Pengaruh Solvabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh solvabilitas, pertumbuhan perusahaan dan profitabilitas dengan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Perusahaan dengan struktur modal yang mempunyai hutang yang banyak akan memberikan beban yang berat bagi perusahaan, sehingga harus dicari keseimbangan yang optimal dalam menggunakan kedua sumber tersebut sehingga dapat memaksimalkan nilai perusahaan (Wijoyo, 2018) Struktur modal pada penelitian ini diproksi dengan rasio antara hutang dan ekuitas.
Semakin likuid suatu perusahaan maka semakin tinggi tingkat kepercayaan kreditor dalam mengamankan dana, sehingga meningkatkan nilai perusahaan di mata kreditur dan calon investor. Faktor fundamental dalam analisis laporan keuangan akan optimal bagi investor jika investor dapat menganalisis lebih lanjut melalui analisis rasio keuangan.Nilai perusahaan dalam penelitian didekati dengan price earnings ratio. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Noviyanto (2008) menunjukkan bahwa profitabilitas diukur dengan Return on Equity (ROE) menunjukkan bahwa ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berikut disajikan perkembangan nilai perusahaan pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebagai berikut. Informasi yang dimiliki investor sangat terbatas, sehingga perubahan nilai perusahaan akan dijadikan sinyal untuk mengetahui kinerja perusahaan.
NILAI PERUSAHAAN (PER)
Perumusan Masalah Penelitian
Tujuan Penelitian
Manfaat Penelitian
Teori Sinyal (Signalling Theory)
Kebijakan Dividen
- KERANGKA BERPIKIR DAN HIPOTESIS
- OPERASIONALISASI VARIABEL
- SUMBER DATA, TEMPAT DAN WAKTU PENELITIAN
Keputusan mengenai besarnya keuntungan yang akan dibagikan kepada pemegang saham sebagai dividen biasa disebut dengan kebijakan dividen. Sedangkan menurut Suad Husnan, kebijakan dividen merupakan suatu keputusan yang berkaitan dengan pertanyaan apakah laba yang diperoleh perusahaan akan dibagikan kepada pemegang saham atau digunakan untuk menambah modal guna membiayai investasi di masa depan. Hal ini akan mengurangi laba yang dihasilkan, ditahan dan akibatnya mengurangi total sumber pendanaan internal, sebaliknya jika perusahaan memutuskan untuk mempertahankan laba yang diperoleh maka kemampuan menciptakan dana internal akan semakin besar. Dampak kebijakan dividen merupakan sinyal bagi investor untuk menilai baik atau buruknya suatu perusahaan, karena kebijakan dividen dapat mempengaruhi harga saham suatu perusahaan.
Faktor Copeland yang mempengaruhi kebijakan dividen adalah undang-undang (UU), posisi likuiditas, kebutuhan melunasi hutang dan tingkat keuntungan. Struktur modal merupakan isu penting dalam pengambilan keputusan mengenai pengeluaran perusahaan Weston & Copeland (2011, p. 45), mengatakan bahwa struktur modal adalah pembiayaan permanen yang terdiri dari hutang jangka panjang. Rasio pendapatan harga (PER) menunjukkan berapa banyak uang yang bersedia dikeluarkan investor untuk membayar setiap dolar dari keuntungan yang dilaporkan (Brigham dan Houston, 2006: 110).
Menurut Weston dan Brigham (2009, p. 26) oleh Alfonsus Sirait, faktor yang mempengaruhi harga saham adalah laba per saham. Laba per saham/EPS), Suku Bunga, Jumlah dividen tunai yang diberikan, Jumlah keuntungan yang diperoleh perusahaan serta Tingkat Risiko dan Return. Secara parsial hanya profitabilitas yang berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan likuiditas dan leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan kategori durasi LQ 45. Sedangkan variabel Leverage, Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Kebijakan Dividen 3 Loh Wenny Setiawati,.
Analisis pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Likuiditas, Profitabilitas Secara simultan variabel leverage, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap kebijakan pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Hasil pengujian menunjukkan bahwa pertumbuhan dan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen perusahaan.
Sedangkan variabel solvabilitas, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Peneliti lainnya oleh Hendik Arg Perman, Lina Nur Hidayati (2016) dengan judul Analisis Pengaruh Solvabilitas, Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Sedangkan kebijakan dividen dipengaruhi oleh variabel solvabilitas, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan.
Peningkatan nilai pemegang saham dan nilai perusahaan dapat dicapai dengan meningkatkan profitabilitas.Hasil penelitian Loh Wenny Setiawati, Lusiana Yesisca (2015) menunjukkan bahwa pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen perusahaan, sedangkan kebijakan hutang dan penjaminan aset tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen perusahaan. kebijakan dividen. Price-earnings Ratio (PER) berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Nilai pasar menghubungkan harga saham dengan pendapatan dan nilai buku. Nilai pasar diukur dengan price earnings ratio (PER). Rasio price earnings menunjukkan berapa banyak uang yang bersedia dikeluarkan investor untuk setiap dolar laba yang dilaporkan (Brigham dan Houston, 2006:110).
Hasil Penelitian
- Deskriptif Laporan Keuangan
ADHI
Berdasarkan Laporan Ikhtisar Keuangan PT. Bumi Serpong Damai Tbk (BSD), disajikan data berupa rasio pembayaran dividen (DPR), rasio utang ekuitas (DER), return on equity (ROE), pertumbuhan perusahaan dan laba per saham (EPS) selama 5 tahun Berdasarkan grafik di atas , perusahaan BSDE pada tahun 2016 dan 2018 tidak menerapkan kebijakan dividen dan baru pada tahun 2019 yang menerapkannya.
BSDE
Lippo Karawaci Tbk
Profitabilitas terus menurun dan naik hingga 20% pada tahun 2019, sedangkan perusahaan mencapai puncaknya pada tahun 2015 sebesar 34,93% sebelum kembali turun dan bangkit kembali sebesar 11,62%.
LPKR
PT.PP. (Perseroan) Tb
PTPP
Pakuwon Jati Tbk (PWON) menyajikan data rasio pembayaran dividen (DPR), rasio utang (DER), return on equity (ROE), pertumbuhan perusahaan, dan laba per saham (EPS) selama 5 tahun terakhir sebagai berikut.
PWON
PT. Summarecon Agung,Tbk ( SMRA)
Dari sisi solvabilitas terus meningkat sejak tahun 2015 dan pada tahun 2019 turun menjadi 103%, namun profitabilitas mengalami fluktuasi sejak tahun 2015 dan meningkat menjadi 18% pada tahun 2019.
SMRA
Berdasarkan Laporan Tinjauan Keuangan PT Wijaya Karya, Tbk (WIKA), disajikan data mengenai Dividend Payout Ratio (DPR), Debt Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), Pertumbuhan Perusahaan dan Earning per Share (EPS) . Berdasarkan grafik di atas perusahaan WIKA, kebijakan dividen mencapai 39% pada tahun 2015, kemudian terus menurun dan pada tahun 2019 naik menjadi 20%. Begitu pula dengan nilai perusahaan yang terus menurun, tahun 2019 sebesar 20% dan pertumbuhan perusahaan mengalami fluktuasi dan tahun 2017 meningkat menjadi 59% kemudian menurun, akhirnya pada tahun 2019 naik menjadi 56%.
WIKA
Kesimpulan
Diharapkan manajemen keuangan perusahaan dalam memilih alternatif untuk meningkatkan nilai perusahaan harus lebih selektif dengan mengetahui seberapa besar kemampuan perusahaan membiayai kewajibannya dengan melihat seberapa besar keuntungan yang diperoleh perusahaan. Penentuan nilai perusahaan harus menjadi perhatian manajemen karena investor juga menginginkan kesejahteraan perusahaannya dengan melihat seberapa tinggi nilai perusahaan tersebut.
Bagi Investor
- Keterbatasan
Jika perusahaan mempunyai cukup uang untuk membiayai utangnya, maka kegiatan operasionalnya akan meningkat sehingga perusahaan memperoleh pendapatan. Variabel independen yang mempengaruhi nilai perusahaan masih terbatas karena masih banyak faktor lain yang berpotensi mempengaruhi nilai. Perusahaan hendaknya memperhatikan profitabilitas perusahaan agar pembagian dividen meningkat sehingga banyak investor yang tertarik untuk menanamkan modalnya.
Hasil penelitian dijadikan sebagai informasi dalam pengambilan keputusan investor untuk berinvestasi mengenai informasi kebijakan dividen yang mempengaruhi nilai perusahaan di masa depan. Peneliti selanjutnya sebaiknya menggunakan ukuran sampel yang lebih besar agar hasil penelitian dapat lebih digeneralisasikan. 5. Mengingat pengaruh langsung solvabilitas terhadap kebijakan dividen, maka perusahaan harus memperhatikan tingkat utang dalam batas wajar.
Atmaja, L.S., 2008, “Teori dan Praktek Manajemen Keuangan”, Penerbit Andi, Yogyakarta Bambang Riyanto, 2008, “Dasar-Dasar Pengeluaran Perusahaan”, Penerbit GPFE,. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan Saham Terhadap Kebijakan Dividen', Jurnal Ilmu Sosial. Dampak Profitabilitas, Leverage dan Pertumbuhan Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan FMCG yang Listing di Indonesia.
Analisis Dampak Profitabilitas, Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Tunai (Studi Pada Perusahaan Industri Otomotif Dan Komponennya Pada Periode Bursa Efek Indonesia. HendikaArgaPermana, Lina Nur Hidayati, 2016, Analisis Dampak Financial Leverage, Likuiditas, Profitabilitas , Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Tercatat BEI Loh Wenny Setiawati, LusianaYesisca, 2015, Analisis Dampak Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Hutang, Aset Terjamin dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Indonesia Selama Periode .
Hendika Arga Permana, Lina Nur Hidayati, 2016, Analisis pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Loh Wenny Setiawati, LusianaYesisca, 2015, Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Hutang, Collateralizable Assets Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tydperk STIE MIKROSKIL, Vol.
