Puji dan puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas limpahan dan bimbingannya sehingga lahirlah tesis dengan judul “Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan LQ45 Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2018-2022 periode. Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan meraih gelar Magister Manajemen pada program studi manajemen keuangan Universitas Tridinanti. Banyak pihak yang ikut serta dalam penyusunan skripsi ini, memberikan bantuan baik langsung maupun tidak langsung, moril dan materiil. .
Linda Oktarina, Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan LQ45 Periode Bursa Efek Indonesia (BEI) Dibawah Ms. Dr. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan memvalidasi pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2022 baik secara langsung maupun tidak langsung. Hal ini mempunyai arti secara parsial bahwa variabel Kebijakan Dividen (DPR) berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (PBV).
Linda Oktarina, Effects of Profitability and Leverage on Firm Value with Dividend Policy as Intermediate Variable in LQ45 Companies on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the Period 2018-2022, led by Ms. This study aims to investigate the Effect of Profitability and Leverage on Firm Value with Dividend Policy as Intermediate Variable in LQ45 Companies on Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2018-2022, both directly and indirectly. This partly means that the Dividend Policy (DPR) variable has an effect on the Firm Value (PBV).
In the interaction between dividend policy (DPR) and profitability (ROE), the probability value is 0.0100 < α 0.05, that is, dividend policy (DPR) can moderate the impact of profitability (ROE) on firm value (PBV). ).
Latar Belakang Masalah
2 Nilai perusahaan seringkali dikaitkan dengan harga saham, yaitu sebagai reaksi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan (Putri & Sari, 2020). Memaksimalkan nilai perusahaan sangatlah penting bagi suatu perusahaan karena nilai perusahaan mencerminkan kinerja suatu perusahaan yang mampu mempengaruhi investor. Beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dalam penelitian ini yaitu Leverage, Profitabilitas, kebijakan dividen dan nilai perusahaan.
Menurut (Mubyarto, 2019), pengelolaan keuangan perusahaan tercatat diperlukan untuk terus meningkatkan nilai perusahaan karena faktor-faktor penentu yang mempengaruhinya antara lain kebijakan dividen, leverage dan profitabilitas. Menurut (Rokhayati, Wahyuningsih, & Kurniawan, 2021), nilai perusahaan merupakan cerminan penilaian masyarakat terhadap kinerja perusahaan sebenarnya yang dapat diukur dari harga saham di pasar. Menurut (Sundari & Uripi, 2021), kebijakan dividen merupakan suatu keputusan mengenai berapa besarnya laba saat ini yang akan dibayarkan sebagai pengganti dividen atas investasi yang ditanamkan dan berapa besarnya yang ditahan untuk diinvestasikan kembali pada usaha tersebut.
Tabel 1.1 menunjukkan bahwa rata-rata indikator selama lima tahun terakhir menunjukkan adanya fluktuasi. Rata-rata nilai perusahaan dari rasio price to book value (PVB) sebesar 3,5556, sedangkan nilai tertinggi sebesar 15,56 pada perusahaan H.M. Sampoerna Tbk pada tahun 2018 dan terendah sebesar 0,7 pada Adaro Energy Tbk pada tahun 2019, rata-rata profitabilitas dilihat dari Return On Equity Ratio (ROE) sebesar 15,2848, sedangkan nilai tertinggi sebesar 38,46 pada perusahaan H.M.5 pada tahun 2019 dan terendah sebesar 1,07 untuk perusahaan Aneka Tambang Tbk pada tahun 2019. Rata-rata leverage yang diperoleh dari debt to equity ratio (DER) sebesar 1,002, sedangkan nilai tertingginya sebesar 2,68 untuk perusahaan Sumber Alfaria Trijaya Tbk. dan yang terendah sebesar 0,32 pada perusahaan H.M.
Sampoerna Tbk pada tahun 2019, rata-rata kebijakan dividen dilihat dari rasio Dividend Payout Ratio (DPR) sebesar 71,7164, sedangkan nilai tertingginya sebesar 234,4 pada perusahaan H.M. Berdasarkan hasil tabel dan penjelasan diatas maka dapat disimpulkan bahwa Ada beberapa indikator yang dapat mempengaruhi nilai suatu perusahaan. Penelitian ini juga dilatarbelakangi oleh beberapa gap penelitian, diantaranya adalah temuan penelitian (Fitrianingrum, 2018) yang menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Peningkatan nilai kebijakan dividen berpengaruh terhadap peningkatan nilai perusahaan dan sebaliknya, terdapat pula bukti bahwa kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan antara profitabilitas dan nilai perusahaan (Burhanudin dan Nuraini, 2018). Berdasarkan hasil penelitian terdahulu yang telah dilakukan maka peneliti ingin melakukan penelitian mengenai pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi, karena terdapat beberapa hasil penelitian yang tidak konsisten dalam membuktikannya. hubungan antara variabel independen, dependen dan moderasi serta peneliti ingin menguji profitabilitas dan leverage yang ada pada perusahaan apakah kenaikan atau penurunan mempengaruhi nilai perusahaan atau tidak. Ketujuh pengaruh antar variabel tersebut dapat dilakukan melalui penelitian yang berjudul “Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan LQ45 Pada Periode Bursa Efek Indonesia (BEI).”
Identifikasi Masalah
7 pengaruh antar variabel tersebut dapat dilakukan melalui penelitian yang bertajuk “Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2018-2022”.
Pembatasan Masalah
Perumusan Masalah
Apakah terdapat pengaruh langsung leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di BEI periode 2018-2022. Apakah terdapat dampak langsung kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di BEI periode 2018-2022. Apakah terdapat pengaruh tidak langsung profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di BEI periode 2018-2022 dengan kebijakan dividen sebagai variabel perantara.
Apakah terdapat pengaruh tidak langsung leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di BEI periode 2018-2022 dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening?
Tujuan Penelitian
Pengaruh tidak langsung profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di BEI periode 2018–2022 dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Pengaruh tidak langsung leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di BEI tahun 2018–2022 dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening.
Kegunaan Penelitian
Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Likuiditas terhadap NILAI perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2007-2018. Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen sebagai variabel intervening (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2012-2016). Kebijakan dividen sebagai pemediasi pengaruh antara leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan indeks LQ 45.
Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Pengaruh leverage, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2014-2016. Pengaruh profitabilitas, leverage, size dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI) BEI 2012-2016).
Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2016-2018). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014. Pengaruh profitabilitas, leverage, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan (survei pada perusahaan manufaktur Periode.
Pengaruh growth opportunity, profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2017 Pengaruh profitabilitas, leverage dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai moderasi variabel (pengaruh imbal hasil, leverage dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi). Yuyetta (2016). Tesis: Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Tidak Langsung (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014).
Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2012-2016). Pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan real estate, real estate dan konstruksi yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019. Kebijakan dividen sebagai pemediasi pengaruh antara leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan Indeks Lq 45.
Pengaruh free cash flow, profitabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel proksi (studi pada emiten subsektor ritel yang terdaftar di BEI). Pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen (studi pada perusahaan rokok yang terdaftar di BEI.
