ĴŽǰȱ’œȱŒŠ••ŽȱœŽŠœ˜—Š••¢ȱŠ“žœŽȱœŽ›’Žœǯȱ¢ȱž’•’£’—ȱŠ—ȱ

Šž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱ›Ž•Š’˜—œ‘’™ȱ‹Ž ŽŽ—ȱœŽŠœ˜—Š••¢ȱŠ“žœŽȱœŽ›’Žœȱ˜ȱŠ›ŽŠŽȱŠ—ȱ

’œŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽœǰȱœŽŠœ˜—Š••¢ȱŠ“žœŽȱ–˜Ž•œȱ˜ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ’œ™Š›’¢ȱ

ŒŠ—ȱ‹Žȱ˜‹Š’—Žǯȱ‘Ž—ǰȱ‘ŽȱŒ˜–‹’—Š’˜—ȱ˜ȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ™Š›Š–ŽŽ›œȱ

Š—ȱ œŽŠœ˜—Š••¢ȱ Š“žœŽȱ œŽ›’Žœȱ –˜Ž•ȱ ˜ȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ  ’••ȱ ˜›–ȱ ‘Žȱ

’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ǯȱ ›˜–ȱ ‘Žȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ǰȱ ‘Žȱ

’œŠ›ŽŠŽȱ–Š›’¡ȱ ’••ȱ‹ŽȱŽ›’ŸŽǯȱ‘Žȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ–Š›’¡ȱ’œȱŠȱ–Š›’¡ȱ‘Šȱ

Œ˜—ŸŽ›œȱ ‘Žȱ ŸŠ•žŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ Š›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ

ŸŠ•žŽǯ

14ȱŽ’ǰȱ ’••’Š–ȱ ǯȱ ȱ Š—ȱ ›Š–ǰȱ Š—’Ž•ȱ ǯȱ ȃ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ˜ȱ ’–Žȱ Ž›’Žœȱ ˜Ž•œȄǰȱ

˜ž›—Š•ȱ˜ȱ‘Žȱ˜¢Š•ȱŠ’œ’ŒŠ•ȱ˜Œ’Ž¢ǰȱŽ›’ŽœȱȱǻŽ‘˜˜•˜¢Ǽǰȱ˜•ǯȱśŘǰȱ˜ǯȱřȱǻŗşşŖǼǰȱ ŚśřȬŚŜŝǰȱ™ǯȱŚŜŜ

Aggregate GDP Initial Estimation of

Aggregate ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽ

Disaggregated Matrix

’œŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽ

=

=

+

+

The Aggregation Matrix

Initial Estimation of Disaggregate Disaggregate

PDB disagregat (Monthly GDP)

5 1

2

4 3

’ž›Žȱŗǯ

‘ŽȱžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱŠŽœȱ’—ȱ‹ŽŒ˜–’—ȱ˜—‘•¢ȱ

(11)

Bulletin of Monetary Economics and Banking, Volume 20, Number 4, April 2018 538

‘ŽȱŠ‹˜ŸŽȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱŽšžŠ’˜—ȱŒŠ—ȱ‹ŽȱŽ¡™›ŽœœŽȱ’—ȱ‘Žȱ˜›–ȱ˜ȱŠȱ–Š›’¡ǯȱ

›ŽŠŽȱœŽ›’Žœȱ‘Šœȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŽšžŠ’˜—ǯ

Ž›’Žœȱ˜ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ›Žœž•œȱ˜›ȱ–˜—‘•¢ȱ ȱǻZǼȱŒŠ—ȱ‹ŽȱŽ¡™›ŽœœŽȱŠœȱ˜••˜ œǯȱ ǻŘŗǼ

ǻǼȱ

‘ŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ‘Žȱ’œŠ›ŽŠŽȱ’œ™Š›’¢ȱǻSǼȱŒŠ—ȱ‹Žȱž›‘Ž›ȱŽ•Š‹˜›ŠŽȱœ˜ȱ‘Šȱ‘Žȱ

–˜—‘•¢ȱ ȱŽšžŠ’˜—ȱ’œȱŽ¡™›ŽœœŽȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŘŘǼ

ǻŘřǼ ǻŘŚǼ

 ’‘DZ

Y DZȱŠŸŽ›ŠŽȱ–˜—‘•¢ȱ ȱ˜ȱ‘ŽȱšžŠ›Ž›

Eȱ DZȱ’—’’Š•ȱŽœ’–Š’˜—ȱ˜ȱŠ›ŽŠŽ

Dȱ DZȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽ

}ȱ DZȱ–˜—‘•¢ȱ

Wȱ DZ ™›Ž•’–’—Š›¢ȱ–˜—‘•¢ȱŽœ’–ŠŽœȦ’œŠ›ŽŠŽ

Sȱ DZȱ’œŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ  DZȱ’œŠ›ŽŠŽȱ–Š›’¡

Cȱ DZȱ‘ŽȱŠ›ŽŠ’˜—ȱ–Š›’¡

‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’—’’Š•ȱŽœ’–Š’˜—ȱ–˜Ž•ȱ’œȱŠȱœ’–™•Žȱ•’—ŽŠ›ȱ›Ž›Žœœ’˜—ȱ–˜Ž•ȱŠœȱ

˜••˜ œǯ

ǻŘśǼ

‘Žȱ –˜—‘•¢ȱ ™›Ž•’–’—Š›¢ȱ Žœ’–Š’˜—ȱ –˜Ž•ȱ ǻ’œŠ›ŽŠŽǼȱ ’œȱ Šȱ –˜Ž•ȱ  ’‘ȱ

‘Žȱ œŠ–Žȱ ™Š›Š–ŽŽ›œȱ Šœȱ ‘Žȱ ’—’’Š•ȱ Š›ŽŠŽȱ Žœ’–Š’˜—ȱ –˜Ž•ȱ ‹žȱ  ’‘ȱ ‘Žȱ

’—Ž™Ž—Ž—ȱŸŠ›’Š‹•ŽȱŒ˜—ŸŽ›Žȱ˜ȱȱŠœȱ˜••˜ œǯȱ

ǻŘŜǼ

‘Žȱ Š›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ ’œȱ Šœœž–Žȱ ˜ȱ ˜••˜ ȱ ‘Žȱ ˜›’’—Š•ȱ œŽŠœ˜—Š•ȱȱ

–˜Ž•ȱǻ™ž›ŽȱœŽŠœ˜—Š•Ǽȱ ’‘ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŽšžŠ’˜—ǯ

ǻŘŝǼ

ǻŘŞǼ

(12)

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP) 539

‘Žȱ ™Š›Š–ŽŽ›ȱ Žœ’–Š’˜—ȱ ›Žœž•œȱ ›˜–ȱ ‘Žȱ –˜Ž•ǰȱ žœŽȱ Šœȱ ‘Žȱ œŽŠœ˜—Š•ȱ

’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ‹¢ȱ›Ž™•ŠŒ’—ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱœŽŠœ˜—Š•ȱ™Ž›’˜œǯ

—ȱ Š’’˜—ȱ ˜ȱ ‹Ž’—ȱ Šȱ œŽŠœ˜—Š••¢ȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ǰȱ ‘Žȱ

Š›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ’œȱŠ•œ˜ȱžœŽȱ˜ȱŒ˜–™žŽȱ‘ŽȱœŽŠœ˜—Š••¢ȱŠ“žœŽȱœŽ›’Žœȱ

˜ȱŠ›ŽŠŽȱ˜ěœŽœȱ˜›ȱœȱ’—ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱ Š¢œǯ

ǻŘşǼ

ŽŠ— ‘’•ŽǰȱŠȱœŽ›’Žœȱ˜ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ’œ™Š›’’Žœȱ ŠœȱŽ•’–’—ŠŽȱŠœȱŠȱœŽŠœ˜—Š•ȱ

ŽěŽŒȱǻǼǯ

ǻřŖǼ

‘Žȱ œŽŠœ˜—Š••¢ȱ Š“žœŽȱ œŽ›’Žœȱ ˜ȱ ‘Žȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ȱ  ’••ȱ

‹Žȱ žœŽȱ Šœȱ Šȱ —˜—ȬœŽŠœ˜—Š•ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ȱ  ’‘ȱ ‘Žȱ ˜••˜ ’—ȱ

ŽšžŠ’˜—ǯ

ǻřŗǼ

Ž›’Žœȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ’—Œ›Ž–Ž—œȱ Š›Žȱ Šœœž–Žȱ ˜ȱ ˜••˜ ȱ ‘Žȱ œŽŠœ˜—Š•ȱ ǻ–ž•’™•’ŒŠ’ŸŽǼȱȱ–˜Ž•ȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻřŘǼ

Śǯȱȱȱ

Śǯŗǯȱ‘Žȱ™ŠĴŽ›—œȱ˜ȱ ȱŠ—ȱ›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ȱǻǼȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱ

—ȱŽ—Ž›Š•ǰȱ›˜–ȱŗǰȱ‘Žȱ ȱŠ• Š¢œȱ›˜œŽȱ˜ȱ‘Žȱ‘’‘Žœȱ•ŽŸŽ•ȱ’—ȱ‘Žȱřȱ ’‘ȱŠȱœ•’‘ȱ

ŽŒ›ŽŠœŽȱ’—ȱ‘ŽȱŚǯȱž›‘Ž›–˜›Žǰȱ‘Žȱ’—Œ›ŽŠœŽȱ˜ŒŒž››ŽȱŠŠ’—ȱ’—ȱ‘ŽȱꛜȱšžŠ›Ž›ȱ˜ȱ

‘Žȱ˜••˜ ’—ȱ¢ŽŠ›ȱ ’‘ȱŠȱŸŠ•žŽȱ‘’‘Ž›ȱ‘Š—ȱ‘ŽȱœŠ–ŽȱšžŠ›Ž›ȱ˜ȱ‘Žȱ™›ŽŸ’˜žœȱ¢ŽŠ›ȱ

œ˜ȱ‘Šȱ˜ŸŽ›Š••ǰȱ‘Žȱ ȱŒ˜—’—žŽœȱ˜ȱ–˜ŸŽȱž™ǯȱ‘Žȱ™ŠĴŽ›—ȱ›Ž™ŽŠŽ•¢ȱ˜ŒŒž›œȱ’—ȱ

ŽŠŒ‘ȱ¢ŽŠ›ǰȱŽ—Š‹•’—ȱ‘ŽȱŽŽ›–’—Š’˜—ȱ˜ȱŠȱœŽŠœ˜—Š•ȱŽěŽŒȱǻ’ž›ŽȱŘǼǯ

ȱŒ˜’—Œ’Ž—ȱ’—’ŒŠ˜›ȱ˜ȱ‘ŽȱŽŒ˜—˜–’ŒȱŒ’›Œž–œŠ—ŒŽœȱ‘ŠȱŒŠ—ȱ‹Žȱ›Ž™›ŽœŽ—Žȱ

‹¢ȱ ȱ’œȱ‘Žȱ’—Ž¡ȱ˜ȱ’—žœ›’Š•ȱ™›˜žŒ’˜—ǯȱȱ ’••ȱ–˜ŸŽȱ˜••˜ ’—ȱ‘ŽȱŒž››Ž—ȱ

œŠŽȱ˜ȱ‘ŽȱŽŒ˜—˜–¢ǯȱ‘’œȱ‘Š™™Ž—œȱ‹ŽŒŠžœŽȱ‘Žȱ’—žœ›’Š•ȱœŽŒ˜›ȱ‘ŠœȱŠȱœ›ŠŽ’Œȱ›˜•Žǰȱ

Š–˜—ȱ˜‘Ž›ȱœŽŒ˜›œǰȱ’—ȱŽ—Ž›Š’—ȱŠŽȱŸŠ•žŽȱǻ Ǽǯȱ—ȱŒ˜—žŒ’—ȱ™›˜žŒ’˜—ȱ

ŠŒ’Ÿ’’Žœǰȱ‘Žȱ’—žœ›’Š•ȱœŽŒ˜›ȱ—ŽŽœȱ’—™žœȱ›˜–ȱ˜‘Ž›ȱœŽŒ˜›œȱœžŒ‘ȱŠœȱŠ›’Œž•ž›Žȱ

Š—ȱ–’—’—ȱœ˜ȱ‘Šȱ’ȱ ’••ȱ’—Œ›ŽŠœŽȱ‘ŽȱŠŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ‘ŽȱœŽŒ˜›ǯȱž›‘Ž›–˜›Žǰȱ‘Žȱ

˜ž™žȱ˜ȱ‘Žȱ’—žœ›’Š•ȱœŽŒ˜›ȱ‘Šȱ‘Šœȱ‹ŽŽ—ȱŽ—Ž›ŠŽȱ ’••ȱ‹ŽȱžœŽȱ‹¢ȱ–Š—¢ȱ˜‘Ž›ȱ

œŽŒ˜›œȱœžŒ‘ȱŠœȱ‹ž’•’—ǰȱ›ŠŽǰȱ‘˜Ž•ǰȱ›Š—œ™˜›Š’˜—ǰȱŠ—ȱŒ˜––ž—’ŒŠ’˜—œǯȱ‘Šȱ

’œǰȱ‘Žȱ’—žœ›’Š•ȱœŽŒ˜›ȱ ’••ȱ‹˜˜œȱ‘ŽȱŠŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ‘Žȱ˜‘Ž›ȱœŽŒ˜›œǯȱ—ȱ˜‘Ž›ȱ  ˜›œǰȱŠ••ȱ‘ŽȱŠŽȱŸŠ•žŽȱŽ—Ž›ŠŽǰȱ’ǯŽǯǰȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱ ȱ ’••ȱ–˜ŸŽȱ˜••˜ ’—ȱ

‘Žȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱ˜ȱ‘Žȱ’—žœ›’Š•ȱœŽŒ˜›ǯ

ǻřřǼ

(13)

Bulletin of Monetary Economics and Banking, Volume 20, Number 4, April 2018 540

ŠœŽȱ˜—ȱ‘ŽȱŠŠǰȱŠ–˜—ȱ‘Žȱ—’—ŽȱœŽŒ˜›œȦꎕœȱ˜ȱ‹žœ’—Žœœǰȱ‘Žȱ–Š—žŠŒž›’—ȱ

œŽŒ˜›ȱŒ˜—›’‹žŽœȱ‘Žȱ–˜œȱ˜ȱ‘Žȱ˜›–Š’˜—ȱ˜ȱ‘Žȱ ȱ’—ȱ—˜—Žœ’Šǯȱ›˜–ȱŘŖŗŘȱ

˜ȱŘŖŗśǰȱ‘Žȱ–Š—žŠŒž›’—ȱ’—žœ›¢ȱ‘ŠœȱŠ—ȱŠŸŽ›ŠŽȱ’œ›’‹ž’˜—ȱ˜ȱŘŗǯřŗƖ15ǯȱ•œ˜ǰȱ

‘Žȱ˜ž™žȱŸŠ•žŽȱ˜ȱŠ›ŽȱŠ—ȱŽ’ž–ȱŠ—žŠŒž›’—ȱ—žœ›¢ȱǻǼȱŠ• Š¢œȱ‘ŠœȱŠȱ

˜–’—Š—ȱŒ˜—›’‹ž’˜—ȱŒ˜–™Š›Žȱ˜ȱ‘Žȱ’Œ›˜ȱŠ—ȱ–Š••ȱŠ—žŠŒž›’—ȱ—žœ›¢ȱ ǻǼǯȱ —ȱ ŘŖŗśǰȱ ‘Žȱ ŸŠ•žŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ ȱ ˜ž™žȱ Š–˜ž—Žȱ ˜ȱ ŚǰŘŞŜǰŞŜŘȱ ‹’••’˜—ŗŜǯȱ

ŽŠ— ‘’•Žǰȱ Ȃœȱ ˜ž™žȱ ŸŠ•žŽȱ Š–˜ž—Žȱ ˜ȱ śŝǰŖřŜǯşȱ ‹’••’˜—ŗŝǯȱ ‘Šȱ ’œǰȱ ‘Žȱ ȱ

˜ž™žȱ’œȱ˜–’—Š—ȱ ’‘ȱşŞǯŜŞƖȱ˜ȱ‘Žȱ˜Š•ȱ’—žœ›’Š•ȱ˜ž™žǰȱ–ŽŠ—’—ȱ‘Šȱȱ’œȱ

–˜›Žȱ›Ž™›ŽœŽ—Š’ŸŽȱ‘Š—ȱǯȱ

‘ŽȱœŠ–Žȱ™ŠĴŽ›—ȱ˜ȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱ‹Ž ŽŽ—ȱ‘Žȱ ȱŠ—ȱ‘Žȱ™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ȱ ǻǼȱŒŠ—ȱ‹Žȱœ‘˜ —ȱŠĞŽ›ȱ‹˜‘ȱŠ›ŽȱŒ˜—ŸŽ›Žȱ’—˜ȱŠ›ŽŠŽȱœ’£Žȱ˜›ȱ–˜—‘•¢ȱŠŸŽ›ŠŽœȱ

˜ȱ ‘Žȱ šžŠ›Ž›ǯȱ —ȱ Ž—Ž›Š•ǰȱ ‘Žȱ ȱ Š—ȱ ȱ –˜ŸŽȱ ’—ȱ Š—Ž–ȱ ˜ŒŒž™¢’—ȱ ‘Žȱ ˜™ȱ

™˜œ’’˜—ȱ’—ȱ‘Žȱ‘’›ȱšžŠ›Ž›ȱŠ—ȱ›˜™™’—ȱ’—ȱ‘Žȱ˜ž›‘ȱšžŠ›Ž›ȱŠ—ȱ›’œ’—ȱŠŠ’—ǯȱ

‘Žȱ™ŠĴŽ›—ȱ›Ž™ŽŠœȱœ’–ž•Š—Ž˜žœ•¢ȱŽŸŽ›¢ȱ¢ŽŠ›ȱœ˜ȱ‘Šȱ‘Žȱ–˜ŸŽ–Ž—ȱ‹Ž ŽŽ—ȱ‘Žȱ

™›˜žŒ’˜—ȱ’—Ž¡ȱŠ—ȱ ȱ ’••ȱ‹Žȱœ’–ž•Š—Ž˜žœȱ˜›ȱŒ˜Ȭ–˜ŸŽ–Ž—ǯ

15ȱŽ—›Š•ȱ ž›ŽŠžȱ ˜ȱ Š’œ’Œœǰȱ ǻŘŖŗŜǼǰȱ —˜—Žœ’Šȱ ›˜œœȱ ˜–Žœ’Œȱ ›˜žŒȱ žŠ›Ž›•¢ȱ ŘŖŗŘȬŘŖŗŜǰȱǰȱŠ”Š›Šǯ

ŗŜȱŽ—›Š•ȱž›ŽŠžȱ˜ȱŠ’œ’ŒœǯȱȃŠ•žŽȱ˜ȱŠ›ŽȱŠ—ȱŽ’ž–ȱŠ—žŠŒž›’—ȱž™žœȱ

˜›ȱŘŖŗŘȬŘŖŗśȄ‘Ĵ™œDZȦȦ   ǯ‹™œǯ˜ǯ’Ȧ•’—”Š‹Ž•Š’œȦŸ’Ž Ȧ’ȦŗŖŞŗǰȱŘŖŗŝǯ

ŗŝȱŽ—›Š•ȱž›ŽŠžȱ˜ȱŠ’œ’ŒœǯȱȃŠ•žŽȱ˜ȱ’Œ›˜ȱŠ—ȱ–Š••ȱ—žœ›¢ȱž™žȱŒŒ˜›’—ȱ˜ȱ ŘȬ’’ȱȱ¢ŽŠ›ȱŘŖŗŖȬŘŖŗśȄ‘Ĵ™œDZȦȦ   ǯ‹™œǯ˜ǯ’Ȧ•’—”Š‹•Ž’—Š–’œȦŸ’Ž Ȧ’ȦŗŖŗŚǰȱ ŘŖŗŜǯ

1.000.000,00

800.000,00

600.000,00

400.000,00

200.000,00

0,00

150,00

125,00

100,00

75,00

50,00

25,00

Y IPAGR

1 Q 00 3 Q 00 1 Q 01 3 Q 01 1 Q 02 3 Q 02 1 Q 03 3 Q 03 1 Q 04 3 Q 04 1 Q 05 3 Q 05 1 Q 06 3 Q 06 1 Q 07 3 Q 07 1 Q 08 3 Q 08 1 Q 09 3 Q 09 1 Q 10 3 Q 10 1 Q 11 3 Q 11 1 Q 12 3 Q 12 1 Q 13 3 Q 13 1 Q 14 3 Q 14 1 Q 15 3 Q 15 1 Q 16 3 Q 16 Time

Source: BPS, processed

’ž›ŽȱŘǯȱ ȱ›ŽŠŽȱǻǼȱŠ—ȱ›˜žŒ’˜—ȱ—Ž¡ȱ›ŽŠŽȱǻ Ǽȱ˜ȱŘŖŖŖȬŘŖŗŜ

(14)

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP) 541

ŚǯŘǯȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ˜ȱšžŠ›Ž›•¢ȱ ȱ’—˜ȱ–˜—‘•¢ȱ

‘ŽȱꛜȱœŽ™ȱ’œȱ˜ȱ˜›–ȱŠ—ȱŠ›ŽŠŽȱ˜ȱ‘Žȱ’—’’Š•ȱŽœ’–Š’˜—ȱ–˜Ž•ȱ’—ȱ‘Žȱ˜›–ȱ˜ȱ

Šȱœ’–™•Žȱ•’—ŽŠ›ȱ›Ž›Žœœ’˜—ȱ–˜Ž•ȱ ’‘ȱ ȱŠœȱ‘Žȱ’—Ž™Ž—Ž—ȱŸŠ›’Š‹•ŽȱŠ—ȱȱ

Šœȱ‘ŽȱŽ™Ž—Ž—ȱŸŠ›’Š‹•Žǯȱ›˜–ȱ‘Žȱ–˜Ž•ȱ˜›–Žǰȱ‘Žȱ˜‹Š’—ŽȱœŠ’œ’ŒŠ•ȱŸŠ•žŽȱ ǻǼȱ ’œȱ ŗǯŖśǯȱ ‘’œȱ ŸŠ•žŽȱ •ŽŠœȱ ˜ȱ ‘Žȱ Œ˜—Œ•žœ’˜—ȱ ‘Šȱ ‘Ž›Žȱ ’œȱ Š—ȱ Šž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ

™›˜‹•Ž–ȱ ‘Šȱ Ÿ’˜•ŠŽœȱ ‘Žȱ œŠ—Š›ȱ Šœœž–™’˜—ǯȱ ‘Ž›Ž˜›Žǰȱ ‘Žȱ Šž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ

™›˜‹•Ž–ȱ’œȱœ˜•ŸŽȱ‹¢ȱ‘Žȱ˜Œ‘›Š—ŽȬ›ŒžĴȱŸŠ›’Š‹•Žȱ›Š—œ˜›–Š’˜—ȱ™›˜ŒŽž›Žǯȱ—ȱ

‘Šȱ ™›˜ŒŽž›Žǰȱ ‘ŽȱɏƸȱ ŸŠ•žŽȱ ’œȱ ˜‹Š’—Žȱ ‹¢ȱ ˜›–’—ȱ Šȱ ›Ž›Žœœ’˜—ȱ –˜Ž•ȱ  ’‘˜žȱ

’—Ž›ŒŽ™’—ȱ ’‘ȱ‘Žȱ’—Ž™Ž—Ž—ȱŸŠ›’Š‹•Žȱ ‘’Œ‘ȱ’œȱ‘Žȱ›Žœ’žŠ•ȱ–˜Ž•ȱ‘ȬȱǻȬŗǼȱŠ—ȱ

‘ŽȱŽ™Ž—Ž—ȱŸŠ›’Š‹•Žȱ ‘’Œ‘ȱ’œȱ‘ŽȱȬ›Žœ’žŠ•ǯȱ‘ŽȱɏƸȱ’œȱ‘Žȱ›Ž›Žœœ’˜—ȱŒ˜ŽĜŒ’Ž—ȱ˜ȱ

‘Žȱ–˜Ž•ǯȱ›˜–ȱ‘ŽȱŒŠ•Œž•Š’˜—ȱ›Žœž•œǰȱ‘Žȱ˜‹Š’—ŽȱɏƸȱŸŠ•žŽȱ’œȱŖǯŚŚŞǯ

Ў› Š›ǰȱ ‘ŽȱɏƸȱ ’œȱ žœŽȱ ˜ȱ ™Ž›˜›–ȱ ‘Žȱ ›Š—œ˜›–Š’˜—ȱ ˜ȱ ŸŠ›’Š‹•Žœǰȱ ’ǯŽǯǰȱ YtƽYtȬŖ,448YtȬŗȱ Š—ȱIPAGRtƽȱIPAGRtȬŖ,448IPAGRtȬŗǯȱ ‘Ž—ǰȱ ‘Žȱ  ˜ȱ ›Š—œ˜›–Žȱ

ŸŠ›’Š‹•Žœȱ Š›Žȱ ›Ž–˜Ž•Žǯȱ —ȱ ›Žž›—’—ȱ ˜ȱ ‘Žȱ ›ŽŠ•ȱ ŸŠ•žŽǰȱ ‘Žȱ ’—Ž›ŒŽ™ȱ ˜ȱ ‘Žȱ

›Š—œ˜›–Žȱ–˜Ž•ȱ’œȱŒ‘Š—Žȱ˜ȱ ȱ

‘žœǰȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’—’’Š•ȱŽœ’–Š’˜—ȱ–˜Ž•ȱ›Žœž•’—ȱ›˜–ȱ‘Žȱ›Š—œ˜›–Š’˜—ȱ

’œȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ŽœŒ›’™’˜—DZȱ—ž–‹Ž›œȱ’—ȱ‹›ŠŒ”Žœȱ’—’ŒŠŽȱœŠ—Š›ȱŽ››˜›ǯ

‘Žȱ ›Š—œ˜›–Š’˜—ȱ –˜Ž•ȱ ‘Šœȱ ‹ŽŽ—ȱ ›ŽŽȱ ›˜–ȱ Šž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ ™›˜‹•Ž–œȱ Šœȱ

’—’ŒŠŽȱ‹¢ȱȱœŠ’œ’Œœȱ˜ȱŗǯŞŜȱ˜›ȱ—ŽŠ›ȱŘǯȱ‘Žȱ™ȬŸŠ•žŽœȱ˜ȱ‘ŽȱŠ›šžŽȬŽ›ŠȱŽœȱ

Š—ȱ‘Žȱ •Ž“œŽ›ȱŽœȱ˜ȱ‘Žȱ›Š—œ˜›–Žȱ–˜Ž•ȱŠ›ŽȱŖǯřŖŗŗȱŠ—ȱŖǯŗŝśŘǰȱ›Žœ™ŽŒ’ŸŽ•¢ǰȱ

•ŽŠ’—ȱ˜ȱ‘ŽȱŠœœž–™’˜—œȱ‘Šȱ‘Žȱ—˜›–Š•’¢ȱŠ—ȱ‘˜–˜œŒŽŠœ’Œ’¢ȱ›Žšž’›Ž–Ž—œȱ  Ž›Žȱ –Žǯȱ ‘Žȱ –˜Ž•ȱ œ‘˜ œȱ Šȱ œ›˜—ȱ ›Ž•Š’˜—œ‘’™ȱ ‹Ž ŽŽ—ȱ ‘Žȱ  ˜ȱ ŸŠ›’Š‹•Žœȱ Šœȱ

ŽŸ’Ž—ŒŽȱ‹¢ȱ‘Žȱ•Š›Žȱ2ǯȱ›˜–ȱ‘Žȱœ’—’ęŒŠ—ŒŽȱŽœȱ˜ȱ™Š›Š–ŽŽ›œǰȱ’ǯŽǯǰȱȬŽœȱŠ—ȱȱ

Žœǰȱ’ȱ’œȱŒ˜—Œ•žŽȱ‘Šȱ‘Žȱ ȱ‘ŠŸŽȱ‘Žȱ™˜œ’’ŸŽȱŠ—ȱœ’—’ęŒŠ—ȱŽěŽŒȱ˜ Š›œȱ ǯ

ž›‘Ž›–˜›Žǰȱ‘Žȱ–˜Ž•ȱ’œȱžœŽȱŠœȱ‘Žȱ’—’’Š•ȱ–˜—‘•¢ȱŽœ’–Š’˜—ȱ–˜Ž•ȱǻWǼȱ

‹¢ȱœž‹œ’ž’—ȱ‘Žȱ’—Ž™Ž—Ž—ȱŸŠ›’Š‹•Žȱ ’‘ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱ–˜—‘•¢ȱǯȱ

ǻřśǼ ǻŗŜşŞŞǰŘŖǼ ǻřŖśǰşśǼ

‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱŠ—ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ’—’’Š•ȱŽœ’–ŠŽœȱŠ›Žȱ‘ŽȱęĴŽȱŸŠ•žŽœȱ˜ȱŽŠŒ‘ȱ

–˜Ž•ǯȱ‘Ž—ǰȱ‘ŽȱŸŠ•žŽœȱ˜ȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱŠ›ŽȱŒŠ•Œž•ŠŽȱ‹¢ȱœž‹›ŠŒ’—ȱ

‘ŽȱŠŒžŠ•ȱ ȱǻǼȱ›˜–ȱ‘Žȱ’—’’Š•ȱŽœ’–ŠŽȱ˜ȱŠ›ŽŠŽȱǻǼǯȱ‘Ž—ǰȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ

’쎛Ž—ŒŽȱ’œȱ–˜Ž•Žȱ’—ȱ‘ŽȱŠ——žŠ•ȱȱ˜›–ǯȱŠœŽȱ˜—ȱ‘Žȱ˜¡ȬŽ—”’—œȱ–Ž‘˜ǰȱ

‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ǰȱ‘Šȱ’œȱȱǻŗǰŖǼ4ǰȱŒŠ—ȱ‹Žȱ˜‹Š’—ŽȱŠœȱ˜••˜ œǯ ǻřŜǼ

‘Žȱ ›Žœž•ȱ ˜ȱ ‘Žȱ ’Š—˜œ’Œȱ Žœȱ  ’‘ȱ “ž—Ȭ˜¡ȱ Žœȱ œ‘˜ œȱ ‘Šȱ ›Žœ’žŠ•ȱ ’œȱ  ‘’Žȱ—˜’œŽȱœ˜ȱ‘Šȱ‘Žȱ–˜Ž•ȱ’œȱ›ŽŠ¢ȱ˜ȱ‹ŽȱžœŽǯȱ‘Žȱ—Ž¡ȱœŠŽȱ’œȱ˜ȱ˜›–ȱŠȱ–˜Ž•ȱ

˜ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽǯ

ǻřŝǼ

(15)

Bulletin of Monetary Economics and Banking, Volume 20, Number 4, April 2018 542

‘Žȱ ’œŠ›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ȱ Œ˜—œ’œœȱ ˜ȱ œŽŠœ˜—Š•ȱ Š—ȱ —˜—ȬœŽŠœ˜—Š•ȱ ǻ–ž•’™•’ŒŠ’ŸŽǼȱ–˜Ž•œǯȱ‘ŽȱœŽŠœ˜—Š•ȱ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ’œȱ˜›–Žȱ

›˜–ȱ‘ŽȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ‹¢ȱœž‹œ’ž’—ȱ‘Žȱ™›ŽŸ’˜žœȱŚȱ˜ȱŗŘȱœŽŠœ˜—Š•ȱ

˜›Ž›ǯȱ ŠœŽȱ ˜—ȱ ŽšžŠ’˜—ȱ řŝǰȱ ‘Žȱ œŽŠœ˜—Š•ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ȱ ’œȱ Šœȱ

˜••˜ œǯ

‘Žȱ —˜—ȬœŽŠœ˜—Š•ȱ ’œŠ›ŽŠ’˜—ȱ ’쎛Ž—ŒŽȱ –˜Ž•ȱ ’œȱ ˜‹Š’—Žȱ ‹ŠœŽȱ ˜—ȱ ‘Žȱ

’œŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ‘ŽȱœŽŠœ˜—Š•ȱŽěŽŒœȱ˜ȱ ‘’Œ‘ȱ‘ŠŸŽȱ‹ŽŽ—ȱ˜–’ĴŽǯȱ

‘ŽȱꛜȱœŽ™ȱ’œȱ˜ȱŽ•’–’—ŠŽȱ‘ŽȱœŽŠœ˜—Š•ȱŽěŽŒȱǻŽœŽŠœ˜—Š•’£Š’˜—Ǽȱ˜—ȱ‘ŽȱœŽ›’Žœȱ˜ȱ

Š›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽœǯȱ Ž›’Žœȱ ŽœŽŠœ˜—Š•’£Š’˜—ȱ ›Žœž•œȱ Š›Žȱ Š•œ˜ȱ ŒŠ••Žȱ œŽŠœ˜—Š••¢ȱ

Š“žœŽȱœŽ›’Žœǯȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ˜›ȱœŽŠœ˜—Š••¢ȱŠ“žœŽȱœŽ›’Žœȱ˜ȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽœȱ  ŠœȱŒŠ•Œž•ŠŽȱ‹ŠœŽȱ˜—ȱ‘ŽȱŽœ’–Š’˜—ȱ˜ȱŠ›ŽŠŽȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ™Š›Š–ŽŽ›œȱ

’—ȱŽšžŠ’˜—ȱřŝȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻřŞǼ

‘Ž—ǰȱ‘ŽȱŽę—ŽȱœŽŠœ˜—Š••¢ȱŠ“žœŽȱœŽ›’Žœȱ˜ȱŠ›ŽŠŽȱǻǼȱŠ—ȱ’œŠ›ŽŠŽȱ ǻǼȱ›Ž•Š’˜—œ‘’™œȱŒŠ—ȱ‹ŽȱŽ¡™›ŽœœŽȱ’—ȱ‘Žȱ˜›–ȱ˜ȱ‹ŠŒ”œ‘’Ğȱ—˜Š’˜—ȱǻǼȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻřşǼ

Ў›ȱ ‘Žȱ œŽŠœ˜—Š••¢ȱ Š“žœŽȱ œŽ›’Žœȱ ˜ȱ Š›ŽŠŽȱ ’쎛Ž—ŒŽœȱ ǻœǼȱ  Ž›Žȱ

˜‹Š’—Žǰȱ ‘Žȱ œŽ›’Žœȱ  Šœȱ žœŽȱ ˜ȱ ŽŽ›–’—Žȱ ‘Žȱ ˜›Ž›ȱ ˜ȱ ‘Žȱ œŽŠœ˜—Š••¢ȱ Š“žœŽȱ

œŽ›’Žœȱ’œŠ›ŽŠŽȱǻǼȱ’쎛Ž—ŒŽȱ–˜Ž•ȱ’Ž—’ꮍȱ‘›˜ž‘ȱ‘ŽȱŠž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ

Œ˜ŽĜŒ’Ž—ȱ˜ȱǯȱŠœŽȱ˜—ȱŠž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ™•˜ȱǻǼȱŠ—ȱ™Š›’Š•ȱŠž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ ǻǼǰȱ‘Žȱ’—’ŒŠŽȱ–˜Ž•ȱ Šœȱ˜›–Žȱ’—ȱ‘Žȱȱ–˜Ž•ȱœ˜ȱ‘Šȱ‘Žȱȱ˜›Ž›ȱ

ŸŠ•žŽȱǻ™Ǽȱ’œȱpƽŖǯȱ‘Ž—ǰȱ‘ŽȱŽŽ›–’—Š’˜—ȱ˜ȱȱ˜›Ž›ȱǻšǼȱ’œȱ˜—Žȱ‹ŠœŽȱ˜—ȱŽ’ȱŠ—ȱ

›Š–ȱ–Ž‘˜ȱ18˜›ȱ‘Žȱ˜›Ž›ǰȱȱǻšǼǰȱqƽpƸŗȱž—’•ȱqƽŗǯ

ŠœŽȱ˜—ȱŽšžŠ’˜—ȱŚŖǰȱ‘Žȱ›Ž•Š’˜—œ‘’™ȱ‹Ž ŽŽ—ȱŠž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱ•ŠȱŖȱǻŸŠ›’Š—ŒŽǼȱ ȱŠ—ȱŠž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱȱ’œȱŽ¡™›ŽœœŽȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŚŖǼ

18ȱŽ’ǰȱ’••’Š–ȱǯȱȱŠ—ȱ›Š–ǰȱŠ—’Ž•ȱǯǰȱop.citǯǰȱ‘ǯȱŚŜŗǯ

ž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱ ›Ž•Š’˜—œ‘’™ȱ ˜ȱ ꛜȱ •Šȱ ˜ȱ ȱ Š—ȱ Šž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱ ȱ ’œȱ Šœȱ

˜••˜ œǯ

ǻŚŗǼ

ǻŚŘǼ

(16)

Disaggregation and Forecasting of the Monthly Indonesian Gross Domestic Product (GDP) 543

‘Ž—ǰȱ‘Žȱȱ–˜Ž•ȱ™Š›Š–ŽŽ›ȱ’œȱŒŠ•Œž•ŠŽǯȱ˜›ȱqƽŗȱ˜›ȱȱǻŗǼǰȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱ

Šœœž–™’˜—ȱ ’œȱ žœŽȱ·FDȱ ǻkǼȱ ƽȱ Ŗȱ ˜›ȱk ƾȱ Ŗǰȱ ƹŗȱ Š—ȱ·FSȱ ǻkǼȱ ƾȱ Ŗȱ ˜›ȱkȱ ƽȱ Ŗǰȱ ƹȱ ŗȱ ’—ȱ ‹˜‘ȱ

ŽšžŠ’˜—œȱǻŠ‹˜ŸŽǼȱ˜ȱ˜‹Š’—ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŽšžŠ’˜—ǯ

¢ȱ–˜Ÿ’—ȱ‘ŽȱœŽ–Ž—ǰȱ‘ŽȱŠž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱŽšžŠ’˜—ȱȱ’œȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŚřǼ

’—ŒŽȱ‘ŽȱȱœŽ›’Žœȱ’œȱŠŸŠ’•Š‹•Žǰȱ‘ŽȱŠž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱȱŸŠ•žŽȱŒŠ—ȱ‹ŽȱŽŽ›–’—Žȱ

œ˜ȱ‘Šȱ‘ŽȱŠž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱŸŠ•žŽȱ˜ȱȱŒŠ—ȱ‹ŽȱŒŠ•Œž•ŠŽȱ’—ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱ Š¢ǯ ǻŚŚǼ

›˜–ȱ‘ŽȱŠž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱŸŠ•žŽǰȱ‘Žȱ•Šȱ˜—ŽȱŠž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱŸŠ•žŽȱ’œȱŒŠ•Œž•ŠŽȱ

’—ȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱ Š¢ǯ

ǻŚśǼ

˜ ŽŸŽ›ǰȱ‘ŽȱŸŠ•žŽȱ’œȱ—˜ȱœ’—’ęŒŠ—ȱ‹ŽŒŠžœŽȱ‘Žȱ›Š—Žȱ˜ȱ‘ŽȱŠž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ

ŸŠ•žŽœȱ’œȱŽę—Žȱ ‘Ž—ȱȬŗȱǂȱΕȱǂȱŗȱœ˜ȱ‘Šȱ‘Žȱȱ–˜Ž•ȱ ’‘ȱ‘Žȱqƽŗȱ˜›ȱȱǻŗǼȱ

˜›Ž›ȱ’œȱ—˜ȱ™˜œœ’‹•Žǯȱ‘Ž—ǰȱ‘Žȱ—Ž¡ȱ•ŽŸŽ•ȱŗȱ˜›Ž›ȱ’œȱœŽ•ŽŒŽǰȱ’ǯŽǯǰȱqƽŘȱŠœœž–’—ȱ‘Šȱ

·FD ǻkǼȱƽȱŖȱ˜›ȱ”ȱƾȱŖȱƹȱŗȱŠ—ȱ·FSȱǻkǼȱƾȱŖȱ˜›ȱkȱƽȱŖǰȱƹȱŘǯȱ—ȱ‘ŽȱœŠ–Žȱ Š¢ǰȱ‘ŽȱɏƸFSȱǻŘǼƽŗǯŖŜȱ

’œȱ ˜‹Š’—Žȱ œ˜ȱ ‘Šȱ ȱ ǻŘǼȱ ’œȱ Š•œ˜ȱ —˜ȱ ™˜œœ’‹•Žǯȱ Ž¡ǰȱqȱ ƽȱ řȱ ’œȱ œŽ•ŽŒŽȱ  ’‘ȱ ‘Žȱ

Šœœž–™’˜—ȱ ‘Šȱ·FDȱ ǻkǼȱ ƽȱ Ŗȱ ˜›ȱkȱ ƾȱ Ŗǰȱ ƹȱ ŗǰȱ Š—ȱ·FSȱ ǻkǼȱ ƾȱ Ŗȱ ˜›ȱkȱ ƽȱ Ŗǰȱ ƹȱ řȱ ˜ȱ ˜‹Š’—ȱ ɏƸFSȱǻřǼȱƽȱŖǯŚŗśǯȱ‘ŽȱŠž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱŸŠ•žŽȱ’œȱœ’—’ęŒŠ—ȱœ˜ȱ‘Šȱ‘ŽȱœŽ•ŽŒŽȱ–˜Ž•ȱ’œȱ ȱǻřǼǯȱ—ȱŽ—Ž›Š•ǰȱ‘ŽȱȱŽšžŠ’˜—ȱǻřǼȱ’œȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŚŜǼ

ŠœŽȱ ˜—ȱ ™›ŽŸ’˜žœȱ Šž˜Œ˜››Ž•Š’˜—ȱ ŒŠ•Œž•Š’˜—œǰȱ ȱ ǻŗǼȱ Š—ȱ ȱ ǻŘǼȱ Š›Žȱ —˜ȱ

™˜œœ’‹•Žȱœ˜ȱ‘Šȱ‘ŽȱœŽŠœ˜—Š••¢ȱŠ“žœŽȱœŽ›’Žœȱ’œŠ›ŽŠŽȱǻǼȱ–˜Ž•ȱ˜›ȱȱ ǻřǼȱ’œȱŽ¡™›ŽœœŽȱŠœȱ˜••˜ œǯ

ǻŚŝǼ

‘Žȱ Šž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱ ŸŠ•žŽȱ ˜ ȱ ˜‹Š’—Žȱ ’œȱ ‘Ž—ȱ žœŽȱ ˜ȱ ŒŠ•Œž•ŠŽȱ ‘Žȱ ȱ

–˜Ž•ȱ ™Š›Š–ŽŽ›ȱ ŸŠ•žŽǯȱ ’‘˜žȱ ’—Œ•ž’—ȱΌ1ȱ Š—ȱΌ2ȱ ™Š›Š–ŽŽ›œǰȱ ‘Žȱ ȱ ǻřǼȱ

–˜Ž•ȱ˜›ȱ‘Žȱȱ‘Šœȱ‘Ž˜›Ž’ŒŠ•ȱŸŠ›’Š—ŒŽȱŠ—ȱŠž˜Œ˜ŸŠ›’Š—ŒŽȱ˜›–ž•Šœȱ ‘’Œ‘ȱŠ›Žȱ

·FSȱǻŖǼƽǻŗȱƸȱΌ32ǼΗe2ȱŠ—ȱ·FSȱǻřǼȱƽȱΌ3ȱΗe2ǯȱ¢ȱœž‹œ’ž’—ȱ ȱ’—˜ȱ‘ŽȱŽšžŠ’˜—ȱ

·FSȱǻřǼǰȱ‘Žȱ˜••˜ ’—ȱŽšžŠ’˜—ȱ’œȱ˜‹Š’—Žǯ

ǻŚŞǼ

Referensi

Dokumen terkait

Therefore, the research proposed that regulators, analysts and all stakeholders of the Indonesian rural banks employ regression with ARIMA errors to predict